Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2015 e 2014

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Alfa Estratégia Institucional -

Fundo de Investimento Multimercado

CNPJ nº 08.823.770/0001-46

(Administrado pelo Banco Alfa de Investimento S.A.)

Demonstrações financeiras em

31 de dezembro de 2015 e 2014

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Alfa Estratégia Institucional - Fundo de Investimento Multimercado

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2015 e 2014

2

Conteúdo

Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações

financeiras

3 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira

5 Demonstração da evolução do patrimônio líquido

7

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KPMG Auditores Independentes Av. Dionysia Alves Barreto, 500 - 10º andar - Cj. 1001 - Centro 06086-050 - Osasco, SP - Brasil Caixa Postal 2467

01060-970 - São Paulo, SP - Brasil

Central Tel 55 (11) 3736-1260 Fax Nacional 55 (11) 2183-3072 Internet www.kpmg.com.br

Relatório dos auditores independentes sobre as

demonstrações financeiras

Aos

Cotistas e ao Administrador do

Alfa Estratégia Institucional - Fundo de Investimento Multimercado (Administrado pelo Banco Alfa de Investimento S.A.)

São Paulo - SP

Examinamos as demonstrações financeiras do Alfa Estratégia Institucional - Fundo de

Investimento Multimercado, que compreendem o demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 31 de dezembro de 2015 e a respectiva demonstração da evolução do patrimônio líquido para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas.

Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras

A administração do Fundo é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de investimento regulamentados pelas Instruções CVM n° 555/14 e CVM nº 409/04 e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro.

Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante.

Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras do Fundo para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos do Fundo. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração do fundo, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto.

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4

Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião.

Opinião

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Alfa Estratégia Institucional -Fundo de Investimento Multimercado em 31 de dezembro de 2015 e o desempenho das suas operações para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicáveis aos fundos de investimento regulamentados pelas Instruções CVM n° 555/14 e CVM nº 409/04. Osasco, 16 de março de 2016 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP028567/O-1 F-SP Zenko Nakassato Contador CRC 1SP160769/O-0

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Espécie/ forma Cotação por lote de mil ou preço unitário (*) - R$ Custo total R$ mil Mercado / realização R$ mil % sobre o patrimônio líquido Aplicações - Especificações Quantidade Mês/Ano: 31 de dezembro de 2015

Nome do Fundo: Alfa Estratégia Institucional - Fundo de Investimento Multimercado 08.823.770/0001-46 Administrador: Banco Alfa de Investimento S.A. 60.770.336/0001-65

CNPJ: CNPJ:

Demonstrativo da Composição e Diversificação da Carteira

Disponibilidades 3

-Banco conta movimento 3

-Aplicações interfinanceiras de liquidez 27.834 27.834 32,28

Notas do Tesouro Nacional - Série B 12.058 27.834 27.834 32,28

Títulos públicos 41.065 41.113 47,66

Letras Financeiras do Tesouro 3.122 23.117 23.118 26,80 Notas do Tesouro Nacional - Série B 6.350 17.948 17.995 20,86

Debêntures 9.985 9.932 11,53

MRS Logística S.A. 850 906 906 1,05

Ampla Energia e Serviços S.A. 89 895 900 1,04

Cia. Saneamento Básico do Estado S.P. Sabesp 84 895 885 1,03

Andrade Gutierrez Participações S.A. 89 895 884 1,03

Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 82 845 843 0,98

BR Malls Participações S.A. 81 830 830 0,96

Fleury S.A. 79 832 827 0,96

Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 83 795 791 0,92 Eletropaulo Metropolitana Elet. de S.P. S.A. 77 788 771 0,89 Cyrela Com. Prop. S.A. Emp. Participações 69 729 724 0,84

Cemig Geração e Transmissão S.A. 62 622 618 0,72

Conc. do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. 420 370 370 0,43

Termopernambuco S.A. 39 204 204 0,24

Companhia de Gás de São Paulo - COMGÁS 193 201 201 0,23

Diagnósticos da América S.A. 52 178 178 0,21

Letras financeiras 7.002 7.018 8,14

Banco Alfa S.A. (a) 35 7.002 7.018 8,14

Ações 469 445 0,51

Itausa Investimento Itaú S.A. PN 10.397 6,88_* 89 72 0,08 Valid Soluções e Serviços S.A. ON 1.400 42,50_* 61 60 0,07 Suzano Papel e Celulose S.A. PNA 2.802 18,69_* 36 52 0,06

Cielo S.A. ON 1.472 33,59_* 53 49 0,06

Cia. de Concessões Rodoviárias ON 3.678 12,55_* 57 46 0,05

Lojas Renner S.A. ON 2.500 17,10_* 42 43 0,05

Totvs S.A. ON 1.089 31,03_* 36 34 0,04

BB Seguridade Participações S.A. ON 1.277 24,33_* 39 31 0,04

Kroton Educacional S.A. ON 3.195 9,53_* 33 30 0,03

Embraer - Emp. Brasileira de Aeronáutica S.A. ON 900 30,19_* 22 27 0,03

Banco ABC Brasil S.A. PN 58 8,73_* 1 1

-Valores a receber 141 0,16

Ajuste diário de futuros 139 0,16

Juros sobre capital próprio 2

-Valores a pagar 261 0,29

Ajuste diário de futuros 101 0,12

Taxa Performance 63 0,07

Taxa de Administração 45 0,05

Provisão para contingências 37 0,04

Auditoria e Custódia 15 0,01

Patrimônio líquido 86.236 100,00

Cotas de fundos de investimentos 11 0,01

Driver Brasil One Bco. F.I.D.C. F.V. 14,00000 11 0,01

Total do ativo 86.497 100,29

Total do passivo e patrimônio líquido 86.497 100,29

(a) Títulos de emissão de empresas ligadas ao Administrador.

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Exercícios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014

Nome do Fundo: Alfa Estratégia Institucional - Fundo de Investimento Multimercado 08.823.770/0001-46 Administrador: Banco Alfa de Investimento S.A. 60.770.336/0001-65

CNPJ: CNPJ:

Demonstração da Evolução do Patrimônio Líquido

Valores em R$ 1.000, exceto o valor unitário das cotas

2015 2014

Resultado do exercício

Patrimônio líquido no início do exercício

93.948 Representado por 475.515,281 cotas a R$ 197,570235 cada

Cotas emitidas no exercício

4.427 21.854,049 cotas

7.579 40.783,406 cotas

Cotas resgatadas no exercício

(20.197) 113.208,081 cotas

(7.721) 45.022,859 cotas

Variação no resgate de cotas no exercício _(3.602) ₍₆₀₉₎

Patrimônio líquido antes do resultado _74.576 _86.567

Ações (21) 42

15

Dividendos e juros sobre capital próprio 23

(12)

Resultado nas negociações 7

(24)

Valorização/desvalorização a preço de mercado 12

Cotas de fundos 4 5

4

Rendas/despesas de aplicação em cotas de fundos de investimento 5

Renda fixa e outros ativos financeiros 12.141 7.591

12.124

Apropriação de rendimentos 7.434

6

Resultado nas negociações 6

11

Valorização/desvalorização a preço de mercado 151

Demais receitas 13.442 13.516

13.442

Ganhos com derivativos 13.516

Demais despesas (13.906) (13.773) (57) Auditoria e custódia (48) (11) Corretagens e taxas (23) (1) Despesas diversas (5) (13.196)

Perdas com derivativos (13.232)

-Provisão para contingência (2)

(4)

Publicações e correspondências (2)

(612)

Remuneração da administração (443)

(1)

Serviços contratados pelo fundo (1)

(24)

Taxa de fiscalização CVM (17)

Total do resultado do exercício _11.660 _7.381

Patrimônio líquido no final do exercício

Cotas emitidas por incorporação

-22.105 113.408,404 cotas

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Alfa Estratégia Institucional – Fundo de Investimento Multimercado

Demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2015 e 2014

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Notas explicativas às demonstrações financeiras

(Em milhares de reais, exceto quando especificado)

1 Contexto operacional

O Alfa Estratégia Institucional - Fundo de Investimento Multimercado (“Fundo”) iniciou suas atividades em 30 de novembro de 2007, constituído sob forma de condomínio aberto, com prazo indeterminado de duração, destina-se a receber aplicações de investidores qualificados que se caracterizam como pessoas jurídicas, fundos de investimento e entidades de previdência complementar aberta ou fechada e tem por objetivo principal, atuar no sentido de proporcionar aos seus cotistas a valorização de suas cotas, mediante aplicação em ativos financeiros e

utilização de instrumentos derivativos. O Fundo está classificado como “Fundo de Investimento Multimercado”. A política de investimento e de aplicação do Fundo envolve vários fatores de risco e não tem compromisso de concentração em nenhum deles. O Fundo poderá utilizar instrumentos de derivativos para fins de hedge, com a finalidade de buscar proteção de suas posições no mercado à vista, até o limite dessas, ou limitada a exposição superior a uma vez o respectivo patrimônio liquido do Fundo.

Consequentemente, as cotas do Fundo estão sujeitas às oscilações positivas e negativas de acordo com os ativos integrantes de sua carteira, podendo levar inclusive à perda do capital investido. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Administrador, pelo Gestor, por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC).

A gestão da carteira do Fundo é realizada pelo Administrador.

2 Apresentação e elaboração das demonstrações financeiras

As demonstrações financeiras foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis aos fundos de investimento, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento (COFI) e pelas orientações emanadas da Comissão de Valores

Mobiliários (CVM). Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas para a contabilização e determinação dos valores dos ativos integrantes da carteira do Fundo. Dessa forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos os resultados auferidos poderão vir a ser diferente dos estimados.

3 Principais práticas contábeis

Entre as principais práticas contábeis adotadas destacam-se:

a.

Reconhecimento de receitas e despesas

O Administrador adota o regime de competência para o registro das receitas e despesas.

b.

Aplicações interfinanceiras de liquidez

As operações compromissadas são registradas pelo valor efetivamente investido e atualizadas diariamente pelo rendimento auferido com base na taxa de remuneração, e por se tratar de operações de curto prazo, o custo atualizado está próximo ao valor de mercado.

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c.

Títulos públicos e privados

Os títulos públicos e privados integrantes da carteira são contabilizados pelo custo de aquisição, acrescido diariamente dos rendimentos incorridos (curva) até a data do balanço, e ajustados ao valor de mercado, em função da classificação dos títulos - Nota Explicativa nº 4.

d.

Cotas de fundos

Os investimentos em cotas de fundos de investimento são registrados pelo custo de aquisição e atualizados, diariamente, pelo valor da cota divulgada pelo Administrador do fundo investido.

e.

Ações

As ações integrantes da carteira são registradas pelo custo médio de aquisição (custo) e são valorizadas pela cotação de fechamento do último dia em que foram negociadas em bolsas de valores.

f.

Bonificações

As bonificações são registradas na carteira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, sem modificações do valor dos investimentos, quando as ações correspondentes são consideradas “ex-direito” nas bolsas de valores.

g.

Dividendos/juros sobre capital próprio

São reconhecidos em resultado quando as ações correspondentes são consideradas “ex-direito” nas bolsas de valores.

h.

Corretagens

As despesas de corretagens em operações de compra de ações são consideradas parte integrante do custo de aquisição. Na venda são registradas como despesa, na conta de “Despesa com corretagens e taxas”.

i.

Mercado futuro

Os contratos de operações realizadas no mercado futuro de ativos financeiros e mercadorias são ajustados diariamente pela variação das cotações divulgadas pela BM&F BOVESPA S.A. Os ajustes a mercado desses contratos são apurados diariamente por tipo e respectivo vencimento e reconhecidos em lucros ou prejuízos com ativos financeiros e mercadorias, componentes de “Ganhos de derivativos” e “Perdas com derivativos”.

j.

Operações a termo

A carteira de ações objeto dos contratos de venda a termo é adquirida a vista, sendo o diferencial entre o valor de aquisição e o valor da venda a termo, reconhecido diariamente em razão da fluência dos prazos.

4 Ativos Financeiros

Os títulos e valores mobiliários podem ser classificados em duas categorias específicas de acordo com a intenção de negociação, atendendo aos seguintes critérios para sua contabilização,

(10)

10

(i) Títulos para negociação - Incluem os títulos e valores mobiliários adquiridos com o objetivo de

serem negociados frequentemente e de forma ativa, sendo registrados pelo custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos intrínsecos até a data do balanço e avaliados pelo valor de mercado diariamente. As perdas e os ganhos realizados e não realizados sobre esses títulos são

reconhecidos no resultado; e

(ii) Títulos mantidos até o vencimento - Incluem os títulos e valores mobiliários, exceto ações não

resgatáveis, para os quais haja a intenção e a capacidade financeira para mantê-los até o vencimento, sendo registrados pelo custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos intrínsecos, desde que observadas as seguintes condições:

• que o Fundo seja destinado exclusivamente a um único investidor, a investidores pertencentes ao mesmo conglomerado ou grupo econômico-financeiro ou a investidores qualificados, conforme definido pela regulamentação editada pela CVM e, que os mesmos declarem formalmente, por meio de um termo de adesão ao regulamento do Fundo, a sua anuência à classificação de títulos e valores mobiliários integrantes da carteira do Fundo; e • que os fundos de investimento invistam em cotas de outro fundo de investimento, que

classifique os títulos e valores mobiliários da sua carteira na categoria de títulos mantidos até o vencimento e, sejam atendidas, pelos cotistas do fundo investidor, as mesmas condições acima mencionadas.

a.

Composição da carteira

Os títulos e valores mobiliários integrantes da carteira e suas respectivas faixas de vencimento estão assim classificados:

Títulos para negociação atualizadoCusto

Valor de Mercado/ realização

Ajuste a valor de

mercado Faixas de vencimento Títulos de emissão do Tesouro Nacional:

Letras Financeiras do Tesouro 23.117 23.118 1 Após 1 ano

Notas do Tesouro Nacional - Série B 17.948 17.995 47 Até 1 ano

41.065 41.113 48

Debêntures:

MRS Logística S.A. 906 906 - Após 1 ano

Ampla Energia e Serviços S.A. 895 900 5 Após 1 ano

Andrade Gutierrez Participações S.A. 895 884 (11) OApós 1 ano

Cia. Saneamento Básico do Estado S.P. Sabesp 895 885 (10) Após 1 ano

Ecorodovias Concessões e Serviços S.A. 845 843 (2) Após 1 ano

Fleury S.A. 832 827 (5) Após 1 ano

BR Malls Participações S.A. 830 830 - Até 1 ano

Eletropaulo Metropolitana Elet. de S.P. S.A. 788 771 (17) Após 1 ano

Cyrela Com. Prop. S.A. Emp. Participações 729 724 (5) Após 1 ano

Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 716 712 (4) Após 1 ano

Cemig Geração e Transmissão S.A. 622 618 (4) Até 1 ano

Conc. do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. 370 370 - Após 1 ano

Termopernambuco S.A. 204 204 - Até 1 ano

Companhia de Gás de São Paulo - COMGÁS 201 201 - Após 1 ano

Diagnósticos da América S.A. 178 178 - Até 1 ano

Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. 79 79 - Até 1 ano

9.985 9.932 (53)

Letras financeiras:

Banco Alfa S.A. 7.002 7.018 16 Até 1 ano

(11)

O Fundo mantém, também, em sua carteira cotas de fundos de investimentos em direitos creditórios de R$ 11 e ações de companhias abertas no valor de R$ 445 (R$ 53 em fundos de investimentos em direitos creditórios e 427 em ações de companhia aberta em 2014).

b.

Valor de mercado

Os critérios utilizados para apuração do valor de mercado são os seguintes:

Títulos de renda fixa

Títulos públicos

• Pós-fixados - As LFT’s são atualizadas pelas cotações/taxas divulgadas nos boletins publicados

pela ANBIMA. Para as NTN’s é utilizado o fluxo de caixa descontado. As Taxas de desconto/ indexadores utilizados são divulgadas por boletins de publicações especializadas (ANBIMA).

Títulos privados

• A metodologia de marcação a mercado para Certificado de Depósitos Bancários e Letras

Financeiras adotada pelo Bradesco leva em consideração dois fatores: a) A taxa de juros livre de risco, que expressa a projeção do DI ou SELIC; e b) O spread de crédito do emissor. A taxa de juros utilizada tem como fonte primária a curva dos contratos futuros de DI divulgados pela BM&F BOVESPA S.A. - Bolsa de Valores Mercadorias e Futuros. O spread de crédito é obtido por meio de metodologia específica descrita no manual interno de marcação a mercado, que considera os seguintes aspectos: i) classificação dos emissores em grupos, de acordo com a definição atribuída pelo Departamento de Crédito do Bradesco; ii) distribuição em classes de emissores, através da classificação realizada pela média das taxas de emissão de cada emissor; iii) utilização de uma janela móvel de até 15 dias úteis; e iv) cálculo do spread por meio das taxas de emissão ponderadas por classe e pelo volume negociado.

• As debêntures são atualizadas pelas cotações/taxas divulgadas nos boletins publicados pela ANBIMA.

5 Valorização/(desvalorização) a preço de mercado

• Ações - A desvalorização de R$ (24) apurada na data do balanço (valorização de R$ 12 em 2014),

refere-se ao diferencial entre o valor de custo (custo médio de aquisição atualizado a mercado na data do último balanço) e de mercado, gerando resultado não realizado registrado na conta “Valorização/desvalorização a preço de mercado”.

• Títulos de Renda Fixa - A valorização de R$ 11 apurada na data do balanço (valorização de R$

151 em 2014) é representada pelo diferencial entre o valor da curva e de mercado, gerando resultado não realizado no exercício registrado na conta “Valorização/desvalorização a preço de mercado”.

Para os títulos negociados no exercício, os diferenciais a mercado compõem o resultado realizado e são apresentados nas contas “Resultado nas negociações” e “Apropriação de rendimentos”.

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12

6 Margem de garantia

Em 31 de dezembro de 2015 o Fundo possuía margem depositada em garantia para realização de operações com derivativos, representada por papéis de sua carteira de títulos públicos ou ações conforme abaixo:

Tipo Quantidade Vencimento Valor R$ mil

Letras Financeiras do Tesouro 25 01/09/2020 12.640

Notas do Tesouro Nacional 129 15/08/2016 8.541

7 Instrumentos financeiros derivativos

As operações com instrumentos financeiros derivativos foram realizadas em bolsa, e seus valores assim como seus prazos de vencimento, estão demonstrados conforme segue:

Composição da carteira

Futuros

Quantidade de contratos R$ mil Compra Venda Valor de referência Faixas de vencimento Posição líquida Indexador

DOL 17 - 17 2.267 Até 1 ano

EUR - 16 16 (2.595) Até 1 ano

GBP 9 - 9 1.307 Até 1 ano

AUD - 9 9 (1.176) Até 1 ano

CAD 6 - 6 827

Total 32 25 57 631

Os ajustes de futuros apresentados no Demonstrativo da Composição e Diversificação da Carteira, em 31 de dezembro de 2015, são os seguintes:

• Ajuste de futuros a receber - R$ 139 • Ajuste de futuros a pagar - R$ 100

Os resultados com operações de futuros totalizaram ganhos de R$ 246 em 2015 (R$ 159 em 2014) e estão registradas em “Demais receitas - Ganhos com derivativos” e “Demais despesas - Perdas com derivativos”.

Custo Mercado Resultado Faixas de vencimento

Opções de futuros

Tipo

Compra de opção de

compra: OPD DOL ₁₅₇ ₃₃₃ _{176 Até 1 ano}

Os resultados com operações de opções de futuros totalizaram ganhos de R$ 246 em 2015 (R$ 159 em 2014) e está registrada em “Demais receitas - Ganhos com derivativos” e “Demais despesas - Perdas com derivativos”.

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• Opções de futuros dólar: As opções de moeda são valorizadas pelo preço informado pela

BM&F em seu Boletim Diário - BD. Para as opções com pouca liquidez utiliza-se o modelo de Black & Scholes, Black ou Garman, tomando como base, as volatilidades implícitas obtidas de operações efetivadas no mercado e de observações de sistemas de informações do mercado, a partir do valor de mercado atual da moeda (opções de dólar).

8 Gerenciamento de riscos

a.

Gerenciamento de riscos

O objetivo de controlar riscos de mercado é medir potenciais resultados desfavoráveis, em função de oscilações momentâneas dos preços dos ativos em carteira, para permitir ao Gestor do Fundo, maximizar a relação retorno/risco. O Banco Alfa de Investimento S.A. possui um departamento independente de Gestão de Recursos que avalia diariamente os riscos de mercado do Fundo. Esses parâmetros consistem no volume de exposição e VaR (Valor em Risco) - perda máxima esperada em um dia com nível de confiança de 99%. São utilizadas nestas avaliações, as metodologias reconhecidas pela comunidade financeira. A adequação das posições aos limites estabelecidos é monitorada, diariamente, e comunicada através de relatórios adequados aos vários níveis de administradores a que são destinadas.

Valor de mercado

A metodologia aplicada para mensuração do valor de mercado (valor provável de realização) dos títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos, encontra-se em consonância com as prerrogativas da Auto-Regulação da ANBIMA.

9 Emissão e resgate de cotas

a.

Emissão

Na emissão de cotas do Fundo, o valor da aplicação será convertido pelo valor da cota de fechamento do próprio dia do pedido de aplicação, mediante a efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor ao Administrador, em sua sede ou dependências.

b.

Resgate

Para efeito do exercício do direito de resgate pelo Condômino, as cotas do Fundo terão seu valor atualizado diariamente. No resgate de cotas do Fundo, o valor do resgate será convertido pelo valor da cota de fechamento do próprio dia da solicitação de resgate e o crédito será efetuado no primeiro dia subsequente à data da conversão das cotas.

Poderão ser adotados prazos e valores de cotas diferentes dos definidos acima, quando os fundos de investimento nos quais serão aplicados os recursos do Fundo praticarem prazos de resgate e/ ou valores de cotas diferentes dos definidos no regulamento. Nessa hipótese, as regras de resgate e valores de cotas do Fundo poderão ser ajustados e compatibilizados com as regras dos Fundos.

(14)

14

10 Remuneração do Administrador

a.

Taxa de administração

Pela prestação dos serviços de administração do Fundo, que incluem a gestão da carteira, as atividades de tesouraria e de controle e processamento dos ativos financeiros, a distribuição de cotas e a escrituração da emissão e resgate de cotas, o Fundo pagará a taxa de 0,60% ao ano, calculada diariamente sobre o patrimônio líquido do Fundo e paga mensalmente, por períodos vencidos.

No exercício findo em 31 de dezembro de 2015 a despesa de taxa de administração foi de R$ 544 (R$ 444 em 2014), registrada nas contas “Remuneração da administração” e “Serviços contratados pelo fundo”.

Além da taxa de administração estabelecida acima, o Fundo estará sujeito às taxas de administração dos fundos nos quais porventura invista.

b.

Taxa de performance

O Fundo, com base em seu resultado, remunera o Gestor mediante o pagamento de taxa de performance correspondente a 20% da diferença positiva, se houver, entre a variação da cota do Fundo e a variação do Certificado de Depósito Interbancário, tomando-se por base a rentabilidade acumulada no semestre civil. A taxa de performance será provisionada e calculada

semestralmente, até o segundo dia útil após o término do semestre civil, ou no resgate, o que ocorrer primeiro.

Nos exercícios findos em 31 de dezembro de 2015 houve R$ 68 de taxa de performance e 2014 não houve taxa de performance.

Não serão cobradas taxas de ingresso e saída.

11 Custódia

Os títulos públicos, incluindo aqueles utilizados como lastro para as operações compromissadas, estão registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) do Banco Central do Brasil, os títulos privados e as debêntures estão registrados na CETIP S.A. - Mercados

Organizados, as operações de “mercado futuro” encontram-se registradas na BM&F BOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e as ações estão custodiadas na Companhia Brasileira de Liquidação e Custodia (CBLC). O controle das cotas dos fundos de investimentos que compõem a carteira do Fundo esta sob a responsabilidade do Administrador do fundo investido ou de terceiro por ele contratados.

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12 Transações com partes relacionadas

No exercício findo em 31 de dezembro de 2015, o Fundo possuía os seguintes ativos com emissão de partes relacionadas. As características estão demonstradas a seguir:

a) Operações de Compra e Venda Definitivas de Títulos Públicos Federais Realizadas

com Partes Relacionadas

Operações definitivas de

compra e venda de títulos Volume públicos federais Médio

realizadas com partes Mês / (Preço Tipo de relacionadas /Total de Patrimônio Praticado / Preço

Mês/Ano Título operações definitivas Vencimento Médio Mês Médio do Dia) (*) Parte Relacionada

3 / 2015 LFT 100,00% 07/09/2015 2,17% 100,03% Alfa CCVM S.A

10 / 2015 NTN-B 100,00% 15/08/2016 0,74% 100,26% Alfa CCVM S.A.

(*) Fonte utilizada: informações divulgadas nos boletins publicados pela ANBIMA

b) Operações de Renda Variável e Futuros com Partes Relacionadas – Corretoras

No exercício findo em 31 de dezembro de 2015, o total de despesa com corretagem no mercado de Futuros, através Alfa Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários S.A., empresa ligada ao Administrador Banco Alfa de Investimentos S.A foi de R$ 2.

c) Despesas com parte relacionada

Despesa 2015 2015 Instituição Relacionamento Taxa de administração 544 444 Banco Alfa de Investimento S.A Gestor/Administrador

Taxa de performance 68 - Banco Alfa de Investimento S.A Gestor /Administrador

d) Ativo com partes relacionadas

Operação Saldo Instituição Relacionamento LETRA FIN POS 252 7.018 Banco Alfa de Investimento S.A Gestor/Administrador

13 Legislação tributária

a) Imposto de renda

Os rendimentos auferidos serão tributados pelas regras abaixo:

• Seguindo a expectativa do Administrador e do Gestor de manter a carteira do Fundo com prazo médio superior a trezentos e sessenta e cinco dias, calculado conforme metodologia

regulamentada pela Receita Federal do Brasil, os rendimentos auferidos estarão sujeitos ao imposto de renda retido na fonte às seguintes alíquotas, de acordo com o prazo de aplicação contado entre a data de aplicação e a data do resgate:

(i) 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;

(ii) 20% em aplicações com prazo de 181 a 360 dias;

(iii) 17,5% em aplicações com prazo de 361 a 720 dias; e

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• Independente do resgate das cotas, haverá a retenção de imposto de renda à alíquota de 15%, através da diminuição automática semestral da quantidade de cotas, correspondente ao valor do imposto de renda retido na fonte, sempre no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano. Por ocasião do resgate, aplicar-se-á a alíquota complementar, calculada em função do prazo decorrido de cada aplicação, conforme acima descrito.

Conforme legislação em vigor, as eventuais perdas apuradas no resgate das cotas podem ser compensadas com eventuais rendimentos auferidos em resgates ou incidências posteriores, no mesmo ou em outros fundos detidos pelo investidor no mesmo administrador, desde que sujeitos à mesma alíquota do imposto de renda.

A regra tributária acima descrita não se aplica aos cotistas sujeitos a regras de tributação específicas, na forma da legislação em vigor.

b) IOF (Decreto nº 6.306, de 14 de dezembro de 2007)

O art. 32 do Decreto nº 6.306/07 determina a incidência do IOF, à alíquota de 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado ao percentual de rendimento da operação, em função do prazo de aplicação. Esse limite percentual decresce à medida que aumenta o número de dias decorridos entre a aplicação e o resgate de cotas, conforme a tabela anexa ao Decreto nº 6.306/07. Para os resgates efetuados a partir do trigésimo dia da data de aplicação, não haverá cobrança de IOF.

14 Política de distribuição dos resultados

Os resultados auferidos são incorporados ao patrimônio, com a correspondente variação do valor das cotas, de maneira que todos os condôminos deles participem proporcionalmente à quantidade de cotas possuídas.

15 Política de divulgação das informações

A divulgação das informações do Fundo aos cotistas é realizada através de correspondência, inclusive por meio de correio eletrônico.

16 Rentabilidade

As rentabilidades nos últimos exercícios foram as seguintes:

Data Rentabilidade (%) Patrimônio líquido médio R$ mil Índice de mercado DI % anual

Exercício findo em 31 de dezembro de 2015 13,62 91.423 13,23

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17 Demonstração das evoluções do valor da cota e da rentabilidade

Rentabilidade

Fundo Índice de Mercado DI (a) Data

Valor da cota

Patrimônio líquido

médio Mensal Acumulada Mensal Acumulada

31/12/2014 197,570235 31/01/2015 199,529365 94.070 0,99 0,99 0,93 0,93 28/02/2015 201,381190 93.052 0,93 1,93 0,82 1,76 31/03/2015 203,495357 92.426 1,05 3,00 1,03 2,81 30/04/2015 204,956693 93.365 0,72 3,74 0,95 3,78 31/05/2015 207,319520 94.170 1,15 4,93 0,98 4,80 30/06/2015 209,196770 94.943 0,91 5,88 1,06 5,91 31/07/2015 212,085323 95.581 1,38 7,35 1,17 7,15 31/08/2015 214,198151 91.104 1,00 8,42 1,11 8,34 30/09/2015 217,020261 88.472 1,32 9,84 1,11 9,54 31/10/2015 219,861497 86.125 1,31 11,28 1,11 10,76 30/11/2015 221,985558 87.112 0,97 12,36 1,06 11,93 31/12/2015 224,479335 86.690 1,12 13,62 1,16 13,23

(a) O Fundo não possui índice de mercado - benchmark. Apenas para fins comparativos o Fundo utiliza o DI - Depósito Interfinanceiro, calculado e divulgado pela CETIP S.A. - Mercados Organizados.

A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Administrador, por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos.

18 Demandas judiciais

Funcionamento (TLIF) e a inscrição no Cadastro de Contribuintes Mobiliários (CCM), referentes a todos os fundos de investimento administrados após o ano de 2002, bem como anular e

desconstituir os lançamentos efetuados pela Prefeitura Municipal de São Paulo. Deferido o pedido de antecipação de tutela, acarretando a suspensão da exigibilidade da TLIF e das multas referentes aos autos de infração.

O Fundo possui provisão para esta demanda judicial no exercício de 2015 com o montante de R$ 38 (R$ 38 em 2014), registrado na conta “Provisão para contingências”.

19 Contrato de prestação de serviços

O Administrador contratou o Banco Bradesco S.A., para prestar serviços de controladoria e custódia, relativos a este Fundo, de acordo com as normas Legais e Regulamentares.

20 Prestação de outros serviços e política de independência do auditor

Em atendimento à Instrução n° 381/03 da Comissão de Valores Mobiliários, informamos que o Administrador, no exercício, não contratou serviços prestados pela KPMG Auditores

Independentes, relacionados a este fundo de investimento por ele administrado, que não os serviços de auditoria externa, em patamares superiores a 5% do total dos custos de auditoria externa referentes a este fundo. A política adotada atende aos princípios que preservam a independência do auditor, de acordo com os critérios internacionalmente aceitos, quais sejam, o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho, nem exercer funções gerenciais no seu cliente ou

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21 Alteração Estatutária

Na Assembleia Geral de Cotista realizada em 30 de abril de 2015 foi deliberada a alteração do item 1.1. do capítulo I – “do fundo” do regulamento do Fundo que passará a vigorar com a seguinte redação: 1.1 O Alfa Estratégia Institucional – Fundo de Investimento Multimercado (“Fundo”).

Tal deliberação passou a vigorar 30 (trinta) dias após a data do envio do comunicado aos cotistas.

22 Outros Assuntos

A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), publicou em 17 de dezembro de 2014 a Instrução CVM nº 555, que dispõe sobre a constituição, a administração, o funcionamento e a divulgação de informações dos fundos de investimento, em substituição à Instrução CVM nº 409. As alterações introduzidas pela nova Instrução entraram em vigor a partir de 1º de outubro de 2015 (prazo de vigência alterado pela Instrução CVM nº 564 de 11 de junho de 2015), tendo os fundos já em funcionamento nesta data, até 30 de junho de 2016 para se adaptarem às suas disposições.

* * * Adenivaldo Nunes de Almeida Contador CRC 1BA016576/O-5 T SP

Marcelo Morata Videira Diretor