1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ GERDAU S.A / AV. JOÃO XXIII, CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF

(1)

01.01 - IDENTIFICAÇÃO

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19

1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ

ADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS.

33300032266

4 - NIRE

724.687.697-91 00287-9 CARLOS ALBERTO DE SOUSA

PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES INDEPENDENTES

01.03 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia)

OSVALDO BURGOS SCHIRMER AV. FARRAPOS, 1811 90220-005 PORTO ALEGRE RS FLORESTA 051 3323-2000 - - 051 3323-2281 - - 01.04 - REFERÊNCIA / AUDITOR EXERCÍCIO 1 - Último 2 - Penúltimo 3 - Antepenúltimo 01/01/2005 01/01/2004 01/01/2003 31/12/2005 31/12/2004 31/12/2003 1 - NOME

2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO

4 - CEP 5 - MUNICÍPIO

7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX

12 - DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX

01.02 - SEDE

AV. JOÃO XXIII, 6777 STA. CRUZ

23560-900 RIO DE JANEIRO 051 3323-2000 - - - - 3323-2281 051 RJ inform@gerdau.com.br 1 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF

6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX

11 - DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX

15 - E-MAIL

6 - UF

inform@gerdau.com.br

16 - E-MAIL

1 - DATA DE INÍCIO DO EXERCÍCIO SOCIAL 2 - DATA DE TÉRMINO DO EXERCÍCIO SOCIAL 2 - BAIRRO OU DISTRITO

4 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR 5 - CÓDIGO CVM

(2)

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19

01.06 - CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA

01.07 - SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

1 - ÍTEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

Total

6 - TIPO DE CONSOLIDADO

Empresa Comercial, Industrial e Outras

1 - TIPO DE EMPRESA

Operacional

2 - TIPO DE SITUAÇÃO

Privada Nacional

3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO

PARTICIPAÇÃO E ADMINISTRAÇÃO 5 - ATIVIDADE PRINCIPAL Número de Ações (Mil) 1 31/12/2005 2 31/12/2004 3 31/12/2003 1 - Ordinárias 2 - Preferenciais 3 - Total Em Tesouraria 4 - Ordinárias 5 - Preferenciais 6 - Total Do Capital Integralizado 296.708 193.772 102.936 51.468 96.886 148.354

01.05 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

154.405 290.657 445.062 0 3.046 3.046 0 1.573 1.573 0 345 345

134 - Emp. Adm. Participações

4 - CÓDIGO ATIVIDADE

01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO

1 - ÍTEM 2 - EVENTO 3 - APROVAÇÃO 4 - PROVENTO 5 - INÍCIO PGTO. 6 - TIPO AÇÃO 7 - VALOR DO PROVENTO P/ AÇÃO

01 RCA 01/02/2005 Dividendo 22/02/2005 ON 0,9500000000 02 RCA 01/02/2005 Dividendo 22/02/2005 PN 0,9500000000 03 RCA 03/05/2005 Dividendo 24/05/2005 ON 0,4500000000 04 RCA 03/05/2005 Dividendo 24/05/2005 PN 0,4500000000 05 RCA 03/08/2005 Dividendo 24/08/2005 ON 0,4800000000 06 RCA 03/08/2005 Dividendo 24/08/2005 PN 0,4800000000 07 RCA 08/11/2005 Dividendo 30/11/2005 ON 0,4500000000 08 RCA 08/11/2005 Dividendo 30/11/2005 PN 0,4500000000 09 RCA 08/02/2006 Dividendo 02/03/2006 ON 0,4200000000 10 RCA 08/02/2006 Dividendo 02/03/2006 PN 0,4200000000

01.09 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES

2 - ASSINATURA 1 - DATA

(3)

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19

02.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - 31/12/2005 4 - 31/12/2004 5 - 31/12/2003

1 Ativo Total 10.634.287 7.373.150 4.727.498

1.01 Ativo Circulante 1.535.800 195.987 415.089

1.01.01 Disponibilidades 243 1.347 10

1.01.02 Créditos 1.503.204 193.626 414.977

1.01.02.01 Contas a receber de clientes 0 0 0

1.01.02.02 Dividendos a receber 188.033 147.226 235.459

1.01.02.03 Créditos tributários 39.449 32.038 1.844

1.01.02.05 Títulos e valores mobiliários 1.275.722 14.362 177.674

1.01.03 Estoques 0 0 0 1.01.03.01 Produtos prontos 0 0 0 1.01.03.02 Produtos em elaboração 0 0 0 1.01.03.03 Matérias primas 0 0 0 1.01.03.04 Materiais de almoxarifado 0 0 0 1.01.03.05 Adiantamentos a fornecedores 0 0 0 1.01.04 Outros 32.353 1.014 102

1.01.04.01 Outras contas a receber 32.226 65 60

1.01.04.02 Imp. de renda e contr. social diferidos 0 0 0

1.01.04.03 Adiantamentos a empregados 127 949 42

1.02 Ativo Realizável a Longo Prazo 154.757 76.699 64.097

1.02.01 Créditos Diversos 0 0 0

1.02.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0 0

1.02.02.01 Com Coligadas 0 0 0

1.02.02.02 Com Controladas 0 0 0

1.02.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0 0

1.02.03 Outros 154.757 76.699 64.097

1.02.03.01 Créditos tributários 81.783 0 0

1.02.03.02 Depósitos judiciais e outros 39.096 34.403 34.411

1.02.03.03 Imp. de renda e contrib social diferidos 33.878 42.296 29.686

1.02.03.04 Outras contas a receber 0 0 0

1.03 Ativo Permanente 8.943.730 7.100.464 4.248.312 1.03.01 Investimentos 8.943.730 7.100.464 4.248.312 1.03.01.01 Participações em Coligadas 0 0 0 1.03.01.02 Participações em Controladas 8.938.915 7.100.421 4.248.269 1.03.01.03 Outros Investimentos 4.815 43 43 1.03.02 Imobilizado 0 0 0

1.03.02.01 Terrenos, prédios e construções 0 0 0

1.03.02.02 Máquinas, equipamentos e instalações 0 0 0

1.03.02.03 Móveis e utensílios 0 0 0 1.03.02.04 Veículos 0 0 0 1.03.02.05 Equip.eletrôn.de dados/direitos/licenças 0 0 0 1.03.02.06 Imobilizações em andamento 0 0 0 1.03.02.07 Florestamento/reflorestamento 0 0 0 1.03.02.08 Depreciações acumuladas 0 0 0 1.03.03 Diferido 0 0 0

(4)

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19

02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - 31/12/2005 4 - 31/12/2004 5 - 31/12/2003 2 Passivo Total 10.634.287 7.373.150 4.727.498 2.01 Passivo Circulante 304.376 457.267 211.222 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 2.770 0 0 2.01.02 Debêntures 0 0 0 2.01.03 Fornecedores 501 72 0

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 1.397 6.808 42.455

2.01.05 Dividendos a Pagar 186.137 280.378 131.916

2.01.06 Provisões 0 0 0

2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 101.371 164.549 20.961

2.01.08 Outros 12.200 5.460 15.890

2.01.08.01 Salários a pagar 1.017 622 4.089

2.01.08.02 Outras contas a pagar 11.183 4.838 11.801

2.01.08.03 Imp. renda e contr. social diferidos 0 0 0

2.02 Passivo Exigível a Longo Prazo 2.287.725 842.027 387.880

2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 1.404.420 0 0

2.02.01.01 Financiamentos nacionais 0 0 0

2.02.01.02 Financiamentos estrangeiros 1.404.420 0 0

2.02.02 Debêntures 786.506 692.476 227.878

2.02.03 Provisões 0 0 0

2.02.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0 0

2.02.05 Outros 96.799 149.551 160.002

2.02.05.01 Provisão para contingências 42.130 94.882 95.000

2.02.05.02 Imp. renda e contr. social diferidos 54.669 54.669 65.002

2.02.05.03 Outras contas a pagar 0 0 0

2.02.05.04 Benefícios a empregados 0 0 0

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0 0

2.05 Patrimônio Líquido 8.042.186 6.073.856 4.128.396

2.05.01 Capital Social Realizado 5.206.969 3.471.312 1.735.656

2.05.02 Reservas de Capital 376.684 376.672 376.672

2.05.02.01 Correção monetária do capital 0 0 0

2.05.02.02 Subvenção para investimentos 342.910 342.910 342.910

2.05.02.03 Reserva especial - lei 8.200/91 21.487 21.487 21.487

2.05.02.04 Outras 12.287 12.275 12.275 2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0 0 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0 0 2.05.03.02 Controladas/Coligadas 0 0 0 2.05.04 Reservas de Lucro 2.458.533 2.225.872 2.016.068 2.05.04.01 Legal 465.063 325.996 184.429 2.05.04.02 Estatutária 1.993.470 1.899.876 1.831.639 2.05.04.03 Para Contingências 0 0 0 2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0 0 2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 0 0 0

(5)

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19

02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 -31/12/2005 4 -31/12/2004 5 -31/12/2003

(6)

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19

03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - 01/01/2005 a 31/12/20054 - 01/01/2004 a 31/12/20045 - 01/01/2003 a 31/12/2003

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 0 0 6.087.658

3.02 Deduções da Receita Bruta 0 0 (1.217.457)

3.02.01 Impostos sobre vendas 0 0 (1.068.692)

3.02.02 Fretes e descontos 0 0 (148.765)

3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 0 0 4.870.201

3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos 0 0 (3.041.635)

3.05 Resultado Bruto 0 0 1.828.566 3.06 Despesas/Receitas Operacionais 2.486.444 2.813.598 (513.665) 3.06.01 Com Vendas 0 0 (312.873) 3.06.02 Gerais e Administrativas (33.181) (43.942) (321.377) 3.06.03 Financeiras (144.893) (7.003) (393.602) 3.06.03.01 Receitas Financeiras 66.705 42.326 3.210 3.06.03.02 Despesas Financeiras (211.598) (49.329) (396.812)

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 136.787 28.057 11.123

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0 0

3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 2.527.731 2.836.486 503.064

3.07 Resultado Operacional 2.486.444 2.813.598 1.314.901

3.08 Resultado Não Operacional 305.839 (1.065) (26.664)

3.08.01 Receitas 305.839 0 0

3.08.02 Despesas 0 (1.065) (26.664)

3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 2.792.283 2.812.533 1.288.237

3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (1.627) 4 (93.129)

3.11 IR Diferido (8.418) 20.063 (41.569)

3.12 Participações/Contribuições Estatutárias (898) (1.261) (16.323)

3.12.01 Participações (898) (1.261) (16.323)

3.12.02 Contribuições 0 0 0

3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0 0

3.15 Lucro/Prejuízo do Exercício 2.781.340 2.831.339 1.137.216

PREJUÍZO POR AÇÃO LUCRO POR AÇÃO

NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

6,29240 9,59337 7,68342

(7)

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19

04.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS (Reais Mil)

4.01 Origens 2.371.937 1.226.071 1.122.964

4.01.01 Das Operações 122.135 116.591 966.111

4.01.01.01 Lucro/Prejuízo do Exercício 2.781.340 2.831.339 1.137.216

4.01.01.02 Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante (2.659.205) (2.714.748) (171.105)

4.01.01.02.01 Depreciações e amortizações 0 0 183.832

4.01.01.02.02 Custo de ativo permanente baixado 0 76.796 147.999

4.01.01.02.03 Resultado da equiv. patrimonial e outros (2.527.731) (2.836.486) (503.064)

4.01.01.02.04 Ganho na variação de participação (305.839) 0 0

4.01.01.02.05 Variações monet. s/dívidas de l. prazo 174.365 44.942 1.621

4.01.01.02.06 Variações monet. s/créditos de l. prazo 0 0 (1.493)

4.01.01.02.07 Ajuste de exerc. anter. -Benef. a Emp. 0 0 0

4.01.02 Dos Acionistas (16.607) (27.036) (17.103)

4.01.02.01 Aumento de capital/Ações em tesouraria (16.607) (27.036) (17.103)

4.01.02.02 Recompra de ações 0 0 0

4.01.03 De Terceiros 2.266.409 1.136.516 173.956

4.01.03.01 Contrib. recebidas p/reserva de capital 0 0 66.304

4.01.03.02 Dividendos não incl. nas rendas do exerc 995.076 748.271 273.781

4.01.03.03 Aumento (redução) do exigível a l.prazo 1.271.333 388.245 (422.659)

4.01.03.04 Capital circ. liq. de empr. incorporadas 0 0 0

4.01.03.05 Capital circ. líq. - Integração Operac. 0 0 256.530

4.02 Aplicações 879.233 1.712.179 743.482

4.02.01 Em investimentos 4.772 840.734 156.913

4.02.02 No imobilizado 0 0 263.483

4.02.03 No diferido 0 0 2.304

4.02.04 Aumento do realizável a longo prazo 78.058 12.602 (30.465)

4.02.05 Dividendos / juros sobre capital próprio 796.403 858.843 351.247

4.02.06 Resgate de partes beneficiárias 0 0 0

4.03 Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante 1.492.704 (486.108) 379.482

4.04 Variação do Ativo Circulante 1.339.813 (219.102) (1.158.778)

4.04.01 Ativo Circulante no Início do Exercício 195.987 415.089 1.573.867

4.04.02 Ativo Circulante no Final do Exercício 1.535.800 195.987 415.089

4.05 Variação do Passivo Circulante (152.891) 267.006 (1.538.260)

4.05.01 Passivo Circulante no Início Exercício 457.267 190.261 1.728.521

(8)

00398-0 GERDAU S.A. 33.611.500/0001-19 05.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE 01/01/2005 A 31/12/2005 (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO

REAVALIAÇÃO

CAPITAL LUCRO ACUMULADOS

3 - CAPITAL SOCIAL

LÍQUIDO

4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUÍZOS 8 - TOTAL PATRIMÔNIO

5.01 Saldo Inicial 3.471.312 376.672 0 2.225.872 0 6.073.856

5.02 Ajustes de Exercícios Anteriores 0 0 0 0 0 0

5.03 Aumento/Redução do Capital Social 1.735.657 0 0 (1.735.657) 0 0

5.04 Realização de Reservas 0 0 0 0 0 0

5.05 Ações em Tesouraria 0 0 0 (16.619) 0 (16.619)

5.06 Lucro/Prejuízo do Exercício 0 0 0 0 2.781.340 2.781.340

5.07 Destinações 0 0 0 1.984.937 (2.781.340) (796.403)

5.07.01 Reserva Legal 0 0 0 139.067 (139.067) 0

5.07.02 Reserva p/investimento e cap. de giro 0 0 0 1.845.870 (1.845.870) 0

5.07.03 Dividendos/Juros sobre o capital próprio 0 0 0 0 (796.403) (796.403)

5.08 Outros 0 12 0 0 0 12

(9)

REAVALIAÇÃO

3 - CAPITAL SOCIAL

LÍQUIDO

5.01 Saldo Inicial 1.735.656 376.672 0 2.016.068 0 4.128.396

5.03 Aumento/Redução do Capital Social 1.735.656 0 0 (1.735.656) 0 0

5.07 Destinações 0 0 0 1.972.496 (2.831.339) (858.843)

5.07.01 Reserva Legal 0 0 0 141.567 (141.567) 0

5.07.02 Reserva p/investimento e cap. de giro 0 0 0 1.830.929 (1.830.929) 0

5.07.03 Dividendos/Juros sobre o capital próprio 0 0 0 0 (858.843) (858.843)

5.08 Outros 0 0 0 0 0 0

(10)

REAVALIAÇÃO

3 - CAPITAL SOCIAL

LÍQUIDO

5.01 Saldo Inicial 1.335.120 310.368 0 1.647.738 0 3.293.226

5.03 Aumento/Redução do Capital Social 400.536 0 0 (400.536) 0 0

5.07 Destinações 0 0 0 785.969 (1.137.216) (351.247)

5.07.01 Reserva Legal 0 0 0 56.860 (56.860) 0

5.07.02 Reserva p/investimento e cap. de giro 0 0 0 729.109 (729.109) 0

5.07.03 Juros sobre o capital próprio 0 0 0 0 (351.247) (351.247)

5.08 Outros 0 66.304 0 0 0 66.304

5.08.01 Subvenções para Investimento 0 66.304 0 0 0 66.304

(11)

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06.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - 31/12/2005 4 - 31/12/2004 5 - 31/12/2003

1 Ativo Total 21.879.186 18.663.822 14.246.741

1.01 Ativo Circulante 12.129.178 9.556.265 5.334.880

1.01.01 Disponibilidades 271.399 333.720 121.615

1.01.02 Créditos 7.452.865 4.445.517 2.542.382

1.01.02.01 Contas a receber de clientes 2.059.806 2.496.808 1.526.176

1.01.02.03 Títulos e valores mobiliários 5.193.295 1.708.247 895.391

1.01.03 Estoques 4.018.629 4.236.642 2.336.598 1.01.03.01 Produtos prontos 1.656.123 1.728.652 868.147 1.01.03.02 Produtos em elaboração 585.014 679.167 323.373 1.01.03.03 Matérias primas 977.800 1.112.467 586.311 1.01.03.04 Materiais de almoxarifado 723.301 649.892 517.010 1.01.03.05 Adiantamentos a fornecedores 76.391 66.464 41.757 1.01.04 Outros 386.285 540.386 334.285

1.01.04.01 Outras contas a receber 234.607 210.922 217.417

1.02 Ativo Realizável a Longo Prazo 882.798 1.034.319 1.051.257

1.02.01 Créditos Diversos 0 0 0

1.02.02 Créditos com Pessoas Ligadas 302 1.448 26.979

1.02.02.01 Com Coligadas 0 0 0

1.02.02.02 Com Controladas 302 1.448 26.979

1.02.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0 0

1.02.03 Outros 882.496 1.032.871 1.024.278

1.02.03.02 Depósitos judiciais e outros 162.925 182.790 202.210

1.02.03.03 Imp. de renda e contrib social diferidos 442.076 597.931 789.346

1.02.03.04 Dep. p/ fut. invest.particip.societária 34.703 182.158 0

1.03 Ativo Permanente 8.867.210 8.073.238 7.860.604 1.03.01 Investimentos 112.668 112.017 461.412 1.03.01.01 Participações em Coligadas 95.546 95.222 440.401 1.03.01.02 Participações em Controladas 0 0 0 1.03.01.03 Outros Investimentos 17.122 16.795 21.011 1.03.02 Imobilizado 8.693.501 7.927.363 7.378.725

1.03.02.01 Terrenos, prédios e construções 3.461.929 3.310.732 3.383.668

1.03.02.02 Máquinas, equipamentos e instalações 8.599.988 7.965.817 6.839.096

1.03.02.03 Móveis e utensílios 135.014 110.424 208.041 1.03.02.04 Veículos 69.152 41.678 35.669 1.03.02.05 Equip.eletrôn.de dados/direitos/licenças 332.139 284.837 495.178 1.03.02.06 Imobilizações em andamento 1.889.512 1.065.583 445.926 1.03.02.07 Florestamento/reflorestamento 250.528 207.431 177.944 1.03.02.08 Depreciações acumuladas (6.044.761) (5.059.139) (4.206.797) 1.03.03 Diferido 61.041 33.858 20.467

(12)

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06.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 3 - 31/12/2005 4 - 31/12/2004 5 - 31/12/2003 2 Passivo Total 21.879.186 18.663.822 14.246.741 2.01 Passivo Circulante 4.189.108 5.247.668 4.342.899 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 1.327.248 1.968.397 2.414.376 2.01.02 Debêntures 2.719 2.986 3.027 2.01.03 Fornecedores 1.675.464 1.935.953 1.192.428

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 306.067 386.238 171.776

2.01.05 Dividendos a Pagar 208.774 306.771 154.220

2.01.06 Provisões 0 0 0

2.01.08 Outros 668.836 647.323 407.072

2.01.08.01 Salários a pagar 268.898 255.418 148.626

2.02 Passivo Exigível a Longo Prazo 7.549.558 5.803.107 5.048.695

2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 5.352.420 3.490.374 3.396.085

2.02.02 Debêntures 969.043 915.086 449.039

2.02.03 Provisões 0 0 0

2.02.05 Outros 1.228.095 1.397.647 1.203.571

2.02.05.01 Provisão para contingências 192.194 240.300 221.212

2.02.05.02 Imp. renda e contr. social diferido 525.428 611.707 484.096

2.02.05.04 Benefícios a empregados 263.778 294.478 278.870

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0 0

2.04 Participações Minoritárias 2.098.334 1.539.191 726.751

2.05 Patrimônio Líquido 8.042.186 6.073.856 4.128.396

2.05.01 Capital Social Realizado 5.206.969 3.471.312 1.735.656

2.05.02 Reservas de Capital 376.684 376.672 376.672 2.05.02.01 Investimentos 342.910 342.910 342.910 2.05.02.02 Especial lei 8.200/91 21.487 21.487 21.487 2.05.02.03 Outras 12.287 12.275 12.275 2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0 0 2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0 0 2.05.03.02 Controladas/Coligadas 0 0 0 2.05.04 Reservas de Lucro 2.458.533 2.225.872 2.016.068 2.05.04.01 Legal 465.063 325.996 184.429 2.05.04.02 Estatutária 1.993.470 1.899.876 1.831.639 2.05.04.03 Para Contingências 0 0 0 2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0 0 2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 0 0 0

(13)

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07.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 25.485.818 23.407.573 15.782.967

3.02 Deduções da Receita Bruta (4.240.070) (3.810.311) (2.416.006)

3.02.01 Impostos sobre vendas (2.642.225) (2.456.568) (1.427.585)

3.02.02 Fretes e descontos (1.597.845) (1.353.743) (988.421)

3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 21.245.748 19.597.262 13.366.961

3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (15.519.861) (13.352.238) (10.076.740)

3.05 Resultado Bruto 5.725.887 6.245.024 3.290.221 3.06 Despesas/Receitas Operacionais (1.684.392) (1.790.357) (2.143.009) 3.06.01 Com Vendas (514.443) (455.175) (448.131) 3.06.02 Gerais e Administrativas (1.140.264) (1.003.826) (763.440) 3.06.03 Financeiras (29.916) (176.106) (646.570) 3.06.03.01 Receitas Financeiras 452.980 209.846 52.029 3.06.03.02 Despesas Financeiras (482.896) (385.952) (698.599)

3.06.04 Outras Receitas Operacionais 131.426 187.866 14.489

3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0 0

3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial (131.195) (343.116) (299.357)

3.07 Resultado Operacional 4.041.495 4.454.667 1.147.212

3.08 Resultado Não Operacional 292.755 (24.930) (7.608)

3.08.01 Receitas 292.755 0 0

3.08.02 Despesas 0 (24.930) (7.608)

3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 4.334.250 4.429.737 1.139.604

3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (915.043) (951.201) (308.681)

3.11 IR Diferido (146.628) (202.286) 449.605

3.12 Participações/Contribuições Estatutárias (27.339) (41.363) (26.043)

3.12.01 Participações (27.339) (41.363) (26.043)

3.12.02 Contribuições 0 0 0

3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0 0

3.14 Participações Minoritárias (463.900) (403.548) (117.269)

3.15 Lucro/Prejuízo do Exercício 2.781.340 2.831.339 1.137.216

PREJUÍZO POR AÇÃO LUCRO POR AÇÃO

NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

6,29240 9,59337 7,68342

(14)

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08.01 - DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS CONSOLIDADAS (Reais Mil)

4.01 Origens 6.329.380 6.484.662 2.793.698

4.01.01 Das Operações 4.188.877 4.331.237 2.171.319

4.01.01.01 Lucro/Prejuízo do Exercício 3.245.240 3.234.887 1.254.485

4.01.01.02 Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante 943.637 1.096.350 916.834

4.01.01.02.01 Depreciações e amortizações 838.606 766.665 604.887

4.01.01.02.02 Amortização de deságio 0 0 0

4.01.01.02.03 Custo do ativo permanente baixado 38.332 125.585 33.434

4.01.01.02.04 Resultado da equiv. patrimonial e outros 131.195 343.116 299.357

4.01.01.02.05 Variações monet. s/dívidas a l.prazo 241.343 (138.490) (15.737)

4.01.01.02.06 Variações monet. s/créditos a l.prazo 0 (526) (5.107)

4.01.01.02.07 Ajuste de exerc. anter. -Benef. a Emp. 0 0 0

4.01.01.02.08 Ganho na variação de participação (305.839) 0 0

4.01.02 Dos Acionistas 533.393 466.145 (17.103)

4.01.02.01 Aumento de capital/Ações em tesouraria 533.393 466.145 (17.103)

4.01.02.02 Recompra de ações 0 0 0

4.01.03 De Terceiros 1.607.110 1.687.280 639.482

4.01.03.01 Contrib. recebidas p/res. de capital 29.785 16.246 66.304

4.01.03.02 Aumento/redução do exigível a l.prazo 1.721.439 1.055.900 639.723

4.01.03.03 Capital circ. liq. de empr. consolidadas 22.965 0 53.198

4.01.03.04 Efeito cambial s/cap.circ. empr.exterior (282.861) (54.312) (120.202)

4.01.03.05 Capital circ. liq. - aquisição de ativos 111.818 669.446 0

4.01.03.06 Efeito ganho part. cap.circ.empr.consol. 0 0 0

4.01.03.07 Dividendos não incl.nas rendas do exerc. 3.964 0 459

4.02 Aplicações 2.697.907 3.168.046 1.783.909

4.02.01 Em investimentos 64.295 35.395 75.280

4.02.02 No imobilizado 1.641.230 1.262.707 843.461

4.02.03 No diferido 27.905 18.654 7.246

4.02.04 Aumento/redução do realiz. l.prazo 23.162 (12.039) 506.376

4.02.05 Dividendos / juros sobre capital próprio 941.315 938.872 351.546

4.02.06 Aquisição de Ativos 0 924.457 0

4.03 Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante 3.631.473 3.316.616 1.009.789

4.04 Variação do Ativo Circulante 2.572.913 4.221.385 (36.209)

4.04.01 Ativo Circulante no Início do Exercício 9.556.265 5.334.880 5.371.089

4.04.02 Ativo Circulante no Final do Exercício 12.129.178 9.556.265 5.334.880

4.05 Variação do Passivo Circulante (1.058.560) 904.769 (1.045.998)

4.05.01 Passivo Circulante no Início Exercício 5.247.668 4.342.899 5.388.897

(15)

09.01 - PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA

Parecer dos auditores independentes

Aos Administradores e Acionistas da

Gerdau S.A.

1 Examinamos os balanços patrimoniais da Gerdau S.A. e os balanços patrimoniais

consolidados da Gerdau S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2005 e de 2004

e as correspondentes demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e

das origens e aplicações de recursos da Gerdau S.A. e as correspondentes

demonstrações consolidadas do resultado e das origens e aplicações de recursos dos

exercícios findos nessas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administração.

Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essas demonstrações contábeis. Os

exames das demonstrações financeiras da controlada em conjunto indireta Gallatin Steel

Company e das controladas indiretas Diaco S.A. e suas controladas e Siderúrgica del

Pacífico S.A. foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes

e o nosso relatório, no que se refere aos resultados gerados por essas empresas,

correspondendo a 4,48% do lucro antes do imposto de renda da Gerdau S.A. e a 5,55%

do lucro antes do imposto de renda e das participações minoritárias da Gerdau S.A. e

suas controladas no exercício findo em 31 de dezembro de 2005, e aos ativos

consolidados nessa data, correspondendo a 4,99% dos ativos totais consolidados, está

baseado exclusivamente nos exames desses outros auditores.

2 Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no

Brasil, as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a

adequada apresentação das demonstrações contábeis em todos os aspectos relevantes.

Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o

planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de

transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia e suas

controladas; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que

suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas

e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração da

Companhia, bem como da apresentação das demonstrações contábeis tomadas em

conjunto.

(16)

de recursos da Gerdau S.A. dos exercícios findos nessas datas, bem como os resultados

consolidados das operações e as origens e aplicações de recursos consolidadas desses

exercícios, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.

4 Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitir parecer sobre as

demonstrações contábeis referidas no primeiro parágrafo, tomadas em conjunto. A

demonstração do fluxo de caixa, apresentada para propiciar informações suplementares

sobre a Companhia e suas controladas, não é requerida como parte integrante das

demonstrações contábeis. A demonstração do fluxo de caixa foi submetida aos

procedimentos de auditoria descritos no segundo parágrafo e, em nossa opinião, está

adequadamente apresentada, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às

demonstrações contábeis tomadas em conjunto.

Porto Alegre, 21 de fevereiro de 2006.

PricewaterhouseCoopers

Auditores Independentes

CRC 2SP000160/O-5 "F" RJ

Carlos Alberto de Sousa

Contador CRC 1RJ056561/O-0

(17)

10.01 - RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

Senhores Acionistas:

O ano de 2005 foi marcado pela continuidade do crescimento econômico

mundial e pela inflação em níveis relativamente baixos em quase todas

as regiões do mundo. No Brasil, as altas taxas de juros e a valorização

do real frente à moeda norte-americana inibiram o crescimento

projetado pelo Banco Central, no início do ano.

Neste contexto, a produção mundial de aço ultrapassou, pela primeira

vez, 1,1 bilhão de toneladas, superando em 5,8% o volume produzido

em 2004. No País, o setor sofreu o impacto da retração de alguns

setores consumidores de produtos siderúrgicos, como o da construção

civil e o de máquinas e implementos agrícolas. A produção de aço

totalizou 31,6 milhões de toneladas em 2005, apresentando queda de

3,9% em relação ao volume produzido no ano anterior. Com a menor

demanda no mercado interno, o setor encontrou no mercado

internacional uma alternativa para minimizar tal situação. Foram

exportados 12,5 milhões de toneladas, 4,4% a mais que em 2004,

gerando divisas de US$ 6,5 bilhões no ano que passou.

I - INFORMAÇÕES CONSOLIDADAS

No exercício, a Gerdau continuou a sua trajetória de consolidar-se como

uma empresa siderúrgica internacional de classe mundial. As

demonstrações financeiras do ano que se encerrou contemplam os

resultados das unidades siderúrgicas assumidas na América do Norte no

final de 2004 e das participações acionárias adquiridas na América do

Sul em setembro de 2005.

Como organização empresarial focada em siderurgia, com a missão de

satisfazer as necessidades dos clientes e de criar valor para os

acionistas, comprometida com a realização das pessoas e com o

desenvolvimento sustentado da sociedade, a Gerdau foi capaz de

apresentar, conforme descrito a seguir, um desempenho positivo no

exercício de 2005.

Produção

• A produção de aço bruto (placas, blocos e tarugos) alcançou 13,7 milhões de toneladas em 2005, 1,7% superior à de 2004.

(18)

• As unidades no Brasil produziram, no exercício, 6,9 milhões de toneladas de aço, volume 5,4% inferior ao de 2004, correspondente a 50,4% da produção consolidada. Na América do Norte, a produção foi 9,1% superior, atingindo 6,3 milhões de toneladas (45,7% do total). As empresas no Chile, no Uruguai e na Colômbia, no seu conjunto, produziram 534,0 mil toneladas (3,9% do total), apresentando um crescimento de 24,7%.

• A consolidação das unidades siderúrgicas incorporadas à Gerdau na América do Norte (North Star Steel), da Diaco (Colômbia) e de 100% da Sipar (Argentina), estas duas últimas no quarto trimestre, contribuiu de forma importante para este desempenho.

Produção

(1.000 toneladas) Exercíciode 2005 Exercíciode 2004 2005/2004Variação

Aço Bruto (Placas, Blocos e

Tarugos) Brasil 6.888,8 7.284,5 (5,4%) América do Norte 6.257,1 5.735,5 9,1% América do Sul 534,0 428,2 24,7% Total 13.679,9 13.448,2 1,7% Laminados Brasil 4.012,5 4.338,9 (7,5%) América do Norte 6.153,2 5.451,4 12,9% América do Sul 640,0 484,3 32,2% Total 10.805,7 10.274,6 5,2%

• Em laminados, a produção totalizou 10,8 milhões de toneladas no exercício de 2005, 5,2% acima do volume produzido em 2004.

• Nas empresas Gerdau no Brasil, a produção de laminados atingiu 4,0 milhões de toneladas em 2005, redução de 7,5%. Na América do Norte e na América do Sul (excetuando o Brasil), a produção cresceu 12,9% e 32,2%, respectivamente, atingindo 6,2 milhões de toneladas e 640,0 mil toneladas, o que pode ser atribuído ao bom desempenho econômico destas regiões, bem como às consolidações antes mencionadas.

Produção de Aço Bruto (Placas, Blocos e Tarugos)

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10.01 - RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO 13.680 13.448 12.343 9.441 7.252 2001 2002 2003 2004 2005 Brasil Exterior 10.806 10.275 9.045 6.932 5.968 2001 2002 2003 2004 2005 Brasil Exterior Vendas

• As vendas consolidadas totalizaram 13,6 milhões de toneladas no exercício de 2005, volume 7,9% superior às do ano anterior.

• No Brasil, em conseqüência da menor atividade econômica verificada durante o ano, as vendas para clientes no País caíram 9,6%. Parte desta redução pode ser compensada com exportações, que cresceram 2,6% no ano, atingindo 2,8 milhões de toneladas. Estes embarques geraram uma receita de US$ 1,2 bilhão no exercício (R$ 3,2 bilhões).

Vendas

(1.000 toneladas) Exercíciode 2005 Exercíciode 2004 2005/2004Variação

Brasil Mercado interno 3.508,7 3.881,4 (9,6%) Exportações 2.819,3 2.748,2 2,6% Total 6.328,0 6.629,6 (4,5%) Exterior América do Norte 6.420,7 5.410,9 18,7% América do Sul 801,8 520,4 54,1% Total 7.222,5 5.931,3 21,8% Total Consolidado 13.550,5 12.560,9 7,9%

• As empresas na América do Norte comercializaram 6,4 milhões de toneladas, 18,7% a mais que no ano anterior, e as unidades da América do Sul (excetuando o Brasil) alcançaram um volume de vendas de 801,8 mil toneladas, 54,1% superior ao de 2004.

• Tal como na produção, esse desempenho deve-se, em boa parte, à consolidação das unidades siderúrgicas incorporadas à Gerdau na América do Norte (North Star Steel) e na América do Sul (Diaco, na Colômbia, e Sipar, na Argentina).

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(1.000 toneladas) (Em 2005 - %) 13.551 12.561 12.145 9.109 7.412 2001 2002 2003 2004 2005

Mercado interno Exportações Exterior

América do Sul 19% Europa 11% América Central 13% África 8% Ásia 44% América do Norte 5%

• As vendas realizadas pelas operações no exterior, somadas às exportações efetuadas a partir do Brasil, representaram 74,1% do volume consolidado de 2005 contra 69,1% em 2004.

Resultados

Origem do Faturamento

(%)

• Em 2005, o faturamento consolidado da Gerdau atingiu R$ 25,5 bilhões, 8,9% superior ao de 2004.

• A consolidação das unidades da North Star Steel (EUA), da Diaco (Colômbia) e da Sipar (Argentina), estas duas últimas no quarto trimestre, contribuiu de forma importante para este crescimento. Igualmente, a melhor demanda na América do Norte e nos países da América do Sul, onde a Gerdau tem operações, bem como o aumento das exportações foram fatores para o desempenho do exercício de 2005. Exportações (Brasil) 13% América do Sul 6% América do Norte 42% Mercado interno (Brasil) 39%

• O somatório do faturamento das unidades no exterior (R$ 12,3 bilhões) e das exportações a partir do Brasil (R$ 3,2 bilhões) representou 60,9% do faturamento consolidado de 2005.

• No exercício, a receita líquida alcançou R$ 21,3 bilhões, 8,4% superior à de 2004. As operações no Brasil contribuíram com 47,1% deste valor, ou seja, R$ 10,0 bilhões. As unidades na América do Norte alcançaram R$ 10,1 bilhões (47,3% do total) e as

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empresas no Uruguai, Chile, Argentina e Colômbia somaram R$ 1,2 bilhão, 5,6% da receita líquida consolidada.

Receita Líquida

(R$ milhões) Exercíciode 2005 Exercíciode 2004 2005/2004Variação

Brasil 9.997,6 9.975,8 0,2%

América do Norte 10.054,0 8.857,6 13,5%

América do Sul 1.194,1 763,9 56,3%

Total 21.245,7 19.597,3 8,4%

• A margem bruta consolidada ficou em 27,0% no exercício de 2005, apresentando uma relativa estabilidade ao longo do período. Na comparação com o exercício de 2004, verifica-se uma redução de cinco pontos percentuais, o que se deve à elevação dos custos das principais matérias-primas utilizadas no processo produtivo em 2005, tais como o carvão coque, o minério de ferro, a energia elétrica, dentre outros. O lucro bruto atingiu R$ 5,7 bilhões em 2005 contra R$ 6,2 bilhões em 2004.

Receita líquida por tonelada

(R$ por tonelada)* Margem Bruta (%)

1.580 721 753 891 1.566 1.489 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2001 2002 2003 2004 2005

Brasil América do Norte América do Sul

12,6% 37,1% 27,1% 37,9% 15,7% 30,4% 28,1% 27,0% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2001 2002 2003 2004 2005

Brasil América do Norte

América do Sul Consolidado

* Os preços no gráfico estão influenciados por eventual alteração no mix de produtos, por aquisições de empresas e pela variação cambial do período.

• As despesas com vendas e os gastos gerais e administrativos totalizaram R$ 1,7 bilhão em 2005, representando 7,8% da receita líquida do ano, percentual ligeiramente acima dos 7,4% registrados em 2004. Tal aumento decorreu, principalmente, do maior volume exportado (maiores custos com serviços portuários)

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e da elevação dos custos dos incentivos de longo prazo dos colaboradores na América do Norte.

• A geração de caixa operacional, representada pelo EBITDA (lucro bruto, menos despesas com vendas, gerais e administrativas, mais depreciação e amortizações), alcançou R$ 4,9 bilhões no exercício, 11,6% inferior à de 2004, quando foi de R$ 5,5 bilhões.

EBITDA

Brasil 3.137,0 3.704,5 (15,3%)

América do Norte 1.480,4 1.597,2 (7,3%)

América do Sul 292,4 251,0 16,5%

Total 4.909,8 5.552,7 (11,6%)

• A margem EBITDA (EBITDA dividido pela receita líquida) foi de 23,1% no exercício, apresentando uma redução de cinco pontos percentuais, tal como na margem bruta e pelas mesmas razões apresentadas antes.

EBITDA

(R$ milhões) Margem EBITDA (%)

4.910 5.553 2.684 2.132 1.310 2001 2002 2003 2004 2005

Brasil América do Norte América do Sul

12,1% 28,2% 21,6% 31,4% 14,7% 24,5% 22,2% _23,1% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 2001 2002 2003 2004 2005

Brasil América do Norte

América do Sul Consolidado

Obs.: O EBITDA, em reais, das empresas no exterior está influenciado pela variação cambial do período.

• As despesas financeiras líquidas (despesas financeiras, menos receitas financeiras) totalizaram R$ 29,9 milhões em 2005. Excluídas as receitas com a variação cambial resultantes da valorização do real no período frente ao dólar norte-americano sobre a

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dívida em moeda estrangeira (R$ 166,5 milhões) e as despesas com variações monetárias (R$ 19,8 milhões), as despesas financeiras líquidas somaram R$ 176,6 milhões no exercício contra R$ 280,8 milhões em 2004. Esta diminuição de despesas deve-se, sobretudo, ao aumento das aplicações financeiras, resultado da maior geração de caixa no período.

EBTDA

(R$ milhões) Exercíciode 2005 Exercício de 2004 2005/2004Variação

Lucro bruto 5.725,9 6.245,0 (8,3%)

Despesas com vendas (514,4) (455,2) 13,0%

Despesas gerais e administrativas (1.140,3) (1.003,8) 13,6%

Depreciação e amortizações 838,6 766,7 9,4%

EBITDA 4.909,8 5.552,7 (11,6%)

Despesas financeiras líquidas (excluídas as variações monetárias e cambiais)

(176,6) (280,8) (37,1%)

Variações monetárias e cambiais 146,7 104,7 40,1%

EBTDA 4.879,9 5.376,6 (9,2%)

• No exercício, foram contabilizados, na linha de Outras Receitas Operacionais, R$ 131,4 milhões, decorrentes, principalmente, de ganhos por reversão de provisões para contingências e do êxito final obtido pela Gerdau S.A. em processo judicial sobre recolhimentos indevidos de PIS, com base nos Decretos-Leis 2.445/88 e 2.449/88.

• O efeito da valorização do real frente ao dólar norte-americano em 2005 sobre os investimentos da Gerdau no exterior resultou em uma equivalência patrimonial negativa de R$ 131,2 milhões no exercício, valor este que também inclui reservas de incentivos fiscais e ágios amortizados no período.

• Em 2005, foram contabilizados na linha de Outras Receitas Não-Operacionais R$ 292,8 milhões referentes, notadamente, ao ganho decorrente da incorporação da Gerdau Participações S.A. pela Gerdau Açominas S.A., realizada em 9 de maio.

• O lucro líquido consolidado atingiu R$ 3,2 bilhões em 2005, mantendo-se nos mesmos níveis do lucro de 2004. A margem líquida consolidada ficou em 15,3% contra 16,5% no ano anterior. As operações no Brasil apresentaram um lucro de R$ 2,4 bilhões, 10,6% a mais que em 2004. Na América do Norte, o lucro líquido foi de R$ 685,1 milhões contra R$ 896,3 milhões, e na América do Sul, excetuando o Brasil, de R$ 166,3 milhões contra R$ 174,2 milhões.

Lucro Líquido

Brasil 2.393,8 2.164,4 10,6%

América do Norte 685,1 896,3 (23,6%)

América do Sul 166,3 174,2 (4,5%)

Total 3.245,2 3.234,9 0,3%

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• As empresas Gerdau, em termos consolidados, geraram um valor adicionado de R$ 10,4 bilhões em 2005, 6,1% superior ao de 2004. Esse valor é resultante das receitas de produtos e serviços, no montante de R$ 25,2 bilhões, deduzido dos custos de R$ 14,8 bilhões, relativos a matérias-primas e bens de consumo, serviços de terceiros, depreciação e amortizações, equivalência patrimonial e receitas financeiras.

Distribuição do Valor Adicionado

(R$ 10,4 bilhões) Impostos, contribuições e encargos sociais 40,7% Juros sobre financiamentos 4,6% Dividendos e juros sobre o capital próprio 11,3% Reinvestimento de lucros 19,9% Salários, benefícios, participação nos resultados e treinamento 23,5%

• As operações no Brasil geraram um valor adicionado de R$ 7,4 bilhões em 2005, 8,9% a mais que em 2004. No exterior, tal valor atingiu R$ 3,0 bilhões, uma redução de 0,3% em relação ao ano anterior. As operações no Brasil contribuíram com 71,5% para o valor consolidado e os negócios no exterior adicionaram os demais 28,5%.

Distribuição _{(R$ 7.443 milhões)}Brasil _{(R$ 2.967 milhões)}Exterior

Impostos, contribuições e encargos sociais 47,6% 23,2%

Salários, benefícios, participação nos resultados e treinamento 16,1% 41,9%

Reinvestimento de lucros 17,1% 26,9%

Dividendos e Juros sobre o capital próprio 15,1% 1,8%

Juros sobre financiamentos 4,1% 6,2%

Investimentos

• Em conformidade com o programa de investimentos estabelecido para o triênio 2005/2007, foram aplicados, no exercício, US$ 858,0 milhões, dos quais US$ 731,6 milhões em ativo imobilizado, principalmente na construção da nova usina siderúrgica em Araçariguama (SP) e na ampliação da capacidade instalada da Usina de Ouro Branco (MG), e US$ 126,4 milhões em aquisições de participações acionárias na América do Sul.

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Investimentos

(US$ milhões) Exercício de 2005 Exercício de 2004

Brasil 568,8 325,6 Exterior 162,8 109,6 América do Norte 135,8 99,3 América do Sul 27,0 10,3 Total em imobilizado 731,6 435,2 Aquisições 126,4 346,3 Total 858,0 781,5

• Em setembro de 2005, a Gerdau firmou um acordo para a aquisição de 35,98% das ações de emissão da Sipar Aceros S.A., laminadora de aços longos localizada na Província de Santa Fé, Argentina. Esta participação, somada aos 38,46% já pertencentes à Gerdau, representa 74,44% do capital social da Sipar Aceros S.A. Para a aquisição dessa participação adicional, serão desembolsados US$ 40,5 milhões ao longo dos próximos três anos.

• Também em setembro, a Gerdau concluiu a operação para aquisição da participação de 57,1% na Diaco S.A., maior produtora de vergalhões da Colômbia. Nesta operação foram gastos US$ 75,2 milhões. Ademais, destinaram-se, ainda, US$ 10,6 milhões para a conclusão da aquisição da Sidelpa, na Colômbia, uma subsidiária da Diaco.

• No dia 10 de janeiro de 2006, a Gerdau concluiu, em conjunto com empresa do Grupo Santander e outra dos executivos do Grupo Sidenor, a compra da totalidade das ações de emissão da empresa Corporación Sidenor, S.A., da Espanha. Essa empresa é a maior fabricante de aços longos especiais e de peças forjadas e fundidas e um dos principais fabricantes de forjados por estampa naquele país. O investimento da Gerdau foi de € 185,3 milhões, correspondente à sua participação de 40% no capital social da referida empresa.

• Tendo em vista os recursos aplicados em ativo imobilizado e em aquisições durante o ano de 2005, a Gerdau, dentro do seu planejamento operacional para o próximo triênio (2006 a 2008), estimou investimentos de US$ 3,6 bilhões, dos quais US$ 2,3 bilhões serão destinados às operações no Brasil e US$ 1,3 bilhão às no exterior. O plano de investimentos prevê, além da manutenção e atualização tecnológica, a expansão de capacidade instalada, cujos valores e cronograma de aplicação podem variar de acordo com as condições de mercado e financiamentos disponíveis.

Passivo Financeiro

• A dívida líquida (empréstimos e financiamentos, mais debêntures, menos disponibilidades e títulos e valores mobiliários), em 31 de dezembro de 2005, era de R$ 2,2 bilhões, 49,6% inferior à de 31 de dezembro de 2004. Esta redução reflete a geração de caixa no período, bem como a valorização da moeda brasileira frente ao dólar norte-americano, que diminuiu a porção da dívida em dólares contratada pelas empresas no Brasil quando convertida para reais.

• Considerando a dívida bruta (empréstimos e financiamentos, mais debêntures), 17,4% eram de curto prazo (R$ 1,3 bilhão) e 82,6% de longo prazo (R$ 6,3 bilhões).

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• Com a estratégia de alongamento do perfil da dívida, as operações financeiras realizadas ao longo do ano de 2005 contribuíram substancialmente para alcançar este objetivo. O prazo médio da dívida mais que dobrou no período, passando de quatro anos para nove anos.

• Em 31 de dezembro de 2005, a dívida bruta era composta por 22,5% em moeda nacional, 47,0% em moeda estrangeira contratada pelas empresas no Brasil e 30,5% em diferentes moedas contratadas pelas diversas empresas no exterior.

• O custo médio nominal ponderado desse endividamento, em 31 de dezembro de 2005, era de 16,8% no montante denominado em reais, de 5,9% mais variação cambial no total denominado em dólares tomados a partir do Brasil e de 7,3% na parcela tomada pelas subsidiárias no exterior.

• Em 31 de dezembro de 2005, as disponibilidades de caixa e as aplicações financeiras somavam R$ 5,5 bilhões, dos quais R$ 2,2 bilhões (41,0%) estavam indexados em moeda estrangeira, principalmente dólar norte-americano.

Endividamento (R$ milhões) 31.12.2005 31.12.2004 Curto Prazo Moeda nacional 228,4 201,8 Moeda estrangeira 349,6 704,8 Empresas no exterior 751,9 1.064,8 Total 1.329,9 1.971,4 Longo Prazo Moeda nacional 1.497,2 1.211,3 Moeda estrangeira 3.245,3 1.653,1 Empresas no exterior 1.579,0 1.541,0 Total 6.321,5 4.405,4 Dívida Bruta 7.651,4 6.376,8

Disponibilidades e aplicações financeiras 5.464,7 2.042,0

Dívida Líquida 2.186,7 4.334,8

• A Gerdau S.A. concluiu, em 22 de setembro, a colocação de sua primeira emissão de Guaranteed Perpetual Senior Securities (Bônus Perpétuo), em um total de US$ 600 milhões. Os juros são de 8,875% ao ano, a serem pagos trimestralmente a partir de 22 de dezembro de 2005. A Gerdau S.A. poderá resgatar esses títulos em 22 de setembro de 2010 ou, a partir dessa mesma data, a cada pagamento de juros. Esta operação recebeu uma classificação de risco de Ba1 (estável) da Moody’s Investor Service, Inc., de BB- (estável) da Standard & Poor’s e de BB- (estável) da Fitch Ratings. A distribuição geográfica desses títulos foi a seguinte: 46% - Ásia, 32% - Europa, 20% - EUA e 2% - Brasil. A maioria dos compradores desses títulos foram Private Banking (gestores de patrimônio individual) e pessoas físicas.

• Em 3 de novembro, a Standard & Poor’s anunciou a reclassificação de risco para moeda estrangeira de algumas empresas da América Latina, da Ásia e da Região do Pacífico. Para a Gerdau, particularmente, a classificação de BB- (estável) passou para BB+ (estável), o que significa um avanço de dois níveis na escala de classificação de risco dessa agência de Rating e apenas um nível abaixo de investment grade.

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• Em 12 de outubro foi concluída a terceira emissão de Euro Commercial Paper no valor de US$ 200 milhões, com vencimento final em 11 de outubro de 2006 e juros de 5,0% ao ano.

• A Gerdau Açominas S.A., em continuidade ao seu plano de investimentos para a ampliação da capacidade instalada em 1,5 milhão de toneladas, assinou, em janeiro de 2006, contrato de financiamento no valor de US$ 236,5 milhões com os bancos BNP Paribas e The Industrial and Commercial Bank of China, com aval do Sinosure. A operação consiste na aquisição de equipamentos industriais siderúrgicos e tecnologia das empresas chinesas MinMetals Development Co. e China Metallurgical Construction.

• Os principais indicadores do endividamento das empresas Gerdau, ao final do exercício, eram os seguintes:

Indicadores 31.12.2005 31.12.2004

Dívida líquida / Capitalização total1_17,7%_36,3%

EBITDA / Despesas financeiras líquidas

(excluídas as variações monetária e cambial) 27,8x 19,8x

Dívida bruta / EBITDA 1,6x 1,1x

Dívida líquida / EBITDA 0,4x 0,8x

1 – Capitalização total = Patrimônio líquido + Dívida líquida

Reorganização Societária e Operacional

• Concretizada em 29 de julho de 2005, quando os acionistas da Gerdau Açominas S.A. aprovaram a cisão da Companhia e incorporação do acervo líquido cindido nas empresas Gerdau Aços Longos S.A., Gerdau Aços Especiais S.A. e Gerdau Comercial de Aços S.A. Foi constituída também a Gerdau América do Sul Participações S.A. para abrigar as operações nos demais países da América do Sul, excetuando o Brasil. • A reorganização societária e operacional teve como objetivos o desenvolvimento de

alternativas para o crescimento futuro e obtenção de maiores vantagens estratégicas na América do Sul, a busca de maior eficiência operacional e de gestão, por meio da especialização das diferentes Unidades e Operações de Negócios, além da concentração dos esforços da organização em suas competências principais, via atuação focada, ganho de massa crítica dentro de cada operação e sinergia operacional.

Responsabilidade Social e Ambiental

• A Gerdau, como organização empresarial, busca constantemente a excelência nos negócios e na relação com o meio ambiente e a sociedade, visando a satisfazer plenamente seus clientes, acionistas, fornecedores, comunidades e colaboradores. Essa prática tem levado a Companhia a romper fronteiras e a consolidar o status de empresa internacional de classe mundial, com unidades espalhadas por três continentes. No Quadro de Indicadores de Sustentabilidade, que acompanha as demonstrações financeiras, encontram-se os principais números de 2005 de acordo com o padrão do Instituto Brasileiro de Análises Sociais e Econômicas (IBASE).

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• Ciente de que uma empresa só se destaca no panorama competitivo do mercado se tiver profissionais competentes, motivados e bem-preparados em suas diversas linhas de atuação, a Gerdau tem como prioridade formar colaboradores que adicionem valor ao negócio sem nunca perder de vista a ética que norteia as ações da Entidade.

• Para formar profissionais competentes, o estímulo à capacitação é contínuo nos diversos níveis do quadro de colaboradores com vistas a desenvolver uma visão global sobre o negócio e a aperfeiçoar as qualidades específicas de cada função. Em 2005, os investimentos em educação, treinamento e capacitação dos colaboradores somaram R$ 32,8 milhões, o que representa um acréscimo de 17,4% em relação ao valor aplicado em 2004.

• A Empresa estimula a superação de metas e reconhece na mesma intensidade o esforço constante dos colaboradores em alcançar e até ultrapassar esses objetivos. Neste ano, foram destinados R$ 328,8 milhões aos colaboradores, a título de participação nos resultados, 20,5% a mais do que em 2004. Os custos com a previdência privada totalizaram R$ 91,9 milhões. Na área de saúde, o investimento cresceu 4,5%, alcançando R$ 168,9 milhões.

• No aspecto segurança no ambiente de trabalho, a meta é o “Acidente Zero”, tanto para colaboradores quanto para os prestadores de serviços. Em 2005, a Gerdau investiu mais de R$ 89,0 milhões para alcançar esse objetivo. O conjunto de práticas de segurança – o Sistema de Segurança Total (SST) –, aplicado em todas as unidades, vem apresentando resultados muito positivos. A taxa de freqüência de acidentes (número de acidentes por um milhão de horas trabalhadas) caiu de 4,1, em 2004, para 2,1, em dezembro de 2005, índice bem melhor que a média do setor siderúrgico mundial (6,5, segundo o International Iron and Steel Institute – IISI). • A preocupação com o meio ambiente acompanha a Gerdau em todas as suas práticas

e ações. Em 2005, os investimentos na modernização das tecnologias de preservação ambiental e no estímulo à consciência ecológica entre seus colaboradores e em meio às comunidades que cercam suas unidades absorveram R$ 186,6 milhões, dos quais R$ 145,8 milhões no Brasil e R$ 40,8 milhões no exterior. Aproximadamente 18 mil colaboradores e prestadores de serviços e mais de 16,5 mil integrantes da comunidade participaram de eventos, como palestras e cursos, que tinham o meio ambiente como foco principal, totalizando 154 mil horas de treinamento.

• A Gerdau busca também otimizar o consumo dos recursos naturais e o impacto de suas operações no meio ambiente, além de promover a manutenção da vegetação. Alinhada ao Tratado de Kyoto, a Empresa vem implementando projetos para substituir o óleo pelo gás natural, reduzindo as emissões de CO2. Além disso, a

proteção do ar se dá em especial pelo uso de sistemas de despoeiramento, que filtram as partículas poluentes e os gases emitidos na produção do aço. Para evitar que o solo seja contaminado por substâncias resultantes dos processos industriais, a Empresa possui um rigoroso sistema de preparação e controle da sucata, insumo utilizado como matéria-prima nos fornos elétricos. Parcerias com universidades e centros de pesquisa têm ajudado a desenvolver aplicações para os co-produtos gerados nas suas operações. Todas as atividades industriais da Gerdau funcionam associadas a estações de tratamento e recirculação das águas industriais.

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Atualmente, 96,8% das águas utilizadas nas mais variadas etapas do processo produtivo são reaproveitadas. Os demais 3,2% são uma reposição das perdas decorrentes da evaporação e dos descartes necessários do sistema. Quanto à vegetação, 20% da área total de 17 mil hectares são de matas nativas e outros 3% correspondem a áreas de reserva legal ou preservação permanente.

• Até o final de 2007, a Gerdau tem como objetivo a obtenção do certificado ISO 14001, o qual atesta práticas de cuidado com o ar, o solo e as águas, para todas as suas 29 usinas siderúrgicas nas Américas. Hoje, 11 delas têm esta certificação. • Os programas de investimento social desenvolvidos ao longo de 2005 voltados para

as comunidades que cercam as unidades da Empresa comprovam a atenção dedicada a elas. A coordenação desses programas é realizada pelo Instituto Gerdau e o foco principal são entidades que se dedicam à infância e à juventude, bem como a atividades de transferência de tecnologia de gestão nas áreas pública e privada. Dentro desta visão, a Companhia também toma parte em iniciativas nas áreas do esporte, cultura e saúde, além de atividades de cunho filantrópico e solidário. Em 2005, as contribuições para os diversos projetos sociais totalizaram R$ 40,5 milhões, uma evolução de 10,7% em relação ao ano anterior.

Mercado de Capitais e Governança Corporativa

• Pelo sexto ano consecutivo, a Gerdau ficou entre as 10 empresas que apresentaram as melhores demonstrações contábeis relativas ao exercício de 2004, eleitas no “Prêmio Anefac-Fipecafi-Serasa - Troféu Transparência”. Concorrem as 500 maiores e melhores empresas privadas no Brasil nas áreas de comércio, indústria e serviços, exceto serviços financeiros, além das 50 maiores estatais. Os critérios de avaliação foram: qualidade e grau das informações, transparência, adesão aos princípios contábeis, layout, legibilidade, concisão, clareza e divulgação de informações não exigidas legalmente, tais como Fluxo de Caixa, Valor Adicionado, EBITDA e Balanço Social.

• A Metalúrgica Gerdau S.A. e a Gerdau S.A. fazem parte do Nível 1 de Governança Corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), o que as faz cumprir um conjunto de normas de conduta diferenciadas no mercado de capitais, como, por exemplo, melhoria nas informações prestadas trimestralmente, manutenção de no mínimo 25% das ações em circulação no mercado e a adoção de mecanismos que favoreçam dispersão acionária em ofertas públicas de colocação de ações. No final de janeiro de 2006, a estrutura societária básica era a seguinte:

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• As ações preferenciais da Metalúrgica Gerdau S.A. passaram a integrar a carteira teórica do Índice Bovespa a partir de 2 de maio de 2005. Este índice, que serve de referência para grandes investidores e fundos acompanharem o portfólio de suas carteiras de ações, é composto pelas 55 ações mais líquidas do mercado, em uma combinação de volume negociado, número de negócios realizados e índice de negociabilidade nos últimos 12 meses. Com a inclusão das ações da Metalúrgica Gerdau S.A., as duas companhias abertas da Gerdau fazem parte deste índice.

• Em atendimento às boas práticas de governança corporativa, todos os acionistas minoritários têm, desde abril de 2002, o direito de tag along de 100%. Isto significa que todas as ações ordinárias e preferenciais passaram a ter o direito de serem incluídas em eventual oferta pública de alienação de controle, sendo-lhes assegurado preço igual ao valor pago às ações ordinárias integrantes do bloco de controle. Esta proteção concedida aos acionistas minoritários supera a legislação em vigor, que estabelece um mínimo de 80% do valor pago por ação com direito a voto em caso de alienação de controle.

• A política de remuneração dos acionistas tem merecido constante atenção dos administradores das empresas Gerdau, que buscam adequá-la à demanda dos

89,3% Metalúrgica Gerdau S.A. Gerdau Colômbia Gerdau AZA S.A. Gerdau Chile Gerdau Laisa S.A. Sipar Aceros S.A. 100% 74,4% 100% 44,8% 77,2% 66,5% 50% Gallatin Steel Gerdau Açominas S.A. Gerdau Aços Longos S.A. Gerdau Aços Especiais S.A. 89,3% 89,3% Gerdau S.A. 89,3% 89,3% Gerdau Ameristeel Corp. Gerdau Comercial de Aços S.A. 22,8% Banco Gerdau S.A. 99% 100% 57,1% Gerdau América do Sul Participações S.A. Gerdau Internacional Empreend. Ltda. Corporación Sidenor, S.A. 40%

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investidores. Assim, desde 1977 os acionistas passaram a ter direito de receber 30% do lucro líquido ajustado, quando a lei obriga a pagar 25%. Em 2003, o pagamento de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio foi alterado de semestral para trimestral.

Metalúrgica Gerdau S.A.

Pay-out (%) e Dividendos pagos (R$ milhões) Pay-out (%) e Dividendos pagos (R$ milhões) Gerdau S.A.

30,0% 364 31,5% 172 34,0% 140 52,6% 123 31,8% 434 2001 2002 2003 2004 2005 30,1% 796 32,5% 351 34,9% 266 35,6% 164 31,9% 859 2001 2002 2003 2004 2005

• Em novembro de 2005, a Gerdau realizou uma reunião com Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais – APIMEC, em São Paulo. Este evento contou com mais de 250 participantes, inclusive de outros estados, os quais tiveram a oportunidade de assistir a uma apresentação sobre o desempenho das empresas Gerdau nos nove primeiros meses de 2005 seguida de debate, no qual a Diretoria da Empresa respondeu a diversas perguntas formuladas pelos convidados. Para dar oportunidade aos que não puderam participar pessoalmente, o evento foi também transmitido pela Internet.

• Ainda dentro da política de relacionamento com os analistas e investidores, foram realizadas, em 2005, mais de 280 reuniões individuais, incluindo visitas a alguma planta industrial da Gerdau. Além disso, os interessados puderam obter informações e esclarecimentos adicionais por telefone e por e-mail junto à equipe da Área de Relações com Investidores.

• A cada trimestre, por ocasião da divulgação dos resultados, a Diretoria da Empresa realizou teleconferências, em português e em inglês, apresentando os resultados alcançados no período e esclarecendo dúvidas dos participantes. Estes eventos contaram com mais de 850 participantes entre telefone e Internet.

• A partir do exercício 2006, as companhias estrangeiras com ações negociadas no mercado norte-americano devem atender aos requisitos da Lei Sarbanes-Oxley. Essa lei exige que os administradores se responsabilizem pela adequada estrutura de controles internos de todos os processos de gestão que são refletidos e divulgados nas demonstrações financeiras e informações relevantes destas companhias. Desde janeiro de 2004, a Companhia vem desenvolvendo ações para consolidar e aprimorar as práticas de gestão de riscos em suas operações por meio da implantação do processo de Gestão Integrada de Riscos. Esta é uma iniciativa que reforça as boas

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práticas de governança corporativa e permite um monitoramento mais seguro dos potenciais riscos relevantes e dos controles internos existentes em cada processo de negócio, e, conseqüentemente, maior transparência na divulgação de informações e relatórios financeiros ao mercado de capitais. A Gestão Integrada de Riscos desenvolve-se com base em metodologias avançadas de gestão de riscos, reconhecidas internacionalmente, cujas práticas seguem os preceitos para atendimento à Lei Sarbanes-Oxley.

II. INFORMAÇÕES NÃO-CONSOLIDADAS

Resultados

• Os resultados da Gerdau S.A. são provenientes, na maior parte, dos investimentos em controladas/coligadas. Tais investimentos geraram uma equivalência patrimonial de R$ 2,5 bilhões no exercício de 2005 contra R$ 2,8 bilhões em 2004, redução essa devida, principalmente, à valorização do real frente ao dólar norte-americano em 2005 sobre as participações em empresas no exterior.

• Em 2005, foram contabilizados na linha de Outras Receitas Não-Operacionais R$ 305,8 milhões referentes ao ganho decorrente da incorporação da sua controlada Gerdau Participações S.A. pela Gerdau Açominas S.A., realizada em 9 de maio.

• No exercício, a Empresa obteve um lucro líquido de R$ 2,8 bilhões, 1,8% inferior ao do ano de 2004, resultando em R$ 6,29 por ação.

• Em 31 de dezembro de 2005, o patrimônio líquido era de R$ 8,0 bilhões, equivalentes a um valor patrimonial de R$ 18,19 por ação.

Mercado de Capitais

• A remuneração aos acionistas com base nos resultados do exercício somou R$ 796,4 milhões (R$ 1,80 por ação atualmente existente), representando um dividend yield de 4,6%, se considerada a cotação de R$ 39,30 do dia 30 de dezembro de 2005, além da valorização de 33,4% do preço das ações preferenciais na Bovespa.

Período _{(R$ milhões)}Dividendos Por ação _(R$) de ações base Quantidade (milhões) Data do pagamento 1o_trimestre _199,2 _0,45 _442,7 _24/05/05 2o_trimestre _212,2 _0,48 _442,0 _24/08/05 3º trimestre 198,9 0,45 442,0 30/11/05 4º trimestre 186,1 0,42 443,2 02/03/06 Total 796,4 1,80 443,2 -

• O Conselho de Administração da Empresa, reunido em 31 de março de 2005, aprovou uma bonificação de 50% sobre as ações possuídas pelos acionistas em 11 de abril, data da efetivação da operação. Com esta bonificação, resultante da capitalização de Reservas de Investimentos e Capital de Giro, a quantidade de ações emitidas passou de 296,7 milhões para 445,1 milhões.

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• De 31 de maio a 29 de julho de 2005, a Gerdau S.A. esteve autorizada, por seu Conselho de Administração, a adquirir ações de sua própria emissão para permanência em tesouraria e posterior cancelamento. As aquisições foram realizadas utilizando-se de reservas de lucros existentes. Foram compradas 740,2 mil ações preferenciais, a preços de mercado, por meio de corretoras contratadas para este propósito.

• Em 2005, as ações da Gerdau S.A. (GGBR) movimentaram R$ 9,1 bilhões na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), 25,1% a mais que em 2004. Foram realizados 345.572 negócios, superando em 54,3% o número alcançado no ano anterior. A quantidade de ações negociada atingiu 292,6 milhões de títulos, 83,5% superior à de 2004. Em 2005, as ações preferenciais valorizaram-se em 33,4% e a média diária das negociações atingiu R$ 34,8 milhões contra R$ 26,4 milhões em 2004.

• Na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), os ADRs, representativos das ações preferenciais da Gerdau S.A. (GGB), movimentaram 219,7 milhões de títulos em 2005, 174,6% a mais que em 2004. Os recursos envolvidos nestas transações somaram US$ 2,9 bilhões no período (+127,1%), equivalente a uma média diária de US$ 11,6 milhões.

BOVESPA (Base 100) NYSE (Base 100)

-20 40 60 80 100 120 140 160

dez-04 mar-05 jun-05 set-05 dez-05 GGBR4 Ibovespa -20 40 60 80 100 120 140 160

dez-04 mar-05 jun-05 set-05 dez-05 Gerdau S.A. ADRs Dow Jones

• As negociações das ações preferenciais da Gerdau S.A. (XGGB) na Bolsa de Valores de Madri (Latibex) apresentaram um significativo aumento de liquidez durante o ano de 2005. Foram transacionados 1,9 milhão de ações, que movimentaram recursos da ordem de € 19,5 milhões, apresentando crescimentos de 290,2% e de 214,5%, respectivamente, em relação a 2004.

• Em 31 de dezembro de 2005, os investidores institucionais brasileiros detinham 9,5% do capital social da Gerdau S.A. Os investidores estrangeiros (incluindo ADRs) possuíam 24,5%. Outros 65,3% estavam em poder dos acionistas controladores e de pequenos investidores. Os demais 0,7% estavam em tesouraria.

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Empresas Gerdau 46,0% Ações em tesouraria 0,7% Outros Investidores 19,3% Investidores Institucionais Brasileiros 9,5% Investidores Institucionais Estrangeiros 24,5%

Relacionamento com Auditores Independentes

• Com o objetivo de atender à Instrução CVM nº 381/2003, a Gerdau S.A. informa que a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes, prestadora dos serviços de auditoria externa à Empresa, não prestou serviços não-relacionados à auditoria externa durante o exercício de 2005.

• A política da Empresa na contratação de eventuais serviços não-relacionados à auditoria externa junto ao auditor independente fundamenta-se nos princípios que preservam a independência do auditor, quais sejam: (a) o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho, (b) o auditor não deve exercer funções gerenciais no seu cliente e (c) o auditor não deve promover os interesses de seu cliente.

III. CONSIDERAÇÕES FINAIS

• A perspectiva geral do mercado internacional para aços longos, que é o foco de atuação da Empresa, é positiva, dado o equilíbrio atual entre oferta e demanda e níveis de estoques. A disciplina de mercado a nível global e a expectativa de crescimento da economia mundial são outros fatores que têm contribuído para esta avaliação.

• No Brasil, os indicadores atuais dão sinais de reversão do quadro de preocupação que pairava sobre os agentes econômicos há alguns meses e levam a projetar um ritmo de recuperação da economia em 2006. Com a taxa de juros em queda e a expectativa de uma elevação dos gastos governamentais, aumenta a confiança no desenvolvimento sustentado. A construção civil, que já deu mostras de recuperação no final do ano passado, poderá ter um papel importante no crescimento econômico em 2006 dado as medidas de incentivo à construção anunciadas pelo Governo federal no início de fevereiro de 2006. Espera-se também uma recuperação em alguns outros setores, como o de máquinas e implementos agrícolas e linhas de transmissão de energia elétrica.

• Na América do Norte, a economia deverá manter sua trajetória de crescimento a taxas saudáveis e a highway bill, juntamente com os esforços de reconstrução da