Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Mercado reage ao Copom, e ao início de governo Temer, com o breve comunicado do novo presidente realizado ontem e seu embarque para China. Anúncio do projeto de Lei Orçamento Anual de 2017 também deve impactar mercados, com o governo afastando possibilidade de aumento de impostos. No exterior, dia recheado de PMIs pelo mundo, destaque maior para o resultado surpreendente do PMI Industrial do Reino Unido, que atingiu o maior nível em 10 meses, desprezando o Brexit. Bolsas no exterior seguem atentas aos dados de mercado de trabalho dos Estados Unidos, que podem ser determinantes para a trajetória no curto prazo de juros no país.
Fechamento
Ibovespa, caiu com commodities e realização de lucros, após altas anteriores com otimismo sobre o impeachment, e fechou 3º mês seguido de alta. No dia: queda de -1,2%, indo para 57.901,11.
Painel Corporativo
Petrobras: PDV – 8 mil aderiram ao Programa Energia Elétrica: Taesa venda de participação da Cemig Aviação: Dados da ANAC
Banco do Brasil: Pagamento de JCP CSN: Rebaixamento para CCC+ BR Properties: Cade
Arteris: Transferência de ações
CPFL: State Grid deve assina compra amanhã
Kroton e Estácio: Aprovação do CADE – Venda de ativos
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIHora Local Indicador Data Exp. Ant.
05:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Ago 51.8 51.8 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Ago 52.0 52.1 15:00 BRA Balança comercial mensal Ago -- $4578m -- BRA Vendas de veículos Fenabrave Ago -- 181416 quinta-feira, 1 de setembro de 2016
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 57.901 0,3 1,0 14,9x Soja 943 -0,8 -2,5 -6,0 6,2
Dow Jones EUA 18.401 0,0 -0,2 17,4x Milho 316 -0,1 -2,9 -8,0 -17,7
S&P 500 EUA 2.171 0,1 -0,1 18,5x Trigo 388 -1,0 -4,7 -10,9 -23,4
MEXBOL México 47.541 0,4 1,9 21,4x Açucar 20 -2,2 -2,7 5,3 38,1
FTSE 100 Reino Unido 6.782 -0,8 0,8 17,4x Algodão 66 -1,1 -3,6 -11,4 0,7
CAC 40 França 4.438 -0,1 -0,0 14,7x Café 147 0,7 1,5 -1,6 11,4
DAX Alemanha 10.593 0,0 2,5 13,8x Petróleo (WTI) 45 -3,3 -5,9 5,9 6,8
IBEX Espanha 8.717 0,7 1,5 15,4x RBOB Gasolina 134 -2,6 -6,3 8,6 4,2
NIKKEI 225 Japão 16.887 3,2 1,9 17,0x Ouro 1.312 -0,3 -1,0 -3,3 23,3
SHASHR Shangai 22.977 0,3 5,0 12,8x Prata 143 -3,7 -5,4 7,2 10,1
HANG SENG Hong Kong 3.230 0,5 3,6 14,5x Cobre 134 -2,6 -6,3 8,6 4,2
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 24.032 -1,1 0,4 1,1 32,5 Dólar/Real 3,23 -0,4 -1,2 -0,7 -18,5
SMLL 1.140 -0,3 0,5 0,2 35,1 Euro/Real 3,60 -0,3 -1,6 -0,8 -16,7
IMOB 614 -0,5 -0,4 -7,4 41,3 Euro/Dolar 1,12 0,1 -0,4 -0,1 2,1
ICON 3.049 -0,6 0,2 0,4 22,2 Dólar/Yuan 6,68 -0,1 0,1 0,6 2,8
INDX 12.736 -0,4 0,9 1,8 1,2 Dólar/Yen 103,42 0,4 1,5 1,3 -16,6
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆% Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% P/L
Macroeconomia
Brasil – Novo PLOA, Selic estável.
Copom mantém Selic - O Comitê de Política Monetária do Banco Central optou por manter a Selic em 14,25% ao ano. O BC listou no comunicado fatores necessários para "maior confiança no alcance das metas para a inflação" e, no limite, para um corte de juros. Como a necessidade de que a alta dos preços dos alimentos "seja limitada". Apontou também que os itens mais sensíveis à política de juros que compõem o IPCA precisam começar a ceder, indicando "desinflação em velocidade adequada". Um terceiro fator destacado pelo BC como pressuposto para o corte de juros está ligado à questão fiscal: "que ocorra redução da incerteza sobre a aprovação e implementação dos ajustes necessários na economia, incluindo a composição das medidas de ajuste fiscal, e seus respectivos impactos sobre a inflação".
Governo divulga peça orçamentária de 2017 – Afastando a possibilidade de impostos, o governo mostrou o projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2017. Foi divulgado uma série de medidas, como concessões, cortes de despesas e ampliação de receitas na esteira da retomada da atividade, que serão tomadas para cumprir a meta, déficit de R$ 139 bilhões. Para tentar evitar aumento de impostos, a equipe econômica traçou um plano que inclui arrecadar R$ 18,4 bilhões a mais em receitas com concessões e permissões, totalizando agora R$ 24 bilhões com essas receitas no ano que vem.
Balança comercial em destaque - A agenda desta quinta-feira tem como destaque a balança comercial do mês passado (15 horas). As estimativas do mercado vão de US$ 3,650 bilhões a US$ 5,000 bilhões, com mediana em US$ 4,250 bilhões, conforme o Projeções Broadcast. Os indicadores industriais de julho da CNI saem às 11 horas. Entre os eventos, o FMI comenta o cenário internacional e divulga documento que deve ser apresentado na reunião do G20 (9 horas). O Banco Central faz leilão de até 10 mil contratos de swap cambial reverso para quatro vencimentos das 9h30 às 9h40, enquanto o Tesouro realiza às 11 horas leilão de LTNs para três vencimentos e de LFTs para 1/9/2022.
Mercados Internacionais – Dados de PMI pelo mundo.
Bolsas na Europa e Futuros de NY avançam – As bolsas do Ocidente operam em alta, de forma mais discreta em NY, com investidores cautelosos antes do anúncio de dados importantes do mercado de trabalho. Na Europa, os indicadores de PMI geram efeitos distintos, com o dado consolidado da zona do euro em queda, mas com uma surpresa positiva vinda do Reino Unido.
PMI industrial da zona do euro em queda – Na zona do euro o PMI Industrial recuou de 52 para 51,7 em agosto, ainda acima da barreira dos 50 que separam expansão de contração. O resultado é o menor dos últimos três meses, e ficou abaixo da expectativa dos analistas de queda para 51,8. Na Alemanha o indicador passou de 53,8 para 53,6, como esperado pelo mercado. Na França o PMI Industrial foi de 50 para 48,3, pior que os 48,5 aguardados. Na Itália, o indicador passou de 51 para 49,8, o menor nível em 20 meses, enquanto na Espanha o PMI permaneceu estável. Ainda destacamos o PMI Industrial do Reino Unido que
surpreendeu e avançou de 48,3 para 53,3, o maior nível em 10 meses, superando totalmente o impacto do Brexit.
PMI Industrial da China avança – Segundo o governo chinês, o PMI Industrial subiu de 49,9 em julho para 50,4 em agosto, acima da expectativa dos analistas de alta para 49,9. O indicador também é medido pela Caixin Media, recuou de 50,6 para 50.
Bolsas asiáticas recuam – Com investidores aguardando dados do mercado de trabalho dos EUA, as bolsas asiáticas recuaram nesta quinta-feira. Na China, o índice Xangai Composto recuou 0,72%, enquanto o Shenzhen Composto caiu 0,76%, após a publicação de dados mistos da atividade manufatureira. Em Hong Kong, porém, o Hang Seng reagiu ao PMI oficial chinês e subiu 0,81%. Outra exceção na Ásia foi o Nikkei, que avançou 0,23% em Tóquio, em meio à especulação sobre o Fed, que vem pressionando o iene ante o dólar e favorecendo ações de exportadoras e do setor financeiro no mercado japonês. Na Oceania, a bolsa australiana caiu 0,3%, para o menor nível desde 14 de julho.
Dados industriais dos EUA e fala de Loretta Mester, do Fed de Cleveland, estarão no foco – Nos Estados Unidos, as atenções devem se concentrar nos dados semanais de pedidos de auxílio- desemprego (9h30), PMI industrial de agosto (10h45); Investimentos em construção em julho (10h45) e no índice de atividade industrial do ISM de agosto (11 horas). O evento de destaque é o pronunciamento da presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, que vota nas reuniões de política monetária do Fed neste ano (13h25).
Petróleo recua – Às 9h00, o WTI para outubro recuava 0,31% a US$ 44,56 por barril na Nymex, enquanto o Brent para outubro recuava 0,26%, a US$ 46,77 por barril na ICE.
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Painel Corporativo
Petrobras: PDV – 8 mil aderiram ao Programa.
A Petrobras conta com a adesão de 8 mil empregados ao Programa de Incentivo à Demissão Voluntária (PIDV), que se encerrou. Um novo balanço ainda não foi feito, porque a expectativa era de que muitos funcionários, até então em dúvida, se manifestassem no último momento.
O número concreto das demissões só será conhecido em maio de 2017, prazo final para que todos os funcionários confirmem se querem, realmente, aderir ao PIDV. Os desligamentos acontecerão gradativamente. Ainda não temos as informações sobre quanto a companhia economizará com esses cortes. A mesma terá uma despesa extraordinária no curto prazo, mas vale destacar que a empresa possui, atualmente, 78.470 funcionários, e a confirmação de que 8 mil deverão aderir ao plano, representa uma redução de 10% do quadro de profissionais da empresa. O foco dessa administração é melhorar o caixa da companhia, reduzir os custos (PDV) e outros planos, venda de ativos, reduzindo o tamanho da companhia e focando em operações rentáveis. Enfim, estamos otimistas com a companhia no curto/médio prazo, devido, principalmente, ao choque de gestão e menor interferência governamental na empresa.
Energia Elétrica: Taesa venda de participação da Cemig.
O conselho de administração da Cemig autorizou a venda de até 40.702.230 units da Taesa de propriedade da estatal mineira e desvinculadas do bloco de controle. Pela cotação do fechamento de ontem (R$ 23,20), com a venda a Cemig poderia arrecadar R$ 944,2 MM. Em 3 de agosto, a estatal havia informado que sua diretoria iria propor ao conselho de administração a venda de 22.273.452 units da Taesa. O colegiado, no entanto, aprovou um montante bem superior.
O montante de units aprovado para venda corresponde a 40.702.230 ações ONs e 81.404.460 PNs da Taesa. Segundo dados do site da Bovespa, a Cemig detém 45,74% das ações ON e 39,47% das PN, e 43,36% do total de ações da Taesa. O total de ações ordinárias em circulação é de 118.866.050 e de preferenciais, 237.732.008.
Aviação: Dados da ANAC.
A demanda por transporte aéreo doméstico de passageiros registrou queda de 6,9% em julho, comparada com julho/2015, enquanto a oferta registrou redução de 8,1%. Segundo a agência, a oferta doméstica apresentou a 10ª primeira baixa sucessiva do indicador. No acumulado do ano, a demanda doméstica registra queda de 6,6% e a oferta redução de 6,2% no mesmo período.
Entre as principais empresas aéreas brasileiras, apenas a Avianca apresentou crescimento na demanda doméstica em julho, quando comparada com julho/2015, da ordem de 20,5%. Latam, Azul e Gol registram retração de 11,6%, 8,5% e 6,8%, respectivamente.
Banco do Brasil: Pagamento de JCP.
O BB anunciou o pagamento de R$ 352,7 MM em JCP, relativos ao 3T16. O valor é equivalente a R$ 0,1266/ação. Os proventos serão pagos em 30/09 e terão como base a posição acionária de 12/09. A partir do dia 13 do mesmo mês, as ações serão negociadas ex-juros.
CSN: Rebaixamento para CCC+.
A S&P rebaixou o rating da CSN de B para CCC+, em escala global, e cortou a classificação em escala nacional de brBB- para brCCC+. A perspectiva é estável. A agência afirma que o rebaixamento é um reflexo de suas expectativas de que "a CSN vai continuar a queimar dinheiro nos próximos trimestres, como resultado de sua pesada carga de juros e fracos resultados operacionais".
Cenário segue extremamente desafiador para a companhia, com elevado endividamento. Seguimos não recomendando exposição ao ativo, no setor siderúrgico, preferimos exposição a Gerdau.
BR Properties: Cade.
A companhia teve aval do Cade à compra de ativo do Opportunity FII. A aquisição de ativos imobiliários localizados na cidade do Rio de Janeiro é aprovada sem restrições, segundo ato do Cade. O ato está publicado no Diário Oficial. A BR Properties compra imóvel em desenvolvimento do Opportinity FII.
Arteris: Transferência de ações.
A empresa concluiu a transferência de ações da STP para DBTrans; o capital da STP passa a ser detido só pela DBTrans.
CPFL: State Grid deve assina compra amanhã.
A chinesa State Grid Corp pretende assinar os termos finais da compra de participação de 23,6% detidos pelo conglomerado Camargo Corrêa SA na CPFL Energia na sexta-feira, disse uma pessoa diretamente envolvida no negócio para a Reuters. O processo de 'due diligence' para a compra foi concluído esta semana, disse a fonte, acrescentando que todas as condições prévias impostas pela gigante chinesa foram cumpridas.
Kroton e Estácio: Aprovação do CADE – Venda de ativos.
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
BANESTES BEES3 01/09/2016 03/10/2016 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 6,9%
BRADESCO SA BBDC3 02/09/2016 03/10/2016 0,01 0,02 JCP Irregular 0,1% 3,7%
BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/09/2016 03/10/2016 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 4,0%
CIELO SA CIEL3 19/09/2016 30/09/2016 0,09 0,11 JCP Semi-anual 0,3% 1,4%
ITAUSA ITSA3 01/09/2016 03/10/2016 0,02 0,02 Dividendo Trimestral 0,2% 4,1%
ITAUSA-PREF ITSA4 01/09/2016 03/10/2016 0,02 0,02 Dividendo Trimestral 0,2% 4,0%
ITAU UNIBANCO ITUB3 01/09/2016 03/10/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,6%
ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 01/09/2016 03/10/2016 0,02 0,02 Dividendo Mensal 0,0% 4,0%
TUPY TUPY3 08/11/2016 12:00:00 AM 0,09 0,11 JCP Anual 0,7% 2,2%
Tipo Frequência Yield do
Provento
Dividend Yield (12m) Próximos Proventos
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Carteiras Recomendadas
Carteira XP 29,5 -4,2 0,7 -1,1 37,5 -12,1 15,9 76,5 29,2 2,1 197,8 dif. p.p. -4,0 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 14,4 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 5,0 p.p. 7,6 p.p. 175,3 p.p. Carteira XP Dividendos 37,3 -4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 34,2 13,9 250,7 dif. p.p. 3,7 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 10,0 p.p. 19,5 p.p. 203,4 p.p. Ibovespa 33,6 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 24,2 -5,5 22,4 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5 -6,4 6,7 9,9 5,6 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. 4,6 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4 -7,0 5,5 8,0 2,8 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. 1,8 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7 -10,1 6,3 11,2 1,0*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
ago-15
set-15
out-15
nov-15
dez-15
jan-16
fev-16
mar-16
abr-16
mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16
DESEMPENHO ANUAL
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