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DGest
ESCOLA SUPERIOR DE TECNOLOGIA GESTÃO DE VISEU
DEPARTAMENTO DE GESTÃO
Análise Financeira
2º semestre
Caderno de exercícios
Luís Fernandes Rodrigues
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Caso 1.1
Um grupo de ex-alunos decidiram transformar o seu projeto de fim de curso numa num projeto empresarial no qual investiram 150.000 € (divididos em partes iguais). O negócio consiste na comercialização de um produto tradicional com uma apresentação inovadora, vendido na internet e entregue em casa do cliente. Os investimentos indispensáveis em aquisição de equipamento, veículos, software e outro material informático deverão atingir o valor de 145.000 euros.
Da análise da estrutura de custos no negócio conclui-se que o custo das mercadorias vendidas e os fornecimentos e serviços externos necessários para a comercialização do novo produto representavam, respetivamente, 60% e 25% do seu preço de venda. Foi possível negociar com os respetivos fornecedores a concessão de um mês de crédito. Um estudo de mercado estima que durante os primeiros 12 meses de atividade a nova empresa venha a vender 140.000 € do novo produto, que liquida e deduz IVA à taxa de 23% (que é entrega ao ao Estado no mês seguinte). É prática no setor a concessão de um mês de crédito aos clientes e aconselha-se a manter em armazém as mercadorias necessárias a assegurar vendas do mês seguinte, para evitar falhas no abastecimento. De acordo com a estratégia delineada, todas as despesas com pessoal começarão por ser regularizadas numa base de prestação de serviços, pelo que as retenções mensais de IRS ascendem apenas a 2.000 euros, sendo a regularização ao Estado efetuada no mês seguinte a que respeitam.
Questões
1. Face às informações anteriormente apresentadas, confirme se a empresa tem condições financeiras para vir a desenvolver o negócio, tendo em conta os fundos próprios disponíveis e as condições de funcionamento que foi possível conseguir? Que opções sugere para melhorar a viabilidade financeira do negócio?
2. O grupo de empreendedores estão a considerar um cenário mais otimista penetração no mercado onde graças a uma concessão de 2 meses de crédito aos seus clientes, se espera um aumento de 30% nas vendas. Esta nova política de crédito apoia-se num prolongamento do PMP aos fornecedores para 2 meses. Será este cenário mais benéfico para viabilização financeira da empresa. Justifique.
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Caso 1.2
A sociedade ECOPAINEL, Lda, tem como principal atividade económica a produção de painéis solares, vendendo a totalidade da sua produção no mercado externo, a preços que oscilam em função da oferta e procura.
Os indicadores normais de funcionamento da empresa e do sector em que se insere são os seguintes: Prazo médio de recebimentos 1 mês das vendas do ano
Prazo médio de pagamentos 1 mês de compras e FSE
Inventários 15 dias dos consumos
Taxa média de IVA 23%
Prazo de regularização do IV A 60 dias
Reserva de Segurança de Tesouraria 1 % das Vendas
A rúbrica "Estado e Outros Entes Públicos" apresenta montantes que podem ser considerados como valores normais de exploração.
A empresa concede crédito pessoal aos seus sócios e tendo em conta a prática adquirida vários anos esse valor costuma rondar os 10 milhares de euros. Por outro lado, os principais bancos com que a empresa trabalha têm vindo a atribuir limites de crédito, renováveis de 35 milhares de euros. Seguidamente, apresentam-se as principais demonstrações financeiras da empresa. Considera como valor de inventários do início do ano 131 Milhares de euros.
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Caso 1.3
A empresa SWIFT, Lda., fabrica e comercializa componentes automoveis. Em anexo são apresentados os respectivos Balanços e Demonstração de Resultados referentes aos anos N+ 1 e N+2.
Considere que:
- Considerando o volume de vendas do último ano e práticas normais no ramo de actividade da empresa, o volume de crédito concedido aos clientes deve situar-se nos 30 dias de vendas;
- As compras e respectivos consumos são efectuados de forma regular e constante ao longo dos 12 meses do ano;
- Os inventários normais de matérias-primas são de 15 dias e de produtos acabados são de 90 dias e a empresa utiliza o sistema de custeio variável;
- O IVA é liquidado e deduzido à taxa de 23% e entrgue à AT a 30 dias.
- Os fornecedores concedem, regra geral, 30 dias de crédito contado a partir da data do respectivo fornecimento;
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Balanços N-2 N-1 N
Activo Fixo Tangivel Bruto 137,100 145,500 165,900
Depreciações Acumuladas -59,700 -67,350 -75,450 Activo Intangível 0 300 300 Investimentos Financeiros 39,900 30,900 30,900 AFT Liquido 117,300 109,350 121,650 PA 14,850 17,550 19,800 MP 3,000 2,100 2,100 Inventários 17,850 19,650 21,900 Clientes c/c 8,550 8,250 8,700 Outros Devedores 2,400 1,350 1,650
Contas a receber correntes 10,950 9,600 10,350
Meios Financeiros 150 1,050 3,150
Total das Aplicações 146,250 139,650 157,050
Capital 27,000 52,500 52,500
Reservas 42,900 23,550 24,000
Resultados líquidos do Exercício -19,350 450 13,500
Capital Próprio 50,550 76,500 90,000
Emprestimos 19,500 37,500 30,000
Accionistas 0 7,500 7,500
Outros Credores 0 8,250 7,500
Contas a pagar não correntes 19,500 53,250 45,000
Fornecedores c/c 5,700 6,300 6,300
Dividas a Instituições de Crédito 58,950 450 9,000
Estado e Outros Entes Públicos 750 900 1,200
Accionistas 9,000 0 300
Outros Contas a pagar 1,800 2,250 5,250
Contas a pagar correntes 76,200 9,900 22,050
Total das Origens 146,250 139,650 157,050
Demonstração de Resultados N-2 N-1 N
Vendas 63,900 81,450 90,000
Custo das Mercadorias Vendidas 45,000 51,000 54,000 Fornecimento e Serviços Externos
variáveis
4,950 5,700 6,000
Margem Bruta 13,950 24,750 30,000
Impostos 150 150 0
Fornecimento e Serviços Externos fixos 3,300 5,100 3,900
Gastos com o Pessoal 9,300 7,200 6,900
Depreciações 8,400 7,650 8,100
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Resultados de Exploração -7,500 4,650 10,950
Outros Ganhos 4,800 4,350 9,150
Outros Gastos 1,500 600 750
Resultados Antes de Juros e Impostos -4,200 8,400 19,350
Ganhos Financeiros 1,500 150 0
Gastos Financeiros 16,650 8,100 5,850
Resultados Antes de Impostos -19,350 450 13,500
Imposto Sobre o Rendimento 0 0 0
Resultado líquido do Exercício -19,350 450 13,500
Pretende-se que:
1. Determine o Fundo de Maneio, Fundo de Maneio Necessário, Excedentes Activos
e Passivos de Tesouraria, para os N-1 e N.
2. Elabore o balanço financeiro da empresa e partindo da situação de tesouraria da
