Quinta-feira, 01 de Abril S&P (+0,31%) (Futuro) Dólar R$ 5,62 (-0,15%) (Fechamento)

Quinta-feira, 01 de Abril Ibovespa 116.633.72 (-0,18%) (Fechamento) Bitcoin US$ 58.690 (-0,16%) (Mercado 24h) S&P 500 3979.50 (+0,31%) (Futuro) Dólar R$ 5,62 (-0,15%) (Fechamento) Nasdaq 13.209 (+0,91%) (Futuro)

U.S. 10Y Treasury 1.71% (-1,50%)

(Mercado 24h)

👀 De Olho na Economia

Seguimos com a novela do orçamento. O relator do orçamento no Congresso, senador Márcio Bittar (MDB-AC), aceitou cancelar R$ 10 bilhões em emendas para recompor despesas obrigatórias.

 Bittar salientou que os cortes ocorrerão em projetos sugeridos pelo próprio Executivo, ou seja, não sinalizou disposição de diminuir o volume de recursos direcionado pelos congressistas.

 Contudo, segundo cálculo da consultoria da Câmara, seriam necessários cortar ainda R$ 23 bilhões além dos R$ 10 bilhões anunciados por Márcio Bittar.

 O presidente Jair Bolsonaro tem até 22 de abril para sancionar a lei orçamentária que foi aprovada e pode ainda vetar parte do orçamento. Além disso, o Executivo precisará enviar ao Congresso um novo projeto de lei para recompor as despesas obrigatórias que foram cortadas.

 A bagunça deve se arrastar por mais algumas semanas, mas um primeiro passo foi dado na direção de solucionar a questão.

Mais US$ 2 trilhões. Joe Biden apresentou detalhes da proposta de cerca de US$ 2 trilhões em investimentos na infraestrutura do país.

 Os investimentos serão feitos nos sistemas de transporte, biotecnologias, acesso à internet, portos, aeroportos e energia limpa.

 Parte do projeto será financiado pelo aumento da carga

tributária, aumento do imposto corporativo de 21% para 28% e criação de imposto mínimo global em 21%. Os juros longos

americanos subiram ontem diante da possibilidade de elevação da inflação frente ao novo pacote de estímulos.

🚅 Expresso Bolsa 💨

Resumo do dia:

Mês em alta... até que enfim

O Ibovespa fechou ontem o primeiro mês de alta do ano, totalizando 6% de valorização em março. Os destaques negativos ficaram para as estatais: o Banco do Brasil e Petrobras, caíram aproximadamente 20%

em 2021.

Apesar da piora da pandemia, a percepção menos pessimista acerca da vacinação fez com que novos lockdowns não tivessem tanto impacto na

bolsa. Mesmo assim, mediante a bagunça orçamentaria, o Ibovespa caiu 0,18% ontem.

✔

️ GP Investments (GPIV33):

O tesouro perdido – em

Bitcoins

 A dúvida acabou... A participação da GP de 3,5% no Mercado Bitcoin vale quase mais do que ela mesma. No anúncio da

aquisição o preço não havia sido divulgado, mas foi disponibilizado nos resultados trimestrais.

 R$ 13,5 bi! Isso é quanto pode valer o Mercado Bitcoin (MB) se considerarmos que a Coinbase (bolsa de cripto americana em processo de listagem na Nasdaq) tem um valor estimado de US$ 68 bilhões com 43 milhões de clientes, ou seja, R$ 8,85 mil por

cliente. Portanto, utilizando a premissa conservadora de que o MB tem ½ do preço por cliente da Coinbase e a projeção da

companhia de atingir 3 milhões de clientes no final de 2021, chegamos a um valuation de R$ 13,5 bilhões para a corretora brasileira - isso sem contar a expansão para a América Latina e sem novos produtos.

 Poderia ser maior: Especulou-se em meados de março que

a Coinbase pudesse ser listada a US$ 100 bilhões, o que segundo o nosso racional atribuiria um valuation de R$ 19,5 bilhões ao MB. Entretanto, a Coinbase revisou o documento da oferta, atribuindo o preço de US$ 68 bilhões na pré-listagem.

 Divergência. Em nota no dia 1/fev, a GP informou ter aportado R$ 30 milhões no Mercado Bitcoin, divergindo dos R$ 13 milhões divulgados no resultado do 4T20. O aporte divulgado

anteriormente representaria uma participação de 8%.

 Fique ligado! Existe a expectativa do MB fazer o IPO ainda em 2021. Com a participação da GP podendo valer R$ 465 milhões, 83% do seu market cap atual de R$ 560 milhões, acreditamos que

a ação está excessivamente sub precificada.

EM REVISÃO

R$ 5,10

R$

✔

️ Cielo (CIEL3):

Limpando a casa...

 A Cielo informou que cedeu todos os direitos relativos à plataforma de processamento de transações e autorizador de transações desenvolvido para a bandeira Elo.

 O valor total da transação é de R$ 380 milhões. O efeito inicialmente estimado é de R$ 75,9 milhões no resultado do primeiro trimestre.

 Fique ligado! Dona de vários ativos que poderiam ser

restruturados, acreditamos que a Cielo possa estar se preparando para algo maior. A próxima venda pode ser a sua operação

americana Merchant e-Solutions que hoje tem pouca sinergia com o Brasil e acumulou prejuízos o ano passado.

COMPRAR

R$ 3,72

R$ 5,30

❌ Cogna (COGN3):

Um novo capítulo?

 Resultado de 2020 mostra queda de 15% a/a na receita líquida para R$ 5,9 bilhões. A queda foi condizente com a redução de 29% da base de alunos no ensino superior presencial, sofrendo o

impacto da pandemia com taxa de evasão histórica.

 Prejuízo líquido de R$ 589 milhões, refletindo a queda do

resultado operacional, o aumento do PCLD¹ e o maior volume de itens não recorrentes.

 Não foi tão ruim quanto parece! A Kroton foi responsável por gerar esse grande prejuízo, já que mais 60% da receita total da companhia é advinda dela. Em 2020, ela passou pelo maior processo de reestruturação de sua história, realizando às mudanças necessárias para garantir um bom retorno nos anos seguintes.

 2021 deve ser ainda mais um ano desafiador, já que ainda sofrerá os impactos da pandemia registrando menor número de captação de novos estudantes. Acreditamos que as mudanças

implementadas devem trazer um maior retorno a partir de 2022.

PCLD = Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa

EM REVISÃO

R$ 3,98

R$

❌ Dias Branco (MDIA3):

Cenário macro é o maior obstáculo

 Resultado do 4T20 mostra queda de 21,1% no lucro líquido para R$ 209 milhões, em relação ao mesmo período em 2019. Seguindo a mesma linha, o EBITDA sofreu redução de 33,5% para R$ 192 milhões. A lucratividade da empresa foi impactada pelo fim dos auxílios emergenciais, a alta nos preços de commodities e o câmbio desfavorável.

 Nem tudo foi ruim! A receita líquida ficou estável no trimestre quando comparado ao 4T19, alcançando R$ 1,7 bilhão, variação de 0,4%. O aumento de 19% no preço médio de venda compensou a queda de 16% no volume vendido.

 Por enquanto, não tem muito o que esperar. O cenário

pandêmico de 2020 (até o 3T20) foi positivo por conta do maior consumo doméstico de alimentos, e impulsionado pelos auxílios. A volta desse cenário no início de 2021 pode beneficiar a empresa no curto prazo, porém esperamos um ano de normalização de

resultados.

EM REVISÃO

R$ 30,70

R$

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💰 Mundo Cripto

 ✔️ Mini-contrato de Bitcoin! A CME, bolsa de mercadorias e futuros nos EUA anunciou a pretensão de lançar mini-contrato futuro de Bitcoin. Em 2017, foram pioneiros em criar derivativo “institucional” de criptomoedas. Se tiver sucesso, outras bolsas

podem se interessar.

 ✔️ Meios de pagamento em cripto... O PayPal anunciou que está desenvolvendo forma de pagamento que permitirá a conversão de criptomoedas em moeda fiduciária para fins de pagamento, mesmo modelo utilizado por cartões de crédito e débito. Alcance impressiona e empresa pretende disponibilizar produto aos 29 milhões de comerciantes conectados.

🌎 Internacional e BDRs

Londres

 As ações da startup britânica de entrega de alimentos apoiada pela Amazon despencaram em sua estreia no mercado de ações nesta quarta-feira, à medida que a empresa enfrenta pressão dos principais investidores e sindicatos sobre os direitos dos trabalhadores.

 A tão esperada listagem, a maior no mercado de Londres em uma década, havia sido saudada pelo ministro das finanças britânico Rishi Sunak como uma “verdadeira história de sucesso” que poderia abrir caminho para mais IPOs por empresas de tecnologia de rápido crescimento.

🍁 Tilray (NASDAQ:TLRY), Canopy Growth (NASDAQ:CGC):

Cannabis liberada em NY

 As ações das principais empresas de cannabis subiram acentuadamente ontem, depois que o estado de Nova York aprovou um projeto de lei para se tornar o 15º estado a legalizar o

uso recreativo da planta.

 Agora, o estado está a caminho de se tornar o segundo maior mercado dos EUA de cannabis (atrás apenas da Califórnia).

✔

️ Microsoft (MSFT34):

Acordo futurístico impressionante!

 A empresa anunciou ontem que venceu uma licitação para vender ao Exército dos Estados Unidos óculos de realidade aumentada baseados em seu HoloLens. O contrato pode ser avaliado em até US$ 21,9 bilhões ao longo de 10 anos. As suas ações subiram após o anúncio, fechando o dia com alta de quase 2%.  A Microsoft disse que o headset oferece uma plataforma que manterá os soldados mais seguros e os tornará mais eficazes, permitindo o compartilhamento de informações e a melhor

tomada de decisões em uma variedade de cenários.

🏠 Atualização de FIIs

📊 O que mais aconteceu no mercado

 O crescimento é impressionante (CASH3): Méliuz divulgou seus resultados do 4T20 apresentando crescimento em todas as linhas de negócio. A ação abriu atingindo a casa dos 7% positivo e fechou o dia com uma alta de 5,17%, mostrando o otimismo do mercado em relação a empresa. (Genial)

 Salvação dos cartões: Sistema de pagamento do WhatsApp utiliza cartões para realizar as operações - com risco de perderem

funcionalidade com novidades, como o PIX, cartões podem ter funcionalidade restaurada. (Valor e Genial)

 Mais uma para conta (GNDI3): GNDI anunciou a conclusão da aquisição da Bio Saúde, depois de ser aprovada pelos órgãos reguladores, ANS e Cade. (GNDI e Genial)

 Tempo de ir as compras (EQTL3): Equatorial vence leilão e adquire CEEE-D. A empresa adquire um novo ativo de distribuição e poderá focar no que sabe de melhor – recuperar ativos

problemáticos.

🎥 Calendário de Lives

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