Reunião Matinal
Análise XP
Abertura
Relatório oficial de emprego dos Estados Unidos (payroll) cria expectativas de alta em empregos, com criação esperada de 174 mil empregos, reforçando a chance de um Fed mais duro na alta de juros e uma bolsa mais otimista. Na China, bolsas fecharam em baixa após Banco do Povo da China elevar os juros da linha de crédito permanente, resultado da desaceleração do PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.
Fechamento
Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo 64.578,21.
Painel Corporativo
Braskem e a Petrobras: acordo de leniência Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas Americanas: Aumento de capital?Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018
Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: acordo com chinesa
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Índice
Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Celson Plácido Analista, CNPIAbertura
Reuniões de Temer com aliados e decisão do Copom no foco, para 70% dos industriais, lei trabalhista deve criar mais vagas, Câmara conclui votação da MP do Repetro. Tensões geopolíticas e queda de metais derrubam bolsas no exterior. Destaque menor para encomendas à indústria da Alemanha surpreendendo positivamente, e PIB da Austrália desapontando no terceiro trimestre.
Fechamento
O Ibovespa reverteu ganhos, com piora das ações nos EUA e incertezas sobre reforma da Previdência. Queda de -0,7%, atingindo 72.546,17 pontos.
Painel Corporativo
Vale: Redução da dívida líquida para US$ 10 Bi Oi: Imbróglio atrapalha
Eletrobras: Dívida
Itaú Unibanco: Emissão de dívida Cemig: Pagamento de JCP Minerva: Emissão – Precificação
BB e Bradesco: Têm R$ 900 MM em títulos da Oi
Agenda do Dia
Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.
Hora Local Indicador Data Exp. Ant.
07:10 EUR PMI Varejo zona do euro Markit Nov -- 51.1 10:50 BRA Produção de veículos Anfavea Nov -- 249932 11:15 EUA ADP Variação setor empregos Nov 190k 235k 11:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 3T 3.2% 3.0%
-- BRA Taxa Selic Dez 6 7.00% 7.50%
-- CHI Reservas estrangeiras Nov $3122.0b $3109.2b quarta-feira, 6 de dezembro de 2017
Reunião Matinal | Estratégia
Cotações
Mercado de Ações
Mercado de Commodities
Ibovespa Brasil 72,546 0.4 0.8 13.9x Soja 1,009 1.0 1.4 2.3 1.5
Dow Jones EUA 24,173 -0.2 -0.4 19.3x Milho 354 0.1 -1.4 -0.6 -6.7
S&P 500 EUA 2,631 -0.4 -0.6 19.7x Trigo 433 -0.6 -1.3 -0.1 -6.3
MEXBOL México 47,505 0.5 0.9 17.8x Açúcar 15 -1.1 -0.5 -1.2 -19.7
FTSE 100 Reino Unido 7,328 0.4 0.0 14.9x Minério de Ferro - - - -
-CAC 40 França 5,376 1.1 0.1 15.8x Café 127 -0.9 -1.7 -0.9 -12.2
DAX Alemanha 13,049 1.5 0.2 14.8x Petróleo (WTI) 58 0.2 -1.3 0.3 0.9
IBEX Espanha 10,211 1.3 0.0 14.4x RBOB Gasolina 172 1.6 -1.3 -0.6 3.2
NIKKEI 225 Japão 22,622 -0.9 -0.5 19.1x Ouro 1,269 -0.7 -1.0 -0.6 8.2
SHASHR Shangai 28,843 -0.8 -1.1 12.9x Prata 192 1.1 -1.4 0.9 7.6
HANG SENG Hong Kong 3,460 -0.4 -0.4 14.6x Cobre 172 1.6 -1.3 -0.6 3.2
Mercado de Ações - Índices
Mercado de Câmbio
IBX 29,958 -0.7 0.4 0.8 20.9 Dólar/Real 3.24 -0.1 -0.5 -0.8 -0.3
SMLL 1,562 -0.2 0.4 0.7 40.5 Euro/Real 3.83 -0.4 -1.1 -1.5 12.4
IMOB 729 -0.3 1.4 1.8 26.5 Euro/Dolar 1.18 -0.3 -0.6 -0.6 12.7
ICON 3,536 -0.4 0.3 0.4 25.2 Dólar/Yuan 6.61 0.0 0.2 0.1 -5.1
Ibovespa 72,546 -0.7 0.4 0.8 20.5 Dólar/Yen 112.55 0.1 0.3 0.0 -3.5
Bolsa Origem Pontos Semana
∆% Mês ∆%
Pontos Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Ano ∆%
Divisa Ratio Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆% Ano ∆%
Commodity Cotação Dia ∆% Semana
∆% Mês ∆%
P/L
Macroeconomia
Brasil – Câmara conclui Repetro, industriais otimistas com reforma Trabalhista.
Câmara conclui votação da MP do Repetro - A Câmara concluiu a votação dos destaques da MP 705/2017, que trata da extensão do regime fiscal aduaneiro Repetro de 2020 a 2040. Publicada em agosto, a MP altera regras de taxação do setor, inclusive as que desoneram investimentos. A proposta permite a importação de equipamentos, principalmente plataformas, com isenção fiscal. O governo prevê uma arrecadação de R$ 18,4 bilhões entre 2018 e 2020 com as mudanças previstas na MP.
Para 70% dos industriais, lei trabalhista deve criar mais vagas – Em pesquisa da CNI, 70% dos industriais acreditam que a reforma Trabalhista poderá ter como consequência a criação de novos postos de trabalho. 19% dizem ter certeza dessa consequência. O restante diz que o benefício é “provável”. Apesar da campanha do empresariado pela reforma, só 26% dos entrevistados disseram “conhecer bem” a nova legislação e a maioria de 56% diz que só “conhece mais ou menos”. O estudo feito entre os dias 2 e 17 de outubro com 3.056 empresas de todos os portes.
Reuniões de Temer com aliados e Copom no foco - A agenda local tem como destaque os encontros do presidente Michel Temer com a base aliada, em café da manhã (8h000) e jantar para conseguir apoio à reforma da Previdência. O presidente do PMDB, senador Romero Jucá (RR), convocou reunião da executiva nacional do partido para esta quarta-feira, às 16h, para decidir se a legenda fechará questão ou não a favor da reforma da Previdência. Além disso, o Comitê de Política Monetária (Copom) decide no fim da tarde sobre a nova taxa básica de juros do país e a divulgação do fluxo cambial de novembro. De acordo com as 67 expectativas da pesquisa do Projeções Broadcast, o juro deve cair em 0,50 ponto porcentual, para 7,00% ao ano no encontro que acontece em dezembro. Assim, a Selic cairá ao menor patamar da história, abaixo dos 7,25% de outubro de 2012. Audiência na Comissão de Trabalho da Câmara com o ministro do Trabalho, Ronaldo Nogueira, para esclarecer a edição da portaria 1.129 que altera os conceitos que definem o trabalho escravo no Brasil (9h00).
Mercados Internacionais – Tensões geopolíticas e queda de metais derrubam bolsas.
Europa e NY em baixa – Mercados operam no campo negativo, seguindo as bolsas asiáticas e em meio à cautela com o cenário geopolítico depois do presidente dos EUA, Donald Trump, anunciar que reconhecerá hoje Jerusalém como a capital de Israel e mudará a embaixada para lá. Os mercados europeus também são pressionados pela falta de avanço nas negociações do Brexit.
Encomendas à indústria da Alemanha surpreendem - As encomendas à indústria da Alemanha avançaram 0,5% em outubro ante setembro. O resultado veio bem acima da queda de 0,5% prevista por analistas. Na comparação anual, o indicador subiu 7,2% em outubro.
PIB da Austrália avança 2,8% - O PIB da Austrália registrou um crescimento de 2,8% no terceiro trimestre na comparação anual. Na comparação com o segundo trimestre deste ano, o indicador avançou 0,6%. Economistas esperavam que o PIB crescesse 3% no ano e 0,7% na comparação trimestral.
Tecnologia e preocupações com China pressionam bolsas da Ásia – Mercados asiáticos tiveram um dia de fortes perdas, em meio à continuidade da fraqueza de ações de tecnologia e após uma forte queda nos preços de metais básicos motivada por renovadas preocupações com a China. Em Tóquio, o mercado japonês registrou o maior tombo em pontos do ano. O Nikkei caiu 1,97%. Na China, o Xangai Composto cedeu 0,29%, enquanto o Shenzhen Composto avançou 0,68%. Na bolsa de Hong Kong, o Hang Seng fechou com perda de 2,14%, a maior em 13 meses, enquanto o sul-coreano Kospi recuou 1,42% em Seul. Na Oceania, a bolsa australiana foi pressionada por mineradoras e dados de crescimento mais fracos. O S&P/ASX 200 caiu 0,44% em Sydney.
Dado de emprego dos EUA no radar externo - Na agenda externa as atenções estarão na pesquisa ADP de criação de emprego no setor privado em novembro (11h30). O Departamento de Energia (DoE) divulga os estoques de petróleo bruto (13h30). Donald Trump, presidente dos Estados Unidos, deve discursar a transferência da embaixada americana de Tel-Aviv para Jerusalém, em Israel (16h00).
Reunião Matinal | Estratégia
Painel Corporativo
Vale: Redução da dívida líquida para US$ 10 Bi.
A companhia pretende reduzir a dívida líquida para US$ 10 bi, de cerca de US$ 21 bi atuais e um pico de quase US$ 28 bi em meados de 2016. A companhia ainda não deu uma indicação específica sobre em quanto tempo pretende alcançar o corte. A companhia está aliviando uma das dívidas mais pesadas da indústria graças a uma recuperação de preços, venda de ativos que não fazem parte do negócio principal e foco em novos depósitos de alta qualidade na Amazônia, no momento em que as fábricas chinesas estão dispostas a pagar um preço maior para minério superior.
Oi: Imbróglio atrapalha.
Os desentendimentos entre acionistas e credores da Oi em torno do plano de reestruturação para a companhia estão afastando potenciais investidores interessados em fazer um aporte na tele.
Segundo o Estadão, a China Telecom desistiu, por ora, de fazer uma oferta pela operadora. Prefere esperar que os envolvidos cheguem a um consenso sobre como recuperar a empresa. Fontes próximas ao governo ouvidas pelo jornal já não contam mais com uma possível injeção de dinheiro novo antes de um acordo entre as partes, mas lutam para costurar um consenso.
Há muitas dúvidas de que esse entendimento seja possível até o próximo dia 19 – nova data da assembleia da Oi, já remarcada 2x. A gigante China Telecom contratou o banco Goldman Sachs e a consultoria McKinsey para formular uma oferta pela Oi. Estaria disposta a colocar R$ 10 bi na tele e chegou formalizar uma proposta. Mas agora recuou, segundo apurou o Estado.
Os recursos seriam injetados em parceria com o fundo de infraestrutura Texas Pacic Group (TPG), levantado na Ásia, e que tem como assessor o banco Modal. Após intensas conversas em Brasília, os assessores da China Telecom concluíram que os desentendimentos internos inviabilizam, por enquanto, o investimento na Oi. Segundo uma pessoa próxima ao assunto, vários cenários foram traçados e, em nenhum deles, a conta fecha nem no curto nem no médio prazos. Embora não tenham desistido completamente do acordo, os chineses preferem esperar o desfecho do plano de reestruturação da empresa. Procurados, nenhum dos envolvidos quis comentar o tema. O problema é que não há um prazo de quando um acordo entre credores e acionistas poderá ocorrer. Conforme a última proposta apresentada pela tele, a expectativa é fazer uma capitalização de R$ 9 bi na companhia, dos quais R$ 6 bi em dinheiro novo. Deste total, R$ 2,5 bi viriam de acionistas e R$ 3,5 bi de credores. Outros R$ 3 bi viriam de conversão de dívida em ações. No entanto, credores discordam desse plano, pois a proposta prevê pouca diluição da participação dos atuais acionistas. Os principais sócios da Oi são o fundo Société Mondiale, do empresário Nelson Tanure, e Pharol (ex-Portugal Telecom). Os credores, representados em sua maioria pelo banco Moelis e G5, só se comprometeriam a injetar dinheiro com uma diluição mais radical dos acionistas.
Eletrobras: Dívida.
Segundo a Coluna do Broad, do Estadão, a Eletrobras estuda retomar uma captação externa de dívida, o que pode acontecer na primeira janela de 2018.
Itaú Unibanco: Emissão de dívida.
O Itaú precificou suas notas subordinadas perpétuas no montante total de US$ 1,25 bi a serem emitidas em 12/12, disse o banco em comunicado ao mercado. As notas serão emitidas à taxa fixa de 6,125%, que será válida até o 5º aniversário da data da emissão. A partir dessa data, inclusive, a taxa de juros será recalculada a cada 5 anos com base na taxa de juros dos títulos emitidos pelo Tesouro dos Estados Unidos para o mesmo período.
Cemig: Pagamento de JCP.
A Cemig comunicou que efetuará, no dia 28/12, o pagamento de proventos de R$ 190 MM referentes à 2ª parcela de JCP, o que corresponde a R$ 0,1509/ação. Fazem jus ao provento os acionistas que detinham ações negociadas na bolsa em 26/12/2016. Além disso, serão pagos R$ 102 MM referentes à 2ª parcela dos dividendos do exercício de 2016, o que corresponde a R$ 0,1217/ação. Fazem jus ao provento os acionistas que detinham ações no dia 12/05/2017.
Minerva: Emissão – Precificação.
A Minerva informou a precificação da emissão de títulos de US$ 500 MM representativos de dívida devidos em 2028 por sua subsidiária Minerva Luxembourg. Os juros remuneratórios das novas notas serão pagos semestralmente, sob a taxa de 5,875% ao ano. A demanda apurada no procedimento de precificação foi 4x superior ao montante total ofertado
BB e Bradesco: Têm R$ 900 MM em títulos da Oi.
Segundo o Valor, o Bradesco tem US$ 179,3 MM (cerca de R$ 583 MM) em papéis da Oi e o Banco do Brasil, US$ 50 MM mais € 39 MM em "bonds" (R$ 312,5 MM, ao todo).
Proventos
Fonte: Análise XP e Bloomberg
1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento ÷ preço de fechamento)
Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.
AMBEV SA ABEV3 19/12/2017 28/12/2017 0.26 0.31 JCP Irregular 1.3% 2.2% BANESTES BEES3 02/01/2018 01/02/2018 0.01 0.02 JCP Anual 0.4% 5.4% BANCO DO BRASIL BBAS3 12/12/2017 28/12/2017 0.07 0.08 JCP Trimestral 0.2% 3.0% EZ TEC EZTC3 07/12/2017 15/12/2017 2.67 2.67 Dividendo Irregular 11.2% 4.6% FERBASA-PREF FESA4 11/12/2017 18/12/2017 0.23 0.27 JCP Anual 1.4% 9.0% ITAU UNIBANCO ITUB3 15/12/2017 30/04/2018 0.12 0.14 JCP Mensal 0.3% 4.9% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 15/12/2017 30/04/2018 0.12 0.14 JCP Mensal 0.3% 4.4% PAO ACUCA-PREF PCAR4 07/12/2017 15/12/2017 0.27 0.32 JCP Trimestral 0.4% SMILES FIDELIDAD SMLS3 05/12/2017 28/12/2017 0.04 0.05 JCP Anual 0.1% 5.9%
Tipo Frequência ProventoYield do Yield (12m)Dividend
Próximos Proventos
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Carteiras Recomendadas
Carteira XP 5.0 39.5 -5.3 0.6 1.7 37.5 -12.1 15.9 76.5 11.8 45.2 227.9 dif. p.p. -15.5 p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p. 17.2 p.p. 30.1 p.p. 6.0 p.p. 14.9 p.p. 31.5 p.p. -15.2 p.p. -22.2 p.p. 174.5 p.p. Carteira XP Dividendos 23.1 39.8 -4.4 9.4 12.5 16.4 3.6 29.3 41.8 32.2 68.9 354.5 dif. p.p. 2.6 p.p. 0.9 p.p. 8.9 p.p. 12.3 p.p. 28.0 p.p. 9.0 p.p. 21.7 p.p. 28.3 p.p. -32.7 p.p. 5.2 p.p. 1.5 p.p. 269.9 p.p. Ibovespa 20.5 38.9 -13.3 -2.9 -15.5 7.4 -18.1 1.0 45.0 27.0 67.4 53.4 Carteira XP 5.3 3.8 -3.9 -0.9 -5.0 -2.3 4.2 6.0 4.8 3.1 -9.3 -0.4 dif. p.p. -2.1 p.p. 0.7 p.p. -1.4 p.p. -1.6 p.p. -0.9 p.p. -1.5 p.p. -0.6 p.p. -1.5 p.p. -0.1 p.p. 3.1 p.p. -6.2 p.p. -1.2 p.p. Carteira XP Dividendos 5.8 6.4 -0.6 1.5 -1.7 -0.7 2.5 5.1 3.6 0.8 -1.4 -0.5 dif. p.p. -1.6 p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. 0.1 p.p. -2.3 p.p. -2.4 p.p. -1.3 p.p. 0.8 p.p. 1.7 p.p. -1.3 p.p. Ibovespa 7.4 3.1 -2.5 0.6 -4.1 -0.8 4.8 7.5 4.9 0.0 -3.1 0.8*Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/2013.
mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17
Performance: Carteiras XP
Portfólio 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* 2010 2009 2017 -15.0 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17
DESEMPENHO ANUAL
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14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
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17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem fina nceira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
