POLÍTICA DE INVESTIMENTO DOS SUBFUNDOS PARWORLD Galatea

O subfundo “PARWORLD Galatea 2010” (denominado em EUR) tem os seguintes objectivos:

- por um lado, aumentar o valor dos seus activos através de participação parcial na rendibilidade dos mercados internacionais de acções.

- por outro, oferecer uma garantia, com termo de prazo a 1 de Fevereiro de 2010.

Para realizar este objectivo, os investimentos serão realizados numa carteira diversificada constituída essencialmente por títulos de crédito de rendimento fixo ou variável (obrigações ou instrumentos do mercado monetário), e em acções. Esses investimentos ocorrerão através de fundos ou directamente. A proporção restante dos activos pode ser investida em activos líquidos e/ou em depósitos de curto prazo, e, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros sobre taxas, divisas e acções.

PARWORLD BNP Paribas Garantie 105

Os objectivos do subfundo “PARWORLD BNP Paribas Garantie 105” (denominado em EUR) são:

- por um lado, aumentar o valor dos seus activos através de participação parcial na rendibilidade dos mercados internacionais de acções.

- por outro, oferecer uma garantia, com termo de prazo a 24 de Fevereiro de 2015.

Para atingir este objectivo, investirá essencialmente em cabazes de acções (entendidos como uma selecção de acções referenciadas nos índices Dow Jones, Euro Stoxx 50, S&P500, Nikkei 225 et Hang Seng) assim como em títulos com rendimento fixo ou instrumentos do mercado monetário. A proporção restante dos activos pode ser investida em activos líquidos, em fundos monetários e/ou em depósitos de curto prazo, e, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros derivados sobre taxas, divisas e acções.

PARWORLD Garantizado Mixto Global

Os objectivos do subfundo “PARWORLD Garantizado Mixto Global” (denominado em EUR) são:

- por um lado, aumentar o valor dos seus activos através de participação parcial na rendibilidade dos mercados internacionais de acções.

- por outro, oferecer uma Garantia, com termo de prazo a 06 de Março de 2007.

Por forma a atingir este objectivo, investirá, em condições normais, pelo menos 85% dos seus activos líquidos em títulos de rendimento fixo que disponham, pelo menos, de nota A Standard & Poors e emitidos por empresa, poderes públicos ou organismos públicos de vários países da OCDE.

Permanentemente, pelo menos 35% dos activos líquidos do subfundo serão investidos em títulos emitidos por um ou vários Estados membros da UE, pelas suas autarquias locais, por organismos públicos internacionais integrados pela Espanha, ou por qualquer Estado membro da OCDE cujo nível de solvabilidade, determinado por uma agência de cotação de reputação internacional, seja pelo menos igual ao da Espanha. O subfundo nunca investirá mais de 60%

dos seus activos líquidos em títulos de emissão privada. Em circunstâncias normais, apenas 5% dos activos líquidos do subfundo podem ser investidos em títulos denominados em divisas diferentes do Euro.

Por outro lado, o subfundo pode investir em contratos de opções de compra cotados ou negociados no mercado de balcão (Contratos “over the counter” ou "OTC"), representando o risco inerente às performances dos cinco títulos de menor desempenho de um conjunto de 30 títulos integrantes do cabaz abaixo definido. O total de prémios pagos pela aquisição desses contratos de opções de compra não pode exceder 5% dos activos líquidos do subfundo.

O cabaz integrado é composto da seguinte forma: BRITISH PETROLEUM PLC, HSBC HOLDINGS PLC, VODAFONE GROUP PLC, GLAXOSMITHKLINE PLC, TOTALFINAELF SA, NOVARTIS AG-REGISTERED, ROYAL DUTCH PETROLEUM, NESTLE SA-REGISTERED, NOKIA OYJ, ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP PLC, MICROSOFT CORPORATION, GENERAL ELECTRIC CO, WAL-MART STORES INC, EXXON MOBIL CORP, CITIGROUP INC, PFIZER INC, INTEL CORPORATION, AMERICAN INTERNATIONAL GROUP, INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES, JOHNSON&JOHNSON, NTT DOCOMO INC, TOYOTA MOTOR CORP, NISSAN MOTOR CO. LTD, MITSUBISHI TOKYO FINANCIAL, CANON INC, NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE CORP, HONDA MOTOR CO. LTD, NOMURA HOLDINGS INC, SONY CORP, TAKEDA CHEMICAL INDUSTRIES, considerados pelos gestores de investimentos como sendo os títulos das dez principais empresas de capitalização de cada uma das seguintes área geográficas: Europa, Japão e Estados Unidos.

PARWORLD Rhea 2010

Os objectivos do subfundo “PARWORLD Rhea 2010” (denominado em USD) são:

- por um lado, aumentar o valor dos seus activos através de participação parcial na rendibilidade dos mercados internacionais de acções.

- outro, oferecer uma Garantia, com termo de prazo a 04 de Novembro de 2010.

Para realizar este objectivo, os investimentos serão realizados numa carteira diversificada constituída essencialmente por títulos de crédito de rendimento fixo ou variável (obrigações ou instrumentos do mercado monetário), e em acções. Esses investimentos ocorrerão através de fundos ou directamente. A proporção restante dos activos pode ser investida em activos líquidos e/ou em depósitos de curto prazo, e, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros sobre taxas, divisas e acções.

PARWORLD Orchestra Adagio

O subfundo “PARWORLD Orchestra Adagio” (denominado em EUR) tem por objectivo a procura de uma performance absoluta a médio prazo.

De forma a atingir este objectivo, o subfundo investirá essencialmente através de fundos ou directamente, em títulos de crédito de rendimento fixo ou variável (obrigações, títulos de crédito negociáveis, certificados de aforro, “commercial papers”, etc., na medida em que esses títulos possam ser considerados valores mobiliários), em acções e títulos equiparados a acções, emitidos em qualquer país. O objectivo de volatilidade anual da carteira é, no máximo, de 10 %. PARWORLD Orchestra Forte

O subfundo “PARWORLD Orchestra Forte” (denominado em EUR) tem por objectivo a procura de uma performance absoluta a médio prazo.

De forma a atingir este objectivo, o subfundo investirá essencialmente através de fundos ou directamente, em títulos de crédito de rendimento fixo ou variável (obrigações, títulos de crédito negociáveis, certificados de aforro, “commercial papers”, etc., na medida em que esses títulos possam ser considerados valores mobiliários), em acções e títulos equiparados a acções, emitidos em qualquer país. O objectivo de volatilidade anual da carteira é, no máximo, de 15 %.

PARWORLD Total Return Best Alpha

O subfundo “PARWORLD Total Return Best Alpha” (denominado em EUR) tem por objectivo a procura de uma performance absoluta a médio prazo.

De forma a atingir este objectivo, o subfundo investirá essencialmente através de obrigações de rendimento fixo ou variável, nacionais ou internacionais, denominadas em todas as divisas (incluindo obrigações com cláusula de variação e subordinadas) e “Asset Backed Securities” emitidas em qualquer país e/ou em instrumentos do mercado monetário. A proporção restante dos activos pode ser investida em activos líquidos e/ou em depósitos de curto prazo, e, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros sobre taxas e divisas.

O subfundo destina-se a investidores que estejam dispostos a correr níveis de risco elevados. O investidor deste subfundo deve estar consciente de que a volatilidade do valor patrimonial líquido do subfundo pode ser maior que a de um subfundo obrigacionista tradicional.

Assim, este subfundo destina-se a investidores informados aos quais se aconselha o investimento de apenas parte dos seus activos.

PARWORLD ABS Dynamique

O subfundo “PARVEST ABS Dynamique” (denominado em EUR) investirá essencialmente em “Asset Backed Securities”, “Mortgage Backed Securities” e “Collateralised Debt Obligations”. A maturidade residual da carteira não pode ser superior a 24 meses e a maturidade residual de qualquer dos investimentos não pode ser superior a cinco anos. A proporção restante dos activos pode ser investida em títulos com rendimento fixo diferentes dos previstos na política principal, em instrumentos do mercado monetário, em liquidez ou em depósitos a curto prazo, bem como, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros sobre taxas e divisas. Os investimentos efectuados noutras divisas, além da divisa de referência do subfundo, serão objecto de uma cobertura de risco de câmbio respeitando as regras específicas e as restrições relativas aos investimentos constantes no presente prospecto.

A gestão deste subfundo terá por objectivo realizar uma rendibilidade correlacionada com as taxas de rendimento do mercado monetário do Euro.

O subfundo pode vir a beneficiar de efeitos de alavancagem, dentro do limite da regulamentação em vigor. PARWORLD MBS

O subfundo “PARWORLD MBS” (denominado em EUR) investirá essencialmente em “Asset Backed Securities”, “Mortgage Backed Securities” e “Collateralised Debt Obligations” e derivados de “Mortgage Backed Securities”, incluindo "Interest Only" (IO) e "Principal Only" (PO). A maturidade residual da carteira não pode ser superior a 24 meses e a maturidade residual de qualquer dos investimentos não pode ser superior a cinco anos. A proporção restante dos activos pode ser investida em títulos com rendimento fixo diferentes dos previstos na política principal, em instrumentos do mercado monetário, em liquidez ou em depósitos a curto prazo, bem como, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros sobre taxas e divisas. Os investimentos efectuados noutras divisas, além da divisa de referência do subfundo, serão objecto de uma cobertura de risco de câmbio respeitando as regras específicas e as restrições relativas aos investimentos constantes no presente prospecto.

A gestão deste subfundo terá por objectivo realizar uma rendibilidade correlacionada com as taxas de rendimento do mercado monetário do Euro.

O subfundo pode vir a beneficiar de efeitos de alavancagem, dentro do limite da regulamentação em vigor. PARWORLD Global Corporate Total Return

O subfundo “PARWORLD Global Corporate Total Return” (denominado em EUR) tem por objectivo a procura de uma performance absoluta a médio prazo.

De forma a atingir este objectivo, o subfundo investirá essencialmente através de obrigações de rendimento fixo ou variável, nacionais ou internacionais, denominadas em todas as divisas (incluindo obrigações com cláusula de variação e subordinadas), em “Asset Backed Securities” e “Mortgage Backed Securities” emitidas em qualquer país e/ou em instrumentos do mercado monetário. A proporção restante dos activos pode ser investida em activos líquidos e/ou em depósitos de curto prazo, e, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros sobre taxas e divisas. O subfundo pode vir a beneficiar de efeitos de alavancagem, dentro do limite da regulamentação em vigor.

O subfundo destina-se a investidores que estejam dispostos a correr níveis de risco elevados. O investidor deste subfundo deve ter consciência de que a volatilidade do valor patrimonial líquido pode ser maior que a de um subfundo obrigacional tradicional e que a ausência de pagamento pelos emitentes dos títulos possuídos em carteira não pode ser excluída.

Assim, este subfundo destina-se a investidores informados aos quais se aconselha o investimento de apenas parte dos seus activos.

PARWORLD Quam 5

Os objectivos do subfundo “PARWORLD Quam 5” (denominado em EUR) são: Investir, de forma discricionária e baseada em sistema quantitativo de escolha e análise de performances, de correlações e de volatilidades, em Organismos Colectivos de Investimento, determinando uma atribuição dos activos adaptada às condições de mercado vigentes, e tendo como objectivo não ultrapassar a volatilidade anual de 5 %.

Para realizar esse objectivo, o subfundo investirá os seus activos primordialmente em valores mobiliários de todo o mundo ou em acções e participações emitidas por Organismos Colectivos de Investimento de tipo aberto cuja política seja investir nesse tipo de valores, sem restrições ou limitações quanto a diversificação industrial ou sectorial, quer se trate de acções, obrigações de taxa fixa, flutuante, de cupão zero ou convertíveis, instrumentos do mercado monetário, depósitos a prazo ou liquidez.

Em circunstâncias excepcionais e se exigido pelas condições dos mercados financeiros, o subfundo poderá, com o objectivo de proteger os interesses dos accionistas, investir a totalidade dos seus activos em depósitos a prazo ou em instrumentos do mercado monetário.

PARWORLD Quam 10

Os objectivos do subfundo “PARWORLD Quam 10” (denominado em EUR) são: Investir, de forma discricionária e baseada em sistema quantitativo de escolha e análise de performances, de correlações e de volatilidades, em Organismos Colectivos de Investimento, determinando uma atribuição dos activos adaptada às condições de mercado vigentes, e tendo como objectivo não ultrapassar a volatilidade anual de 10 %..

Para realizar esse objectivo, o subfundo investirá os seus activos primordialmente em valores mobiliários de todo o mundo ou em acções e participações emitidas por Organismos Colectivos de Investimento de tipo aberto cuja política seja investir nesse tipo de valores, sem restrições ou limitações quanto a diversificação industrial ou sectorial, quer se trate de acções, obrigações de taxa fixa, flutuante, de cupão zero ou convertíveis, instrumentos do mercado monetário, depósitos a prazo ou liquidez.

Em circunstâncias excepcionais e se exigido pelas condições dos mercados financeiros, o subfundo poderá, com o objectivo de proteger os interesses dos accionistas, investir a totalidade dos seus activos em depósitos a prazo ou em instrumentos do mercado monetário.

PARWORLD Quam 15

Os objectivos do subfundo “PARWORLD Quam 15” (denominado em EUR) são: Investir, de forma discricionária e baseada em sistema quantitativo de escolha e análise de performances, de correlações e de volatilidades, em Organismos Colectivos de Investimento, determinando uma atribuição dos activos adaptada às condições de mercado vigentes, e tendo como objectivo não ultrapassar a volatilidade anual de 15 %..

Para realizar esse objectivo, o subfundo investirá os seus activos primordialmente em valores mobiliários de todo o mundo ou em acções e participações emitidas por Organismos Colectivos de Investimento de tipo aberto cuja política seja investir nesse tipo de valores, sem restrições ou limitações quanto a diversificação industrial ou sectorial, quer se trate de acções, obrigações de taxa fixa, flutuante, de cupão zero ou convertíveis, instrumentos do mercado monetário, depósitos a prazo ou liquidez.

Em circunstâncias excepcionais e se exigido pelas condições dos mercados financeiros, o subfundo poderá, com o objectivo de proteger os interesses dos accionistas, investir a totalidade dos seus activos em depósitos a prazo ou em instrumentos do mercado monetário.

PARWORLD Power Cube

O subfundo “PARWORLD Power Cube” (denominado em EUR) tem por objectivo realizar uma performance anual superior à do mercado monetário (capitalizado EONIA), da ordem dos 400 pontos de base para um horizonte de investimento de 3 anos. Esse objectivo será atingido pela aplicação de estratégias direccionais e tácticas nos mercados bolsistas internacionais e na volatilidade desses mercados. Recorrer-se-á igualmente a posições de arbitragem nesses mercados.

Para realizar este objectivo, os investimentos serão realizados em títulos de crédito de rendimento fixo ou variável (obrigações ou instrumentos do mercado monetário). A proporção restante dos activos pode ser investida em activos líquidos e/ou em depósitos de curto prazo, e, com o objectivo de optimizar a gestão da carteira e/ou de cobertura, em instrumentos financeiros sobre taxas, divisas, acções e indicadores.

PARWORLD BRIC Flexible

O subfundo PARWORLD BRIC Flexible (denominado em USD) investe essencialmente acções, obrigações convertíveis, “warrants” sobre acções, em ADR e GDR e acessoriamente em títulos equiparados emitidos por bancos e/ou instituições financeiras de primeira ordem e/ou instituições financeiras de países industrializados como contrapartida do depósito dos títulos referidos no parágrafo anterior e outros títulos assimiláveis a acções, emitidos por instituições com sede no Brasil, na Rússia, na Índia ou na República Popular da China.

Com o objectivo de proteger os interesses dos accionistas face a condições de mercado desfavoráveis, o subfundo pode investir principalmente em títulos de crédito com taxas de juros fixas ou variáveis (obrigações ou instrumentos do mercado monetário), e certificados de investimento denominados em qualquer divisa e emitidos por instituições de qualquer nacionalidade.

A proporção restante dos activos pode ser investida em acções, obrigações convertíveis, títulos de subscrição, “warrants” sobre acções ou títulos equiparados, ADR, GDR, diferentes dos previstos na sua política principal ou activos líquidos.

Actualmente, alguns destes mercados, como a Rússia, não são considerados mercados regulamentados e os investimentos neles deverão ser limitados a 10% dos activos líquidos.

Chama-se a atenção dos investidores para o facto das condições de funcionamento e de supervisão destes mercados poderem diferir dos padrões que prevalecem nas grandes praças internacionais. Estes riscos podem ser de natureza diversa, por ex. relacionados com a legislação, a moeda, as restrições de investimento, os riscos de volatilidade e de reduzida liquidez dos mercados, bem como com a qualidade da informação disponível nesses países.

Assim, este subfundo destina-se a investidores informados aos quais se aconselha o investimento de apenas parte dos seus activos.

PARWORLD Euro Credit Spread

O subfundo “PARWORLD Euro Credit Spread” (denominado em EUR) investe essencialmente em títulos de crédito (obrigações e/ou instrumentos do mercado financeiro) denominados em EUR, qualificadas de “investment grade” no momento da aquisição e emitidas por instituições europeias que tenham sede social ou parte predominante da sua actividade em qualquer dos países da zona Euro. A proporção restante dos activos pode ser investida em títulos de crédito que não estejam previstos na sua política principal, assim como em obrigações convertíveis (25% no máximo), acções e outros títulos e direitos de participação (10% no máximo) ou em activos líquidos (33% no máximo).

A gestão do subfundo terá por objectivo realizar uma rendibilidade correlacionada com as taxas de rendimento do mercado obrigacionista do Euro.

PARWORLD Turkish Bond

O subfundo “PARWORLD Turkish Bond” (denominado em EUR) investe principalmente em obrigações governamentais denominadas em YTL e emitidas pela República da Turquia. A proporção restante dos activos pode ser investida em títulos de crédito que não estejam previstos na sua política principal, assim como em obrigações convertíveis (25% no máximo), acções e outros títulos e direitos de participação (10% no máximo), instrumentos do mercado monetário (33% no máximo) ou em activos líquidos (33% no máximo).

No entanto, chama-se a atenção dos investidores para o facto das condições de funcionamento e de supervisão do mercado turco poderem diferir dos padrões que prevalecem nas grandes praças internacionais. Estes riscos podem ser de natureza diversa, p. ex. relativos à legislação, à fiscalidade e à unidade monetária da República da Turquia, a restrições de investimento, a riscos de volatilidade, à reduzida liquidez de mercado e a dificuldades relativas a informação.

Assim, este subfundo destina-se a investidores informados aos quais se aconselha o investimento de apenas parte dos seus activos.

PARWORLD Turkish Eurobond

O subfundo “PARWORLD Turkish Eurobond” (denominado em EUR) investe principalmente em Euro-obrigações denominadas em EUR e emitidas pela República da Turquia. A proporção restante dos activos pode ser investida em títulos de crédito que não estejam previstos na sua política principal, assim como em obrigações convertíveis (25% no máximo), acções e outros títulos e direitos de participação (10% no máximo), instrumentos do mercado monetário (33% no máximo) ou em activos líquidos (33% no máximo).

No entanto, chama-se a atenção dos investidores para o facto das condições de funcionamento e de supervisão do mercado turco poderem diferir dos padrões que prevalecem nas grandes praças internacionais. Estes riscos podem ser de natureza diversa, p. ex. relativos à legislação, à fiscalidade e à unidade monetária da República da Turquia, a restrições de investimento, a riscos de volatilidade, à reduzida liquidez de mercado e a dificuldades relativas a informação.

Assim, este subfundo destina-se a investidores informados aos quais se aconselha o investimento de apenas parte dos seus activos.

PARWORLD Turkey

O subfundo “PARWORLD Turkey” (denominado em EUR) investe, na óptica de uma valorização dos seus activos a médio prazo, essencialmente em acções, obrigações convertíveis, títulos de subscrição, certificados de investimento, “warrants” sobre acções ou outros títulos equiparados a acções, e emitidos por instituições que tenham sede social na Turquia. A parte restante dos activos pode ser investida em acções, obrigações convertíveis, títulos de subscrição, certificados de investimento, "warrants" sobre acções ou títulos equiparados que não estejam previstos na sua política principal, assim como em obrigações e instrumentos do mercado monetário ou activos líquidos.

No entanto, chama-se a atenção dos investidores para o facto das condições de funcionamento e de supervisão do mercado turco poderem diferir dos padrões que prevalecem nas grandes praças internacionais. Estes riscos podem ser de natureza diversa, p. ex. relativos à legislação, à fiscalidade e à unidade monetária da República da Turquia, a restrições de investimento, a riscos de volatilidade, à reduzida liquidez de mercado e a dificuldades relativas a