RESULTADO 2T15
GRUPO TECHNOS ANUNCIA CRESCIMENTO DE
EBITDA AJUSTADO DE 10,0% NO 1S15
Rio de Janeiro, 30 de junho de 2015 - O Grupo Technos (BM&FBovespa: TECN3) anuncia os resultados do 2º trimestre de 2015 (2T15). As informações financeiras e operacionais a seguir são apresentadas em base consolidada, de acordo com a Legislação Societária, exceto quando indicado o contrário.
DESTAQUES DO TRIMESTRE
Receita Bruta cresceu 6,7% versus 2T14, atingindo R$128,5 milhões;
SG&A atingiu R$35,3 milhões no 2T15, representando 33,8% da receita líquida do período versus 36,2% no 2T14;
EBITDA Ajustado cresceu 7,4% no 2T15, com ganho de 0,6 p.p. de margem EBITDA Ajustada, ano contra ano;
Lucro Líquido Ajustado atingiu R$15,0 milhões no 2T15, representando um crescimento de 8,9% ano contra ano;
Geração de caixa operacional de R$23,2 milhões no 2T15, resultando em saldo final de caixa de R$53,2 milhões.
R$ milhões 2T14 2T15 % 2014 2015 % Receita Bruta 120,4 128,5 6,7% 202,9 220,0 8,4% Receita Líquida 99,5 104,4 5,0% 166,8 178,7 7,1% Lucro Bruto 55,1 58,7 6,5% 91,9 96,4 4,9% Margem Bruta 55,4% 56,2% 0,8p.p 55,1% 53,9% -1,2p.p EBITDA Ajustado 25,1 27,0 7,4% 31,9 35,2 10,0%
Margem EBITDA Ajustada 25,2% 25,8% 0,6p.p 19,2% 19,7% 0,5p.p
Lucro Líquido Ajustado 13,8 15,0 8,9% 11,6 19,1 64,9%
Margem Líquida Ajustada 13,8% 14,3% 0,5p.p 6,9% 10,7% 3,8p.p
Lucro Ajustado por Ação 0,18 0,19 7,9% 0,15 0,24 63,3%
Volume de Relógios (mil) 816 790 -3,2% 1.349 1.383 2,5%
Preço Médio (R$/relógio) 145 160 10,4% 147 156 5,9%
EBITDA Ajustado – Representa EBITDA (Lucro Líquido Ajustado acrescido da depreciação e amortização, outros resultados operacionais, despesas financeiras, receitas financeiras, impostos correntes e diferidos, e ajuste a valor presente sobre as vendas e sobre os impostos que incidem sobre as vendas) acrescido do ajuste a valor presente reconhecido dentro das receitas financeiras, e ajustado pela diferença entre o ajuste a valor presente subtraído da receita bruta e o ajuste a valor presente acrescido à receita financeira.
Lucro Líquido Ajustado – Representa o lucro líquido contábil ajustado pela realização do ativo fiscal diferido gerado pelo ágio de aquisição de controle acionário da nossa controlada TASA, por provisões para contingências não operacionais e por resultados não recorrentes.
DATA 30/07/2015 COTAÇÃO DE FECHAMENTO R$5,15 /ação VALOR DE MERCADO R$0,4 bilhão TELECONFERÊNCIA 31/07/2015 10:00h Brasília Telefone: Brasil: +55 (11) 3193-1001 ou (11) 2820-4001 EUA: +1 (786) 924-6977 EUA Toll Free: +1 (888) 700-0802
Código conexão: Technos CONTATO RI
Victor Bicalho - Diretor Financeiro e de RI Luís Ricardo - Relações com Investidores
ri@grupotechnos.com.br www.grupotechnos.com.br/ri
COMENTÁRIOS DA ADMINISTRAÇÃO
O segundo trimestre de 2015 reflete continuidade no esforço da empresa frente a um cenário macroeconômico desafiador. Orientamos nossa estratégia para nos aproximarmos de nossos parceiros varejistas e expandir as ações voltadas para o fomento do sell out. Engajamos nossa equipe comercial e de trade marketing num esforço para melhorar o display de nossas marcas nas principais vitrines de cada região, bem como aumentar o fluxo de consumidores por meio de promoções focadas no cliente final.
Neste trimestre observamos uma margem bruta de 56,2%, frente a 55,4% no ano anterior. As marcas maduras e internacionais lideraram o reajuste de preço em março para compensar parte da variação do dólar desde o ano passado. Nossa estratégia de preço visa estabilizar a margem bruta da companhia enquanto mantemos um posicionamento agressivo nas marcas de primeiro preço. Continuamos com esforços de minimizar custos e ganhar eficiência no ano de 2015. Neste trimestre tivemos despesas com venda em linha com 2014, frente a um crescimento de receita, evidenciando alavancagem operacional. As despesas administrativas recuaram 9,1% no mesmo período, também demonstrando o esforço de corte de despesas. Por consequência, tivemos um EBITDA Ajustado de R$27,0 milhões no 2T15 versus R$25,1 milhões no 2T14, resultando em crescimento de 7,4%. Nossa margem EBITDA Ajustada aumentou em 0,6 p.p. atingindo 25,8% no período. No 2T15, o lucro líquido ajustado atingiu R$ 15,0 milhões contra R$13,8 milhões no mesmo período do ano anterior.
O segundo trimestre do ano foi novamente marcado por uma boa geração de caixa. Geramos caixa líquido operacional de R$23,2 milhões, R$8,2 milhões superior ao desempenho do 2T14. Por meio do pagamento de dividendos intermediários de R$23,2 milhões em julho, reafirmamos nosso compromisso com a geração de valor para o acionista, mesmo num cenário econômico enfraquecido. A boa geração de caixa dos últimos trimestres serve para reforçar a resiliência da empresa em cenários mais desafiadores.
Considerando o cenário econômico mais difícil, temos percebido menor giro no sell out de nossos varejistas. Estamos empenhados em continuar ganhando participação de mercado para contrapor essa dificuldade, visto que a base de despesas já reduzida no segundo semestre de 2014 diminui a amplitude de alavancagem operacional.
A Companhia anunciou, no dia 27 de agosto de 2014, a abertura de um Programa de Recompra de Ações de sua própria emissão com objetivo de recomprar até 10% do total de 65.600.494 ações ordinárias em circulação até 27 de agosto de 2015. Até 30 de junho de 2015, a Companhia havia recomprado 1.207.800 ações ao preço médio de R$9,27.
RECEITA BRUTA
A receita bruta atingiu R$ 128,5 milhões no 2T15, crescimento de 6,7% em relação ao 2T14.
R$ Milhões 2T14 2T15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Venda de Relógios 117,9 126,0 6,9% 8,1 198,3 215,2 8,5% 16,9
Assistência Técnica 2,4 2,4 0,4% 0,0 4,6 4,8 4,2% 0,2
Receita Bruta 120,4 128,5 6,7% 8,1 202,9 220,0 8,4% 17,1
VENDA DE RELÓGIOS Análise Geral
A receita bruta com a venda de relógios passou de R$117,9 milhões no 2T14 para R$126,0 milhões no 2T15, representando um crescimento de 6,9%. O volume de relógios vendidos no trimestre totalizou 790 mil unidades, apresentando uma queda de 3,2% em relação ao 2T14. O preço médio atingiu R$160 no 2T15, aumento de 10,4% em relação ao preço médio de R$145 no 2T14.
O aumento do preço médio é explicado por dois fatores: (i) efeito mix, com maior participação na receita das marcas internacionais frente ao mesmo período do ano anterior; (ii) aumento na precificação de algumas marcas devido ao impacto do dólar.
Análise por Categoria
A tabela a seguir demonstra a abertura da receita bruta de venda de relógios entre as categorias:
R$ Milhões 2T14 2T15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Clássico 65,9 66,7 1,1% 0,8 110,9 115,2 3,9% 4,3
Esporte 12,4 13,2 7,0% 0,9 23,2 22,8 -1,6% -0,4
Moda 39,6 46,1 16,3% 6,5 64,2 77,2 20,2% 13,0
O gráfico abaixo demonstra como as marcas são classificadas na divulgação de resultados:
A categoria Clássico passou de uma participação de 55,9% da receita bruta no 2T14 para 52,9% no 2T15, representando uma queda de 3,0 p.p, e aumento de receita de R$0,8 milhão ou 1,1%. A categoria Esporte manteve sua participação da receita bruta em 10,5% no 2T15 e um crescimento de receita de R$0,9 milhão ou 7,0% em comparação com o mesmo período do ano anterior. A categoria Moda passou de uma participação de 33,6% no 2T14 para uma participação de 36,6%, representando um aumento de 3,0 p.p e um aumento de R$6,5 milhões na receita ou 16,3%.
O efeito mais relevante é o aumento de participação da categoria Moda. Como visto no primeiro trimestre, essa categoria tende a demonstrar maior crescimento para a nossa Companhia, visto que ainda detemos uma participação de mercado no segmento abaixo da nossa participação geral de mercado. Observamos bons resultados tanto nas marcas de primeiro preço quanto nas de maior valor agregado.
Análise por Canal de Distribuição
A tabela a seguir demonstra a abertura da receita bruta com a venda de relógios em cada um dos canais de distribuição:
R$ Milhões 2T14 2T15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Lojas Especializadas 81,5 94,7 16,2% 13,2 138,4 156,0 12,7% 17,6 Magazines e Outros 36,4 31,3 -14,0% -5,1 59,9 59,2 -1,2% -0,7
Total 117,9 126,0 6,9% 8,1 198,3 215,2 8,5% 16,9
Na análise da venda de relógios por canal de distribuição, no 2T15 apresentamos crescimento de 16,2% em Lojas Especializadas e queda de 14,0% no canal Magazines e Outros, em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O desempenho no canal Magazines e Outros é explicado por redução de venda corporativa e de queda de alguns clientes pontuais na base de comparação ano contra ano.
VAREJO E FRANQUIAS
Atualmente contamos com 62 pontos de venda exclusivos, sendo 45 Touch e 17 Euro. Após o processo de descontinuação das operações de baixa rentabilidade e baixo potencial, apresentamos crescimento frente ao último trimestre quando contávamos com 61 pontos de venda. Internamente, unificamos as equipes de gestão de franquias Euro e Touch em apenas uma, buscando melhorar a rentabilidade deste canal para a Companhia e manter a capacidade de capturar o crescimento sustentável nesta frente.
Por fim, cabe destacar também as iniciativas de varejo através de sites e outlets. Possuímos atualmente quatro sites de comércio eletrônico dedicados às marcas Dumont, Euro, Timex e Touch, além do site Timecenter, voltado para a venda online de nossas demais marcas. Possuímos atualmente cinco outlets. Os outlets são parte da estratégia de gestão de estoques, servindo como um canal para venda de produtos de baixo giro fora dos canais tradicionais da companhia e tem apresentado um bom resultado de vendas. Pretendemos continuar a desenvolver este canal com novas aberturas em 2015.
ASSISTÊNCIA TÉCNICA
A receita bruta com assistência técnica atingiu R$2,4 milhões no 2T15 apresentando crescimento de 0,4%. A receita se manteve em linha frente ao último trimestre e também contra o mesmo período do ano anterior. Destacamos esforços da Companhia para simplificar o processo de compra de peças de reposição por parte de lojistas, através de um portal dedicado na internet.
RECEITA LÍQUIDA
A receita líquida atingiu R$104,4 milhões no 2T15, representando aumento de 5,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No trimestre o ajuste a valor presente sobre a receita apresentou crescimento de 36,8%. Esta variação é explicada pelas variações da taxa SELIC (parâmetro utilizado no cálculo), que foi superior neste período comparada ao mesmo período do ano passado, e pela variação nos prazos de pagamento concedidos aos clientes no momento da venda. Importante ressaltar que esse ajuste a valor presente não tem efeito caixa e que a parcela deduzida da receita bruta no momento da venda é creditada na receita financeira no momento do recebimento. Já o aumento dos impostos sobre a venda em velocidade superior à receita é decorrente da dinâmica entre recebimento de estoques e o aproveitamento de benefícios fiscais.
R$ Milhões 2T14 2T15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Receita Bruta 120,4 128,5 6,7% 8,1 202,9 220,0 8,4% 17,1
Ajuste a Valor Presente sobre Receita (4,0) (5,5) 36,8% (1,5) (6,7) (9,2) 36,0% (2,4) Impostos sobre Vendas (17,5) (19,4) 11,2% (2,0) (30,4) (33,5) 10,5% (3,2) Ajuste a Valor Presente sobre Impostos 0,6 0,9 47,9% 0,3 1,0 1,4 41,6% 0,4
Receita Líquida 99,5 104,4 5,0% 5,0 166,8 178,7 7,1% 11,9
LUCRO BRUTO
O lucro bruto atingiu R$58,7 milhões no 2T15, aumento de 6,5% se comparado ao 2T14.
A margem bruta ficou em 56,2% no 2T15, representando aumento de 0,8 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior. O aumento de margem obtido ocorre principalmente em função da nova tabela de preços frente à desvalorização do real.
DEPESAS COM VENDAS
As despesas com vendas passaram de R$27,2 milhões no 2T14, representando 27,4% do total da receita líquida, para R$27,3 milhões no 2T15, representando 26,2% do total da receita líquida. Esse aumento abaixo do crescimento de vendas evidencia o foco da Companhia em reduzir despesas. Desde o início de 2014 temos empreendido um esforço maior de corte e contenção de gastos, como forma de mitigar um cenário macroeconômico e de mercado bem mais desafiador. Obtivemos sucesso nessa estratégia, permitindo com que a empresa ampliasse sua margem EBITDA Ajustada. A performance das despesas com vendas no 2T15 evidencia o progresso nesse esforço. Registramos quedas nas seguintes rubricas: (i) publicidade institucional, e (ii) despesas diversas, tais como redução com consultorias, aluguel, condomínio e viagens, fruto de melhores negociações com fornecedores e um menor volume de contratação de tais serviços.
DESPESAS ADMINISTRATIVAS
Assim como nas despesas de vendas, também tivemos uma redução da proporção de despesas administrativas, que representaram 8,8% e 7,6% do total da receita líquida no 2T14 e 2T15, respectivamente. As despesas administrativas reduziram de R$8,8 milhões no 2T14 para R$8,0 milhões no 2T15, queda de 9,1%.
Destacamos economias nas rubricas de consultoria, auditoria, viagens, processamento de dados, aluguel e condomínio. Assim como nas despesas com venda, o sucesso na estratégia de redução das despesas administrativas contribuiu para a expansão da margem EBITDA ajustada.
OUTROS RESULTADOS OPERACIONAIS, LÍQUIDOS
O resultado das outras contas representou uma despesa de R$4,8 milhões no 2T15 contra uma despesa de R$3,1 milhões no 2T14, aumento de 56,8%.
No 2T15, as outras contas operacionais foram impactadas principalmente por: (i) R$1,1 milhão referente à realização de estoque da Dumont e amortização da carteira de clientes da Dumont a valor justo (ii) R$2,7 milhões referente à provisionamento de PLR, (iii) provisão de estoques de baixa qualidade ou baixo giro no valor de R$1,0 milhão.
EBITDA E EBITDA AJUSTADO
O EBITDA Ajustado, de R$27,0 milhões no 2T15, foi 7,4% acima do 2T14, evidenciando o trabalho que a Companhia vem fazendo em prol da alavancagem operacional.
No 2T15 ajustamos o EBITDA pelos seguintes itens: (i) receita não caixa gerada por provisões de impostos aduaneiros sobre provisão para perda de estoque de matéria prima no valor de R$0,4 milhão, (ii) recuperação de R$0,1 milhão referentes a despesas incorridas pela Companhia devido a passivos gerados pela Dumont em períodos anteriores à aquisição, reembolsados pela conta garantia (Escrow), (iii)realização de valor justo do estoque da Dumont no valor de R$0,3 milhão, (iv) ajuste a valor presente no valor de R$4,6 milhões.
R$ Milhões 2T14 2T15 2014 2015 (=) Lucro Líquido 10,4 12,6 4,9 14,2 (+) Depreciação e Amortização 2,9 3,0 5,9 5,9 (+/-) Resultado Financeiro 3,3 2,0 5,8 (0,4) (+) Impostos Correntes 1,6 4,0 3,7 5,0 (+/-) Impostos Diferidos 0,8 (0,0) 0,2 0,4 (=) EBITDA (CVM 527/12) 19,0 21,6 20,5 25,1
(+/-) Provisão para Contingências Não Recorrentes 0,2 0,4 1,1 0,6
(+/-) Outros Não-Recorrentes 0,0 0,0 (0,3) (0,5)
(+) Recuperação Escrow 0,5 0,1 1,0 0,9
(+) Realização de Valor Justo do Estoque Dumont 1,0 0,3 1,7 0,6
(+) Outras Despesas Não Caixa 0,9 0,0 2,1 0,7
(+) Impacto do AVP sobre o Resultado Operacional 3,4 4,6 5,7 7,8
(=) EBITDA Ajustado 25,1 27,0 31,9 35,2
RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO
O resultado financeiro líquido passou de uma despesa líquida de R$3,3 milhões no 2T14 para uma receita líquida de R$2,0 milhões no 2T15. As despesas financeiras passaram de R$8,4 milhões no 2T14 para R$10,2 milhões no 2T15. Essa despesa financeira é impactada, principalmente, pelos juros incidentes na dívida contratada para a aquisição da Dumont, que ocorreu no segundo trimestre de 2013, por operações de FINIMP que foram usadas para alongar o prazo das importações, pelo aumento médio do CDI, que incide sobre nossa dívida pós-fixada, e o impacto do câmbio nas operações de hedge. A receita financeira passou de R$5,2 milhões no 2T14 para R$8,2 milhões no 2T15.
LUCRO LÍQUIDO E LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO
No 2T15, registramos lucro líquido de R$12,6 milhões contra o prejuízo líquido de R$10,4 milhões do 2T14.
No 2T15 o lucro líquido foi ajustado pelos seguintes itens: (i) realização do ativo fiscal diferido no valor de R$0,7 milhão, (ii) receita não caixa gerada por provisões de impostos aduaneiros sobre provisão para perda de estoque de matéria prima de R$0,4 milhão, (iii) recuperação de R$0,1 milhão referentes a despesas incorridas pela Companhia devido a passivos gerados pela Dumont em períodos anteriores à aquisição, reembolsados pela conta garantia (Escrow); (iv) pelos impactos meramente contábeis gerados pela incorporação da Dumont referentes à realização do valor justo do estoque dos produtos que compunham o estoque da Dumont antes da aquisição, no valor de R$0,3 milhão, e (v) pelos impactos meramente contábeis gerados pela incorporação da Dumont referentes à amortização da carteira de clientes da Dumont, no valor de R$0,8 milhão.
O lucro líquido ajustado atingiu R$15,0 milhões no 2T15, aumento de R$1,2 milhão em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem líquida ajustada atingiu 14,3% no 2T15, crescimento de 0,5 p.p. em relação ao 2T14.
R$ Milhões 2T14 2T15 2014 2015
Lucro líquido do exercício 10,4 12,6 4,9 14,2
(+) Ativo Fiscal Diferido 0,8 0,7 1,3 1,4
(+/-) Provisões para Contingências Não-Operacionais 0,2 0,4 1,1 0,6 (+/-) Outros Não-Recorrentes / Não-Operacionais 0,0 0,0 (0,2) (0,3)
(+) Recuperação Escrow 0,5 0,1 1,0 0,9
(+) Realização de Valor Justo do Estoque da Dumont 1,0 0,3 1,7 0,6 (+) Amortização da Carteira de Clientes da Dumont a Valor
Justo
0,8 0,8 1,7 1,7
(=) Lucro Líquido Ajustado 13,8 15,0 11,6 19,1
Ações em Circulação¹ (milhões) 77,8 78,5 77,7 78,5
(=) Lucro Líquido Ajustado por Ação (R$) 0,18 0,19 0,15 0,24 ¹Média diária das ações em circulação nos respectivos períodos.
R$ Milhões 2T14 2T15 2014 2015
Lucro antes do IR e CSLL 12,8 16,6 8,8 19,6
(+/-) Ajustes que não afetam o caixa 5,3 8,3 18,0 22,7
(+/-) Atividades operacionais (3,1) (1,7) 15,6 14,7
(+/-) Atividades de investimento (2,5) (1,9) (2,4) (2,0)
(+/-) Atividades de financiamento (36,8) (36,1) (58,7) (34,3)
(=) Aumento (redução) de caixa (24,3) (14,8) (18,7) 20,6
(+) Caixa e equivalentes de caixa Inicial 51,9 68,0 46,3 32,6 (=) Caixa e equivalentes de caixa Final 27,6 53,2 27,6 53,2
ATIVIDADES OPERACIONAIS
No 2T15, o caixa consumido nas atividades operacionais totalizou R$1,7 milhão. Destacam-se no 2T15 (i) redução de R$9,2 milhões em outros ativos, (ii) aumento de R$3,6 milhões em contas a receber, (iii) aumento de R$2,7 milhões em estoques, (iv) aumento de R$4,0 milhões em fornecedores, (v) pagamento de R$10,3 milhões de juros. Somado ao lucro e ajustado pelos itens que não afetam o caixa, geramos um caixa líquido operacional de R$23,3 milhões.
No 2T14, o caixa aplicado nas atividades operacionais totalizou R$ 3,1 milhões. Destacam-se no 2T14 (i) redução de R$ 8,0 milhões em contas a receber, (ii) redução de R$ 8,2 milhões em estoques, (iii) redução de R$ 2,6 milhões em fornecedores, (iv) pagamento de R$ 11,4 milhões de juros e (iv) aumento de R$ 5,3 milhões aplicados em outras contas. Somado ao lucro e ajustado pelos itens que não afetam o caixa, geramos um caixa líquido operacional de R$ 15,0 milhões.
ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
O caixa líquido utilizado em nossas atividades de investimento é afetado principalmente pelo nosso investimento em capital imobilizado e recebimentos decorrentes da venda de ativos permanentes. Apresentamos investimentos em ativo fixo e intangível no valor de R$1,9 milhão líquido do recebimento de venda de imobilizado no valor de R$0,5 milhão.
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
O caixa líquido gerado ou consumido nas nossas atividades de financiamento decorre principalmente da contratação e pagamento de empréstimos e do pagamento de lucros e dividendos. No 2T15, o caixa líquido consumido nas atividades de financiamento totalizou R$36,1 milhões, decorrentes do pagamento de empréstimos adquiridos na aquisição da Dumont.
RESULTADO DE CAIXA
As atividades resultaram em uma redução das disponibilidades de R$14,8 milhões, que somadas ao saldo inicial em caixa de R$68,0 milhões resultaram em um saldo final em caixa de R$53,2 milhões no 2T15. O resultado da geração de caixa demonstra o sucesso na estratégia da empresa de fortalecer a geração de caixa através de aumento de rentabilidade do negócio e controle do capital investido.
CAPITAL DE GIRO
R$ milhões 2T14 % Receita Líquida 2T15 % Receita Líquida
(+) Contas a Receber 185,8 43,6% 200,7 47,2%
(+) Estoques 176,5 41,4% 158,7 37,3%
(-) Contas a Pagar 17,1 4,0% 32,4 7,6%
(=) Capital de Giro 345,1 81,0% 327,1 76,9%
O capital de giro totalizou no 2T15 R$327,1 milhões, representando 76,9% da receita líquida dos últimos 12 meses. Em igual período do ano anterior, o capital de giro somava R$345,1 milhões e representava 81,0% da receita líquida. A comparação é feita com os números do mesmo período do ano anterior para capturar a sazonalidade natural do capital de giro.
Nos estoques, houve uma redução de 4,1 p.p, reflexo de uma política de redução de cobertura. Registramos redução gradual na cobertura da maioria das marcas e aproveitamos o período para movimentar estoques de baixo giro. O contas a pagar ficou 3,6 p.p. acima do 2T14, resultado do alongamento dos prazos com fornecedores nacionais e estrangeiros.
Já no contas a receber, observamos um aumento de 3,6 p.p, em função de alterações dos prazos concedidos. O ambiente macroeconômico enfraquecido tem levado alguns clientes a solicitar alongamentos de prazo. Por outro lado, nosso trabalho de cobrança tem melhorado a assiduidade dos pagamentos.
SALDO DE CAIXA
O Grupo Technos encerrou o 2T15 com uma dívida líquida de R$102,3 milhões. Em relação ao 1T15, demonstramos redução de 21,5% ou R$28,1 milhões na dívida líquida, evidenciando geração de caixa e desalavancagem. Em relação ao mesmo período de 2014 a redução foi de 37,6%, ou R$61,5 milhões.
R$ milhões 2T14 1T15 2T15
Dívida Bruta (191,4) (198,3) (155,5)
(-) Caixa 27,6 68,0 53,2
DEMOSTRAÇÕES DE RESULTADO Em milhares de Reais Consolidado 2T15 2T14 Receita Líquida 104.434 99.477 Custo das vendas (45.733) (44.358) Lucro bruto 58.701 55.119
Despesas com vendas (27.326) (27.239) Despesas administrativas (7.968) (8.766) Outros, líquidos (4.789) (3.054) Lucro operacional 18.618 16.060
Resultado financeiro, líquido (2.021) (3.253)
Receitas financeiras 8.224 5.186
Despesas financeiras (10.245) (8.439)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 16.597 12.807
Imposto de renda e contribuição social (3.967) (2.449)
Corrente (3.970) (1.644)
Diferido 3 (805)
DEMOSTRAÇÕES DE RESULTADO Em milhares de Reais Consolidado 1S15 1S14 Receita Líquida 178.664 166.803 Custo das vendas (82.297) (74.908) Lucro bruto 96.367 91.895
Despesas com vendas (52.146) (51.315) Despesas administrativas (16.546) (17.550) Outros, líquidos (8.473) (8.454) Lucro operacional 19.202 14.576
Resultado financeiro, líquido 356 (5.753)
Receitas financeiras 26.449 11.556
Despesas financeiras (26.093) (17.309)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 19.558 8.823
Imposto de renda e contribuição social (5.370) (3.883)
Corrente (4.990) (3.693)
Diferido (380) (190)
BALANÇO PATRIMONIAL
Em milhares de Reais Consolidado 31 de junho de 2015 31 de junho de 2014 Ativo Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 53.206 27.648 Contas a receber de clientes 200.746 185.761 Estoques 158.721 176.461 Impostos a recuperar 14.311 17.594 Outros ativos 31.048 29.028 Ativos não circulantes mantidos para venda 6.731 0
464.763 436.492 Não circulante
Realizável a longo prazo
Adiantamento a fornecedores 7.687 8.437 Impostos a recuperar 8.273 4.571 Títulos e valores mobiliários 25.745 24.804 Depósitos judiciais 649 2.069 Imposto de renda e contribuição social diferidos 0 7.617
Outros ativos 375 360 42.729 47.858 Investimentos Intangível 258.459 263.798 Imobilizado 30.986 41.765 289.445 305.563 Total do ativo 796.937 789.913
BALANÇO PATRIMONIAL
Em milhares de Reais Consolidado 31 de junho de 2015 31 de junho de 2014 Passivo Circulante Empréstimos 67.000 36.273 Fornecedores 32.370 17.132 Impostos, taxas e contribuições sociais a pagar 6.369 6.550 Valor a pagar por aquisição de participação de não controladores 1.605
Salários e encargos sociais a pagar 13.487 10.948 Dividendos a pagar 1.555 1.438 Licenciamentos a pagar 240 243 Outras contas a pagar 5.779 6.922
128.405 79.506 Não circulante
Empréstimos 88.465 155.132 Imposto de renda e contribuição social diferidos 45.263 50.783 Provisão para contingências 30.071 28.921 Licenciamentos a pagar 320 320 Valor a pagar por aquisição de participação acionária 25.745 24.804 Outras contas a pagar 261 2.132
190.125 262.092 Total do passivo 318.530 341.598
Patrimônio Líquido
Capital social 130.583 129.393 Ações em Tesouraria (11.208) 0 Gastos com emissão de ações (10.870) (10.870) Reservas de capital 192.897 190.475 Reservas de lucros 176.944 147.022 Ajuste de avaliação patrimonial (14.112) (16.234) Lucros (prejuízos) acumulados 14.173 4.885 Participação de não controladores 0 3.644 Total do patrimônio líquido 478.407 448.315
FLUXO DE CAIXA
Em milhares de Reais Consolidado 2T15 2T14 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 16.597 12.808 Ajuste de itens que não afetam o caixa
Amortização e depreciação 2.975 2.956 Provisão para valor recuperável de estoques 165 (855) Provisão para valor recuperável de contas a receber (27) (3.677) Provisão (reversão) para contingências 857 236 Resultado na venda de ativos permanentes 67 293 Impairment bens de ativos permanentes (42) 0 Juros sobre empréstimos 4.803 5.251
Juros outros (486) 233
Prêmio de opção de ações 0 908 Participação de não controladores 0 6
Outros (2) (6)
Variações nos ativos e passivos
Redução (aumento) de contas a receber (3.600) 7.980 Redução (aumento) nos estoques (2.741) 8.190 Redução (aumento) nos impostos a recuperar (2.739) (507) Redução (aumento) nos outros ativos 9.228 (632) Aumento (redução) em fornecedores e contas a pagar 3.969 (2.616) Aumento (redução) em salários e encargos sociais a pagar 4.685 1.046 Aumento (redução) em impostos, taxas e contribuições sociais a pagar (145) (2.226) Juros pagos (10.323) (11.418) Imposto de renda e contribuição social pagos 0 (2.963) Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais 23.241 15.007 Fluxos de caixa das atividades de investimento
Redução (aumento) de títulos e valores mobiliários (3) (97) Compras de imobilizado (1.452) (1.658) Valor recebido pela venda de imobilizado 545 383 Compra de ativos intangíveis (1.020) (1.102) Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades de investimento (1.930) (2.474) Fluxos de caixa das atividades de financiamento
Valor recebido pela emissão de ações ordinárias 0 2.392 Integralização de capital 0 (1.514)
Empréstimos 0 3.116
Pagamento de empréstimos (36.098) (28.359) Dividendos pagos aos acionistas da Companhia 0 (12.442) Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (36.098) (36.807) Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa (14.787) (24.274) Caixa e equivalentes de caixa no início do período 67.993 51.922 Caixa e equivalentes de caixa no final do período 53.206 27.648
FLUXO DE CAIXA
Em milhares de Reais Consolidado 1S15 1S14 Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 19.558 8.824 Ajuste de itens que não afetam o caixa
Amortização e depreciação 5.904 5.973 Provisão para valor recuperável de estoques 821 85 Provisão para valor recuperável de contas a receber (612) (4.551) Provisão (reversão) para contingências 1.354 1.207 Resultado na venda de ativos permanentes (267) 118 Impairment bens de ativos permanentes (60) 0 Juros sobre empréstimos 9.906 10.950 Juros outros 5.113 2.130 Prêmio de opção de ações 669 2.078
Outros (145) (6)
Variações nos ativos e passivos
Redução (aumento) de contas a receber 29.858 50.826 Redução (aumento) nos estoques (25.910) (13.771) Redução (aumento) nos impostos a recuperar (3.974) (1.262) Redução (aumento) nos outros ativos 4.489 (2.385) Aumento (redução) em fornecedores e contas a pagar 13.975 2.926 Aumento (redução) em salários e encargos sociais a pagar 7.577 (847) Aumento (redução) em impostos, taxas e contribuições sociais a pagar (1.006) (5.250) Juros pagos (10.323) (11.636) Imposto de renda e contribuição social pagos 0 (2.963) Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais 56.927 42.446 Fluxos de caixa das atividades de investimento
Redução (aumento) de títulos e valores mobiliários (225) 770 Compras de imobilizado (2.354) (2.440) Valor recebido pela venda de imobilizado 1.821 778 Compra de ativos intangíveis (1.218) (1.557) Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades de investimento (1.976) (2.449) Fluxos de caixa das atividades de financiamento
Aquisição de ações próprias mantidas em tesouraria (439) 0 Emissão de ações 0 2.392 Empréstimos 17.022 3.116 Pagamento de empréstimos (36.413) (51.758) Dividendos pagos aos acionistas da Companhia (14.511) (12.442) Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (34.341) (58.692) Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa 20.610 (18.695) Caixa e equivalentes de caixa no início do período 32.596 46.343 Caixa e equivalentes de caixa no final do período 53.206 27.648
2Q15 RESULTS
GRUPO TECHNOS ANNOUNCES GROWTH OF
10.0% IN ADJUSTED EBITDA IN 1H15
Rio de Janeiro, June 30, 2015 - Grupo Technos (BM&FBovespa: TECN3) announces its 2Q15 results. The following financial and operational information is presented on a consolidated basis, in compliance with current legislation, unless otherwise indicated.
2Q15 HIGHLIGHTS
Gross Revenue increased by 6.7% in 2Q15 versus 2Q14, reaching R$128.5 million;
SG&A reached R$35.3 million in 2Q15, representing 33.8% of the net revenue in 2Q15 versus 36.2% in 2Q14;
Adjusted EBTIDA increased 7.4% in 2Q15, representing an increase of 0.6 p.p. in Adjusted EBITDA margin year-over-year (yoy);
Adjusted net income totaled R$15.0 million in 2Q15, representing an increase of 8.9% versus the same period of the previous year;
Operational cash generation of R$23.2 million in 2Q15, resulting in cash at the end of the period of R$53.2 million.
R$ million 2Q14 2Q15 % 2014 2015 % Gross revenue 120.4 128.5 6.7% 202.9 220.0 8.4% Net revenue 99.5 104.4 5.0% 166.8 178.7 7.1% Gross profit 55.1 58.7 6.5% 91.9 96.4 4.9% Gross margin 55.4% 56.2% 0.8p.p 55.1% 53.9% -1.2p.p Adjusted EBITDA 25.1 27.0 7.4% 31.9 35.2 10.0% Adjusted EBITDA margin 25.2% 25.8% 0.6p.p 19.2% 19.7% 0.5p.p
Adjusted net income 13.8 15.0 8.9% 11.6 19.1 64.9%
Adjusted net margin 13.8% 14.3% 0.5p.p 6.9% 10.7% 3.8p.p
Adj. earnings per share 0.18 0.19 7.9% 0.15 0.24 63.3%
Number of watches
(000s) 816 790 -3.2% 1,349 1,383 2.5%
Average price
(R$/watch) 145 160 10.4% 147 156 5.9%
Adjusted EBITDA – Represents EBITDA (Adjusted Net Income plus depreciation and amortization, other operating results, financial expenses, financial income, current and deferred taxes, and adjusted present value on sales and sales taxes) plus present value adjustment recognized within financial income, and adjusted for the difference between gross revenue less present value adjustment and present value adjustment plus financial income. Adjusted Net Income – Represents accounting income adjusted for the realization of deferred tax assets generated by the goodwill premium from the buyout of our controlled company TASA, non-operational contingency provisions and non-recurring results. Date 07/30/2015 Closing Price R$ 5.15 /share MARKET CAP R$ 0.4 billion CONFERENCE CALL 07/31/2015 10:00 a.m. Brasília Telephone: Brazil: +55 (11) 3193-1001 or (11) 2820-4001 EUA: +1 (786) 924-6977 EUA Toll Free: +1 (888) 700-0802
Connection code: Technos IR CONTACT
Victor Bicalho – CFO and IR officer
Luis Ricardo – Investor Relations
ri@grupotechnos.com.br www.grupotechnos.com.br/ri
The second quarter of 2015 reflects the company's efforts to prepare for a challenging macroeconomic scenario. Our strategy has been to get closer to our retail partners and increase our investment to improve their sales. We engaged our commercial and trade marketing teams in efforts to improve our brands displays in the key retailers of each region, as well as to increase the foot traffic to the stores.
This quarter we observed gross margin of 56.2%, compared to 55.4% in the previous year. Our pricing strategy aims at stabilizing the company’s gross margin while maintaining an aggressive position in entry price brands. Mature and international brands led the price adjustment in March to offset part of the dollar fluctuation since last year.
We continue our efforts to minimize costs and gain efficiency throughout 2015. Our sales expenses were flat against last year, improving our operational leverage due to higher sales. Our administrative expenses decreased by 9.1% in the same period, also reflecting an effort to cut expenses. As a result, our Adjusted EBITDA totaled R$27.0 million in 2Q15 compared to R$25.1 million in 2Q14, an increase of 7.4%. Our Adjusted EBITDA margin increased by 0.6 p.p., reaching 25.8% in the period. In 2Q15, adjusted net income totaled R$15.0 million versus R$13.8 million in the same period of the previous year.
During the second quarter of the year we had a solid cash generation with total operational net cash of R$23.2 million, R$8.2 million higher than 2Q14. We reaffirm our commitment to create shareholder value through the intermediary dividend payout of R$23.2 million on July, even in a more challenging scenario.
We have observed lower sell-through among our retailers, which we attribute to the worsening economic conditions. We are determined to increase our market share to compensate this difficulty, given that lower expenses in the 2H14 present a tougher basis of comparison and tend to reduce our operating leverage.
On August 27, 2014, we announced the beginning of a Stock Buyback Program, to be exercised until August 27, 2015, in order to repurchase up to 10% of a total of 65,600,494 outstanding common shares. As of the date hereof, we have bought back 1,207,800 shares at an average price of R$9.27 per share.
GROSS REVENUE
Gross revenue reached R$ 128.5 million in 2Q15, representing an increase of 6.7% versus 2Q14.
R$ million 2Q14 2Q15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Watch Sales 117.9 126.0 6.9% 8.1 198.3 215.2 8.5% 16.9
Technical Assistance 2.4 2.4 0.4% 0.0 4.6 4.8 4.2% 0.2
Gross Revenue 120.4 128.5 6.7% 8.1 202.9 220.0 8.4% 17.1
WATCHES SALES Overview
Gross revenue from watch sales increased from R$117.9 million in 2Q14 to R$126.0 million in 2Q15, representing a growth of 6.9%. The volume of watches sold in the quarter totaled 790 thousand units, representing a decrease of 3.2% compared to 2Q14. Average prices reached R$160 in 2Q15, representing an increase of 10.4% compared to R$145 in 2Q14.
Two effects cause these variations: (i) product mix, with an increased participation of international brands compared with the same period of the previous year; (ii) dollar impact on pricing;
Analysis by Category
The following table sets forth the breakdown of gross revenue from watch sales between watch categories:
R$ million 2Q14 2Q15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Classic 65.9 66.7 1.1% 0.8 110.9 115.2 3.9% 4.3
Sports 12.4 13.2 7.0% 0.9 23.2 22.8 -1.6% -0.4
Fashion 39.6 46.1 16.3% 6.5 64.2 77.2 20.2% 13.0
The following chart sets forth the classification of the brands as used in the Company’s results:
As a percentage of gross revenue, the Classic category decreased from 55.9% in 2Q14 to 52.9% in 2Q15, representing a drop of 3.0 p.p.; and an increase in gross revenue of R$0.8 million, or 1.1%. The Sports category kept its gross revenue participation in 10.5% on 2Q15, representing an increase of R$0.9 million, or a growth of 7.0% compared with the same period of 2014. As a percentage of gross revenue, the Fashion category increased from 33.6% in 2Q14 to 36.6%, in 2Q15, representing a growth of 3.0 p.p. and an increment in gross revenue of R$6.5 million, or 16.3%.
The most significant effect is the increasing share of the Fashion category. We tend to experience higher growth rates in this category because of our lower market share in this segment. We observed good results both in entry price brands as in the higher added value brands.
Analysis by Distribution Channel
The following table outlines watch sales breakdown by distribution channel:
R$ million 2Q14 2Q15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Specialized Stores 81.5 94.7 16.2% 13.2 138.4 156.0 12.7% 17.6
Department Stores and Others 36.4 31.3 -14.0% -5.1 59.9 59.2 -1.2% -0.7
Total 117.9 126.0 6.9% 8.1 198.3 215.2 8.5% 16.9
In analyzing watch sales by distribution channel in this quarter we increased gross sales for Specialized Stores by 16.2% and decereased 14.0% in sales for Department Stores and Others, compared to the same period in 2014.
The performance of Department Stores and Others channel is explained by lower corporate sales and lower sales to a subgroup of clients.
RETAIL AND FRANCHISES
Currently we have 62 exclusive points of sale, with Touch representing 45 and Euro 17.After the discontinued operations of low profitability and low potential process, we show an increase compared with the last quarter when we had 61 points of sale. We consolidated the internal management teams of Euro and Touch franchises into a single team to improve profitability of this channel to the Company and maintain our ability to capture sustained growth on this front.
Finally, we also highlight retail initiatives through websites and outlets. We currently have four e-commerce sites dedicated to Dumont, Euro, Timex and Touch, in addition to a Timecenter website, focused on online sales of our others brands. We currently have five outlet stores. The outlets are part of our strategy to manage inventories. They represent an alternative for the sale of low turnover products outside our traditional sales channels. We intend to continue to develop this channel with new openings in 2015.
TECHNICAL ASSISTANCE
Gross revenue from technical assistance totaled R$2.4 million in 2Q15, representing an increase of 0.4%. Gross revenue remained in line with the last quarter and the same period of the previous year. We highlight the company’s effort to simplify the replacement parts purchase process by retailers, through its dedicated website.
NET REVENUE
Net revenue totaled R$104.4 million in 2Q15, representing an increase of 5.0% compared to the same period in 2014.
In this quarter, present value adjustment increased by 36.8%, due to the variation in the SELIC rate (a parameter used to calculate this adjustment), whose was higher than the same period in 2014, and in the payment terms given to customers at the time of sale. It is worth mentioning that this present value adjustment has no cash effect and the portion deducted from the gross revenue at the time of sale is recognized in the financial income at the time of collection. The increase in taxes on sales at a higher rate than revenue is due to the dynamics between the receipt of inventory and application of tax benefits.
R$ million 2Q14 2Q15 Var % Var R$ 2014 2015 Var % Var R$
Gross Revenue 120.4 128.5 6.7% 8.1 202.9 220.0 8.4% 17.1
Present Value Adjustment on Sales (4.0) (5.5) 36.8% (1.5) (6.7) (9.2) 36.0% (2.4) Sales Taxes (17.5) (19.4) 11.2% (2.0) (30.4) (33.5) 10.5% (3.2) Present Value Adjustment on Taxes 0.6 0.9 47.9% 0.3 1.0 1.4 41.6% 0.4
Net Revenue 99.5 104.4 5.0% 5.0 166.8 178.7 7.1% 11.9
GROSS PROFIT
Gross profit totaled R$58.7 million in 2Q15, representing an increase of 6.5% compared to 2Q14. Our gross margin reached 56.2% in 2Q15, representing an increase of 0.8 p.p., compared to the same period in 2014. In 2Q15, our gross margin increase was obtained mainly due to the new price list.
SALES EXPENSES
Sales expenses increased from R$27.2 million in 2Q14 to R$27.3 million in 2Q15. Sales expenses accounted for 27.4% of total net revenue in 2Q14 against 26.2% in 2Q15. This increase below sales growth highlights the Company's focus to reduce costs.
Since the beginning of 2014, we have put in extra efforts to cut and freeze expenses to mitigate a macroeconomic and market scenario that is more challenging. We have succeeded in this strategy, resulting in an increase in our Adjusted EBITIDA margin.
The performance of sales expenses in 2Q15 shows the progress of such efforts. We recorded significant decreases in the following items: (i) institutional advertising and (ii) other expenses, such as a reduction in consultancy expenses, rent, condominium fees, and travel expenses, due to better negotiations with suppliers and a lower volume of services contracted.
GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES
Similarly to sales expenses, general and administrative expenses decreased as a percentage of our net revenue, which was 8.8% and 7.6% of the total net revenue in 2Q14 and 2Q15, respectively. G&A expenses decreased from R$8.8 million in 2Q14 to R$8.0 million in 2Q15, representing a decrease of 9.1%.
We highlight savings in consultancy, audit, travel, data processing, rental and condominium expenses. Similarly to the sales expenses, the success of the G&A reduction strategy contributed to the increase in our Adjusted EBITDA margin.
OTHER OPERATING RESULTS, NET
Expenses from other operating results totaled R$4.8 million in 2Q15 compared to an expense of R$3.1 million in 2Q14, an increase of 56.8%.
In 2Q15, other operating results were primarily affected by: (i) R$1.1 million of realization of Dumont’s inventory and amortization of Dumont’s customer portfolio at fair value; (ii) R$2.7 million of reversal of profit sharing provisions; (iii)R$1.0 million of provision for poor quality or low turnover inventories;
EBITDA AND ADJUSTED EBITDA
Adjusted EBITDA totaled R$27.0 million in 2Q15, representing an increase of 7.4% compared to 2Q14, highlighting the effort of the Company for the sake of operating leverage.
In 2Q15, we adjusted EBITDA by the following items: (i) non-cash expense generated by provisions for custom duties on the provisions for losses of inventory of raw material in the amount of R$0.4 million; (ii) recovery of R$0.1 million in connection with expenses incurred by the Company associated with the liabilities of Dumont prior to the acquisition, which were reimbursed by the escrow account; (iii) realization of Dumont’s inventory at fair value in the amount of R$0.3 million; and (iv) adjustment to present value in the amount of R$4.6 million.
R$ million 2Q14 2Q15 2014 2015
(=) Net Income 10.4 12.6 4.9 14.2
(+) Depreciation and Amortization 2.9 3.0 5.9 5.9
(+/-) Financial Result 3.3 2.0 5.8 (0.4)
(+) Current Taxes 1.6 4.0 3.7 5.0
(+/-) Deferred Taxes 0.8 (0.0) 0.2 0.4
(=) EBITDA (CVM 527/12) 19.0 21.6 20.5 25.1
(+/-) Provision for non-recurring contingencies 0.2 0.4 1.1 0.6
(+/-) Other non-recurring 0.0 0.0 (0.3) (0.5)
(+) Escrow recovery 0.5 0.1 1.0 0.9
(+) Realization of Dumont’s inventory at fair value 1.0 0.3 1.7 0.6
(+) Other non-cash expenses 0.9 0.0 2.1 0.7
(+) Impact of adjustment to present value on operational result 3.4 4.6 5.7 7.8
(=) Adjusted EBITDA 25.1 27.0 31.9 35.2
FINANCIAL RESULT, NET
Net financial result reversed from net expenses of R$3.3 million in 2Q14 to net income of R$2.0 million in 2Q15. In this quarter, net financial expenses totaled R$10.2 million compared to R$8.4 million in 2Q14. Financial expenses are primarily affected by interest payable on the debt incurred to finance the acquisition of Dumont, which occurred in the second quarter of 2013, under FINIMP transactions that were used to extend the term of imports, by the increase in the average CDI rate, which is related to our floating rate debt, and by the exchange rate impact on hedging transactions. In 2Q15, net financial income totaled R$8.2 million compared to R$5.2 million in 2Q14.
NET INCOME AND ADJUSTED NET INCOME
In 2Q15, net income totaled R$12,6 million against a net loss of R$10.4 million in 2Q14.
In 2Q15, net income was adjusted by the following items: (i) realization of the deferred tax asset in the amount of R$0.7 million; (ii) non-cash revenue generated by provisions for custom duties on the provisions for losses of inventory of raw material in the amount of R$0.4 million; (iii) recovery of R$0.1 million in connection with expenses incurred by the Company associated with the liabilities of Dumont prior to the acquisition, which were reimbursed by the escrow account; (iv) accounting impacts of the incorporation of Dumont in connection with the realization at fair value of Dumont’s products in inventory prior to the acquisition in the amount of R$0.3 million; and (v) accounting impacts of the incorporation of Dumont in connection with the amortization of Dumont’s customer portfolio in the amount of R$0.8 million.
Adjusted net income reached R$15.0 million in 2Q15, representing an increase of R$1.2 million compared to the same period in the previous year. Adjusted net margin reached 14.3% in 2Q15, growth of 0.5 p.p. compared to 2Q14.
R$ million 2Q14 2Q15 2014 2015
Net income for the period 10.4 12.6 4.9 14.2
(+) Deferred tax assets 0.8 0.7 1.3 1.4
(+/-) Non-operational contingency provisions 0.2 0.4 1.1 0.6 (+/-) Other non-recurring / non-operational 0.0 0.0 (0.2) (0.3)
(+) Escrow recovery 0.5 0.1 1.0 0.9
(+) Realization of Dumont’s inventory at fair value 1.0 0.3 1.7 0.6 (+) Amortization of Dumont’s customer portfolio at fair value 0.8 0.8 1.7 1.7
(=) Adjusted Net Income 13.8 15.0 11.6 19.1
Outstanding shares¹ (million) 77.8 78.5 77.7 78.5
(=)Adjusted Net Earnings per share (R$) 0.18 0.19 0.15 0.24
R$ million 2Q14 2Q15 2014 2015 Net income before income tax and social contributions 12.8 16.6 8.8 19.6
(+/-) Non-cash adjustments 5.3 8.3 18.0 22.7
(+/-) Operational activities (3.1) (1.7) 15.6 14.7
(+/-) Investment activities (2.5) (1.9) (2.4) (2.0)
(+/-) Financial activities (36.8) (36.1) (58.7) (34.3)
(=) Increase (decrease) in cash (24.3) (14.8) (18.7) 20.6
(+) Cash and cash equivalents at the beginning of the period 51.9 68.0 46.3 32.6 (=) Cash and cash equivalents at the end of the period 27.6 53.2 27.6 53.2
OPERATIONAL ACTIVITIES
In 2Q15, net cash generated by operational activities totaled R$1.7 million. In 2Q15, we highlight: (i) increment of R$3.6 million in accounts receivable; (ii) decrease of R$9.2 million in other assets; (iii) increased of R$2.7 million in inventory; (iv) increased of R$4.0 million in suppliers; (v) interest payment of R$10.3 million. When added to the net income and adjusted by non-cash items, the net cash flow from operations totaled R$23.3 million.
In 2Q14, net cash generated by operational activities totaled R$18.8 million. In 1Q14, we highlight: (i) decrease of R$8.0 million in accounts receivable; (ii) decrease of R$8.2 million in inventories; (iii) decrease of R$2.6 million in suppliers; and (iv) payment of R$11.4 as interest; and (iv) increase of R$5.3 million in other accounts. When added to the net income and adjusted by non-cash items, the net cash flow from operations totaled R$15.0 million.
INVESTMENT ACTIVITIES
Net cash utilized by our investment activities is primarily affected by investment in property and equipment and by the proceeds received from the sale of property and equipment. We recorded investments in property and equipment and intangible assets in the amount of R$1.9 million and sale of property in the amount of R$0.5 million.
FINANCIAL ACTIVITIES
Net cash generated by or utilized in our financial activities is primarily from the contracting and payment of loans and the payment of profits and dividends. In 2Q15, net cash consumed in financial activities totaled R$36.1 million due to repayment of loans used to finance the acquisition of Dumont.
CASH RESULT
The activities resulted in a cash decrease of R$14.8 million that added to the initial amount of R$68.0 million led to a final cash balance of R$53.2 million in 2Q15. The result of cash generation evidences the Company’s successful strategy of strengthening cash generation through increase in business profitability and control of invested capital.
WORKING CAPITAL
R$ million 2Q14 % Net Revenue 2Q15 % Net Revenue
(+) Accounts receivable 185.8 43.6% 200.7 47.2%
(+) Inventories 176.5 41.4% 158.7 37.3%
(-) Accounts payable 17.1 4.0% 32.4 7.6%
(=) Working Capital 345.1 81.0% 327.1 76.9%
In 2Q15, working capital totaled R$327.1 million, representing 76.9% of net revenues for the last twelve months. In 2Q14, working capital totaled R$345.1 million, representing 81.0% of net revenues. The comparison is made based on numbers from the same period in the previous year to capture the natural seasonality of working capital.
Inventories decreased by 4.1 p.p., due to a strategy to reduce coverage. We recorded a gradual decrease in coverage of most brands and we used this period to reduce low turnover inventories. Accounts payable increased 3.6 p.p. compared to 2Q14, because we have been extending sales terms with domestic and foreign suppliers.
Accounts receivable increased by 3.6 p.p. due to the change in terms granted. In a weakened macroeconomic scenario some costumers need to extend their due dates; on the other hand, our strong collection efforts has improved the punctuality of payments.
NET CASH
In 2Q15, Grupo Technos had net debt of R$102.3 million. Comparing to 1Q15, we reduced net debt by 21.5% or R$28.1 million, showing generation of cash and deleverage. Compared to the same period of 2014, the decrease was 37.6%, or R$61.5 million.
R$ million 2Q14 1Q15 2Q15
Gross debt (191.4) (198.3) (155.5)
(-) Cash 27.6 68.0 53.2
INCOME STATEMENT R$ thousand Consolidated 2Q15 2Q14 Net revenue 104,434 99,477
Cost of goods sold (45,733) (44,358)
Gross profit 58,701 55,119
Sales expenses (27,326) (27,239)
Administrative expenses (7,968) (8,766)
Others, net (4,789) (3,054)
Operational profit 18,618 16,060
Financial result, net (2,021) (3,253)
Financial income 8,224 5,186
Financial expenses (10,245) (8,439)
Income before income tax and social contributions 16,597 12,807
Income tax and social contributions (3,967) (2,449)
Current (3,970) (1,644)
Deferred 3 (805)
INCOME STATEMENT R$ thousand Consolidated 1H15 1H14 Net revenue 178,664 166,803
Cost of goods sold (82,297) (74,908)
Gross profit 96,367 91,895
Sales expenses (52,146) (51,315)
Administrative expenses (16,546) (17,550)
Others, net (8,473) (8,454)
Operational profit 19,202 14,576
Financial result, net 356 (5,753)
Financial income 26,449 11,556
Financial expenses (26,093) (17,309)
Income before income tax and social contributions 19,558 8,823
Income tax and social contributions (5,370) (3,883)
Current (4,990) (3,693)
Deferred (380) (190)
BALANCE SHEET R$ thousand Consolidated June 31, 2015 June 31, 2014 Assets Current
Cash and cash equivalents 53,206 27,648 Trade receivables 200,746 185,761 Inventories 158,721 176,461 Recoverable taxes 14,311 17,594 Other assets 31,048 29,028 Non-current assets held for sale 6,731 0
464,763 436,492 Non-current assets Long-term receivables Advances to suppliers 7,687 8,437 Recoverable taxes 8,273 4,571 Marketable securities 25,745 24,804 Judicial deposits 649 2,069 Deferred income tax and social contributions 0 7,617
Other assets 375 360
42,729 47,858 Investments
Intangible 258,459 263,798 Property and equipment 30,986 41,765
289,445 305,563 Total assets 796,937 789,913
BALANCE SHEET R$ thousand Consolidated June 31, 2015 June 31, 2014 Liabilities Current liabilities Borrowings 67,000 36,273 Trade payables 32,370 17,132 Income tax and social contributions payable 6,369 6,550 Amount payable for the acquisition of noncontrolling interest 1,605
Salaries and social charges 13,487 10,948 Dividends payable 1,555 1,438 Licenses payable 240 243 Other payables 5,779 6,922 128,405 79,506 Non-current liabilities Borrowings 88,465 155,132 Deferred income tax and social contributions 45,263 50,783 Provision for contingencies 30,071 28,921 Licenses payable 320 320 Amount payable for acquisition of equity interest 25,745 24,804 Other payables 261 2,132 190,125 262,092 Total liabilities 318,530 341,598
Equity and liabilities
Capital 130,583 129,393 Treasury Shares (11,208) 0 Share issuance expenses (10,870) (10,870) Capital reserves 192,897 190,475 Revenue reserves 176,944 147,022 Carrying value adjustment (14,112) (16,234) Retained earnings (loss) 14,173 4,885 Non-controlling interest 0 3,644 Total equity 478,407 448,315
CASH FLOWS
R$ thousand Consolidated 2Q15 2Q14 Income before income tax and social contributions 16,597 12,808 Adjustments for items that do not affect cash flow
Amortization and depreciation 2,975 2,956 Allowance for recoverable value of inventory 165 (855) Allowance for recoverable value of accounts receivable (27) (3,677) Allowance for contingencies (reversal) 857 236 Disposal of fixed assets 67 293
Impairment (42) 0
Interest on loans 4,803 5,251 Other interest (486) 233 Stock option premium 0 908 Non-controlling interest 0 6
Others (2) (6)
Changes in assets and liabilities Decrease (increase) in accounts receivable (3,600) 7,980 Decrease (increase) in inventories (2,741) 8,190 Decrease (increase) in recoverable taxes (2,739) (507) Decrease (increase) in other assets 9,228 (632) Increase (decrease) in suppliers and accounts payable 3,969 (2,616) Increase (decrease) in salaries and social charges payable 4,685 1,046 Increase (decrease) in taxes, rates and social contributions payable (145) (2,226) Interest paid (10,323) (11,418) Income tax and social contributions paid 0 (2,963) Net Cash (applied in) generated by operational activities 23,241 15,007 Cash flow from investment activities
Decrease (increase) in securities (3) (97) Purchases of fixed assets (1,452) (1,658) Amount received from the sale of fixed assets 545 383 Purchases of intangible assets (1,020) (1,102) Net Cash (applied in) generated by investment activities (1,930) (2,474) Cash flow from financial activities
Amount received from issuance of common shares 0 2,392 Capital contributions 0 (1,514)
Borrowings 0 3,116
Payment of borrowings (36,098) (28,359) Dividends paid to Company shareholders 0 (12,442) Net cash applied in financial activities (36,098) (36,807) Increase (decrease) in cash and cash equivalents (14,787) (24,274) Cash and cash equivalents at beginning of period 67,993 51,922 Cash and cash equivalents at end of period 53,206 27,648
CASH FLOWS
R$ thousand Consolidated 1H15 1H14 Income before income tax and social contributions 19,558 8,824 Adjustments for items that do not affect cash flow
Amortization and depreciation 5,904 5,973 Allowance for recoverable value of inventory 821 85 Allowance for recoverable value of accounts receivable (612) (4,551) Allowance for contingencies (reversal) 1,354 1,207 Disposal of fixed assets (267) 118
Impairment (60) 0
Interest on loans 9,906 10,950 Other interest 5,113 2,130 Stock option premium 669 2,078
Others (145) (6)
Changes in assets and liabilities
Decrease (increase) in accounts receivable 29,858 50,826 Decrease (increase) in inventories (25,910) (13,771) Decrease (increase) in recoverable taxes (3,974) (1,262) Decrease (increase) in other assets 4,489 (2,385) Increase (decrease) in suppliers and accounts payable 13,975 2,926 Increase (decrease) in salaries and social charges payable 7,577 (847) Increase (decrease) in taxes, rates and social contributions payable (1,006) (5,250) Interest paid (10,323) (11,636) Income tax and social contributions paid 0 (2,963) Net Cash (applied in) generated by operational activities 56,927 42,446 Cash flow from investment activities
Decrease (increase) in securities (225) 770 Purchases of fixed assets (2,354) (2,440) Amount received from the sale of fixed assets 1,821 778 Purchases of intangible assets (1,218) (1,557) Net Cash (applied in) generated by investment activities (1,976) (2,449) Cash flow from financial activities
Amount received from issuance of common shares (439) 0 Capital contributions 0 2,392 Borrowings 17,022 3,116 Payment of borrowings (36,413) (51,758) Dividends paid to Company shareholders (14,511) (12,442) Net cash applied in financial activities (34,341) (58,692) Increase (decrease) in cash and cash equivalents 20,610 (18,695) Cash and cash equivalents at beginning of period 32,596 46,343 Cash and cash equivalents at end of period 53,206 27,648
