Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Após discurso de Theresa May, confirmando que o Reino Unido passará por um ‘hard’ Brexit, investidores se voltam para a posse de Trump na sexta-feira. No exterior, destaque também para fala de dirigente do Fed prevendo três altas de juros neste ano, CPI da zona do euro em alta, e preços de moradias chinesas em queda. No Brasil, 53% rejeitam Reforma da Previdência, governo estima 0,5% de queda no último trimestre de 2016, e contração de 3,5% no ano.
Fechamento
Ibovespa reverteu perdas vistas mais cedo e teve 2º avanço seguido, registrando maior nível desde 31/out., em meio à pressão positiva de construtoras e do setor bancário. Alta de +0,8%, atingindo 64.354,34.
Painel Corporativo
Vale: migração de ações e Samarco Samarco: Retomada das operações Usiminas: Saída de Nippon Steel Multiplan: Prévia Operacional
Frigoríficos: Extinção da isenção de ICMS – Carnes mais caras Minerva: Desistiu da compra de frigorífico
Cyrela: Prévia Operacional
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIHora Local Indicador
Data Exp.
Ant.
08:00 EUR IPC (a.m.) Dez 0.5% -0.1%
11:30 EUA IPC (a.m.) Dez 0.3% 0.2%
12:15 EUA Produção industrial (a.m.) Dez 0.6% -0.4%
-- BRA Confidência industrial CNI Jan -- 48.0
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 63.540 3,0 5,5 12,8x Soja 1.046 0,6 4,1 3,3 3,3
Dow Jones EUA 19.875 -0,1 0,3 16,7x Milho 359 0,1 -0,4 2,5 2,5
S&P 500 EUA 2.272 0,2 1,0 17,5x Trigo 426 -0,1 -0,3 5,3 5,3
MEXBOL México 46.258 1,5 0,8 16,8x Açucar 21 -1,2 0,5 5,3 5,3
FTSE 100 Reino Unido 7.338 1,4 3,1 14,8x Algodão 72 -0,1 -1,0 2,5 2,5
CAC 40 França 4.922 0,7 1,7 14,6x Café 149 -0,2 3,5 10,2 10,2
DAX Alemanha 11.629 0,6 1,6 13,6x Petróleo (WTI) 52 -1,1 0,9 -2,5 -2,5
IBEX Espanha 9.512 0,2 2,0 14,0x RBOB Gasolina 161 -0,0 2,5 -4,1 -4,1
NIKKEI 225 Japão 19.287 - 0,7 19,2x Ouro 1.199 -0,1 1,1 3,5 3,5
SHASHR Shangai 22.937 1,7 5,3 11,6x Prata 165 -1,3 0,9 -3,9 -3,9
HANG SENG Hong Kong 3.259 -1,8 0,5 13,1x Cobre 161 -0,0 2,5 -4,1 -4,1
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 26.135 -0,6 2,9 5,4 5,4 Dólar/Real 3,22 1,0 0,6 -1,1 -1,1
SMLL 1.195 0,3 3,6 7,5 7,5 Euro/Real 3,42 1,1 1,2 0,4 0,4
IMOB 652 0,3 4,7 13,0 13,0 Euro/Dolar 1,06 0,3 0,7 1,5 1,5
ICON 2.898 -0,6 2,1 2,6 2,6 Dólar/Yuan 6,89 0,1 -0,6 -0,8 -0,8
INDX 12.900 -0,8 1,7 2,7 2,7 Dólar/Yen 114,51 -0,2 -1,3 -1,8 -1,8
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
P/L
Macroeconomia
Brasil – 53% contra Reforma da Previdência, governo estima queda de 0,5% do PIB no último trimestre.
53% rejeitam Reforma da Previdência – Segundo uma pesquisa feita pelo SPC e pela CNDL, 55,9% dos entrevistados disseram que estão acompanhando as discussões em torno da Reforma da Previdência, 38,5% não acompanham e 5,6% não responderam. Entre os envolvidos na discussão, 53,8% se mostram contra à reforma, 19,6% são favoráveis, e 26,6% não souberam responder. O principal motivo apontado por aqueles que rejeitam a reforma seria "a pessoa merecer se aposentar cedo para ter um tempo de descanso" (28,3%), em seguida, vem a opção "porque vai acabar o fator previdenciário" (25,4%). O principal motivo apontado para apoiar a reforma, por 50% daqueles favoráveis às mudanças, é que "a previdência não conseguirá se sustentar a longo prazo".
Governo calcula queda de 0,5% do PIB no 4º trimestre de 2016 – A equipe econômica do governo estima uma queda de 0,5% da atividade no último trimestre de 2016, o que faz o Brasil completar dois anos de recessão econômica. Caso confirmado pelo IBGE, em divulgação prevista para 7 de março, o resultado será o oitavo negativo consecutivo nesta base de comparação e levará à queda de 3,5% do PIB em 2016.
Índice de confiança da indústria e fluxo cambial estarão no radar - Na agenda doméstica hoje estão previstos mais um leilão de até 12 mil contratos de swap cambial tradicional (US$ 600 milhões) para dois vencimentos, destinado à rolagem de vencimentos de fevereiro (11h30) e os dados de fluxo cambial semanal (12h30). Também serão divulgados a intenção de Consumo das Famílias (ICF) em janeiro pela Confederação Nacional do Comércio e o relatório da ABRAINC/Fipe sobre lançamentos e vendas do mercado imobiliário em novembro de 2016, ambos às 10 horas. A CNI informa o Índice de Confiança do Empresário Industrial (Icei) de janeiro (11 horas) e a FGV anuncia os Indicadores de Ciclo da Economia Brasileira, incluindo o Indicador Antecedente Composto da Economia (IACE) e o Indicador Coicidente Composto da Economia (ICCE) em dezembro (13 horas). Entre os eventos, o ministro da Defesa, Raul Jungmann, anuncia plano de emprego das Forças Armadas nos presídios brasileiros (10 horas). O ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, e o presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, participam do segundo dia do Fórum Econômico Mundial em Davos, na Suíça.
Mercados Internacionais – CPI sobe na zona do euro, mercados se voltam pra Trump.
Bolsas europeias têm sinais mistos – Após a fala de Theresa May ter tido interpretações diferentes, com parte do mercado esperando um tom mais duro, e outra parte acreditando que a fala indicou o ‘hard’ Brexit, os investidores se voltam para a fala de Donald Trump durante sua posse na sexta-feira. As bolsas operam sem direção única, na Europa algum otimismo com CPI da zona do euro em alta.
CPI avança na zona do euro – Segundo a Eurostat, o CPI da zona do euro subiu 1,1% no mês de dezembro ante dezembro de 2015, e avançou 0,6% ante novembro. Resultado veio em linha com o esperado pelo mercado, e o núcleo do CPI teve alta de 0,9% anual e 0,4% mensal.
Dirigente do Fed vê 'bom argumento' para três altas de juros - O presidente do Federal Reserve de San Francisco, John Williams, afirmou que "mesmo sem mudanças fiscais, há um bom argumento para três aumentos de juros em 2017", pois o nível de emprego desejado já foi atingido. Williams está levando em consideração o esperado impacto da política fiscal dos Estados Unidos em suas estimativas econômicas para o país, mesmo que esses impactos se mantenham incertos. "A política fiscal vai fornecer mais estímulos nos próximos anos do que eu imaginei em outubro", afirmou.
Bolsas asiáticas mistas – Após o discurso de Theresa May, as bolsas asiáticas se voltam para a a fala de Donald Trump na sexta-feira, quando toma posse como presidente dos Estados Unidos. Na China, o índice Xangai Composto teve leve alta de 0,14%, após o banco central chinês (PBoC) fazer uma significativa injeção líquida de 270 bilhões de ienes (US$ 39 bilhões) no mercado monetário por meio de contratos de recompra reversa. O Shenzhen Composto recuou 0,45%. Em Tóquio, o Nikkei subiu 0,43%. Em outras partes da região asiática, o índice Hang Seng avançou 1,13% em Hong Kong, enquanto o sul-coreano Kospi apresentou baixa marginal de 0,06% em Seul. Na Oceania, o índice S&P/ASX 200 recuou 0,4% em Sydney.
Preço médio de novas moradias na China sobe – Na China, os preços de moradias subiram em ritmo mais fraco em dezembro do que em novembro, sinalizando que medidas adotadas meses atrás para esfriar o mercado imobiliário continuam surtindo efeito. O valor médio de novas moradias em 70 cidades chinesas aumentou 0,3% em dezembro ante novembro. Na comparação anual, por outro lado, o preço médio das moradias subiu com um pouco mais de força em dezembro, ao registrar alta de 10,8%, ante ganho de 10,4% em novembro.
Yellen e produção industrial dos EUA são destaques - A agenda econômica dos Estados unidos tem como destaque o discurso da presidente do Federal Reserve, Janet Yellen (18 horas). O ex-presidente do Fed Alan Greenspan participa do Retail Executive Summit, evento brasileiro sobre varejo, sem horário previsto. Vários dados norte-americanos serão divulgados: índice de preços ao consumidor (CPI) de dezembro (11h30); produção industrial de dezembro (12h15); o índice de confiança das construtoras em janeiro (13 horas); e os estoques de petróleo bruto da API na semana até 13 de janeiro. Também será conhecido o teor do Livro Bege, elaborado pelo Federal Reserve (17 horas). Na Europa destaque para o relatório trimestral da OCDE sobre situação do emprego (9 horas). Estará no radar também o segundo dia do Fórum Econômico Mundial em Davos (Suíça) e o relatório sobre mercado de petróleo da Opep, sem horário previsto.
Petróleo em queda – Às 9h15, o Brent para março recuava 1,51% na ICE, a US$ 54,63 por barril, enquanto o WTI para março recuava 1,43% na Nymex, a US$ 51,73 por barril.
Painel Corporativo
Vale: migração de ações e Samarco.
O Valor Pro afirmou que nas negociações do acordo de acionistas da Vale , existe a discussão para a migração das duas classes de ações da mineradora para apenas papéis ordinários (ONs). Segundo fontes, este é um cenário provável, mas o acordo ainda não foi fechado. Vence em abril o atual acordo entre os acionistas da Vale, Bradespar, BNDES, a Mitsui e os fundos de pensão estatais (Previ, Funcef, Petro e Funcesp). Além disso, a publicação diz que circula a possibilidade do próximo acordo ser mais curto, de apenas 6 anos, contra os 20 anos atuais (o acordo vigente é de 1997).
Caso ocorra realmente a união das ações, a mineradora iria pulverizar seu controle, diluindo a participação dos atuais acionistas. Mesmo assim, segundo a fonte do Valor, eles teriam como se proteger de eventuais ofertas hostis por meio de regras que devem ser estabelecidas já na renovação do acordo.
Alguns questionamentos:
a) Qual será a relação de troca entre ações preferenciais e ordinárias?
b) A notícia é positiva para a empresa, pois melhora a governança corporativa, atraindo mais investidores com a concentração de classe de ações, pois vários investidores estrangeiros só compram ações ordinárias. Isso poderia gerar um “novo upside” para o ativo, até mesmo em relação aos concorrentes.
c) Quanto tempo demorará para ocorrer de fato essa migração? Se for aprovada, não deverá ocorrer no curto prazo, demorando um pouco mais para ocorrer.
Samarco: Retomada das operações.
O ministro de Minas e Energia Fernando Coelho Filho afirmou em Davos que a Samarco, joint venture entre a Vale e a BHP, deve voltar a operar em dois meses. O ministro disse que a mineradora voltará aos negócios tendo abordado todos os problemas ambientais e legais que tinha.
Usiminas: Saída de Nippon Steel.
A Nippon Steel, que ao lado do grupo Ternium/Techint controla a Usiminas, aceita discutir uma eventual cláusula de saída no acordo de acionistas mantido pelas companhias, mas descarta a possibilidade desse instrumento ser a chamada "roleta russa". Essa é uma solução de impasse utilizada no mundo corporativo em que prevê que a oferta mais alta na participação do sócio da empresa prevaleça. Com esse avanço, a expectativa, conforme apurou o Broadcast, é que as companhias caminhem, dentro das próximas semanas, para uma solução de uma briga societária que já dura mais de dois anos.
Multiplan: Prévia Operacional.
Vendas somaram R$ 13,7 Bi em 2016, crescimento de 2,9% sobre 2015. Segundo a empresa, os cinco shopping centers mais novos, ParkShoppingSãoCaetano, JundiaíShopping, ParkShoppingCampoGrande, VillageMall e Parque Shopping Maceió, em fase de consolidação, registraram um aumento em 6,4% de suas vendas combinadas, acima da média do portfólio, totalizando R$ 2,4 bi das vendas.
Frigoríficos: Extinção da isenção de ICMS – Carnes mais caras.
As carnes vendidas no varejo do estado de São Paulo deverão ficar mais cara a partir de 1º de abril, em função de um decreto editado pelo governador Geraldo Alckmin extinguindo a isenção de ICMS que beneficiava o segmento desde 2009. As informações foram dadas pelo jornal Valor Econômico, que diz que a medida pode provocar uma elevação de até 8% nos preços das carnes no maior mercado consumidor do país.
Minerva: Desistiu da compra de frigorífico.
A Minerva desistiu de comprar a Frisa Frigorífico Rio Doce, negócio anunciado em novembro e já aprovado pelo Cade, sem restrições. Segundo a empresa, que investiria R$ 205 MM na operação, foi considerado extinto o contrato, "por não terem sido satisfeitas, pelos vendedores, todas as condições precedentes avençadas entre as partes".
A Minerva havia assumido a obrigação de adquirir 99,56% do capital social da Frisa. Segundo a Minerva informou no anúncio da aquisição, a Frisa é um dos principais produtores de carne bovina do Brasil, com unidades em Colatina (ES), cuja capacidade de abate é de 500 cabeças/dia; Nanuque (MG), de 800 cabeças/ dia; e Teixeira de Freitas (BA), e 400 cabeças/dia), além de um Centro de Distribuição e escritório em Niterói (RJ).
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
AMBEV SA ABEV3 24/01/2017 23/02/2017 0,07 0,07 Dividendo Irregular 0,4% 3,8%
BRADESCO SA BBDC3 02/02/2017 01/03/2017 0,01 0,02 JCP Irregular 0,0% 3,9%
BRADESCO SA-PREF BBDC4 02/02/2017 01/03/2017 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 4,2%
MRV ENGENHARIA MRVE3 06/03/2017 30/03/2017 0,34 0,34 Dividendo Irregular 2,9% 3,1%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 9,4 52,6 -4,2 0,7 -1,9 37,5 -12,1 15,9 62,4 61,0 246,5 dif. p.p. -1,9 p.p. -2,1 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 13,6 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. -3,5 p.p. 18,1 p.p. 204,7 p.p. Carteira XP Dividendos 2,5 43,3 -4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 47,3 45,3 264,0 dif. p.p. -8,8 p.p. -11,4 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -18,7 p.p. 2,4 p.p. 193,4 p.p. Ibovespa 11,3 54,6 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 65,9 42,9 41,8 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5 -6,4 6,7 9,9 5,6 0,6 18,1 -4,7 -10,8 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. 4,6 p.p. -0,2 p.p. 7,0 p.p. -0,1 p.p. -3,1 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4 -7,0 5,5 8,0 2,8 -1,0 13,6 -7,4 -8,0 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. 1,8 p.p. -1,8 p.p. 2,5 p.p. -2,8 p.p. -0,3 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7 -10,1 6,3 11,2 1,0 0,8 11,1 -4,6 -7,7*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16
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