Ein deutlicher Anstieg der Beschäftigung war im ersten Quartal nur in den Vereinigten Staaten zu beobachten. Im ersten Quartal 1984 lagen die Geldmengenaggregate in den meisten Ländern innerhalb festgelegter Zielgrenzen, wobei sich das Wachstum im Vergleich zur Vorperiode etwas beschleunigte. Die Spannungen bei EMS nahmen im ersten Quartal aufgrund der Bewertung der deutschen Marke zu.
Auch die internationalen Finanzmärkte wurden im ersten Quartal 1984 stark durch die Zahlungsschwierigkeiten hochverschuldeter Länder belastet. Im ersten Quartal 1984 lag die Produktion im verarbeitenden Gewerbe etwa 3 % über dem Vorjahresniveau. Die Sterling-M3-Geldmenge wuchs im ersten Quartal 1984 etwas stärker als in der Vorperiode, lag aber im geplanten Zielkorridor.
Im ersten Quartal 1984 lag die Produktion durchschnittlich um 3 % über dem Vorjahr und die Kapazitätsauslastung nahm zu. Die Geldmenge M2 stieg im ersten Quartal deutlich weniger als in den drei Monaten zuvor.
Arbeitslosigkeit (Arbeitslose in Prozent der Erwerbsbevölkerung, saisonbereinigt)
Die Wirtschafts- und Währungslage Grafik 8: Geschäftsgang in der Industriel in der Schweiz
Überblick
Der realwirtschaftliche Bereich Bruttoinlandprodukt
Im ersten Quartal 1984 waren die Importe mengenmäßig um 7,9 % höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Im Vergleich zum Vorjahr war ein Rückgang bei den Energieressourcen zu verzeichnen, von denen im ersten Quartal 1984 real 10,3 % weniger importiert wurden als vor einem Jahr. Insgesamt stiegen die Schweizer Exporte im ersten Quartal 1984 gegenüber dem Vorquartal nominal und saisonbereinigt nur um rund 730 Millionen Franken, während die Importe um rund 2 Milliarden Franken zunahmen.
Damit stieg das Handelsdefizit im ersten Quartal des neuen Jahres saisonbereinigt auf knapp 3 Milliarden Franken. Im 1. Quartal lag der Beschäftigungsindex in der Industrie um 1,9 %, im Baugewerbe um 0,6 % und im Dienstleistungssektor um 0,4 % unter dem entsprechenden Vorjahresniveau. Der Januar 1984 brachte keine Informationen über die Lohnentwicklung im ersten Quartal.
Das Volumen der ausgegebenen genehmigungspflichtigen Wertpapiere erhöhte sich im Berichtszeitraum im Vergleich zum Vorquartal um 9 %, lag aber um 6 % niedriger als im ersten Quartal 1983. Im Gegensatz zur allgemein besseren Wirtschaftsentwicklung und der gestiegenen Kreditnachfrage verlangsamte sich das Wachstum runter. Bilanzsummen von 71 Banken im ersten Quartal.
Situation économique et monétaire à l'étranger
Aperçu
Au premier trimestre, les agrégats monétaires ont évolué conformément aux objectifs dans la plupart des pays, mais leur croissance s'est légèrement accélérée par rapport au trimestre précédent. Sous l'influence du fort boom économique, les prêts ont augmenté, notamment aux États-Unis, mais aussi au Royaume-Uni et en République fédérale d'Allemagne. Alors que les taux d’intérêt ont augmenté aux États-Unis après cette expansion, ils ont légèrement baissé dans d’autres grands pays industrialisés.
Entre janvier et mi-mai, les fluctuations des prix sur les marchés des changes ont été très prononcées. Au cours de la première moitié du mois de mars, la monnaie s'est encore affaiblie par rapport aux devises du Système monétaire européen (SME) et au franc suisse, ainsi que par rapport au yen ; une nette hausse a pu être observée par rapport à la livre sterling. La réévaluation du mark au premier trimestre a provoqué des tensions au sein du SME, mais le raffermissement du dollar en avril et mai a ramené le calme.
Au premier trimestre de 1984, les marchés financiers étaient encore sérieusement perturbés par les problèmes de paiement des pays lourdement endettés. Quant au Brésil, il n'a pas pu atteindre les objectifs qui lui étaient assignés pour le premier trimestre (balance des paiements équilibrée et respect d'un plafond de créances nettes de l'établissement émetteur sur les résidents). Ce n'est que le 15 mars, lorsque les objectifs ont été révisés, que le Brésil a reçu la nouvelle tranche de 374 millions de DTS.
L'incapacité du Brésil à atteindre les objectifs convenus s'explique principalement par le retard dans la mise à disposition du crédit de 6,5 milliards d'euros. Les objectifs ont été fixés dans l'hypothèse qu'une partie du crédit bancaire serait remboursée avant la fin de 1983. Le paiement intégral de la première tranche de 3 milliards de dollars de cet important prêt suivra désormais.
Au premier trimestre, une aide a été mise à la disposition de la République argentine, qui n'avait plus payé les intérêts de ses dettes depuis octobre 1983. Les États-Unis se sont également engagés, en cas d'accord ultérieur entre l'Argentine et le FMI, à remplacer ces dettes latino-américaines. gouvernements pour un montant de 300 millions de dollars. Ce prêt des États-Unis serait ensuite remboursé sur les fonds mis à disposition par le FMI.
Evolution économique
Les nouvelles commandes ont chuté, la production industrielle et la croissance de l'emploi ont ralenti et le taux de chômage est resté autour de 7,8. Au premier trimestre, le déficit de la balance commerciale s'est creusé en raison de la forte croissance des importations et de la stagnation des exportations. Pour 1984, le déficit commercial est estimé à 100 milliards de dollars et un déficit.
Il est encore trop tôt pour dire si cela est dû au resserrement de la politique monétaire. La croissance de la production manufacturière, la croissance réelle du commerce de détail et les commandes élevées tant au niveau national qu'à l'étranger indiquent que la croissance aurait dû se poursuivre au premier trimestre ; au cours des trois derniers mois de 1983, le produit intérieur brut réel a dépassé de 2,8 % le niveau de la même période de l'année précédente. Dans le secteur de la construction, la situation apparaît toutefois sous un jour légèrement différent.
Nous nous attendons donc à un déclin de la production et de l’emploi dans ce secteur dès le second semestre. L'excédent de la balance des revenus s'élève à 2 milliards de couronnes danoises. marque au premier trimestre, contre 5,6 milliards DKK. au cours de la même période en 1983. Toutes les composantes de la demande globale ont contribué à cette croissance, la consommation du secteur privé étant le principal moteur de l'expansion.
Au premier trimestre, la production manufacturière était d'environ 3 pour cent supérieure à celle de la même période de 1983. Au premier trimestre, les exportations étaient d'environ 9 pour cent supérieures à celles de la même période de 1983. L'excédent de revenu a augmenté d'environ £. 1 milliard au premier trimestre de 1983 à 773 millions de livres un an plus tard.
Au premier trimestre, la masse monétaire M3 en livres sterling a augmenté plus rapidement qu’au trimestre précédent, restant dans la fourchette acceptée. L'expansion de la masse monétaire M2 a été nettement plus forte au quatrième trimestre de 1983 qu'au cours de la période précédente. L'expansion de la production industrielle observée depuis le milieu de 1983, principalement due à une forte demande extérieure, est le signe de l'amélioration progressive des conditions économiques en Italie.
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Situation économique et monétaire Graphique 8: Marche des affaires dans
- Evolution de l'économie Graphique 9: Produit intérieur brut réels Produit intérieur brut et
- Evolution monétaire Agrégats monétaires
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- Einleitung
- Einheit und Unmittelbarkeit der Währungsordnung
- Vollzugskompetenz der Nationalbank im Fürstentum
- Gesellschaftsrecht und Durchsetzung von Währungsmassnahmen
- Beurteilung der liechtensteinischen Gesellschaftsreform aus währungspoliti-
- Ausblick
Les ventes en France sont restées au niveau du premier trimestre de l'année dernière, sous l'effet de la politique économique restrictive suivie par le gouvernement. 2 Après correction du fait que le mois de référence dans le secteur principal de la construction a été déplacé du 2ème au 3ème mois du trimestre. Les billets en circulation ont augmenté de 0,8% entre le premier trimestre de 1983 et la période correspondante de l'année en cours, ce qui correspond à peu près aux prévisions de la Banque nationale.
Sur le marché des capitaux, les taux d'intérêt ont légèrement augmenté au cours de la période sous revue. La croissance au premier trimestre a dépassé de plus de 50% celle de la période correspondante de 1983. Au passif, le flux de fonds de la clientèle suisse (dépôts à vue et à terme, dépôts d'épargne et bons de caisse) a été le plus élevé. que dans le premier. trimestre 1983.
Après trois années de récession et de stagnation, comme on peut le lire dans le dernier rapport de gestion de la Banque nationale suisse, l'économie mondiale a montré une amélioration. Parce que le taux d’inflation dépend en grande partie de la politique monétaire, nous en sommes en grande partie responsables. Dans les années 1975 à 1977, des fluctuations mensuelles de la monnaie centrale d'environ 3 à 6 % n'étaient pas inhabituelles.
La Direction générale s'est récemment inquiétée de la protection insuffisante des acheteurs de billets. En fin de compte, seuls les changements permanents intervenus dans le cadre de la politique monétaire affectent les taux de change. C’est pourquoi la Banque nationale vise une croissance faible mais constante de la monnaie centrale.
L'amélioration de la conjoncture devrait donc être légèrement plus modérée en Suisse qu'à l'étranger. Cela est principalement dû à la politique monétaire plus expansionniste de plusieurs pays industriels importants. En outre, il faut tenir compte du fait que les bénéfices de la banque nationale ont un caractère différent de ceux des autres entreprises.
Le Conseil fédéral et le Conseil d'administration estiment qu'une éventuelle répartition plus élevée des bénéfices ne devrait en aucun cas nuire à la politique monétaire de la Banque nationale. Le crédit de la BRI peut être utilisé jusqu'à fin avril 1985.
