Regras do leilão para incremento dos lances

Nesta seção serão apresentadas as regras específicas para o preço inicial do leilão, incrementos de preço, correção da distribuição de FTRs excedentes e elegibilidade financeira dos agentes.

Preço inicial de oferta

O preço inicial para FTRs é ajustado em 20% a mais do valor projetado para FTRs ou $100. Os participantes do leilão serão notificados como este preço será estabelecido antes do leilão.

Incrementos de preço por estágio

Os preços do leilão aumentam a cada estágio em função do excedente de oferta, da regra para incremento do preço e do valor projetado para os FTRs. Os incrementos de preço a cada estágio são calculados de acordo com o seguinte procedimento:

1. A seguinte relação entre demanda e oferta é computada no final de cada estágio: Relação de Oferta Excedente = [ (Demanda - Oferta) / Oferta].

2. A relação de oferta excedente é então utilizada na regra de incremento de preço, apresentada a seguir, para determinar a porcentagem correspondente do incremento de preço.

- A porcentagem de incremento de preço é 10% se a relação de oferta excedente for maior ou igual a 100%;

- A porcentagem do incremento do preço é 5% se a relação de oferta excedente for maior ou igual a 60% e menor que 100%;

- A porcentagem do incremento do preço é 3% se a relação de oferta excedente for maior ou igual a 30% e menor que 60%;

- A porcentagem do incremento do preço é 2% se a relação em excesso da fonte for maior ou igual a 10% mas menor que 30%;

- A porcentagem do incremento do preço é maior que 1% ou $1 se a demanda for menor que 10%.

(Obs.: O ISO pode modificar a regra de incremento de preço, para acelerar a convergência entre oferta e demanda durante o leilão.)

3. A fórmula seguinte é aplicada para determinar o novo preço do estágio:

Novo Preço do Estágio = Preço do Estágio Precedente + Incremento de Preço Percentual x Valor Projetado Distribuição de FTRs excedentes

FTRs excedentes existentes no final de um leilão são redistribuídos proporcionalmente aos participantes do leilão. O processo utilizado para efetuar tal distribuição é descrito a seguir:

- Inicialmente se determina a quantidade de FTRs excedentes no final do leilão, onde: Excedente no Estágio Final = Oferta - Demanda Total no Estágio Final

- Determina-se a distribuição de forma proporcional entre os agentes, como é apresentado a seguir:

Distribuição Corrigida do Agente

= Redução Individual do Agente x Excedente no Estágio Final Redução Total

Onde a redução individual é a diferença entre o lance do agente no penúltimo e no último estágio do leilão, e a redução total é a diferença entre o total de todos os lances no penúltimo e no último estágio do leilão.

Exemplo de Distribuição

Penúltima Rodada Última Rodada Redução Individual

Agente 1 90 70 20

Agente 2 34 30 4

Total do Leilão 124 100 24

Excedente no Estágio Final = Oferta - Demanda Total na Rodada Final = 110 -

= 10

Para cada agente, executa-se o seguinte cálculo: Redução Individual do Agente

x Excedente no Estágio Final Redução Total

Agente 1: 20/24 x 10 = 8 1/3 → 8 + 70 = 78 → 78 Agente 2: 4/24 x 10 = 1 2/3 → 1 + 30 = 31 → 32

109* 110

Se houver excedente de FTRs devido a arredondamentos (veja o exemplo acima onde um FTR é somado ao Agente 2 após o mecanismo de redistribuição), as seguintes regras aplicam-se:

- Os FTR são ordenados de acordo com a fração que perderam. Onde a maior fração perdida é classificada em primeiro (por exemplo, o agente 2 com 2/3 de excedente tem prioridade ao agente 1 com 1/3 no exemplo acima).

- Se as frações forem iguais, o agente com o maior número de FTRs tem prioridade na classificação (por exemplo, nesta condição o agente 1 com 78 FTRs teria prioridade ao agente 2 com 31).

- Se o número de FTR for igual, então a classificação dos agentes é sorteada.

- Um FTR é distribuído para cada agente iniciando do agente melhor classificado até que todos FTRs sejam distribuídos.

Distribuição de Excedentes

É possível que os agentes recebam um pequeno2 número de FTRs excedentes no final de um leilão, mesmo que tenham deixado de inserir em seus lances essa referida quantidade no estágio precedente. Os agentes podem optar por não receber esses pequenos excedentes antes do início do leilão através de uma notificação ao ISO.

O seguinte exemplo demonstra como esses pequenos excedentes são distribuídos quando um agente (o agente 3) opta no início do leilão por não participar da distribuição desse pequeno excedente.

Exemplo de Distribuição de Pequenos Excedentes

Estágio 1 Estágio 2 Redução Individual

Agente 1 500 500 0 Agente 2 500 0 500 Agente 3 300 0 300 Agente 4 200 0 200 Total 1.500 500 1.000 Total ofertado = 520

Excedente no estágio final = 520 – 500 = 20 Redução total = 1.000

5% do total ofertado = (520 x 0,05) = 26

Redução Individual do Agente

x Excedente do Estágio Final Redução Total Agente 1: 0 / 1000 x 20 = 0 FTRs Agente 2: 500 / 1000 x 20 = 10 FTRs Agente 3: 300 / 1000 x 20 = 6 FTRs Agente 4: 200 / 1000 x 20 = 4 FTRs 2

Caso o agente 3 tenha optado por não participar das pequenas distribuições, o processo será da seguinte forma:

1) Todos agentes com menos de 5% de FTRs no final do leilão e lance zero no último estágio são listados:

Agentes 2, 3 e 4.

2) A ordem de distribuição é listada - lances menores obtêm uma classificação mais elevada:

Agentes 4, 3 e 2.

3) Os agentes que optaram por não receber as pequenas distribuições são excluídos da lista:

Agente 3

4) As distribuições são recalculadas e as regras de arredondamento são aplicadas: Redução total = 700 Agente 2: 500/700 x 20 = 14,28 FTRs Agente 4: 200/700 x 20 = 5,71 FTRs Agente 1 recebe 500 FTRs Agente 2 recebe 14 FTRs Agente 3 recebe 0 FTRs Agente 4 recebe 5 + 1 ou 6 FTRs A elegibilidade financeira

A elegibilidade financeira dos agentes participantes do leilão (isto é, o limite de crédito do agente) é estabelecida antes do início do leilão. A atribuição total para cada agente é calculado depois que cada lance é efetuado e o valor do lance é comparado à elegibilidade financeira do agente. As ofertas são rejeitadas durante o leilão se a atribuição total de um agente exceder a elegibilidade financeira do agente.

A atribuição total (AT) para um agente é calculada da seguinte forma: AT = ATvencedora + ATaberto

onde, ATvencedora é igual a soma dos lances vencedores dos leilões precedentes

terminados e ATaberto é igual à maior das atribuições dos estágios precedentes ou das

atribuições dos estágios atuais.

O seguinte exemplo ilustra como o compromisso total é calculado quando o agente comprou 100 FTRs em um estágio precedente e no estágio corrente efetua um lance de 90 FTRs.

Exemplo da elegibilidade

Atribuição financeira total (AT) = ATvencedora + ATaberto

Para os leilões que já terminaram:

ATvencedora = soma (preço x oferta)

ATvencedora = soma (100 FTRs X $200) = $20.000

Para todos os leilões ainda abertos:

ATaberto = soma [Max (estágio precedente (Lance x Preço) e estágio atual (preço x

oferta))]

Soma do máximo entre as ofertas dos estágios precedentes e lances do atual estágio: Estágio precedente (100 FTRs x $300 = $30.000), e

Estágio atual (90 FTRs X $320 = $28.800)

TC = $20.000 + $30.000 = $50.000