FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO BPI LIQUIDEZ RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016

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FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO – BPI LIQUIDEZ

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016

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Fundo de Investimento Aberto – BPI Liquidez

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 2/30 RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2016

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO... 3 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 10 III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO – BPI LIQUIDEZ REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO

DE 2016 ... 14 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO – BPI LIQUIDEZ REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO

DE 2016 ... 17 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE

INVESTIMENTO ABERTO – BPI LIQUIDEZ REFERENTE AO PERÍODO FINDO

EM 30 DE JUNHO DE 2016 ... 19 VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2016 ... 21

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 3/30 I - RELATÓRIO DE GESTÃO

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 4/30 BPI Liquidez

Tipo de Fundo: Fundo Aberto de Tesouraria

Data de Início: 18 de Março de 1996

Objetivo: Proporcionar aos seus participantes o acesso a uma

carteira de ativos de curto prazo.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco BPI, S.A.; Banco Português de Investimento, S.A.

Canais Alternativos de Comercialização à

Distância: Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt Telefone - BPI Direto (800 200 500)

O património global do Fundo a 30 de junho de 2016 era de aproximadamente 665 milhões de euros, o que compara com cerca de 547 milhões a 31 de dezembro de 2015.

Apesar da política expansionista do BCE, a yield a 10 anos de Portugal subiu perto de 50bp's, de 2.50% para os 3.00%, enquanto a mesma taxa de referência para a Alemanha, caiu cerca de 75 bp´s, para -0.13%, alargando o fosso dos custos de financiamento entre uma e outra economias. As bolsas europeias mais não conseguiram que performances negativas, enquanto as matérias-primas seguiram o sentido contrário: entre os fechos de dezembro15 e junho16, o ouro registou uma subida de quase 25%, enquanto o crude subiu um pouco mais de 30%.

As taxas Euribor acentuaram o território negativo, nos 3 meses para -0.28% e a 1 ano para -0.05%. O BPI Liquidez, cuja política de investimento continua a privilegiar a segurança, a diversificação, a liquidez e o curto prazo, mau grado o presente cenário de taxas de juro negativas, registou rentabilidade positiva no período em análise.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 5/30

Condições de Investimento em 30.06.2016

Subscrição Inicial 250.00 euros Pré-aviso de reembolso 2 dias úteis Entregas Adicionais 25.00 euros

Comissões

Subscrição 0% Gestão 0.505%

Resgate 0% Depositário 0.025%

O Fundo investe nos mercados indicados na Política de Investimentos constante nos prospetos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.

Rentabilidade e Risco 2006 1,83% 0,06% 1 2007 2,47% 0,13% 1 2008 0,82% 0,77% 2 2009 3,12% 0,43% 1 2010 0,08% 0,89% 2 2011 1,90% 0,56% 2 2012 2,29% 0,59% 2 2013 0,89% 0,11% 1 2014 0,60% 0,08% 1 2015 0,11% 0,10% 1 2016_1S 0,10% 0,10% 1 CLAS S E DE RIS CO ANOS RENDIBILIDADE RIS CO

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos

2012 2013 2014 2015 2016

Valor líquido global * 193.870 208.999 342.587 546.982 665.193

Valor da UP 7,27105 7,33583 7,37992 7,38799 7,39516

Número de UP 26.663.382 28.490.166 46.421.516 74.036.617 89.949.735 *(Milhares de euros)

Principais Títulos em Carteira

BILHETES DO TESOURO-CZ-23.09.2016 4,51%

SPAIN Letras del Tesoro-CZ- 16.09.2016 2,26%

BUONI Ordinari del Tes.-CZ-14.11.2016 2,11%

Rentabilidades anualizadas a 30-06-2016

YTD 0,1%

3 Anos 0,4%

5 Anos 0,9%

Desde o início 1,9%

Movimentos de unidades de participação 2016 UP em circulação no início do período 74.036.617

UP emitidas em 2016 41.377.909

UP resgatadas em 2016 25.464.791

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Demonstração do Património do Fundo

2016 2015

Valores mobiliários 377 967 650 305 631 702

Saldos bancários 309 965 077 245 921 974

Outros ativos 1 036 501 940 672

Total dos ativos 688 969 227 552 494 349

Passivo 23 776 889 5 512 611

Valor líquido de inventário 665 192 338 546 981 739

Descritivo

Distribuição de títulos em carteira

(valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros

corridos SOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesa 38.256.291 38.228.450 126.968 38.355.418 10,13%

M.C.O.B.V. Estados Memb ros EU 272.190.708 271.782.202 483.999 272.266.201 71,91% M.C.O.B.V. Estados não Memb ros EU 6.013.664 6.012.400 3.367 6.015.767 1,59%

Outros valores 61.954.157 61.944.597 39.078 61.983.675 16,37%

TOTAL 378.414.820 377.967.649 653.412 378.621.061 100,00%

Movimentos de títulos no período

(valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Portuguesa 15.688.008 11.272.003

M.C.O.B.V. Estados Memb ros EU 202.802.799 141.439.440

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 7/30 Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela

Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização:

A valorização de ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade Gestora para as características do ativo a valorizar. Excetua-se o caso de ações em processo de admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das ações da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Financial Times Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

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2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos.

3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

i) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido;

ii) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

iii) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5%

c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

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ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela

Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.

INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 3 138 694 3 723 912 3 095 127

Rendimento de Títulos 43

Ganhos em Operações Financeiras 2 164 216 2 339 678 2 991 740

Reposição e Anulação de Provisões 62 436 311 637 209 823

Outros Ganhos e Proveitos Correntes

Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 51 048

Total 5 365 346 6 375 270 6 347 738

Custos

Juros e Custos Equiparados 303 419 539 856 208 345

Comissões e Taxas 1 209 828 1 381 666 1 148 367

Perdas em Operações Financeiras 2 883 613 1 761 538 1 881 451

Impostos 501 066 928 660 972 912

Provisões para encargos 62 436 255 968 265 492

Outros Custos e Perdas Correntes 12 144 7 462 10 219

Outros Custos e Perdas Eventuais

Total 4 972 506 4 875 150 4 486 786

Resultado do Fundo 392 840 1 500 120 1 860 952

(valores em euro)

Descritivo 2015 2014 2013

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 10/30 II - RELATÓRIO DE AUDITORIA

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Fundo de Investimento Mobiliário Aberto – BPI Liquidez

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 14/30 III - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO – BPI

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(valores em Euro) Data: 30.06.2016

ATIVO PASSIVO

30.06.2016 31.12.2015

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 30.06.2016 31.12.2015

Outros Ativos

32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM

33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 449 748 673 370 183 083

Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais 20 487 606 (17 595 755)

64 Resultados Transitados 194 394 411 194 001 571

Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 189 141 406 182 218 (637 402) 188 686 222 176 731 259 67 Dividendos Antecipados das SIM

22 Ações 66 Resultados Líquidos do Período 561 648 392 840

23 Outros Títulos de Capital

24 Unidades de Participação Total do Capital do OIC 665 192 338 546 981 739

25 Direitos

26 Outros Instrumentos da Dívida 189 275 415 20 249 (14 236) 189 281 427 128 900 444 Total da Carteira de Títulos 378 416 821 202 467 (651 638) 377 967 650 305 631 702

Outros Ativos Provisões Acumuladas

31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

411+…+418 Contas de Devedores 421 Resgates a Pagar a Participantes 1 607 755 1 310 995

422 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receb er 423 Comissões a Pagar 71 546 132 784

424+…+429 Outras contas de Credores 22 088 741 4 061 557 43+12 Empréstimos Obtidos

44 Pessoal

Disponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa

12 Depósitos à Ordem 57 965 077 57 965 077 20 921 974 Total dos Valores a Pagar 23 768 042 5 505 336 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso 252 000 000 252 000 000 225 000 000

14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito Diferido

Total das Disponib ilidades 309 965 077 309 965 077 245 921 974 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 8 847 7 274 59 Contas transitórias passivas

Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos 1 036 501 1 036 501 940 672 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 8 847 7 274 52 Despesas com Custo Diferido

53 Outros acréscimos e diferimentos 59 Contas transitórias ativas

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 1 036 501 1 036 501 940 672

TOTAL DO ATIVO 689 418 398 202 467 (651 638) 688 969 227 552 494 349 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 688 969 227 552 494 349

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(valores em Euro) Data: 30.06.2016

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Código Designação 30.06.2016 31.12.2015 Código Designação 30.06.2016 31.12.2015

Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista

912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)

913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais

914 Opções 914 Opções

915 Futuros 915 Futuros

Total Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)

922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro

923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro

Total Total

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos

944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS TOTAL DAS RESPONSABILIDADES

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 17/30 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO – BPI LIQUIDEZ

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(valores em Euro) Data: 30.06.2016

CUSTOS E PERDAS PROV EITOS E GANHOS

Código Designação 30.06.2016 30.06.2015 Código Designação 30.06.2016 30.06.2015

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

712+713 De Operações Correntes 988 623 67 648 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 2 079 705 862 742 711+718 De Operações Extrapatrimoniais 811+814+827+818 De Operações Correntes 398 465 690 395

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais

722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 98 2 047 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 414 023 565 823 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 729 De Operações Extrapatrimoniais 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 2 343 300 1 078 074 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 1 984 850 858 165 731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 388 546 851 Provisões para Encargos 62 436

7412+7422 Impostos Indirectos 149 288 66 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 4 463 020 2 473 739

751 Provisões para Encargos 62 436

77 Outros Custos e Perdas Correntes 6 039 3 701 Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 3 901 372 2 168 341

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F)

63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 561 648 305 398 66 Resultado Líquido do Período (se<0)

TOTAL 4 463 020 2 473 739 TOTAL 4 463 020 2 473 739

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 732 534 573 139 F - E Resultados Eventuais

8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 710 936 694 009 B-A Resultados Correntes 561 648 305 398

B+D+F-A-C-E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 561 648 305 398 Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 19/30 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO – BPI

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(valores em Euro) Data: 30.06.16

DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30.06.16 30.06.15

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC

RECEBIMENTOS: 305 861 206 223 795 702

Subscrições de unidades de participação 305 861 206 223 795 702

PAGAMENTOS: ( 187 915 494) ( 185 714 902)

Resgates de unidades de participação ( 187 915 494) ( 185 714 902)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC 117 945 712 38 080 800 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS

RECEBIMENTOS: 531 323 158 200 511 795

Venda de títulos e outros ativos da carteira 24 540 311 43 289 253 Reembolso de títulos e outros ativos da carteira 504 827 535 156 221 800

Juros e proveitos similares recebidos 1 955 312 1 000 742

PAGAMENTOS: ( 585 052 844) ( 229 001 111)

Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 584 051 640) ( 228 918 245)

Juros e custos similares pagos ( 1 001 106) ( 80 853)

Comissões de corretagem ( 98) ( 2 012)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos ( 53 729 686) ( 28 489 315) OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE

RECEBIMENTOS: 439 512 996 464

Juros de depósitos bancários 439 512 996 464

PAGAMENTOS: ( 612 436) ( 1 212 320)

Comissão de gestão ( 350 061) ( 498 510)

Comissão de depósito ( 71 064) ( 44 107)

Impostos e taxas ( 178 784) ( 665 829)

Outros pagamentos correntes ( 12 526) ( 3 874)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente ( 172 924) ( 215 856)

Saldo dos Fluxos de caixa do período 64 043 102 9 375 629

Disponibilidades no início de período 245 921 974 155 250 108

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2016 Página 21/30 VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2016

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INTRODUÇÃO

A constituição do BPI Liquidez Fundo de Investimento Aberto (OIC) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, de 22 de Fevereiro de 1996, tendo iniciado a sua actividade em 18 de Março de 1996. É um organismo de investimento colectivo aberto de tesouraria, constituído por tempo indeterminado, pelo que os seus activos são essencialmente investidos em instrumentos representativos de dívida e depósitos bancários com prazo de vencimento residual inferior a 12 meses.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A..

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO OIC

O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente.

Durante o período findo em 30 de junho de 2016, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte:

Descrição 31.12.15 Subscrições Resgates

Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 30.06.16 Valor base 370 183 083 206 889 547 ( 127 323 957) 449 748 673

Diferença p/Valor Base ( 17 595 755) 98 971 659 ( 60 888 298) 20 487 606

Resultados distribuídos -

-Resultados acumulados 194 001 571 392 839 194 394 411

Resultados do período 392 839 ( 392 839) 561 648 561 648

SOMA 546 981 739 305 861 206 ( 188 212 254) - - 561 648 665 192 338

Nº de Unidades participação 74 036 617 41 377 909 ( 25 464 791) 89 949 735

Valor Unidade participação 7.3880 7.3918 7.3910 7.3952

Em 30 de junho de 2016, existiam 217 408 unidades de participação com pedidos de resgate em curso.

(23)

O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2016 30-06-16 7.3952 665 192 338 89 949 735 31-03-16 7.3915 578 706 826 78 293 230 Ano 2015 31-12-15 7.3880 546 981 739 74 036 617 30-09-15 7.3823 423 643 928 57 386 290 30-06-15 7.3865 380 973 207 51 576 868 31-03-15 7.3861 356 100 532 48 212 537 Ano 2014 31-12-14 7.3799 342 587 010 46 421 516 30-09-14 7.3756 304 539 362 41 290 101 30-06-14 7.3635 248 420 048 33 736 534 31-03-14 7.3524 231 609 676 31 501 227

Em 30 de junho de 2016, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% 1 5%<= Ups < 10% -2%<= Ups < 5% -0.5%<= Ups < 2% 2 Ups<0.5% 38 810 TOTAL 38 813

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 30 de junho de 2016, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro)

Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias Menos valias

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Portuguesas

-Títulos dívida Pública

BILHETES DO TESOUROCZ17032017 14 998 844 - (11 144) 14 987 700 - 14 987 700 14 998 844 - (11 144) 14 987 700 - 14 987 700 -Obrigações diversas AUTOSUECO LTDA TV 25.07.2018 3 508 750 15 750 - 3 524 500 44 800 3 569 300 BIALPORTELATV 10.07.2019 204 000 - (6 000) 198 000 3 655 201 655 CIN 20142019 1 000 000 31 500 - 1 031 500 886 1 032 386 COLEP PORTUGAL SA TV10.10.2017 3 202 000 - (2 000) 3 200 000 20 025 3 220 025 GENERIS 20152020 1 710 143 - (8 693) 1 701 450 356 1 701 806 GRUPO PESTANA 20142020 1 000 000 - - 1 000 000 11 861 1 011 861

JOSE DE MELLO SAUDETV09.06.2019 388 268 - (6 368) 381 900 824 382 724

JOSE DE MELLO SAUDETX.VR.17.05.2021 993 750 - (31 750) 962 000 3 430 965 430

NOS SGPS20152022 1 000 000 - (15 000) 985 000 4 100 989 100 SAUDACORTX.VR.03.07.2017 990 500 9 500 - 1 000 000 14 713 1 014 713 SEMAPA 20142019 56 037 663 - 56 700 358 57 058 SEMAPA 20142020 8 900 000 - - 8 900 000 21 516 8 921 516 SONAE INVESTIMENTOS SGPSTV12.06.2018 306 000 - (6 300) 299 700 445 300 145 23 259 447 57 413 (76 111) 23 240 750 126 968 23 367 718

M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE -Títulos dívida Pública

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(valores em Euro)

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE

-Títulos dívida Pública

BILHETES DO TESOUROCZ18.11.2016 19 997 736 - (2 136) 19 995 600 - 19 995 600

BILHETES DO TESOUROCZ23.09.2016 29 994 357 4 743 - 29 999 100 - 29 999 100

BUONI ORDINARI DEL TESCZ14.09.2016 10 002 972 2 828 - 10 005 800 - 10 005 800

BUONI ORDINARI DEL TESCZ14.11.2016 14 009 170 2 310 - 14 011 480 - 14 011 480

CCTS EUTV15.06.2017 3 110 670 - (38 370) 3 072 300 2 928 3 075 228

CERT DI CREDITO DEL TESTV01.03.2017 10 023 650 - (2 650) 10 021 000 8 619 10 029 619

SPAIN LETRAS DEL TESOROCZ09.12.2016 10 003 103 8 297 - 10 011 400 - 10 011 400

SPAIN LETRAS DEL TESOROCZ14.10.2016 10 006 069 2 031 - 10 008 100 - 10 008 100

SPAIN LETRAS DEL TESOROCZ16.09.2016 15 010 106 - (956) 15 009 150 - 15 009 150

127 157 793 20 249 (44 112) 127 133 930 11 547 127 145 477

-Obrigações diversas

ABBEY NATIONAL TREASURY SERVTV12.02.18 2 007 280 - (6 940) 2 000 340 789 2 001 129

ANHEUSERBUSCH INBEV NVTV17.03.2020 1 250 000 11 550 - 1 261 550 220 1 261 770

ANHEUSERBUSCH INBEV NVTV19.10.2018 3 983 800 7 840 - 3 991 640 8 3 991 648

AP MOELLERMAERSK ASTV18.03.2019 3 032 400 33 990 - 3 066 390 1 113 3 067 503

BANCO COMERC PORTUGUES3.375%27.02.2017 1 801 800 - (51 210) 1 750 590 20 582 1 771 172

BANQUE FED CRED MUTUELTV 23.03.2017 3 000 420 150 - 3 000 570 - 3 000 570

BANQUE FED CRED MUTUELTV 29.05.2017 2 500 000 675 - 2 500 675 - 2 500 675

BANQUE FED CRED MUTUELTV19.01.2018 2 000 000 180 - 2 000 180 84 2 000 264

BMW US CAPITAL LLCTV20.04.2018 1 999 525 - (1 945) 1 997 580 - 1 997 580

BMW US CAPITAL LLCTX.VR.18.03.2019 1 000 040 - (1 660) 998 380 32 998 412

BPCE SATV10.03.2017 3 000 882 - (162) 3 000 720 - 3 000 720

CAISSE CENTRAL DESJARDNTV19.01.2018 2 500 000 50 - 2 500 050 255 2 500 305

CANADIAN IMPERIAL BANKTV 08.09.2017 2 000 250 - (270) 1 999 980 - 1 999 980

CARREFOUR BANQUE TV 21.03.2018 5 034 770 - (6 620) 5 028 150 625 5 028 775

CATERPILLAR FIN.SETV13.05.2018 800 000 - (1 096) 798 904 - 798 904

CITIGROUP INCTV24.05.2021 1 700 000 527 - 1 700 527 999 1 701 526

COCACOLA COTV09.03.2017 3 502 020 - (1 040) 3 500 980 - 3 500 980

COCACOLA EUROPEAN PARTNTV26.11.2017 1 500 000 900 - 1 500 900 - 1 500 900

CREDIT SUISSE AG LONDONTV30.03.2017 3 900 000 702 - 3 900 702 - 3 900 702

CREDIT SUISSE LONDONTV23.09.2016 2 452 081 - (1 321) 2 450 760 2 2 450 761

DEUTSCHE BANK AGTV13.04.2018 2 998 153 - (1 753) 2 996 400 4 219 3 000 619

EDP FINANCE BV4.75%26.09.2016 7 267 240 - (155 095) 7 112 146 254 539 7 366 685

ENEL SPA TV 20.02.2018 2 113 590 - (19 950) 2 093 640 21 328 2 114 968

FCE BANK PLCTX.VR.10.02.2018 1 501 050 - (3 165) 1 497 885 455 1 498 340

GOLDMAN SACHS GROUP INCTV11.09.2018 3 001 450 8 600 - 3 010 050 550 3 010 600

GOLDMAN SACHS GROUP INCTV29.04.2019 4 000 000 - (4 480) 3 995 520 3 093 3 998 613

GOLDMAN SACHS GROUPTV30.01.2017 2 003 740 - (2 760) 2 000 980 341 2 001 321

ING BANK NV TV 05.06.2017 1 515 000 - (9 045) 1 505 955 393 1 506 348

INTESA SANPAOLO IRELANDTV09.03.2018 . 2 998 200 - (1 860) 2 996 340 593 2 996 933

INTESA SANPAOLOTV20.12.2016 996 570 2 860 - 999 430 - 999 430

JPMORGAN CHASE COTX.VR.12.06.2017 3 525 575 - (13 885) 3 511 690 559 3 512 249

LEASEPLAN CORPORATION NVTV28.04.2017 1 001 610 - (1 570) 1 000 040 347 1 000 387

LLOYDS BANK PLC TV 09.10.2018 2 997 270 - (15 120) 2 982 150 1 687 2 983 837

LLOYDS BANK PLCTV29.05.2017 1 211 904 - (9 960) 1 201 944 400 1 202 344

PEMEX PROJ.FDG MAST.TR 6.375% 2016 1 165 480 - (51 506) 1 113 974 63 802 1 177 776

RABOBANK NEDERLANDTV15.01.2018 3 001 200 - (600) 3 000 600 133 3 000 733

RABOBANK NEDERLANDTX.VR.12.10.2017 2 000 000 1 460 - 2 001 460 9 2 001 469

RCI BANQUE SATV 16.07.2018 2 005 270 - (190) 2 005 080 1 371 2 006 451

REPSOL INTL FINANCE 4.75% 16.02.2017 1 555 110 - (14 625) 1 540 485 26 281 1 566 766

SANTANDER CONSUMER FINTV.2016 2 051 160 - (45 280) 2 005 880 147 2 006 027

SAP SETV03.04.2017 1 250 000 - (188) 1 249 813 - 1 249 813

SHELL INTERNATIONAL FINTV15.09.2019 500 000 1 085 - 501 085 29 501 114

SKANDINAVISKA ENSKILDATV26.05.2020 1 105 775 154 - 1 105 929 366 1 106 295 SOCIETE GENERALE TV20.10.2017 3 400 000 714 - 3 400 714 342 3 401 056 SOCIETE GENERALETV19.02.2018 1 300 000 1 898 - 1 301 898 141 1 302 039 SOCIETE GENERALETX.VR.16.01.2017 1 601 600 - (960) 1 600 640 62 1 600 702 SOLVAY SATV01.12.2017 5 509 030 22 430 - 5 531 460 2 477 5 533 937 SWEDBANK ABTV11.03.2019 2 424 216 3 240 - 2 427 456 553 2 428 009 SYDBANK AS TV 22.05.2018 3 000 090 - (2 010) 2 998 080 729 2 998 809

TELEFONICA EMISIONES SAU4.75%7.2.2017 3 112 800 - (28 680) 3 084 120 56 066 3 140 186

UBS AG LONDONTV05.09.2016 3 002 331 - (1 341) 3 000 990 - 3 000 990

UBS AG LONDONTV15.05.2017 2 502 375 - (1 150) 2 501 225 69 2 501 294

UNICREDIT SPA TV 30.09.2017 4 025 500 - (17 900) 4 007 600 - 4 007 600

UNICREDIT SPATV 31.10.2017 1 524 000 - (7 125) 1 516 875 4 245 1 521 120

VODAFONE GROUP PLCTV 25.02.2019 3 002 432 25 528 - 3 027 960 2 076 3 030 036

VOLKSWAGEN FIN SERV AGTX.VR.16.10.2017 3 002 340 - (18 540) 2 983 800 - 2 983 800

VOLKSWAGEN LEASING GMBHTV11.08.2017 2 994 000 - (6 060) 2 987 940 50 2 987 990

VOLVO TREASURY ABTV05.09.2016 2 202 606 - (2 386) 2 200 220 144 2 200 364

VOLVO TREASURY ABTV11.09.2017 1 698 980 272 - 1 699 252 151 1 699 403

(25)

(valores em Euro)

Valor da carteira

Juros

corridos SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

-Obrigações diversas

DH EUROPE FINANCE SATV30.06.2017 1 002 464 - (1 014) 1 001 450 - 1 001 450

FEDEX CORPTV11.04.2019 5 011 200 - (250) 5 010 950 3 367 5 014 317

6 013 664 - (1 264) 6 012 400 3 367 6 015 767

2. OUTROS VALORES

Val. Mob iliários nacionais não cotados -Obrigações diversas

SONAESGPS SA TV 27.08.2020 1 701 060 - (9 560) 1 691 500 13 665 1 705 165

1 701 060 - (9 560) 1 691 500 13 665 1 705 165

Outros instrumentos de dívida -Papel comercial EDA - 54ù - 160523..160722, .24% 4 998 042 - - 4 998 042 1 240 4 999 282 JER.MARINS-63ù - 160524..160725, .15% 1 099 716 - - 1 099 716 170 1 099 885 JMR,SGPS - 87ù - 160525..160725, .15% 2 499 365 - - 2 499 365 375 2 499 740 PC 26.02.16 a 24.02.17 TAXA 0.60% 1 987 940 - - 1 987 940 4 142 1 992 081 PC 26.02.16 a 28.11.16 TAXA 0.40% 1 993 885 - - 1 993 885 2 769 1 996 655 PC 26.05.16 a 25.05.17 TAXA 0.45% 1 493 206 - - 1 493 206 653 1 493 859 PC 26.08.15 a 24.08.16 TAXA 0.50% 1 989 940 - - 1 989 940 8 540 1 998 480 REN - 46ùEM - 160629..160713, .10% 10 000 000 - - 10 000 000 28 10 000 028 REN II - 45ùEM - 160616..160718, .10% 4 000 000 - - 4 000 000 156 4 000 156 SEMAPA EM 74 - 160608..160708, .45% 23 991 003 - - 23 991 003 6 598 23 997 601 SONAE SGPS-675ù - 160502..160701, .15% 2 400 000 - - 2 400 000 590 2 400 590 UNILEVER EM.14 - 160616..160718, .14% 1 000 000 - - 1 000 000 54 1 000 054 UNILEVER EM.16 - 160606..160706, .14% 800 000 - - 800 000 75 800 075 UNILEVER EM.17 - 160627..160727, .15% 2 000 000 - - 2 000 000 24 2 000 024 60 253 097 - - 60 253 097 25 413 60 278 510 TOTAL 378 416 821 202 467 (651 638) 377 967 650 653 411 378 621 061

O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de 2016, foi o seguinte:

(valores em Euro)

Descrição 31.12.15 Aumentos Reduções 30.06.16

Depósitos à ordem 20 921 974 1 028 769 342 991 726 239 57 965 077

Depósitos a prazo e com pré-aviso 225 000 000 147 000 000 120 000 000 252 000 000

TOTAL 245 921 974 1 175 769 342 1 111 726 239 309 965 077

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de Junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio.

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As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”.

Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica “Juros e custos equiparados”, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efetuada desde o início do período de contagem de juros dos respetivos títulos.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF’s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, ações, ETF’s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano.

No que respeita à valorização de títulos de dívida, se em casos excepcionais não for possível obter preço pelas 17 horas de Lisboa, será considerado o preço divulgado posteriormente o mais próximo possível daquele momento de referência;

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

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iii) Os valores representativos de dívida não admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, ou cujas cotações não sejam consideradas representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações, tais como, o Financial Times Interactive Data, o ISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de “market makers” da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações; e

iv) Os outros valores representativos de dívida, incluindo papel comercial e depósitos a prazo, na falta de preços de mercado, são valorizados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do período nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do período.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável a períodos anteriores e a parte atribuível ao período.

d) Comissão de subscrição

O OIC está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de resgate

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f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,1% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões e taxas”.

A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 10.000 Euros, respetivamente.

i) Impostos

A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.

Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.

O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC.

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O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).

No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.

No que diz respeito aos impostos diferidos, o OIC, em 30 de junho de 2015, no âmbito do regime transitório aplicável previsto do Decreto-Lei n.º 7/2015, foram registados impostos diferidos passivos sobre o valor total das mais-valias apuradas à data de referência assumindo a compensação de mais e menos valias potenciais. Os impostos diferidos passivos representam um encargo para o Fundo e são registados na demonstração dos resultados nas rubricas “Provisões do período – Provisões para encargos” ou “Reposição e anulação de provisões – Provisões para encargos”, por contrapartida da rubrica do balanço “Provisões para encargos”. O valor apurado é exigível à medida que ocorra a respetiva alienação dos títulos que deram origem ao imposto apurado.

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 30 de junho de 2016, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro) Saldo

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B)

de 0 a 1 ano 143 629 644 - - - - 143 629 644 de 1 a 3 anos - - - - -de 3 a 5 anos - - - - -de 5 a 7 anos - - - - -mais de 7 anos - - - - -Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B)

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15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o período findo em 30 de junho de 2016 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa 292 795 0.100% Comissão de Depósito 73 199 0.025% Taxa de Supervisão 47 648 0.016% Custos de Auditoria 6 039 0.002% Outros custos 382 0.000% TOTAL 420 062

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES 0.143%

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado período, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo período. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.

16. COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

As Demonstrações Financeiras do período findo em 30 de junho de 2016 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do período findo em 31 de dezembro de 2015.