Pistas Futuras de Investigação

Esta investigação pode servir como ponto de partida para futuros estudos ou investigações que tenham a ver, não só com o estudo do comportamento das acções, mas também com o estudo da constituição de preços das acções no futuro, desde que se possua informação oficial e suficiente para uma correcta investigação. Pode-se encarar o modelo Capital Asset Pricing Model e os seus pressupostos (volatilidade do mercado geral, beta histórico, taxa de juro sem risco) como ponto de partida, pois é um modelo simples e focado enquanto o modelo Arbitrage Pricing Theory, mais exaustivo, quando se inclui as variáveis explicativas e que podem faltar ao primeiro modelo, torna complexa a análise no sentido em que se limita os resultados ao desempenho de um conjunto de variáveis macroeconómicas que nesse ano podem não ter influenciado totalmente o preço dos títulos.

As conclusões tiradas deste estudo sugerem que o uso do modelo Capital Asset Pricing Model, no caso do mercado accionista português, pode servir para se ter uma base para decisões dos investidores, como auxílio na tomada de decisões, na medida em que indica, para determinadas situações, a valorização aproximada de um título em determinado período de tempo ou o sector mais indicado para investimento perante a volatilidade desse ano no país. O modelo Arbitrage Pricing Theory apesar de se afirmar que é uma melhoria do modelo CAPM, para este estudo não teve a mesma eficácia apesar de ser aplicável para determinadas caraterísticas.

Se para este estudo se obtivesse os dados oficiais das empresas e instituições financeiras, o resultado poderia ser diferente pois o que mais influencia o resultado extraído da aplicação dos modelos é a valorização esperada que tem por base o preço- alvo e a cotação do título de determinada empresa. A cotação provém de uma fonte

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oficial, Euronext Lisboa, no entanto, os preços-alvo provêm maioritáriamente de artigos de opinião da internet e que, fazendo a sua valorização pode indicar valores insensatos e influenciar todo o cálculo.

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Anexos