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corporate governance and capital markets
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O vOlume financeiro de negociação
com as ações preferenciais de lojas
Americanas cresceu 141% em 2007
The trading volume of Lojas Americanas preferred
shares grew 141% in 2007
2006 2007
3,2
7,6
141
%
Volume Financeiro Negociado - LAME4 (R$ bilhões) Trading Volume - LAME4 (R$ billion)
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Desde 2006, Lojas Americanas mantémem seu Estatuto Social o compromisso de conceder tag along integral (100%) às ações ordinárias e preferenciais da Companhia. Isso garante que todos os acionistas de Lojas Americanas terão tratamento igualitário no caso de troca de controle da Companhia, sendo assegurado o direito de vender suas ações nas mesmas con-dições negociadas pelos controladores.
Tag Along de 100%
a todos os Acionistas
Since 2006, Lojas Americanas, in its Bylaws, has granted 100% tag-along rights to all the common and preferred shareholders of the Company. This ensures that Lojas Americana’s shareholders are treated equally in the event of transfer of control, assuring them the right to sell their shares acording to the same terms negotiated with the controlling shareholders.
100% tag-along rights
for all shareholders
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Ao final de 2006, Lojas America-nas anunciou a fusão entre sua subsidiária Americanas.com e o Submarino. A operação resultou na criação da B2W – Companhia Global do Varejo. Os acionis-tas de Lojas Americanas passaram a deter, na época, 53,25% do capital da nova empresa.
A B2W foi constituída sob as regras estabelecidas pelo Novo Mercado da Bovespa, o mais alto nível de Governança Corpo-rativa do Brasil. Estas incluem uma base acionária composta exclusivamente por ações ordinárias e a eleição de membros independentes para o Conselho de Administração. A B2W conta com um Conselho de Administração formado por nove membros, sendo cinco indicados por Lojas Americanas e qua-tro membros independentes.
Lojas Americanas e B2W assinaram um Termo de Voto e de Assunção de Obrigações que rege os assuntos de Governança Corporativa e os itens relativos à participação acionária. Por um período de quatro anos, Lojas Americanas estará impedida de adquirir ações adicionais da B2W que superem a quanti-dade de 10% do free-float sem a aprovação prévia da maioria dos membros independentes do Conselho de Administração
(standstill). Lojas Americanas também estará impedida de
ven-der as ações da B2W obtidas por meio do acordo de fusão por um período de dois anos (lock-up).
Constituição da B2W
com elevados padrões de
Governança Corporativa
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At the end of 2006, Lojas Americanasannounced the merger between its subsidiary Americanas.com and Submarino. The operation resulted in the creation of B2W - Companhia Global do Varejo. The shareholders of Lojas Americanas ended up detaining at that time 53.25% of the new company’s capital.
B2W was formed under the rules established by the Bovespa Novo Mercado, that has the highest standards of Corporate Governance in Brazil. These include a shareholder base consisting exclusively of common shares and the election of independent members to the Board of Directors. B2W has a Board of Directors consisting of nine members, five of whom are nominated by Lojas Americanas and four of whom are independent members.
Lojas Americanas and B2W have signed a Voting Agreement and an Assumption of Obligations that govern Corporate Governance matters and items related to shareholding stakes. For a period of four years, Lojas Americanas will be prevented from acquiring additional shares in B2W that exceed 10% of the free float, without prior approval by the majority of the independent members of the Board of Directors (standstill). Lojas Americanas is also prevented from selling its shares in B2W obtained as a result of the merger agreement, for a period of two years (lock-up).
Creation of B2W
with high standards of
Corporate Governance
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Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em27 de julho de 2007, foi aprovado o grupamento da totalidade das ações representativas do capital social da Companhia na proporção de cem ações para uma ação de mesma espécie. As ações da Companhia também deixaram de ser negociadas em lotes de mil ações, passando a ser negociadas em lotes unitários. O capital social passou a ser representado por 754.144.374 ações nominativas, sem valor nominal, sendo 281.689.106 ações ordinárias e 472.455.268 ações preferenciais.
Estas medidas reduzem o valor financeiro para a compra do lote mínimo de ações de Lojas Americanas, facilitando o acesso de pequenos investidores que desejam se tornar acionistas da Companhia, ajudando a fomentar o volume de negociação das ações.
Grupamento
de Ações
At an Extraordinary General Meeting held on July 27, a reverse share split of the Company’s shares in the proportion of 100 shares to 1 share of the same type, was approved. The shares of the Company also ceased to be traded in lots of 1000, now traded in single units. Thus, the capital became to be represented by 754,144,374 nominative shares, with no face value, totaling 281,689,106 common shares and 472,455,268 preferred shares.
This measure reduced the financial value for the purchase of a minimum lot of shares in Lojas Americanas, giving access to small investors who wish to become shareholders of the Company, thus helping to boost trading volume in the shares.
Reverse
Share Split
Distribuição de
Dividendos
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O Estatuto Social da Companhia, em linha com os princípios da legislação vigente, fixa o valor mínimo para divi-dendos em 25% do lucro líquido do exercício, após a for-mação de reserva legal de 5%. Em 2007, foram distribuídos aos acionistas R$ 69 milhões, sendo R$ 55,5 milhões em dividendos e R$ 13,5 milhões em juros sobre capital próprio (antes do imposto de renda retido na fonte).
Foi proposta pela Administração da Companhia a distri-buição de Dividendos Complementares no valor total de R$ 31,0 milhões, calculados com base no lucro líquido do exercício de 2007.
Distribuição de
Dividendos
The company’s Bylaws, in accordance with the current terms of legislation in force, sets a minimum dividend value of 25% of net earnings for the year, after the constitution of a legal reserve of 5%. In 2007 the company distributed R$ 69 million to shareholders, being R$ 55.5 million in dividends and R$ 13.5 million in the form of interest on own capital (before withholding tax at source).
The Management of the Company has proposed the distribution of additional dividends of R$ 31.0 million, calculated on the net income in 2007.
Dividend
Distribution
69
milhões de reais
distribuídos aos
acionistas
million reais distributed
to shareholders
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Desde 2003, Lojas Americanaspossui um plano de recompra de ações da Companhia com o obje-tivo de mantê-las em tesouraria ou posterior cancelamento. O programa prevê a recompra de até 1.078.894.232 (quantidade atual 10.788.942) ações ordinárias nominativas escriturais e 3.650.532.342 (quantidade atual 36.505.323) ações preferen-ciais nominativas escriturais.
No ano, o valor destinado à recompra de ações foi de R$ 44,3 milhões. Desde o início do programa até o fim de 2007, a Companhia já havia recomprado 8.172.757 ações ordinárias nominativas escriturais e 17.263.307 ações preferenciais nomi-nativas escriturais.
Programa de
Recompra de Ações
Since 2003, Lojas Americanas has a share buyback program, with the objective of maintaining the shares in treasury or subsequently cancelling them. The program allows the buyback of up to 1,078,894,232 (current quantity 10,788,942) registrated book-entry common shares and 3,650,532,342 (current quantity 36,505,323) registered book-entry preferred shares.
For the year, the amount used for the buyback of the Company’s amounted to R$ 44.3 million. Since the beginning of the buyback program until the end of 2007, the Company had bought back 8,172,757 registered book-entry common shares and 17,263,307 registered book-entry preferred shares.
Share Buyback
Program
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0,4 18,1 14,6 89,2 35,3 90,0 28,5 88,8 11,1 60,0 34,2 110,0 69,0 44,3 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Pagamento de dividendos Dividends payment Recompra de ações Share buybackPAGAMENTO DE DIVIDENDOS E PROGRAMA DE RECOMPRA DE AÇÕES (R$ MILHÕES)
DiviDenDs Payment anD share BuyBack Program (r$ million)
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As ações preferenciais (LAME4) e ordi-nárias (LAME3) de Lojas Americanas en-cerraram o ano cotadas a R$ 15,55 e R$ 16,75, registrando uma valorização de 30,1% e 56,5%, respectivamente. No mesmo período, o Ibovespa registrou uma valorização de 43,6%. Nos últimos sete anos, as ações preferenciais de Lojas Americanas (LAME4) apresentaram uma valorização acumulada superior a 40 vezes a cotação verificada no início de 2001.
Em 2007, o volume financeiro anual de negociação de LAME4 cresceu 141% em relação a 2006, mostrando que a boa per-formance da ação vem sendo acompanhada por crescentes níveis de liquidez. Vale mencionar que, a partir do dia 3 de se-tembro de 2007, as ações preferenciais de Lojas Americanas (LAME4) passaram a fazer parte do Ibovespa, o mais importan-te indicador do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro.
Desempenho das
Ações
LAME3 X LAME4 X IbOVESPA
ON: R$ 16,75 PN: R$ 15,55
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VOLuME fINANCEIRO ANuAL LAME4 (R$ MILHÕES)
annual traDing volume lame4 (r$ million)
0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000
Lojas Americanas preferred (LAME4) and common shares (LAME3) closed the year at R$ 15.55 and R$ 16.75, up by 30.1% and by 56.5%, respectively. In the same period, the Bovespa Index rose 43.6%. Over the last seven years, the preferred shares of Lojas Americanas (LAME4) have appreciated by more than 40 times their price since the beginning of 2001.
In 2007, the annual trading volume of LAME4 increased 141% compared to 2006, showing that the good performance in the share price has been accompanied by an increase in liquidity. It is worth pointing out that since September 3, 2007 preferred shares of Lojas Americanas (LAME4) became part of Ibovespa, the most important index of average performance of Brazil’s equity markets.
Share
Performance
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A LAME4 também faz parte de outros importantes índices de mercado, como o IBRX-50, índice composto pelas 50 ações mais líquidas da Bovespa, e o IVBX-2 – Índice Valor Bovespa –, uma carteira hipotética constituída exclusivamente por papéis emitidos por empresas de excelente conceito junto aos investi-dores, classificadas em termos de valor de mercado e liquidez de suas ações. As ações ordinárias e preferenciais da Com-panhia também integram o ITAG – Índice de Ações com Tag
Along diferenciado. Este indicador é composto por ações de
empresas que oferecem as mesmas condições aos acionistas minoritários, em caso de troca de controle.
LAME4 is also part of other major indexes, such as the IBRX-50, which is comprised of the 50 most traded shares on Bovespa, and the IVBX-2 – Bovespa Value Index, a theoretical portfolio consisting exclusively of shares issued by companies that are well considered by investors, classified in terms of market cap and share liquidity. The Company’s common and preferred shares are also part of ITAG – Index for Shares with
