Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Relatório oficial de emprego dos Estados Unidos (payroll) cria expectativas de alta em empregos, com criação esperada de 174 mil empregos, reforçando a chance de um Fed mais duro na alta de juros e uma bolsa mais otimista. Na China, bolsas fecharam em baixa após Banco do Povo da China elevar os juros da linha de crédito permanente, resultado da desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.
Fechamento
Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21.
Painel Corporativo
Braskem e a Petrobras: acordo de leniência Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas Americanas: Aumento de capital?Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018
Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: acordo com chinesa
Agenda do Dia
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas DisclaimerAbertura
Mercados operam em queda nesta quarta, com uma maior aversão a risco após à renúncia de Gary Cohn, principal assessor econômico do presidente dos EUA, Donald Trump. Defensor do livre comércio, Cohn renunciou ontem à noite por discordar do recém-anunciado plano de Trump de adotar tarifas sobre importações de aço e alumínio, de 25% e 10%, respectivamente. Outros destaques externos para terceira leitura do PIB da zona do euro em linha com o esperado, reservas internacionais da China apresentando queda em fevereiro. No Brasil, governo precisa R$ 80 bi a R$ 100 bi para cumprir regra de ouro , investidores discutindo chance de Selic cair abaixo de 6,5%.
Fechamento
Ibovespa chegou a subir mais de 1% na máxima, mas perdeu força ao longo do pregão com falta de direção no exterior. Queda de -0,4%, atingindo 85.653,02.
Painel Corporativo
Gol: Resultados e GuidanceBRF: Rebaixamento pela Moody’s e interesse de fundos Eletrobras: Instalação da comissão especial adiada Transmissão Paulista: Emissão de debêntures
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Hora Local Indicador
Data Exp.
Ant.
07:00 EUR PIB SAZ a.t. 4T 0.6% 0.6% 10:15 EUA ADP Variação setor empregos Fev 193k 234k 10:30 EUA Balança comercial Jan -$52.6b -$53.1b 16:00 EUA U.S. Federal Reserve Releases Beige Book -- -- --17:00 EUA Crédito ao consumidor Jan $19.000b $18.447b -- CHI Balança comercial Fev -$8.45b $20.34b quarta-feira, 7 de março de 2018
Macroeconomia
Brasil – Regra de ouro, Selic e equipe econômica em destaque.
Governo precisa R$ 80 bi a R$ 100 bi para cumprir regra de ouro – Segundo apurado pelo Broadcast, o governo ainda precisa entre R$ 80 bilhões e R$ 100 bilhões em recursos hoje incertos para cumprir a chamada "regra de ouro" do Orçamento em 2018. A regra de ouro impede que o País se endivide para pagar despesas correntes, como salários, por exemplo. Neste ano, o rombo é de R$ 208,6 bilhões. Seu descumprimento é crime de responsabilidade, inclusive do presidente da República.
Mercado já discute chance de Selic cair abaixo de 6,5% - Matéria do Valor aponta que investidores estão começando a discutir a possibilidade da Selic ser reduzida para um patamar abaixo de 6,5%. Com a inflação se apresentando mais do que se esperava e os dados de atividade em recuperação lenta, a continuidade do corte de juros segue na pauta, ao mesmo tempo em que os investidores enxergam espaço para a Selic permanecer baixa por mais tempo.
Agenda de equipe econômica é destaque local - Os ministros Henrique Meirelles (Fazenda) e Dyogo Oliveira (Planejamento) cumprem agenda em Nova York, onde participam de café da manhã com lideranças empresariais no Conselho das América e de visita à Nyse. Ambos também têm agendas separadas com investidores e empresários, sem horário previsto. O presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, reúne-se pela manhã com o secretário de Promoção da Produtividade e Advocacia da Concorrência do Ministério da Fazenda, João Manoel Pinho de Mello (8 horas); e com o secretário de Política Econômica, Fábio Kanczuk, sobre concorrência bancária, sem horário previsto. Às 12 horas, Ilan volta a se reunir com o secretário João Manoel Pinho de Mello e com a conselheira do Cade Cristiane Alkmin Junqueira Schmidt, para análise da estrutura da economia. O presidente Michel Temer recebe prefeitos no Palácio do Planalto (11h30) e, à noite, participa juntamente com a presidente do STF, Cármen Lúcia, de seminário da Advocacia Geral da União (AGU) em comemoração aos 25 anos da instituição (19 horas). O deputado Jair Bolsonaro formaliza a sua filiação ao PSL (18 horas).
Mercados Internacionais – Gary Cohn, PIB da Zona do Euro e China em destaque.
Bolsas europeias e em NY recuam – Mercados operam em queda nesta quarta, com uma maior aversão a risco após à renúncia de Gary Cohn, principal assessor econômico do presidente dos EUA, Donald Trump. Defensor do livre comércio, Cohn renunciou ontem à noite por discordar do recém-anunciado plano de Trump de adotar tarifas sobre importações de aço e alumínio, de 25% e 10%, respectivamente.
PIB da Zona do Euro cresce 0,6% - A terceira leitura do PIB da Zona do Euro apontou um crescimento 0,6% no quarto trimestre de 2017 ante o terceiro trimestre e uma expansão anual de 2,7%, segundo a Eurostat. Resultados em linha com a previsão de analistas.
Montadoras pedem acordo UE-Mercosul - As principais montadoras do mundo pedem um acordo comercial entre o Mercosul e União Europeia como resposta à onda protecionista de Donald Trump. Para a Organização Internacional de Construtores Automotivos, existe uma janela de oportunidade de apenas seis meses para que o tratado comercial entre os dois blocos possa ser fechado. O acordo vem sendo negociado há 18 anos e entrou em 2018 em sua reta final. "Não temos muito tempo para permitir que haja um acordo", afirmou o presidente mundial da OICA e ex-ministro de Transportes do governo alemão, Matthias Wissmann. Reservas internacionais da China recuam – No mês de fevereiro, as reservas internacionais da China apresentaram uma queda de US$ 26,98 bilhões, a US$ 3,134 trilhões, após 12 meses consecutivos de ganhos nas reservas. Em janeiro, as reservas haviam aumentado US$ 21,5 bilhões. O regulador de câmbio chinês atribuiu o resultado do mês passado à desvalorização de ativos e de moedas que não o dólar. Analistas aguardavam uma redução menor das reservas em fevereiro, de US$ 11 bilhões.
Bolsas asiáticas em queda - As bolsas asiáticas fecharam em baixa, após notícia de que o principal assessor econômico da Casa Branca, Gary Cohn, decidiu renunciar. Na China, o índice Xangai Composto recuou 0,55%, e o Shenzhen Composto caiu 0,78%. Ações de grandes bancos chineses, no entanto, avançaram com vigor em meio à expectativa de que Pequim reduza compulsórios exigidos para a cobertura de empréstimos de liquidação duvidosa. Em Tóquio, o Nikkei caiu 0,77%. O Hang Seng caiu 1,03% em Hong Kong. Na Oceania, o S&P/ASX 200 caiu 1,01% em Sydney.
Empregos no setor privado e Livro Bege no foco no exterior - O relatório sobre criação de empregos no setor privado dos Estados Unidos em fevereiro é destaque na agenda americana (10h15). As estimativas são de +180 mil vagas no mês passado, após a abertura de 234 mil empregos em janeiro. Dados da balança comercial americana de janeiro serão divulgados às 10h30 e o relatório do Doe sobre estoques de petróleo, às 12h30. Entre os eventos, o Federal Reserve divulga o Livro Bege, sumário de condições econômicas da instituição (16 horas). O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic (vota) participa de bate-papo em evento na Flórida (10 horas) e o presidente do Fed de Nova York, William Dudley (vota), participa de evento e sessão de perguntas e respostas na Câmara de Comércio de Porto Rico (10h20). Na Ásia, o Japão divulga o Produto Interno Bruto (PIB - final) do período de outubro a dezembro (20h50).
Painel Corporativo
Gol: Resultados e Guidance.
A Gol reportou números operacionais consideravelmente melhores em comparação ao 4T16, e levemente acima do consenso. Em termos consolidados, a “demanda” (RPK) cresceu 8% no 4T17, enquanto a “oferta” (ASK) cresceu 3,5%. Os números resultaram em crescimento de 3,4 p.p. na taxa de ocupação. A receita operacional líquida aumentou ~12% no trimestre, para R$ 2,98 bi, ~3% acima da expectativa. Apesar de custos com combustíveis maiores, o EBITDAR (o “R” se refere ao EBITDA antes de deduzir o leasing de aeronaves) cresceu ~72%, atingindo ~R$ 759 mi e resultando em expansão de 9 p.p. da margem EBITDAR. O indicador ficou ~5% acima da média das estimativas. Por fim, a Gol fechou o 4T17 com lucro de R$ 5,7 mi (após minoritários), apesar de ter reportado resultado financeiro pior que o esperado (variação cambial, despesas com emissão e outros).
Para 2018, a expectativa da empresa é manter a taxa de ocupação estável (entre 79 e 80%, vs. 79,7% em 2017), crescer de 1-3% a oferta, manter a alavancagem (excl. arrendamento operacional) em 3x dívida líquida/EBITDA e aumentar margem operacional em ~1,5 p.p. Para 2019, a expectativa é de intervalo de 79-81% de taxa de ocupação, crescimento de 5-10% na oferta, margem operacional em ~13% (+2 p.p. em relação a 2018) e alavancagem menor.
BRF: Rebaixamento pela Moody’s e interesse de fundos.
A agência de classificação de risco Moody’s rebaixou ontem o rating de escala corporativa global da Companhia para "Ba2" de "Ba1", mantendo a perspectiva negativa. Já o Estadão publicou hoje notícia em que apura que o fundo Temasek, veículo de investimento do governo de Cingapura, está em conversas com a empresa de agronegócio Continental Grain, que tem abate de aves nos EUA, e o grupo de investimento Olayan para um possível investimento na companhia. Uma fonte próxima à Temasek diz que os investidores vão avaliar como será conduzida a recuperação e a troca do conselho, de acordo com o jornal.
Apesar do newsflow negativo, ontem o ministro da Agricultura Blairo Maggi defendeu que a empresa melhorou muito seus procedimentos desde a Carne Fraca, do ano passado. As irregularidades investigadas pela Trapaça são anteriores a 2017. Com isso, a ocorrência de salmonelas nocivas em carnes de aves exportadas devem ser apenas "episódicos".
Eletrobras: Instalação da comissão especial adiada.
O deputado Nelson Marchezelli (PTB-SP) decidiu adiar a instalação da comissão especial que vai analisar o projeto de lei de privatização da Eletrobras, o que mostra que o governo deve enfrentar dificuldades para aprovar o projeto neste ano. O deputado acatou questão apresentada pelo deputado Arlindo Chinaglia (PT-SP), da Oposição, que mencionou o regimento interno da Câmara e disse que a comissão especial do PL da Eletrobras não poderia funcionar antes que as comissões permanentes da Câmara fossem instaladas.
Transmissão Paulista: Emissão de debêntures.
A Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (Cteep) fará sua sétima emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, em série única, no valor total de R$ 460 milhões. O vencimento final das debêntures ocorrerá ao término do prazo de 7 anos. Os títulos pagarão juros remuneratórios, a serem definidos no procedimento de bookbuilding, equivalentes a percentual correspondente à taxa interna de retorno do Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B), com vencimento em 15 de agosto de 2026, acrescida de 0,30% ao ano; ou 5,00% ao ano, dos dois o que for maior na data de realização do Procedimento de Bookbuilding.
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
ALPARGATAS ALPA3 05/03/2018 18/04/2018 6.6% 7.8% JCP Irregular 0.4% 3.0% ALPARGATAS-PREF ALPA4 05/03/2018 18/04/2018 7.3% 8.5% JCP Irregular 0.4% 3.3% BANESTES BEES3 01/03/2018 02/04/2018 1.2% 1.4% JCP Anual 0.3% 4.8% BANRISUL-PREF B BRSR6 27/02/2018 28/03/2018 17.6% 20.7% JCP Irregular 0.9% 6.8% BRADESCO SA BBDC3 02/03/2018 02/04/2018 1.5% 1.7% JCP Irregular 0.0% 3.0% BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/03/2018 02/04/2018 1.6% 1.9% JCP Irregular 0.0% 3.1% BANCO DO BRASIL BBAS3 02/03/2018 12/03/2018 20.8% 24.5% JCP Trimestral 0.5% 2.2% CIELO SA CIEL3 15/03/2018 29/03/2018 33.2% 39.0% JCP Semi-anual 1.4% 3.1% COPASA MG - ORD CSMG3 28/02/2018 12:00:00 AM 31.0% 36.5% JCP - 0.7% 4.7% GRENDENE SA GRND3 04/05/2018 16/05/2018 6.5% 6.5% Dividendo Trimestral 0.2% 5.2% INDS ROMI ROMI3 14/03/2018 23/03/2018 5.3% 6.2% JCP Irregular 0.5% 0.8% ITAUSA ITSA3 01/03/2018 02/04/2018 1.5% 1.5% Dividendo Trimestral 0.1% 7.0% ITAUSA-PREF ITSA4 01/03/2018 02/04/2018 0.02 0.02 Dividendo Trimestral 0.1% 7.2% ITAU UNIBANCO ITUB3 01/03/2018 02/04/2018 0.02 0.02 Dividendo Mensal 0.0% 6.6% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/03/2018 02/04/2018 0.02 0.02 Dividendo Mensal 0.0% 5.7% MARCOPOLO POMO3 27/02/2018 29/03/2018 0.02 0.02 Dividendo Anual 0.6% 1.2% MARCOPOLO-PREF POMO4 27/02/2018 29/03/2018 0.02 0.02 Dividendo Anual 0.5% 0.9% TOTVS SA TOTS3 06/04/2018 09/05/2018 0.03 0.03 JCP Anual 0.1% 1.1% ULTRAPAR UGPA3 02/03/2018 12/03/2018 0.90 0.90 Dividendo Semi-anual 1.2% 2.3% IRB BRASIL RESSEG IRBR3 22/03/2018 03/04/2018 1.42 1.42 Dividendo Irregular 3.7% 1.5%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 13.0 11.4 39.5 -5.3 0.6 1.7 37.5 -12.1 15.9 20.9 87.3 297.5 dif. p.p. 0.4 p.p. -15.5 p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p. 17.2 p.p. 30.1 p.p. 6.0 p.p. 14.9 p.p. -12.1 p.p. -25.6 p.p. 215.6 p.p. Carteira XP Dividendos 4.8 27.9 39.8 -4.4 9.4 12.5 16.4 3.6 29.3 26.6 87.8 394.8 dif. p.p. -7.8 p.p. 1.0 p.p. 0.9 p.p. 8.9 p.p. 12.3 p.p. 28.0 p.p. 9.0 p.p. 21.7 p.p. 28.3 p.p. -6.5 p.p. -25.1 p.p. 275.9 p.p. Ibovespa 12.6 26.9 38.9 -13.3 -2.9 -15.5 7.4 -18.1 1.0 33.0 112.9 81.9 Carteira XP 10.6 2.1 -- -- -- -- -- -- -- -- -- --dif. p.p. -0.5 p.p. 1.6 p.p. - - - - - - - - - -Carteira XP Dividendos 6.6 0.0 -- -- -- -- -- -- -- -- -- --dif. p.p. -4.5 p.p. -0.5 p.p. - - - - - - - - - -Ibovespa 11.1 0.5 -- -- -- -- -- -- -- -- ----*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18
Portfólio jan/18 fev/18 mar/18 abr/18
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2017 2016 2015 2014 2013 2012 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2011 2010 2018 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 fev-18
DESEMPENHO ANUAL
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