Bolsas em alta na semana

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Índices Último Semana Outubro Ano Ibovespa 76.055 2,37% 7,37% 26,28% Dow Jones 22.774 1,65% 3,76% 14,90% S&P 2.549 1,19% 3,14% 13,34% Nasdaq 6.590 1,45% 2,51% 21,32% China 3.349 0,00% -0,35% 8,17% Hong Kong 28.458 3,28% 1,74% 30,60% Japão 20.691 1,64% 5,32% 8,07% Londres 7.523 2,04% 1,24% 5,65% Paris 5.360 0,56% 5,39% 10,78% Alemanha 12.956 0,99% 7,47% 13,14% Espanha 10.186 -1,89% -1,11% 9,20% Font e: Broadcast A primeira semana de outubro foi marcada por valorizações

nos principais índices acionários do exterior. Nos Estados Unidos, S&P, Nasdaq e Dow Jones renovaram máximas durante a semana, influenciados principalmente pelo bom desempenho de alguns indicadores econômicos, como taxa de desemprego (4,2%), PMI Manufatura (53,1) e PMI Composto (54,8), que mostram a continuidade da expansão econômica americana. Outro importante acontecimento foi a apresentação ao Congresso do plano de reforma tributária feito pelo Presidente Donald Trump. Um dos pontos principais da proposta é o corte de 35% para 20% da alíquota de IR para pessoas jurídicas. No entanto, o anúncio do plano teve efeito neutro no desempenho dos índices acionários, muito provavelmente porque o mercado acredita que tal proposta ainda esteja longe de ser efetivada. Na Europa as principais bolsas também seguiram o ímpeto de alta, exceto pela Espanha que teve alta volatilidade no índice Ibex, refletindo

tensões políticas internas. Com relação às commodities, a semana não teve cotação do minério de ferro devido ao feriado na China, e o petróleo acumulou queda no período (-3,15% Brent e -4,63% WTI).

Cenário Doméstico

Após o fraco desempenho observado na última semana de setembro, o Ibovespa reagiu na primeira semana de outubro, seguindo a tendência de valorização do mercado externo. Na terça-feira o índice teve alta de 3,2% com giro financeiro de R$ 11,3 bilhões e, durante o resto da semana, apresentou volatilidade devido a movimentos de realização de lucros e a ausência de fatos relevantes para a economia no noticiário. Os dados econômicos divulgados essa semana demonstraram uma inflação ainda comportada (IPCA-setembro: 0,16%) e uma retração da produção industrial no mês (-0,8%). Os recentes desdobramentos do front político levam a crer que será difícil observarmos a aprovação do texto da reforma da Previdência ainda esse ano, o que não impediu o bom desempenho semanal da bolsa brasileira.

06/out -0,73% USIM5 20,18% GGBR4 -2,54%

05/out 0,03% FIBR3 8,59% BRML3 -1,92%

04/out -0,22% BRKM5 7,90% CIEL3 -1,14%

03/out 3,23% SUZB5 7,76% CCRO3 -1,07%

02/out 0,09% CSNA3 6,66% BVMF3 -0,84%

Fonte: B roadcast

Maiores Baixas Na Semana Ibovespa Diário Maiores Altas Na Semana

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Retrospectiva Econômica

Pesquisa Focus

Seguem as principais alterações desta semana:

Nossa visão: A Pesquisa Focus desta vez mostrou pequenas variações após uma semana não muito surpreendente. No que parece apenas um ajuste marginal das previsões, a expectativa do IPCA de 2017 caiu pela sexta semana consecutiva, e as expectativas com relação ao PIB também aumentaram pela segunda semana. Para esta semana, os destaques que podem vir a impactar as previsões são: (i) o IPCA de setembro na sexta-feira, o qual deve continuar trazendo números mais baixos; e (ii) a Produção Industrial de agosto, na terça-feira.

Anterior Atual Anterior Atual

IPC A (%) 2,97 2,95 4,08 4,06 IGP-M (%) -0,84 -0,80 4,44 4,44 C âmbio (R$/US$) 3,16 3,16 3,30 3,30 Selic (%) 7,00 7,00 7,00 7,00 PIB (%) 0,68 0,70 2,30 2,38 Produção Industrial (%) 1,05 1,05 2,40 2,40

Déficit em C onta C orrente (US$ bilhões) -15,00 -15,00 -31,00 -31,15

Superávit C omercial (US$ bilhões) 62,00 62,00 50,00 50,00

IED (US$ bilhões) 75,00 75,00 77,50 75,00

Font e: Banco Central

Pesquisa Focus

Projeção 2017 Projeção 2018 Indicadores

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Produção Industrial (Agosto)

Primeira queda após quatro meses de crescimento. Sendo uma surpresa negativa e indo contra as previsões, a Produção Industrial do mês de agosto decresceu 0,8%. Tal resultado veio abaixo da nossa expectativa e do consenso de mercado (respectivamente +0,2% e 0,0%). Em base anual, a Produção industrial aumentou 4,0% em agosto, vs. +2,9% em julho.

Bens duráveis e intermediários impactaram negativamente a Produção Industrial. Quando olhamos para as categorias separadamente, os bens intermediários representaram uma queda de 1,0% no mês, e os não duráveis de 0,6%. Enquanto isso, os bens de capital e duráveis cresceram, respectivamente 0,5% e 4,1% em agosto.

Destaques positivos e negativos nos vários setores. Quando olhamos para a indústria como um todo no mês de agosto, 15 de 24 apresentaram um crescimento mensal, enquanto no mês de julho o número foi menor (14 de 24). Os principais destaques positivos foram o tabaco (+15,2%), veículos automotivos (+6,2%), e produtos de limpeza e cosméticos (+5,5%). Por outro lado, os principais destaques negativos na análise mensal foram alimentos (-5,5%), outras máquinas (-3,8%) e couro (-2,4%).

Nossa visão: Apesar de um resultado menor que o consenso de mercado, os dados positivos espalhados pelos setores ainda sugerem um caminho consistente de recuperação, mas em uma velocidade menor do que antes antecipada. Na verdade, a forte retração no setor de alimentos após três meses de crescimento consistente (média de 3% por mês) foi a principal responsável pelo declínio no mês de agosto. Olhando para frente, o quadro geral (com menor inflação e taxas de juros) deve ajudar o consumo a continuar crescendo, sendo então um impulsionador para recuperação das produções. Mas, como dissemos anteriormente, o processo que vem ocorrendo de desalavancagem de companhias ainda representa uma barreira na velocidade desse processo de recuperação.

-5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%

ago-14 fev-15 ago-15 fev-16 ago-16 fev-17 ago-17

Produção Industrial

Variação sobre o mesmo mês do ano anterior (%) Variação sobre o mês anterior (%)

Fonte: IBGE Fonte: IBGE

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IPCA (Setembro)

Números acima do esperado, mas ainda não geram preocupação. O IPCA de setembro veio em +0,16% em relação ao mês anterior (de +0,19% em agosto), ficando acima do consenso (+0,09%) e da nossa estimativa (+0,04%). Em uma base anual, a inflação acelerou para +2,54% (de +2,46% em agosto).

Surpresas relacionadas com a menor intensidade na deflação de alimentos. Em nossa visão, a grande surpresa no IPCA de setembro foi a desaceleração na deflação de alimentos domésticos, que tiveram queda de 0,74% no mês, de -1,84% em agosto. Ressaltamos os preços das frutas (+1,74% de -2,57%) e carne (+1,25% de -1,75%).

Inflação de serviços (exceto passagens aéreas) permanece comportada. Serviços atingiram um crescimento de +0,30% em setembro (vs.+0,18% em agosto), mas ainda assim continua próxima à mínima história para o mês (+0,29% em 2007). Em uma base anual, a taxa permanece no mesmo nível de agosto em +4,9%.

Algumas das principais categorias de inflação sofreram aumentos, mas permanecem em níveis baixos. As 5 principais médias de inflação cresceram no mês, chegando a +0,25% em setembro, de +0,18% em agosto, levemente acima da mínima histórica para o mesmo período (+0,24% em2016).

Nossa visão: A menor intensidade na deflação de alimentos foi a grande surpresa no IPCA de setembro, mostrando um ritmo moderado desde maio, quando a deflação começou a ficar mais intensa. Ainda assim, outros grupos do IPCA que são mais sensíveis à atividade econômica (como serviços) começaram a mostrar sinais de uma tentativa de aceleração, alinhada com uma forte atividade econômica durante os últimos meses. No curto prazo, reiteramos nossa expectativa para inflação anual do IPCA para 2017 em 3,2%. Entretanto, estamos diminuindo nossas estimativas para 2018 para 4,2% (de 4,5%) dada a inércia favorável para inflação de 2017.

0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%

set-15 jan-16 mai-16 set-16 jan-17 mai-17 set-17

IPCA

Variação sobre o mesmo mês do ano anterior (%)

Variação sobre o mês anterior (%)

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Agenda Econômica

Fonte: Bloomberg

Brasil

Data Horário Indicador Referência Relevância Consenso Anterior

9-out 08:00 FGV - IGP-DI (A/A) set -1,15% -1,61%

9-out -- Pesquisa Focus out --

--9-out 08:00 FGV - IGP-DI (M/M) set 0,50% 0,00

9-out 08:00 FGV - IPC-S out/07 -- -0,02%

9-out 15:00 Balança comercial semanal out/08 --

--11-out 05:00 FIPE - IPC Semanal out/07 -- -0,02%

11-out 08:00 1ª Prévia do IGP-M out -- 0,34%

11-out 09:00 Vendas no Varejo (A/A) ago 4,40% 3,10% 11-out 09:00 Vendas no Varejo - Ampliado (A/A) ago 8,90% 5,70% 11-out 09:00 Vendas no Varejo (M/M) ago 0,40% 0,00%

China

8-out 22:45 Caixin - PMI Composto set -- 52,4

8-out 22:45 Caixin - PMI Serviços set -- 52,7

07 a 08-Out -- Reservas estrangeiras set $3100,0B $3091,5B 09 a 18-Out -- Financiamento Agregado (em Yuan) set 1572,7B 1480,0B 09 a 18-Out -- Investimento Estrangeiro Direto em Yuan (A/A) set -- 9,10% 09 a 18-Out -- Novos empréstimos (em Yuan) set 1230,0B 1090,0B 09 a 18-Out -- Oferta monetária M2 (A/A) set 9,00% 8,90% 12 a 13-Out -- Balança comercial set $38,05B $41,92B

12 a 13-Out -- Exportações (A/A) set 9,80% 5,60%

12 a 13-Out -- Importações (A/A) set 15,20% 13,50%

Zona do Euro

9-out 05:30 Sentix - Confiança do investidor out 28,5 28,2 12-out 06:00 Produção Industrial Sazonalizada (M/M) ago 0,60% 0,10% 12-out 06:00 Produção Industrial WDA (A/A) ago 2,60% 3,20%

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Relevância: ALTA MÉDIA BAIXA

Fonte: Bloomberg

EUA

10-out 07:00 NFIB - Otimismo nos Pequenos Negócios set 105 105,3 11-out 11:00 JOLTS - Ofertas de Emprego ago -- 6170

11-out 15:00 Ata do FOMC set/20 --

--12-out 09:30 IPP (A/A) set 2,60% 2,40%

12-out 09:30 IPP (M/M) set 0,40% 0,20%

12-out 09:30 IPP exceto alimentos e energia (M/M) set 2,10% 2,00% 12-out 09:30 IPP exceto alimentos e energia (M/M) set 0,20% 0,10% 12-out 09:30 Novos pedidos de seguro-desemprego out/07 252K 260K

12-out 09:30 Seguro-desemprego set/30 -- 1938K

13-out 09:30 IPC (A/A) set 2,30% 1,90%

13-out 09:30 IPC (M/M) set 0,60% 0,40%

13-out 09:30 IPC exceto alimento e energia (A/A) set 1,80% 1,70% 13-out 09:30 IPC exceto alimentos e energia (M/M) set 0,20% 0,20% 13-out 09:30 Vendas no Varejo (M/M) set 1,40% -0,20% 13-out 09:30 Vendas no Varejo exceto automóveis (M/M) set 0,90% 0,20% 13-out 09:30 Vendas no Varejo exceto automóveis e gás (M/M) set 0,40% -0,10%

13-out 11:00 Estoques de empresas ago 0,40% 0,20%

13-out 11:00 Universidade de Michigan - Confiança do Consumidor out 95,3 95,1

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Carteiras Recomendadas

À exceção da Carteira Dividendos, que indicou estabilidade na semana, as demais Carteiras Recomendadas suplantaram amplamente o desempenho positivo do Ibovespa, com altas ao redor de 5%. Dentre os papéis que as compõem, forte destaque para USIM5 (+20,2%), a partir das notícias e relatórios favoráveis ao desempenho do segmento de aços planos no Brasil. Outras ações subiram com forte intensidade, como VVAR11 (+8,4%), CVCB3 (+6,2%), BBAS3 (+6,0%), MYPK3 (+5,5%) e TEND3 (+4,8%).

Top 10

Fonte: Bradesco BBI

Arrojada

Fonte: Bradesco BBI

Preço Preço-Alvo Upside

(R$) (%) Ibovespa Carteira 17E 18E 17E 18E 17E 18E out/17 semanal

BBAS3 37,00 41,00 10,8% 3,5% 10,0% - - 10,0 8,1 3,0% 3,7% 6,0% 6,0% BVMF3 23,75 26,00 9,5% 4,0% 10,0% 17,4 15,2 24,8 20,7 3,2% 4,8% -0,8% -0,8% BRFS3 46,22 55,00 19,0% 3,0% 10,0% 14,7 8,8 - 15,1 0,2% 2,6% 1,2% 1,2% FIBR3 46,53 53,00 13,9% 0,8% 10,0% 6,9 5,2 11,8 6,9 1,3% 2,2% 8,6% 8,6% MYPK3 22,68 25,00 10,2% 0,0% 10,0% 6,0 5,4 22,4 12,7 0,0% 1,8% 5,5% 5,5% IGTA3 39,00 41,00 5,1% 0,0% 10,0% 16,3 15,0 34,2 25,6 0,6% 1,6% -0,7% -0,7% ITUB4 44,68 44,00 - 11,1% 10,0% - - 11,3 10,9 3,5% 3,9% 3,1% 3,1% PETR4 15,69 18,00 14,7% 5,2% 10,0% 5,4 4,8 8,3 6,2 0,0% 4,0% 2,5% 2,5% USIM5 9,35 12,00 28,3% 0,3% 10,0% 9,4 6,7 42,4 18,5 0,6% 1,3% 20,2% 20,2% VVAR11 25,06 22,00 - 0,0% 10,0% 5,6 4,3 31,2 17,6 0,8% 1,4% 8,4% 8,4% Potencial da Carteira 11,2% 8,2 6,5 19,6 14,2 1,3% 2,7% 5,4% 5,41%

Ativos Participação EV/EBITDA P/L Div. Y ield Performance

BVMF3 23,75 26,00 9,5% 4,0% 18,9% 17,4 15,2 24,8 20,7 3,2% 4,8% -0,8% -0,8% BBAS3 37,00 41,00 10,8% 3,5% 20,2% - - 10,0 8,1 3,0% 3,7% 6,0% 6,0% CVCB3 43,47 48,00 10,4% 0,0% 20,2% 11,1 8,8 24,6 17,3 0,7% 2,8% 6,2% 6,2% TEND3 17,20 22,00 27,9% 0,0% 20,0% 4,5 4,1 8,6 7,1 0,0% 11,9% 4,8% 4,8% VVAR11 25,06 22,00 - 0,0% 20,7% 5,6 4,3 31,2 17,6 0,8% 1,4% 8,4% 8,4% Potencial da Carteira 9,9% 4,3 3,5 15,2 10,2 0,9% 4,0% 4,9% 4,90%

semana set/17 2017 Ibovespa -1,45% 4,88% 23,4% Ibx-50 -1,46% 4,95% 23,4% Índice SMLL -1,97% 3,67% 45,2% Arrojada -6,47% 9,89% 32,7% Dividendos -2,38% 3,95% 11,2% Top 10 -4,43% 9,07% 31,7% Small Caps -4,00% 2,59% 21,7%

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Dividendos

Fonte: Bradesco BBI

Small Caps

Fonte: Bradesco BBI

TIET11 14,39 17,70 23,0% 0,0% 19,55% 4,9 4,7 9,8 9,4 10,2% 10,7% 0,9% 0,9% ABEV3 21,07 23,00 9,2% 7,3% 20,40% 15,8 13,9 27,7 23,3 3,6% 4,3% 0,1% 0,1% BVMF3 23,75 26,00 9,5% 4,0% 20,64% 17,4 15,2 24,8 20,7 3,2% 4,8% -0,8% -0,8% CCRO3 17,52 20,00 14,2% 1,6% 19,29% 8,8 7,8 19,6 14,9 4,6% 6,1% -1,1% -1,1% VIVT4 50,94 54,00 6,0% 1,7% 20,12% 5,9 5,5 18,2 14,2 5,5% 7,0% 0,9% 0,9% Potencial da Carteira 12% 10,7 9,5 20,1 16,6 5,4% 6,5% 0,1% 0,07%

ABCB4 17,90 22,00 22,9% 0,0% 20,0% - - 7,3 6,9 6,2% 6,6% 1,5% 1,5% MRFG3 6,70 10,00 49,3% 0,2% 20,0% 4,8 4,0 neg 12,9 - 0,0% 3,6% 3,6% CVCB3 43,47 48,00 10,4% 0,0% 20,0% 11,1 8,8 24,6 17,3 0,7% 2,8% 6,2% 6,2% TEND3 17,20 22,00 27,9% 0,0% 20,0% 4,5 4,1 8,6 7,1 0,0% 11,9% 4,8% 4,8% VVAR11 25,06 22,00 - 0,0% 20,0% 5,6 4,3 31,2 17,6 0,8% 1,4% 8,4% 8,4% Potencial da Carteira 22,1% 5,2 4,2 14,3 12,4 1,5% 4,5% 4,87% 4,87%

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Projeções Econômicas

Ano 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018E

C rescimento Real do PIB (%) -0,3 7,5 2,7 1,0 2,5 0,5 -3,8 -3,6 0,6 2,0

Taxa de câmbio - Final (R$/US$) 1,74 1,67 1,88 2,04 2,34 2,66 3,90 3,26 3,00 3,25

IPC A (% aa) 4,31 5,90 6,50 5,84 5,90 6,40 10,70 6,30 3,20 4,20

IGP-M (% aa) -1,72 11,30 5,10 7,82 5,50 3,70 10,50 7,20 -0,30 4,50

Produção Industrial (%) -7,3 10,5 0,3 -2,7 2,3 -3,2 -8,2 -4,3 1,3 4,5

Meta SELIC - Final (%) 8,75 10,75 11,00 7,25 10,00 11,75 14,25 13,75 7,00 8,00

Juros reais - SELIC /IPC A (%) 5,4 3,7 4,8 2,5 2,4 4,2 2,1 7,3 7,0 2,9

Saldo comercial (US$ bilhões) 25,3 20,2 29,8 19,4 2,6 -4,1 19,7 47,7 60,6 55,3

Saldo em conta corrente (US$ bilhões) -24,3 -47,4 -52,3 -54,2 -81,4 -104,2 -59,4 -23,5 -15,0 -27,5

Superávit primário (% do PIB) 2,0 2,8 3,1 2,4 1,9 -0,6 -1,9 -2,7 -2,4 -2,3

Dívida líquida total (% do PIB) 42,1 39,1 36,4 35,3 33,6 32,6 35,6 46,2 51,0 54,3

Font e: Bradesco BBI

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Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“Ágora”) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários (“Bradesco Corretora”), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (“BBI”). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora.

Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.

Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco.

A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI.

Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:

O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A.. Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise.

O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações da Tivit Terceirização de Processos, Serviços e Tecnologia

S.A., Camil Alimentos S.A., Eneva S.A., Vulcabras Azaleia S.A. e Neoenergia S.A.. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias:

Companhia de Saneamento do Paraná - Sanepar, Movida S.A., Instituto Hermes Pardini S.A., Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CCR S.A., Lojas Americanas S.A., BR Properties S.A., AES Tietê Energia S.A., BR Malls Participações S.A., Omega Geração S.A., Atacadão S.A., IRB-Brasil Resseguros S.A., Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás and Magazine Luiza S.A. e Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas, CPFL Energia S.A., Sabesp, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Companhia Brasileira de Distribuição e Natura S.A..

Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Instituto Hermes Pardini S.A., Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., Localiza Rent a Car S.A., Lojas Americanas S.A., CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A., CPFL, EnergiS.A. S.A. e Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A..

A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).

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Diretor de Research

Daniel Altman, CFA daniel.altman@bradescobbi.com

Economista-chefe

Dalton Gardimam dalton.gardiman@bradescobbi.com.br

Estrategista de Análise - Pessoas Físicas

José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI +55 11 2178 5468 jose.cataldo@bradescobbi.com.br

Analista de Investimentos Sênior

Aloisio Villeth Lemos, CNPI +55 21 2529 0807 aloisio.lemos@agorainvest.com.br

Analistas de Investimentos

Ricardo Faria França, CNPI +55 11 2178 4202 ricardo.franca@bradescobbi.com.br

Renato Cesar Chanes, CNPI +55 11 2178 4063 renato.chanes@bradescobbi.com.br

Analista Gráfico

Maurício A. Camargo, CNPI-T +55 11 2178 4213 mauricio.a.camargo@bradescobbi.com.br

Assistentes de Análise

Flávia Andrade Meireles +55 11 2178 5478 flavia.meireles@bradescobbi.com.br

Jéssica do Nascimento Feitosa +55 11 2178 4126 jessica.feitosa@bradescobbi.com.br

BRADESCO CORRETORA

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Marcio Checheto

Carla Rachel Queiroz de Carvalho Fernanda Mota Bispo

Marina Neves Almeida Sarai Elizabeth Vega Molina Sonia Regina Gomes Moura Costa

Mesa de Operações BM&F/VAREJO

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Mesa de Operações BM&F

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