Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Mercados em queda, resultados corporativos piores do que o esperado ditam a direção das bolsas, e são reforçados por indicadores piores do que o esperado e a expectativa de que o FMI cortará hoje a projeção de crescimento global. No Reino Unido a inflação avança, enquanto na Alemanha os indicadores de confiança recuam fortemente. No Brasil, Estado cita projeção do governo de levantar R$120 bi em desestatizações, novo presidente da Câmara diz ser favorável a cassação do último, Senado deve ter na pauta legalização dos jogos no retorno do recesso e estímulos na economia podem ser anunciados em breve.
Fechamento
Ibovespa, expectativas mais favoráveis em relação à economia também colaboraram, com Ibovespa engatando 9ª alta seguida. Alta de +1,6%, atingindo 56.484,21.
Painel Corporativo
Qualicorp: Fundos Carlyle, GIC e CVC Partners preparam oferta pela companhia Educação: FIES turbo?
Banco do Brasil: Venda de ativos
Financiamento Imobiliário: Caixa vai elevar teto de financiamento imobiliário para R$ 3 MM Usiminas: AGE
Petrobras: Venda de ativos Light, Equatorial e Cemig: Governo Rumo: Aquisição de vagões
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIHora Local Indicador
Data Exp.
Ant.
05:00 EUR ECB Bank Lending Survey -- --
--06:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Jul -- 20.2
09:30 EUA Construção de casas novas Jun 1170k 1164k
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 56.484 1,6 9,6 14,7x Soja 1.066 0,9 0,9 -7,5 20,0 Dow Jones EUA 18.533 0,1 3,4 17,3x Milho 363 1,4 1,4 -0,6 -3,3
S&P 500 EUA 2.167 0,2 3,2 18,4x Trigo 430 1,1 1,1 -3,6 -12,9
MEXBOL México 46.961 0,5 2,2 20,4x Açucar 19 0,3 0,3 -4,7 33,3 FTSE 100 Reino Unido 6.695 0,4 2,9 17,3x Algodão 74 -0,4 -0,4 15,2 13,6 CAC 40 França 4.358 -0,3 2,8 14,7x Café 149 1,3 1,3 2,6 15,4 DAX Alemanha 10.063 -0,0 4,0 12,8x Petróleo (WTI) 45 -1,5 -1,5 -6,3 10,4 IBEX Espanha 8.524 -0,1 4,4 15,3x RBOB Gasolina 139 -2,4 -2,4 -7,6 -5,0
NIKKEI 225 Japão - - - 16,6x Ouro 1.330 0,2 0,2 0,7 25,2 SHASHR Shangai 21.803 0,7 4,9 12,1x Prata 138 -1,2 -1,2 -7,3 10,1 HANG SENG Hong Kong 3.186 -0,4 3,9 14,0x Cobre 139 -2,4 -2,4 -7,6 -5,0
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 23.385 1,6 1,6 9,5 29,0 Dólar/Real 3,25 -1,0 -1,0 1,1 -17,9
SMLL 1.102 1,9 1,9 11,0 30,6 Euro/Real 3,60 -0,6 -0,6 0,8 -16,8
IMOB 643 2,2 2,2 8,1 48,0 Euro/Dolar 1,11 0,4 0,4 -0,3 1,3 ICON 2.981 0,8 0,8 8,1 19,5 Dólar/Yuan 6,70 0,1 0,1 0,9 3,1 INDX 12.066 0,9 0,9 6,4 -4,2 Dólar/Yen 106,15 1,2 1,2 2,8 -13,6
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
P/L
Macroeconomia
Brasil – Entrevista de Rodrigo Maia, R$120 bi em desestatizações e estímulos para a economia.
Governo projeta levantar R$ 120 bi em desestatizações – Segundo o Estado, as desestatizações previstas têm o potencial de levantar pelo menos R$ 120 bilhões. Esse reforço nas contas virá de concessões, privatizações, vendas de ativos, securitizações e aberturas de capital. O número ainda é incerto, por exemplo, não se sabe quais participações acionárias da Eletrobrás em empresas do setor elétrico, seriam colocados à venda. "Está tudo na mesa para a gente discutir", afirmou um integrante da equipe econômica.
Maia diz que votaria a favor da cassação de Cunha – No programa Roda Viva, o presidente da Câmara, Rodrigo Maia, afirmou que votaria a favor da cassação do deputado Eduardo Cunha. Por ser presidente da Câmara, Maia não pode votar. "O resultado na Comissão de Constituição e Justiça provou que a situação dele é muito difícil", afirmou o democrata, em referência à decisão da comissão de rejeitar o retorno do processo de cassação de Cunha ao Conselho de Ética, onde o procedimento foi aprovado. "O deputado (Cunha) foi derrotado no Conselho de Ética, na CCJ e, no meu ponto de vista, será derrotado em plenário".
Senado deve votar legalização de jogos – Após o recesso parlamentar, um dos projetos que deve ganhar atenção do Congresso é a legalização dos jogos de azar. Os parlamentares acreditam que conseguiriam atrair investimentos da ordem de R$1 bilhão, com cassinos e resorts, e desejam que os recursos sejam investidos em saúde, previdência e segurança.
Temer quer lançar pacote de estímulos – Em meio a discussão de um novo contingenciamento que pode atingir a casa dos R$ 20 bilhões, o presidente Michel Temer deseja lançar medidas de estímulo da economia. Dentre as medidas debatidas estão a liberação da venda de terras a estrangeiros e de dívidas ativas da União no mercado (securitização da dívida pública), além a implantação de visto eletrônico para turistas estrangeiros para estimular o turismo.
Reunião do Copom em destaque - No primeiro de dois dias da reunião do Copom, a agenda local desta terça-feira traz o presidente, Michel Temer, se reunindo com o núcleo econômico do governo e pode anunciar medidas (11h00). À noite, Temer se reúne com o presidente do Congresso, senador Renan Calheiros, e com o presidente da Câmara, deputado Rodrigo Maia (20h00). O Banco Central faz leilão de até 10 mil contratos de swap cambial reverso (9h30).
Temer afasta possibilidade de aumento de impostos – Em entrevista à GloboNews, o presidente Michel Temer afirmou que o aumento de tributos para o equilíbrio das contas públicas do País é uma hipótese "distante". "Isso vamos ver no dia a dia. Se pudermos, não falaremos de aumento de impostos", disse. Sobre a trajetória da taxa de juros, Temer comentou que “Não se pode sair de 14,25% para 7% só para praticar um gesto populista", comentou, em referência à presidente afastada, Dilma Rousseff, cujo governo atuou em 2012 parra derrubar a Selic para 7,25% ao ano, a menor da história até hoje. "Tenho pedido à equipe econômica que ao longo deste ano veja a possibilidade de se reduzir, mesmo que minimamente, os juros, porque isso causa uma ótima repercussão no mercado. Mas isso é o tempo que vai dizer", frisou Temer.
Mercados Internacionais – Bolsas em queda com resultados corporativos e indicadores piores que esperado.
Bolsas de NY e Europa em queda – Diversos pontos contribuem para a queda nas bolsas nesta terça-feira, começando por resultados corporativos piores que o esperado, passando pela oscilação nos preços de petróleo e chegando nas incertezas decorrentes da tentativa de golpe na Turquia, todos os elementos juntos impactam negativamente as bolsas europeias e os futuros de NY. Os resultados dos indicadores de sentimento econômico na Alemanha piores que o esperado também contribui para o clima negativo nas bolsas, além de existir a expectativa de que o FMI irá revisar para baixo suas projeções de crescimento global. Inflação no Reino Unido avança – Foram apresentados hoje o PPI e o CPI do Reino Unido do mês de junho, ambos mostrando alta na comparação mensal. O CPI avançou 0,2% ante maio e 0,5% ante junho de 2015, surpreendendo analistas que aguardavam alta de 0,4% na comparação anual. O PPI registrou alta de 0,2% na comparação mensal e recuou 0,4% na anual, enquanto os analistas aguardavam um avanço de 0,5% ante junho de 2015.
Expectativa econômica da Alemanha cai – Atingindo o menor nível desde novembro de 2012, o índice de expectativas econômicas da Alemanha recuou de 19,2 em junho para -6,8 em julho. O resultado veio bem distante da expectativa dos analistas de 8,5. Segundo o ZEW, as incertezas criadas pela decisão do Reino Unido de votar por sua saída da União Europeia em plebiscito realizado dia 23 de junho, foram amplamente responsáveis pela deterioração do sentimento na Alemanha. Bolsas asiáticas recuam – A maioria das bolsas asiáticas fechou o dia em queda. Na China, o Xangai Composto recou 0,23%, enquanto o Shenzhen Composto subiu 0,32%. O Hang Seng perdeu 0,60% em Hong Kong e o sul-coreano Kospi teve desvalorização de 0,21% em Seul. Na Oceania, a Bolsa de Sydney encerrou em baixa de 0,13%. No Japão, a Bolsa de Tóquio fechou em alta de 1,37%, com investidores otimistas com a possibilidade de estímulos fiscais e monetários.
BC da Austrália deixa porta aberta para corte de juros – A ata da reunião do dia 5 de julho mostrou que o Banco Central da Austrália está aberto a possibilidade de mais um corte das taxas de juros no próximo mês, o documento mostra que eles devem revisar sua inflação mensal, bem como os dados de emprego e moradia para verificar se uma mudança na política monetária é necessária.
Petróleo sem direção definida - Às 9h05, o WTI para agosto avançava 0,44%, a US$ 45,44 por barril na Nymex, enquanto o Brent para setembro recuava 0,23%, a US$ 46,85 por barril na ICE.
Painel Corporativo
Qualicorp: Fundos Carlyle, GIC e CVC Partners preparam oferta pela companhia.
Segundo o Valor, os fundos Carlyle, GIC (fundo soberano de Cingapura) e CVC Capital estão em conversas com o fundador e presidente da Qualicorp, José Seripieri Junior, para uma possível oferta pública por 100% das ações da companhia. Júnior é o maior acionista, com 20,2% do negócio.
O Carlyle e o GIC, que juntos detém 23,6% da Rede D'Or, querem fazer uma oferta em conjunto em nome do grupo hospitalar. Os dois fundos enxergam sinergias entre a maior rede hospitalar do país e a Qualicorp, que administra uma carteira com cerca de 5 MM de usuários de convênios médicos. Caso a transação seja efetivada, a Rede D'Or poderá aumentar ainda mais seu poder de negociação com as operadoras e seguradoras de planos de saúde, sem assumir os riscos de ser dona de um convênio médico. A Qualicorp é uma corretora e administradora de planos de saúde. O negócio das operadoras tem um risco elevado, uma vez que os sinistros de saúde não são totalmente previsíveis. Além disso, os custos médicos estão cada vez maiores.
Apesar de o Carlyle e o GIG terem procurado a Qualicorp em nome da Rede D'Or, o desenho da participação societária do grupo hospitalar não está definido. A Rede D'Or pode ter uma fatia minoritária na Qualicorp ou uma participação indireta por meio dos fundos.
Após a investida do Carlyle e do GIC, o fundo americano CVC Capital Partners e um investidor estratégico também bateram na porta da Qualicorp.
Dono de uma fatia de 15,3% da Rede D'Or, o fundo soberano de Cingapura também é acionista da Qualicorp com uma participação de 5,13%. Um dos pontos que chamam atenção nessa transação é a presença de muitos interlocutores em comum. O Carlyle já foi um acionista relevante na Qualicorp e atualmente está na Rede D'Or. A unidade brasileira da CVC Partners, por sua vez, é liderada desde fevereiro por Fernando Pinto que, por muitos anos, esteve à frente do Carlyle. O atual presidente da Rede D'Or, Heráclito Brito, anteriormente era o principal executivo da Qualicorp.
Não está definido qual seria o papel de Junior numa eventual venda da companhia. Muitos acreditam que sua saída por completo da Qualicorp seria prejudicial porque ele conhece profundamente o setor e foi o criador do negócio de plano de saúde por adesão. O mercado dessa modalidade de convênio médico ainda é pouco compreendido.
Procuradas pela reportagem, Qualicorp, Rede D'Or e CVC Capital Partners informaram que não comentam rumores de mercado. Abaixo gráfico com o desempenho das ações da Qualicorp no ano de 2016, uma alta de quase 60% no período:
Fonte: Bloomberg
Educação: FIES turbo?
Nos últimos 45 dias, representante do Ministério da Educação (MEC) e das instituições privadas de ensino superior já realizaram três reuniões para discutir um novo modelo de financiamento estudantil - chamado de "Fies turbo" pelo ministro Mendonça Filho. Na verdade, trata-se do Fies 2.0 - modelo de crédito estudantil desenhado pelos sete maiores grupos de ensino do país, Anima, DeVry, Estácio, Laureate, Kroton e Ser Educacional no ano passado, quando eclodiu a crise do Fies.
Painel Corporativo
Financiamento Imobiliário: Caixa vai elevar teto de financiamento imobiliário para R$ 3 MM.
A Caixa vai facilitar o financiamento de imóveis pela classe média alta. Entre as medidas, que passarão a valer a partir da próxima segunda¬feira, está o aumento do valor máximo do imóvel a ser financiado pelo banco estatal: ele vai dobrar de R$ 1,5 MM para R$ 3 MM. Para unidades que valem mais de R$ 750 mil, o banco vai aumentar de 70% a 80% a parcela que pode ser financiada, por meio do Sistema Financeiro Imobiliário (SFI). No caso dos imóveis usados, a cota que pode ser financiada subirá de 60% para 70%. Também será possível transferir para a Caixa uma parcela maior, de 50% para 70%, de empréstimos tomados em outros bancos.
Segundo o vice¬presidente de Habitação da Caixa, Nelson Antonio de Souza, o banco decidiu melhorar as condições de financiamento para a alta renda depois de já ter feito modificações nas operações para imóveis populares. “As medidas vêm beneficiar o setor da construção, que mais gera emprego e renda, e contribuir para a retomada do crescimento do País.”
Em março, o banco, o principal financiador de imóveis do País, adotou um conjunto de ações para estimular a compra de imóveis populares. O banco voltou a financiar 70% (para clientes trabalhadores
do setor privado) e 80% (funcionalismo público) de um imóvel usado, menos de um ano após ter reduzido a parcela a 50%. A instituição também voltou com a linha para financiar o segundo imóvel,
suspensa desde agosto de 2015.
Essa decisão da Caixa ajudará o setor de real estate, porém, não resolverá, ainda, o problema do setor, com queda nos lançamentos, vendas ainda fracas e aumento nos distratos. O ciclo do setor é longo e o setor está passando por ajustes.
Usiminas: AGE.
Está marcada para às 13 h a AGE com os acionistas da companhia sobre o aumento de capital de R$ 1 bi. Na semana passada, a companhia informou que todas as 200 MM de ações emitidas para a operação foram subscritas pelos acionistas.
A assembleia é importante também por conta dos conflitos societários da Usiminas. A Nippon Steel, sócia controladora, afirmou que irá entrar na Justiça contra as acusações tecidas pela CSN sobre os valores das transações entre partes relacionadas entre a japonesa e suas controladas com a siderúrgica mineira. A CSN tem argumentado que o crescimento dos valores desses contratos desde a chegada da Ternium ao capital da Usiminas expõe um pagamento de prêmio pelo controle da companhia.
Petrobras: Venda de ativos.
Ontem, a companhia informou que ainda não há decisão oficial sobre a alteração da modalidade de venda da BR Distribuidora. Informações dão conta de que a Petrobras poderia aceitar compartilhar o controle da sua subsidiária. "A expectativa, entretanto, é que o assunto seja apreciado pelos órgãos internos de governança e seja deliberado pelo conselho de administração da Petrobras ainda no mês de julho", afirma a empresa, em Fato Relevante.
Light, Equatorial e Cemig: Governo.
As ações da Cemig e da Light foram destaques de alta ontem. CMIG4 fechou em alta de 5,31% e LIGT3 em alta de 5,3%, depois da notícia sobre uma proposta da Equatorial para adquirir o controle da Light.
Vale ressaltar que o STJ suspendeu o efeito de uma liminar que pode gerar um efeito dominó no setor elétrico. O pedido havia sido feito pela AGU, a Procuradoria da Aneel e a Consultoria Jurídica do Ministério de Minas e Energia (MME).
A petição da força-tarefa do governo foi julgada na sexta-feira, mas só deve ser publicada em 2 de agosto. A liminar havia sido concedida à Associação Brasileira de Geração de Energia Limpa (Abragel). O processo diz respeito ao risco hidrológico, problema derivado da seca que atingiu o País nos últimos anos. Devido à escassez de água, as geradoras tiveram sua produção limitada, mas foram obrigadas a entregar os volumes de energia que haviam vendido em leilão. Isso impôs prejuízos a elas, que recorreram à Justiça para reverter o quadro. Dezenas de liminares ainda travam 40% do volume de contratos comercializados na Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE), o que soma uma inadimplência em torno de R$ 1 bi por mês.
Rumo: Aquisição de vagões.
O conselho de administração da Rumo aprovou a aquisição de 325 vagões graneleiros, da Amsted Maxion, com a opção, que pode ser exercida até 1º de dezembro, de adquirir outros 325. Os conselheiros aprovaram ainda a contratação de financiamento com o BNDES, para a aquisição dos 325 vagões graneleiros, no valor máximo de R$ 97 MM, e também a contratação de outro empréstimo com o banco de fomento na hipótese do exercício da opção de compras.
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
BANESTES BEES3 20/07/2016 03/08/2016 0,00 0,00 JCP Anual 0,1% 7,8%
SAO MARTINHO SMTO3 01/08/2016 15/08/2016 0,49 0,49 Dividendo Anual 0,9% 1,1%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 21,5 -4,2 0,7 -1,5 37,5 -12,1 15,9 76,5 14,1 5,8 174,7 dif. p.p. -8,8 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 14,0 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 3,1 p.p. 4,6 p.p. 155,2 p.p. Carteira XP Dividendos 33,8 -4,2 7,7 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 20,4 20,6 247,8 dif. p.p. 3,5 p.p. 9,1 p.p. 10,6 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 9,4 p.p. 19,4 p.p. 204,1 p.p. Ibovespa 30,3 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 45,0 11,0 1,2 19,4 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5 -6,4 6,7 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4 -7,0 5,5 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7 -10,1 6,3*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
ago-15
set-15
out-15
nov-15
dez-15
jan-16
fev-16
mar-16
abr-16
mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16
DESEMPENHO ANUAL
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