23 de Maio de Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais

(1)

Associação dos Analistas e

Profissionais de Investimento

(2)

THE INFORMATION CONTAINED HEREIN IS PROPERTY OF EMBRAER AND SHALL NOT BE COPIED OR DISSEMINATED WITHOUT EMBRAER’S WRITTEN CONSENT

Segmentação de Vendas

2005

2006 E

Aviação

Comercial

71.5%

Defesa 10.8%

Outros 10.5%

Aviação

Executiva

7.2%

Aviação

Comercial

70.0%

Defesa 10.0%

Outros 10.0%

Aviação

Executiva

10.0%

Total de Pedidos em Carteira

(3)

Entregas Projetadas

59

96

160

161

131

101

148 ₁₄₁

145

150 1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006E

2007E

Entregas Projetadas

37%

9%

7%

51%

76%

79%

12%

_15%

14%

2005

2006E

2007E

(4)

Aviação Comercial

Aviação Comercial - Família ERJ 145

50 Assentos

(2.000 mn alcance)

(5)

Pedidos da Família ERJ 145

26

11 -15

Pedidos

Firmes em

Carteira

853

1.038

159

879 Total

671

839

157

682 ERJ 145

74

74 -74

ERJ 140

108

125

2

123 ERJ 135

Entregas

Total

Opções

Pedidos

Firmes

(1º Trimestre/2006)

Aviação Comercial - Família EMBRAER 170/190

108 até 118 Assentos - 2.100 mn Alcance

Certificação – 3o. Trim/2006

98 até 106 Assentos - 2.300 mn Alcance

(6)

Pedidos da Família EMBRAER 170/190

36 -76

40

36 EMBRAER 195

315

233

7

39 Pedidos

Firmes em

Carteira

137

894

442

452 Total

20

539

286

253 EMBRAER 190

15

22 -22

EMBRAER 175

102

257

116

141 EMBRAER 170

Entregas

Total

Opções

Pedidos

Firmes

(1º Trimestre/2006)

Novo perfil de passageiros

Mudanças de valores

Ambiente “ultra-competitivo”

Foco contínuo na redução de custos e investimentos

Maximização da utilização dos ativos (otimização da frota e

flexibilidade)

Competição entre os três modelos de negócio

(Tradicionais x

Regionais x Baixo Custo)

Custo e Eficiência

EUA: Relaxamento das “Scope Clauses” possibilitando a

(7)

Fonte: Global Insight and Embraer

Perspectiva de Crescimento Econômico

Crescimento do tráfego aéreo sustentado pelo crescimento econômico entre 2006 e 2025

Tráfego aéreo projetado e crescimento econômico por região (crescimento médio anual)

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

China

Asia Pacific

Middle East

Africa

Russia & CIS

Europe

Latin America

USA, Canada & Caribbean

World

RPK

GDP

Mundo

EUA, Canadá e Caribe

América Latina

Europa

Rússia e CIS

África

Oriente Médio

Ásia Pacífico

China

Ambiente Competitivo

Cias aéreas de baixo custo continuarão capturando mercado das empresas tradicionais

Fonte: Back Aviation e Embraer

EUA RPM Doméstico

Europa RPK

76%

60%

19%

29%

11%

57%

31%

5%

12%

2000

2005

2010E

Netw ork

LCC

Regional

72%

65%

11%

19%

17%

16%

50%

34%

16%

2000

2005

2010E

(8)

Fim do Combustível Barato

Escassez de reservas de petróleo

preço alto

Fonte: EIA – Energy Industry Administration (Mar 31

st

_{, 2006)}

Nos próximos anos o preço do petróleo deverá ficar no

patamar de US$60 e o combustível de aviação deverá ficar

em torno de US¢170/galão

4 5

5 0

5 5

6 0

6 5

7 0

7 5

8 0

8 5

9 0

9 5

Jan

05 Ma

r0

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0

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Jan

06 P

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(US

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C r u d e O il

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5 0

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70

19

75

19

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19

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19

90

19

95

20

00

20

05 M

il

li

ons

of

B

a

rr

e

l

pe

r

Da

y

C a p a c it y

D e m a n d

Preço atual 40%

maior que em

Jan/05

Receita - Tendências

Melhora nos yields mundiais, mas a tendência em termos reais continua decrescendo

Source: ICAO (Contracting States - Scheduled Airlines), Global Insight (USA CPI Inflation) and IATA Economics

Os “yields” reais mundiais em 2005 foram 28% menores que os

valores de 1994 uma vez que a pressão nas tarifas por parte das “Low

Cost” foi muito mais presente.

65

70

75

80

85

90

95

100

105 1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004 2005F 2006F 2007F

In

de

x (

1

9

9 4=

10 0)

World Nominal Yield

World Real Yield (adj. for US inflation)

Yield Mundial Nominal

(9)

Resultado Consolidado das Cias Aéreas

Lucro líquido mundial esperado em 2007:

2005 2006F 2007F

-0.1 -0.4

0.5 Europa

Oriente Médio e

Ásia

Fonte: IATA Economics

2005 2006F 2007F

-6.0 -2.2

7.2 Mundo

2005 2006F 2007F

2.9

2.0

3.1 Ásia Pacífico

2005 2006F 2007F

0.2

0.4 América Latina

2005 2006F 2007F

-10.8 -5.4

1.1 América do

Norte

2005 2006F 2007F

1.8

1.4

2.1 Valores em US$ Bilhões

6.018 Rotas com menos de duas

frequências médias diárias

USA & Europe

Average Daily Frequency by Route

Routes operated

exclusively

by Jet Aircraft

from 91 – 175 seats up to 2000 nm

Fonte: Back Aviation (OAG 4Q05)

Oportunidades para “Rightsizing”

34%

41%

17%

6%

2%

0 - 0,5

0,5 - <2

2 - <5

5 - <10

>=10

Average Daily Frequency

% of

R

out

e

s

EUA e Europa

Frequência média diária em rotas

operadas

exclusivamente

por jatos

de 91 a 175 assentos até 2000

milhas náuticas.

Frequência média diária

(10)

Fonte: Back Aviation (T100)

Vôos domésticos nos EUA (Jatos

≥ 100 assentos)

Cias. Aéreas se tornam mais eficientes ao ajustar

capacidade à demanda do mercado

Oportunidades para “Rightsizing”

1

5

7

16

20

17

10

6

3

8

0

5

10

15

20

25 <50

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140 =150

Pax per Departure

% of Flights

49%

dos vôos decolam com

capacidade apropriada para

aeronaves de 70 a 110 assentos

Passageiros por decolagem

% dos Vôos

A média de assentos por aeronave nos EUA está decrescendo

Ajustes de Capacidade nos EUA

Fonte: 2006 FAA Report

A substituição de aeronaves antigas e ineficientes por jatos regionais de última

geração está aumentando a flexibilidade e eficiência das cias aéreas

118

120

122

124

126

128

130 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

S

e

a

ts

p

e

r A

ir

c

ra

ft

(11)

Frota Mundial de Aeronaves entre 61 e 120 Assentos

Fonte: Back Aviation (Dec/05)

• 31% da frota mundial tem

mais de 20 anos de idade e

deverá ser substituída nos

próximos anos

• Technologia ultrapassada:

aeronaves ineficientes com

elevado custo operacional

735 Aeronaves com

mais de 20 anos

Substituição de Aeronaves Antigas

610

305

522

214

316

214 ₂₀₅

0

100

200

300

400

500

600

700 0-5

6-10

11-15

16-20

21-25

26-30

>30

Aircraft Age (Years)

Nu

mb

e

r o

f Ai

rc

raf

t (

U

n

it

s

)

Número de Aeronaves

Idade (anos)

0 1 0 0 0 0 0

2 0 0 0 0 0

3 0 0 0 0 0

4 0 0 0 0 0

R J 5 0

N B 1 2 0 - 1 5 0

N

u

m

b

e

r of

A

nnua

l Fl

ig

ht

s

LFactor: 81-95%

LFactor: 20-60%

Fonte: BACK (T100; Yr 2005)

Adequação da Capacidade

Rightsizing

E-Jets: Evolução no mercado

de 70 a 120 assentos

Crescimento

Natural

(12)

Estatísticas – E-Jets

28 de Fevereiro de 2006

175,327

Ciclos de Vôo

260,824

Horas de Vôo

128 Aeronaves em serviço

13 Operadores

Família EMBRAER 170/190

Evolução natural do mercado de

50 assentos

Melhoria dos serviços (frequência)

Baixo risco no estímulo da

demanda

Novas oportunidades de mercado

(rotas longas e baixa demanda)

Substituição de aeronaves antigas

e ineficientes

Substituição de jatos comerciais

(adequação da oferta pela demanda)

(13)

30Y

50Y

70Y

90Y

110Y

130Y

Scope

Novos

Entrantes

(Sukhoi, Avic I)

Posicionamento de Mercado

(14)

4 5

3 2

1 7

7 5 2

4 8

4 7

_{4 5}

_{4 6}

4 5

4 8

5 2

4 8

5 5

5 6

5 5

5 4

6 8

8 3

9 3

5 3

0 1 0

2 0

3 0

4 0

5 0

6 0

7 0

8 0

9 0

1 0 0

1 9 9 5

1 9 9 6

1 9 9 7

1 9 9 8

1 9 9 9

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

A

ccu

m

u

la

te

d

M

a

rk

et

S

h

ar

e (

%

)

Market Share

(30-60 assentos)

Source: Embraer

Mundo

Market Share

(61-90 assentos)

(15)

4 5

1 6

1 3

1 1

5 7

5 6

2 0

2 4

2 6

1 0 0

4 4

3 3

3 8

4 2

2 9

4 2

4 9

5 6

4 5

2 3

2 0

0 1 0

2 0

3 0

4 0

5 0

6 0

7 0

8 0

9 0

1 0 0

1 9 9 5

1 9 9 6

1 9 9 7

1 9 9 8

1 9 9 9

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

A

ccu

m

u

la

te

d

M

a

rket

S

h

ar

e

(%

)

Market Share

(91-120 assentos)

Source: Embraer

Mundo

Market Share

(30-120 assentos)

(16)

Entregas mundiais por segmento

4,600

1,900

1,650

1,050

2016

–

2025

7,950

3,450

2,950

1,550

2006

-

2025

3,350

TOTAL

1,550

91

91 –

–

120

120 1,300

1,300

61

61 –

–

90

500

30

30 -

-

60

60 2006

2006

-

2015

Segmento

Projeção de Mercado (2006-2025)

Valor estimado do segmento de 30 a 120 assentos =

US$ 180 bilhões

EUA, Canadá &

Caribe

4,230

53%

Europa

1,450

18%

China

590 8%

America

Latina

465 6%

África

93 1%

Ásia-Pacífico

410 5%

Oriente Médio

187 2%

Embraer – Projeção de Mercado

(2006-2025)

Entregas Projetadas: 7.950 jatos (30 a 120 assentos)

Russia

& CIS

(17)

Aviação

Executiva

Very Light

Light

Mid-light

Mid-size

Super Mid-Size

Large

Ultra-Long Range

Ultra Large

Expansão do Portfólio de Produtos

Legacy

™

₆₀₀

Phenom

™

₃₀₀

Phenom

™

₁₀₀

(18)

O Legacy™ 600 no Mundo

71 entregas em 17 países

Condições Econômicas Janeiro 2005 Fonte: Business and Commercial Aviation May 2005 Reservas NBAA IFR.

(19)

10

20

30

40

50 ft

m

3

6

9

12

15 Challenger 300

23‘8”(7.22m) 25‘ (7.62m)

Hawker 4000

G200

24‘6”_(7.46m)

42’5”

(12.93m)

Legacy™ 600

Super Mid-Size – Comparação de Cabine

Market Share na Categoria Super Midsize

(20)

Fonte: Embraer Market Forecast and GAMA/Global Insight

9.680 unidades

US$144 bi

1985

1990

1995

2000

2005

2010

2015

200

400

600

800 1000

1200

unidades

749 830+

Novas Entregas - Crescimento de 4,4%

Previsão 2006-2015

(crescimento médio anual)

• PIB Mundial: 3,3 %

• Novas Entregas : 4,4 %

PIB EUA

Lucro Empresas

S&P 500

R

2

_=0,978

R

2

_=0,978

Demanda no Mercado de Aviação Executiva

Entregas de Jatos Executivos – Mercado Mundial

2

4

6

8

10

12

14

19

77

19

78

19

79

19

80

19

81

19

82

19

83

19

84

19

85

19

86

19

87

19

88

19

89

19

90

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04 US

$ Bilhões

(21)

Projeção - Mundo

9.680 jatos

US$ 144 bilhões nos próximos 10 anos

Unidades

Very Light

Entry

Light

Midlight

Midsize

Super Midsize

Ultra-Long Range

Global

Large

2%

26%

18%

11%

10%

15%

10%

8%

2%

US$

4%

8%

7%

10%

20%

25%

6%

Mustang

#

Very light

Falcon 7X

#

G500

G550

Global

Express

Global

Express XRS

#

Ultra Long

Range

2000EX

900C

900EX

900DX

#

G300

G350

#

G400

G450

#

Challenger

604 Global 5000

Large

Legacy

50EX

2000

G200

Hawker

Horizon

#

Citation X

Challenger

300 Super

Midsize

Under study

G100

G150

#

Hawker

800XP

Sovereign

Lear 60

Midsize

Encore

Excel

XLS

Lear 45

Lear 45XR

Midlight

Hawker

400XP

CJ3

Bravo

Lear 40

Lear 40XR

#

Light

Premier I

CJ1 / CJ1+

#

CJ2 / CJ2+

#

Entry

Mustang

#

Very light

Falcon 7X

#

G500

G550

Global

Express

Global

Express XRS

#

Ultra Long

Range

2000EX

900C

900EX

900DX

#

G300

G350

#

G400

G450

#

Challenger

604 Global 5000

Large

Legacy

50EX

2000

G200

Hawker

Horizon

#

Citation X

Challenger

300 Super

Midsize

Under study

G100

G150

#

Hawker

800XP

Sovereign

Lear 60

Midsize

Encore

Excel

XLS

Lear 45

Lear 45XR

Midlight

Hawker

400XP

CJ3

Bravo

Lear 40

Lear 40XR

#

Light

Premier I

CJ1 / CJ1+

#

CJ2 / CJ2+

#

Entry

Competidores

%RPEDUGLHU

&HVVQD

5D\WKHRQ *XOIVWUHDP 'DVVDXOW

Phenom 100

Phenom 300

Legacy 600

(22)

Jatos Phenom

meados 2009

meados 2008

Certificação

US$ 235 milhões

Investimentos

US$ 2,85 milhões

Phenom 100

Phenom 300

US$ 6,65 milhões

Preço

Preliminary data

(23)

INTERIOR:

Comprimento de Cabine

11 ft

3,35 m

Altura de Cabine

4 ft 11 in

1,50 m

Largura de Cabine

5 ft 1 in

1,55 m

Volume Interno Total

305 ft

3 _{8,7 m}

3 Volume de Bagagem

55 ft

3 _{1,55 m}

3 Configuração típica

6 assentos (2 + 4)

Configuração máxima de passageiros

8 assentos (2 + 6)

PERFORMANCE:

Mach Máximo Operacional

M 0,70

Velocidade Máxima de Cruzeiro

380 kt

704 km / h

Alcance (4 ocupantes, LRC, ISA, Reservas NBAA )

1.160 nm

2.148 km

Distância de Decolagem (PMD, Nível do Mar, ISA)

3.400 ft

1.036 m

Teto de serviço

41.000 ft

12.497 m

Phenom™ 100 – Especificações

Interior – Três opções de configuração

Layout 1 – Bizjet

Layout 2

(24)

Phenom™ 100 – Análise Comparativa

Phenom™ 100

CJ1

(Entry Level Jet)

Eclipse 500

Mustang

Adam 700

Phenom™ 100 – Análise Comparativa

30

25

26

37

45 Bagageiro Traseiro (ft

3 ₎

4,18

3.200

272

41.000 M 0,71

389

1.285 CJ1+

(entry level)

241

160

230

305 Volume Total Interno (ft

3 ₎

2,10

1,47

2,53

2,75

Preço de Lista (US$ Milhões)

2.950

2.155

3.120

3.400 Distância de Decolagem (ft)

41.000

41.000 Altitude Max. de Operação (ft)

N/A

M 0,64

N/A

M 0,70

MMO

340

375

340

380

(25)

Phenom

™

₁₀₀

• Custo Operacional Direto

Preliminary data

Phenom™ 100 DOC: US$ 440 / Hora de Vôo

20% menor que o custo do CJ1

12% menor que o King Air C90B em trechos de 600 mn

(26)

INTERIOR:

Comprimento de Cabine

16 ft

4,88 m

Altura de Cabine

4 ft 11 in

1,50 m

Largura de Cabine

5 ft 1 in

1,55 m

Volume Interno Total

397 ft

3 _{11,2 m}

3 Volume de Bagagem

76 ft

3 _{2,15 m}

3 Configuração típica

8 assentos (2 + 6)

Configuração máxima de passageiros

9 assentos (2 + 7)

PERFORMANCE:

Mach Máximo Operacional

M 0,78

Velocidade Máxima de Cruzeiro

450 kt

834 km / h

Alcance (4 ocupantes, LRC, ISA, Reservas NBAA )

1.800 mn

3.334 km

Distância de Decolagem (PMD, Nível do Mar, ISA)

3.700 ft

1.128 m

Teto de serviço

45.000 ft

13.716 m

Phenom™ 300 – Especificações

(27)

Phenom™ 300 – Análise Comparativa

Layout Configuration Comparison

Phenom™ 300

CJ2+

Bravo

CJ3

Encore

Phenom™ 300 – Análise Comparativa

Layout Configuration Comparison

(28)

Phenom™ 300 – Análise Comparativa

28

50

28

50

66 Bagageiro Traseiro (ft

3 ₎

8,15

6,43

6,04

5,38

6,65

Preço de Lista (US$ Milhões)

3.490

3.180

3.600

3.420

3.700 Distância de Decolagem (ft)

45,000

Altitude Máx. de Operação (ft)

M 0,755

M 0,737

M 0,70

M 0,734

M 0,78

MMO

429

417

402

407

450 Velocidade Máx. de Cruzeiro

(KTAS)

1.780

1.774

1.519

1.550

1.800 Alcance (mn)

Encore

CJ3

Bravo

CJ2+

Phenom™

300 Características

Phenom™ 300 – Análise Comparativa

26

45

66 Capacidade de Bagagem (ft

3 ₎

6,99

5,82

6,65

Preço de Lista (US$ Milhões)

3.906

3.792

3.700 Distância de Decolagem (ft)

45.000

45.000 Altitude Máx. de Operação (ft)

M 0,78

M 0,80

M 0,78

MMO

450

451

450 Velocidade Máx. de Cruzeiro (KTAS)

(29)

Phenom™ 300 DOC: US$ 700 / Hora de Vôo

16% menor que o Citation Encore

Preliminary data

• Custo Operacional Direto

Phenom

™

₃₀₀

(30)

Dados Preliminares

* Reservas NBAA IFR (35 min) + alternativa de 200nm; 8 ocupantes @ 91 kg (200 lb)

Lineage

™

_{1000 – Características Gerais}

12.497 m

869 km/h

7.778 km

Lineage 1000

41.000 ft

Mach 0.82

469 ktas

4.200 nm

13 – 19 (ocupantes)

Altitude máxima de operação

MMO

Velocidade máxima de cruzeiro

Alcance*

Número de assentos

illustrative purposes only

Lineage

™

_{1000 - Interior}

(31)

Segmento de Defesa e

Governo

Produtos para o Segmento de Defesa e Governo

Sistemas

e Serviços

Treinamento

Inteligência,

Vigilância e

Reconhecimento

Combate

Transporte

(32)

Super Tucano

• Evolução de alta-desempenho do

comprovado EMB 312 Tucano

• Sistemas de última geração com

telas digitais no painel e aviônicos

avançados

• Otimizado para treinamento e

aplicações operacionais em

ambientes hostis

• Pode operar em pistas de

decolagem improvisadas, durante o

dia ou a noite

Família EMB 145 de Sistemas Multi-Missão

(33)

Resultados &

Indicadores de

Desempenho

Destaques Financeiros

2.0

2.2

2.4

2.6

2.8 1Q05 2Q05 3Q05 4Q05 1Q06

R$/US$

Apreciação média do

real frente ao dólar de

17.7%

IMPACTO DA VARIÇÃO CAMBIAL SOBRE A MARGEM BRUTA

E MARGEM OPERACIONAL

30.8%

24.5%

18.6%

22.4%

24.8%

17.8%

11.4%

_10.5%

8.5%

10.1%

1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

(34)

Destaques Financeiros

IMPACTO DA CURVA DE APRENDIZADO ASSOCIADA À

PRODUÇÃO DE NOVOS PRODUTOS

26.9%

28.2%

32.0%

1997

1998

1999

Evolução da margem bruta no período de início de

entregas do ERJ 145 (Dezembro, 1996)

Entregas de Jatos

30

41 ₄₀

27

(35)

R$ Milhões

Receita Líquida e Margem Bruta

2,036

_1,935

2,434

2,728

1,769

30.8%

24.5%

22.4%

24.8%

18.6%

1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

receita

Margem Bruta

R$ Milhões

Lucro e Margem Operacional

311

158

167 ₁₅₂

108 15,3%

8,2%

6,8%

6,1%

5,6%

1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

(36)

R$ Milhões

EBITDA

362

221

257

232

179 17,8%

10,1%

10,5%

11,4%

8,5%

1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

(37)

R$ Milhões

Contas a Receber - Clientes

520

529

577

823

1.618

1.537

233

754

1.085

294 1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

Outros

Mercado de Aviação Comercial

(38)

Endividamento total de R$ 3.024 milhões

• Custo Captação Moeda Local = 11,8 % a/a

• Custo Captação Moeda Estrangeira = variação cambial +

6,86% a/a

Composição do Endividamento

Moeda Local

13%

Moeda

Estrangeira

87%

'

• Prazo Médio do Endividamento longo prazo 2 anos e 4 meses

Endividamento e Vencimentos

R$ Milhões

Longo

Prazo

72%

Curto Prazo

28%

847

538

661

432

546 3,024

(39)

R$ milhões

Caixa (Endividamento) Líquido

657 -445

_-552

843

180 1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

(40)

Estrutura do Capital

ON: 738.611.820 (100%)

Maio, 2006

G R U P O B O Z A N O

1 1 , 1 %

P R E V I ( F U N D O D E

P E N S Ã O ) 1 6 , 4 %

S IS T E L ( F U N D O

D E P E N S Ã O ) 7 ,4 %

B N D E S P A R

6 ,3 %

U N I Ã O F E D E R A L

0 ,3 %

O U T R O S

B O V E S P A

1 9 , 2 %

O U T R O S N Y S E

3 9 ,3 %

Reestruturação Societária - Benefícios

• Melhor acesso ao mercado de capitais para financiamento de novos

projetos e programas de crescimento

• Utilização das ações da Nova Embraer como moeda de aquisição para

potencial expansão no mercado internacional.

• O aumento de liquidez e a melhor percepção da Companhia no

mercado irá refletir positivamente no preço das ações

(41)

Governança Corporativa

• Cumprimento de todos os requisitos para entrada no Novo

Mercado da Bovespa – mais alto nível de governança corporativa

• Todos os administradores e empregados assinaram o código de

ética e conduta da Empresa

• Política de divulgação conforme regras estabelecidas pela CVM e

SEC

• 230 colaboradores incluídos na política de negociação de ações da

Empresa

• O Conselho Fiscal acumula funções do Comitê de Auditoria,

seguindo as regras estabelecidas pela Lei Sarbanes Oxley

Gestão de Risco

• Processo estruturado de gestão de riscos em nível corporativo

• A partir da Análise Geral de Riscos, foram desenvolvidos e

implementados diversos projetos de redução de risco em processos

empresariais e nos principais sistemas de informação.

• O ambiente geral de controle revisado, com aprimoramento da

estrutura corporativa de controles internos, pronta para atender a Lei

Sarbanes-Oxley seção 404:

• Estrutura de controles dos processos relevantes para as

(42)

288

404

327

195

445

585 44,60%

62,7%

36.7%

33.2%

46.6%

27,2%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

% do Lucro Líquido Ajustado (Consolidado)

R$ Milhões

Dividendos

3.08

5.04

4.58

1.09

3.79 YIELD

2.77 Embraer

Relações com Investidores

+ 55 12 3927-4404

(43)

(44)

(45)

(46)

Elipse

(11)