Constância NP
Em busca de valor
AGOSTO 2015
A CONSTÂNCIA NP não comercializa nem distribui cotas de fundos de investimentos
ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de
caráter exclusivamente informativo, não devem ser consideradas uma oferta para
aquisição de cotas de fundos de investimento e não constitui prospecto previsto na
instrução CVM 409 ou no Código de Auto-Regulação da ANBID.
Este material é de caráter meramente informativo e nenhuma informação aqui
apresentada deve ser interpretada como uma recomendação de investimento.
A EMPRESA
Nossa proposta de valor
Nossa equipe de gestão é composta por profissionais com experiência no Brasil e no exterior, em três áreas complementares:
análise fundamentalista, métodos quantitativos e volatilidade.
EXPERIÊNCIA ABRANGENTE
O capital dos sócios é investido lado a lado com o dos nossos clientes.
Nossos profissionais de investimento são todos sócios da empresa.
Somos uma empresa independente, exclusivamente dedicados à gestão de recursos.
ALINHAMENTO COM O CLIENTE
Usamos princípios tradicionais de seleção de ativos com base em valor de longo prazo (value investing) e as mais modernas
técnicas quantitativas de rastreamento de oportunidades, construção de carteiras e gestão de risco.
Uma cultura voltada à contínua criação e compartilhamento de conhecimento num ambiente intelectual franco e aberto.
AGENDA
05
EQUIPE
09
PROCESSO DE INVESTIMENTO
PÁG
16
PRODUTOS
A EMPRESA
Organograma
GESTÃO SISTEMÁTICA
MARCELLO PAIXÃO
GESTÃO FUNDAMENTALISTA
CASSIANO LEME
DERIVATIVOS
JULIO ERSE
ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
MÉTODOS QUANTITATIVOS
EXECUÇÃO & OPERAÇÕES
CONTROLES & GESTÃO DE RISCO
A EMPRESA
Equipe
Possui mais de 20 anos de experiência
profissional na área de investimentos de longo prazo, private equity e gestão financeira de empresas.
Um dos pioneiros no desenvolvimento de metodologias quantitativas aplicadas à seleção de ativos e construção de carteiras no Brasil, com mais de 20 anos de experiência
profissional no ramo.
• Fundador da Constância Investimentos.
• Diretor financeiro da T4F Entretenimento e da Medial Saúde.
• Gestor de investimentos em private equity no JP Morgan em Nova York e São Paulo e Darby Overseas Investments.
USP: Mestre em Matemática Aplicada. Columbia University: MBA.
UFRJ: Engenharia de Produção. Columbia University: MBA.
FGV: Administração Pública.
• Fundador da Principia Capital Management.
• Diretor de gestão de recursos e de risco do MaxBlue (uma divisão do Deutsche Bank), primeira plataforma de distribuição de fundos no Brasil.
• 10 anos de experiência em derivativos e produtos estruturados na Merrill Lynch e no Santander em Nova York, Madrid e São Paulo.
Possui mais de 20 anos de experiência profissional dedicada aos mercados de derivativos.
PUC-SP: Administração de Empresas.
• Fundador da NP Investimentos e sua precursora Nitor Investimentos.
• Responsável pela carteira proprietária de Investimentos do UBS no Brasil.
• Chefe da área de derivativos de renda variável para América Latina no Deustche Bank.
EXPERIÊNCIA
FORMAÇÃO ACADÊMICA
A EMPRESA
Equipe
ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
MÉTODOS QUANTITATIVOS
RELAÇÃO COM INVESTIDORES
RODRIGO GHOSN Moodys Universidad de Salamanca Administrador pela FGV-SP GUSTAVO AKAMINE King’s College Administrador pelo Insper
SHINJI KUNII RB Capital Banco Brasil Plural Rouen Business School Administrador pela FGV-SP
PEDRO MATTOS
Singapore Management Univ. Economista pelo Insper Advogado pela PUC-SP
AGENDA
05
EQUIPE
09
PROCESSO DE INVESTIMENTO
PÁG
16
PRODUTOS
PROCESSO DE INVESTIMENTOS
Investimento em ações
•
Mapeamento sistemático de um
universo amplo de empresas.
•
Rastreamento de oportunidades através
do ordenamento das empresas por
indicadores quantitativos.
•
Geração de uma lista de oportunidades
para análise aprofundada.
GERAÇÃO DE IDÉIAS
1
2
ANÁLISE
AVALIAÇÃO GOVERNANÇA
MODELO DE NEGÓCIO
CARTEIRA LONG ONLY
•
Melhores idéias de investimento de
longo prazo.
•
Diversificação moderada.
•
Estratégias de proteção.
CARTEIRA LONG SHORT
•
Baseada no ordenamento quantitativo e
nas melhores idéias.
•
Combina indicadores fundamentalistas e
comportamentais.
•
Ampla diversificação.
•
Estratégias de proteção e volatilidade.
CONSTRUÇÃO DAS CARTEIRAS
3
PROCESSO DE INVESTIMENTOS
Investimento em ações
GERAÇÃO DE IDÉIAS
1
2
ANÁLISE
3
CONSTRUÇÃO DAS CARTEIRAS
Mapeamento sistemático do universo de empresas quanto a:
•
AVALIAÇÃO: absoluta e comparativa.
•
QUALIDADE: rentabilidade, estabilidade, endividamento, entre outros.
•
RISCO: volatilidade e liquidez.
•
MOMENTO: tendência e reversão.
AMPLO UNIVERSO DE EMPRESAS
ORDENAMENTO POR INDICADORES
QUANTITATIVOS
PROCESSO DE INVESTIMENTOS
Investimento em ações
GERAÇÃO DE IDÉIAS
1
2
ANÁLISE
3
CONSTRUÇÃO DAS CARTEIRAS
ANALISAR EM PROFUNDIDADE A LISTA DE OPORTUNIDADES:
•
Do qual tenhamos clara compreensão.
•
Solidez financeira.
•
Vantagens competitivas duradouras.
•
Gerador de caixa e com potencial de crescimento.
•
Pessoas idôneas.
•
Foco na criação de valor.
•
Alocação eficiente de capital.
•
Incentivos bem alinhados.
•
Amigável aos minoritários.
•
Exigimos um desconto significativo em relação ao valor intrínseco:
-
Cobertura de ativos.
-
Capacidade corrente de geração de lucros.
-
Valor do crescimento.
AVALIAÇÃO
GOVERNANÇA
MODELO
DE NEGÓCIO
PROCESSO DE INVESTIMENTOS
Estratégias de derivativos
ANÁLISE
2
GERAÇÃO DE IDÉIAS
1
3
CONSTRUÇÃO DAS CARTEIRAS
AÇÕES
MULTIMERCADO
PROTEÇÃO
Identificar riscos e utilizar estratégias com opções para limitar perdas
RENTABILIZAÇÃO
Vender opções sobre posições de longo prazo com o objetivo de
capturar prêmios de seguro.
INVESTIMENTO
Usar opções para investir em ações com perda limitada.
VOLATILIDADE
Estratégias que buscam explorar distorções no preço das opções
tomando visões direcionais em relação à volatilidade implícita, evitando
ficar exposto ao ativo subjacente.
-ANÁLISE
2
PROCESSO DE INVESTIMENTOS
Investimento em ações
GERAÇÃO DE IDÉIAS
1
3
CONSTRUÇÃO DAS CARTEIRAS
AÇÕES
MULTIMERCADO
NÚMERO DE POSIÇÕES
10 a 30
80 a 160
EXPOSIÇÃO BRUTA
60% a 100%
200% a 300%
EXPOSIÇÃO LÍQUIDA
60% a 100%
-20% a 60%
GIRO
Baixo
Moderado
OBJETIVO
Obter retornos de longo prazo superiores aos
do mercado correndo riscos comedidos de
negócio.
Obter retornos atraentes de médio prazo com
baixa correlação ao mercado.
PROCESSO DE INVESTIMENTOS
Gestão de risco
SELEÇÃO DOS ATIVOS
CONSTRUÇÃO DA CARTEIRA
ACOMPANHAMENTO CONTÍNUO
•
Margem de segurança
•
Redução de vieses comportamentais pelo emprego de
indicadores quantitativos.
•
Uso de técnicas modernas de gestão de portfólio e riscos de
cauda.
•
Limites de exposição por setores, ativos e liquidez.
•
Utilização de opções como estratégia de proteção.
•
Teste de exposição a fatores macroeconômicas e outras fatores
de stress.
•
Análise de riscos específicos às empresas.
•
Revisão contínua das teses de investimento.
AGENDA
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EQUIPE
09
PROCESSO DE INVESTIMENTO
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16
PRODUTOS
PRODUTOS
Principia Hedge Plus FIC FIM
INFORMAÇÕES TÉCNINCAS
* Gráfico considera desempenho desde o início da estratégia de Valor Sistemático.
RETORNO :
DESDE INÍCIO UDM YTD
61,0% 45,2% 23,2%
VOLATILIDADE ANUALIZADA
(1):
10,0%
MELHORES MESES
1 MÊS 2 MESES 3 MESES
10,4% 17,6% 22,9%
PIORES MESES
1 MÊS 2 MESES 3 MESES
-8,6% -6,0% -5,0%
-18,5% 61,0%Apr-12 Oct-12 Apr-13 Oct-13 Apr-14 Oct-14 Apr-15
PRODUTOS
Principia Hedge Plus FIC FIM - Histórico de Rentabilidade
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
Fundo 7.6% 0.5% 4.3% -8.6% 2.8% 5.2% 10.4% 23.2% % CDI 818.8% 57.3% 417.3% - 281.1% 491.6% 888.0% 323.7% Ibovespa -6.2% 10.0% -0.8% 9.9% -6.2% 0.6% -4.2% 1.7% Fundo -1.1% -1.1% 1.5% -0.3% -0.9% -1.6% -1.2% 1.3% 2.8% -0.6% 4.6% 9.3% 12.9% % CDI - - 194.7% - - - - 147.7% 310.0% - 542.9% 963.5% 119.0% Ibovespa -7.5% -1.1% 7.1% 2.4% -0.8% 3.8% 5.0% 9.8% -11.7% 0.9% 0.1% -8.5% -2.9% Fundo 4.9% -0.5% 3.6% 3.1% -1.5% 4.5% 0.1% -5.4% 0.3% 2.1% 2.3% 0.3% 14.4% % CDI 837.7% - 670.7% 517.1% - 769.7% 8.7% - 49.3% 256.4% 330.3% 37.0% 178.1% Ibovespa -2.0% -3.9% -1.9% -0.8% -4.3% -11.3% 1.6% 3.7% 4.7% 3.7% -3.3% -1.9% -15.5% Fundo 3.0% 0.3% 3.4% -0.6% -0.8% -1.9% -1.2% -0.8% 1.2% % CDI 416.0% 51.8% 498.7% - - - - - 24.4% Ibovespa -11.9% -0.2% 3.2% 1.7% 3.7% -3.6% 0.7% 6.1% -1.40% 2015 2014 2013 2012
PRODUTOS
Principia Hedge Plus FIC FIM – Principais Características
Objetivo de investimento: O FUNDO busca superar o CDI, aproveitando as melhores oportunidades de investimento. Categoria ANBIMA: Multimercado Multiestratégia.
Público alvo: Investidores em geral.
Uso de derivativos: O fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais.
Risco de concentração: Por se tratar de um fundo em cotas de fundos de investimento multimercado não há compromisso de concentração em um fator de risco em especial.
Aplicações no exterior: O fundo poderá manter em sua carteira fundos cujos ativos financeiros podem ser negociados no exterior e, consequentemente, sua performance pode ser afetada por requisitos legais ou
regulatórios, por exigências tributárias relativas a todos os países nos quais ele invista ou, ainda, pela variação do Real em relação a outras moedas.
Ausência de garantia: Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC.
Advertências: A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura.
É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto, formulário de informações complementares, lâmina de informações essenciais e regulamento do fundo de investimento pelo investidor antes de investir seus recursos.
PRODUTOS
Principia Hedge Plus FIC FIM – Termos e Condições
Limites de movimentação: Investimento mínimo inicial: R$ 20.000,00 Valor mínimo para movimentação: R$ 10.000,00 Saldo mínimo de permanência: R$ 10.000,00 Aplicações: Aplicação cota: D+0
Aplicação financeiro: D+1 Resgates: Resgate cota: D+2
Resgate financeiro: D+5 Taxa de administração: 2,0% a.a. sobre PL do fundo
PRODUTOS
Principia Hedge Plus FIC FIM – Principais Prestadores de Serviço
Gestor: Principia Capital Management ACVM Ltda CNPJ 06.039.740/0001-18
Telefone/fax: (11) 3060-9000
Administrador / distribuidor / controladoria: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. CNPJ 02.201.501/0001-61
Av. Presidente Wilson, 231 - 11º, 13º, 17º andares Centro - Rio de Janeiro - RJ - 20030-021
Tel: +55 21 3974-4600 - Ouvidoria 0800-7253219 clientservice@bnymellon.com.br
Custódia e tesouraria: Banco Bradesco S.A.
PRODUTOS
NP Fundamento FIA
INFORMAÇÕES TÉCNINCAS
RETORNO
(1):
32,7%
VOLATILIDADE ANUALIZADA
(1):
19,0%
MELHORES MESES
1 MÊS 2 MESES 3 MESES
10,5% 12,5% 15,4%
PIORES MESES
1 MÊS 2 MESES 3 MESES
-11,5% -15,4% -16,0%
-23,2% 32,7%Oct-09 Oct-10 Oct-11 Oct-12 Oct-13 Oct-14
PRODUTOS
NP Fundamento FIA - Histórico de Rentabilidade
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ ANO
Fundo -8.0% 7.4% 1.6% 5.7% -3.9% -1.4% -1.6% -1.1% Ibovespa -6.2% 10.0% -0.8% 9.9% -6.2% 0.6% -4.2% 1.7% Fundo -5.6% -1.0% 5.6% 2.5% -0.3% 3.2% 2.2% 9.4% -11.5% -2.4% 0.2% -6.4% -5.6% Ibovespa -7.5% -1.1% 7.1% 2.4% -0.8% 3.8% 5.0% 9.8% -11.7% 0.9% 0.1% -8.5% -2.9% Fundo 0.0% 0.0% 3.4% 0.1% 1.6% -7.9% 2.9% 0.5% 3.8% 6.9% -2.8% -1.8% 6.2% Ibovespa -2.0% -3.9% -1.9% -0.8% -4.3% -11.3% 1.6% 3.7% 4.7% 3.7% -3.3% -1.9% -15.5% Fundo 5.6% 5.3% 1.5% -0.8% -10.6% -5.3% 4.6% 2.3% 4.6% 2.6% 4.5% 5.2% 19.7% Ibovespa 11.1% 4.3% -2.0% -4.2% -11.9% -0.2% 3.2% 1.7% 3.7% -3.6% 0.7% 6.1% 7.4% Fundo -0.3% 0.7% 3.1% -0.9% -0.9% -1.8% -8.5% -3.2% -4.6% 10.5% -4.9% 3.6% -8.1% Ibovespa -3.9% 1.2% 1.8% -3.6% -2.3% -3.4% -5.7% -4.0% -7.4% 11.5% -2.5% -0.2% -18.1% Fundo -1.3% 1.4% 1.8% -2.0% -4.8% 3.4% 6.7% -0.6% 5.0% 3.7% -3.4% 4.3% 14.3% Ibovespa -4.6% 1.7% 5.8% -4.0% -6.6% -3.3% 10.8% -3.5% 6.6% 1.8% -4.2% 2.4% 1.0% Fundo -5.5% 8.7% 3.5% 6.4% Ibovespa -7.0% 8.9% 2.3% 3.6% 2009 2015 2014 2013 2012 2011 2010
PRODUTOS
NP Fundamento FIA – Principais Características
Objetivo de investimento: O fundo busca superar o Índice Bovespa no longo prazo, através de uma carteira diversificada de ações, escolhidas por análise fundamentalista e decisão baseada em pesquisa própria respeitando as limitações das resoluções 3.792 e 3.922.
Categoria ANBIMA: Ações Ibovespa Ativo.
Público alvo: Investidores pessoas físicas e jurídicas em geral que busquem obter retornos acima do Ibovespa. Uso de derivativos: O fundo pode participar de operações nos mercados de derivativos e de liquidação futura,
exclusivamente na modalidade com garantia.
Risco de concentração: Os fundos de ações podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes.
Aplicações no exterior: É vedado ao Fundo investir em ativos financeiros no exterior.
Ausência de garantia: Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC.
Advertências: A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura.
É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto, formulário de informações complementares, lâmina de informações essenciais e regulamento do fundo de investimento pelo investidor antes de investir seus recursos.
PRODUTOS
NP Fundamento FIA – Termos e Condições
Limites de movimentação: Investimento mínimo inicial: R$ 5.000,00 Valor mínimo para movimentação: R$ 5.000,00 Saldo mínimo de permanência: R$ 5.000,00 Aplicações: Aplicação cota: D+0
Aplicação financeiro: D+1 Resgates: Resgate cota: D+0
Resgate financeiro: D+4 Taxa de administração: 2,0% a.a. sobre PL do fundo
PRODUTOS
NP Fundamento FIA – Principais Prestadores de Serviços
Gestor: NP Administração de Recursos Ltda CNPJ: 10.707.684/0001.10
Tel: +55 11 3060 9000
contato@npinvestimentos.com.br
Administrador / distribuidor / controladoria: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. CNPJ 02.201.501/0001-61
Av. Presidente Wilson, 231 - 11º, 13º, 17º andares Centro - Rio de Janeiro - RJ - 20030-021
Tel: +55 21 3974-4600 - Ouvidoria 0800-7253219 clientservice@bnymellon.com.br
Custódia e tesouraria: Banco Bradesco S.A.
