Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Mercados oscilam próximos da estabilidade, animados com nova vitória de Hillary em debate, mas cautelosos com fala de Draghi. No Brasil, Copom corta Selic em 0,25pp, dividindo instituições sobre magnitude do corte na próxima reunião, IBC-Br tem queda forte e pior que o esperado pelo mercado, repatriação arrecada R$18,6 bilhões, centrais sindicais convocam greve geral para 11 de novembro, e TCU dá aval à devolução de R$100 bi ao BNDES.
Fechamento
Ibovespa abriu espaço para realizar lucros, vindo de 8 altas em 9 dias, e prisão de Cunha reforçando movimento sem nublar otimismo, que empurrou mais para cima os prognósticos de patamar da bolsa no fim do ano. Queda de -0,4%, atingindo 63.505,61.
Painel Corporativo
Elétricas: Impacto positivo na Eletrobras Petrobras: Venda da Guarani e reajuste salarial Vale: Produção de minérioAmbev: Dividendos R$ 0,16/ação Braskem: Venda de empresa Oi: Marco regulatório
Direcional: Prévia Operacional – Números fracos – VSO de 6,7%
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIHora Local Indicador Data Exp. Ant.
06:00 EUR Conta corrente BCE SAZ Ago -- 21.0b
09:45 EUR Taxa de refinanciamento principal ECB Out 20 0.000% 0.000%
12:00 EUA Vendas de casas já existentes Set 5.35m 5.33m
23:45 CHI MNI October Business Indicator -- --
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 63.531 2,9 8,8 16,3x Soja 982 0,9 2,0 2,9 10,5 Dow Jones EUA 18.203 0,4 -0,6 16,9x Milho 358 1,1 0,9 6,2 -6,7
S&P 500 EUA 2.145 0,6 -1,1 18,2x Trigo 420 0,1 -0,2 4,5 -17,1
MEXBOL México 48.485 1,6 2,6 21,7x Açucar 23 -0,3 0,2 -0,2 53,4 FTSE 100 Reino Unido 7.022 0,1 1,8 17,1x Algodão 71 -0,1 0,8 4,4 9,2 CAC 40 França 4.520 1,1 1,6 14,8x Café 158 -0,6 1,6 4,2 19,6 DAX Alemanha 10.646 0,6 1,3 13,6x Petróleo (WTI) 51 2,1 2,0 6,5 21,1 IBEX Espanha 8.950 2,1 1,9 15,8x RBOB Gasolina 151 0,2 1,0 3,1 20,4 NIKKEI 225 Japão 16.999 0,8 3,3 17,0x Ouro 1.270 0,6 1,2 -3,6 19,3 SHASHR Shangai 23.305 0,3 0,0 12,8x Prata 158 0,9 1,0 2,9 20,1 HANG SENG Hong Kong 3.230 0,7 2,7 14,5x Cobre 151 0,2 1,0 3,1 20,4
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 26.228 -0,4 2,7 8,5 44,6 Dólar/Real 3,17 -0,6 -1,2 -2,9 -19,9
SMLL 1.209 -0,2 1,6 5,8 43,2 Euro/Real 3,48 -0,7 -1,1 -5,2 -19,6
IMOB 660 0,6 4,1 6,7 51,7 Euro/Dolar 1,10 -0,1 -0,0 -2,3 0,3 ICON 3.233 -0,3 1,1 3,7 29,6 Dólar/Yuan 6,73 -0,1 -0,1 1,0 3,5 INDX 13.303 -0,6 0,7 2,8 5,7 Dólar/Yen 103,41 -0,4 -0,7 2,0 -16,6
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
P/L
Macroeconomia
Brasil – Corte de juros pelo BC, IBC-Br em forte queda, e R$18,6 bi de repatriação.
Banco Central corta taxa de juros para 14% - O Banco Central reduziu de forma unânime a taxa básica de juros, a Selic, em 0,25 ponto percentual, para 14% ao ano, iniciando um novo ciclo de corte de juros. Sinais de desaceleração da inflação, dúvidas sobre a recuperação da economia, e o avanço no Congresso da PEC dos gastos, fatores citados no comunicado do BC, já faziam o mercado apostar em peso na redução da Selic, embora as instituições estivessem dividas na magnitude do corte, entre 0,25%p.p. e 0,50%p.p.
IBC-Br vem pior que o esperado – Segundo o Banco Central, o IBC-Br recuou 0,91% em agosto, resultado mais baixo que a queda de 0,69% aguardada pelo mercado. No acumulado de 12 meses a atividade econômica encolheu 5,48%.
Repatriação arrecada R$18,6 bi – Segundo a Receita Federal, a Lei de Repatriação já arrecadou R$ 18,6 bilhões com a regularização de R$ 61,3 bilhões de recursos que foram enviados ilegalmente ao exterior. Além de anunciar três medidas para facilitar a adesão ao programa, o secretário da Receita, Jorge Rachid,
recomendou que os contribuintes façam a adesão ao programa até o prazo final, em 31 de outubro, porque não terão outra chance.
TCU dá aval à devolução de R$ 100 bi ao BNDES – A proposta feita em maio pela equipe econômica do governo de devolução de R$ 100 bilhões do BNDES para o Tesouro deve ser votada na próxima semana pelo plenário do TCU. Em parecer encaminhado ao ministro Raimundo Carreiro, relator da matéria, a área técnica do TCU deu sinal verde para a continuidade da operação. O ponto central da avaliação sobre a legalidade da operação foi o enquadramento no Artigo 37 da LRF, que veda a antecipação de recursos de empresas públicas para a União. O diagnóstico foi de que, no caso específico das operações entre o BNDES e o Tesouro, isso não ficou configurado.
Centrais convocam greve geral – As centrais sindicais estão organizando uma greve geral no dia 11 de novembro. O protesto será a primeira etapa do que estão chamando de "jornada de lutas contra a retirada de direitos" no país, fazendo forte oposição às reformas propostas pelo governo. São contrários a PEC 241, a Reforma da Previdência e flexibilização de normas trabalhistas.
Mercados Internacionais – Hillary vence debate, dados na Europa pior que o esperado.
Bolsas de NY e Europa têm fôlego limitado – Mercados permanecem cautelosos, aguardando a decisão do Banco Central Europeu. Embora respondam positivamente ao debate eleitoral dos Estados Unidos de ontem. Mais cedo, o euro atingiu o menor nível em 11 semanas nesta madrugada, mas há pouco subia ante o dólar.
Hillary venceu último debate presidencial – Segundo pesquisa da CNN, a candidata democrata à presidência dos Estados Unidos, Hillary Clinton, venceu o terceiro e último debate. Para 52% dos entrevistados, a democrata se saiu melhor, enquanto 39% disseram ter sido o republicano Donald Trump. Hillary foi declarada vencedora nos dois debates anteriores, embora no segundo encontro a margem tenha sido menor em relação ao primeiro.
PPI da Alemanha em queda – Na Alemanha, o PPI recuou 0,2% em setembro na comparação mensal, bem pior que o aumento de 0,2% aguardado pelo mercado. Na comparação anual, o indicador registrou queda de 1,4% em setembro, maior que o declínio de 1,1% projetado pelo mercado.
Vendas no varejo do Reino Unido estáveis – No Reino Unido, as vendas no varejo de setembro permaneceram estáveis ante agosto, ao contrário da alta de 0,2% aguardada pelo mercado. Na comparação anual, o indicador avançou 4,1% em setembro, também pior que os 4,4% de alta esperados pelo mercado.
Bolsas asiáticas fecham com sinais mistos – Alta dos preços de petróleo, e mais uma vitória de Hillary em debate trouxe sinais positivos as bolsas, mas no geral mercados ficaram próximos da estabilidade. Na China, a Bolsa de Xangai encerrou com baixa marginal de 0,01%, enquanto a Bolsa de Shenzhen fechou em alta de 0,32%. No Japão, os negócios também foram beneficiados pela desvalorização do iene ante o dólar durante a madrugada. O Índice Nikkei subiu 1,39%, para 17.235,50 pontos - maior patamar desde 27 de abril.
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Painel Corporativo
Elétricas: Impacto positivo na Eletrobras.O Senado aprovou a MP 735, que facilita privatizações e altera regras do setor elétrico, e como a matéria já havia sido aprovada pela Câmara dos Deputados, o texto vai agora à sanção do presidente Michel Temer. A MP 735 abre as portas para que o governo possa viabilizar a venda de distribuidoras de energia da estatal federal Eletrobras. Segundo a Agência Senado, o texto aprovado também reduz a burocracia de leilões e os custos da União com subsídios para concessionárias do setor.
Seguimos com viés otimista para Eletrobras, por conta da gestão focada em retorno, anúncio do business plan, com provável anúncio de PDV e corte de gastos, além da venda de ativos.
Petrobras: Venda da Guarani e reajuste salarial.
A empresa pretende vender fatia na Guarani, segundo fontes disseram a Bloomberg. A estatal pretende vender sua participação de 45,9% na fabricante de açúcar e etanol Guarani. O comprador mais provável é Tereos Internacional, que já tem os 54,1% restantes da Guarani, disseram as pessoas. A Tereos contratou Banco do Brasil como assessor. O negócio pode ser concluído este ano.
Petrobras, Tereos, Itaú BBA, e Banco do Brasil não quiseram comentar.
Segundo o Valor Econômico destaca que as duas principais centrais sindicais dos petroleiros reagiram negativamente à nova proposta de reajuste salarial apresentada ontem pela estatal. A companhia propôs um aumento de 6%, dentro do Acordo Coletivo de Trabalho (ACT). As entidades pedem pelo menos a reposição da inflação no período (de 9,53% em 12 meses até agosto), embora praticamente nenhum segmento tem conseguido reajustes salariais robustos devido à crise econômica.
Seguimos com visão positiva em relação a Petrobras, com corte de gastos (PDV), foco em ativos com maior retorno, venda de ativos non core. Enfim, uma melhora na gestão da empresa.
Vale: Produção de minério.
A produção de minério de ferro da Vale aumentou 1,5% no 3T16, totalizando 92 MM de tons. Na comparação com o 3T15, a produção subiu 6,1%. A melhora na performance se deve principalmente a:
(i) maior produtividade do Sistema Norte, e (ii) ao ramp-up da britagem na mina de Fazendão.
No 1S16, a produção caiu 0,4%, para 256 MM de toneladas. Os números excluem a produção atribuível à Samarco e incluem compras de terceiros. Destaque positivo para produção de Carajás, que aumentou 14% no 3T16 na relação anual, atingindo ~39 MM de tons. Na comparação trimestral, o aumento foi de 5,9%. A companhia reiterou a estimativa de produção para 2016 no limite inferior da faixa de 340-350 MM de toneladas. Já para 2017, o guidance de produção de minério de ferro fica entre 360-380 MM, em função da otimização da cadeia de fornecimento, com importantes reduções dos estoques no Sistema Sul.
A companhia demonstrou crescimento agora no 3T16, com bons números, que podem ajudar ao desempenho no curto prazo. Seguimos não recomendando exposição ao ativo, muito por conta da desaceleração chinesa, além disso, esperamos que o consumo de minério apresente queda, com o país saindo de investimentos em infraestrutura para uma economia focada no consumo.
Ambev: Dividendos R$ 0,16/ação.
Os pagamentos serão efetuados a partir de 25/11, com base na posição acionária de 31/10 no que se refere à BM&FBovespa e 3 de novembro no que se refere à Nyse. As ações e os ADRs da companhia passarão a ser negociados ex-dividendos a partir de 1° de novembro de 2016.
Braskem: Venda de empresa.
Segundo o Valor Econômico, a Braskem está avaliando potenciais ofertas por sua distribuidora de produtos químicos e petroquímicos, a quantiQ, em operação de venda que pode girar entre R$ 500 MM e R$ 700 MM. Um dos interessados no ativo, que há pouco mais de três anos já havia sido colocado à venda pela companhia, seria o fundo americano Advent. A Braskem, por sua vez, informou em comunicado que não há compromisso sobre venda da quantiQ.
Direcional: Prévia Operacional – Números fracos – VSO de 6,7%.
Lançamentos do segmento Minha Casa, Minha Vida 2 e 3 do governo federal registraram VGV de R$ 291 MM, representando 64% do total e crescimento de 131% em relação ao mesmo período de 2015.
As vendas líquidas contratadas no 3T16 cresceram 43%, para R$ 94 MM em VGV. VSO – Vendas sobre ofertas - atingiu índice de 6,7%.
Seguimos não recomendando exposição ao setor de real estate, que vem apresentando um menor número de lançamentos, vendas e aumento nos distratos, pressionando os estoques.
Painel Corporativo
Oi: Marco regulatório.O presidente da Oi, Marco Schroeder, defendeu a revisão do marco regulatório do setor de telecomunicações. Na sua opinião, as obrigações estabelecidas dentro do regime de concessão de telefonia fixa foram importantes no passado para difusão desse serviço, mas, hoje, perderam importância com a preferência dos consumidores pela comunicação através da internet e dos diferentes aplicativos de voz, áudio e vídeo disponíveis no mercado. "Está claro que é preciso tirar as amarras da regulamentação que não tem mais lógica neste momento", afirmou, durante palestra na Futurecom, feira que reúne empresários de todo o setor. Entre os principais pontos defendidos por Schroeder está a mudança do regime de concessão pública da telefonia fixa por um regime de autorização, em linha com o que já ocorre nos mercados globais. Segundo o executivo, entre os 50 maiores países do mundo, apenas três ainda usam o modelo de concessão - Brasil, Peru e Turquia. Por aqui, a mudança poderia reverter as obrigações impostas pela concessão de telefonia fixa em investimentos mais estratégicos para o desenvolvimento do País, como a banda larga, como vem sendo defendido pelo governo federal.
O presidente da Oi lembrou que a companhia tem um gasto de R$ 300 MM com a manutenção de orelhões, que ficaram praticamente ociosos nos últimos seis anos. "É um desperdício de recursos", frisou.
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Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
BANESTES BEES3 01/11/2016 01/12/2016 0,01 0,01 JCP Anual 0,5% 7,0% BRADESCO SA BBDC3 03/11/2016 01/12/2016 0,01 0,02 JCP Irregular 0,0% 5,3% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/11/2016 01/12/2016 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 5,6% TUPY TUPY3 08/11/2016 12:00:00 AM 0,09 0,11 JCP Anual 0,7% 2,3%
Tipo Frequência Yield do Provento
Dividend Yield (12m)
Próximos Proventos
Carteiras Recomendadas
Carteira XP 48,0 -4,2 0,7 1,6 37,5 -12,1 15,9 76,5 46,0 29,2 234,0 dif. p.p. 1,5 p.p. 9,1 p.p. 3,6 p.p. 17,1 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 7,5 p.p. 12,9 p.p. 199,7 p.p. Carteira XP Dividendos 47,7 -4,2 8,0 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 42,1 35,5 278,6 dif. p.p. 1,2 p.p. 9,1 p.p. 10,9 p.p. 27,9 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 3,6 p.p. 19,2 p.p. 216,9 p.p. Ibovespa 46,6 -13,3 -2,9 -15,5 7,4 -18,1 1,0 38,5 16,3 34,4 Carteira XP -6,0 1,2 13,5 3,5 -6,4 6,7 9,9 5,6 0,6 dif. p.p. 0,8 p.p. -4,7 p.p. -3,5 p.p. -4,2 p.p. 3,7 p.p. 0,4 p.p. -1,3 p.p. 4,6 p.p. -0,2 p.p. Carteira XP Dividendos -2,7 5,2 19,2 3,4 -7,0 5,5 8,0 2,8 -1,0 dif. p.p. 4,1 p.p. -0,7 p.p. 2,2 p.p. -4,3 p.p. 3,1 p.p. -0,8 p.p. -3,2 p.p. 1,8 p.p. -1,8 p.p. Ibovespa -6,8 5,9 17,0 7,7 -10,1 6,3 11,2 1,0 0,8*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
ago-15
set-15
out-15
nov-15
dez-15
jan-16
fev-16
mar-16
abr-16
mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16Portfólio jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16
DESEMPENHO ANUAL
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