Fluxo de caixa: demonstração contábil e instrumentos de controle

Nos primeiros três meses de 2016, o Grupo consumiu R$ 26.270 de caixa e equivalentes. Em igual período de 2015, havia consumido R$ 1.511, conforme tabela abaixo:

Tabela 19 – Demonstração dos fluxos de caixa (em milhares de R$)

9M2015 9M2016 Δ %

Caixa líquido das atividades operacionais 3.234 -75.886 -2447%

Lucro ajustado -95.553 -35.568 -63%

Variações nos ativos e passivos operacionais 98.787 -40.318 -141%

Caixa líquido das atividades de investimento 9.934 27.185 174%

Aquisição de imobilizado -3.942 -2.596 -34%

Aquisição de intangível -1.732 -89 -95%

Títulos e valores mobiliários - conta restrita 774 1.225 58%

Alienação de operações descontinuadas 11.922 0 -100%

Alienação de investimentos 0 28.599 N.A.

Alienação de imobilizado 2.912 46 -98%

Caixa líquido das atividades de financiamento -14.679 22.431 -253%

Captação de empréstimos e financiamentos 146.816 58.392 -60%

Pagamento de financiamentos -155.959 -33.682 -78%

Pagamento de juros -5.557 -2.277 -59%

Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes 21 -2 -110%

Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -1.511 -26.270 1639%

No início do período 3.581 31.012 766%

No final do período 2.070 4.742 129%

Em relação ao fluxo de caixa das atividades operacionais, no primeiro semestre de 2016 houve consumo de R$ 75.886. No mesmo período de 2015, houve geração de caixa de R$ 3.234. Sinteticamente, a operação do Grupo Lupatech não gerou caixa suficiente para cobrir os desembolsos atinentes as suas operações durante os nove primeiros meses de 2016.

Tanto no primeiro semestre de 2016 como no primeiro semestre de 2015, o fluxo de caixa decorrente das atividades de investimento foi positivo, principalmente devido à estratégia da Gestão de vender imobilizados e/ou operações com o intento de gerar caixa para saldar compromissos e fazer investimentos

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necessários à consecução de contratos firmados. Nos três primeiros trimestres de 2016, a geração de caixa pelas atividades de investimento foi resultado da venda da participação societária na Vicinay, operação mencionada em RMAs passados.

Por fim, no saldo acumulado dos três primeiros trimestres de 2016 houve caixa gerado pelas atividades de financiamento (geração de R$ 22.341).

Comportamento oposto ao observado no mesmo período de 2015 (consumo de R$

14.679). A captação líquida de R$ 22.341 nos nove meses de 2016 é sintoma direto da dificuldade em gerar caixa por meio das próprias operações do Grupo.

Sinais da recuperação do Grupo poderão ser observados na geração de lucro e caixa das atividades operacionais.

Os dados analisados foram extraídos da demonstração dos fluxos de caixa, exigida pelas normais contábeis e legislação societária, e divulgada trimestralmente pelo Grupo Lupatech para atender as exigências de divulgações financeiras da CVM e art. 176 da Lei 6.404/76.

De maneira a complementá-la e termos um instrumento e acompanhamento do caixa, solicitamos relatório mensal das movimentações de caixa do Grupo. No RMA anterior, apresentamos essa posição de caixa até setembro. No corrente RMA tivemos acesso aos dados de outubro de 2016.

Em nosso entendimento, divulgar o caixa gerado ou consumido pelo Grupo até outubro de 2016, mês em que não há obrigação de a sociedade divulgar relatórios contábeis ao mercado, não traz nenhum prejuízo quanto às obrigações perante os órgãos reguladores, haja vista que o resultado do período carrega em sua construção os ajustes advindos do regime de competência, os quais não são obtidos apenas pela posição de caixa. Em suma, a geração de caixa não sinaliza o desempenho econômico de uma entidade.

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A tabela desenvolvida para acompanhamento dos fluxos de caixa do Grupo também contempla a movimentação separada em “Recuperandas” e “Não Recuperandas”. Optamos por tal separação a fim de captar algum comportamento assimétrico relacionado às entradas e saídas de caixa desses dois grupos de sociedades.

Como se nota, abaixo, no início de setembro, o saldo de caixa e equivalentes era de R$ 4.741.961. No final de outubro, o saldo era de R$ 4.421.202.

Quanto às entradas, houve recebimentos de clientes (R$ 12.096.812) e captações de empréstimos junto a instituições financeiras (R$ 5.145.280). Com relação às saídas, as principais causas foram os pagamentos as amortizações de empréstimos e financiamentos (R$ 5.235.996), de salários e benefícios (R$

3.799.222), fornecedores de matérias-primas, serviços e consumo (R$ 6.380.092) e encargos sociais e tributos (R$ 2.000.043).

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Tabela 20 – Movimentação de caixa e equivalentes (em R$) referente ao mês de outubro de 2016

Recuperandas Não recuperandas Consolidado

1. Saldo mensal inicial (em R$)^(a) 3.649.509 1.092.452 4.741.961 Saldo em espécie na empresa - -

-Saldos em contas correntes 162.825 1.092.452 1.255.276

Saldos em aplicações financeiras de liquidez imediata 3.486.685 - 3.486.685

2. Entrada(em R$)^(b) 10.488.723 6.763.415 17.252.138

Rendimentos de aplicações financeiras 10.046 - 10.046

Recebimentos de clientes: 9.879.292 2.217.520 12.096.812

decorrentes de vendas à vista 9.879.292 2.217.520 12.096.812

Empréstimos: 599.385 4.545.895 5.145.280

instituições financeiras 599.385 4.545.895 5.145.280

3. Saídas (em R$)^(e) (3.1 + 3.2 + 3.3+3.4) 10.017.414 7.555.483 17.572.897

3.1 Operacionais 9.336.595 3.000.306 12.336.901

Pagamentos de salários e benefícios 2.703.182 1.096.040 3.799.222

Pagamentos de encargos sociais 1.363.338 - 1.363.338

Pagamentos de tributos (impostos, contribuições e taxas) 539.185 97.520 636.705 Pagamentos de fornecedores (serviços e estoques + consumo) 4.716.791 1.663.301 6.380.092

Pagamentos de juros: - 143.445 143.445

empréstimos - 143.445 143.445

Pagamentos de taxas bancárias e demais encargos vinculados à captação de recursos 14.100 - 14.100

3.2 Investimento - -

-3.3 Financiamento 680.819 4.555.177 5.235.996

Amortizações de empréstimos 680.819 4.555.177 5.235.996

3.4 Plano de Recuperação Judicial^(g) - -

-4. Saldo mensal final (1+2-3) 4.120.818 300.384 4.421.202

Saldo em espécie na empresa - -

-Saldos em contas correntes 77.805 300.384 378.188

Saldos em aplicações financeiras de liquidez imediata 4.043.014 - 4.043.014

Item out-16

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O gráfico a seguir mostra o comportamento dos saldos finais de caixa de maio de 2015 a outubro de 2016:

Gráfico 06 – Comportamento do saldo final de caixa

O gráfico acima mostra que os saldos de agosto, setembro e outubro de 2016 são estáveis, por volta de R$ 4 milhões. Nos meses anteriores, o Grupo desembolsou vultosos recursos para saldar compromissos com rescisões de funcionários. Esse fato cooperou com a queda no saldo disponível. Continuaremos observando e reportando a evolução do saldo de caixa em nossos próximos relatórios.