Discussão dos resultados e comentários finais

Embora a subjetividade e a amplitude dos temas ligados ao estudo da governança corporativa, e as dificuldades relacionadas à avaliação e comparação empírica da performance financeira das cooperativas de crédito, tenham imposto obstáculos a esta pesquisa, podem-se julgar os resultados deste trabalho como muito satisfatórios.

Primeiramente, no que se refere à identificação de características relevantes para a discriminação de boas práticas de governança das entidades em relação à representatividade e participação, direção e gestão e fiscalização. A análise de correspondência viabilizou a eleição de “dimensões” consideradas mais importantes no sentido de permitir a diferenciação entre as

125 cooperativas de crédito, o que resultou na possibilidade de construção de grupos de governança diferenciados, que se qualificaram de maneira bastante razoável.

De forma ainda mais ampla, a análise de correspondência abre uma possibilidade paralela de continuidade de pesquisas, ao demonstrar quais os itens dos questionários que se destacaram para a avaliação da governança das cooperativas de crédito no país, em detrimento de outros aspectos que não permitiram diferenciar as instituições de acordo com os objetivos deste estudo.

A utilização e possível reavaliação do questionário primário, somada aos resultados aqui trabalhados, devem ser ferramentas úteis para desenvolvimento futuro da mensuração de governança corporativa e eficiência econômica da atividade de cooperativas de crédito. A base de dados deste trabalho não tinha, na época de aplicação da pesquisa, a preocupação primordial de atender a estudos posteriores relacionados a métodos estatísticos multivariados. Sua finalidade precípua era oferecer subsídios sobre a situação do segmento ao órgão regulador de instituições financeiras no Brasil.

A partir das questões que se destacaram na análise de correspondência e na discriminação dos clusters, por exemplo, pode-se evoluir a um modelo de questionário mais adequado aos objetivos de comparabilidade e estatística. A seção Direção (DI) do questionário, por exemplo, revelou possibilidade de evolução, resposta que pode vir a ser encontrada em uma análise mais detida sobre as dimensões obtidas pela aplicação da análise de correspondência.

Voltando ao desenvolvimento aqui alcançado, o uso conjunto das técnicas de análise de correspondência e análise de cluster permitiu identificar padrões relativamente homogêneos de governança, os quais apresentaram relações razoavelmente consistentes com indicadores diversos selecionados, como medidas de porte, ocorrência e recorrência de resultados contábeis negativos, alavancagem sobre capital próprio.

Partindo-se do ordenamento em grupos de governança obtido na avaliação dos

clusters, destacou-se a análise das médias dos grupos, que gerou resultados muito interessantes,

ao demonstrar diversos aspectos que servem para suportar empiricamente e avançar quanto às visões qualitativas existentes sobre o segmento cooperativista de crédito em atividade no Brasil.

Destacaram-se pontos importantes como:

a existência de maiores níveis de governança de entidades localizadas em regiões culturalmente mais afeitas aos preceitos do cooperativismo;

126 a percepção de qualidade de medidas de porte econômico como número de associados e montante de patrimônio líquido, em detrimento de outras, como número de funcionários;

a observância de maiores níveis de governança de entidades de maior porte vis-à- vis à percepção de existência de economias de escala;

as limitações para avaliar a eficiência, em entidades sem fins lucrativos, com o uso de variáveis de desempenho econômico-financeiro positivo de tais entidades;

a consecução do objetivo de demonstrar a determinação de resultados econômicos negativos por ambientes de governança inadequados.

Em seguida, dados os procedimentos de análise das frequências de níveis de alavancagem dos grupos e de ajuste do modelo de fronteira estocástica, pôde-se identificar padrões significativos e relativamente consistentes de relacionamento entre práticas de boa governança e o desempenho das cooperativas de crédito, com a incorporação de uma variável muito, senão a mais importante: montante de operações de crédito concedidas.

Primeiro, o gráfico de frequências incorpora a análise comparativas dos grupos sob o conceito de alavancagem, ou de operações de crédito concedidas sobre o capital próprio, quando foram alcançados resultados bastante acurados, em linha ao que se esperava desde a avaliação da governança dos grupos.

A ligação estreita entre a maior alavancagem, variável representativa da produção média de uma instituição financeira especializada em crédito, e o nível de governança detectado, resulta na percepção de que as cooperativas de crédito devem, de fato, operar de maneira mais extensiva na concessão de crédito, sua atividade primordial, para viabilizar a geração de rendas e seu desenvolvimento econômico-financeiro em um mercado competitivo.

Os resultados descritos a partir daí foram obtidos do modelo construído de fronteira estocástica, método aplicado que permitiu verificar o efeito isolado das características dos grupos selecionados sobre o montante de operações de crédito concedidas pelas instituições. Os resultados demonstraram que os grupos de maior governança e as regiões que apresentam maior suscetibilidade ao sucesso do cooperativismo, de fato, operam de forma mais eficiente, utilizado o conceito de maior nível de operações de crédito por instituição.

127 Ligados a essa última conclusão, os testes realizados no decorrer da pesquisa destacam, e isto tem de ser mencionado, a percepção da importância do porte das cooperativas de crédito, o que redunda na observação da necessidade da busca pelo crescimento constante das instituições, para a obtenção e a viabilidade de construir estruturas interessantes de gestão e governança e, assim, recolher frutos melhores no futuro.

Em suma, foram bastante efetivos os resultados apresentados ao longo deste artigo, oferecendo observações que demonstram as possibilidades que o cooperativismo de crédito tem para se fortalecer, por meio da montagem e o desenvolvimento de suas estruturas de gestão e governança. E o objetivo de consolidação do setor ganha maiores possibilidades de ser alcançado, a partir de resultados científicos, quando se delineiam os caminhos a serem percorridos até um grau esperado de desenvolvimento dessas estruturas econômicas.

Esse cenário de evolução potencial se reforça, em um momento em que o ambiente econômico e institucional do país parece, de fato, se desenvolver. Os avanços relacionados à melhor distribuição de renda e ao crescimento da massa salarial no país se traduzem também na inclusão financeira de parcela importante da população. Isso interessa ao segmento de instituições financeiras, principalmente àquelas que têm margem de grande desenvolvimento, como as cooperativas de crédito.

Para absorver uma maior fatia do mercado, seus altos gestores devem trabalhar, pelas diversas vias, pela constituição de novas cooperativas ou pela evolução das já existentes, pela atuação institucional adequada junto às autoridades, pela promoção da educação e da cultura cooperativistas e pelos diversos campos possíveis, muitos deles explorados nesta pesquisa.

É conhecido o desenvolvimento alcançado pelas cooperativas de crédito e suas formas mais avançadas, como os bancos cooperativos, em outros países do mundo. Então, existe um horizonte a ser perseguido. A evolução e o protagonismo do cooperativismo de crédito em uma economia nacional se constituem, portanto, em umas das importantes peças para o quebra- cabeça do desenvolvimento econômico. Logo, não se pode prosseguir sem que este importante segmento de instituições financeiras tenha sua devida relevância.

Pelo aqui exposto, este trabalho julga ter cumprido seus objetivos, com o imprescindível apoio dos insumos obtidos do Projeto Governança Cooperativa do Banco Central do Brasil e de fontes alcançadas de outros trabalhos prévios, tendo cumprido de forma plena seu

128 objetivo mais abrangente, de adicionar elementos materiais às discussões que visam ao desenvolvimento futuro do cooperativismo de crédito no Brasil.

129