FII - CXTL11
Relatório Trimestral
2º Trimestre de 2015
DADOS DO FUNDO 3 OBJETIVO 3 PÚBLICO-ALVO 3 TRIBUTAÇÃO 3 PORTFOLIO IMOBILIÁRIO 3 LINHA DO TEMPO 8 REGULARIDADE DO IMÓVEL 8
PRINCIPAIS EVENTOS DO TRIMESTRE 9
RENTABILIDADE 12
PREVISÃO DOS DIVIDENDOS 12
LIQUIDEZ 13 CARTEIRA DE INVESTIMENTOS 13 CARTEIRA IMOBILIÁRIA 14 CONTRATOS DE LOCAÇÃO 14 COMPARATIVO DE RENTABILIDADE 15 16 17
ANEXO 1 – FLUXO DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS (Previsto 12 meses)
ANEXO 2 - SENSIBILIDADE - STRESS TEST
Caixa TRX Logística Renda
FII - CXTL11 Relatório Trimestral 2º Trimestre de 2015
“Este Relatório destina-se exclusivamente à pessoa ou entidade a quem foi endereçado e contém dados, imagens e informações estri-tamente confidenciais, protegidos nos termos da Lei, sendo terminan-temente proibida a divulgação, reprodução, distribuição, cessão ou venda, total ou parcial, do mesmo”.
0,50% a.a. sobre o Patrimônio Líquido do fundo Novembro/2011 Indeterminado R$ 49.638.230,32* R$ 1.000,00 Investidores em geral DATA DE INÍCIO PRAZO VALOR PATRIMONIAL VALOR INICIAL DA COTA PÚBLICO ALVO CÓDIGO BOVESPA QUANTIDADE DE COTAS TIPO DE CONDOMÍNIO CNPJ TAXA DE ADMINISTRAÇÃO CUSTÓDIA / GESTÃO CONSULTORIA IMOBILIÁRIA CXTL11 53.597 cotas Fechado 12.887.506/0001-43 DADOS DO FUNDO
Caixa TRX Logística Renda FII - CXTL11
Aquisição de direitos reais relativos a imóveis. Esses imóveis deverão ser objeto de contratos de locação de longo prazo a serem firmados com empresas na qualidade de locatárias. Na forma descrita no prospecto, os imóveis cujos direitos reais serão objeto de investimento são comerciais, industriais ou logísticos, prontos ou em construção.
Admite-se que o investimento do Fundo nos direitos reais relativos aos imóveis se dê diretamente ou por meio da aquisição de cotas ou ações de emissão de sociedades de propósito específico.
OBJETIVO PÚBLICO-ALVO
TRIBUTAÇÃO
PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO
O CXTL11 é destinado a pessoas físicas, jurídicas, fundos de investimento e investidores institucionais, residentes no Brasil e no Exterior, que tenham por objetivo de investimento a obtenção de rendimento mensal de longo prazo, lastreado em contratos de locação de imóveis.
Os rendimentos distribuídos mensalmente aos cotistas pessoas físicas que detenham menos de 10% das cotas são isentos de Imposto de Renda. Os eventuais ganhos provenientes da venda de cotas são tributados, para pessoa física, em 20%. Para mais informações, consulte o Regulamento.
O fundo é proprietário de um portfólio de imóveis com vocação industrial e logística, locados para inquilinos de excelente avaliação de risco de crédito, por meio de contratos de longo prazo. A tabela a seguir traz as principais características dos ativos que compõem o portfólio do Fundo:
(*) Patrimônio Líquido atualizado em 30.06.2015.
Relatório Trimestral 2º Trimestre de 2015
PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO
PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS
DO EMPREENDIMENTO CARACTERÍSTICAS DOCONTRATO DE ALUGUEL Gestão e Higienização de Texteis
Duque de Caxias/RJ Centro Operacional 49.723,99 m2 7.671,38 m2 R$ 102.789,04 R$ 10.667.968,00* Atípico 10 anos Dez/2021 10º dia útil IGPM Itaú Seguros Seguro Fiança SETOR DE ATUAÇÃO LOCALIZAÇÃO PERFIL DO IMÓVEL ÁREA DO TERRENO ÁREA BRUTA LOCÁVEL VALOR DO ALUGUEL VALOR DO IMÓVEL TIPO PRAZO VENCIMENTO DO CONTRATO DATA DE PAGAMENTO ÍNDICE DE REAJUSTE SEGURO PATRIMONIAL GARANTIA
PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS
DO EMPREENDIMENTO CARACTERÍSTICAS DOCONTRATO DE ALUGUEL Petróleo e Gás Macaé/RJ Galpão Industrial 20.000 m2 4.714,00 m2 R$ 159.172,04 R$ 17.637.671,00 Atípico 10 anos Dez/2021 10º dia útil IPCA
Tokio Marine Seguros Seguro Fiança PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO SETOR DE ATUAÇÃO LOCALIZAÇÃO PERFIL DO IMÓVEL ÁREA DO TERRENO ÁREA BRUTA LOCÁVEL VALOR DO ALUGUEL VALOR DO IMÓVEL TIPO PRAZO VENCIMENTO DO CONTRATO DATA DE PAGAMENTO ÍNDICE DE REAJUSTE SEGURO PATRIMONIAL GARANTIA
PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS
DO EMPREENDIMENTO CARACTERÍSTICAS DOCONTRATO DE ALUGUEL Petróleo e Gás Campo Largo/PR Galpão Industrial 10.492 m2 4.577,94 m2 R$ 77.892,00 R$ 6.781.537,00 Atípico 10 anos Mar/2023 1º dia útil IPCA RSA Seguros Seguro Fiança PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO SETOR DE ATUAÇÃO LOCALIZAÇÃO PERFIL DO IMÓVEL ÁREA DO TERRENO ÁREA BRUTA LOCÁVEL VALOR DO ALUGUEL VALOR DO IMÓVEL TIPO PRAZO VENCIMENTO DO CONTRATO DATA DE PAGAMENTO ÍNDICE DE REAJUSTE SEGURO PATRIMONIAL GARANTIA
GALPÃO ITAPEVI/SP PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS DO EMPREENDIMENTO CARACTERÍSTICAS DO CONTRATO DE ALUGUEL(**) -Itapevi/SP Galpão Industrial 17.000,00 m² 7.500,00 m² -R$ 13.234.629,00* -PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO SETOR DE ATUAÇÃO LOCALIZAÇÃO PERFIL DO IMÓVEL ÁREA DO TERRENO ÁREA BRUTA LOCÁVEL VALOR DO ALUGUEL VALOR DO IMÓVEL TIPO PRAZO VENCIMENTO DO CONTRATO DATA DE PAGAMENTO ÍNDICE DE REAJUSTE SEGURO PATRIMONIAL GARANTIA
(*) Conforme Laudo de Avaliação realizado por empresa independente em dezembro de 2014. (**) Inquilino em prospecção.
LINHA DO TEMPO
Aspro Galpão Itapevi
24/04/2013 OK Em processo de renovação Em processo de renovação 24/04/2013 OK 23/10/2014 R$ 23.500.000,00 Atmosfera Schahim 15/12/2006 OK 16/05/2007 R$ 6.000.000,00 17/05/2008 OK 24/06/2008 R$ 21.074.000,00 Auto de Regularização * (Habite-se) IPTU Licença do Corpo de Bombeiros* Seguro do Imóvel REGULARIDADE DO IMÓVEL Início do fundo Dezembro 2011 Aquisição
Março 2013 Desocupação Galpão Itapevi/SP Dezembro 2013 Aquisição
Janeiro 2012
2010
2014
Galpão Itapevi/SP.
PRINCIPAIS EVENTOS DO TRIMESTRE
A seguir, serão apresentados os principais eventos e fatos relevantes que impactaram o fundo neste 2º trimestre de 2015: 1 - Aspro do Brasil: Redução do Aluguel;
2 - Schahin: Parecer do Administrador quanto ao pedido de Recuperação Judicial; 3 - Galpão Itapevi: Andamento das Prospecções/ Negociações
1) ASPRO DO BRASIL – REDUÇÃO DO ALUGUEL
No início deste trimestre, fomos informados pela Aspro acerca de sua dificuldade em conseguir arcar com a integralidade do valor pactuado a título de aluguel mensal devido ao Fundo. Segundo a Aspro, suas dificuldades não se referem a sua capacidade produtiva, mas a fatores que não estariam sob seu controle.
O primeiro fator, diz respeito a falta de incentivos, nas esferas competentes, para fomentar o uso do gás natural veicular - GNV no mercado interno. Ainda conforme informado pela Locatária, há tempos a Aspro busca demonstrar às autoridades competentes as vantagens do uso do GNV não só economicamente, mas, também em termos ecológicos. Essas ações não teriam surtido o efeito esperado e, agregadas a outros fatores que adiante serão expostos, não serviram para incrementar as vendas de compressores para GNV, que é o produto fabricado pela Aspro. Segundo a Aspro, a esse fator se agrega a queda no crescimento da economia brasileira nos últimos meses, especialmente após os problemas envolvendo o mercado petroquímico, que afetaram sobremaneira o mercado nacional, na medida em que impactou na expectativa da Aspro e, por consequência, dificultando o crescimento da economia em 2015, em especial aos setores de óleo e gás e construção civil. Em decorrência da situação econômica atual, a Aspro informou estar com sua produção reduzida, principalmente porque sendo o mercado de óleo e gás seu principal mercado, contribuíram, ainda mais, com o baixo resultado apurado pela Aspro.
Diante das razões expostas, considerando o bom relacionamento que vem sendo mantido entre as partes, a Aspro propôs a redução do aluguel reajustado pelo IPCA/IBGE em 03/2015 (R$ 77.892,00) para o valor do aluguel antes do reajuste (R$ 72.321,94) a partir da data da Assembleia até 03/2016, quando ocorrerá o reajuste anual contratual.
Na assembleia realizada em 11 de maio de 2015, foi reprovada pela unanimidade dos cotistas presentes a proposta da Aspro, contudo a unanimidade dos cotistas presentes decidiu autorizar a Administradora a apresentar contraproposta para negociação com a locatária do imóvel Aspro e promover o aditamento contratual caso a negociação seja frutífera.
O aditamento ao contrato de locação foi celebrado considerando as definições abaixo que foram deliberadas nas Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária de Cotistas do Fundo realizadas no dia 11 de maio de 2015:
I. O valor do aluguel será R$ 72.321,94 (setenta e dois mil trezentos e vinte e um reais e noventa e quatro centavos), diante da concessão de desconto mensal no valor de R$ 5.570,06 (cinco mil quinhentos e setenta reais e seis centavos), a partir do aditamento contratual até o mês de fevereiro de 2016; II. Em março de 2016 o reajuste do aluguel ocorrerá sobre o valor de R$ 77.892,00 (setenta e sete mil oitocentos e noventa e dois reais), como se não houvesse o desconto, corrigido pela variação positiva do IPCA acumulada nos últimos doze meses.
2) SCHAHIN – PARECER DO ADMINISTRADOR QUANTO AO
PEDIDO DE RECUPERAÇÃO JUDICIAL 4) APROVAÇÃO DE CONTAS: DEMONSTRAÇÕES FINANCEI-RAS DO FUNDO REFERENTES AO EXERCÍCIO SOCIAL FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014
3) GALPÃO ITAPEVI: ANDAMENTO DAS NEGOCIAÇÕES
Conforme Fato Relevante divulgado aos Cotistas do Fundo e ao Mercado em 04 de maio de 2015, em que pese o anúncio pelo Grupo Schahin acerca do pedido de recuperação judicial para as 28 (vinte e oito) empresas do grupo, incluindo a Schahin Engenharia S.A., inscrita no CNPJ/MF sob nº 61.226.890/0001-49, locatária do imóvel do Fundo localizado no município de Macaé no Estado do Rio de Janeiro, informamos que a locatária permanece adimplente com suas obrigações locatícias até o momento e não manifestou intenção de sair do imóvel.
Ressaltamos que a Administradora CAIXA e a Consultora Imobiliária TRX permanecerão acompanhando a situação da locatária.
A Assembleia Geral Ordinária de Cotistas realizada em 11 de maio de 2015, teve por ordem do dia deliberar sobre as demonstrações financeiras do Fundo referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2014.
Foram aprovadas pela maioria dos cotistas presentes, retiradas as abstenções, as demonstrações financeiras do Fundo referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2014.
A TRX continua empenhada na prospecção e na negociação de novos inquilinos para o “Galpão Itapevi”, utilizando-se das seguintes estratégias já informadas (i) a prospecção de clientes em carteira, (ii) parceria com as principais imobiliárias e consultorias imobiliárias do mercado; e (iii) ações de marketing para divulgação do empreendimento.
Neste 2º trimestre foram realizadas quatro visitas com potenciais inquilinos ao imóvel. Destas, três processos de concorrência já foram encerrados sendo o que o imóvel não atendia plenamente à solicitações das empresas e ainda aguardamos o retorno da última empresa. O imóvel está entre os dois finalistas e as propostas sendo analisadas pela matriz deste potencial inquilino.
RENTABILIDADE
O fundo CXTL11 acumulou rentabilidade 5,47% nos últimos 12 meses na distribuição de seus rendimentos advindos dos aluguéis. Abaixo, a tabela mostra a rentabilidade do Fundo acumulada em 12 meses:
Considerando o valor da cota negociada no mercado secundário em 30 de junho de 2015 (R$ 505,00) e uma estimativa de distribuição de dividendos para os próximos 12 meses no valor de R$ 57,72 por cota, a relação entre o dividendo projetado e o preço atual das cotas é de 11,4%.
Últimos 12 meses JUL / 14 AGO / 14 SET / 14 OUT / 14 NOV / 14 DEZ / 14 JAN/ 15 FEV/15 MAR/15 ABR/15 MAI/15 JUN/15 Acumulado
DIVIDENDOS R$ / Cota 4,74 4,54 4,76 4,64 4,03 4,54 3,87 4,59 4,93 4,73 4,92 4,43 54,71 % 0,47% 0,45% 0,48% 0,46% 0,40% 0,45% 0,39% 0,46% 0,49% 0,47% 0,49% 0,44% 5,47% Variação Preços das Cotas R$ / Cota 700,00 700,00 700,01 661,11 645,00 600,03 576,13 508,00 510,06 510,27 490,08 505,00 505,00 % 3,70% 0,00% 0,00% -5,56% -2,44% -6,97% -3,98% -11,83% 0,41% 0,04% -3,96% 3,04% -27,86% Dividendos + variação 4,17% 0,45% 0,48% -5,09% -2,03% -6,52% -3,60% -11,37% 0,90% 0,51% -3,46% 3,49% -22,39%
Abaixo, uma previsão dos dividendos do Fundo CXTL11 para os próximos 12 meses, levando em conta os reajustes de inflação previstos em cada um dos contratos de locação e as expansões em ativos que já fazem parte da carteira*.
PREVISÃO DE DIVIDENDOS 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 4.676091 4.791909 4.785940 4.758466 4.836081 4.172343 4.159958 5.053083 5.042369 5.296296 4.632087 5.235426
(*) Para o cálculo dos reajustes de inflação previstos, são utilizados os índices IGPM (projetado Bacen) e IPCA – conforme previsto em cada contrato de locação.
“A previsão e o fluxo de distribuição de dividendos contidos no gráfico acima são estimativos e não representam qualquer garantia por parte da TRX, estando sujeitos, portanto, às condições de mercado. Os conceitos, parâmetros, valores, taxas, termos e condições, tanto técnicos quanto financeiros apresentados aqui, poderão sofrer alterações ao longo do desenvolvimento da operação, podendo impactar diretamente nos dividendos a serem apurados e distribuídos.
JUL / 15 AGO / 15 SET / 15 OUT / 15 NOV / 15 DEZ / 15 JAN / 16 FEV / 16 MAR/16 ABR/16 MAI/16 JUN/16
Pagamento de Auditoria Pagamento de Laudo de Pagamento de Auditoria
Avaliação
Reajuste dos contratos de locação dos imóveis Atmosfera e Schahin
Atualmente, 97,9% da carteira do Fundo está alocada em quatro empreendimentos corpo-rativos logísticos e industriais. Os recursos não alocados em empreendimentos imobiliá-rios totalizavam, no fechamento de junho de 2015, R$ 1.060.068,68, o equivalente a 2,1% do Patrimônio Líquido.
CARTEIRA DE INVESTIMENTOS Gráfico de Investimento por classe de ativo (%) Este montante está aplicado em
fundos de renda fixa administrados e geridos pela Caixa Econômica Fe-deral. O gráfico ao lado traz a divi-são da carteira, com o investimento por classe de ativo.
2,1% RENDA FIXA
97,9%
IMÓVEIS
LIQUIDEZ
O Fundo apresentou, nos últimos 12 meses, um volume aproximado de R$ 2,3 milhões em montante negociado, representado pelo gráfico de liquidez abaixo.
VOLUME NEGOCIADO PREÇO DE NEGOCIAÇÃO Volume de Cotas Negociadas X Preço de Negociação
R$ 250.000,00 R$ 200.000,00 R$ 150.000,00 R$ 100.000,00 R$ 500,00 R$ 0,00 R$ 1.250,00 R$ 1.050,00 R$ 850,00 R$ 650,00 R$ 450,00 Novembro / 2012 Jun / 2015
Os empreendimentos imobiliários do portfólio estão localizados em quatro cidades brasilei-ras. O imóvel, que estava locado para o inqui-lino Ferla, está disponível. Um novo inquilido está em prospecção. Os outros três imóveis estão locados para inquilinos com excelente risco de crédito.
O gráfico ao lado traz a divisão do portfólio pelo percentual da receita e a diversificação da carteira de ativos.
O Caixa TRX Logística Renda conta com três locatários. Dois desses contratos de locação são reajustados anualmente pela variação do IGPM e um por IPCA.
O gráfico ao lado demonstra a diversificação de vencimento dos contratos de locação do Fundo pelo percentual da receita.
CARTEIRA IMOBILIÁRIA
CONTRATOS DE LOCAÇÃO
Locatários (em% Receita)
Vencimento dos Contratos de Locação (% Receita) 21% ASPRO 32% ATMOSFERA 47% SCHAHIN 80% 60% 40% 20% 0% 76% 24% ATMOSFERA SCHAHIN ASPRO 2021 2023
Abaixo, o gráfico traz a movimentação da rentabilidade do CXTL11, comparando-a com a rentabilidade total dos fundos de investimento imobiliário listados no IFIX (2). COMPARATIVO RENTABILIDADE CXTL11 X IFIX (1)
(1) Fonte: Quantum Axis (2) IFIX: Índice de fundos de investimentos imobiliários criado para atender ao mercado com um indicador específico para acompanhar o desempenho de fundos imobiliários. 15,00% 10,00% 5,00% 0% -5,00% -10,00% -15,00% IFIX CXTL11 Outubro / 2012 Junho / 2015
Mês de reajuste do aluguel ANEXO 1 - FLUXO DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS - PREVISÃO PRÓXIMOS 12 MESES
“A previsão e o fluxo de distribuição de dividendos contidos no gráfico acima são estimativos e não representam qualquer garantia por parte da TRX, estando sujeitos, portanto, às condições de mercado. Os conceitos, parâmetros, valores, taxas, termos e condições, tanto técnicos quanto financeiros apresentados aqui, poderão sofrer alterações ao longo do desenvolvimento da operação, podendo impactar diretamente nos dividendos a serem apurados e distribuídos. Conforme comunicado divulgado no site BM&F Bovespa em 19/04/2013, no período de abril a dezembro de 2013 será aplicado desconto à taxa de consultoria imobiliária”.
JUL/15 AGO/15 SET/15 OUT/15 NOV/15 DEZ/15 JAN/16 FEV/16 MAR/16 ABR/16 MAI/16 JUN/16
RECEITA Aspro 72.321,94 72.321,94 72.321,94 72.321,94 72.321,94 72.321,94 72.321,94 72.321,94 72.321,94 82.029,35 82.029,35 82.029,35 Atmosfera 106.545,24 106.545,24 106.545,24 106.545,24 106.545,24 106.545,24 106.545,24 111.738,35 111.738,35 111.738,35 111.738,35 111.738,35 Schahin 159.172,04 159.172,04 159.172,04 159.172,04 159.172,04 159.172,04 159.172,04 170.410,18 170.410,18 170.410,18 170.410,18 170.410,18 Receita financeira 7.038,57 7.038,57 6.718,64 6.718,64 7.038,57 6.718,64 6.398,70 7.358,51 6.398,70 7.038,57 7.358,51 7.038,57 RECEITAS - TOTAL 345.077,79 345.077,79 344.757,86 344.757,86 345.077,79 344.757,86 344.437,92 361.828,97 360.869,17 371.216,45 371.536,38 371.216,45 DESPESAS Administração 0,50% (15.881,92) (15.191,40) (15.191,40) (14.500,88) (14.500,88) (15.191,40) (14.500,88) (13.810,37) (15.881,92) (13.810,37) (15.191,40) (15.881,92) Custódia 0,08% (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) (8.460,00) Taxa de Escrituração (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) (2.590,04) Consultoria Imobiliária 1,20% (38.570,38) (36.893,41) (36.893,41) (35.216,43) (35.216,43) (36.893,41) (35.216,43) (33.539,46) (38.570,38) (33.539,46) (36.893,41) (38.570,38) Auditoria - - - (32.886,93) - - - - (35.024,58) - CVM - trimestral (3.840,00) - - (3.840,00) - - (3.840,00) - - (3.840,00) - - Laudo de avaliação - - - (31.758,30) - - - - -
Taxa Anuidade Bovespa - - - (7.488,00) - - - -
Taxa CBLC (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) (6,00) Taxa SELIC (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) (105,00) Outras Despesas (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) (25.000,00) DESPESAS - TOTAL (94.453,34) (88.245,85) (88.245,85) (89.718,36) (85.878,36) (121.132,78) (121.476,66) (90.998,87) (90.613,34) (87.350,87) (123.270,43) (90.613,34) RESULTADOS Resultado Líquido 250.624,45 256.831,94 256.512,01 255.039,50 259.199,44 223.625,08 222.961,27 270.830,11 270.255,83 283.865,58 248.265,95 280.603,11 Distribuição / Cota 4,68 4,79 4,79 4,76 4,84 4,17 4,16 5,05 5,04 5,30 4,63 5,24 Reserva de Contingência Distribuição Total 250.624,45 256.831,94 256.512,01 255.039,50 259.199,44 223.625,08 222.961,27 270.830,11 270.255,83 283.865,58 248.265,95 280.603,11
ANEXO 2 - SENSIBILIDADE - STRESS TEST Receitas 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% Dividendo % % % % % % % 12. Meses 57,44 53,47 49,51 45,54 41,58 37,61 33,65 mês 4,79 4,46 4,13 3,80 3,46 3,13 2,80 Ano 2016 65,53 61,16 56,79 52,42 48,05 43,68 39,31 mês 5,46 5,10 4,73 4,37 4,00 3,64 3,28
Aumento da Despesas do Fundo 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
Dividendo % % % % % % % 12. Meses 57,44 56,35 55,25 54,16 53,07 51,97 50,88 mês 4,79 4,70 4,60 4,51 4,42 4,33 4,24 Ano 2016 65,53 64,43 63,34 62,25 61,15 60,06 58,97 mês 5,46 5,37 5,28 5,19 5,10 5,01 4,91 Aspro 100% 0% 40% 50% 75% 85% 95% Dividendo % % % % % % % 12. Meses 57,44 42,05 43,91 44,74 48,35 50,96 54,83 mês 4,79 3,50 3,66 3,73 4,03 4,25 4,57 Ano 2016 65,53 46,26 47,35 47,89 50,99 54,14 60,33 mês 5,46 3,86 3,95 3,99 4,25 4,51 5,03 Atmosfera 100% 0% 40% 50% 75% 85% 95% Dividendo % % % % % % % 12. Meses 57,44 33,10 35,80 37,09 43,04 47,33 53,46 mês 4,79 2,76 2,98 3,09 3,59 3,94 4,45 Ano 2016 65,53 39,36 40,82 41,55 45,72 49,99 58,42 mês 5,46 3,28 3,40 3,46 3,81 4,17 4,87 Schahin 100% 0% 40% 50% 75% 85% 95% Dividendo % % % % % % % 12. Meses 57,44 20,75 24,83 26,78 35,75 42,21 51,44 mês 4,79 1,73 2,07 2,23 2,98 3,52 4,29 Ano 2016 65,53 25,10 27,36 28,48 34,93 41,53 54,56 mês 5,46 2,09 2,28 2,37 2,91 3,46 4,55
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