Apresentação Corporativa Reunião APIMEC

(1)

Apresentação Corporativa

Reunião APIMEC

(2)

Agenda

2

Estratégia

3 Performance Operacional

6 Análise Financeira

12 Destaques do Período

16

(3)

Liderança em São Paulo, Maior Mercado do Brasil Expansão Consistente nos Maiores Mercados Ranking Região Metropolitana de São Paulo

Incorporadoras Construtoras

Maior conhecimento do mercado local

Ganhos de escala e diluição de custos

Relevância local

61% do PIB

MG RJ

RS

Presença crescente no Rio de Janeiro Atuação há 5 anos

Top 5 no mercado de Minas Gerais Atuação há 4 anos

Top 3 no mercado do Rio Grande do Sul Atuação há 4 anos

Vantagens Competitivas da Liderança Base Instalada nos Maiores Mercados

% do PIB do Brasil (2007) SP

Estratégia de Liderança nos 4 Maiores Mercados do País

3 2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010 3º 1º 2º 4º 5º 1º 3º 2º 3º 1º 4º Fonte: IBGE 2007 3º 2º

(4)

Offices Alto (R$ 1.000.000 + ) Médio-Alto (R$ 500.000 – 1.000.000)

Médio (R$ 350.000 – 500.000)

Acessível - Emergente (R$ 150.000 – 350.000)

Landbank de R$5,1 bi em 30/Set/2011 Terrenos 42 36 Unidades 10.936 6.025 VGV Total (RS milhões) 2.998 3.193 VGV Even (RS milhões) 2.534 2.610 • Longo histórico de atuação

• Método construtivo consagrado • Menor número de canteiros

• Foco de atuação dos bancos privados: no financiamento à construção e no crédito ao cliente final

• Nenhuma dependência de subsídios e incentivos públicos • Menor exposição à inadimplência e aos distratos

Segmentos de Atuação com Elevado Potencial de Crescimento

Fonte: IBGE, MB Associados. Elaboração e projeção: MB Associados Participação do # de Famílias no Total

(por classe de renda)

2,3% 7,8% 45,1% 44,8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Classe A Classe B Classe C Classe D Racional da Atuação Mercado Atuação 4 75% dos lançamentos de 2010

(5)

4 45 31 23 10 ₈ ₄ ₆ 3 4 0-20 20-40 40-60 60-80 80-100 100- 120 120- 140 140- 160 160- 180 180+

Desenvolvimento de projetos com VGV

de porte médio...

Flexibilidade no atendimento às demandas de mercado

Maior velocidade de aprovação e vendas

Mitigação de riscos de concentração

... com modelo totalmente verticalizado

Incorporação

Lançamento e Vendas

Construção

Nos últimos 12 meses adquirimos terrenos que representam R$3,0 bilhões de VGV

Menos de 12 meses entre aquisição de terreno e lançamento (2007 a 2010)

80% do VGV lançado em 2010 vendido no mesmo período

Equipe própria de vendas com 625 corretores Even Vendas representou 54% das vendas de lançamentos e 80% das vendas de estoque em sua área de atuação (SP e RJ) no terceiro trimestre

94% das nossas obras executadas pela Even

2º Construtora em SP, segundo o ranking da Embraesp e 3ª no Brasil, segundo o ranking ITC net*

55 canteiros de obra simultâneos Mais de 2 milhões de m² em construção 63 contratos de parceria com fornecedores Uma das 25 empresas mais inovadoras do Brasil segundo a Revista Época Negócios / FGV

Porte dos Projetos Lançados 2007 – 9M11 (Por faixa de VGV lançado – R$ mm)

VGV médio de lançamento (2007-9M11): R$66 mm Total: 138 projetos

Estratégia Diferenciada de Criação de Valor

Controle e disciplina financeira 5 3% 33% 22% 17% 7% 6% 3% 4% _2% 2% *Publicado em 2011 72%

(6)

8% 1% 44% 16% 6% 25% Acessível Emergente Médio Médio-Alto Alto Offices e Loteamento

Lançamentos¹ de R$1,4 bilhão no 9M11 – 68,5% do guidance

6

Dos 9 projetos

aprovados e

divulgados na

prévia

operacional

do 3T11, 5 já

foram

lançados até

a divulgação

de resultados

em 9/11/11.

22 projetos

lançados nos

9M11 com

VGV médio de

R$77 milhões.

Ticket médio

das unidades

lançadas nos

9M11 de

R$402 mil.

Distribuição dos Lançamentos por Segmento

(VGV – R$ milhões)

1_{líquidos de comissões e permutas físicas}

9M11 Empreendimento Região VGV Even (R$ milhares) Valor Médio da Unidade (R$ mil) 1T 1 Arizona 701 Grande SP 83.953 656 2 Design Campo Belo Grande SP 61.368 1.719 3 Airport Office Grande SP 67.991 433 4 Reserva da Praia RJ 37.539 242 5 Bravo Sul 12.175 190 6 Arte Bela Vista 2ª fase Sul 15.000 1.579

2T

1 Level Alto da Lapa Grande SP 54.076 581 2 Colinas do Morumbi fase 3 Grande SP 44.266 693 3 Panorama Vila Mariana Grande SP 57.127 893 4 Praças da Lapa Grande SP 108.371 423 5 Art Pompéia Grande SP 55.204 494 6 Michigan New Age Grande SP 150.849 456 7 E-Office Vila da Serra MG 45.548 208 8 Campo Grande Office & Mall RJ 51.410 140 9 Ideale Offices RJ 64.762 175 10 Ária Petrópolis Sul 10.974 1.688

3T

1 NY|SP Grande SP 108.795 453 2 ARQ Escritórios Moema Grande SP 66.260 663 3 Vitrine Offices Pompéia Grande SP 48.277 483 4 Eucaliptos Sul 155.640 772 5 Vivaz Grande SP 36.929 359 6 Caminhos da Barra Mais RJ 32.500 141

1.369.015¹ 402 Distribuição dos Lançamentos por Região

(VGV – R$ milhões) 9M11 69% 14% 3% 14% São Paulo Rio de Janeiro Minas Gerais Rio Grande do Sul

(7)

436 370 405 370 34% _33% 29% 25% 20% 4T10 1T11 2T11 3T11

Vendas VSO VSO da Viabilidade

EVENVENDAS

(% nas vendas de Lançamentos e Remanescentes² dos 9M11)

60% 12% 5% 23% São Paulo Rio de Janeiro Minas Gerais Rio Grande do Sul

6% 4% 33% 33% 8% 1% 15% Acessível Emergente Médio Médio-Alto Alto Offices e Loteamento

Vendas¹ de R$370 milhões, sendo 40% fora de SP

7 Distribuição das Vendas por Segmento

(% Even)

Vendas e VSO

(% Even)

¹ líquidos de distratos, comissões e permutas físicas

² consideramos como remanescentes os projetos com mais de 6 meses após o lançamento

3T11

Distribuição das Vendas por Região

(% Even) 3T11 40% fora de SP Lançamentos: Remanescentes²:

Nos estudos

de viabilidade

de compra de

terrenos

utilizamos

premissa de

VSO de 20%

54% 46%

Even Vendas Outros

80% 20%

(8)

252 310 251 175 222 350 126 119 ₂₃₀ ₁₄₈ 42% 71% _68% 43% 60% 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11

Estoques Lançamentos % vendas de estoques

Administração do Estoque

8 Cronograma de Entrega do Estoque em Construção

(por ano de entrega – em 30/set/2011)

Valor de venda do estoque em R$ milhões

49

Duration do Estoque em # Meses

(Estoque Final / Vendas)

Abertura de Vendas

(VGV – R$ milhões)

• R$1,08 bilhão de estoque em set/2011

• Redução do estoque pronto em 28%, em

relação ao trimestre anterior

• 72% do estoque composto por unidades

lançadas de 2010 em diante

• Duration do estoque equivalente a 8,8

meses, na velocidade de vendas do 3T11

184 361 315 62 5,4 5,2 5,9 6,2 7,7 8,8 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 96% 91% 76% 54% 64% 4% 9% 24% 46% 36% 2011 2012 2013 2014 2015

(9)

16% 34% 17% 13% 3% 17% Acessível Emergente Médio Médio-Alto Alto Offices e Loteamento

Land Bank em Set/2011 Total Even

VGV Potencial (R$ bilhões) 6,2 5,1 VGV médio dos 78 projetos (R$ milhões) 79 66

Geração de Novos Negócios: Land Bank de R$5,1 bilhões (% Even)

9 Distribuição do Land Bank por Segmento

(por VGV)

Abertura do Land Bank por Região

(por VGV)

Evolução do Land Bank

(por VGV) LTM - R$3,0 bilhões 754 798 1.050 877 776 300 3,4 3,6 4,3 4,6 5,3 _5,1 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11

Terrenos Adquiridos (R$ milhões) Land Bank (R$ bilhões)

67% até R$500 mil 61% 12% 9% 18% São Paulo Rio de Janeiro Minas Gerais Rio Grande do Sul

(10)

680 1.561 2.053 2.275 2.032 1.215 702 226 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Em R$ milhões (%Even) 4T10 1T11 2T11 3T11 LTM Lançamentos 246 278 643 448 1.616 Vendas 436 370 405 370 1.581 Aquisição de Terrenos (VGV) 1.050 877 776 300 3.004 Entregas (VGV de Lançamento)4 ₄₀₈ ₃₅₁ ₄₄₇ _{173 1.379} 24 2 4 11 17 2007 2008 2009 2010 2011

Capacidade Operacional

10

¹ desconsiderados os novos lançamentos a partir do 4T11

Entrega de Empreendimentos²

(VGV em R$ milhões - % Even)

Volume Simultâneo em Construção¹

(em milhares de m²)

Volume de Clientes Ativos³

(em milhares)

Velocidade de Cruzeiro

(VGV em R$ milhões - % Even)

³ estimativa considerando os lançamentos de 2011

²Valor considerando os preços de venda da época do lançamento

totalmente implementado / 94% das nossas obras executadas pela Even

4_{Valor considerando os preços de venda da época do lançamento}

143 581 939 971 6 15 17 2008 2009 2010 9M11 Entregue # de projetos 17

(11)

17 Projetos entregues nos 9M11

11

Double - SP Du Champ - SP Terraza Mooca - SP

VV Golf Club - SP Timing - SP Sophistic - SP Montemagno - SP VV São Bernardo - São Bernardo

VV Vila Guilherme - SP L’Essence - Sorocaba

Nouveaux - SP VV Jardim Itália - SP

¹Valor considerando os preços de venda da época do lançamento

Entregas 9M11

Unidades 2.281 VGV Even (R$ milhões)¹ 971,455 VGV Total (R$ milhões)¹ 992,999

(12)

30/set (R$ milhões) Terrenos 114,0 Produção 765,0 CRI 74,5 Debêntures 366,7 Dívida Bruta 1.320,2 Caixa (384,3) Dívida Líquida 935,8 Patrimônio Líquido 1.600,7 Dívida Líquida / PL 58,5% 58% 9% 28% 6% Produção Terrenos Debêntures CRI

• 96% dos empreendimentos lançados contam com financiamento à produção contratado e o restante em fase de contratação

12

Estrutura de Capital

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Composição da Dívida Bruta

(%)

67% Financiamento à Produção

• Fluxo de Amortização do principal da dívida corporativa (R$ milhões):

CRI Debêntures

Recebíveis Performados¹ em 30/set

(R$ milhões) 378,2

1_{Parcelas a receber de unidades entregues}

50 30 ₂₄ 104 104 75 42 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T

(13)

3.325 378

1.522

2.181

Recebíveis Custo de Construção a Incorrer

Geração de Caixa em construção concluídas vendidas +não vendidas

3.592 3.703

1.100

1.873

2.444

3.460

dez/07 dez/08 dez/09 dez/10 jun/11 set/11

Recebíveis 2,4x > Total de Custo a Incorrer

13 Saldo de Recebíveis

(R$ milhões)

Cronograma de Recebimento Anual

(considerando o repasse na data da entrega - R$ milhões)

Fluxo de Caixa Operacional

(R$ milhões) 11 929 1.579 890 294 2011 2012 2013 2014 2015 3.703

(14)

54,0 64,4 13,1% 13,1% 2T11 3T11 Lucro Líquido Margem Líquida³ 113,3 152,6 30,0% 33,9% 2T11 3T11 Lucro Bruto Margem Bruta² 76,0 100,8 17,8% 20,2% 2T11 3T11 EBITDA Margem 428,1 499,6 2T11 3T11

ROE LTM de 17%

¹

14 Receita Líquida (R$ milhões) +17% Lucro Bruto (R$ milhões)

1_{Com base no PL expurgando participações minoritárias}

² Margem Bruta excluindo efeitos dos encargos financeiros apropriados ao custo ³ Relativa ao lucro líquido antes de participações minoritárias

EBITDA (R$ milhões) +33% Lucro Líquido (R$ milhões) +19% +35%

(15)

Evolução dos principais indicadores

15 R$ milhões

(1) exclui efeitos da capitalização de encargos financeiros no custo (dívida corporativa e financiamento à produção) (2) exclui efeitos de participações de minoritários

Receita Líquida 499,6 428,1 +17%

3T11 2T11

Lucro Bruto

Margem Bruta (% da receita líquida)

152,6 33,9% 113,3 30,0% +35% +3,9 p.p. EBITDA

Margem EBITDA (% da Receita Líquida)

100,8 20,2% 76,0 17,8% +33% +2,4 p.p. Lucro Líquido

Margem Líquida (% da Receita Líquida)

64,4 13,1% 54,0 13,1% +19% +0,1p.p. Lançamentos 448,4 642,6 -30% Vendas Contratadas 370,0 405,0 -9% ∆ 3T11/2T11 Vendas de Estoque 221,8 175,2 +27% Land Bank 5.143,5 5.257,1 -2%

REF (Resultado Bruto a Apropriar)

Margem REF (% da Receita Líquida a Apropriar)

565,9 33,9% 540,2 33,2% +5% +0,7p.p. % de vendas de lançamentos

(dentro do próprio exercício) 33% 36% -2,7p.p.

1.357,5 1.387,8 -2% 9M11 9M10 379,1 31,6% 382,6 30,5% -0,9% +1,1p.p. 262,4 19,3% 292,7 21,1% -10% -1,8p.p. 178,7 13,5% 184,9 13,5% -3% -0,1p.p. 1.369,0 1.281,7 +7% 1.145,3 1.627,9 -30% ∆ 9M11/9M10 495,5 779,4 -36% 5.143,5 3.593,4 +43 565,9 33,9% 582,7 34,0% -3% -0,1p.p. 47% 75% -28p.p. (2) (1)

(16)

3T Margem LTM 33,9% Bruta 20,2% Ebitda 13,1% Líquida

Destaques do Período: Rentabilidade da Operação

16

Atualização constante dos custos a incorrer de todos os

empreendimentos

Gastos com vendas, gerais e administrativas em linha com o tamanho da operação

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 4 T 0 8 1 T 0 9 2 T 0 9 3 T 0 9 4 T 0 9 1 T 1 0 2 T 1 0 3 T 1 0 4 T 1 0 1 T 1 1 2 T 1 1 3 T 1 1 0% 5% 10% 15% 20% 25% 4T 0 8 1T 0 9 2T 0 9 3T 0 9 4T 0 9 1T 1 0 2T 1 0 3T 1 0 4T 1 0 1T 1 1 2T 1 1 3T 1 1 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 4 T0 8 1 T0 9 2 T0 9 3 T0 9 4 T0 9 1 T1 0 2 T1 0 3 T1 0 4 T1 0 1 T1 1 2 T1 1 3 T1 1

Constância de Margens

Margens LTM

Bruta Ebitda Líquida

(17)

Destaques do Período: Maturidade das Filiais

17

Evolução da representatividade das 3 praças fora de SP (RJ, MG e RS)

1T11 2T11 3T11

Lançamentos 23% 27% 42% Vendas 27% 34% 40% Landbank 36% 42% 39%

Estrutura plena com reporte matricial de todas as regiões de atuação

10% 20% 30% 40% 50% 60% 1T11 2T11 3T11

(18)

+

Destaques do Período: Gestão de Caixa Operacional

18

Porcentual de Repasses¹ Concluídos Após a Entrega

(por número de unidades)

30 dias 60 dias 90 dias YTD

1T11 49% 66% 78% 96%

2T11 38% 67% 81% 90%

3T11 N/A N/A N/A 47%

Recebimentos por Trimestre

(R$ mil) 1T11 2T11 3T11 9M11 Unidades em obra 174.936 172.120 184.156 531.212 Unidades performadas (Concluídas) 188.240 236.599 227.124 651.964 Total 363.176 408.720 411.280 1.183.176 403 797 300 Médias de Lançamentos por Tri desde 4T09

Médias de Aquisições por Tri desde 4T09 Aquisições 3T11

Antecipação

de

Geração de Caixa

=

1

2

3

4

Eficiência Operacional na Cobrança Agilidade no Repasse

Cash Burn do trimestre

menor que investimentos em terrenos

Redução no ritmo da compra de novos terrenos

3T11 R$ mil

Cash Burn 83.194

Novos Terrenos (custo) 90.643

1_{Financiamento bancário contratado pelo cliente para a quitação}

da unidade após a entrega do empreendimento Em VGV (R$ milhões):

(19)

Casas de Cobertura

19

Composição Acionária

30/out/11 Companhia Analista Recomendação Preço-Alvo (R$) Última Revisão

Banif Securities Flávio R. Conde Compra 11,00 12-ago-11 Barclays Capital Guilherme Vilazante Overweight 14,00 19-out-11 BTG Pactual Marcello Milman Buy 10,00 17-out-11 Credit Suisse Guilherme Rocha Outperform 11,50 03-out-11 Goldman Sachs Leonardo Zambolin Buy 9,00 17-out-11 Itaú Corretora David Lawant Outperform 12,20 17-out-11 Safra Paulo Renelli Outperform 11,10 17-out-11 Santander Flavio Queiroz Buy 10,30 12-out-11

Média Diária de Negociação

Últimos 90 dias (R$ milhões)

Giro do Free Float

Últimos 90 dias (%) 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0

jan/11 abr/11 jul/11 out/11

0,0% 0,3% 0,6% 0,9% 1,2% 1,5%

jan/11 abr/11 jul/11 out/11

8%

17% 1% 74%

Acionistas Originais Spinnaker Capital Administração Free Float

(20)

Outros Avisos

O material que segue é uma apresentação de informações gerais de Even Construtora e Incorporadora S.A. e suas subsidiárias (em conjunto, "Even" ou "Companhia") na data desta apresentação. Este material foi preparado exclusivamente para apresentações relacionadas à divulgação de resultados da Companhia no Brasil e exterior. Tratam-se de informações resumidas, sem intenção de serem completas. Não fazemos nenhuma declaração, implícita ou explícita, e não damos garantia quanto à correção, adequação ou abrangência dessas informações.

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Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial ou totalmente, sem o prévio consentimento por escrito da Even.

Todos os números relativos às demonstrações de resultados aqui divulgados, a não ser que expressamente em contrário, estão divulgados com base nas práticas contábeis adotadas posteriormente à regulamentação da lei 11.638/07.

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