PATRIMÔNIO LÍQUIDO a) Capital social

O capital social, em 31 de dezembro de 2012 e 2011, e a correspondente quantidade de ações ordinárias podem ser assim demonstrados:

Quantidade de Gastos com Capital Social ações Capital emissão ações Realizado Em 31 de Dezembro de 2011 423.003.887 2.583.576 (34.881) 2.548.695

Cancelamento de Ações Ordinárias (6.345.058) - - - Em 31 de dezembro de 2012 416.658.829 2.583.576 (34.881) 2.548.695

O Conselho de Administração da Companhia está autorizado a aumentar o capital social, independentemente de assembleia geral ou reforma estatutária, até o limite de 750.000.000 ações ordinárias, para distribuição no País e/ou Exterior, sob a forma pública ou privada. Em caso de aumento de capital por subscrição de novas ações, os acionistas terão direito a preferência para subscrição na forma da Lei nº 6.404/76 e alterações posteriores.

b) Ações em tesouraria (Reclassificado)

A Companhia poderá, por deliberação do Conselho de Administração, adquirir suas próprias ações, para permanência em tesouraria e posteriormente cancelamento ou alienação.

Em 10 de maio de 2012, o Conselho de Administração da Companhia aprovou o cancelamento de 6.345.058 (seis milhões, trezentos e quarenta e cinco mil e cinquenta e oito) ações. Estas ações haviam sido adquiridas dentro do programa de recompra aprovado em julho de 2011. Tal medida visa à geração de valor aos acionistas da Companhia. No programa de recompra de ações anunciado em julho de 2011, foram recompradas 12,3

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milhões de ações ou 2,9% do total de ações, estando o programa 58% executado em 31 de dezembro de 2012. O total de ações da Companhia, após o cancelamento é de 416.658.829. Em 10 de agosto de 2012 foi deliberado pelo Conselho de Administração, o programa de recompra de ações que autoriza a aquisição de até 20.832.941 (vinte milhões, oitocentas e trinta e duas mil, novecentas e quarenta e uma) ações ordinárias de emissão da Companhia, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, sem redução do capital social, observado o limite do saldo de lucros e reservas disponíveis, conforme determina a Instrução CVM 10/80. Caberá à Diretoria definir a oportunidade e a quantidade de ações a serem efetivamente adquiridas, observados os limites e o prazo de validade desta autorização, onde até a atual data, não houve nenhuma recompra baseada neste plano. A decisão de cancelamento ou alienação das ações mantidas em tesouraria será tomada oportunamente e comunicada ao mercado. Tendo em vista o disposto no artigo 8º da Instrução CVM nº 10/80, especificou-se o seguinte:

(a) o objetivo da Companhia é adquirir suas ações para mantê-las em tesouraria, e posterior cancelamento ou alienação com vistas à aplicação de recursos disponíveis para investimentos, com o fim de maximizar valor para os acionistas;

(b) o prazo máximo para realização da operação ora autorizada é de 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias a contar desta data;

(c) a quantidade de ações ordinárias de emissão da Companhia em circulação no mercado, é de 273.476.119 (duzentas e setenta e três milhões, quatrocentas e sessenta e seis mil e cento e dezenove) ações ordinárias, conforme registro na conta de depósito de ações informado pela instituição depositária em 31 de dezembro de 2012.

As ações mantidas em tesouraria adquiridas com reservas de lucro, sem redução de capital, foram reclassificadas no exercício findo em 31 de dezembro de 2011 para a rubrica de reserva de lucro.

Recompra de ações da Companhia

Conforme fato relevante publicado, em 12 de julho de 2011, o Conselho de Administração da Companhia autorizou o programa de recompra de suas ações, para manutenção em tesouraria e posterior cancelamento ou alienação.

Tal programa tem como principal objetivo maximizar valor para os acionistas.

A cotação das referidas ações, em 28 de dezembro de 2012, era de R$17,81, valor expresso em reais (em 31 de dezembro de 2011 é de R$14,84 - valor expresso em reais) por ação. O saldo, em 31 de dezembro de 2012, pode ser assim demonstrado:

Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações Posição Quantidade Valor da aquisição Valor médio na aquisição Valor de mercado em 12/2012 Saldo em 31/12/2010 e 2009 5.996 11 2 89 Aquisições 12.330.300 161.863 13 182.982 Saldo em 31/12/2011 12.336.296 161.874 13 183.071 Aquisições - 13 - - Ações Canceladas 3T2012 (6.345.058) - - (94.161)

Ações Cedidas plano Stock Options 2007 (i) (537.994) - - (7.984)

Ações Cedidas Plano Stock Options 2007 (Out/12) (346.863) - - (5.973)

Ações Cedidas Plano Stock Options 2007 (Nov/12) (321.093) - - (5.529)

Saldo em 31/12/2012 4.785.288 161.887 - 69.424

(i) Exercido em maio de 2012, o plano de Stock Options emitido em 2007.

c) Reservas de lucros (expansão)

Refere-se à retenção do saldo remanescente de lucros, a fim de atender ao orçamento da Companhia para financiar aplicações adicionais de capital fixo e circulante, além da expansão das atividades operacionais, podendo ser formada com até 100% do lucro líquido que remanescer após as destinações legais e estatutárias, não podendo, entretanto, exceder o montante do capital social integralizado.

d) Apropriações do lucro líquido do exercício

O lucro líquido do exercício, após as compensações e deduções previstas em lei e consoante previsão estatutária, terá a seguinte destinação:

 5% para a reserva legal, até o limite de 20% do capital social integralizado.

 25% do saldo, após a apropriação para reserva legal, serão destinados para pagamento de dividendo mínimo obrigatório a todos os acionistas.

2012 2011

Lucro líquido antes da participação

dos acionistas não controladores 778.719 592.186

Participação dos acionistas não controladores (118.571) (94.015)

(+) Lucro líquido do exercício 660.148 498.171

Constituição da reserva legal - % 5% 5%

(-) Reserva Legal 33.007 24.909

(=) Base de cálculo sobre o Lucro Líquido 627.141 473.262

Dividendo mínimo estatutário - % 25% 25%

Dividendo mínimo obrigatório sobre Lucro Líquido 156.786 118.315

Total de Dividendos propostos a pagar 156.786 118.315

Total destinado para reserva de lucros 470.355 354.947

Os dividendos mínimos obrigatórios no percentual de 25% apurado em 31 de dezembro de 2012, é no valor de R$156.786.

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O Conselho de Administração resolve submeter como proposta da Administração na Assembleia Geral Ordinária em 30 de abril de 2013, o pagamento adicional de R$50.000 a titulo de dividendos extraordinários.