Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Dólar em queda com sentimento enfraquecimento da possibilidade de alta de juros pelo Fed, petróleo segue avançando após retomada da possibilidade de congelamento de produção. Indicadores de confiança apresentados na Europa desapontam e derrubam bolsas no exterior. No Brasil, destaque para o presidente do Banco Central falando em revisar as reservas quando incertezas passarem, ministro da Fazenda considerando que não será necessário aumento de impostos, governo adiando decisão sobre desestatização e pretendendo acabar com acúmulo de pensão e aposentadoria.
Fechamento
Ibovespa, fechou acima dos 59.000 pontos, no maior nível em quase 2 anos. Alta de +1,5%, atingindo 59.145,98.
Painel Corporativo
Setor Elétrico: Cemig e indenizaçãoAES Tietê: Assembleia aprova aumento de capital
Cielo e ICVA: Desaceleração – Interessante para analisar varejo Kroton e Estácio: Assembleia aprova fusão
Oi: Plano de reestruturação Embraer: Venda de aeronaves? JSL: Movida
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIHora Local Indicador Data Exp. Ant.
06:00 EUR Balança comercial SA Jun 25.3b 24.5b 06:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Ago -- -14.7
09:30 EUA IPC (a.m.) Jul 0.0% 0.2%
10:15 EUA Produção industrial (a.m.) Jul 0.3% 0.6% -- BRA Confidência industrial CNI Ago -- 47.3 terça-feira, 16 de agosto de 2016
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 59.146 1,5 3,2 15,3x Soja 1.009 2,8 2,8 0,6 13,6
Dow Jones EUA 18.636 0,3 1,1 17,6x Milho 337 1,2 1,2 -1,7 -12,1
S&P 500 EUA 2.190 0,3 0,8 18,6x Trigo 438 -0,4 -0,4 0,6 -13,6
MEXBOL México 48.695 0,7 4,4 21,8x Açucar 20 1,4 1,4 4,9 37,5
FTSE 100 Reino Unido 6.941 0,4 3,2 17,8x Algodão 69 -2,5 -2,5 -7,0 5,8
CAC 40 França 4.498 -0,1 1,3 14,9x Café 141 0,1 0,1 -6,0 6,5
DAX Alemanha 10.739 0,2 3,9 13,8x Petróleo (WTI) 46 2,9 2,9 10,1 10,3
IBEX Espanha 8.721 0,0 1,6 15,4x RBOB Gasolina 140 2,2 2,2 6,2 -2,1
NIKKEI 225 Japão 16.870 -0,3 1,8 17,1x Ouro 1.345 0,1 0,1 -0,9 26,3
SHASHR Shangai 22.933 0,7 4,8 12,7x Prata 145 3,2 3,2 11,1 13,9
HANG SENG Hong Kong 3.272 2,4 4,9 14,6x Cobre 140 2,2 2,2 6,2 -2,1
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 24.519 1,3 1,3 3,2 35,2 Dólar/Real 3,19 -0,2 -0,2 -1,9 -19,5
SMLL 1.157 0,3 0,3 1,6 37,0 Euro/Real 3,56 0,0 0,0 -1,8 -17,6
IMOB 632 -1,2 -1,2 -4,7 45,4 Euro/Dolar 1,12 0,2 0,2 0,1 2,3
ICON 3.111 0,7 0,7 2,4 24,7 Dólar/Yuan 6,64 -0,0 -0,0 -0,0 2,2
INDX 12.954 1,4 1,4 3,5 2,9 Dólar/Yen 101,26 -0,0 -0,0 -0,8 -19,0
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
P/L
Macroeconomia
Brasil – Desestatização adiada, Ilan fala em revisar reservas.
Temer adia decisão sobre desestatização - O presidente Michel Temer adiou para depois da votação do impeachment o anúncio sobre as empresas que serão desestatizadas. Além de considerar quais empresas podem ser vendidas, também são estudadas quais poderão ser extintas.
Acúmulo de pensão com aposentadoria ameaçado – Segundo o jornal Folha de São Paulo, a Reforma da Previdência deve restringir o acúmulo de aposentadoria e pensão por morte. A proporção de pensionistas que também recebem aposentadoria triplicou entre 1992 e 2014. No início dos anos 1990, 9,9% das pessoas que recebiam pensão eram aposentadas. Atualmente, um terço dos pensionistas estão nessa situação, e 2,39 milhões de pessoas passaram a acumular os dois benefícios. Diversas mudanças estão sendo ventiladas, como estabelecer um teto para o valor dos dois benefícios; impor a opção por um dos dois pagamentos; determinar que um dos benefícios seja integral enquanto o outro se limite a determinado percentual; ou impedir o acesso à pensão para quem já recebe aposentadoria.
Ilan fala em revisar reservas – Em entrevista ao jornal Folha de São Paulo, o presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, afirmou que deve repensar o volume das reservas internacionais quando as condições econômicas estiverem mais favoráveis. As reservas internacionais somam atualmente US$ 377.634 bilhões. "Mas acho que temos de fazer esta discussão depois de passar essa incerteza. Estamos em uma fase de incertezas maiores que a média. As reservas têm um papel relevante agora, de dar segurança. O custo tem de ser avaliado em algum momento", "Depois tem de avaliar como vai fazer, se vai reduzir, aumentar..." afirmou Ilan. Texto da renegociação de dívidas será mantido – Segundo o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, o governo pretende manter o texto-base da renegociação da dívida dos Estados na sua integralidade e que nenhum dos destaques apresentados deve ser aprovado. "Temos alguns destaques a serem votados, mas estamos confiantes que vai ser mantida a integralidade do acordo, portanto, podemos dizer que o ajuste fiscal vai muito bem", afirmou Meirelles. Quando questionado sobre o possível aumento de impostos, reiterou que o governo não trabalha com a possibilidade, que seria o "plano C" e que a previsão de aumento do PIB de 1,2% será revisada para cima.
Ilan e Meirelles em destaque - A agenda desta terça-feira traz como destaques o almoço entre o presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, com o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, em Brasília (12h00). O presidente em exercício, Michel Temer, volta a receber empresários da indústria (9h30). Líderes partidários podem se reunir com o presidente do STF, Ricardo Lewandowski, para definir o rito do julgamento do impeachment. O BC faz leilão de até 15 mil contratos de swap cambial reverso (9h30)
Mercados Internacionais – Indicadores abaixo do esperado derrubam bolsas.
Bolsas na Europa e futuros de NY em queda – Indicadores de confiança apresentados nesta manhã abaixo do esperado fazem com que as bolsas recuem, com investidores novamente preocupados com os efeitos do Brexit na economia mundial.
Índice ZEW sobe menos que esperado – Na Alemanha, o índice Zew de expectativas econômicas avançou 0,5 em agosto, após uma queda de -6,8 em julho, que havia sido o menor nível desde novembro de 2012. Ainda que o indicador tenha subido, a expectativa do mercado era de um avanço de 2,0. O índice de condições atuais surpreendeu positivamente, ao avançar para 57,6 em agosto, de 49,8 em julho. Neste caso, a projeção era de leve queda, a 49,5.
CPI do Reino Unido sobe acima do esperado – No Reino Unido, o CPI recuou 0,1% no mês de julho ante o mês de junho, como era esperado pelo mercado. Na comparação anual, o indicador avançou 0,6%, superando a projeção do mercado de alta de 0,5%. Também foi apresentado o PPI, que subiu 0,3% na comparação mensal, e 4,3% no confronto anual.
Bolsas asiáticas sem direção única – Na Ásia, as bolsas fecharam em direções opostas, mesmo com a alta dos preços do petróleo. A Bolsa de Xangai caiu de 0,5%, enquanto a Bolsa de Shenzhen subiu 0,7%, após o governo chinês aprovar plano de parceria entre bolsas de Shenzhen e Hong Kong. A Bolsa de Tóquio foi pressionada pela continuidade da valorização do iene ante o dólar e caiu 1,62%. O BoJ divulga detalhes de eventuais compras de ETFs no fim do dia. A aquisição mais recente foi no último dia 10 e totalizou 70,7 bilhões de ienes. A promessa é de comprar até 6 trilhões de ienes em ETFs. No restante da Ásia, a Bolsa de Hong Kong perdeu 0,09%, a de Seul cedeu 0,13% e, na Oceania, a Bolsa de Sydney ficou em -0,14%.
Petróleo avança – Os preços de petróleo avançam, com a volta das conversas de congelamento de produção, desta vez incluindo a Rússia. A OPEP se reúne no final de setembro, e podem discutir a possibilidade. Às 9h05, o WTI para setembro avançava 0,66% a US$ 46,04 por barril na Nymex, enquanto o Brent para outubro avançava 0,50%, a US$ 48,59 por barril na ICE.
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Painel Corporativo
Setor Elétrico: Cemig e indenização.A Aneel vai propor uma indenização de R$ 892 MM à Cemig por investimentos realizados em linhas de transmissão construídas antes do ano 2000. A diretoria vai analisar o caso hoje. O valor tem como base a data de 31/12/2012, ano em que o governo publicou a Medida Provisória 579, que prorrogou as concessões de geradoras e transmissoras em troca de uma redução de 20% nas tarifas.
AES Tietê: Assembleia aprova aumento de capital.
Em assembleia, os acionistas da AES Tietê, aprovaram aumento de capital por subscrição privada no valor de R$ 154,627 MM em decorrência da capitalização parcial, em proveito da AES Holdings Brasil. O aumento de capital ocorrerá mediante a emissão de 24.081.050 novas ações ONs e 37.036.400 novas ações PNs, ao preço de emissão de R$ 2,53 tanto para ON quanto para PN, valores equivalentes a R$ 12,65/Unit.
Cielo e ICVA: Desaceleração – Interessante para analisar varejo.
A companhia reporta mensalmente o seu indicador que é o ICVA (Índice Cielo do Varejo Ampliado). Segundo a empresa, a receita de vendas do comércio varejista registrou retração de 3,8% em julho em relação a julho de 2015, depois de descontada a inflação que incide sobre a cesta de setores do varejo ampliado. Em junho, o índice havia registrado queda de 3,1%.
Importante analisar os setores:
a) Segmentos de Bens duráveis e semiduráveis – segue a desaceleração e demonstra a pior retração do ICVA;
b) Vestuário - Ao contrário do que havia ocorrido em maio e junho, as vendas no setor de Vestuário voltaram a desacelerar em julho, impactando negativamente o desempenho do bloco e do varejo como um todo;
c) Bens não duráveis - o setor de Supermercados e Hipermercados também desacelerou na passagem mensal, sendo parcialmente compensado pelo desempenho de Drogarias e Farmácias, que puxou o índice para cima.
O grupo de setores da cesta de serviços vem tomando espaço como o que mais contribui positivamente para o crescimento do varejo, tendo registrado no último mês novamente uma retração menor em relação aos demais blocos. Dentro do bloco, Turismo e Transporte puxou o índice para cima e Recreação e Lazer, embora ainda apresentando retração na comparação anual, mostrou aceleração de junho para julho.
Em suma, o que apresentou o melhor desempenho no varejo foi o segmento de Drogarias e Farmácia. Vestuário apresentou uma desaceleração, nos meses anteriores, houve uma antecipação das compras, por conta do frio mais intenso do que o esperado. Já supermercados, segue o cenário extremamente desafiador. No setor de varejo, nossa preferência é em Lojas Americanas e Lojas Renner, porém, os valuations desses dos ativos, seguem negociando a múltiplos elevados.
Kroton e Estácio: Assembleia aprova fusão.
Em assembleia realizada ontem, foi aprovada a fusão entre as duas companhias. Agora, a dependência fica por conta do CADE, que pode exigir a venda de ativos.
Oi: Plano de reestruturação.
O acionista Nelson Tanure prepara plano de recuperação judicial paralelo ao que vem sendo desenhado pela administração da Oi e já estaria alinhado com pelo menos 8 fundos acionistas da cia., diz O Estado de S. Paulo. Tanure pretende tornar o plano público em setembro.
Embraer: Venda de aeronaves?
O Grupo S7 avalia fazer leasing das aeronaves Embraer 170 e Embraer 175 para voos locais, diz jornal russo Vedomosti, citando pessoas familiarizadas com o assunto. A decisão deve ser tomada até o final do ano. O representante da aérea confirmou interesse no leasing dos aviões Embraer, segundo Vedomosti.
JSL: Movida.
A JSL propõe cisão parcial de Movida Participações e Movida GTF. A JSL propõem a transferência de certos ativos compostos de veículos, máquinas, equipamentos, contas a receber e obrigações financeiras da Movida GTF para a JSL, segundo comunicado enviado ao mercado. Movida GTF é uma sociedade detida diretamente pela Movida Participações e indiretamente pela JSL. A referida operação não resultará em emissão de ações da JSL ou em qualquer diluição para os seus acionistas. O objetivo da operação é otimizar suas estruturas para racionalização e simplificação operacional. A operação será implementada por meio da cisão parcial da Movida Participações, com a absorção da parcela cindida pela JSL, seguida imediatamente pela cisão parcial da Movida GTF, também com a absorção da parcela cindida pela JSL.
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
ALFA FINANC-PREF CRIV4 16/08/2016 12:00:00 AM 0,15 0,18 JCP Semi-anual 4,2% 5,2%
ALPARGATAS ALPA3 15/08/2016 05/10/2016 0,06 0,07 JCP Irregular 0,5% 5,8%
ALPARGATAS-PREF ALPA4 15/08/2016 05/10/2016 0,06 0,07 JCP Irregular 0,6% 6,4%
AMAZONIA BAZA3 16/08/2016 13/11/2016 0,01 0,01 JCP Anual 1,6% 9,1%
BANESTES BEES3 01/09/2016 03/10/2016 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 6,8%
BM&FBOVESPA SA BVMF3 23/08/2016 06/09/2016 0,10 0,12 JCP Irregular 0,5% 3,6% BANCO DO BRASIL BBAS3 23/08/2016 31/08/2016 0,12 0,14 JCP Trimestral 0,5% 5,7% CETIP CTIP3 23/08/2016 10/10/2016 0,35 0,35 Dividendo Irregular 0,8% 3,2%
CIELO SA CIEL3 19/09/2016 30/09/2016 0,09 0,11 JCP Semi-anual 0,3% 1,3%
GERDAU SA GGBR3 23/08/2016 02/09/2016 0,03 0,03 Dividendo Semi-anual 0,4% 1,3% GERDAU-PREF GGBR4 23/08/2016 02/09/2016 0,03 0,03 Dividendo Semi-anual 0,3% 0,9%
ITAUSA ITSA3 15/08/2016 25/08/2016 0,07 0,08 JCP Trimestral 0,8% 4,1%
ITAUSA-PREF ITSA4 15/08/2016 25/08/2016 0,07 0,08 JCP Trimestral 0,8% 3,9%
ITAU UNIBANCO ITUB3 15/08/2016 25/08/2016 0,34 0,40 JCP Mensal 1,1% 4,6%
ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 15/08/2016 25/08/2016 0,34 0,40 JCP Mensal 0,9% 3,9% KROTON KROT3 18/08/2016 26/08/2016 0,11 0,11 Dividendo Irregular 0,7% 1,4% LINX SA LINX3 15/08/2016 24/08/2016 0,11 0,11 Dividendo Irregular 0,6% 1,3%
METAL LEVE LEVE3 15/08/2016 29/08/2016 0,21 0,24 JCP Irregular 0,8% 6,7%
TRANSM ALIAN-UNI TAEE11 18/08/2016 29/08/2016 0,06 0,07 JCP Irregular 0,3% 13,2%
TUPY TUPY3 08/11/2016 12:00:00 AM 0,09 0,11 JCP Anual 0,7% 2,1%
ULTRAPAR UGPA3 18/08/2016 26/08/2016 0,80 0,80 Dividendo Semi-anual 1,0% 2,1%
Tipo Frequência ProventoYield do Yield (12m)Dividend
Próximos Proventos
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Carteiras Recomendadas
Carteira XP 30,3 -4,2 0,7 -0,6 37,5 -12,1 15,9 76,5 30,0 2,7 203,0 dif. p.p. -6,1 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 14,9 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 3,2 p.p. 6,2 p.p. 177,9 p.p. Carteira XP Dividendos 38,7 -4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 35,6 15,1 250,2 dif. p.p. 2,2 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 8,7 p.p. 18,6 p.p. 199,7 p.p. Ibovespa 36,4 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 26,9 -3,5 25,1 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5 -6,4 6,7 9,9 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4 -7,0 5,5 8,0 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7 -10,1 6,3 11,2*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
ago-15
set-15
out-15
nov-15
dez-15
jan-16
fev-16
mar-16
abr-16
mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16
DESEMPENHO ANUAL
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