Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Relatório oficial de emprego dos Estados Unidos (payroll) cria expectativas de alta em empregos, com criação esperada de 174 mil empregos, reforçando a chance de um Fed mais duro na alta de juros e uma bolsa mais otimista. Na China, bolsas fecharam em baixa após Banco do Povo da China elevar os juros da linha de crédito permanente, resultado da desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.
Fechamento
Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21.
Painel Corporativo
Braskem e a Petrobras: acordo de leniência Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas Americanas: Aumento de capital?Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018
Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: acordo com chinesa
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIAbertura
Investidores diminuem preocupações em torno da Coreia do Norte após falas de líderes mundiais exigindo sanções contra a nação. Nos EUA, mercado de trabalho surpreende positivamente, na Europa sentimento econômico segue em alta. No Brasil, IGP-M avança no mês de agosto, e gestão do Sistema S rende R$ 1 bilhão a entidades patronais .
Fechamento
Ibovespa reverteu queda vista mais cedo e fechou em alta de 0,4%, a 71.329 pontos, seguindo recuperação das ações americanas, com arrefecimento em risco geopolítico.
Painel Corporativo
Cemig: Quatro grupos interessados em usinas da Cemig
Eletrobras: O modelo fechado da privatização não será finalizado nesta semana
J&F: Proposta da APP pela Eldorado pode não ser tão interessante para o alívio da alavancagem. Neutro
Embraer: OMC deve iniciar amanhã a análise do caso dos subsídios do Governo Canadense à Bombardier. Neutro no curto prazo
BRF: S&P rebaixa rating de BRF. Levemente negativo Gol: Rating elevado pela S&P. Positivo
Guararapes: CEO avalia migração para o Novo Mercado no longo prazo. Neutro
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Hora Local Indicador
Data Exp.
Ant.
06:00 EUR Confiança na economia Ago 111.2 111.2 09:15 EUA ADP Variação setor empregos Ago 185k 178k 09:30 EUA PIB anualizado a.t. 2T S 2.7% 2.6% 10:30 BRA Resultado primário do setor público consolidado Jul -22.0b -19.6b quarta-feira, 30 de agosto de 2017
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 71,330 0.4 8.2 13.8x Soja 937 -0.4 -0.8 -6.9 -5.7 Dow Jones EUA 21,865 0.2 -0.1 17.9x Milho 349 -0.6 -1.3 -9.4 -8.0 S&P 500 EUA 2,446 0.1 -1.0 18.7x Trigo 430 0.4 -1.3 -14.0 -7.0 MEXBOL México 51,332 -0.1 0.6 19.1x Açúcar 14 -3.4 -1.5 -7.3 -25.5 FTSE 100 Reino Unido 7,337 -0.9 -0.5 15.0x Minério de Ferro 76 -1.0 -2.6 3.6 -5.1 CAC 40 França 5,032 -1.4 -1.2 14.9x Café 129 -2.1 -2.1 -9.9 -11.3 DAX Alemanha 11,946 -1.8 -1.4 13.1x Petróleo (WTI) 46 -0.5 -3.2 -7.8 -18.8 IBEX Espanha 10,193 -1.5 -2.9 14.3x RBOB Gasolina 181 5.5 8.4 7.7 0.4 NIKKEI 225 Japão 19,363 -0.5 -2.8 16.7x Ouro 1,315 -0.1 1.3 3.2 12.1 SHASHR Shangai 27,765 -0.3 1.6 12.9x Prata 168 2.6 3.4 0.6 -5.3 HANG SENG Hong Kong 3,524 1.0 2.8 14.9x Cobre 181 5.5 8.4 7.7 0.4
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 29,587 0.4 0.3 7.9 19.4 Dólar/Real 3.16 -0.1 0.2 1.3 -2.7 SMLL 1,543 0.0 0.8 7.6 38.8 Euro/Real 3.79 -0.1 0.6 2.4 11.1 IMOB 740 0.7 0.9 2.2 28.3 Euro/Dolar 1.20 -0.1 0.4 1.1 14.1 ICON 3,493 0.1 0.5 9.0 23.6 Dólar/Yuan 6.61 -0.1 -0.6 -1.7 -5.1 Ibovespa 71,330 0.4 0.4 8.2 18.4 Dólar/Yen 109.75 0.4 0.3 -0.5 -6.2
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
P/L
Macroeconomia
Brasil – IGP-M avança, Gestão do Sistema S rende R$ 1 bilhão a entidades patronais.
IGP-M sobe em agosto – Segundo a FGV, o IGP-M subiu 0,10% em agosto, após recuar 0,72% em julho. Resultado veio acima da expectativa de 0,08% do mercado. Em 12 meses, o indicador recua 1,71%, taxa mais baixa desde 2009, e no ano a deflação é de 2,56%. Dentre os componentes, o IPA-M recuou 0,05% em agosto, o IPC-M subiu 0,33% e o INCC-M avançou 0,40%.
Gestão do Sistema S rende R$ 1 bilhão a entidades patronais – Segundo o Valor, confederações nacionais e federações regionais de indústria e comércio receberam em 2016 quase R$ 1 bilhão em repasse de dinheiro público para fazer o que se chama legalmente de “administração superior” de Sesc, Senac, Sesi e Senai, as quatro entidades mais poderosas do Sistema S, ao lado do Sebrae. A real necessidade desses recursos para a gestão das organizações se torna questionável, contudo, quando se observa que os departamentos nacionais das quatro entidades tiveram orçamento somado de R$ 2,1 bilhões no mesmo ano. Fazendo as contas, no caso do Sistema Indústria — que reúne Senai, Sesi e Instituto Euvaldo Lodi —, de cada R$ 100 que saem do bolso dos empresários na forma de contribuição compulsória sobre a folha de pagamento, R$ 8,6 não são destinados diretamente às próprias entidades. Outra característica que chama a atenção nas contas do Sistema S é o saldo de caixa. A disponibilidade detida por Sesc, Senac, Sesi, Senai e Sebrae ao fim de 2016 era de quase R$ 17,4 bilhões. Entre as companhias abertas não financeiras do país, apenas a Petrobras tinha um caixa acima desse valor na mesma data, de R$ 69 bilhões — a Vale era a segunda, com R$ 13,8 bilhões.
TLP, metas ficais, IGP-M e setor público em destaque - A agenda de indicadores desta quarta-feira tem como destaque o resultado da inflação de agosto medida pelo IGP-M, às 8 horas, e as contas do setor público consolidado relativas a julho, que serão conhecidas às 10h30. Enquanto Michel Temer inicia viagem à China, com parada em Portugal, o presidente do Senado, Eunício Oliveira (PMDB-CE), convocará sessão no Congresso a partir das 13 horas para votar o Projeto de Lei que eleva as metas fiscais de 2017 e 2018 para um rombo de R$ 159 bilhões. Ontem, o plenário da Comissão Mista de Orçamento (CMO) rejeitou em bloco todos os 17 destaques apresentados. Já na Câmara, o presidente interino da Casa, André Fufuca (PP-MA), remarcou para às 9 horas de hoje sessão plenária para concluir a votação da Medida Provisória que cria a Taxa de Longo Prazo (TLP). Ainda faltam três destaques para que a matéria seja aprovada e siga para o Senado.
Mercados Internacionais – Investidores deixam Coreia do Norte de lado, bolsas sobem.
Bolsas da Europa e futuros de NY avançam - As principais bolsas da Europa e os índices futuros em Wall Street se recuperam e operam no campo positivo. A aversão a risco com as novas investidas militares da Coreia do Norte diminui conforme autoridades mundiais inflam o discurso de novas sanções.
Sentimento econômico da zona do euro sobe – Atingindo o maior nível desde julho de 2007, o índice de sentimento econômico da zona do euro subiu de 111,3 para 111,9 em agosto segundo a Comissão Europeia. O resultado surpreendeu analistas, que previam o indicador a 111,2, a leitura original de julho.
Emprego no setor privado dos EUA – O relatório de emprego no setor privado ADP apontou a criação de 237 mil vagas no mês de agosto. Resultado veio acima das 185 mil vagas previstas pelo mercado. O relatório revisou para cima o resultado de julho, passando de 178 mil vagas para 201 mil vagas.
Bolsas asiáticas sobem – Mercado não se contaminou pelo teste da Coreia do Norte, bolsas asiáticas encerraram o dia em alta. Prevaleceu a avaliação de que a perspectiva econômica e de rentabilidade das empresas continua favorável para as ações, no embalo também dos ganhos em Wall Street na véspera. Em Tóquio, o Nikkei subiu 0,74%. Em Hong Kong, o Hang Seng avançou 1,19%. Por outro lado, na China, o Shanghai Composto, caiu 0,05%, mas o Shenzhen Composto teve valorização de 0,35%. O sul-coreano Kospi registrou avanço de 0,32% em Seul. Na Oceania, o S&P/ASX 200 acabou fechando estável em Sydney.
EUA tem nova estimativa do PIB do 2º trimestre - No exterior, será revelada às 9h30 a segunda estimativa do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA do segundo trimestre, além do índice de preços do PCE. Mais tarde, às 11h30, saem os dados oficiais de estoques de petróleo bruto. Entre os eventos previstos, o presidente Donald Trump faz comício a partir das 14h30 na cidade de Springfield, no Missouri, que marca o início da campanha do governo pela aprovação de uma reforma tributária. Além disso, o diretor do Federal Reserve Jerome Powell, que vota no Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc), faz um discurso às 10h15.
Reunião Matinal | Estratégia
Painel Corporativo
Cemig: Quatro grupos interessados em usinas da Cemig.
O secretário-executivo de Minas e Energia, Paulo Pedrosa, afirmou que já há quatro grandes grupos nacionais e internacionais interessados no leilão das usinas pertencentes à Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig), Jaguara, São Simão, Miranda e Volta Grande. Pedrosa, que está como ministro interino durante a viagem de Fernando Coelho Filho à China, disse que há disposição para o diálogo no governo, mas que não é possível abrir mão de um pagamento à União e de que a solução se encaixe no marco legal do setor em um eventual acordo. Segundo ele, não está descartado um cancelamento parcial do leilão. Volta Grande, entretanto, certamente será leiloada porque já passou por duas renovações. "A própria Cemig já entendeu que Volta Grande não entraria nesse pacote (de negociação)", afirmou.
Eletrobras: O modelo fechado da privatização não será finalizado nesta semana.
O governo deverá receber menos de R$ 10 bilhões no processo de "descotização" das usinas da Eletrobras, afirmou ontem o ministro interino de Minas e Energia, Paulo Pedrosa em evento no Rio. Até o fim da semana o governo deverá enviar o montante preciso ao Planejamento, para a composição do Orçamento da União. A proposta do governo federal é permitir que a Eletrobrás venda a valores de mercado a energia de hidrelétricas antigas que hoje operam em um chamado "regime de cotas", com baixos preços. A Eletrobrás pagaria um bônus para o governo em troca da descotização das usinas, que se tornariam mais lucrativas. A arrecadação prevista no processo é de R$ 20 bilhões, estima a pasta, e será igualmente dividida entre o Tesouro, a companhia e o consumidor.
Segundo Pedrosa, o modelo fechado da privatização não será finalizado ainda nesta semana. A ideia é que a Eletrobrás faça uma emissão, capte recursos e seja diluída. O ministro interino e secretário executivo do MME frisou que nada impede que a União faça uma emissão secundária, diluindo ainda mais sua participação. A ideia seria levantar um dinheiro adicional com as ações, preservando uma fatia e a Golden Share. "O que tem definido é que a União deixa de ser controladora. Esse movimento busca melhorar a governança do setor", afirmou. Pedrosa diz que há estimativas que apontam que a participação do governo na companhia, hoje avaliada em R$ 12 bilhões, se aproximaria de R$ 40 bilhões. "Mesmo vendendo a metade (de sua fatia), a União continuaria com mais dinheiro na Eletrobras do que tem hoje, desde que a companhia atingisse a valorização que uma gestão eficiente daria a ela." As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.
J&F: Proposta da APP pela Eldorado pode não ser tão interessante para o alívio da alavancagem. Neutro.
A Eldorado informou que não foi firmado documento vinculante entre a controladora e a indonésia APP para a venda da companhia de papel e celulose. Segundo a coluna do Broad, os bancos credores e os fundos de pensão olham com ceticismo a proposta da APP. Isso porque, no desenho que está sendo formatado, a companhia asiática injetaria recursos na Eldorado, para depois, em uma segunda etapa, comprar o controle da empresa. Nesse formato os recursos não iriam, ao menos de imediato, para a J&F, e como consequência não seriam destinados para o pagamento das dívidas bancárias. Os irmãos Batista, no entanto, fecharam compromisso de venda de ativos com os bancos credores. Como a J&F precisa de caixa, a proposta fatiada da APP não faria sentido.
Embraer: OMC deve iniciar amanhã a análise do caso dos subsídios do Governo Canadense à Bombardier. Neutro no curto prazo.
Nesta quinta-feira, o Itamaraty vai levar à OMC o caso dos subsídios do Governo Canadense à empresa Bombardier, uma das principais concorrentes da Embraer. Será solicitado o julgamento daquilo que o Brasil acredita ser uma violação das regras internacionais de comércio exterior. O principal argumento do governo é que, diante de um apoio do Estado canadense em mais de 20 diferentes programas, a Bombardier prejudicou as exportações da Embraer. O Brasil alega que, no ano passado, o governo de Quebec anunciou mais 510 milhões de dólares canadenses até 2026, incluindo mecanismos para promover aeronaves mais ecológicas. “O Brasil considera que as medidas e iniciativas fornecem subsídios diretos e indiretos para a Bombardier”, denunciou o Itamaraty. Pelas regras da OMC, o país acusado tem o direito de recusar a abertura de um processo na primeira ocasião em que ele é apresentado. Por isso, a abertura de uma disputa deve ser vetada nesta quinta-feira. Mas isso vai apenas adiar o início do caso para setembro, quando o Brasil deve voltar a colocar o item na agenda da entidade. Para o governo brasileiro, porém, o apoio camuflado em dezenas de programas deslocou as vendas da Embraer, que lutava pelos mesmos contratos da Bombardier no mercado de jatos regionais.
BRF: S&P rebaixa rating de BRF. Levemente negativo.
A agência de classificação de risco S&P rebaixou a nota em escala global da BRF de BBB para BBB- e reafirmou a nota em escala nacional em brAAA, removendo os ratings de observação negativa (CreditWatch Negative). A perspectiva das notas é estável. Em comunicado divulgado na terça-feira, a S&P comenta que a BRF deve registrar uma recuperação mais lenta do que o esperado das métricas de crédito neste ano e em 2018, com o rebaixamento refletindo "nossa visão de riscos de volatilidade para as operações da companhia". Para a agência, apesar do compromisso da administração da empresa de reduzir a alavancagem, "acreditamos que as métricas de crédito continuarão a estar expostas a uma potencial volatilidade no futuro".
Gol: Rating elevado pela S&P. Positivo.
Também a S&P elevou o rating da Gol Linhas Aéreas Inteligentes de CCC para CCC+, com perspectiva positiva. Já o rating em escala nacional da empresa subiu de brCCC para BRB. A S&P justifica sua decisão afirmando que "as estratégias de frota e rotas da Gol continuam a fortalecer a eficiência operacional que, combinada com sua estrutura de capital revisadas, permitirá a geração de caixa livre e o melhoramento das métricas financeiras". De acordo com a agência, esses fatores vão diminuir a probabilidade de uma reestruturação da dívida dificultosa no curto prazo.
Guararapes: CEO avalia migração para o Novo Mercado no longo prazo. Neutro.
O presidente da Guararapes, Flávio Rocha, disse ontem ao Valor Econômico que a empresa estuda avanços em seu modelo de governança corporativa. Questionado pelo Valor se a companhia considera a hipótese de migração ao Novo Mercado da B3, nível máximo de governança da bolsa, o executivo respondeu que há um grupo de estudo analisando a situação, numa discussão "de longo prazo".
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 05/09/2017 27/09/2017 0.99 0.99 Dividendo Irregular 2.2% 2.7% BANESTES BEES3 01/09/2017 02/10/2017 0.01 0.02 JCP Anual 0.4% 5.2% BRADESCO SA BBDC3 04/09/2017 02/10/2017 0.01 0.02 JCP Irregular 0.0% 3.4% BRADESCO SA-PREF BBDC4 04/09/2017 02/10/2017 0.02 0.02 JCP Irregular 0.0% 3.6% BANCO DO BRASIL BBAS3 12/09/2017 29/09/2017 0.06 0.08 JCP Trimestral 0.2% 2.8% CIELO SA CIEL3 18/09/2017 29/09/2017 0.37 0.37 Dividendo Semi-anual 1.6% 2.5% ITAUSA ITSA3 01/09/2017 02/10/2017 0.02 0.02 Dividendo Trimestral 0.1% 5.8% ITAUSA-PREF ITSA4 01/09/2017 02/10/2017 0.02 0.02 Dividendo Trimestral 0.1% 5.6% ITAU UNIBANCO ITUB3 01/09/2017 02/10/2017 0.02 0.02 Dividendo Mensal 0.0% 5.1% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/09/2017 02/10/2017 0.02 0.02 Dividendo Mensal 0.0% 4.4%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Reunião Matinal | Estratégia
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 8.6 39.5 -5.3 0.6 1.7 37.5 -12.1 15.9 76.5 17.5 50.4 241.9 dif. p.p. -9.8 p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p. 17.2 p.p. 30.1 p.p. 6.0 p.p. 14.9 p.p. 31.5 p.p. -5.7 p.p. -2.6 p.p. 191.0 p.p. Carteira XP Dividendos 20.5 39.8 -5.7 9.2 12.5 16.4 3.6 29.3 41.8 22.7 63.1 345.3 dif. p.p. 2.0 p.p. 0.9 p.p. 7.6 p.p. 12.1 p.p. 28.0 p.p. 9.0 p.p. 21.7 p.p. 28.3 p.p. -32.7 p.p. -0.5 p.p. 10.1 p.p. 263.8 p.p. Ibovespa 18.4 38.9 -13.3 -2.9 -15.5 7.4 -18.1 1.0 45.0 23.2 53.0 50.8 Carteira XP 5.3 3.8 -3.9 -0.9 -5.0 -2.3 4.2 - - - - -dif. p.p. -2.1 p.p. 0.7 p.p. -1.4 p.p. -1.6 p.p. -0.9 p.p. -1.5 p.p. -0.6 p.p. - - - - -Carteira XP Dividendos 5.8 6.4 -0.6 1.5 -1.7 -0.7 2.5 - - - - -dif. p.p. -1.6 p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. 0.1 p.p. -2.3 p.p. - - - - -Ibovespa 7.4 3.1 -2.5 0.6 -4.1 -0.8 4.8 - - - - -*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 2017 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17
DESEMPENHO ANUAL
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14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
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17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem fina nceira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
