Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Mercados com baixa volatilidade, levemente inclinados para o campo negativo, e aguardando os indicadores dos Estados Unidos que serão apresentados hoje, como PIB e rendas pessoas. No Brasil, Relatório Trimestral de Inflação não traz muitas novidades, no mesmo tom das notas do Copom, indicando uma aceleração no corte de juros apenas para 0,5bp.
Fechamento
Ibovespa, virou no final para ajuste de posições após cair com queda nos preços do petróleo. Alta de +0,1%, atingindo 57.646,52 pontos.
Painel Corporativo
Petrobras e a Total: Parceria de US$ 2,2 Bi. Positivo Embraer: Assinatura de acordo
Minério de ferro: Queda de 2,8% Gol: Perspectivas para 2017 Universidades: FIES
PDG: Recuperação Judicial em janeiro? Hypermarcas: Venda da divisão de fraldas Natura: S&P rebaixa Natura
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIHora Local Indicador Data Exp. Ant.
07:00 EUR ECB Publishes Economic Bulletin -- -- --11:00 BRA Central Bank Q4 Inflation Report -- -- --11:30 EUA PIB anualizado a.t. 3T T 3.3% 3.2% 13:00 EUA Renda pessoal Nov 0.3% 0.6% 13:00 EUA Índice antecedente Nov 0.2% 0.1% 23:45 CHI MNI December Business Indicator -- -- --quinta-feira, 22 de dezembro de 2016
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 57.647 -1,3 -6,9 14,9x Soja 1.017 0,1 -2,8 -2,3 13,3
Dow Jones EUA 19.959 0,6 4,4 18,3x Milho 347 -0,9 -2,5 -0,4 -11,7
S&P 500 EUA 2.266 0,3 3,0 19,1x Trigo 400 -0,9 -2,4 -0,8 -23,0
MEXBOL México 45.097 -0,1 -0,5 19,8x Açucar 18 -0,3 -0,1 -8,1 21,7
FTSE 100 Reino Unido 7.041 0,4 3,8 16,8x Algodão 70 1,1 -1,3 -2,0 7,3
CAC 40 França 4.834 0,0 5,6 15,4x Café 145 0,5 1,5 -4,0 7,6
DAX Alemanha 11.469 0,6 7,8 14,2x Petróleo (WTI) 53 -1,5 -0,8 4,3 20,2
IBEX Espanha 9.372 -0,4 7,9 16,5x RBOB Gasolina 160 0,4 2,8 8,0 29,4
NIKKEI 225 Japão 19.444 0,2 6,2 19,7x Ouro 1.133 -0,0 -0,4 -3,5 6,4
SHASHR Shangai 21.810 -1,0 -4,3 12,0x Prata 164 -1,7 -1,9 4,1 20,8
HANG SENG Hong Kong 3.285 0,5 -3,5 14,9x Cobre 160 0,4 2,8 8,0 29,4
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 23.740 0,1 -1,3 -6,7 30,9 Dólar/Real 3,33 -0,6 -1,7 -1,6 -15,8 SMLL 1.066 0,8 -0,6 -4,7 26,3 Euro/Real 3,47 -0,2 -1,7 -3,2 -19,7 IMOB 550 0,1 -1,8 -3,3 26,4 Euro/Dolar 1,04 0,4 -0,2 -1,5 -4,6 ICON 2.724 0,5 -0,9 -5,2 9,2 Dólar/Yuan 6,94 -0,1 -0,4 0,6 6,5 INDX 12.201 0,6 -1,6 -4,5 -3,1 Dólar/Yen 117,56 -0,2 -0,3 2,6 -2,5 P/L Índice Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆% Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆% Bolsa Origem Pontos Semana
Macroeconomia
Brasil – Relatório Trimestral de Inflação, TJLP e FGTS em destaque.
Medida permitirá saque de contas inativas do FGTS - O governo anuncia hoje a liberação de saque do FGTS para os trabalhadores que têm conta inativa. A estimativa é que a ação libere R$ 30 bilhões no mercado. Ainda não foi definido se será liberado R$ 1 mil ou R$ 1,5 mil. Esses recursos viriam de contas inativas, como quando o trabalhador muda de emprego por vontade própria e não foi demitido. Temer ainda vai propor a criação do Programa Seguro-Emprego (PSE), uma versão repaginada do PPE (Programa de Proteção ao Emprego), criado por Dilma.
CMN fixa TJLP em 7,5% ao ano – Pela quinta vez seguida, o Conselho Monetário Nacional manteve a TJLP em 7,5% ao ano, para os próximos três meses. Para chegar à taxa, o CMN leva em conta a meta de inflação e o risco país. A Selic (a taxa básica de juros) está atualmente em 13,75% ao ano.
Relatório Trimestral de Inflação sinaliza corte maior em janeiro – Assim como a nota da última reunião do Copom, o Relatório Trimestral de Inflação traz um tom que sugere uma aceleração no corte de juros para a próxima reunião, dia 12 de janeiro. O BC afirma que a inflação tem se mostrado mais favorável no curto prazo, que está ocorrendo um processo de desinflação, reconhece que a atividade está mais fraca do que o antecipado, inclusive passou de -3,3% para -3,4% a expectativa de queda do PIB para 2016, e reduziu de 1,3% para 0,8% a projeção de crescimento da atividade para 2017. Ainda é citado que o fim do interregno benigno pode dificultar a desinflação, mas o grande peso é dado para a retomada mais demorada da atividade.
Temer e PIB dos EUA são destaques do dia - A agenda desta quinta-feira tem como destaque o presidente Michel Temer promovendo café da manhã com jornalistas (9h00). No exterior, as atenções estarão voltadas para a terceira e última estimativa do PIB dos EUA no terceiro trimestre (11h30), cujas estimativas são de alta de 3,3%, de 3,2% na leitura anterior. No mesmo horário, também nos EUA, saem as encomendas de bens duráveis; pedidos semanais de auxílio-desemprego; e índice de atividade nacional do Fed de Chicago. À tarde, serão divulgados o índice de preços com gastos com consumo e o índice de indicadores antecedentes do Conference Board (13h00).
Mercados Internacionais – Mercados com inclinação negativa em dia de baixa volatilidade.
Mercados de lado – Aguardando dados dos Estados Unidos que serão apresentados hoje, investidores operam com alguma cautela. As bolsas têm baixa oscilação por conta do feriado de Natal, mas operam levemente negativas.
Bolsas asiáticas em queda – O feriado de Natal já começa a impactar a liquidez das bolsas, e na Ásia os mercados encerraram o dia com inclinação levemente negativa. Em Tóquio, o índice Nikkei teve queda marginal de 0,09%. Já na China, o Xangai Composto mostrou leve alta de 0,07% e o menos abrangente Shenzhen Composto recuou 0,13%. Em outras partes da Ásia, o Hang Seng caiu 0,80% em Hong Kong, enquanto o sul-coreano Kospi cedeu 0,11% em Seul. Na Oceania, a bolsa australiana terminou a sessão em alta pelo quarto dia consecutivo, de 0,5%.
Petróleo em queda – Às 9h10, o Brent para fevereiro recuava 0,43% na ICE, a US$ 54,09 por barril, enquanto o WTI para fevereiro recuava 0,37% na Nymex, a US$ 52,23 por barril.
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Painel Corporativo
Petrobras e a Total: Parceria de US$ 2,2 Bi. Positivo.
A Petrobras anunciou acordo de US$ 2,2 bi, que inclui venda de ativos, no pré-sal e térmicas, e estudos de áreas que podem gerar novas sociedades no futuro. A Petrobras ainda voltou ao investimento, adquirindo participação de campo da Total no Golfo do México.
Em Fato Relevante, a companhia informa que o valor inclui entrada de caixa à vista, pagamentos contingentes e investimentos no desenvolvimento da produção de ativos comuns às duas empresas.
O acordo envolve a cessão de 22,5% dos direitos na área de concessão de Iara, que inclui os campos de Sururu, Berbigão e Oeste de Atapu. A Petrobras continuará como operadora e também deterá a maior participação na área, de 42,5%.
A parceria envolve também a cessão de direitos de 35% do campo de Lapa, com a transferência da operação para a Total. A Petrobras ficará com 10% de participação nesta concessão.
Há ainda a opção da Petrobras de assumir 20% de participação no bloco 2 da área de Perdido Foldbelt, no setor mexicano do Golfo do México.
Outro ponto que faz parte do acordo é o compartilhamento do uso do terminal de regaseificação da Bahia, que tem capacidade de 14 milhões de m³/dia. A parceria envolve também as térmicas Rômulo de Almeida e Celso Furtado, no mesmo estado, com capacidade de geração de 322 MW de energia. Elas terão 50% de participação da Total.
O acordo envolve estudos conjuntos nas áreas exploratórias da Margem Equatorial e na área sul da Bacia de Santos. Está prevista ainda uma parceria tecnológica nas áreas de processamento geológico e sistemas de produção submarinos.
A notícia é positiva, pois atrai capital estrangeiro para investimento na empresa, reduzindo receios de interferência governamental na empresa. Aliado a isso, com a mudança do modelo de partilha no pré-sal de obrigatoriedade para direito de preferência, a companhia anunciou em seguida a cessão (venda de ativos) da sua participação em diversos campos. O que é positivo para a redução do endividamento da mesmo.
Seguimos otimistas com o case de Petrobras, com foco em retorno, redução de gastos, PDV, venda de ativos.
Embraer: Assinatura de acordo.
A companhia informa que a S7 Airlines assinou um acordo com a GE Capital Aviation Services (GECAS) para o leasing de 17 jatos usados E170. O acordo não afeta, no entanto, a carteira de pedidos da Embraer.
A companhia aérea começará a receber as aeronaves no primeiro trimestre de 2017 e será a primeira operadora do E170 no país. Os Certificados de Tipo das autoridades russas para os jatos E170 e E175 foram concedidos há algumas semanas.
Em nota, Arjan Meijer, Chief Commercial Officer, Embraer Aviação Comercial, destaca que a S7 Airlines é uma das maiores empresas aéreas russas e a operadora com a maior malha fora de Moscou servindo mercados regionais e intra-regionais.
Minério de ferro: Queda de 2,8%.
O minério de ferro com pureza de 62% negociado no Porto de Tianjin, na China, caiu 2,8% no mercado à vista, indo a US$ 77,1/ton, de acordo com o The Steel Índex. Já o insumo com teor de concentração de 62% de ferro e de 2% de alumínio cotado no Porto de Qingdao caiu 2,8% e foi a US$77,5 a tonelada seca.
Gol: Perspectivas para 2017.
A Gol Linhas Aérea informou suas perspectivas para o ano de 2017. Margem Ebit entre 5% e 7%. A previsão da empresa para o próximo ano é de uma taxa de ocupação média entre 77% e 79%.
A companhia aérea projeta ainda uma frota média de 115 aeronaves em 2017, com variação na oferta (ASK) entre 0% e queda de 2%. A variação nos assentos totais deve ser entre -3% e -5% no próximo ano. A empresa espera ainda uma variação entre -3% e -5% no volume de decolagens em 2017.
Em fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a empresa destaca que tem atuado diligentemente para ajustar o tamanho da sua frota ao crescimento econômico, e a administração também acredita que tem sido bem sucedida em equiparar a oferta de assentos com a demanda, como indicado pela manutenção de suas altas taxas de ocupação.
"As projeções da Gol para 2017 refletem a continuidade da estratégia sólida, com a projeção de oferta acompanhando a previsão de crescimento do PIB e consequente demanda esperada de assentos", explica.
A companhia ressalta, no entanto, que em função da volatilidade do cenário macroeconômico brasileiro, estas perspectivas financeiras para o ano de 2017 poderão ser ajustadas visando incorporar a evolução de seu desempenho operacional-financeiro e eventuais mudanças nas tendências de crescimento de PIB, taxa de juros, câmbio, e preço do petróleo (WTI e Brent).
Painel Corporativo
Universidades: FIES.
O MEC divulgou as regras de seleção dos estudantes a serem financiados com recursos do FIES no 1S17.
Poderá se inscrever no Fies o estudante que tenha participado do Enem e obtido média aritmética nas provas igual ou superior a 450 pontos e nota na redação superior a zero, além de possuir renda familiar mensal bruta per capita de até 3 mínimos. O número de vagas a serem ofertadas no âmbito do Fies será distribuído de acordo com o conceito do curso obtido no âmbito do Sistema Nacional de Avaliação da Educação Superior - Sinaes.
Até 50% das vagas, irão para cursos com conceito cinco; até 45% das vagas, para cursos com conceito quatro; até 30%, para cursos com conceito três; até 25%, para cursos cujos atos regulatórios mais recentes sejam de “autorização”. A portaria com regras está no Diário Oficial.
PDG: Recuperação Judicial em janeiro?
De acordo com fontes ouvidas pelo jornal O Estado de S. Paulo, a PDG vai entrar com pedido de recuperação judicial em janeiro. Com dívida total estimada em cerca de R$ 7,5 bi, a necessidade do pedido de proteção da Justiça contra credores ficou mais evidente depois de a companhia informar ao mercado, na noite de terça-feira, que não vai pagar juros relativos a debêntures (títulos de dívida) emitidas.
Seguimos não recomendando exposição ao setor de real estate, devido ao cenário desafiador, com empresas lançando menos, vendendo menos e distratos ainda elevados.
Hypermarcas: Venda da divisão de fraldas.
A companhia decidiu vender a divisão de fraldas para a belga Ontex por cerca de R$ 1 bi em dinheiro, disse uma fonte para a Reuters com conhecimento da operação.
A Ontex confirmou nesta quinta-feira que as conversas para possível aquisição dos negócios estão em estágio avançado, mas ressaltou não haver garantias de que a transação vai se materializar.
De acordo com a fonte, que pediu o anonimato porque os termos do negócio permanecem confidenciais, o anúncio de venda pode sair ainda nesta quinta-feira. Um executivo de relações públicas da Hypermarcas não comentou imediatamente o assunto
Natura: S&P rebaixa Natura.
A agência de classificação de risco S&P rebaixou o rating da Natura de "BBB-" para "BB+", retirando assim o grau de investimento da companhia. Na escala nacional, o rating foi rebaixado de "brAAA" para "brAA". Em ambas as escalas, as notas foram mantidas sob perspectiva negativa.
Segundo a S&P, o corte reflete a fraca performance operacional da Natura em 2016 e a expectativa de uma recuperação apenas moderada em 2017. A agência cita volume de vendas fraco no Brasil, principal mercado da companhia; aumento da necessidade de capital de giro; enfraquecimento no fluxo de geração de caixa e, consequentemente, na relação entre recursos da operação e dívida, de 34,6% nos 12 meses findos em 30 de setembro.
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Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
AMBEV SA ABEV3 22/12/2016 29/12/2016 0,19 0,22 JCP Irregular 1,1% 3,5%
BANESTES BEES3 02/01/2017 01/02/2017 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 7,4%
BM&FBOVESPA SA BVMF3 22/12/2016 12/01/2017 0,18 0,21 JCP Irregular 1,1% 1,9%
BRADESCO SA BBDC3 22/12/2016 08/03/2017 0,22 0,26 JCP Irregular 0,8% 3,5%
BRADESCO SA-PREF BBDC4 22/12/2016 08/03/2017 0,24 0,28 JCP Irregular 0,9% 3,8%
CETIP CTIP3 26/12/2016 08/02/2017 0,10 0,11 JCP Irregular 0,2% 4,2%
COMGAS CGAS3 21/12/2016 29/12/2016 1,08 1,27 JCP Irregular 2,6% 25,6%
COMGAS-PREF A CGAS5 21/12/2016 29/12/2016 1,19 1,40 JCP Irregular 2,6% 25,6%
CSU CARDSYSTEM CARD3 22/12/2016 30/01/2017 0,26 0,31 JCP Irregular 5,3% 3,4%
ESTACIO ESTC3 22/12/2016 29/12/2016 0,45 0,45 Dividendo Irregular 3,1% 8,7%
GRAZZIOTIN CGRA3 26/12/2016 12:00:00 AM 1,00 1,18 JCP Irregular 5,8%
GRAZZIOTIN-PREF CGRA4 26/12/2016 12:00:00 AM 1,00 1,18 JCP Irregular 5,9%
ITAUSA ITSA3 23/12/2016 30/06/2017 0,04 0,05 JCP Trimestral 0,5% 3,0%
ITAUSA-PREF ITSA4 23/12/2016 30/06/2017 0,04 0,05 JCP Trimestral 0,5% 3,0%
ITAU UNIBANCO ITUB3 23/12/2016 28/04/2017 0,40 0,47 JCP Mensal 1,4% 3,9%
ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 23/12/2016 28/04/2017 0,40 0,47 JCP Mensal 1,3% 3,5%
LOCALIZA RENT3 23/12/2016 08/02/2017 0,19 0,22 JCP Anual 0,6% 2,0%
COMPANHIA DE LOC LCAM3 21/12/2016 29/12/2016 0,01 0,01 JCP Irregular 0,2% 11,1%
PORTO SEGURO SA PSSA3 21/12/2016 12:00:00 AM 0,09 0,10 JCP Anual 0,3% 5,2%
SANEPAR-PREF SAPR4 02/01/2017 12:00:00 AM 0,26 0,31 JCP Irregular 2,6% 5,6%
SUL AMERICA-UNIT SULA11 27/12/2016 18/04/2017 0,25 0,29 JCP Trimestral 1,4% 1,4%
TECHNOS SA TECN3 23/12/2016 29/12/2016 0,05 0,05 Dividendo Irregular 1,4%
TELEF BRASIL VIVT3 02/01/2017 12:00:00 AM 0,29 0,34 JCP Irregular 0,8% 4,9%
TELEF BRASI-PREF VIVT4 02/01/2017 12:00:00 AM 0,31 0,37 JCP Irregular 0,7% 4,4%
TOTVS SA TOTS3 22/12/2016 10/05/2017 0,21 0,25 JCP Anual 0,9% 3,7%
Tipo Frequência ProventoYield do Yield (12m)Dividend Próximos Proventos
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 31,8 -4,2 0,7 -3,1 37,5 -12,1 15,9 76,5 40,3 39,1 188,1 dif. p.p. -1,1 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 12,4 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. -2,4 p.p. 16,2 p.p. 166,2 p.p. Carteira XP Dividendos 30,7 -4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 34,3 32,6 228,6 dif. p.p. -2,3 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. -8,3 p.p. 9,7 p.p. 181,9 p.p. Ibovespa 33,0 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 42,7 22,9 21,9 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5 -6,4 6,7 9,9 5,6 0,6 18,1 -4,7 -10,8 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. 4,6 p.p. -0,2 p.p. 7,0 p.p. -0,1 p.p. -3,1 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4 -7,0 5,5 8,0 2,8 -1,0 13,6 -7,4 -8,0 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. 1,8 p.p. -1,8 p.p. 2,5 p.p. -2,8 p.p. -0,3 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7 -10,1 6,3 11,2 1,0 0,8 11,1 -4,6 -7,7*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16
-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0
nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16
DESEMPENHO ANUAL
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11) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
12) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado, moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais.
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14) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil moderado-agressivo e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
