Reunião Matinal
Reunião Matinal | Estratégia
Análise XP
Abertura
Relatório oficial de emprego dos Estados Unidos (payroll) cria expectativas de alta em empregos, com criação esperada de 174 mil empregos, reforçando a chance de um Fed mais duro na alta de juros e uma bolsa mais otimista. Na China, bolsas fecharam em baixa após Banco do Povo da China elevar os juros da linha de crédito permanente, resultado da desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.
Fechamento
Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21.
Painel Corporativo
Braskem e a Petrobras: acordo de leniência Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas Americanas: Aumento de capital?
Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018
Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: acordo com chinesa
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIAbertura
Continuação do julgamento da chapa Dilma-Temer é destaque do dia, com decisão sobre delações e possível voto do relator Herman Benjamin. Governo consegue vitória com aprovação da Reforma Trabalhista na CAE do Senado. No exterior, bolsas andando de lado, aguardando eventos geopolíticos, como discurso de Trump sobre infraestrutura e eleições no Reino Unido.
Fechamento
Ibovespa acentuou o movimento de alta durante a tarde e chegou a operar acima dos 63.000 pontos, registrando 2º avanço em 3 dias, com pressão positiva das ações do setor bancário. Alta de 0,8%, atingindo 62.954,69.
Painel Corporativo
Smiles: Reestruturação e JCP – Impacto positivo Estácio e Kroton: CADE
Braskem: Acordo de leniência Usiminas: Fim da disputa? JBS: Empréstimos e Venda de Ativos PDG: Plano de Recuperação Judicial
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Hora Local Indicador Data Exp. Ant.
05:10 EUR PMI Varejo zona do euro Markit Maio -- 52.7 06:00 EUR OECD Economic Outlook -- -- --16:00 EUA Crédito ao consumidor Abr $15.000b $16.431b -- CHI Investimento estrangeiro direto (a.a.) CNY Maio -- -4.3% -- BRA Índice de preço de commodity (a.m.) Maio -- -1.03% -- CHI Balança comercial CNY Maio 336.00b 262.30b quarta-feira, 7 de junho de 2017
Macroeconomia
Brasil – Reforma Trabalhista avança, segundo dia do julgamento do TSE.
Relatório da reforma trabalhista é aprovado – Por 14 votos a 11, o texto da reforma trabalhista foi aprovado ontem na Comissão de Assuntos Econômicos. O projeto, amplamente apoiado por entidades empresariais, prevê que acordos coletivos tenham força de lei. Também acaba com a obrigatoriedade da contribuição sindical e permite a flexibilização de contratos de trabalho. A próxima etapa será a leitura e discussão na Comissão de Assuntos Sociais (CAS) na quinta-feira. A reforma ainda precisará ser discutida na Comissão de Constituição, Justiça e Cidadania (CCJ) antes de seguir para o Plenário. O relator da reforma trabalhista, Ricardo Ferraço (PSDB-ES), calcula que o projeto seja votado em plenário entre 20 e 23 de junho.
Plano de saneamento no País pode atrasar 20 anos- Segundo matéria do Estadão, meta de universalização do setor prevista pelo governo federal para 2033 só deve ser alcançada em 2053. Para caminhar em direção a meta, seria necessário investir R$ 20 bilhões por ano até 2033. De 2010 a 2015, porém, o investimento médio ficou na casa de R$ 11 bilhões. Isso tem consequências para a população, o índice de coleta de esgoto, por exemplo, está em 50% e o de tratamento de esgoto, em 42,7%. No mesmo período, o número de domicílios sem rede de esgoto aumentou, de 25,6 milhões para 28,5 milhões, por conta do crescimento populacional e uma mudança demográfica representativa no período. Os serviços de abastecimento de água estão em uma posição melhor, mas ficaram basicamente estáveis nos últimos anos, com 93% de atendimento urbano em 2015 (83,3% de atendimento total). Em Rondônia, por exemplo, apenas 2% da população urbana tem coleta de esgoto e nada é tratado; no Pará, 3,41% tem rede de esgoto; e no Amapá, 3,79%
Julgamento no TSE em destaque - A agenda desta quarta-feira tem o TSE dando continuidade ao julgamento da chapa eleitoral Dilma-Temer, a partir das 9 horas. O presidente Michel Temer e o ministro da Agricultura, Blairo Maggi, participam do lançamento do Plano Agrícola e Pecuário, no Palácio do Planalto (11 horas). O Banco Central oferta até 8.200 contratos (US$ 410 milhões) de contratos de swap cambial para rolagem dos vencimentos de 3 de julho de 2017 (11h30) e divulga dados do fluxo cambial (12h30).
Mercados Internacionais – Fatores geopolíticos seguem direcionando bolsas.
Bolsas europeias e futuros de NY mistos – Os mercados da Europa e de NY operam sem direção única, com uma leve tendência para o campo positivo. Isso se dá em grande parte pela expectativa em torno de eventos geopolíticos importantes que acontecerão entre hoje e amanhã. Incluindo as eleições gerais do Reino Unido, a reunião de política monetária do Banco Central Europeu, o testemunho do ex-diretor da Agência Federal de Investigação (FBI), James Comey.
Encomendas à indústria na Alemanha em queda - As encomendas à indústria da Alemanha registraram forte queda de 2,1% em abril ante março. O resultado surpreendeu negativamente analistas, que esperavam queda de 0,5%. No confronto anual, as encomendas à indústria alemã tiveram redução de 5,2% em abril na estimativa sem ajustes.
Reservas internacionais da China sobem – Pelo quarto mês seguido, as reservas internacionais da China subiram em maio, em grande parte por conta da valorização recente do yuan ante o dólar e esforços de Pequim para conter saídas de capital. As reservas subiram US$ 24,03 bilhões, a US$ 3,054 trilhões, maior alta em três anos, mas ligeiramente abaixo da alta de US$ 25 bilhões aguardada pelo mercado.
Bolsas asiáticas fecham com sinais mistos - As bolsas asiáticas seguem sem direção definida com mercados aguardando eventos geopolíticos importantes. Em Tóquio, o índice Nikkei subiu 0,02%. Já o sul-coreano Kospi caiu 0,36%. As bolsas chinesas, por sua vez, tiveram valorização significativa, em meio a sinais de alívio na regulação bancária. O Xangai Composto subiu 1,23%, e o Shenzhen Composto avançou 2,19%. O Hang Seng caiu 0,09% em Hong Kong. Na Oceania, a bolsa australiana ficou estável em Sydney, após dados econômicos melhores do que o esperado.
Discurso de Trump sobre projeto de infraestrutura no foco - A agenda de eventos dos Estados Unidos conta com o discurso do presidente Donald Trump em Ohio, onde uma nova parte de seu projeto de investimentos em infraestrutura será revelada, sem horário informado. Os indicadores esperados são a leitura oficial dos estoques semanais de petróleo bruto (11h30) e o volume de crédito ao consumidor em abril (16 horas). Na Europa, ocorre o último dia de campanha eleitoral antes das eleições gerais no Reino Unido, amanhã, e o encerramento do fórum da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), com a reunião do conselho ministerial do grupo, na França. Na Ásia, o governo chinês revela os dados da balança comercial (23 horas).
Petróleo em queda – Às 9h00 o Brent para agosto recuava 0,38% na ICE, a US$ 49,63 por barril, enquanto o WTI para junho recuava 0,31% na Nymex, a US$ 47,88 por barril.
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Painel Corporativo
Smiles: Reestruturação e JCP – Impacto positivo.
O conselho de administração da Smiles aprovou proposta de reorganização societária com a incorporação da Webjet Participações, controlada pela Gol. Na operação, serão emitidas 123.856.952 novas ações ONs da Webjet em substituição às ações da Smiles que serão canceladas com a incorporação, e serão atribuídas aos acionistas da Smiles na proporção de 1 ação ON de emissão da incorporadora para cada 1 da incorporada.
JCP referente ao exercício social de 2017, no valor bruto de R$ 14,7 MM, equivalente a R$ 0,1186/ação. Os juros serão pagos em 20/07 e as ações ex-juros a partir de 03 de julho. Mais detalhes sobre a incorporação da Smiles pela Webjet:
• Quando ocorrerá? A operação depende de aprovação dos acionistas, que votarão em Assembléia agendada para dia 30/06. Caso aprovada, todos os registros atuais da empresa serão imediatamente cancelados (razão social, registro na CVM, ações, etc.), e serão replicados em uma nova razão social: Smiles Fidelidade.
• Qual o motivo? Com a incorporação, a companhia poderá se beneficiar do prejuízo acumulado da Webjet ao longo do período que esteve sob controle da Gol. O montante de prejuízo é de R$ 557 MM, dos quais 34% serão aproveitados pela Smiles. Esses ~R$ 189 MM serão reconhecidos como lucro imediatamente após a aprovação, o que pode ocorrer no início do 3T17.
O que muda? Além da mudança do código em bolsa (reiterando que os atuais acionistas terão direito à mesma quantidade das novas ações, 1:1), pode haver aumento na periodicidade de distribuição de dividendos (para periodicidade trimestral). A distribuição referente a essa operação deve ocorrer em Agosto. Se a distribuição fosse integral, o dividend yield adicional seria de ~2,5%.
Lembrando que Smiles faz parte da nossa carteira Top Pick.
Estácio e Kroton: CADE.
O Cade quer a venda da marca Anhanguera e de ativos ligados à faculdade para aprovar a fusão entre Kroton e Estácio, de acordo com fontes. Diante de novas exigências feitas pelo conselho, a Kroton já admite vender um pacote que corresponde a cerca de 200 mil alunos, entre matriculados em cursos presenciais e à distância. A contraproposta da Kroton está sendo analisada pelo Cade. Na semana passada, o Cade negociava a venda de 10% do corpo discente, o que corresponderia a cerca de 150 mil alunos. Mas o conselho queria outras ações, entre elas a alienação de marcas e o compromisso de que a Kroton mantenha a qualidade da Estácio em todas as faculdades do grupo. Os representantes da empresa estão irredutíveis neste último ponto, porque os cursos da Kroton têm avaliação pior do que os da Estácio e o custo para manter a qualidade seria elevado.
Braskem: Acordo de leniência.
A companhia anunciou que a Justiça Federal de Curitiba homologou o acordo de leniência firmado entre a petroquímica e o Ministério Público Federal no âmbito da Operação Lava Jato. A decisão é a etapa que faltava para a homologação definitiva do acordo global firmado pela Braskem com autoridades dos Estados Unidos, Suíça e Brasil, no qual a companhia se comprometeu a pagar cerca de 960 milhões de dólares, disse a empresa.
Usiminas: Fim da disputa?
A Musa e a Porto Sudeste do Brasil fecharam acordo por meio do qual acertaram as condições para pôr fim a disputa objeto da arbitragem, na qual discutem a extensão das obrigações assumidas em contrato de prestação de serviços portuários celebrado em 11 de fevereiro de 2011.
O acordo prevê que sua homologação pelo Tribunal Arbitral e o cumprimento das obrigações ali assumidas resultará no distrato do contrato e que a Porto Sudeste fará um pagamento à Musa, após a homologação do acordo pelo Tribunal, no valor equivalente em reais a US$ 62,5 MM. O novo contrato prevê que a Musa terá o direito, mas não a obrigação, de movimentar pelos próximos anos um volume total de até 17,5 MM de toneladas de minério de ferro pelo Terminal Portuário da Porto Sudeste, que fica no município de Itaguaí (RJ).
JBS: Empréstimos e Venda de Ativos.
A Reuters informou, citando fontes, que o governo brasileiro ordenou à Caixa Econômica Federal a interromper empréstimos à J&F, controladora da JBS, após a delação de Joesley Batista.
Em nota à agência, o Palácio do Planalto informou que "os bancos estatais tomam ações baseadas exclusivamente em critérios técnicos", observando que "decisões baseadas em outros critérios não contam com a autorização do gabinete do presidente".
Ainda sobre a JBS, a companhia comentou a venda de ativos, apontando que a alienação de alguns ativos não estratégicos ajudará a empresa a se concentrar no crescimento em mercados maiores e mais lucrativos e a reduzir sua posição de alavancagem.
PDG: Plano de Recuperação Judicial.
A PDG apresentou em juízo o conjunto de 38 planos de recuperação judicial com o objetivo de equalizar seus passivos com bancos, fornecedores, trabalhadores e clientes. O pedido foi feito em 23 de fevereiro e envolve dívidas de R$ 6,2 bilhões, que serão renegociadas sob o acompanhamento da 1ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo.
A proposta da PDG é composta por um plano principal, que abrange débitos da holding e de centenas de empreendimentos imobiliários representados por Sociedades de Propósito Específico (SPEs). A incorporadora ainda apresentou 37 planos individuais para as sociedades que têm instituído o patrimônio de afetação.
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
AMBEV SA ABEV3 26/06/2017 17/07/2017 0.16 0.16 Dividendo Irregular 0.8% 3.0% BANESTES BEES3 03/07/2017 01/08/2017 0.01 0.02 JCP Anual 0.4% 5.8% BRADESCO SA BBDC3 04/07/2017 01/08/2017 0.01 0.02 JCP Irregular 0.1% 4.1% BRADESCO SA-PREF BBDC4 04/07/2017 01/08/2017 0.02 0.02 JCP Irregular 0.1% 4.4% BANCO DO BRASIL BBAS3 13/06/2017 30/06/2017 0.07 0.08 JCP Trimestral 0.2% 3.1% CIA HERING HGTX3 08/06/2017 28/06/2017 0.23 0.27 JCP Semi-anual 1.1% 4.6% EMBRAER EMBR3 13/06/2017 13/07/2017 0.03 0.04 JCP Irregular 0.2% 1.3%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
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Carteiras Recomendadas
Carteira XP -0.8 39.5 -5.3 0.6 1.7 37.5 -12.1 15.9 76.5 26.6 29.3 237.3 dif. p.p. -5.4 p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p. 17.2 p.p. 30.1 p.p. 6.0 p.p. 14.9 p.p. 31.5 p.p. 4.4 p.p. 10.7 p.p. 204.1 p.p. Carteira XP Dividendos 11.9 39.8 -5.0 6.8 12.5 16.4 3.6 29.3 41.8 26.5 36.7 304.7 dif. p.p. 7.4 p.p. 0.9 p.p. 8.3 p.p. 9.7 p.p. 28.0 p.p. 9.0 p.p. 21.7 p.p. 28.3 p.p. -32.7 p.p. 4.3 p.p. 18.1 p.p. 244.6 p.p. Ibovespa 4.5 38.9 -13.3 -2.9 -15.5 7.4 -18.1 1.0 45.0 22.2 18.6 33.1 Carteira XP 5.3 3.8 -3.9 -0.9 -5.0 - - - -dif. p.p. -2.1 p.p. 0.7 p.p. -1.4 p.p. -1.6 p.p. -0.9 p.p. - - - - - - -Carteira XP Dividendos 5.8 6.4 -0.6 1.5 -1.7 - - - -dif. p.p. -1.6 p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. - - - - - - -Ibovespa 7.4 3.1 -2.5 0.6 -4.1 - - --*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 2017Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17
-15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0
mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17
DESEMPENHO ANUAL
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16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
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