Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Bolsas no Ocidente avançam, resultados corporativos na Europa e nos EUA ajudam, junto aos indicadores melhores que esperado anunciados hoje e o anúncio informal de um novo pacote de estímulos fiscais no Japão. Agenda externa do dia está concentrada no comunicado do Fed após a conclusão da reunião no período da tarde. No Brasil, jornais repercutem que Temer tem todos os votos necessários para aprovação do impeachment, Confiança do Comércio registra mais uma alta, e governo deve realizar pente-fino nas obras inacabadas do PAC, dando prioridade para as com custo menor para concluí-las rapidamente.
Fechamento
Ibovespa apagou alta, com Vale e siderurgia liderando ganhos. Queda de -0,2%, atingindo 56.782,75.
Painel Corporativo
Telefônica Vivo: Bom resultado operacional. Sinergias surpreendem positivamente, Lucro decepciona Petrobras: Odebrecht
Minério de Ferro: Alta de 1% hoje EZTec: Prévia Operacional – números fracos Qualicorp: GIC divulga que não tem interesse
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIHora Local Indicador
Data Exp.
Ant.
09:30 EUA Pedidos de bens duráveis Jun -1.3% -2.3%
10:30 BRA Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Jun -- 6.3%
15:00 EUA Taxa de decisão da FOMC (Limite máximo) jul/27 0.50% 0.50%
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 56.783 -0,4 10,2 14,3x Soja 974 0,8 -1,5 -15,6 9,6 Dow Jones EUA 18.474 -0,5 3,0 17,5x Milho 340 -0,5 -0,7 -8,6 -11,4
S&P 500 EUA 2.169 -0,3 3,4 18,4x Trigo 415 -3,3 -2,4 -6,8 -15,8
MEXBOL México 46.927 -1,3 2,1 20,7x Açucar 20 -1,9 -0,4 -4,0 34,3 FTSE 100 Reino Unido 6.724 -0,1 3,4 17,3x Algodão 74 2,3 1,7 15,2 13,6 CAC 40 França 4.395 0,3 3,7 14,9x Café 142 0,4 -0,2 -2,8 9,4 DAX Alemanha 10.248 1,0 5,9 12,9x Petróleo (WTI) 43 -0,8 -3,1 -12,7 3,1 IBEX Espanha 8.560 -0,5 4,9 15,3x RBOB Gasolina 134 0,7 -1,3 -10,5 -8,0
NIKKEI 225 Japão 16.383 -1,5 5,2 16,7x Ouro 1.327 0,0 -0,3 0,5 24,9 SHASHR Shangai 22.130 0,8 6,4 12,3x Prata 132 -0,2 -2,7 -11,3 5,2 HANG SENG Hong Kong 3.193 1,2 4,1 14,0x Cobre 134 0,7 -1,3 -10,5 -8,0
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 23.517 -0,2 -0,4 10,2 29,7 Dólar/Real 3,27 -0,5 0,4 1,8 -17,4 SMLL 1.123 -0,3 -0,6 13,0 33,0 Euro/Real 3,59 -0,5 0,5 0,7 -16,9 IMOB 651 -0,6 -1,2 9,5 49,9 Euro/Dolar 1,10 -0,1 0,1 -1,1 0,5 ICON 2.973 -0,6 -1,2 7,8 19,2 Dólar/Yuan 6,67 -0,0 -0,1 0,5 2,8 INDX 12.345 -0,0 -0,1 8,9 -2,0 Dólar/Yen 104,62 -1,1 -1,4 1,4 -15,2 P/L Índice Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Bolsa Origem Pontos Semana
Macroeconomia
Brasil – Confiança do Comércio em alta e pente-fino no PAC.
Confiança do Comércio avança – Segundo a FGV, o Índice de Confiança do Comércio subiu 1,2 ponto em julho ante junho. Sendo que o componente de situação atual avançou 1,2 ponto, e o componente de expectativa também subiu 1,2 ponto.
Mais um dia para Dilma entregar alegações finais – A Comissão Especial do Impeachment vai conceder mais um dia de prazo para que a defesa de Dilma Rousseff entregue as alegações finais do impeachment. A prorrogação, entretanto, não deve alterar o calendário do processo, previsto para se encerrar no fim de agosto. Governo fará pente-fino para concluir obras do PAC – Segundo O Globo, o governo reservará R$ 2 bilhões para concluir obras do PAC de até R$10 milhões. Atualmente existem cerca de 2 mil obras inacabadas no Brasil, e serão incluídas obras em vários setores, como mobilidade urbana, saneamento, pequenos aeroportos, ferrovias e rodovias. O PAC prevê um investimento total de R$ 30 bilhões até fim de 2018.
Decisão do Fed e Caged são destaques - A agenda de indicadores e eventos desta quarta-feira tem como principal destaque a decisão de política monetária do Federal Reserve (Fed), O banco central dos Estados Unidos (15h00). Além disso, serão conhecidos nos EUA os dados sobre encomendas de bens duráveis (9h30); vendas pendentes de imóveis (11h00) e estoques semanais de petróleo (11h30). No Brasil, a agenda do dia tem a nota do Banco Central sobre operações de crédito em junho (10h30) e o Caged do mesmo mês. Para o Caged, as estimativas colhidas pelo Projeções Broadcast vão de -84.600 a -25.000 postos de trabalho, com mediana de -60.000 postos, após cortes de 72.615 vagas em maio.
Mercados Internacionais – Expectativa de estímulos no Japão, resultados corporativos e indicadores impulsionam bolsas.
Bolsas europeias e futuros de NY avançam – As bolsas no Ocidente avançam impulsionados com resultados corporativos, indicadores melhores que esperado e rumores que o Japão adotará um pacote de estímulos fiscais. Na Europa as bolsas reagem diretamente ao crescimento acima do esperado do PIB do Reino Unido e balanços animadores na França, como Louis Vuitton, Peugeot e Airbus. No radar está também a possibilidade de adoção de estímulos fiscais pelo governo do Japão, além de haver a decisão do Banco do Japão na sexta-feira. Os fatores contribuem para os futuros de NY avançarem, além do balanço positivo da Apple. PIB do Reino Unido cresce mais que o esperado – O Reino Unido registrou uma alta de 0,6% do PIB no segundo trimestre ante o primeiro. Na comparação anual a atividade expandiu 2,2%. O resultado surpreendeu o mercado, que aguardava alta de 0,4% na comparação mensal e 2% na anual.
Confiança do consumidor da Alemanha em queda – Na Alemanha, o índice de confiança do consumidor recuou 10 na pesquisa de agosto, ligeiramente superior aos 9,9 esperados pelo mercado.
Japão pode adotar pacote de estímulos fiscais – Devem ser anunciados no Japão uma série de estímulos fiscais, com o pacote superando os US$ 265 bilhões. As agências de notícias especulam que o pacote pode contar com medidas já anunciadas, e com prazo distante, tirando força do anúncio. A proposta deve ser aprovada pelo gabinete do primeiro-ministro em 2 de agosto seguindo para análise do parlamento deve. O chefe de gabinete de Abe, Yoshihide Suga, afirmou que os detalhes do plano ainda estão sendo ponderados pela coalizão do governo.
Lucro industrial da China avança – Os lucros das indústrias chinesas avançaram 5,1% em junho, atingindo 616,31 bilhões de yuans (US$ 92,1 bilhões). O crescimento do lucro foi 1,4% maior que o registrado em maio. Nos primeiros seis meses do ano, as indústrias observaram um ganho de 3 trilhões de yuans, em uma alta de 6,2% ante o mesmo período de 2015.
Bolsas na Ásia sem direção única – Especulações sobre a China e o Japão ditaram o ritmo das bolsas asiáticas nesta quarta-feira. Com parte das bolsas avançando na expectativa de um pacote de estímulos fiscais no Japão, e parte fraquejando na expectativa que a China torne mais rígido o arcabouço regulatório para conter especulações no mercado acionário. O Nikkei subiu 1,72%. Na China, o Xangai Composto recuou 1,91%, e o Shenzhen Composite derreteu 4,46%. Em Hong Kong, o Hang Seng registrou subiu 0,40%. Entre bolsas asiáticas menores, o índice sul-coreano Kospi recuou 0,11% em Seul. Na Oceania, o S&P/ASX da bolsa australiana fechou praticamente estável, em leve alta de 0,04%.
Petróleo em queda - Às 9h05, o WTI para agosto recuava 0,51% a US$ 42,70 por barril na Nymex, enquanto o Brent para setembro recuava 1,14%, a US$ 44,36 por barril na ICE.
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Painel Corporativo
Telefônica Vivo: Bom resultado operacional. Sinergias surpreendem positivamente, Lucro decepciona.
Ebitda atingiu R$ 3,2 bi, incremento de 3,7% em relação ao 2T15. O Ebitda recorrente foi de R$ 3,3 Bi, crescimento de 7%. Ebitda recorrente em linha com as expectativas do mercado de R$ 3,299 Bi. O Ebitda foi impulsionado pela captura de sinergias e iniciativas de eficiência.
Margem Ebitda subiu 0,9 p.p., para 30,5%.
Lucro Líquido foi de R$ 699,5 no 2T16, queda de 23,2% em relação ao 2T15. E 27% abaixo das estimativas de mercado. Alguns destaques do resultado:
a) Total de acessos atingiu 97,1 MM em junho (-9,1% y-o-y), dos quais 73,3 MM no negócio móvel (-11,3% y-o-y) e 23,8 MM no negócio fixo (-1,5% y-o-y); b) Liderança no segmento pago, com crescimento contínuo (+6,9% y-o-y no 2T16), e share de adições líquidas de 37% até maio/2016. O Market share de pós-pago atingiu 42,3% em maio (+0,7 p.p. y-o-y);
c) O ARPU móvel registrou crescimento de 15,9% y-o-y no 2T16, impulsionado pelo maior mix de clientes pós-pagos e crescimento do ARPU de Dados (+40% y-o-y) que já representa 55,7% do ARPU total;
d) Os acessos de banda larga atingiram 7,2 MM no 2T16 (+2,4% y-o-y). O ARPU de banda larga avançou 7,4% y-o-y no 2T16;
e) Os acessos de TV paga registraram 1,8 MM no 2T16, uma redução de 1,3% y-o-y, enquanto o ARPU de TV paga registrou crescimento de 12,3% refletindo a seletividade da VIVO com foco em clientes de maior valor;
f) Receita de serviço móvel registra crescimento de 2,6% y-o-y no 2T16. Excluindo o efeito da redução de VU-M em 2016, a variação seria de +4,7% no 2T16 frente ao 2T15. Receita de dados e SVA acelerou o crescimento para 24% y-o-y no 2T16, impulsionada pela forte evolução da receita de internet móvel, cujo crescimento foi de +37,9% y-o-y no 2T16;
g) Custos operacionais têm redução de 0,4% y-o-y no 2T16. Excluindo o efeito da provisão para reestruturação organizacional, a redução seria de 1,8% (IPCA 12M +8,8%), refletindo a continuidade na busca pela redução de custos através do foco em eficiência e sinergias;
Segundo a empresa, a captura de sinergias já atingiu 55% do VPL (Valor Presente Líquido) do melhor cenário. E ainda segundo a companhia, acima do esperado e as sinergias devem atingir R$ 25 Bi de VPL.
Em suma, o resultado operacional foi bom, em linha com as expectativas, com crescimento do segmento pós-pago e melhor do ARPU (receita média por usuário), com crescimento também no segmento do ARPU de TV paga. Aliado a isso, as sinergias surpreenderam positivamente. O que decepcionou foi o lucro líquido que veio abaixo das expectativas. Mas julgamos que o impacto do resultado é NEUTRO.
Petrobras: Odebrecht.
A Petrobras informou que o Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro revogou liminar que autorizava a Odebrecht Óleo e Gás a participar de licitação da companhia. A empresa tinha um bloqueio cautelar adotado pela Petrobras em dezembro.
"As investigações evidenciam possível envolvimento da Odebrecht Óleo e Gás nos ilícitos apurados pela Operação Lava Jato, em especial nas fases Acarajé e Xepa", afirmou a Petrobras em comunicado. "Em razão disso, o Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro entendeu que a Petrobras agiu corretamente ao efetuar e manter o bloqueio cautelar vigente, até que sejam concluídas as investigações do Ministério da Transparência, Fiscalização e Controle", disse a petroleira em nota.
Além disso, após gastar mais de US$ 13,5 bi no Comperj, ainda inconcluso, a Petrobras agora estuda alugar temporariamente uma unidade de processamento de gás natural para o complexo. A unidade já estava prevista no projeto original, mas foi interrompida no último ano - após quase dez anos de obras no complexo - com 30% de avanço. Na última sexta-feira, a petroleira anunciou que vai "relicitar" as obras da unidade, juntamente com a central de utilidades (água, eletricidade e saneamento), ao custo de US$ 2 bilhões. O aluguel de uma unidade pré-fabricada, entretanto, é considerado como alternativa para evitar atrasos na operação de campos do pré-sal, que também produzirá gás a partir de 2019.
A unidade de gás foi projetada para receber e tratar o gás produzido em áreas do pré-sal. Para tanto, a companhia já licitou a rede de gasodutos para ligar o Comperj às bases logísticas do pré-sal, no litoral do Rio.
Minério de Ferro: Alta de 1% hoje.
De acordo com os dados do The Steel Index, o minério de ferro fechou em alta de 1% hoje, a US$ 58/tonelada. Mais cedo, BHP operava em alta de 3,12%, Rio Tinto 2%, e Anglo alta de 1,27%.
EZTec: Prévia Operacional – números fracos.
As vendas contratadas líquidas totalizaram R$ 28,6 MM, queda de 78% ante 2T15. Lançamentos – houve uma queda de 27% no 2T16, atingindo R$ 91 MM.
No acumulado do 1S16, a EzTec lançou R$ 143 MM, 27% a menos do que no 1S15, enquanto as vendas caíram 83%, para R$ 53 MM.
No relatório, a empresa informou que, no semestre, 41% dos distratos foram referentes a lançamentos até 2012, 37% foram da safra de 2013, 19% são projetos apresentados em 2014 e 3% dizem respeito a produtos lançados em 2015.
Painel Corporativo
Qualicorp: GIC divulga que não tem interesse.
A GIC Administração Empresarial esclareceu que não tem interesse em realizar oferta pública para aquisição do controle da Qualicorp, em resposta à CVM. A autarquia fez questionamento acerca de reportagens publicadas na imprensa que diziam que determinados fundos, entre eles o GIC, estavam preparando oferta pela administradora de planos de saúde coletivos.
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Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
BANESTES BEES3 01/08/2016 01/09/2016 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 8,5%
BRADESCO SA BBDC3 02/08/2016 01/09/2016 0,01 0,02 JCP Irregular 0,0% 4,2%
BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/08/2016 01/09/2016 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 4,7%
HYPERMARCAS SA HYPE3 28/07/2016 15/08/2016 0,25 0,25 Dividendo Irregular 0,9% 0,9%
ITAU UNIBANCO ITUB3 01/08/2016 01/09/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,1% 4,7%
ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/08/2016 01/09/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,1%
SAO MARTINHO SMTO3 01/08/2016 15/08/2016 0,49 0,49 Dividendo Anual 1,0% 1,2%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 19,6 -4,2 0,7 -2,4 37,5 -12,1 15,9 76,5 12,4 4,1 166,4 dif. p.p. -11,4 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 13,1 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 0,7 p.p. 2,4 p.p. 146,4 p.p. Carteira XP Dividendos 31,5 -4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 18,4 18,5 234,2 dif. p.p. 0,6 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 6,8 p.p. 16,8 p.p. 189,7 p.p. Ibovespa 31,0 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 11,6 1,7 20,1 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5 -6,4 6,7 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4 -7,0 5,5 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7 -10,1 6,3*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
ago-15
set-15
out-15
nov-15
dez-15
jan-16
fev-16
mar-16
abr-16
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16
-15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0
jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16
DESEMPENHO ANUAL
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