Caracterização do Banco A

Após esta introdução sobre os dados secundários referentes à pesquisa de campo, pode-se entrar no caso estudado.

1 _{A fim de manter a confidencialidade das informações, os números presentes neste item foram multiplicados por} uma constante.

O banco, que por motivos de política interna será denominado Banco A, está no Brasil há mais de 50 anos e possui um portfólio de mais de 160 mil correntistas, quase R$ 800 milhões de lucro líquido, mais de R$ 16 bilhões em ativos totais, R$ 2 bilhões de patrimônio líquido e mais de 2,4 mil funcionários.

Este resultado é fruto de uma infra-estrutura sólida e de quase um século de atuação no mercado brasileiro atendendo grandes patrimônios individuais e familiares, empresas de médio e grande portes e instituições financeiras. Atualmente, o Banco A oferece desde soluções para o dia a dia a quase 10 mil empresas, até operações estruturadas e know-how internacional em produtos de banco de investimento.

O Banco A conta com uma estrutura internacional de atendimento, oferecendo produtos e serviços personalizados, soluções para preservação, gestão e expansão de grandes patrimônios individuais e familiares. Com know-how internacional em produtos de banco de investimento e experiência em operações estruturadas, atende também empresas de pequeno, médio e grande porte, além de instituições financeiras.

O Banco A é uma empresa pertencente a um grupo que pode ser colocado como um dos líderes em serviços financeiros globais, com aproximadamente 80 milhões de contas de clientes e negócios em mais de 40 países. Oferece a pessoas, corporações, governos e instituições uma ampla série de produtos e serviços financeiros, incluindo serviços bancários e de crédito ao consumidor, serviços bancários corporativos e de investimentos, corretagem de valores e administração patrimonial.

O Banco A trabalha de forma incansável para servir indivíduos, comunidades, instituições e nações. Com muitos anos de experiência em enfrentar os desafios mais árduos do mundo e aproveitar as maiores oportunidades, está empenhado em obter os melhores resultados para os clientes, com soluções financeiras que sejam simples, criativas e responsáveis.

Presente em mais de 40 países, o Banco A oferece diversos serviços às empresas, seja ela pequena, média ou uma grande corporação. O banco possui um segmento especializado em atender pequenas e médias empresas com faturamento médio anual de R$ 350 mil a R$ 10

milhões, mas é especializado no segmento que atende às necessidades das grandes companhias e instituições financeiras do País.

Dentre os produtos oferecido pelo Banco A à empresas estão: cash management, comércio exterior, corporate finance, empréstimos e garantias, produtos e soluções eletrônicas, produtos derivativos, serviços ao mercado de capitais e fundos de investimento. Para o estudo em questão, foram selecionados os produtos derivativos.

4.3.1. Produtos derivativos

Os produtos derivativos oferecem a possibilidade de proteção para o balanço das empresas. Com a evolução do mercado financeiro, foram criados e regulamentados vários instrumentos que permitem às empresas trocar indexadores ligados a diversos índices locais - tais como taxas de juros, taxas de câmbio (moedas) e preços de mercadorias (commodities): os derivativos.

Como principais benefícios, se encontram a proteção contra oscilações em taxas de juros locais ou externas, taxas de câmbio, ouro, preços de commodities e índices de preços que possam afetar negativamente os resultados da empresa, a proteção do capital externo investido no país contra desvalorizações do real e a proteção contra oscilações na moeda que possam impactar operações de importação e exportação ou pagamentos e recebimentos efetuados no exterior. Os derivativos podem ser divididos genericamente em: NDFs, Swaps e Opções.

Os NDFs (non-deliverable forwards) são instrumentos que permitem ao seu comprador estabelecer a taxa ou preço na qual um ativo será adquirido. Na data da liquidação é pago ou recebido um ajuste, resultado da diferença entre o preço de mercado do ativo comprado e o preço definido no início da operação. Ao pagar ou receber o ajuste, o comprador terminará com o valor necessário para adquirir o ativo a preços de mercado naquela data (desconsiderando os impostos), sendo o principal benefício a eliminação da exposição indesejada com um hedge perfeito, sem desembolso inicial.

Swaps são instrumentos que permitem a troca do indexador de um passivo ou ativo da empresa para outro. A liquidação da operação ocorre pela diferença de rentabilidade dos dois

indexadores envolvidos: a empresa recebe o ajuste positivo ou negativo conforme sua ponta ativa tenha valorizado mais ou menos que a ponta passiva. Os swaps eliminam o descasamento entre ativos e passivos no balanço, evitando volatilidade desnecessária nos resultados da empresa. Podem ser usados para travar uma taxa futura de câmbio, protegendo a empresa de movimentos cambiais desfavoráveis. Não há desembolso inicial.

As Opções são operações que permitem às empresas se proteger de movimentos desfavoráveis nas taxas de juros ou dólar a um custo definido. Ao comprar uma opção, a empresa paga um prêmio para receber um ajuste positivo que a compense de perdas decorrentes destes movimentos desfavoráveis.

Por exemplo, um importador pode comprar uma opção de compra de dólar que o proteja de uma desvalorização do real acima de um valor pré-determinado, o chamado preço de exercício. O importador paga um prêmio e, se no vencimento a cotação do dólar estiver acima do preço de exercício, o importador recebe a diferença.

Uma operação de opção também pode ser utilizada para que uma empresa se beneficie de uma variação esperada em determinado índice, porém sem se arriscar caso esta expectativa não se confirme. Por exemplo, uma empresa possui dívidas atreladas ao CDI e tem seu caixa aplicado em uma taxa pré-fixada. Apesar de acreditar em uma queda do CDI, a empresa não pode correr o risco de não ter caixa suficiente para saldar suas dívidas, caso o CDI suba. A empresa pode efetuar uma opção de juros, na qual recebe a diferença entre o CDI e a taxa pré de seus investimentos, se o CDI for mais alto que a taxa pré no período.

As opções permitem à empresa proteger-se de uma oscilação desfavorável das taxas de câmbio ou juros a um custo conhecido. Caso este movimento desfavorável não ocorra, a empresa mantém ainda o benefício de rentabilidade no ativo ou passivo que está sendo protegido.

O Banco A ainda oferece produtos estruturados e customizados para atender a demandas específicas de cada cliente. Os produtos inovadores do banco buscam inúmeros objetivos,

dentre eles a otimização da gestão de risco da empresa, a maximização da rentabilidade e diversificação nas alternativas de investimentos, acesso ao mercado externo, dentre outros.

Essas soluções específicas podem derivar da combinação, dentre outros, de produtos de investimento, derivativos locais e internacionais, operações de câmbio e operações específicas de empréstimo. São soluções que respeitam sempre as legislações e regulamentações existentes em cada país envolvido em uma operação, bem como as normas inerentes a cada tipo de produto.

No mercado de derivativos, que apresenta cerca de R$ 200 bilhões de volume em aberto, o banco em questão ocupa uma das primeiras posições em termos de participação de mercado, com cerca de 15%, segundo o Ranking CETIP.