FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL BPI GLOBAL RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL – BPI GLOBAL

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 2/30

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO ... 3 II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO FLEXÍVEL – BPI GLOBAL REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE

JUNHO DE 2017 ... 11 III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

ABERTO FLEXÍVEL – BPI GLOBAL REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE

JUNHO DE 2017 ... 14 IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE

INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL – BPI GLOBAL REFERENTE AO PERÍODO

FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017 ... 16 V - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2017 ... 18 VI - RELATÓRIO DE AUDITORIA ... 30

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BPI Global

DIVERSIFICAÇÃO

Tipo de Fundo: Fundo Aberto Flexível

Data de Início: 3 de fevereiro de 1997

Objectivo: Proporcionar aos seus participantes o acesso a uma

gestão diversificada de activos, nos mercados nacionais e internacionais de acções e obrigações.

Política de Distribuição de Rendimentos: Fundo de capitalização

Banco Depositário: Banco BPI, S.A.

Locais de Comercialização: Banco BPI, S.A.; Banco Português de Investimento,

S.A..

Canais Alternativos de Comercialização à Distância:

Internet – www.bpionline.pt; www.bpinet.pt. Telefone - BPI Directo (800 200 500)

O BPI Global registou uma rentabilidade de 4.3% no primeiro semestre de 2017.

Os indicadores económicos globais confirmam a manutenção de um cenário de recuperação gradual da atividade económica mundial, com melhorias registadas nas economias avançadas e emergentes, afastando-se o receio de deflação. O destaque vai para a Zona Euro, onde os indicadores de afastando-sentimento e clima económico apontam para um cenário de recuperação mais vigorosa do que o estimado. A vitória do candidato pró-euro Emmanuel Macron nas eleições presidenciais francesas, reforçada com a maioria ganha pelo seu partido nas eleições legislativas, contribuíram para uma redução do risco político. Neste contexto as acções globais tiveram uma rentabilidade de 8.6% com as acções americanas, europeias e emergentes a subirem 9.3%, 7.6% e 18.6%, respetivamente. Nas obrigações a yields subiram na Zona Euro com a redução do risco político a aceleração da actividade económica enquanto que nos EUA assistiu-se à queda da yield na dívida pública a 10 anos. Os mercados de dívida privada beneficiaram com o estreitamento dos spreads de crédito. O preço das matérias-primas tiveram uma tendência de desvalorização com destaque para a forte queda do preço do petróleo. Por fim, no mercado cambial assistiu-se à valorização do Euro face às principais moedas reagindo positivamente às perspetivas mais otimistas para a economia.

O desempenho do BPI Global beneficiou com o contributo positivo das acções e das obrigações. Nas acções a exposição focada na Europa beneficiou com a forte rentabilidade das acções ibéricas. Nas obrigações o estreitamento do risco de crédito, em particular da dívida pública e privada da Zona Euro, teve um importante contributo para a rentabilidade do fundo.

No final do período a exposição acionista era de 32.6% privilegiando-se a geografia europeia. Nas obrigações mantém-se uma carteira diversificada com exposição a dívida pública denominada em Euro e em Dólares. Na dívida privada mantém-se a preferência por obrigações com maturidades curtas e com spreads atrativos tendo-se aumentado a exposição a obrigações de taxa variável.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 5/30 Activo do Fundo em 30-06-2017

Obrigações 64% Acções 33% Liquidez 4%

Principais títulos em carteira

BUONI POLIENNALI DEL TES-5%-01.03.2022 5,2%

US TREASURY N/B-2.250%-2024.11.15 4,6%

TSY INFL IX N/B-0.125%-15.04.2020 3,9%

OT-4.75%-14.06.2019 3,7%

BUONI POLIENNALI-I/L-2.35%-15.09.2024 3,2%

Condições de Investimento em 30.06.2017

Subscrição Inicial 250 euros Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis

Entregas Adicionais 25 euros

Subscrição 0% Gestão 1,475%

- 1% até 90 dias decorridos sobre a data de subscrição - 0,5% entre 90 e 180 dias após a data de subscrição - 0% acima de 180 dias.

Comissões:

Resgate Depositário 0,025%

O Fundo investe nos mercados indicados na Politica de Investimentos constante nos prospetos do mesmo, tendo para tal uma equipa de trading direcionada para a best execution das suas ordens, bem como a negociação das taxas mais baixas desses mercados.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 6/30 Rentabilidade e Risco 2007 -1,26% 3,87% 3 2008 -29,73% 8,41% 4 2009 11,98% 4,79% 3 2010 1,66% 4,11% 3 2011 -5,54% 7,75% 4 2012 5,87% 4,00% 3 2013 4,01% 3,76% 3 2014 3,02% 4,27% 3 2015 1,25% 5,67% 4 2016 -4,62% 6,81% 4 2017_1S 4,31% 3,37% 3 CLAS S E DE RIS CO ANOS RENDIBILIDADE RIS CO

Rentabilidades anualizadas a 30-06-2017

YTD 4,3%

3 Anos 1,5%

5 Anos 3,0%

Desde o início 1,4%

Movimentos de unidades de participação 2017

UP em circulação no ínício do período 9.491.156 UP emitidas em 2017 230.367 UP resgatadas em 2017 739.757 UP em circulação no final do período 8.981.766

Advertência: Os dados que serviram de base no apuramento dos riscos e da rendibilidade histórica são factos passados e, como tal, poderão não se verificar no futuro. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco, que varia entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo).

Evolução do Fundo nos últimos 5 anos

2013 2014 2015 2016 2017

Valor líquido global * 88.668 83.941 78.952 60.687 59.908

Valor da UP 6,19194 6,37879 6,45825 6,39406 6,66991

Número de UP 14.319.957 13.159.445 12.224.927 9.491.156 8.981.766

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 7/30 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 2013 2014 2015 2016 2017 M.e.

Evolução do activo do Fundo nos últimos 5 anos

6,00 6,20 6,40 6,60 6,80 7,00

jan fev mar abr mai jun

Eur

Evolução do valor da unidade de participação em 2017

Demonstração do Património do Fundo

(valores em Euro)

2017 2016

Valores mobiliários 57.480.309 57.459.481

Saldos Bancários 5.954.493 4.236.755

Outros activos 375.961 756.981

Total dos activos 63.810.762 62.453.217

Pas s ivo 3.903.203 1.766.185

Valor líquido de Inventário 59.907.559 60.687.032

Distribuição de títulos em carteira

(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de aquisição Valor da carteira Juros

corridos SOMA %

VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesa 2 943 360 3 055 408 4 164 3 059 572 5.31%

M.C.O.B.V. Estados Membros UE 47 240 800 48 970 783 165 360 49 136 143 85.23%

M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE 984 140 1 139 041 - 1 139 041 1.98%

Outros valores 1 869 286 761 - 761 0.00%

Unidades participação de OIC 4 258 367 4 314 317 - 4 314 317 7.48%

TOTAL 57 295 953 57 480 310 169 524 57 649 834 100.00%

Movimentos de títulos no período

(valores em Euro)

Compras Vendas

M.C.O.B.V. Portuguesa 11 249 325 10 463 462

M.C.O.B.V. Estados Membros UE 26 632 340 29 158 149

M.C.O.B.V. Estados Não Membros UE 235 690 800 921

Outros Valores 200 000 745 510

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 8/30 Operações com derivados no período

(valores em Euro)

31-12-2016 Compras Vendas 30-06-2017

Futuros -819 399 108 417 395 108 913 799 -322 996

Regras de valorimetria

a) Valores mobiliários

i) A valorização dos valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação disponível no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho disponível, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. Encontrando-se negociados em mais do que um mercado, o valor a considerar na avaliação dos instrumentos financeiros reflete o preço praticado no mercado onde os mesmos são normalmente transacionados pela Sociedade Gestora.

ii) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os títulos são considerados como não cotados para efeito de valorização e serão aplicados os seguintes critérios de valorização:

A valorização de acções não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base em valores de ofertas de compra firmes difundidas por um market maker da escolha da Sociedade Gestora disponibilizadas para o Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo ou, na sua falta, com base em modelos teóricos, tais como o modelo dos cash-flows descontados, que sejam considerados adequados pela Sociedade

Gestora para as características do activo a valorizar. Excetua-se o caso de acções em processo de

admissão à cotação em que se tomará por base a última cotação conhecida no momento de Referência das acções da mesma espécie, emitidas pela mesma entidade e admitidas à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões.

No caso de valores representativos de dívida e quando a Sociedade Gestora considere que, designadamente por falta de representatividade das transações realizadas no mercado em que esses valores estejam cotados ou admitidos à negociação, a cotação não reflita o seu presumível valor de realização ou nos casos em que esses valores não estejam admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, será utilizada a cotação que no entender da Sociedade

Gestora melhor reflita o presumível valor de realização dos títulos em questão no Momento de

Referência. Essa cotação será procurada, alternativamente nas seguintes fontes:

1) Em sistemas internacionais de informação de cotações como o Finantial Times Interactive Data, oISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora;

2) Junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, onde será utilizada a melhor oferta de compra dos títulos em questão, ou na impossibilidade da sua obtenção o valor médio das ofertas de compra; Apenas são elegíveis para este efeito:

a) As ofertas de compra firmes de entidades que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a entidade responsável pela gestão;

b) As médias que não incluam valores resultantes de ofertas das entidades referidas na alínea anterior ou cuja composição e critérios de ponderação não sejam conhecidos.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 9/30 3) Através de fórmulas de valorização baseadas em modelos teóricos de avaliação de obrigações, onde os fluxos de caixa estimados para a vida remanescente do título são descontados a uma taxa de juro que reflita o risco associado a esse investimento específico, recorrendo-se ainda à comparação direta com títulos semelhantes para aferir da validade da valorização.

b) Instrumentos do mercado monetário

Tratando-se de instrumentos do mercado monetário, sem instrumentos financeiros derivados incorporados, que distem menos de 90 dias do prazo de vencimento, pode a entidade responsável pela gestão considerar para efeitos de avaliação o modelo do custo amortizado, desde que:

a) Os instrumentos do mercado monetário possuam um perfil de risco, incluindo riscos de crédito e de taxa de juro, reduzido;

b) A detenção dos instrumentos do mercado monetário até à maturidade seja provável ou, caso esta situação não se verifique, seja possível em qualquer momento que os mesmos sejam vendidos e liquidados pelo seu justo valor;

c) Se assegure que a discrepância entre o valor resultante do método do custo amortizado e o valor de mercado não é superior a 0,5%

c) Instrumentos derivados

i) Na valorização de instrumentos derivados admitidos à negociação em mercados regulamentados, utilizar-se-á o último preço divulgado pelos respetivos Mercados no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo;

ii) Não existindo cotação porque se trata de um instrumento derivado não admitido à negociação, ou no caso de a cotação existente não ser considerada representativa pela Sociedade Gestora utilizar-se-á, alternativamente, uma das seguintes fontes:

1) Os valores disponíveis no Momento de Referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do Fundo das ofertas de compra e venda difundidas por um market-maker da escolha da Sociedade Gestora;

2) Fórmulas de valorização que se baseiem nos modelos teóricos usualmente utilizados que, no entender da Sociedade Gestora sejam consideradas mais adequadas às características do instrumento a valorizar. Estes modelos traduzem-se no cálculo do valor atual das posições em carteira através da atualização dos cash-flows a receber no futuro, líquidos dos pagamentos a efetuar, descontados às taxas de juro implícitas na curva de rendimentos para o período de vida do instrumento em questão.

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INFORMAÇÃO DOS CUSTOS E PROVEITOS DO OIC NOS ÚLTIMOS 3 ANOS

Proveitos

Juros e Proveitos Equiparados 1 183 108 1 690 214 2 371 507

Rendimento de Títulos 703 961 826 945 1 080 434

Ganhos em Operações Financeiras 73 680 058 100 886 393 70 132 527 Reposição e Anulação de Provisões 0 3 606 886 7 057 563 Outros Ganhos e Proveitos Correntes 3 725 6 094 13 224 Outros Ganhos e Proveitos Eventuais 28 579 71 195 93 244

Total 75 599 431 107 087 726 80 748 499

Custos

Juros e Custos Equiparados 288 711 489 341 682 471

Comissões e Taxas 1 083 030 1 343 112 1 406 555

Perdas em Operações Financeiras 75 228 785 100 134 357 67 916 354

Impostos 133 256 732 613 1 324 059

Provisões para encargos 0 3 205 968 6 821 113

Outros Custos e Perdas Correntes 1 917 2 976 3 166

Outros Custos e Perdas Eventuais 22 112 170

Total 76 735 720 105 908 479 78 153 888

Resultado do Fundo -1 136 288 1 179 247 2 594 612

2015 2014

Descritivo 2016

Eventos subsequentes

Para o período ocorrido entre o termo do exercício e a elaboração do presente Relatório não existiu nenhum evento assinalável.

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II - BALANÇO E CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL – BPI GLOBAL REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

ATIVO PASSIVO

30.06.2017 31.12.2016

Código Designação Bruto Mv mv/P Líquido Líquido Código Designação 30.06.2017 31.12.2016

Outros Ativos

32 Ativos Fixos Tangíveis das SIM

33 Ativos Intangíveis das SIM Capital do OIC

61 Unidades de Participação 44 908 830 47 455 777

Total de Outros Ativos das SIM 62 Variações Patrimoniais (96 987 067) (96 216 004)

64 Resultados Transitados 109 447 258 110 583 546

Carteira de Títulos 65 Resultados Distribuídos

21 Obrigações 36 630 218 471 858 (1 928 193) 35 173 883 34 169 446 67 Dividendos Antecipados das SIM

22 Ações 16 407 368 2 498 496 (913 755) 17 992 109 20 335 183 66 Resultados Líquidos do Período 2 538 538 (1 136 288) 23 Outros Títulos de Capital

24 Unidades de Participação 4 260 646 55 950 (2 279) 4 314 317 2 954 852 Total do Capital do OIC 59 907 559 60 687 032 25 Direitos

26 Outros Instrumentos da Dívida

Total da Carteira de Títulos 57 298 233 3 026 304 (2 844 228) 57 480 309 57 459 481

Outros Ativos Provisões Acumuladas

31 Outros ativos 481 Provisões para Encargos

Total de Outros Ativos Total das Provisões Acumuladas

Terceiros Terceiros

411+…+418 Contas de Devedores 194 953 194 953 350 879 421 Resgates a Pagar a Participantes 52 368 84 287 422 Rendimentos a Pagar a Participantes

Total dos Valores a Receb er 194 953 194 953 350 879 423 Comissões a Pagar 76 215 77 827 424+…+429 Outras contas de Credores 3 760 699 1 566 778

43+12 Empréstimos Obtidos 44 Pessoal

Disponibilidades 46 Acionistas

11 Caixa

12 Depósitos à Ordem 5 954 493 5 954 493 4 236 755 Total dos Valores a Pagar 3 889 282 1 728 893 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso

14 Certificados de Depósito Acréscimos e diferimentos

18 Outros Meios Monetários 55 Acréscimos de Custos

56 Receitas com Proveito Diferido

Total das Disponib ilidades 5 954 493 5 954 493 4 236 755 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 12 202 37 214 59 Contas transitórias passivas 1 719 78 Acréscimos e diferimentos

51 Acréscimos de Proveitos 169 525 169 525 292 533 Total do Acréscimos e Diferimentos Passivos 13 921 37 293 52 Despesas com Custo Diferido 11 482 11 482 36 407

53 Outros acréscimos e diferimentos

59 Contas transitórias ativas 77 161

Total do Acréscimos e Diferimentos Ativos 181 007 181 007 406 102

TOTAL DO ATIVO 63 628 686 3 026 304 (2 844 228) 63 810 762 62 453 217 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO 63 810 762 62 453 217

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS

Código Designação 30.06.2017 31.12.2016 Código Designação 30.06.2017 31.12.2016

Operações Cambiais Operações Cambiais

911 À vista 911 À vista

912 A prazo (forwards cambiais) 912 A prazo (forwards cambiais)

913 Swaps cambiais 913 Swaps cambiais

914 Opções 914 Opções

915 Futuros 5 520 791 9 045 252 915 Futuros

Total 5 520 791 9 045 252 Total

Operações Sobre Taxas de Juro Operações Sobre Taxas de Juro

921 Contratos a prazo (FRA) 921 Contratos a prazo (FRA)

922 Swap de taxa de juro 922 Swap de taxa de juro

923 Contratos de garantia de taxa de juro 923 Contratos de garantia de taxa de juro

925 Futuros 925 Futuros 5 197 795 8 225 852

Total Total 5 197 795 8 225 852

Operações Sobre Cotações Operações Sobre Cotações

935 Futuros 935 Futuros

Total Total

Compromissos de Terceiros Compromissos Com Terceiros

942 Operações a prazo (reporte de valores) 941 Subscrição de títulos

944 Valores cedidos em garantia 942 Operações a prazo (reporte de valores) 945 Empréstimos de títulos 943 Valores cedidos em garantia

Total Total

TOTAL DOS DIREITOS 5 520 791 9 045 252 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 5 197 795 8 225 852

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III - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL – BPI GLOBAL REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

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(valores em Euro) Data: 30.06.2017

CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS

Código Designação 30.06.2017 30.06.2016 Código Designação 30.06.2017 30.06.2016

Custos e Perdas Correntes Proveitos e Ganhos Correntes

Juros e Custos Equiparados Juros e Proveitos Equiparados

712+713 De Operações Correntes 200 668 167 017 812+813 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 616 537 605 395

711+718 De Operações Extrapatrimoniais 0 51 811+814+827+818 De Operações Correntes 0 0

Comissões e Taxas 819 De Operações Extrapatrimoniais 0 51

722+723 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 14 434 18 119 Rendimento de Títulos

724+…+728 Outras Operações Correntes 452 106 550 091 822+…+824+825 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 513 132 539 029 729 De Operações Extrapatrimoniais 3 138 6 972 829 De Operações Extrapatrimoniais

Perdas em Operações Financeiras Ganhos em Operações Financeiras

732+733 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 18 336 611 36 960 432 832+833 Na Carteira de Títulos e Outros Ativos 20 014 459 33 546 196

731+738 Outras Operações Correntes 831+838 Outras Operações Correntes

739 Em Operações Extrapatrimoniais 2 750 285 8 951 898 839 Em Operações Extrapatrimoniais 3 253 577 8 578 159

Impostos Reposição e Anulação de Provisões

7411+7421 86 225 79 993 851 Provisões para Encargos

7412+7422 Impostos Indirectos 15 495 18 434 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 340 3 308

7418+7428 Outros impostos

Provisões do Exercício Total dos Proveitos e Ganhos Correntes (B) 24 398 045 43 272 137

751 Provisões para Encargos

77 Outros Custos e Perdas Correntes 950 1 480

Total dos Outros Custos e Perdas Correntes (A) 21 859 913 46 754 486

79 Outros Custos e Perdas das SIM 89 Outros Proveitos e Ganhos das SIM

Total dos Outros Custos e Perdas das SIM (C) Total dos Outros Proveitos e Ganhos das SIM (D)

Custos e Perdas Eventuais Proveitos e Ganhos Eventuais

781 Valores Incobráveis 881 Recuperação de Incobráveis

782 Perdas Extraordinárias 882 Ganhos Extraordinários

783 Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 883 Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 406 699

788 Outras Custos e Perdas Eventuais 888 Outros Proveitos e Ganhos Eventuais

Total dos Custos e Perdas Eventuais (E) Total dos Proveitos e Ganhos Eventuais (F) 406 699 63 Imposto Sobre o Rendimento do Exercício

66 Resultado Líquido do Período (se>0) 2 538 538 66 Resultado Líquido do Período (se<0) 3 481 650

TOTAL 24 398 451 46 754 486 TOTAL 24 398 451 46 754 486

(8*2/3/4/5)-(7*2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos 2 793 082 (2 287 932) F - E Resultados Eventuais 406 699 8*9 - 7*9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 500 154 (380 711) B+D+F-A-C-E+74 Resultados Antes do Imposto s/ Rendimento 2 640 258 (3 383 223)

B-A Resultados Correntes 2 538 132 (3 482 349)

B+D+F-A-C-E+7411/8+7421/8 Resultados Líquidos do Período 2 538 538 (3 481 650) Impostos Sobre o Rendimento de Capitais e

(16)

IV - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL – BPI GLOBAL REFERENTE AO PERÍODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2017

(17)

(valores em Euro) Data: 30.06.17

30.06.17 31.12.16 Operações sobre as unidades do OIC

Recebimentos: 1 516 117 1 352 297

Subscrições de unidades de participação 1 515 775 1 348 562

Comissão de resgaste 342 3 734

Pagamentos: (4 865 707) (18 515 547)

Resgates de unidades de participação ( 4 865 707) (18 515 547)

Fluxo das Operações sobre as Unidades do OIC (3 349 590) (17 163 251) Operações da carteira de títulos e outros activos

Recebimentos: 45 336 543 83 255 238

Venda de títulos e outros ativos da carteira 40 988 987 70 483 106 Reembolso de títulos e outros ativos da carteira 3 668 391 Resgates de unidades de participação noutros OIC 3 139 944 6 974 507 Rendimento de títulos e outros activos da carteira 495 623 737 571 Juros e proveitos similares recebidos 713 157 1 307 804 Outros pagamentos com a carteira de títulos ( 1 168)

Outros recebimentos (na conversão de títulos) 83 859

Pagamentos: (40 470 812) (63 174 192)

Compra de títulos e outros ativos da carteira ( 35 916 762) (57 244 683) Subscrição de títulos e outros activos ( 4 323 916) (5 529 210) Juros e custos similares pagos ( 201 047) (288 350) Comissões de Bolsa suportadas ( 1 947) (10 114)

Comissões de corretagem ( 15 621) (34 498)

Outros pagamentos (na conversão de títulos) ( 11 519) (67 337)

Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos 4 865 731 20 081 046 Operações a prazo e de divisas

Recebimentos: 8 985 493 38 303 091

Operações cambiais 1 351 199 871

Operações sobre cotações 3 109 070 14 039 000 Margem inicial em contratos de futuros e opções 5 710 036 23 461 618 Outros recebimentos operações a prazo e de divisas 165 036 602 603

Pagamentos: (8 220 655) (39 190 115)

Operações cambiais ( 7 538) (117 329)

Operações sobre cotações ( 2 489 728) (15 441 255) Margem inicial em contratos de futuros e opções ( 5 533 776) (23 086 148) Outros pagamentos operações a prazo e de divisas ( 189 614) (545 384)

Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 764 838 (887 024) Operações de gestão corrente

Recebimentos: (3) 1 780

Juros de depósitos bancários ( 3) 1 780

Pagamentos: (563 238) (1 208 650)

Comissão de gestão ( 442 550) (1 033 802)

Comissão de depósito ( 7 501) (17 522)

Juros devedores de depósitos bancários ( 19) (309)

Impostos e taxas ( 112 144) (152 611)

Outros pagamentos correntes ( 1 024) (4 406)

Fluxo das Operações de Gestão Corrente (563 241) (1 206 870) Operações eventuais

Fluxo das Operações Eventuais -

-Saldo dos Fluxos de caixa do período 1 717 738 823 901

Disponibilidades no início de período 4 236 755 3 412 853

Disponibilidades no fim do período 5 954 493 4 236 755

(18)

(19)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 19/30 INTRODUÇÃO

A constituição do BPI Global Fundo de Investimento Aberto Flexível (OIC) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 14 de Novembro de 1996, tendo iniciado a sua actividade em 3 de Fevereiro de 1997. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade proporcionar aos seus participantes o acesso a uma gestão diversificada de activos, através da realização de investimentos nos vários mercados financeiros.

O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.

As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas.

1. CAPITAL DO OIC

O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de resgate das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no segundo dia útil após a solicitação de subscrição ou resgate, respectivamente.

Durante o período findo em 30 de junho de 2017, o movimento ocorrido no capital do OIC foi o seguinte:

(Valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Subscrições Resgates

Distribuição de Resultados Outros Resultados do Exercício 30.06.17 Valor base 47 455 777 1 151 837 ( 3 698 786) 44 908 830

Diferença p/Valor Base ( 96 216 004) 363 938 ( 1 135 002) ( 96 987 067)

Resultados distribuídos -

-Resultados acumulados 110 583 546 ( 1 136 288) 109 447 258

Resultados do período ( 1 136 288) 1 136 288 2 538 538 2 538 538

SOMA 60 687 032 1 515 775 ( 4 833 788) - - 2 538 538 59 907 559

Nº de Unidades participação 9 491 156 230 367 ( 739 757) 8 981 766

Valor Unidade participação 6.3941 6.5798 6.5342 6.6699

Em 30 de junho de 2017, existiam 7 818 unidades de participação com pedidos de resgate em curso.

(20)

Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 20/30 O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação foram os seguintes:

Data Valor UP VLGF Nº UP em circulação Ano 2017 30-06-17 6.6699 59 907 559 8 981 766 31-03-17 6.5662 60 279 078 9 180 242 Ano 2016 31-12-16 6.3941 60 687 032 9 491 156 30-09-16 6.2804 64 650 460 10 294 035 30-06-16 6.1596 67 339 770 10 932 455 31-03-16 6.2982 73 554 056 11 678 676 Ano 2015 31-12-15 6.4583 78 951 585 12 224 927 30-09-15 6.4022 79 322 400 12 389 797 30-06-15 6.6949 83 730 540 12 506 563 31-03-15 6.7494 87 171 458 12 915 360

Em 30 de junho de 2017, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Escalões N.º participantes Ups>= 25% -10%<= Ups < 25% -5%<= Ups < 10% -2%<= Ups < 5% -0.5%<= Ups < 2% 3 Ups<0.5% 6 638 TOTAL 6 641

3. CARTEIRA DE TÍTULOS E DISPONIBILIDADES

Em 30 de junho de 2017, esta rubrica tem a seguinte composição:

(valores em Euro) Descrição dos títulos Preço de

aquisição Mais valias

Menos valias Valor da carteira Juros corridos SOMA 1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Portuguesas

-Títulos dívida Pública

OT4.75%14.06.2019 2 182 324 - (2 764) 2 179 560 4 164 2 183 724 2 182 324 - (2 764) 2 179 560 4 164 2 183 724 -Acções JERONIMO MARTINS SGPS.. 78 779 20 326 - 99 105 - 99 105 RENREDES ENERG.NAC.SGPS 346 266 13 806 - 360 071 - 360 071 SONAE SGPS NOM 168 808 50 156 - 218 964 - 218 964 EDP RENOVAVEIS 167 185 30 523 - 197 707 - 197 707 761 036 114 811 - 875 848 - 875 848

M.C.O.B.V. Estados Memb ros UE

-Títulos dívida Pública

BUONI POLIENNALI DEL TES5%01.03.2022 3 096 271 17 - 3 096 288 42 972 3 139 260 BUONI POLIENNALIIL2.35%15.09.2024 1 773 351 123 193 - 1 896 544 11 386 1 907 930

SPAIN IL BOND1.8%30.11.2024 872 284 109 747 - 982 031 8 995 991 025

CCTS EUTV 15.12.2020 1 524 890 - (275) 1 524 615 331 1 524 946

US TREASURY NB2.250%2024.11.15 2 776 584 - (18 054) 2 758 530 7 764 2 766 294

TSY INFL IX NB0.125%15.04.2020 2 271 290 82 816 - 2 354 106 610 2 354 716

BUONI POLIENNALI TES1.05%01.12.2019 1 435 419 - (3 415) 1 432 004 1 168 1 433 172 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO0.75%30.07.21 1 233 804 - (360) 1 233 444 8 260 1 241 704 14 983 893 315 773 (22 104) 15 277 562 81 486 15 359 048 -Obrigações diversas

INTESA SANPAOLO SPA4.125%14.04.2020 782 814 - (8 145) 774 669 6 091 780 760

EDP FINANCE BV4.875%14.09.2020 317 981 1 200 - 319 180 10 808 329 988

REN FINANCE BV4.75%16.10.2020 844 467 - (7 472) 836 995 24 549 861 544

(21)

-Acções

UCB SA 159 060 - (14 748) 144 311 - 144 311

GAMESA CORP TECNOLOGICA 141 936 29 310 - 171 246 - 171 246

PERSIMMON PLC 76 147 13 881 - 90 029 - 90 029

RHEINMETALL AG 26 059 11 844 - 37 903 - 37 903

ENGIE PAR 79 091 - (2 590) 76 502 - 76 502

DS SMITH PLC 65 150 18 838 - 83 988 - 83 988

ATOS SE 268 313 93 750 - 362 063 - 362 063

MTU AERO ENGINES AG 66 455 31 974 - 98 430 - 98 430

GEA GROUP AG 70 968 - (8 052) 62 915 - 62 915

TAYLOR WIMPEY PLC 75 091 2 856 - 77 948 - 77 948

BERKELEY GROUP HOLDINGS 203 121 12 592 - 215 713 - 215 713

ELECTRICITE DE FRANCE EDF 57 759 3 305 - 61 064 - 61 064

MICHAEL PAGE INTERNATIONAL 66 716 19 372 - 86 088 - 86 088

RANDSTAD HOLDING NV 66 855 - (6 994) 59 862 - 59 862

ASHTEAD GROUP PLC 80 428 44 856 - 125 283 - 125 283

THE WEIR GROUP PLC 67 348 - (15 398) 51 950 - 51 950

ILIAD 49 264 7 274 - 56 538 - 56 538

WENDEL 212 556 38 868 - 251 424 - 251 424

EIFFAGE 7 872 84 - 7 956 - 7 956

TOTAL SA. 204 151 10 629 - 214 780 - 214 780

UNILEVER NVCVA V.N.RED. 105 655 34 280 - 139 935 - 139 935

ADIDAS AG 58 527 15 954 - 74 481 - 74 481

AIRBUS SE PAR 178 576 26 552 - 205 128 - 205 128

HOWDEN JOINERY GROUP PLC 87 479 - (15 599) 71 880 - 71 880

UNITED INTERNET AG 80 754 2 296 - 83 050 - 83 050

SYMRISE 135 950 - (1 009) 134 941 - 134 941

FRESENIUS SE 222 206 37 426 - 259 633 - 259 633

RAIFFEISEN INTERNATIONAL BANKHOLDING AG 109 763 88 231 - 197 994 - 197 994

SVENSKA CELLULOSA ABB SHS 28 283 - (18 707) 9 576 - 9 576

BANCO SABADELL 99 985 - (13 385) 86 600 - 86 600 VINCI 62 717 13 806 - 76 524 - 76 524 DANONE.. 65 447 8 787 - 74 234 - 74 234 L AIR LIQUIDE. 68 850 9 487 - 78 337 - 78 337 DEUTSCHE LUFTHANSA. 68 656 30 829 - 99 486 - 99 486 METRO AG 104 752 - (2 462) 102 290 - 102 290 SIEMENS AG 170 895 39 477 - 210 372 - 210 372 DEUTSCHE BANK AG 79 260 - (9 196) 70 064 - 70 064 COLOPLASTB 88 947 - (507) 88 440 - 88 440 IBERDROLA MADRID 264 282 67 219 - 331 501 - 331 501 CAIXABANK 94 879 84 957 - 179 836 - 179 836 PERNOD RICARD 7 911 296 - 8 208 - 8 208 BASF SE 147 097 2 028 - 149 125 - 149 125

RANDGOLD RESOURCES LTD MOEDA GBP 60 169 - (580) 59 589 - 59 589

GERRESHEIMER AG 133 034 - (7 116) 125 918 - 125 918 EUROFINS SCIENTIFIC 139 668 70 414 - 210 082 - 210 082 FERROVIAL .SA 337 153 14 737 - 351 890 - 351 890 VOPAK NV . 5 459 - (181) 5 278 - 5 278 BAYER AG FRANKFURT 206 606 - (11 223) 195 383 - 195 383 FRESNILLO PLC . 68 646 12 082 - 80 728 - 80 728

INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES MAD 49 143 2 468 - 51 611 - 51 611

PLASTIC OMNIUM. 59 897 7 135 - 67 032 - 67 032

SCHNEIDER ELECTRIC SE 72 653 8 676 - 81 329 - 81 329

OMV AG AUSTRIA 103 433 27 829 - 131 262 - 131 262

LA SEDA DE BARCELONA S.A V.N.1.00 34 371 - (34 371) 0 - 0

TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLD. 79 600 14 961 - 94 562 - 94 562

ASML HOLDING NV 109 264 29 596 - 138 860 - 138 860

WIRECARD AG 75 774 30 818 - 106 592 - 106 592

WPP PLC 68 352 4 407 - 72 759 - 72 759

GLENCORE PLC . 11 589 - (3 715) 7 875 - 7 875

VODAFONE GROUP PLC. 8 220 605 - 8 826 - 8 826

GAZPROM OAOSPON ADR LDN 6 960 - (3 145) 3 815 - 3 815

EURONEXT NV OPD 5 925 7 755 - 13 680 - 13 680

MERCK KGAA . 103 592 3 533 - 107 125 - 107 125

INDITEX... 131 119 27 151 - 158 269 - 158 269

TALKTALK TELECOM GROUP 70 989 - (11 479) 59 510 - 59 510

PETRA DIAMONDS LIMITED 4 874 - (1 547) 3 327 - 3 327

CELLNEX TELECOM SAU. 82 042 23 555 - 105 597 - 105 597

FAURECIA. 105 752 3 377 - 109 129 - 109 129

AMER SPORTS CORP . 91 882 - (13 699) 78 183 - 78 183

LEG IMMOBILIEN AG 65 073 2 504 - 67 577 - 67 577

CHR HANSEN HOLDING AS 145 815 15 593 - 161 407 - 161 407

NN GROUP NV 135 008 26 287 - 161 295 - 161 295

MERLIN PROPERTIES SOCIMI SAREIT. 80 615 20 131 - 100 746 - 100 746

ALTICEA 182 279 - (13 940) 168 339 - 168 339

RYNAIR HOLDINGS PLC DUBRS 68 969 17 221 - 86 190 - 86 190

TALANX AG. 13 296 - (216) 13 080 - 13 080

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-Acções

GRIFOLS SASTOCK SPLIT 93 400 30 768 - 124 168 - 124 168

WILLIAM DEMANT HOLDINGS 32 808 17 674 - 50 482 - 50 482

VALEO SA . 223 290 52 429 - 275 719 - 275 719

UNIBET GROUP PLC SDR 51 111 4 725 - 55 837 - 55 837

WORLDPAY GROUP PLC. 75 014 12 921 - 87 936 - 87 936

RUBIS 79 067 35 357 - 114 424 - 114 424

UBM PLC .. 68 568 6 268 - 74 836 - 74 836

DOMINOS PIZZA GROUP PLC. 46 706 - (4 603) 42 103 - 42 103

KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V 6 219 - (1 029) 5 189 - 5 189

ING. GROEP N.V. CVA 114 294 19 537 - 133 831 - 133 831

ANHEUSER B.INBEV.. 141 339 - (17 067) 124 272 - 124 272

INTERNAT.CONSOLIDATED AIRLINES LSE 84 247 11 262 - 95 509 - 95 509

INTERNATIONAL WORKPLACE GROUP PLC. 89 453 - (2 598) 86 855 - 86 855

ESSITY AKTIEBOLAGB. - 34 624 - 34 624 - 34 624

COMPASS GROUP PLCREV.SS 48 487 10 467 - 58 954 - 58 954

14 660 093 2 181 067 (864 701) 15 976 459 - 15 976 459

O.M.Regulamentados Estados UEs

-Obrigações diversas

RCI BANQUE SATV08.07.2020 200 000 142 - 200 142 55 200 197

200 000 142 - 200 142 55 200 197

M.C.O.B.V. Estados Não Memb ros UE

-Acções

VERIZON COMMUNICATIONS 6 571 - (271) 6 301 - 6 301

JOHNSON JOHNSON 5 862 2 021 - 7 883 - 7 883

PFIZER INC 5 876 - (313) 5 563 - 5 563

SOUTHWEST AIRLINES 6 936 2 375 - 9 311 - 9 311

WALMART STORES INC 6 167 1 - 6 167 - 6 167

NOVARTIS 13 563 747 - 14 310 - 14 310

SUNCOR ENERGY INC 8 668 429 - 9 098 - 9 098

EXXON MOBIL CORPORATION 6 015 - (710) 5 306 - 5 306

RENAISSANCERE HOLDINGS LTD 6 449 1 106 - 7 554 - 7 554

MICROSOFT CORP. 5 887 2 751 - 8 637 - 8 637

GOLDCORP INC USD 8 405 - (3 880) 4 525 - 4 525

GOLDEN STAR RESOURCES LTD AMEX 3 417 1 - 3 418 - 3 418

YAMANA GOLD INC 9 285 - (6 517) 2 768 - 2 768

ZURICH INSURANCE GROUP AG 92 637 3 376 - 96 012 - 96 012

HALLIBURTON COMPANY. 3 069 - (450) 2 620 - 2 620 STRAUMANN HOLDING AG 133 295 102 773 - 236 067 - 236 067 NEVSUN RESOURCES LTD 12 946 - (3 237) 9 709 - 9 709 LINDT APRUENGLI AG 265 171 - (20 524) 244 648 - 244 648 HELVETIA HOLDING AG 24 824 2 777 - 27 601 - 27 601 NORSK HYDRO AS 64 926 30 735 - 95 661 - 95 661 CLARIANT AG 76 901 20 254 - 97 156 - 97 156 NESTLE REG 78 704 16 275 - 94 979 - 94 979

KINROSS GOLD CORPORATION TORO 3 142 66 - 3 208 - 3 208

TANZANIAN ROYALTY EXPL.CORP NYSE 10 961 - (8 170) 2 792 - 2 792

WHEATON PRECIOUS METALS CORP NYSE 9 423 - (708) 8 715 - 8 715

MCEWEN MINING INC 6 709 135 - 6 845 - 6 845

SWISS RE AG 69 938 - (1 294) 68 644 - 68 644

ALPHABET INCCL C 18 604 5 285 - 23 889 - 23 889

URANIUM ENERGY CORP. 2 477 1 286 - 3 763 - 3 763

IVANHOE MINES LTD 3 506 8 058 - 11 564 - 11 564

HCA HEALTHCARE INC. 1 683 609 - 2 292 - 2 292

SVB FINANCIAL GROUP. 5 837 1 557 - 7 394 - 7 394

MEDLEY CAPITAL CORP 6 286 - (1 644) 4 642 - 4 642

984 140 202 618 (47 717) 1 139 041 - 1 139 041 2. OUTROS VALORES

Val. Mob iliários estrangeiros não cotados

-Obrigações diversas

LEHMAN BROTHERS TSY-NIKKEI 225-27.02.2015,.00% 1 867 187 - (1 867 187) - -

-1 867 -187 - (1 867 187) - -

--Acções

PRD ENERGY INC 2 099 - (1 338) 761 - 761

2 099 - (1 338) 761 - 761

3. UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO

-OIC domiciliados Estado memb ro UE

BPI HIGH INCOME LUX I 903 776 34 898 - 938 674 - 938 674

ISHARES DJ EST BANKS DE 1 499 416 16 317 - 1 515 733 - 1 515 733

ETFSPDR 03 EURO CORPORATE LSE 1 815 575 - (2 279) 1 813 296 - 1 813 296

4 218 767 51 215 (2 279) 4 267 703 - 4 267 703

-OIC domiciliados E. não memb ro UE

SPDR TRUST SERIES 1 41 879 4 735 - 46 614 - 46 614

41 879 4 735 - 46 614 - 46 614

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 23/30 O movimento ocorrido nas rubricas de disponibilidades durante o período findo em 30 de junho de 2017 foi o seguinte:

(valores em Euro)

Descrição 31.12.16 Aumentos Reduções 30.06.17

Depósitos a prazo e com pré-aviso 4 236 755 88 757 174 87 039 436 5 954 493

TOTAL 4 236 755 88 757 174 87 039 436 5 954 493

4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Coletivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através da Lei nº 16/2015, de 24 de fevereiro, o qual aprova o novo Regime Jurídico dos Organismos de Investimento Coletivo, com entrada em vigor após 24 de Junho de 2015, tendo revogado Decreto-Lei nº 63-A/2013, de 10 de maio.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes:

a) Especialização de períodos

O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de períodos, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos equiparados”.

Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica “Juros e custos equiparados”, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efetuada desde o início do período de contagem de juros dos respetivos títulos.

b) Carteira de títulos

As compras de títulos são registadas na data da transação pelo seu valor efetivo de aquisição.

Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado, ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras:

i) Os ativos da carteira do OIC são valorizados diariamente a preços de mercado, de acordo com as regras referidas nas alíneas seguintes. O momento de referência da

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 24/30 valorização ocorre pelas 17 horas de Lisboa para a generalidade dos instrumentos financeiros (valores mobiliários, mercado monetário, exchange-traded fund (ETF’s) e derivados) e pelas 22 horas de Lisboa para unidades de participação, acções, ETF’s, instrumentos financeiros derivados sob ações e/ou índices de ações admitidos à negociação no continente americano.

No que respeita à valorização de títulos de dívida, se em casos excepcionais não for possível obter preço pelas 17 horas de Lisboa, será considerado o preço divulgado posteriormente o mais próximo possível daquele momento de referência;

ii) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

iii) As ações não admitidas à cotação ou negociação em mercados regulamentados, são valorizadas com base em valores de oferta de compra, difundidos por um “market maker” da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC;

iv) Os valores representativos de dívida não admitidos à cotação ou negociação numa bolsa de valores ou mercado regulamentado, ou cujas cotações não sejam consideradas como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflita o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de “market makers” da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações;

v) As unidades de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base no último valor conhecido e divulgado pela respetiva entidade gestora ou, se aplicável, ao último preço de mercado onde se encontrarem admitidas à negociação;

vi) As posições abertas em contratos de opções, transacionados em mercados organizados, são refletidas em rubricas extrapatrimoniais pelo seu valor nocional. Estas posições são valorizadas diariamente com base na última cotação disponível no momento de referência e registadas na carteira de títulos; e

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 25/30 vii) Os outros valores representativos de dívida, incluindo papel comercial e depósitos a prazo, na falta de preços de mercado, são valorizados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do ativo.

Os dividendos e os rendimentos distribuídos pelos fundos de investimento são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica “Rendimento de títulos e outros ativos” da demonstração dos resultados.

Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO.

c) Valorização das unidades de participação

O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fração imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.

d) Comissão de subscrição

O OIC está isento de comissão de subscrição.

e) Comissão de resgate

A partir de novembro de 2013, a comissão de resgate passou a ser uma receita do OIC.

A comissão de resgate é calculada em função do período de permanência da aplicação nos termos a seguir indicados:

- 1% para períodos de permanência até 90 dias;

- 0,5% para períodos de permanência de 91 a 180 dias; e - 0% para períodos de permanência superiores a 180 dias.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 26/30 Adicionalmente, encontram-se isentas de comissões de resgate as transferências para outros fundos geridos pela Sociedade Gestora.

Para efeito de apuramento do valor da comissão de resgate é utilizado o critério FIFO, sendo resgatadas as unidades de participação que tiverem sido subscritas há mais tempo.

f) Comissão de gestão

A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1,475% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

g) Comissão de depósito

A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efetuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões e taxas”.

h) Taxa de supervisão

A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões e taxas”.

A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,012‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e 12.500 Euros, respetivamente.

i) Operações em moeda estrangeira

Os ativos e passivos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista (“fixing”) divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respetivamente.

Os contratos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas registadas na demonstração dos resultados do exercício em “Ganhos ou Perdas em operações financeiras – Em operações extrapatrimoniais”, por contrapartida das rubricas de “Acréscimos e diferimentos”, do ativo ou do passivo.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 27/30 j) Operações com contratos de “Futuros”

As posições abertas em contratos de futuros, transacionados em mercados organizados, são refletidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas operações são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de “Ganhos ou Perdas em operações financeiras – Em operações extrapatrimoniais”.

A margem inicial é registada na rubrica “Contas de devedores - Devedores por operações sobre futuros – Margem inicial”. Os ajustamentos de cotações são registados diariamente em contas de acréscimos e diferimentos do ativo ou do passivo e transferidos no dia seguinte para a conta de depósitos à ordem associada.

k) Impostos

A partir de 1 de Julho de 2015, o Fundo é tributado em IRC, à taxa geral prevista no Código do IRC (atualmente fixada em 21%), encontrando-se isento de derrama municipal e estadual. O lucro tributável do Fundo corresponde ao resultado líquido do exercício, apurado de acordo com as normas contabilísticas legalmente aplicáveis, não sendo, em regra, considerados os rendimentos de capitais, prediais e mais-valias, os gastos ligados aqueles rendimentos ou previstos no artigo 23.º-A do Código do IRC, bem como os rendimentos, incluindo os descontos, e gastos relativos a comissões de gestão e outras comissões que revertam para o Fundo.

Os prejuízos fiscais apurados em determinado período de tributação são deduzidos aos lucros tributáveis, havendo-os, de um ou mais dos 12 períodos de tributação posteriores, aplicando-se o disposto no n.º2 do artigo 52.º do Código do IRC.

O Fundo passa a encontrar-se sujeito a tributação autónoma às taxas previstas no Código do IRC.

O Fundo passa também a encontrar-se sujeito, com as necessárias adaptações, às obrigações previstas nos artigos 117.º a 123.º, 125.º, 128.º e 130.º do Código do IRC. (e.g. declaração Modelo 22 do IRC, IES, documentação fiscal, organização e centralização da contabilidade).

No que respeita ao Imposto do Selo, os Fundos serão tributados em sede deste imposto sobre o valor líquido global dos seus ativos à taxa de 0,0025%, por trimestre, relativamente aos Fundos que invistam exclusivamente em instrumentos de mercado monetário e depósitos bancários e à taxa de 0,0125%, por trimestre, para os restantes.

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 28/30 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

Em 30 de junho de 2017, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

Forward Futuros Swaps Opções Total a prazo

CAD 59 291 - - - 59 291 CHF 965 347 - - - 965 347 DKK 2 788 752 - - - 2 788 752 GBP 2 509 387 - - - 2 509 387 JPY 10 678 096 - 16 037 500 - - 16 037 500 26 715 596 NOK 942 859 - - - 942 859 SEK 2 658 030 - - - 2 658 030 USD 6 452 913 - 6 157 063 - - 6 157 063 12 609 976 Contravalor Euro 10 272 765 - 5 520 791 - - 5 520 791 15 793 556

Moedas À Vista A Prazo Posição

Global

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO

Em 30 de junho de 2017, os ativos com taxa de juro fixa detidos pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro) Saldo

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A)+(B)

de 0 a 1 ano - - - -de 1 a 3 anos 8 881 811 - - - - 8 881 811 de 3 a 5 anos 9 469 426 - - - - 9 469 426 de 5 a 7 anos 803 271 - - - - 803 271 mais de 7 anos 6 518 543 - - (5 197 795 - 1 320 748 Maturidades Montante em Carteira Extra-Patrimoniais (B)

13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES

Em 30 de junho de 2017, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:

(Valores em Euro) Futuros Opções Acções 17 992 109 - - 17 992 109 UP´s 4 314 317 - - 4 314 317 ACÇÕES E VALORES SIMILARES MONTANTE (Euros) EXTRA-PATRIMONIAIS SALDO

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Relatório e Contas referente ao período findo em 30 de junho de 2017 Página 29/30 14. PERDAS POTENCIAIS EM PRODUTOS DERIVADOS

O cálculo da exposição global em instrumentos financeiros derivados é efetuado pelo Fundo através da abordagem baseada no VaR, a qual corresponde, conforme definido pelo Artigo 18º do Regulamento nº 2/2015 (emitido em 12 de junho de 2015), à exposição global a instrumentos financeiros derivados, considerando para o efeito os pressupostos previstos no mesmo artigo.

Apresenta-se de seguida o cálculo reportado a 30 de junho de 2017:

Valor Sujeito a Risco Valor sujeito a risco (% VLGF) Valor Sujeito a Risco

Valor sujeito a risco (% VLGF)

Carteira com Derivados 1 830 400 3.06% 3 682 183 6.07% Perda Potencial no Inicio do Exercício Perda Potencial no Final do Exercício

15. CUSTOS IMPUTADOS

Os custos imputados ao OIC durante o período findo em 30 de junho de 2017 apresentam a seguinte composição: (Valores em Euro) Descritivo Valor % VLGF* Comissão de Gestão 440 166 1.480% - Componente fixa 440 166 1.480% Comissão de Depósito 7 460 0.025% Taxa de Supervisão 4 319 0.014% Custos de Auditoria 950 0.003% Outros custos 161 0.001% TOTAL 453 056

TAXA DE ENCARGOS CORRENTES (TEC) 1.523%

*Média relativa ao período de referência

De acordo com o artigo 68.º do Regulamento da CMVM n.º 2/2015, de 12 de junho de 2015, a taxa de encargos correntes consiste no quociente entre a soma da comissão de gestão fixa, comissão de depósito, taxa de supervisão, custos de auditoria e outros custos correntes, num dado exercício, e o seu valor líquido global médio nesse mesmo exercício. Adicionalmente, o cálculo da taxa de encargos correntes de um Fundo que preveja investir mais de 30% do seu valor líquido global noutros fundos inclui as taxas de encargos correntes dos fundos em que invista. Por outro lado, a taxa de encargos correntes não inclui os seguintes encargos: (i) componente variável da comissão de gestão; (ii) custos de transação não associados à aquisição, resgate ou transferência de unidades de participação; (iii) juros suportados; e (iv) custos relacionados com a detenção de instrumentos financeiros derivados.

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