SPOILER MACRO. Macro Research. 3 de maio de Álvaro Frasson Leonardo Paiva Luiza Paparounis. 3 de maio de

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3 de maio de 2021 1 3 de maio de 2021

SPOILER MACRO

Macro Research

Álvaro Frasson Leonardo Paiva Luiza Paparounis

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3 de maio de 2021 2

Uma Semana em 1 Slide

Covid-19 Internacional Brasil Agenda Macro

• Brasil: 2.407 mortes na

média móvel semanal, 4% inferior ao apresentado na semana passada.

• Índia superou pela 1ª vez a marca de 100 mil novas infecções de covid-19 em 24 horas.

• Iniciam-se as conversas entre os EUA e a OMC para expandir o acesso dos

países em situações críticas as vacinas.

• Nos EUA, agenda forte,

destaque para dados de mercado de trabalho

referentes ao mês de abril.

• Na China, dados da Balança Comercial

movimentarão os mercados. • Na Europa, dados macro da

Zona do Euro e reunião do BC Inglês e da Turquia

ditarão os rumos da política monetária.

• A partir da terça-feira, a Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) da pandemia vai ouvir os ex-Ministros da Saúde, além do atual titular da pasta e o presidente da Anvisa.

• Hoje, espera-se que seja apresentado o parecer final da Reforma Tributária na Câmara.

• Copom: alta de 0,75% e foco no comunicado.

• Hoje: teremos hoje os

dados de Balança Comercial, com a expectativa de um superávit de US$10 bilhões. • 4ªF: Produção industrial de março, com expectativa de baixa de -3,5% m/m.

• 6ªF: Vendas no varejo de março, com o mercado esperando queda de -6,5%m/m.

Desempenho na semana

Dados de fechamento do dia 30-abr-21.

OURO 1.769 $ -0,45% 118.894 -1,36% DÓLAR 5,44 R$ -0,70% NTN-B 2035 4.341 R$ -0,29% IBOVESPA

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3 de maio de 2021 3

Spoiler Macro

Monitor Covid-19…...………...………...………... 4

Internacional...………...………...………... 9

EstadosUnidos.……… 10

Ásia & Europa.………...… 11

Dashboard do Mercado……… 12 Brasil... 14 Hot Topics... 15 Relatório Focus ... 16 Dashboard do Mercado….………... 18 Agenda Macro... 22

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Status Global

Fonte:John Hopkings, coronavírusbra1 e Bloomberg

❑ Neste final de semana, a Índia superou pela 1ª vez a marca de 100 mil novas infecções da covid-19 em 24 horas.

❑ Com o intuito de conter a chegada de novas variantes no país, o governo de Israel proibiu a população de viajar para

países com alta incidência da covid-19, o Brasil está incluído nessa lista.

❑ Esta semana iniciam-se as conversas entre os EUA e a OMC para expandir o acesso dos países em situações

críticas às vacinas.

❑ O Brasil apresenta, segundo o consórcio de imprensa, média móvel de mortes pela covid-19 de 2.407, uma nova

queda frente aos últimos sete dias (-4%).

Casos Óbitos Vacinados Casos Óbitos Vacinados Casos Óbitos Vacinados

Mundo 152.497 3.199 1.164.205 2,1% 2,0% 15,2% 5.666 92,6 140.994 3,9% 3,0% 13,8% Ásia-Pacífico 26.949 349 489.405 1,3% 0,7% 12,9% 2.917 27,8 75.257 12,1% 8,7% 18,2% África 4.535 121 19.256 2,7% 0,4% 1,6% 65 2,2 2.125 1,4% 1,8% 12,4% Europa 50.328 1.067 252.557 2,1% 7,5% 37,5% 1.132 22,7 28.776 2,3% 2,2% 12,9% Oriente Médio 7.976 133 37.776 1,7% 3,0% 14,0% 258 4,2 3.113 3,3% 3,2% 9,0% Canadá 1.241 24 13.420 2,0% 3,3% 35,3% 54 0,3 1.691 4,5% 1,3% 14,4% EUA 32.422 577 245.591 1,8% 9,9% 74,9% 344 4,8 16.930 1,1% 0,8% 7,4% México 2.349 217 18.080 9,2% 1,7% 13,5% 20 2,3 1.866 0,9% 1,1% 11,5% Colômbia 2.894 74 5.113 2,6% 5,4% 9,5% 119 3,1 712 4,3% 4,4% 16,2% Brasil 14.755 408 31.884 2,8% 6,7% 15,1% 414 16,8 2.843 2,9% 4,3% 9,8% Argentina 3.005 64 7.998 2,1% 6,2% 16,6% 144 2,6 863 5,0% 4,2% 12,1% Chile 1.211 27 14.873 2,2% 5,9% 72,0% 41 0,7 741 3,5% 2,7% 5,2%

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Médias Móveis

Fonte:John Hopkings e Bloomberg

Nº de Novos Casos e Novos Óbitos em 1 dia, média de uma semana.

500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 80.000

Novos Casos Novos Óbitos

500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000

1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000

500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000

21-fev-21 47.666 1.037 28-fev-21 54.726 1.205 7-mar-21 66.869 1.496 14-mar-21 66.289 1.831 21-mar-21 73.552 2.259 28-mar-21 76.636 2.595 4-abr-21 64.324 2.747 11-abr-21 71.010 3.101 18-abr-21 65.864 2.885 25-abr-21 56.817 2.495 2-mai-21 59.160 2.406 Var. (%) 4,1% -3,6%

Médias Móveis - 7 dias BRASIL ₍₁₎ N. Casos (2) N. Óbitos 21-fev-21 66.446 1.935 28-fev-21 67.662 2.030 7-mar-21 59.596 1.706 14-mar-21 51.820 1.407 21-mar-21 54.360 1.068 28-mar-21 63.370 997 4-abr-21 63.428 809 11-abr-21 70.000 1.009 18-abr-21 67.680 736 25-abr-21 58.171 712 2-mai-21 49.207 692 Var. (%) -15,4% -2,8% EUA Médias Móveis - 7 dias (1) N. Casos (2) N. Óbitos 21-fev-21 138.621 3.687 28-fev-21 153.300 3.246 7-mar-21 161.057 3.318 14-mar-21 179.501 3.115 21-mar-21 198.649 3.149 28-mar-21 246.706 3.720 4-abr-21 243.041 3.609 11-abr-21 227.678 3.854 18-abr-21 232.234 3.778 25-abr-21 207.271 3.648 2-mai-21 161.742 3.246 Var. (%) -22,0% -11,0% EUROPA Médias Móveis - 7 dias (1) N. Casos (2) N. Óbitos 21-fev-21 29.479 511 28-fev-21 32.792 615 7-mar-21 32.785 467 14-mar-21 39.399 448 21-mar-21 57.764 472 28-mar-21 82.284 573 4-abr-21 109.395 850 11-abr-21 164.098 1.259 18-abr-21 245.116 1.703 25-abr-21 354.132 2.808 2-mai-21 416.655 3.972 Var. (%) 17,7% 41,5% ÁSIA-PACÍFICO

Médias Móveis - 7 dias (1) N. Casos

(2) N. Óbitos

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Brasil: Casos por Estado

Fonte: Ministério da Saúde

2-mai 25-abr % Semana

Roraima RR 16.0% 96,732 95,223 1.6% Distrito Federal DF 12.6% 380,639 373,501 1.9% Amapá AP 12.6% 106,174 104,308 1.8% Santa Catarina SC 12.4% 891,697 873,102 2.1% Rondônia RO 12.0% 213,256 209,166 2.0% Espírito Santo ES 10.9% 438,749 427,631 2.6% Mato Grosso MT 10.4% 361,725 351,368 2.9% Tocantins TO 10.2% 160,685 156,656 2.6% Mato Grosso do Sul MS 9.0% 249,958 243,553 2.6% Amazonas AM 9.0% 371,718 367,713 1.1% Sergipe SE 8.9% 204,134 196,699 3.8% Acre AC 8.9% 78,152 76,747 1.8% Rio Grande do Sul RS 8.6% 980,412 948,958 3.3% Paraná PR 8.3% 953,884 929,097 2.7% Goiás GO 7.9% 553,328 538,640 2.7% Ceará CE 7.4% 677,403 650,846 4.1% Piauí PI 7.4% 242,336 235,203 3.0% Paraíba PB 7.3% 294,672 287,340 2.6% Minas Gerais MG 6.5% 1,370,202 1,323,153 3.6% Rio Grande do Norte RN 6.4% 225,281 218,045 3.3% São Paulo SP 6.4% 2,923,367 2,834,321 3.1% Bahia BA 6.1% 907,121 884,044 2.6% Pará PA 5.5% 473,539 462,843 2.3% Alagoas AL 5.2% 175,169 170,611 2.7% Rio de Janeiro RJ 4.3% 747,449 724,596 3.2% Pernambuco PE 4.3% 409,493 395,563 3.5% Maranhão MA 3.8% 267,635 261,860 2.2% Brasil BR 7.0% 14,754,910 14,340,787 2.9% Estado % Pop. Infectada Infecções Confirmadas

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Fonte: Ministério da Saúde

Brasil: Vacinados por Estado

2-mai 25-abr % Semana

Rio Grande do Sul RS 20.0% 2,272,527 2,070,583 9.8% Mato Grosso do Sul MS 18.3% 508,353 465,586 9.2% Espírito Santo ES 17.1% 685,850 651,642 5.2% São Paulo SP 16.5% 7,598,911 6,970,025 9.0% Paraíba PB 16.3% 656,098 618,730 6.0% Bahia BA 16.2% 2,404,131 2,234,208 7.6% Minas Gerais MG 15.6% 3,304,078 2,919,813 13.2% Paraná PR 15.4% 1,757,529 1,541,413 14.0% Distrito Federal DF 15.1% 456,551 400,838 13.9% Santa Catarina SC 14.8% 1,061,656 990,324 7.2% Amazonas AM 14.7% 608,563 578,691 5.2% Ceará CE 14.6% 1,330,833 1,221,639 8.9% Pernambuco PE 14.4% 1,374,288 1,278,381 7.5% Rio Grande do Norte RN 14.1% 495,629 453,973 9.2% Sergipe SE 14.0% 322,401 299,342 7.7% Alagoas AL 13.6% 452,711 436,284 3.8% Rio de Janeiro RJ 13.2% 2,273,639 2,022,854 12.4% Goiás GO 13.1% 920,204 797,339 15.4% Piauí PI 12.7% 416,969 383,328 8.8% Maranhão MA 12.4% 876,523 793,081 10.5% Pará PA 12.4% 1,062,538 975,775 8.9% Mato Grosso MT 12.1% 422,349 374,464 12.8% Tocantins TO 11.3% 177,864 154,080 15.4% Roraima RR 11.0% 66,905 64,284 4.1% Rondônia RO 10.9% 193,915 173,155 12.0% Acre AC 10.7% 94,603 88,849 6.5% Amapá AP 10.4% 88,332 82,816 6.7% Brasil BR 15.2% 31,883,950 29,041,497 9.8% Estado % Pop. Vacinada Vacinados (1ª dose)

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Estados Unidos

❑ Na 4ªF será divulgado o resultado do ADP (exp. 875 mil), que mostra a criação de vagas no setor privado do país; na 6ªF o resultado do payroll (exp. 978 mil) e da taxa de desemprego (exp. 5,7%) serão divulgados. Os dados robustos são consequência do acelerado cronograma de vacinação, que permite a reabertura da economia e principalmente do setor de serviços, segmento que mais emprega.

❑ Os resultados próximos de 1 milhão corroboram com a tese de que a economia norte-americana está se recuperando mais rápido do que o esperado e pode desafiar o discurso dovish do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, de que a economia ainda levará algum tempo para se recuperar, revertendo a tendência de queda dos juros de 10 anos e do DXY.

❑ Adicionalmente, a semana contará com outros dados importantes, 2ªF PMI de Manufatura (exp. 60,7), 3ªF pedidos de bens duráveis (exp. 0,5% m/m), ordens de fábrica (exp. 1,3% m/m) e, por fim, 4ªF PMI de Serviços (exp. 63,1).

❑ Os resultados fortes não devem mudar a retórica de Powell na Conferência Just Economy de 2021, afirmando que não é hora de começar a pensar na retirada de estímulos e que aceitarão a inflação em média acima de 2% até que a economia se recupere e o mercado de trabalho atinja o pleno emprego.

❑ Neste domingo, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, afirmou em uma entrevista em rede de televisão que os novos pacotes fiscais de Joe Biden, voltados para a infraestrutura e as famílias, não devem estimular a inflação. Segundo ela, como o pacote distribui os gastos por 8 a 10 anos, o impacto na demanda é moderado.

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Ásia & Europa

❑ Na China, os dados macro movimentarão a economia na noite de 5ªF, com a divulgação do PMI de serviços (exp. 54,3), dados da balança comercial (exp. US$ 27,8 bi), exportação (exp. 25,0% a/a) e importação (exp. 44,2% a/a).

❑ Em março as exportações chinesas deram um salto de 30,6%, na comparação com o mesmo período do ano passado, o resultado ficando abaixo das expectativas de alta de 40%, já as importações da China subiram 38,1%, superando a previsão de alta de 25%.

❑ O resultado dos indicadores da balança comercial devem movimentar os mercados na sexta-feira de manhã, principalmente as empresas ligadas a commodities. Adicionalmente, o PMI deve mostrar uma acomodação da economia chinesa no mês de abril, fato confirmado no resultado do PMI de Manufatura ( exp. 51,8 realizado 51,1) divulgado na última semana.

❑ Na Zona do Euro, na manhã desta 2ªF foi divulgado o resultado do PMI de Manufatura referente ao mês de abril, o dado veio abaixo do esperado pelo mercado, 62,9 versus 63,3 projetados. Adicionalmente, nesta 4ªF teremos dados de PMI de Serviços (exp. 50,3), Composto (exp. 53,7) e, na 5ªF, vendas no varejo (exp. 1,6% m/m). Apesar de a Europa estar atrasada em sua recuperação por consequência dos bloqueios para conter o avanço da covid-19, os dados têm se mostrado resilientes e devem apresentar forte recuperação no 2S21. Nesta 5ªF também teremos a decisão do Banco Central inglês e do turco que podem dar mais indícios sobre um possível movimento global de aperto monetário.

Na China, dados da Balança Comercial movimentarão os mercados.

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Fonte: Bloomberg

Dashboard do Mercado

Índices Globais País 30-abr-21 Semana Abril 2021 12M

FSTE 100 Inglaterra 6.970 0,5% 3,8% 7,9% 20,9%

S&P EUA 4.181 0,0% 5,2% 11,3% 47,7%

Shanghai Comp. China 5.123 -0,2% 1,5% -1,7% 30,9%

Mundo 2.939 -0,2% 4,5% 9,2% 46,6%

Nasdaq EUA 13.963 -0,4% 5,4% 8,3% 62,3%

Emergentes 1.348 -0,4% 2,4% 4,4% 47,0%

Dow Jones EUA 33.875 -0,5% 2,7% 10,7% 42,8%

Nikkei Japão 28.813 -0,7% -1,3% 5,0% 46,9%

EuroStoxx Europa 3.975 -1,0% 1,4% 11,9% 35,8%

Ibovespa Brasil 118.894 -1,4% 1,9% -0,1% 47,7%

Mexbol México 48.010 -2,2% 1,6% 8,9% 31,6%

Dólar vs… País Semana Semana Abril 2021 12M

Bitcoin Brasil $ 56.814,44 12,4% -3,6% 95,5% 535,5%

Real Brasil $ 0,18 0,7% 3,6% 4,7% -0,9%

Iene Japão $ 91,28 0,5% -2,1% 1,5% -7,8%

Peso Arg. Argentina $ 0,15 0,3% 1,4% -0,5% -8,6%

Franco Suiço Suiça $ 1,10 0,1% 3,4% 3,2% -5,4%

Peso Mex. México $ 0,01 0,0% -1,8% 11,2% 40,2%

Euro Europa $ 1,38 -0,4% 0,3% 1,1% 9,8%

DXY (Dollar Index) EUA 1,20 -0,6% 2,5% -1,6% 9,7%

Yuan China $ 0,01 -1,3% 1,3% 5,8% 2,0%

Libra Esterlina Inglaterra $ 0,05 -2,1% 1,0% 1,8% -16,3%

RENDA VARIÁVEL

MOEDAS

Rentabilidade Acumulada:12 meses

Desempenho 12 meses: Dollar Index vs Ouro (US$/onc.) -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Mundo Emergentes Nasdaq

$1.400 $1.500 $1.600 $1.700 $1.800 $1.900 $2.000 $2.100 85 87 89 91 93 95 97 99 101 103 DXY Ouro

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Fonte: Bloomberg

Dashboard do Mercado

País Emissor Vencimento 30-abr-21 Semana Abril 2021 12M

Euro 2 Anos (0,68) -1,3% -1,3% 2,6% 10,3%

Japão 2 Anos (0,12) -4,7% -1,6% -6,1% 30,3%

EUA 2 Anos 0,16 0,6% -1,2% 30,8% -19,0%

Reino Unido 2 Anos 0,08 122,2% -23,1% 150,0% 370,6%

China 2 Anos 2,64 -1,4% -3,5% -2,5% 98,6%

Brasil 2 Anos 6,46 1,8% -1,5% 48,8% 51,0%

Vencimento 30-abr-21 Semana Abril 2021 12M

Euro 10 Anos (0,20) -21,4% -30,8% 64,5% 65,5%

Japão 10 Anos 0,10 36,6% 2,1% 361,9% 423,3%

EUA 10 Anos 1,63 4,4% -6,6% 78,0% 154,3%

Reino Unido 10 Anos 0,84 13,2% -0,4% 327,4% 264,5%

China 10 Anos 3,16 -0,6% -1,0% 0,3% 25,4%

Brasil 10 Anos 9,12 0,6% -1,7% 32,0% 27,0%

em dólar Bolsa 30-abr-21 Semana Abril 2021 12M

CRB Index Nova York $ 532,1 1,4% 5,0% 19,9% 50,6%

Milho (bu) Chicago $ 673,3 6,4% 23,0% 40,2% 85,5%

Gás Natural (MMBtu) Nova York $ 2,9 4,0% 9,9% 12,3% 11,9%

Trigo Chicago $ 734,8 3,2% 19,3% 17,0% 37,8%

Petróleo WTI Nova York $ 63,6 2,3% 7,4% 30,7% 92,6%

Petróleo Brent Londres $ 66,8 2,0% 7,1% 29,7% 81,5%

Minério de Ferro Dalian $ 190,7 1,4% 6,5% 15,4% 95,0%

Soja (bu) Chicago $ 1.534,3 1,2% 7,5% 18,2% 79,4%

Gado Chicago $ 116,6 0,7% -5,1% 1,6% 15,7%

Prata $ 25,9 -0,3% 6,1% -1,8% 73,1%

Ouro $ 1.769,1 -0,5% 3,6% -6,8% 4,9%

TAXAS DE JUROS (% a.a.): TÍTULOS DOS GOVERNOS Diferencial de Juros 10 Anos: Brasil vs. EUA

COMMODITIES Índice Global de Commodities (CRB) vs Inflação EUA 5 Anos (%)

7,5 9,8 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 16,0

mai-11 mai-12 mai-13 mai-14 mai-15 mai-16 mai-17 mai-18 mai-19 mai-20

Dif. Juros Média 5Y +1 Desvio -1 Desvio

1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 2,2 2,4 2,6 2,8 3,0 325 350 375 400 425 450 475 500 525 550

mai-16 nov-16 mai-17 nov-17 mai-18 nov-18 mai-19 nov-19 mai-20 nov-20

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(15)

Semana tem agenda local cheia, com indicadores de atividade econômica, Reforma Tributária e

Copom no radar.

❑ Na agenda de indicadores da semana, teremos hoje os resultados de balança comercial de abril, com a

expectativa de um superávit muito favorável, de US$10 bilhões. Na 4ªF teremos os dados de Produção Industrial de março, com o mercado esperando uma forte baixa, de -3,5% m/m. Na 6ªF, teremos os dados de Vendas no varejo de março, que também deve apresentar forte baixa, de -6,5% m/m, advinda das medidas de restrição de mobilidade social mais duras.

❑ Em relação ao Coronavírus, superamos a marca de 14,7 milhões de casos e 407 mil óbitos. Segundo o

consórcio de imprensa, a média móvel de mortes pela covid-19 nos últimos 7 dias foi de 2.407. O número

caiu 16% em comparação à média móvel de 14 dias. Somente o estado de Pernambuco está com alta nas mortes. Em relação às vacinas, atingimos a marca de 15,2% da população com algum grau de imunização e foram administradas mais de 6 milhões de doses nos últimos 7 dias, com forte destaque para o resultado de quarta-feira (1,5 milhões de doses).

❑ Na política, a Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI) da pandemia vai ouvir os ex-Ministros da Saúde

Henrique Mandetta e Nelson Teich na terça-feira, Eduardo Pazuello na quarta-feira, e o atual ministro Marcelo Queiroga e o presidente da Anvisa Antonio Barra Torres na quinta. Hoje, espera-se que seja apresentado o parecer final da Reforma Tributária na Câmara.

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Semana tem agenda local cheia, com indicadores de atividade econômica, Reforma Tributária e

Copom no radar.

❑ Na política monetária, O Copom se reunirá nesta semana. Acreditamos que elevará a taxa Selic para

3,50% a.a. Em março, o comitê optou por começar o ciclo de normalização com uma alta de 75 pontos-base. Além disso, indicou que, a não ser por mudanças significativas, seria adequado dar continuidade a esse processo com outro ajuste de mesma magnitude. Nesse contexto, afirmou que sua próxima decisão continuaria dependendo da evolução da atividade econômica, do balanço de riscos e das projeções e expectativas de inflação. O noticiário do período – seja no campo externo ou doméstico – ao fim e ao cabo de semanas voláteis não trouxe mudanças significativas vis-à-vis o quadro traçado à época. Assim, seja pela evolução do cenário econômico ou também pela comunicação ao longo das últimas semanas nos parece que o Copom manterá sua indicação e elevará a taxa Selic em 75 pontos-base nessa semana. Na premissa de que a decisão de maio não surpreenda, o foco de atenção dos agentes também se voltará para a comunicação a respeito do processo de normalização e os próximos passos do comitê.

(17)

O relatório Focus desta semana apresentou nova alta nas expectativas do PIB para 2021, de 3,09% para

3,14%. As projeções do IPCA para 2021 avançaram novamente, na margem, para 5,04%. Para 2022, ano que tem mais atenção do BCB, as projeções estão em 3,61%.

Além disso, com o Copom desta quarta-feira no radar, a taxa Selic para 2021 ficou estável em 5,5% e avançou em 2022, para 6,25%. A expectativa de taxa de câmbio também ficou estável para o final de 2021, em R$ 5,40, mesmo resultado que projetamos em nosso cenário base.

Fonte: Banco Central do Brasil, 2020

Relatório Focus

03-mai-21 26-abr-21 Var. (bps) 03-mai-21 26-abr-21 Var. (bps) 2021 2022

PIB (% a.a.) 3.14% 3.09% 5 2.31% 2.34% -3 3.20% 2.50%

Taxa Selic 5.50% 5.50% 0 6.25% 6.13% 12 5.50% 6.50%

IPCA 5.04% 5.01% 3 3.61% 3.60% 1 4.90% 3.60%

Taxa de Câmbio R$ 5.40 R$ 5.40 0.0% R$ 5.40 R$ 5.40 0.0% R$ 5.40 R$ 5.60

Resul. Primário (% PIB) -3.10% -3.10% 0 -2.00% -2.00% 0 -2.60% -1.70%

RELATÓRIO FOCUS

2021 2022

Indicadores

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Fonte: Banco Central do Brasil, 2020

Taxa de Câmbio (R$/US$): 2021

Relatório Focus

PIB (% a.a.): 2021

Resultado Primário (% PIB): 2021 Selic e IPCA (% a.a.): 2021

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Fonte: Bloomberg

Dashboard do Mercado

Índices Setoriais Ticker 30-abr-21 Semana Abril 2021 12M

Fundos Imob. IFIX 2.861 0,6% 0,5% -0,3% 9,9%

Finanças IFNC 11.461 0,4% 0,8% -6,6% 36,3%

Mat. Básicos IMAT 7.165 -0,6% 12,1% 31,8% 155,8%

Utilities UTIL 8.533 -1,1% -0,3% -2,6% 30,3% Small Caps SMLL 2.920 -1,1% 4,4% 3,5% 55,9% Ibovespa IBOV 118.894 -1,4% 1,9% -0,1% 47,7% Dividendos IDIV 6.701 -1,6% 2,0% -1,3% 37,0% Imobiliário IMOB 945 -2,4% -2,0% -10,1% 16,1% Consumo ICON 5.129 -3,1% 0,8% -3,6% 29,2% Indústria INDX 25.972 -3,7% 3,7% 11,0% 65,2%

Blue Chips Ticker 30-abr-21 Semana Abril 2021 12M

Localiza RENT3 R$ 64,30 4,2% 7,7% -6,7% 88,1%

Bradesco BBDC4 R$ 23,85 1,4% -1,9% -3,3% 37,0%

Vale VALE3 R$ 109,02 1,0% 11,3% 24,7% 143,0%

Itaú Unibanco ITUB4 R$ 27,53 0,2% -1,3% -12,6% 21,4%

Petrobras PETR4 R$ 23,62 -0,3% 1,3% -16,7% 30,9%

Banco do Brasil BBAS3 R$ 29,64 -1,4% -2,7% -23,6% 4,0%

Suzano SUZB3 R$ 68,67 -2,0% 0,2% 17,3% 74,2%

B3 B3SA3 R$ 51,50 -4,1% -5,7% -16,0% 35,5%

Ambev ABEV3 R$ 14,94 -5,7% -2,3% -4,5% 31,7%

WEG WEGE3 R$ 35,01 -6,9% -6,1% -7,6% 75,3%

Magazine Luiza MGLU3 R$ 20,03 -7,8% -1,0% -19,7% 61,2%

JBS JBSS3 R$ 30,12 -11,1% 2,8% 27,3% 26,3%

RENDA VARIÁVEL Rentabilidade Acumulada:12 meses

Taxa de Retorno: Ibovespa (div. yield) vs NTN-B 2035 (juro real) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

abr-20 mai-20 jun-20 jul-20 ago-20 set-20 out-20 nov-20 dez-20 jan-21 fev-21 mar-21 abr-21

IBOV Small Caps FII

4,0 1,9 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 m ai -1 6 ag o -1 6 no v-16 fev -1 7 m ai -1 7 ag o -1 7 no v-17 fev -1 8 m ai -1 8 ag o -1 8 no v-18 fev -1 9 m ai -1 9 ag o -1 9 no v-19 fev -2 0 m ai -2 0 ag o -2 0 no v-20 fev -2 1 NTN-B 2035 Ibovespa

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Fonte: Bloomberg

Dashboard do Mercado

30-abr-21 Semana Abril 2021 12M 30-abr-21 30-mar-21 Var. (bps)

2022 3.765,40 -0,1% 0,4% -1,5% 4,0% 1,40% 1,34% 6 2023 3.895,39 0,1% 1,0% 0,8% 3,8% 1,93% 2,17% -24 2024 3.916,73 0,5% 1,5% -2,5% 4,1% 2,72% 3,02% -30 2025 4.008,66 0,5% 1,4% -0,8% 4,5% 2,99% 3,19% -20 2026 3.998,26 0,5% 1,4% -3,9% 4,1% 3,37% 3,50% -13 2028 4.047,08 0,5% 1,2% -5,6% 3,6% 3,78% 3,83% -5 2030 4.100,29 0,0% 0,5% -6,7% 3,7% 3,98% 3,93% 5 2035 4.341,30 -0,3% 0,5% -3,9% 6,4% 4,03% 4,00% 3 2040 4.355,85 -0,2% 0,5% -6,1% 6,7% 4,25% 4,24% 1 2045 4.433,24 -0,6% 0,4% -4,1% 6,0% 4,40% 4,40% 0 2050 4.421,34 -0,9% 0,1% -8,1% 4,9% 4,48% 4,46% 2 2055 4.522,30 -0,8% 0,1% -7,1% 4,6% 4,50% 4,49% 1

DI 30-abr-21 30-mar-21 Var. (bps)

Mai.21 2,65% 2,66% -1 Jul.21 3,51% 3,34% 18 Out.21 4,13% 4,08% 5 Jan.22 4,66% 4,66% 0 Jan.23 6,28% 6,42% -14 Jan.24 7,22% 7,48% -27 Jan.25 7,76% 8,07% -31 Jan.26 8,09% 8,41% -32 Jan.27 8,41% 8,69% -28 Jan.28 8,61% 8,87% -26 Jan.29 8,78% 9,02% -24 Jan.30 8,89% 9,10% -21 Jan.31 8,97% 9,15% -18

MERCADO DE JUROS Desempenho NTN-B 2035: PU vs Taxa

Curva de Juros - NTN-Bs Curva de Juros - Prefixada DI

NTN-B Preço Unitário (R$) Taxas de Juros

0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 4,5% 5,0% 2022 2023 2024 2025 2026 2028 2030 2035 2040 2045 2050 2055

30-abr-21 30-mar-21 30-abr-20

1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0%

10,0% 30-abr-21 30-mar-21 30-abr-20

3,00 3,50 4,00 4,50 5,00 5,50 3.500 3.700 3.900 4.100 4.300 4.500 4.700 PU (R$) Yield (% a.a.)

(21)

Fonte: Bloomberg

Dashboard do Mercado

Principais Moedas País 30-abr-21 Semana Abril 2021 12M

Dólar EUA R$ 5,44 -0,7% -3,5% 4,4% -0,9%

Euro Europa R$ 6,54 -1,3% -1,1% 3,0% 8,1%

Libra Esterlina Inglaterra R$ 7,51 -1,2% -3,3% 5,5% 8,0%

Peso Arg. Argentina R$ 0,06 -1,7% -5,4% -6,4% -41,6%

Yuan China R$ 0,84 -0,4% -2,4% 5,2% 7,5%

Franco Suiço Suiça R$ 5,96 -0,6% -0,2% 1,1% 4,6%

CDS 5 Anos 30-abr-21 Semana 2021

China 37,4 -2,6% 33,7% Chile 52,7 2,4% 17,6% Peru 92,7 -0,8% 64,2% Rússia 98,3 2,6% 14,3% México 94,4 2,2% 15,8% Colômbia 125,2 8,5% 41,3% Brasil 192,1 0,5% 34,4% África do Sul 217,0 2,4% 6,4% Turquia 418,1 -1,5% 36,6%

Risco-País (CDS 5Y) vs Volatilidade do Real (3 meses)

Volatilidade do Real (%) TAXA DE CÂMBIO

Moedas em 2021 (% YTD): Real vs Emergentes

Taxa de Câmbio (R$/US$) vs Resultado Fiscal (% PIB)

-10,3% -10,1% -8,0% -4,4% -4,4% -1,6% -1,1% 0,2% 0,8% 1,4% Lira Turca Peso Argentino Peso Colombiano Sol Peruano Real Brasileiro Peso Mexicano Rublo Russo Peso Chileno Yuan Chinês Rand Sul-Africano 17,7 16,9 17,0 17,0 _16,8 19,0 18,4 18,1 17,5 17,2

Vol 1 semana Vol 1 mês Vol 3 meses Vol 6 meses Vol 1 ano

30-abr-21 23-abr-21 10 12 14 16 18 20 22 24 100 150 200 250 300 350

400 CDS Brazil 5Y Vol Real 3M

(12) (10) (8) (6) (4) (2) 2 4 6 R$ 1,0 R$ 1,5 R$ 2,0 R$ 2,5 R$ 3,0 R$ 3,5 R$ 4,0 R$ 4,5 R$ 5,0 R$ 5,5 R$ 6,0 m ai -0 6 ja n -0 7 set-0 7 m ai -0 8 ja n-09 set-0 9 m ai -1 0 ja n-11 set-1 1 m ai -1 2 ja n-13 set-1 3 m ai -1 4 ja n-15 set-1 5 m ai -1 6 ja n -1 7 set-1 7 m ai -1 8 ja n -1 9 set-19 m ai -2 0 ja n -2 1

(22)

(23)

Fonte: BTG Pactual, Bloomberg , IBGE e IBRE

Agenda

Nota: as projeções podem alterar até a data de divulgação do indicador.

Data Hora País Evento Período Expect Anterior

3-mai 5:00 Europa PMI Manufatura Abril 63,30 63,30 3-mai 8:25 Brasil Boletim Focus

3-mai 10:00 Brasil PMI Manufatura Abr -- 52,80 3-mai 10:45 EUA PMI Manufatura Abr 60,70 60,60 3-mai 11:00 EUA ISM Manufatura Abr 65,00 64,70 3-mai 15:00 Brasil Balança Comercial (bilhão) Abr 10,02 1,40 4-mai 9:30 EUA Balança Comercial (bilhão) Mar -73,40 -71,10 4-mai 11:00 EUA Ordens de Fábrica Mar 1,30% -0,80% 4-mai 11:00 EUA Bens Duráveis Mar 0,50% 0,50% 5-mai 5:00 Europa PMI Serviços Abr 50,30 50,30 5-mai 5:00 Europa PMI Composto Abr 53,70 53,70 5-mai 6:00 Europa PPI (m/m) Mar 1,10% 0,50% 5-mai 9:00 Brasil Produção Industrial (m/m) Mar -3,50% 0% 5-mai 9:00 Brasil Produção Industrial (a/a) Mar 7,80% -1% 5-mai 9:15 EUA ADP Criação de Vagas (mil) Abr 875,00 517,00 5-mai 10:00 Brasil PMI Composto Abr -- 45,10 5-mai 10:00 Brasil PMI Serviços Abr -- 44,10 5-mai 10:45 EUA PMI Serviços Abr 63,10 63,10 5-mai 10:45 EUA PMI Composto Abr -- 62,20 5-mai 18:00 Brasil Reunião do Copom 3,50% 2,75% 6-mai 6:00 Europa Vendas no Varejo (m/m) Mar 1,50% 3,00% 6-mai 6:00 Europa Vendas no Varejo (a/a) Mar 9,40% -2,90% 6-mai 9:30 EUA Pedidos de Seguro Desemprego (mil) 540,00 553,00 6-mai 9:30 EUA Pedidos de Seguro Desemprego Contínuo (milhão) 3,62 3,40 6-mai 10:00 Brasil Anfavea (mil) Abr -- 189,38 6-mai 22:00 China Balança Comercial (CNY bilhão) Abr -- 87,98 7-mai 8:00 Brasil IGP-DI (m/m) Abr 1,72% 2,17% 7-mai 8:00 Brasil IGP-DI (a/a) Abr 31,81% 30,63% 7-mai 9:00 Brasil Vendas no Varejo (m/m) Mar -6,50% 0,60 7-mai 9:00 Brasil Vendas no Varejo (a/a) Mar -3,50% -3,80 7-mai 9:00 Brasil Vendas no Varejo Ampliado (m/m) Mar -12,10% 4,10% 7-mai 9:00 Brasil Vendas no Varejo Ampliado (a/a) Mar 4,50% -1,90% 7-mai 9:30 EUA Payroll (Criação de Vagas mil) Abr 978,00 916,00 7-mai 9:30 EUA Taxa de Desemprego Abr 5,80% 6,00% 7-mai 9:30 EUA Ganho médio por hora Abr -0,20% -0,10%

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