A A
/ŶĂĚĞƋƵĂĕĆŽĚŽĐŽŶƐƵŵŽĂůŝŵĞŶƚĂƌĚĞŶƵƚƌŝĞŶƚĞƐĂŶƟŽdžŝĚĂŶƚĞƐ
/ŶĂĚĞƋƵĂƚĞĚŝĞƚĂƌLJŝŶƚĂŬĞŽĨĂŶƟŽdžŝĚĂŶƚŶƵƚƌŝĞŶƚƐĨŽƌŬŝĚŶĞLJĚŝƐĞĂƐĞ
ƉĂƟĞŶƚƐŽŶŚĞŵŽĚŝĂůLJƐŝƐ
! F "#$ F%&! !'%(')(S !*)( 1
.C+&$ ( *$ %%F ,$ -B &&)( ) 0
.G 3%4+( N)b &%' %& 5j) 6
.B &3! p &%a$ '
M %)B *$( * 7
.8( b % %F3&* ')S$ # C&39 :
.; % !$(%<$ = ' %>$# %$ & ?
.C & S) & 4 C)( * M $ @
.
DEH IJKI JI L O P KuH Q TU V WL X I YZQ [LH \Q JIJL ]\u IJKI X JV ^LIH _ `Y ]^ ]cf P KuH Q gQ VZQ \u I JI hLgHL u IHQ I i KZQ gQ W IX JL kH Il IXm Vn
oL\L Z[ VX[Q OLZu VhVgQ IXL^ VOl IuLàq VOLnrHL sLQ u KH Ii KZQ gQ W I XJLq VHu IXL t In^ L IH_nvH I \Q XfwiL\uH LLOP KuH Q TU VLh Ix JLWLXI
YZQ [LH\Q JI JL]\u IJKI XJV^ L IH _`Y ]^]cnrHVsL \\VH IJVgKH \VJLP KuH Q TU VJV^ LZu H VYZQ[L H \Q u _HQ V]\u _gQ VJV^ LIH _nq VH u IXL tIn
^ L IH_nvH I\Q XfyEH I JKIJILOP KuH Q TU VWL X IYZQ[L H \Q JIJL] \u I JKI XJV^LIH _`Y ]^]cfPKu HQ gQ VZQ \u IZ ILOWHL \Irz {P]qz{Pn
q VHu IXL tIn ^LIH _n vH I \Q Xf |E H IJKI JIL O P KuH Q TU VWL X I YZQ [LH\Q JI JLqLJLH I XJVzQ VEH IZ JLJV h KX`Y qzE hcfiL \u H IZ JIL O
PKu HQ TUVLhIx JLWL X IYZQ [LH\Q JI JL]\u IJKI XJV ^ L IH _`Y ]^]cn q VHu IXL t In^ L IH_n vH I\Q X}iL \u HL L O PKu HQ TUVLhIx JLWLX I
YZQ [LH\Q JI JL]\u I JKI XJV^LIH _`Y ]^ ]c frH VsL\\VH IJVg KH \VJLPKu HQ TU VJI \q Ig KXJI JL \P VH JL \u L`q~P{zc nq VHu IXL t In^LIH _n
vH I\Q Xf iL \u HLLOPKu H Q TU V LhIx JLWL X I YZQ [LH\Q JI JL]\u IJKIX JV^ L IH_ `Y]^ ]c n qVHu I XLtIn^ L IH _nvH I \Q Xfo VKu VH IL O
PKu HQ TUVKO IZ I~W XQ gIJIWL X IYZQ [LH \Q JIJLJLh U Vr IKX V`Y h rcfrH VsL\\VHII \\VgQ I JIJVg KH \VJLPKu HQ TU VJIYZQ [LH\Q JI JL
]\u IJKIXJV^ L IH _`Y]^ ]c nqVHu I XLtIn^ LIH _nvH I \Q Xf
VgVZ \KOVJLZ Ku HQ LZu L \IZu Q VQ JIZu L\W VHW IgQ L ZuL\L OmL O VJQ _XQ \LéQ OW VHu IZu LnW VQ \IJVLZ TIH LZ IXW VJL
JL \L Z gIJLIH JL\L KQ XlH Q V VQ JIuQ [ V JLgVHH LZu L JI Q ZuL Z \I WHVJKTU V JL L \W é gQ L \H L Iu Q [ I\n s IXm I\Z V\ \Q \u L O I\ IZuQ VQ JIZu L \ L
HL uL Z TUVJV\VX Ku VVQ JI JVf I[ I XQ IHIIJLKITUVJVgVZ \KO VI XQ OLZu IHJLZ KuH QL Zu L \IZu Q VQ JIZu L \W VHW IgQL ZuL\
HL Z IQ \gH ZQ g V\L OmLO VJQ _ XQ \Lf VL \u KJVs VQJL \LZ[ VX[Q JVgVOW IgQ LZu L\L Ou H Iu IOLZu VJLmL O VJQ _XQ \
HD¿
XQ IJV\ IJKI\g X ZQ gI \L \WLgQ IXQ tIJI \L Oq VHu IXL t In^LIH _n vH I\Q Xf{\JI JV\sVH I OgVXLu I JV\W VHOLQ V JLu H \HLgVH JIu H Q V\JLw|mLu Il KX IJV\Z VWH VHIO I]gLXw ®
fqVHIOHL I XQ t IJI\IZ _XQ \L\KIXQ u Iu Q[ ILKIZu Q u Iu Q [ IJIQ ZL \u U VJL\L X ZQ VntQ Z gVn[Q u IOQ Z I~n
[Q u IOQZ I^L[Q u I OQ Z I]f{L \u KJVQ Z gX KQ Kwm VOL Z \LD¡O KXmL HL \L ZuH LD¢L¡yIZ V\JLQ JIJLf£¤ LZ g VZu HIH I O¥\L
O éJQ I\ JLQ ZL \u U V Il IQ V JI ]~z`¦§¨© ª«¨ ¬¯°¬±«²¬³¬´µ¬±© ª¬¶¨c JLtQZ g Vn[Q u IOQ Z I~n^ L]LWH L[ IX ZgQ I\ JL HQ \g VJL
Q Z IJL KI TUV\KWLHQ VHI} ·W IH Iu VJV\V\ OQ gH VZ Ku HQ LZu L \ IZ IXQ \IJV\nL gLu V V\LXZQ Vf~Q ZL \u U V JL[Q u IOQ Z I] sVQQ Z sLH Q VH
I]~z L O D · JV\W IgQ LZu L \f¸ ¸ £ V\ W IgQ LZu L \HL Z IQ \ gHZQ g V\ L O mL O VJQ _XQ \L \L L Z gVZu H I[ I O gVOQ ZL\u U V
Q Z IJL KI JIJLOQ gHVZ KuH QL Zu L \IZu Q VQ JIZu L \ngVZu HQ l KQ Z JVW IH IVIKOLZu VJVL \u HL \\LVQ JIuQ [ Vf
¹ º» º¼½ º¾¿ ÀÁ º¼ Â~Zu Q VQ JIZu L \f^VZ \KO VJLIXQ OL Zu V\fLOVJQ _ XQ \LfoVL Z TIHLZ I XgHZQ gIf
ÃÄÅÃÆÅ
¸ gVZ \KOWu Q VZVsIZuQ VQ JIZuZ KuH QL Zu \sVHmL O VJQ IX Ç\Q \W IuQ L Zu \Q \Q OWVH u IZulLgIK\LgmHVZQ gÈQ JZLÇJQ \L I\L
gIZuH QL HVQ JIu Q [LQ Ol I X IZ gLJKLu VumLQ Zu L Z \LWH VJKgu Q VZVsHLIgu Q [L\WL gQ L \nsIQ X KHL\QZIZuQ VQ JIZu\Ç\uLO \IZ JHLu L Zu Q VZ
VsVQ JQ tLJ\VX Ku Lf ¸ u VL[ I XKIu Lu mLQ Z IJL KI gÇVss VVJQZu I ÈLVsIZu Q VQ JIZuZ Ku HQ LZu \sVHÈQ JZL ÇJQ \L I \LW Iu Q LZu \
VZmLOVJQ I XÇ\Q \fÉ
WKHVWXG\ZDVFRQGXFWHGZLWKFKURQLFNLGQH\GLVHDVHSDWLHQWVXQGHUJRLQJKHPRGLDO\VLVDI¿OLDWHG
u Vu Ê VgXQ ZQ g\Q Zq VHu IXL t InvH ItQ XfoIu IÊL HLgVX XL gu LJK\Q Zu mHL Lw| ¥m VKHHLgVH J\IZ Ju Il KX Iu L JQ Z]gL Xw ®
f~Z IX ÇtL\ÊLHL
WLHsVH OL Ju VI\\L \\KIXQ u IuQ [LIZ JKIZu Q u Iu Q[LQ Zu IÈLVs\LXL ZQ KOntQ Z gn[Qu I OQ Z~n[Qu IOQ Z^IZ J[Q u IOQ Z]fkmL\u KJÇQZ g XKJLJ
wOLZIZJD¡Ê VOL ZlLu ÊL LZD¢IZ J
¡y
ÇLIH \f £ ÊLsVKZ Ju mLOL IZQ Zu IÈLlL X VÊu mL]\u Q O Iu L J~[L H ILzLKLHQ OLZu
`]~zcs VHtQ Z gn[Q u IOQ Z~n^ IZ J] IZ J WHL[ I XLZ gLVs HQ \Ès VHQ Z IJL KI gÇV[LH
} ·
s VHIX X OQ gH VZ KuH Q LZu \IZ IX ÇtLJnLgL Wu
\L XLZQ KOfkmLQ Zu IÈLVs[Q u IOQZ]Ê I \XL \\u m IZ]~zQ ZD ·VsW Iu Q LZu \f¸ ¸ £ u mLW Iu Q LZu \m IJQ Z IJL KIuLQZu IÈLVs
IZu Q VQ JIZuOQ gH VZ Ku HQ LZu \nÊmQ gmgVZu HQ l Ku L \u VQ Z gHLI\L JVQ JIu Q [L\u HL \\f
Ë ÂÌÍν Ï ¾~Zu Q VQ JIZu \fq VVJgVZ \KOWuQ VZfLOVJQ IX Ç\Q \f^mHVZQ gÈQ JZLÇJQ \LI\Lf
Ð ÑÒ ÓÔÕ ÓÔ Ô Ö× ØÓÙÚ ÖÙÒ ÖÛÜÝ ÞÜßdÝÜáÜdâ ãÜÜÜäå e ÜæÝß ÞÜâç è çêÜä äëÜÝÜèÜ êÜädÝ ãÜÞ eìÜäeÜÝ íîë 2 ïeÞ eðdeñ
ò 2 2îóÜÞ ôÜÝ ÞÜ óÜÜ õ ç eô eêÝ
&RQÀLWRGHLQWHUHVVHV
QmRKiTXDOTXHUFRQÀLWRGHLQWHUHVVHVSRUSDUWHGHTXDOTXHUXPGRVDXWRUHV
I O O
Ad r ! c r" # c ($ %& ' c )# )* + u+ )s d r+
UHVXOWDQWH GH SHUGD SURJUHVVLYD GH ¿OWUDomR JORPHUXODU H
c p c# d dd,c r -r !.c rr)p dd u+r# * + d
¿OWUDomRJORPHUXODULQIHULRUDPOPLQP
2/& )# d r d
u+# +p r* * prb!+ d) 0dp0 b!# c .d+ d !1 d )
LQYHVWLPHQWRV¿QDQFHLURVVmRJDVWRVFHUFDGHELOK}HVGH
UHDLVDQR FRP WUDWDPHQWRV GH GLiOLVH H WUDQVSODQWH UHQDO QR
B r )# !/ 3
4 * r * + * d $ %& * r+ # ! c )# )* + * r p# r !
)ub)*# * u* #1 (5%6'. qu pd ) r h+ d#7!# ) (8$ '.
d#7!# )p r# * ! +bu ! * r# !c * s u u u* + * #a d
* r )p! * r !/ 3
E)*# + 9)qu.+:;<=.c rc d<<</>; >
p c#* ) r !#a 1 + * r * + * d# ! s* # c p s ). d )* ).
<?.=@1# r + Db# * / 2
A * #1# d d pr D9,# d * pd c rr r p c# * r !
FU{QLFRHPKHPRGLiOLVHSRUGLYHUVRVPHFDQLVPRVLQÀDPDomR
cr" # c . # d d 1 d . )s dr+ u rF+ # c . pr ) d
d# b* ).b## c+p *#b# !#d dc+)# )* + d+ +br )
d 8$.+7u* r# -.b #,c )u+ du* r# * ) *# ,# d * )
prd )d)* )p!pr c ))d# ! s* # c/ GH J
6 !F # a# c )- + # r # ) r c hc# d ) p r ) u p p !
* # ,# d * / 4 )!F# f a p r* d )s*# *#1 d a# +
g !u* * # pr,# d ). qu * u rdua# d h# d rp r D,#d ).
c+ p r D,#d d h#d rgF# / K
4 a# cé c+p * d
)* ru* u r d )up rD,# d d# )+ u* ). a# + c * !# ) d r d
r - d d# )+ u* -d â# )up r D,#d + p r D,# d d
h# d rgF # ,# gF # + ! cu ! r/ L
$* r )1#* + # ).* F +) up p! * #,# d *1# d c# d )
1# * + # )A.&E /A1#* +# E* + * #1# d d + +br
c!u! r !# + # dr d# c # )!#1r). ))# +c+ 1# * + # A.
1# * pr,# d - !#psd# c / M
A1# * +# & p ))u# * #1# d d
QRPHLRDTXRVRGDFpOXODSUHYHQLQGRUHDo}HVGHR[LGDomR
d1# d ) updrr du* r/ M
$)) f r+ . # g)*-du* r#*) * # ,# d * )p r )) )
SDFLHQWHVpLPSRUWDQWHD¿PGHPDQWHURVVLVWHPDVGHGHIHVD
* # ,# d * )dc rp + dqu d f u c# + * /$# *
d,p )* . )* * r b !h* +c+ bN* #1 1 !# rc )u+
du* r#* ) *# ,# d * )p rp c# * )r # )c r" # c ) +
* r * +*dh+ d#7!# )/
P QO O S
5r * 9)du+)* ud* r )1r) !.d b rd g+qu * #* *#1 .
r !#a d c+ p c# * ) du !* ). c+ d r ! cr" # c
+ * r * +* d h +d#7!# ). * d#d ) + du ) c! s # c )
)pc# !#a d ) + d#7!# ) + T r* !a 9&E / U- f r +
# c!u sd ) ) p c#*) p r* d r ) d d ) cr" # c ) cuN
d# g D)* # cc * r 1 9) )pr * u7r# )+ éd# c )( d# b* ).
h#p r* )-.!0pu ).câc r. r* r#* r u+ * # d *# r # d#* )'
p c#* )c+)up! + * -d )+# cr u* r#* ) 1 !# d )/
4 )* udf# pr1 d & + # * Fd É*# c + V)qu# ) d
W #1 r )# d d E)* du ! d & r7 c+ 0+r d & AAE
d ; X; Y?X<: /; /;;;; /=; =< * d ) ) p r*# c#p *) f r +
)c! r c# d ))brbN* #1d )* ud ))# r +5r+
d& ) * #+ *Z#1rE)c! rc# d/Ap)qu# ) f#r !#a d
d c rd c+ ) cr# * é r# ))* b ! c# d )p ! $ c! r -d
+HOVLQNLFRPVXDVPRGL¿FDo}HV
[4 ) d d ) d c )u+ !# + * rf r + b* # d )p r+ # d
p!# c -d* rF )r c rd * Dr# )d: Yh r )( %: Yh'.c !* d )
HPGRLVGLDVGHVHPDQDQmRFRQVHFXWLYRVHXPGLDGH¿QDOGH
) + /Ac ! * f#r !#a d p r * r1# )* d r )* r# d)/
Ac+p )# -d d# * +r ! -à rg# .+ cr u* r# * )
c c* r -d)!F # .a# c1# * + # )A.&Ef r +
c ! cu ! d )* r# c + * p !prg r + UW5\ ]U.1 r)-: /=
&]6 9EV^/ _
4 b c dd d ) d )f *` rf# !# +* d
c+ )d d )d B )d$ d )U c# !dUu* r#* )p r
V d r- d %f rFc# d $p r* + * d Ag r# cu !*u r d )
E)* d )W# d )dr D* u! )d !# + * ).qu d)* r * 1 +
GHPDUFDVHVSHFt¿FDV2VGDGRVIRUDPWDEXODGRVDWUDYpVGR
prg r + E ,c ! ®
:;;i/
T# r !#a d 1 !# - qu !#* *#1 qu *#* *#1 d
# dqu -dc)u+ !#+ * r/A 1 !# -qu !#* *#1 f#
f#* p r *d ))+# cru* r#* ) !# ) d)/&+p ru9)
+éd# d# g )*-c+)1 !r )d EA%(jktlmntovwyozn{o
|o}~o zlmot' %$A (|ommovov lotnz w no'. 3
c)#d r dqu.qu d # g )*-+ éd# du+d du* r# *
)*7 b #,d EA%.,# )*# dqu - qu d)*7 * r
EA% %$A.,# )*u+ p))s1!# dqu -qu d)*7
c#+ d %$A. ))u+9)qu # g)*-é dqu d / 3
A 1 !# - qu * #* *#1 d c )u+ f# r !#a d
# d#1# du !+ * .p# ) + )* r -u !* r p )) 1 >;# d#1sdu )
d+ )+ ),f #, *7r# /V r * *.)u* # !#au )gu# *
f Dr+ u ! prp )* p ! nt l n wn vo m l o o
~mml t to ozlt ozlnl ot n zj yn ~nt l 3
= 0L±($5¥9Qð9LðQ
4 d
^#^éd# d #
g)*-EA %jkt l mnt o vwyo zn {o|o}~o zl mo t
9Q 9DULkQFLDGDQHFHVVLGDGH
9L 9DULkQFLDGDLQJHVWmRLQWUDSHVVRDO
UU 0+ rdd# )d 1 !# -d # g
)*-4 ) d d ) d 1 r#âc# # * r p)) ! f r + b* #d ) d
t l ~l { ~zyo v t nok vl yl v~n k 3
V r
)!F # f r + u* # !#a d ) d d ) c# # ) pr1 # * ) d
)* udd^ r# +* o tn / 33
A pr1 !F c# d r# )c d # dqu - d c )u+ d
u* r#*)f#d* r+ # d * r 1é)d )1 ! r )dd# )* r#bu#
-r+ !/
1mRIRUDPDQDOLVDGDVDVLQDGHTXDo}HVHPFDVRVGHFRQVXPR
)upr# r W Z ( ozn o oz t no o yo'. p r 1#* r
»¼½¾ ¿ÀÁÂ Ã ½
ÄÅÆÇÈÊÈËÅÆÅÌÍÎÏÐÇÑÍÎÒÓÔÎ ÌÏÕÐÏÖ×ÌÑØÔÏÆÏ ÐÊÎ ÌÆÏ ÊÑÐÅ
ÍÏÅËÏ ÕÅ ÐÍÎ ÈÐËÅ ÊÈÏÕÇÏÐÙÚÌÛÍÈÅÍÏÈÍÅ ÍÏÕÎÜÆÑËÎÌÅÐÊÑØ ÈÕÎ
ÝÎÈÍÏ ÞÖßÖÖáÖ×ßã ÅÕÎÐ Ï ÕÎÜÆÑËÎ ÝÏÌÈÕÈÕÎÍÏäÓßÓÓáÖãßå
Å ÕÎÐÙæÏ ÌËÎÍÏÇÆÅ ÇÅ ÌÏ ÕÇÎÍÏÌÏ ÕÎ ÐÍÏÞçÌÏÐÏ ÐËÅÆÅä×ß çäè
ÍÎ ÐËÅÊÈÏ ÕÇÏ ÐßÓêëÖÒ êÌÏÐÏ ÐËÅÆÅÒÞßÞåèÏÌÅ ÈÐÍÏÖÒÖÌÏ ÐÏ Ð
SDUD GRV SDFLHQWHV $V VHVV}HV GH KHPRGLiOLVH HUDP
ÆÏÅ ØÈìÅÍÅÐÇÆíÐîÏìÏ ÐËÎÆÐÏ ÌÅÕÅÊÎ ÌÍÑÆÅïðÎÍÏñÑÅ ÇÆÎÐÔÎÆÅÐ
ÊÅÍÅÙÚÐÅ ÕòØÈÐÏ ÐËÅÆÅîÈÇÅ ÌÈÕÅóÕÎÜÆÑËÎÌÅÐÊÑØÈ ÕÎÊÎ ÕÇÅÆÅ Ì
ÊÎÌ ÒäËÅ ÊÈÏ ÕÇÏ Ðß ÏËÅÆÅîÈÇÅ ÌÈÕÅÚÏóÕÎÜÆÑËÎÝÏ ÌÈÕÈÕÎ
ÊÎÌÖãßËÎÈÐÝÎÆÅ ÌÆÏ ÇÈÆÅÍÎ ÐÎ ÐîÅØÎÆÏ ÐÅ ÊÈÌÅÍÅôõÙÚ ÐÐÈÌß
ÇÆíÐ ËÅÊÈÏ ÕÇÏ Ð ÊÎ ÕÐÑÌ ÈÅÌ ñÑÅÕÇÈÍÅ ÍÏ Ð Å ÊÈÌÅ ÍÎ Ìò öÈÌÎ
ÆÏÊÎÌÏ ÕÍÅ ÍÎÍÏîÈ ÇÅÌÈÕÅóÏÑÌÅËÅ ÊÈÏ ÕÇÏßÍÏîÈÇÅ ÌÈÕÅÚÙ
Ú ÐÌÛ ÍÈÅ ÐÍÏÈ ÕÜÏ ÐÇðÎÊÅ Ø ÷ÆÈÊÅÏËÆÎ ÇÏ È ÊÅÕÎÜÆ ÑË ÎÝ Ï Ì ÈÕÈ ÕÎ
IRUDPGH.FDO.JGLDHJ.JGLDUHVSHFWLYDPHQWH
øÎ ÜÆÑËÎ ÌÅÐÊÑ Ø ÈÕÎ ÏÕÊÎ ÕÇÆÎÑë ÐÏ ÈÕÜÏÐÇðÎ ÌÛÍÈÅ ÍÏ Ò åß åã
.FDO.JGLDHJGHSURWHtQD.JGLD
ÚÅîÅØÈÅïðÎñÑÅØÈÇÅÇÈîÅÌÎÐÇÆÎÑñÑÏÅÌÅÈÎÆÈÅÍÎÐËÅÊÈÏÕÇÏÐßÏÌ
ÅÌùÎÐÎÐÜÆÑËÎÐßËÎÐÐÑúÅÈÕÜÏÐÇðÎÈÕÝÏÆÈÎÆÅûÚüËÅÆÅÅÌÅÈÎÆÈÅ
ÍÎÐÌÈÊÆÎÕÑÇÆÈÏÕÇÏÐßÏöÊÏÇÎÐÏØíÕÈÎÙÄÅÆÅÏÐÇÏßÅÌÅÈÎÆËÅÆÇÏÍÎÐ
ËÅÊÈÏÕÇÏÐÅËÆÏÐÏÕÇÎÑÈÕÜÏÐÇðÎÅÊÈÌÅÍÅüýÚßËÎÆÇÅÕÇÎßÅÍÏñÑÅÍÅÙ
ÚÌÛ ÍÈÅÍÏÈ ÕÅ ÍÏñÑÅï ðÎÝ Î ÈÍÏÒ ãß ãêèÏÍÏÞÞß ÞÞèÕÅÈÕÜÏÐÇðÎ
ÍÏ ÐÏ ØíÕÈÎ Ï ìÈÕÊÎß ÆÏÐËÏ ÊÇ ÈîÅ ÌÏ ÕÇÏ ß ÕÎ ÜÆÑËÎ Ý Ï Ì È ÕÈÕÎ þ Ï
ÍÏÖÖß Þä è ÏãÓß çêèßÆÏÐËÏÊÇ ÈîÅ ÌÏ ÕÇÏß ÕÎÜÆÑËÎÌÅ ÐÊÑØ È ÕÎÙ
Ú Ð îÈ ÇÅ Ì È ÕÅ ÐÚßóÏû Å ËÆÏ ÐÏÕÇÅ ÆÅ Ì ÌÛ ÍÈÅÍÏ È ÕÅ ÍÏñÑÅï ðÎ
ÍÏ ãêß Þ× èß ãÓßä ãè Ï Öêêèß ÆÏÐËÏÊÇ ÈîÅ ÌÏ ÕÇÏß ÕÎ ÜÆ ÑËÎ
ÝÏ Ì È ÕÈÕÎ þÏÍÏ××ßäÓ èß× åß ååèÏÖêêèßÆÏ ÐËÏÊÇ ÈîÅ ÌÏ ÕÇÏßÕÎ
ÜÆÑËÎÌÅÐÊÑ Ø È ÕÎÙÚÿF È ØÑ ÐÇÆ ÅÏÐÐÏÐÆÏ ÐÑ Ø ÇÅ ÍÎ ÐÙ
ÚÅ ÕòØÈ ÐÏ ñÑÅÕÇÈ ÇÅ Ç ÈîÅ ÍÏ ÌÎ ÕÐÇÆÎÑñÑÏ Å ÈÕÜÏÐÇðÎ ÌÛÍÈÅÍÏ
ìÈ ÕÊÎÏîÈÇÅÌÈ ÕÅ ÐÚßóÏûÏ ÕÊÎ ÕÇÆ ÅîÅëÐÏÅ ùÅÈöÎÍÅûÚüÕÎ Ð
ÜÆÑËÎ ÐÝÏÌÈ ÕÈ ÕÎÏÌÅ ÐÊÑ Ø È ÕÎÙQÑÅÕÇÎÅÎÐÏØíÕÈÎÎ ùÐÏÆîÎÑëÐÏ
Ñ ÌÅÌÛÍÈÅÍÏÈÕÜÏÐÇðÎÐÑËÏÆ ÈÎÆÅüýÚÏÌÅ Ì ùÎ ÐÎ ÐÜÆÑËÎ Ð
ÊÎ ÕÝÎÆ ÌÏ ÍÏÌÎ ÕÐÇÆÅÍÎÕÅ Ta ÙÚ ÐÐÈÌß Î ùÐÏÆîÅë ÐÏ ÅØ ÇÅ
ËÆÏîÅØíÕÊÈÅÍÏÆ È ÐÊÎÍÏÈÕÅÍÏñÑÅïðÎËÅ ÆÅÏ ÐÐÏ ÐÌÈ ÊÆÎ ÕÑ ÇÆ ÈÏ ÕÇÏ ÐÙ
E sttAv gRe t ; R Dt yAll
(TXLYDOHQWHVGDDWLYLGDGHGHUHWLQROĮWRFRIHURO
N ! I " # $%&'( )
P* )+,- )( #-%
(I )( d ).$%
/+u #0123) %# $%" # ) # $%+ )- ) #4
S+, % 567 8 667 8 9:<==7 8 >> <>?
Z- % 9< :@8 :<B@8 9<C>@8 ::<:=?
V )& )G 6BB7 8 HBB7 8 59C<B97 8 ::<> 5?
V )& ) J
K>@8 K6@8 6<B:@8 KBB?
V )& )i 9B@8 H 6@8 C6<=K@8 :C<CC?
L%& #01 23) %#4
S+, % 567 8 667 8 :B< 9>7 8 >C<B:?
Z- %
= < 5@8
KK
@8 H < 5@8 :B<HH?
V )& )G 9> 67 8 =BB7 8 CC5< 9C7 8 = 9<K6?
V )& ) J
K>@8 K6@8 5<C>@8 KBB?
V )& )i =B@8 9:<5@8 H 6@8 ::?
M)b+ )2OUfU rêncWX<@éYWXYUWn 8U[ãoYo@Wcron\[rWUn [UUprU]X^ên cWXYUrWcoYUWn XYUq\ Xç ãopo rUxo_`or[X^UzX<hE <j rXW^<>BKC_ k " )2Onm ^WUq\ X^W[X[W] XY XWn 8U[ãoYo@Wcron\ [rWUn [UXn X^WXYono
¡ â
£ ¤¥¦§ ¨©ª«¥ ¨¤«« ¬« §« ®¯¤°¤ª¦ ©±¤ ²³¤ ´¬ ©µ«§¤ª °ª ©¬«¶¥· §«
¨©ª §¦·¤¨©§¥« ¨©¸ ´« ®¯ ¤¥«§¥¹ ©¦º ¯¤¨©¬ §º « µ §¥«» ²¬ §º « µ §¥«£
©¦ © ¶¥ §¤¥¤¹ª ´°¤µ«¦· ´ §¥¤¼£¤ µª © «®¯ ¤à§¥¹ ©¦º¯ ¤¨©½§¥·¤
«°ª©¬« ¶¥· §« ¨© §¥«¨©¸ ´« ®¯¤ ¾¤ § µ« §¤ª ¥¤ ¹ª ´°¤ ¾©µ §¥ §¥¤¼
¿¦¦¤¦ ©¨©¬ © ²°ª¤¬« ¬ © µ ©¥º ©²«´µµ« §¤ª·¤¥¦ ´µ¤¨©·« ª¥ ©¦
°¤ª°«ª º ©¨¤¦³¤ µ ©¥¦© µª©« ®¯ ¤ à¦
µ ´ ³©ª©¦ ²©«´µµ« §¤ª
·¤¥¦ ´µ¤¨©¬ ©¹ ©º « §¦°¤ª°« ªº ©¨« ¦µ ´³©ª ©¦ ²· ¤ µ¤¤ À¦ ©ª¬« ¨¤
¥¤¦
ª ©· ¤ª ¨«ºÁª §¤¦
«° §·«¨¤¦ ¨« ¨¤¦
¥¯¤
µ¤¦º ª« ¨¤¦Ä¼
» °ª ©¬« ¶¥· §« ¨© §¥«¨©¸ ´« ®¯¤ ¨« ¦ «¥ Å §¦ ©¦ ¸ ´« §º« º §¬« ©
¸ ´«¥º §º «º §¬«¾ ¤ §¦ ©µ © ³« ¥º ©¥¤·« ¦¤¨¤¦ © ¶¥ §¤©¨«¬ §º «µ§¥«
ƼǤ ´¬ ©µ« §¤ª ©¦¨§¾©ª ©¥ ®«¦¥¤·« ¦¤¨¤½§¥·¤ ²¬ §º « µ §¥«»©
YLWDPLQD&UHVSHFWLYDPHQWH9DOHUHVVDOWDUTXHDVYLWDPLQDV$
£©Æ¥¯¤°¤¦¦´© µ¨§¦º ª § À´§®¯¤¥¤ªµ« ²°¤ªº « ¥º¤ ²¤¦¨«¨¤¦¨«
DQiOLVHTXDQWLWDWLYDQmRVmRWRWDOPHQWHFRQ¿iYHLV1RHQWDQWR
« µ À«¦ « ¦«¥ Å §¦ ©¦Â¸ ´« §º« º §¬« ©¸ ´« ¥º §º «º §¬«Ä ¨©µ¤¥¦º ª «ª«µ
« º «°ª©¬« ¶¥·§«¨©ª§¦· ¤¨©§¥« ¨©¸ ´«®¯¤¼
2V QXWULHQWHV DQWLR[LGDQWHV GH¿FLHQWHV QD GLHWD FRQWULEXHP
°«ª « ¤ « ´µ ©¥º ¤ ¨¤ ©¦ºª©¦¦ © ¤ ±§¨« º §¬¤ ² ¸ ´© ¥« ÈÉ£
°¤ ¨© ¾« ¬¤ª ©·©ª ¤ « ´µ ©¥º ¤ ¨« «¹ª ©¹« ®¯ ¤ ° «¸ ´©º Ū §« ²
OHXFRSHQLD YDVRFRQVWULomR DWHURVFOHURVH ¿EURVH DSRSWRVH
³§°¤« À´µ §¥ © µ§«² ¨§¦ §° §¨© µ §«² ª ©¨´®¯¤ ¨« ¦« º ´ª « ®¯ ¤ ¨©
º ª«¥¦¾©ªª §¥«² ª ©¦ §¦º ¶¥· §« à ©ª §ºª ¤°¤ §©º §¥«² «¥ ©µ §« ² ¨¤ ©¥ ®«¦
FDUGLRYDVFXODUHV LQIHFo}HV UHFRUUHQWHV DPLORLGRVH
¨©¦¥ ´º ª § ®¯ ¤ ² ° ©ª ¨« ¨© µ«¦¦« µ ´¦· ´«ª² ©¥¬ © ³©·§µ ©¥º ¤
«·© ©ª « ¨¤ ²« ´µ ©¥º ¤¨«
³¤¦° §º « §½« ®¯¤
© µ¤ªº ©¦¼
ÊË
1R WRFDQWH DR VHOrQLR HP SDFLHQWHV FRP LQVX¿FLrQFLD UHQDO
·ªô¥§·«Â¿É£Ä¤À¦©ª¬«µÌ¦©¥í¬©§¦ª©¨´½§¨¤¦¨¤µ§¥©ª«²À©µ·¤µ¤
«º§¬§¨«¨© ¨§µ§¥´í¨« ¨«¦ ¹´º«º§¤¥«¦¼ ÊË
»§¥¹©¦º¯¤ ª©·¤µ©¥¨«¨«
°©«¦¨§ª©ºª§½©¦¨«ÆÍÎÏÂÐÑÒÓÔÕÖ×ØÕÙÚÛÒÖÜÚÝÜÕÞÑÝßÕáÝ×ÕÙÄ°«ª«
HVVHVSDFLHQWHVpGHJGLDPHVPDUHFRPHQGDomRSDUDDGXOWRV
¦«´¨Å¬©§¦¼ ÊâäÊå
»§¥¹©¦º¯¤µæ¨§«©¥·¤¥ºª«¨«¥¤°ª©¦©¥º©©¦º´¨¤²°«ª«
«µÀ¤¦¤¦¦©±¤¦²¾¤§¦´°©ª§¤ª«ª©·¤µ©¥¨«®¯¤²°¤¨©¥¨¤Ì¦©§¥¾©ª§ª
¸´©¤¦¦§¦º©µ«¦«¥º§¤±§¨«¥º©¦¨©°©¥¨©¥º©¦¨©¦©¶¥§¤¥¤¦°«·§©¥º©¦
©¦º´¨«¨¤¦ ©¦º©è«µ«¨©¸´«¨¤¦¼ 뤩¥º«¥º¤²©¦º´¨¤¦¨©·¤¥¦´µ¤
«§µ©¥º«ªª©¾©ª©¥º©«¤¦©¶¥§¤º¶µ¦©´¬«¤ª§µ§º«¨¤·¤¥¦§¨©ª«¥¨¤
¸´©©¦º©µ§¥©ª«º©µ¨§¾©ª©¥º©¨§¦ºª§À´§®¯¤¹©¤¸´íµ§·«¼ Êì
»¦¦§µ«¦
WDEHODVGHFRPSRVLomRGHDOLPHQWRVVmROLPLWDGDVQDVFRQFHQWUDo}HV
¨©¦¦©µ§¥©ª«²À©µ·¤µ¤¥¯¤©´·§¨«µ¸´«§¦¤¦¦¤¤¦°ª¤¨´º¤ª©¦
GRVDOLPHQWRVDOLUHJLVWUDGRVLQYLDELOL]DQGRXPDDQiOLVH¿GHGLJQD
¨©·¤¥¦´µ¤¥¤Íª«¦§²°¤ª
©±©µ°¤¼
&RP UHODomR j LQJHVWmR GH ]LQFR DV UHFRPHQGDo}HV GD
Æ ÍΠϦ¯ ¤´µ°¤ ´· ¤¦´° ©ª §¤ª ©¦à¦¨§ª©· §¤¥« ¨« ¦«§¥ ¨§¬í¨´¤¦
¦« ´¨Å¬ ©§¦ ²¦©¥ ¨¤îÌïðµ¹°«ª««¦ µ ´³©ª ©¦©ï ñÌïòµ¹°« ª«
¤¦ ³¤ µ ©¥¦¼ ÊâäÊó
»¦ µæ ¨§« ¦ ©¥· ¤¥ºª « ¨«¦ ¥ ©¦º © ©¦º ´¨¤ ² °« ª«
DPERVHVWmRDEDL[RGHVVDVUHFRPHQGDo}HVHDPDLRULDGRV
SDUWLFLSDQWHV WHP LQJHVWmR DEDL[R GD ($5 $ GH¿FLrQFLD
¨© ½§¥· ¤ ¥ ©¦¦ ©¦ °«· § ©¥º ©¦ °¤ ¨© ·¤¥º ª § À´§ª ¥¯ ¤ ¦Á °« ª« ¤
« ´µ ©¥º ¤¨¤©¦º ª ©¦¦©¤ ±§ ¨«º §¬¤ ²· ¤ µ¤º«µ Àæ µ°«ª «¥ © ´ª¤°«º §«
° ©ª§¾ æª §·«²¨§ µ §¥ ´§ ®¯¤¨«ª ©¦°¤¦º «§ µ´¥¤ Á¹ §·«²§¥º¤ ©ªõ¥· §«à
¹ §·¤¦ ©©³§° ©ª §° § ¨© µ§«¼ ÊöäÊ÷
1D,5&DVFRQFHQWUDo}HVGHYLWDPLQD(GHQWURGDFpOXODHVWmR
¨§ µ§¥ ´í¨«¦ ² ¦ ©¥ ¨¤¦ ´«¦ ´° © µ ©¥º « ®¯ ¤ «º ©ª«° §«« ¥º §¤ ±§ ¨«¥º ©
µ« §¦´º § §½« ¨«¥ ©¦¦ ©·« ¦¤¼
ÊË
$VUHFRPHQGDo}HVGD(%3*SDUD
§¥¹ ©¦º¯ ¤ ¨© ¬ §º « µ §¥« Æ · ¤¥¦ §¦º ©µ ¥« ¦ ´° © µ ©¥º « ®¯ ¤ ¨§ Ū§«
GH 8,GLD PJ GH ĮWRFRIHURO
Êâ ø©¦º ´¨¤¨©Í¤«½Õ ÚÖá¼ Êù
«¥« §¦¤ ´¤¦©¾ ©§º ¤¦¨«¦ ´° ©µ ©¥º « ®¯ ¤
RUDOGH8,GHYLWDPLQD(GLDRTXHHTXLYDOHDPJ
GHĮWRFRIHUROYHUVXVSODFHERHPSDFLHQWHVHPGLiOLVHH
¤ À¦ ©ª¬¤ ´µ© ³¤ª«¥¤©¦º ª ©¦¦ ©¤ ±§ ¨«º §¬¤©ª © ¨´®¯¤¥«§¥· § ¨¶¥·§«
¨©¨¤ ©¥ ®«¦ ·«ª¨§¤¬« ¦· ´«ª ©¦ ¥¤¦ °«·§ ©¥º ©¦¸ ´© ª ©· ©À©ª« µ«
¬ §º « µ §¥« Ƽ Êù
ë¤ °ª ©¦ ©¥º © ©¦º ´¨¤ ² ©¥· ¤¥ºª ¤ ´Ì¦ © ´µ« µæ¨§«
GH FRQVXPR GH PJ GH ĮWRFRIHURO QR JUXSR IHPLQLQR
©¨© ú²ûð µ¹ ¥¤ ¹ª ´°¤ µ«¦· ´ §¥¤ ² ·¤ µ º ¤ ¨¤¦ ¤¦ °«·§ ©¥º ©¦
«°ª ©¦©¥º «¥ ¨¤ §¥«¨©¸ ´« ®¯¤ ¨© ·¤¥¦ ´µ¤ ² ¨© µ¤¥¦º ª «¥ ¨¤ ¸ ´©
°ª¤¬«¬ © µ ©¥º © ¤¦ ¦ §¦º ©µ«¦ « ¥º §¤ ±§ ¨«¥º ©¦ ª © « · §¤¥« ¨¤¦ à
¬ §º « µ §¥«Æ©¦º¯ ¤¨©À§ §º «¨¤¦¥ ©¦¦ ©¦¹ª ´°¤¦¼
$V UHFRPHQGDo}HV GD (%3* SDUD LQJHVWmR GH YLWDPLQD
» ©¦º ¯ ¤ ©¥º ª © üññ © ýññ þ¹ ² µ ©¦ µ« ª ©·¤ µ ©¥ ¨« ®¯¤ °«ª «
§¥ ¨§¬í¨´¤¦¦« ´¨Å¬ ©§¦¼ Êâ äÊó
»§¥¹ ©¦º ¯¤µæ ¨§«¨©¬ §º « µ §¥«»¥ ©¦º ©
©¦º ´¨¤º « µ Àæ µ ¦ © ©¥· ¤¥ºª «« À« § ±¤¨« ƻɲ ·¤ µ« µ«§¤ª§«
¨¤¦ °« · § ©¥º ©¦ ¦¤ À «º¤ ª§¦· ¤ ¨© §¥« ¨©¸ ´« ®¯ ¤ ¨¤ ·¤¥¦ ´µ¤ ²
°ª §¥· §°« µ ©¥º ©¥¤¹ª ´°¤
µ«¦·´§¥¤¼
£¤ µª © «®¯ ¤ à
¬ §º«µ§¥«£ ²¸ ´©º «µÀæµ°¤ ¨©©¦º «ª
¨§ µ §¥ ´í¨«
¥¤°«· § ©¥º ©ª ©¥«© µ¬ §ª º ´¨©¨©¦ ´«° ©ª ¨«¨´ª«¥º ©«¨§ Å §¦© ² Ëÿ
«¦ µæ¨§« ¦¨©·¤¥¦ ´µ¤©¥·¤¥º ª« ¨« ¦º «¥º ¤°«ª «³¤ µ©¥¦· ¤ µ¤
° «ª«µ´ ³©ª©¦¾¤ª«µ§¥¾©ª §¤ª ©¦«Æ»É²©¦º «¥ ¨¤«µ«§¤ª §«¨¤¦
° «· § ©¥º ©¦º «µÀæµ· ¤ µ« º ¤ª §¦·¤¨©§¥«¨©¸ ´« ®¯¤¨¤·¤¥¦ ´µ¤¼
뤩¦º ´¨¤¨©»ª«úè¤Õ ÚÖá¼ ËÊ
ª©« §½« ¨¤·¤ µ¤¦¨« ¨¤¦¨¤¿¥¸´æª §º¤
ë«·§¤¥« ¨©» §µ©¥º « ®¯¤¨«Î©¦¸ ´§¦«¨©øª ®« µ ©¥º¤F« µ§ §«ª
ÂÎø FðññîÌð ññýIJ¸´©«¥«§¦¤ ´«§¥¹ ©¦º¯¤¨©µ«·ª¤¥ ´ºª § ©¥º ©¦
© « §¥« ¨©¸ ´« ®¯ ¤ ¨© µ §·ª¤¥ ´º ª §©¥º ©¦ ©µ ðï¼ññû « ¨´º ¤¦
Àª«¦ § ©§ª¤¦Âòð ²ò%µ´ ³©ª ©¦Ä©¥ºª ©ð ñ©ò ý« ¥¤¦²¤ À¦ ©ª¬¤´Ì¦ ©
´µ«µ©¥¤ª°ª ©¬« ¶¥· §«¨©§¥« ¨©¸´« ®¯¤¥¤·¤¥¦´µ¤¨©¦© ¶¥ §¤ ²
½§¥·¤ ²¬ §º « µ §¥«»©¬ §º « µ§¥«£©µª ©«®¯¤ «¤¤ À¦©ª¬« ¨¤¥¤
°ª ©¦ ©¥º © ©¦º ´¨¤¼
£¤ µª ©«®¯¤ à
¬ §º « µ§¥«Æ ²¤¦¬«¤ª ©¦¾¤ª« µ
¦©µ ©³«¥º ©¦ ² ¨©µ¤¥¦ºª«¥ ¨¤ ¸ ´© « §¥¹ ©¦º¯¤ ¨©¦¦« ¬ §º« µ §¥«
¥¤¨¤©¥º ©ª ©¥« «¦¦©µ ©³«Ì¦ ©à§¥¹ ©¦º ¯¤¨«°¤° ´« ®¯¤¹ ©ª« ²
LQIHULRUjVUHFRPHQGDo}HVSDUDLQGLYtGXRVVDXGiYHLV
ËÊ»¨§¾ ©ª ©¥ ®« · ¤¥¦§ ¨©ª Ŭ © ¥« °ª ©¬« ¶¥· §« ¨© §¥« ¨©¸ ´« ®¯ ¤ ¨¤
·¤¥¦ ´µ¤ ¨© ½§¥·¤ ©¥· ¤¥ºª « ¨¤ ¥©¦º © ©¦º ´¨¤ ·¤ µ°«ª « ¨¤ à
Îø F°¤ ¨©¦ ©ª©±° §·« ¨«° ©¤¾« º¤¨«¨§ ©º «¨¤°«·§ ©¥º ©ª ©¥«
¦©ª · ¤¥ºª ¤ «¨« © µ ª ©« ®¯¤ à ¸ ´«¥º § ¨« ¨© ¨© °ª¤º ©í¥«¦ ² © ¤¦
« §µ ©¥º¤¦ ¾ ¤¥º ©¦¨©°ª ¤º ©í¥« ¦¯¤º«µ Àæ µ ¾¤¥º ©¦ ¨¤µ§¥ ©ª « ¼
» °ª ©¬« ¶¥·§« ¨© §¥« ¨©¸ ´« ®¯ ¤ ¨« ¬ §º«µ §¥« £ ² ¨§¾ ©ª ©¥º © ¨«
°¤° ´«®¯¤©µ¹ ©ª « ²°¤ ¨©©¦º« ª« ¦¦¤·§« ¨««¤¾ «º ¤¨¤¦°«·§ ©¥º ©¦
°¤¦¦ ´íª © µ
´µ«¨§ ©º «ª ©¦º ª §º «©µ°¤º Ŧ¦ §¤ ²¤¸ ´©© ±· ´§« ¹ ´¥¦
« §µ ©¥º¤¦¾¤¥º ©¦º «µÀ浨©¬ §º«µ§¥« £¼
Ëÿ
ø ©¦º ´¨¤ ¨©S«³¥ §Õ ÚÖá¼ ËË
¸ ´©«¥« §¦¤ ´«§¥¹ ©¦º¯ ¤ ¨©½§¥· ¤ ²
¬ §º « µ §¥« » © ¬ §º « µ §¥« £ ©µ °«· § ©¥º ©¦ ·¤ µ ¨¤©¥ ®« ª ©¥«
µ¤ ¨©ª« ¨«©¹ª«¬ ©©µ°ªæ̨§ Å §¦ ©²©¥·¤¥º ª¤ ´§¥¹ ©¦º¯ ¤¨©ú²òû
±ï ²î ý µ¹¨© ½§¥·¤¥¤ ¹ª ´°¤·¤ µ ¨¤ ©¥ ®«ª©¥« µ¤ ¨©ª « ¨« ©
¨©ò ²úð±ï ²üúµ¹ ¥¤¹ª´°¤ ·¤ µ ¨¤ ©¥ ®« ª©¥« ¹ª «¬ ©¼Î« ª« «
¬ §º « µ §¥«» ² ©µ ©¸ ´§¬« ©¥º ©¦ ¨«« º §¬ § ¨« ¨© ¨© ª ©º §¥¤ ² ¾¤ª « µ
©¥·¤¥º ª«¨¤¦ ð ñî ²î ü± ýñ²ñý þ¹ ¨© §¥¹ ©¦º ¯¤ ¥¤ ¹ª ´°¤ ·¤ µ
GRHQoD PRGHUDGD H ȝJ GH LQJHVWmR QR JUXSR
·¤ µ ¨¤ ©¥ ®« ¹ª« ¬ ©¼ ë¤ · «¦¤ ¨« ¬ §º «µ§¥« £ ©¥·¤¥º ª¤ ´Ì¦ ©
§¥¹ ©¦º¯ ¤¨©ðï ²ýò±ïï ²ò1µ¹¥¤¹ª ´°¤·¤ µ¨¤ ©¥ ®«µ¤ ¨©ª« ¨«
© ¨© ï ü²ñý±ï ñ²1 µ¹ ¥¤ ¹ª´°¤ ·¤ µ ¨¤ ©¥ ®« ¹ª«¬ ©¼ ËË
r !"# sr $ q # r! !$ t # c #t r & !"#r i $p ic!
HPPDLRUHVUHVWULo}HVGLHWpWLFDVHFRQVHTXHQWHPHQWHPDLRUHV
LQDGHTXDo}HV DOLPHQWDUHV R TXH SRGH VHU FRUURERUDGR
p # $ m #r p rct !i" i t!"q !'( #"c#t$ #"#
p !ci t $a )"#pr t "#*
O "#"+ !$p #, -./* 2 0
!$ bé $ tc #t r #! !pr & ! 4 tc i !
" i t! "q !' (# " $ icr#t ri t * O "# f#i r ! i5!"#
c #$ 76 p !c i t $ "i d i p r i #t! !$ b ! #r i !
c #t 8t ! tc#t r # 9:; " c #$ i ts ( # i tfri#r à
UHFRPHQGDo}HV GH ]LQFR H PDLV GD PHWDGH FRP LQJHVWmR
LQIHULRUjVUHFRPHQGDo}HVGHYLWDPLQDV$H&
2 0O r # "#< q !& ! i # # c #t $ # ! i$ t !r " =>?
p !ci t $m $ #"id i t#Ir(<tc #t r #i ts (#$ é"i !"
=@ =$ s"& i ! $i t!E>><7;"#p !c i t i tsr i t"#!b! iA#
GDVUHFRPHQGDo}HVPJGHYLWDPLQD&HFRP
LQJHVWmR LQIHULRU jV UHFRPHQGDo}HV H PJ GH ]LQFR H
FRPLQJHVWmRLQIHULRUDVUHFRPHQGDo}HV
2BN # pr t "# f#r!$ tc #t r !"# & ! #r " i ts (#
FDOyULFDDEDL[RGDVUHFRPHQGDo}HVGD(%3*TXHUHFRPHQGD
GH D .FDO.JGLD
D0+#$ r !'( # ! its ( #pr# ic !<
# & ! #r $é "i # tc #t r ! "# !& !$ prGAi $ # à
UHFRPHQGDo}HVGD(%3*GHJ.JGLD
D0É
i $p #r ! t r ! !rq $ i !& 5!c!r 4 tc i !"i é ic !
" p !c i t #c #rr$ $ & ir " "! b! iA! i ts (#
DOLPHQWDURFDVLRQDGDSHODSUHVHQoDGHDQRUH[LDQiXVHDVHRX
Y{PLWRVHDOWHUDo}HVKRUPRQDLVHPHWDEyOLFDV
2 H) !c #r"# c #$ # "# " + ! i # J ! s#< 2K
c#$ #
"c #r r r "# $p # " r ! !$ t #r t! b i i& #<#8t"ic
" $ ! !c#rp #r ! LIM+P # & ! #r" pr# 8t! # !i
! b $i t! & ( # "i $ it i t"#< p #"t"# "$ #t r!r c !r 4tci !
t rici #t! i pr# ic#Qc ! Gr ic !* Ti $ , - ./* tc #t r !r!$ q
R FRQVXPR HQHUJpWLFR LQVX¿FLHQWH p D SULQFLSDO UD]mR GD
its ( #r "5i"!"$ icr #t r i t $p !c i t $a ) * 2 H
$VVLP DQWHV GH YHUL¿FDU DV FDUrQFLDV GH PLFURQXWULHQWHV p
tc dr i # !t!r pr #b $!*
O "!"# tc #t r ! "# t# r ! b!m # ci ! "# 22U2 H
c #rr#b#r!$
c #$ # "# pr t "# t# #c ! t !# ! # r ic # "
it! "q !' (# t# c#t $# " $ icr #t r i t !t i #Ai"! t
p #rp !c i t c #$"#t'!r t! *
VW XVYZ [\][
Op !c i t !pr t !r ! $i t!"q ! "!its ( #t#c #t $ #
trsé ic #"$ic r #t r i t !t i #Ai "! t <#q c #t r i b i
p!r ! q !"r # " " t r i '( # "q i 8br i # #Ai "! i& #<
r p c i& ! $ t *
E "# c #rr !c i #t!t"# # $ icr #t r i t !
p $ t ! '( #c#$bi #$ !rc!"#r t r ic i #t!i" r
#Ai "! i& # f!5$tc dr i #j t #! #p !c i t tfr#p! !*
^]_]^`XVg h[
5RPmR -( -U 'RHQoD UHQDO FU{QLFD GH¿QLomR HSLGHPLRORJLD H
FODVVL¿FDomR-%UDV1HIURO6XSSO
kl nouvwyzyw {|z}v ~wv| z yw w|o ~o v zl w }o yw yv ~v }w k
w|wln o z ~ok zuw }}owk z|lv }o w ~w
KWWSZZZFHQVRVEQRUJEUFHQVRV$QWHULRUHV
l u o z~y | z}w| oo w } n l ¡vy zv w
}|w }} y|v w¡| zuo| o|w z~ uv|u ~zvol ¢| z|yvo £o| zu n|l
k ¤¤¥¦§¨¤l
6WRFNOHU3LQWR0%/RER-0RUDHV&/HDO92)DUDJH1(5RFKD
$9HWDO(IIHFWRI%UD]LOQXWVXSSOHPHQWDWLRQRQSODVPDOHYHOVRI
}w ~wvv£woyv z~©}v }zvw }ko £}o o ~~oª¨ l«w z~|lk kkk¥¤¦¤¤¨§l
l {|¬ « v ~~ ®¢l «w ~zvo o }w ~wv w zo ~v } zy
| z }o|l¯«w |lk §¨¤l
l|oª}¬v®n °wªu °© ¬{ oªz¬² vw¬o }°wª}¬v³l{vo ~o vu z~
FRQVHTXHQFHVRI]LQFGH¿FLHQF\LQWKHSDWKRPHFKDQLVPVRIVHOHFWHG
yv }w z}w }l{vo ~o| £wlk ¤ § §¨§ll®ow¬¬ow¬³¯ z´zw¯«l¯vo ¡vy zv zv } zy| zuw
w ~ww }vu|vvu z~v ~~w }}l| ~v| zulk ¥¤¦¤¨¤l
µl³o| ~ywyvu z~¯ }}ouv zvol³o| ~ywyvu z~¯}}ouv zvowu ~z| zvo
o w ~}v¬vl¢ £vu z~|vuv ~w }o|wyvu z~|w }w z|u £vo ~v £ z
} ¶wu }l{ ~~³o| ~ywz~ £ |zlk §¥¤¦¨¤l
§l·v w|}vyzywwyw|z~yo¢ }zyoywnoz~olªv|o|zzyw
DSRLRjQXWULomR>&'520@9HUVmR6mR3DXOR81,)(63
l }vwo wyvuvwlvw z|©|w w|wuwv z¬w }z~vu zvo }v
yvw z|©z}}w }}ww|wl³z}£v ok zuw }}owk
DJR @ 'LVSRQtYHO HP KWWSVZZZQFELQOPQLKJRYERRNV
1%.SGI%RRNVKHOIB1%.SGI
0RULPRWR-00DUFKLRQL'0&HVDU&/)LVEHUJ509DULkQFLD
| zw }}o z~ z| z z¶ }w y z yv }|v v¸o yw |vww } w w }yo }
wvywvo ~¹vuo }l«w n zºyw º~vu zlk ¤¥¦ k ¨l
kl| z¬z}£«nv zz~~v»²o¬ ~ z £l«w vwªo o ¡vy zv w}|w }}v
|w ~w zuwo|wv zl ~vvu z~¼w|vw }w £|o ~o©lk k ¥¦k ¨k l
)RXTXH'9HQQHJRRU0WHU:HH3:DQQHU&%DVFL$&DQDXG
{ w z~l ¢{² vyw ~vw o |vvol w£|o ~ v z~ »| z }~zlk kk¥n ~k¦vv¤¨µl
¤l }vwo wyvuvwlvw z|©|w w|wuw v z¬w }o|v zv
v zv¢ nw ~wv zy z|owovy }w|wl³z}£v ok
>DFHVVRHPDJR@'LVSRQtYHOHPKWWSVZZZQFELQOPQLK
JRYERRNV1%.SGI%RRNVKHOIB1%.SGI
l n £z~o ¯¯ z}v ~£o ³w ~° { z| z}w¬ ¢ z|w } {
z|w } ¯ w z~l w £oy yw w ~o w zy o vv °zvo o| £w
yww|v zvoo }w ~wvvw zzy}ov ~}z ~w } }v £©y|vyw
ww| zvo w ~wu|o £w| z~zovuz}o| vo }wu|ow|©l»z~z zl
k µ ¥¦ ¨l
l }vw o wyvuvwl vwz|© |ww|wuw vz¬w} o| vzv z
vzv¬z|}wvuo|ou£|ovuow|voyvwv|ozzw}w
o~©ywvu¬w~}v~vuozzyvzy°vuw|wl³z}£vo
ßáâ ãäåäæç ã è êëìäæç í è îäïðñòðçåä óôð õ è öð÷ëøäæçðä ìð ù÷ êè
íäû óç êè üïñçä ë ã êè ôñ äýâ üþþ ôòñï ÷þ åçæò ïÿppý ôû ôæñäñç÷æ ÷æ
äæñç÷aç óäæñïñäñÿïäæ óýçpç óp ôë÷aç óäñç÷æçæð ôû÷ óçäýhïçïpäñç ôæñïâJ
î ôæõÿñ ëâ. ß .ß -â
ßâWç ììçæïKâî ôæäýCä ëôî ôï÷ÿ ëò ôïäæ óp ëäòñçòäýäppýçòäñç÷æïâ
>6O@$PHULFDQ'LHWHWLF$VVRFLDWLRQ6HomR9LWDPLQVDQG
ûçæ ôëäýïçæòð ë÷æçòmç óæ ôhóçï ôäï ôpâ ß- .â
ß1âB÷äåã èSû ôñäæäSèWôçæïñ ôçæTèãäñäïZèöäþñ ôëUèIäçæäêèôñ
äýâSôò÷æ óä ëhp ëôrôæñç÷æwçñðäæñç÷aç óäæñï÷þòäëóç÷räïòÿýä ëóçï ôäï ô
çæôæ óïñä ìôëôæäýóçï ôäï ôS(êCüëäæ ó÷ûçï ôópýäò ôø÷ò÷æñ ë÷ýý ôó
ñ ëçäýâäæò ôñâ. t1.áß .ß -â
. âSç ë÷rôëWèçÿYè÷ ìäæêèíÿæñ ôëKèBôæåî è(ëäïä óèôñ
äýâ(ýäïûääïò÷ ëøçòäòç óò÷æòôæñ ëäñç÷æïçæp ëôräý ôæñpäñç ôæñïwçñðôæ ó
ïñä ìôëôæäýóçï ôäï ô÷æð ôû÷ óçäýhïçïâJî ôæõÿñ ëâ. ß . .1.- â
.ßâêëäAù÷ãC èBôå ôëëäIõ èBäëø÷ïäFSè Jÿæ ìôëW èY÷m÷÷üã è
(ôëôç ëäî êèôñäýâC÷æïÿû÷óôûäò ë÷æÿñ ëç ôæñ ôïôçæ ìôïñi÷çæä óôÿä óä
óôûçòë÷æÿñ ëç ôæñ ôï ôûä óÿýñ÷ïâ î ôr Sä Aóô(Aøýçòäâ . ß á Sÿpý
ßSßáá-1â
6DKQL1*XSWD./5DQD693UDVDG5%KDOOD$.,QWDNHRI
äæñç÷aç óäæñïäæ óñð ôç ëïñäñÿïçæòð ë÷æçòmç óæ ôhóçï ôäï ôpäñç ôæñïâJî ôæ
õÿñ ëâ. ß ... 1-11â
.â ãäëñ Mæ- óôý-Cäûp÷ Fè Bäñçï-îÿräýòä øä C è ö÷æå Gý ôå-üïpçæ÷åä
èî÷ ùäï-Cäûp÷ïü èêæ ìôýJî èîÿçåõ èôñäýâç ôñä ëhûçò ë÷æÿñ ëç ôæñ
çæñämôçæp ôëçñ÷æ ôäýóçäýhïçïpäñç ôæñïî ôýäñç÷æïðçpwçñðæÿñ ëçñç÷æäæ ó
LQÀDPPDWLRQVWDWXV3HULW'LDO,QW
.â êïíä øç êè Tä øç øç í è í÷ÿïðçä ë îä ó êè õ÷åäëh í ôïðûäñç
Bè ãäð óärç-ãäå óôð ã è í ôóähäñç ãâ ç ôñä ëh äïï ôïïû ôæñ ÷þ
ð ôû÷ óçäýhïçïpäñç ôæñïçæTôð ëäæ èIëäæâí ôû÷ óçäýIæñâ. ßß ß
-áâ
. â Kçû í è çû í èCð÷ÿ ô îâêøôññ ôëóç ôñ ÿäýçñhç ï äññ ëç øÿñä øý ô
ñ÷ä óôÿäñ ôôæ ôëìhçæñämôçæð ôû÷ óçäýhïçïpäñç ôæñïâCýçæõÿñ ëî ôïâ
. ß ßt- â
.tâ Cäïñçýý÷î Fèöäýý ôì÷ïî Fâür÷ýÿòçEæóôýôïñä ó÷æÿñ ëçòç÷æäýôæ
p äòç ôæñ ôï ôæ ð ôû÷ óç Gýçïçï óÿ ëäæñ ô ä÷ï óô ï ôìÿçûç ôæñ÷â êëòð
äñçæ÷äûõÿñ ëâ. ßß tß át-ßâ
Säæñ÷ïêFèBä ëë÷ï÷C Fèêëä Aù÷öõ èBäñçïñäBêèC ëÿåIFèOýçrôç ëäèôñäýâIæäóôÿäi÷ó÷ò÷æïÿû÷äýçû ôæñä ëóôæÿñ ëç ôæñ ôïäæñç÷aç óäæñ ôïôû