Sumário
1 - Press Release 3 Destaques 4 Principais Informações 6 Ratings 8Análise Resumida do Resultado Ajustado 9
Cenário Econômico 20
Principais Indicadores Econômicos 21
Guidance 22
Demonstração do Resultado 23
2 - Análise Econômico-Financeira 27
Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado Ajustado – Consolidado 28
Margem Financeira – Juros e Não Juros 29
– Margem Financeira – Juros 30
• Margem Financeira de Crédito – Juros 32
• Margem Financeira de Captações – Juros 48
• Margem Financeira de TVM / Outros – Juros 53
• Margem Financeira de Seguros – Juros 53
– Margem Financeira – Não Juros 54
Seguros, Previdência e Capitalização 55
– Bradesco Vida e Previdência 59
– Bradesco Saúde – Consolidado* 61
– Bradesco Dental 62
– Bradesco Capitalização 62
– Bradesco Auto/RE 64
Receita de Prestação de Serviços 66
Despesas Administrativas e de Pessoal 72
– Índice de Cobertura 75
Despesas Tributárias 75
Resultado de Participações em Coligadas 76
Outras Despesas Operacionais (Líquidas das Receitas Operacionais) 76
Resultado Operacional 77
Resultado não Operacional 77
3 - Retorno aos Acionistas 79
Sustentabilidade 80
Área de Relações com Investidores – RI 80
Governança Corporativa 80
Performance das Ações 81
Dividendos / Juros sobre o Capital Próprio – JCP 83
4 - Informações Adicionais 85
Market Share de Produtos e Serviços 86
Compulsórios/Exigibilidades 87
Investimentos em Infraestrutura, Informática e Telecomunicações 88
Risco de Mercado 88
5 - Relatório dos Auditores Independentes 91
Relatório dos auditores independentes sobre a revisão limitada das informações contábeis suplementares
incluídas no Relatório de Análise Econômica e Financeira 92
6 - Demonstrações Financeiras, Relatório dos Auditores Independentes e Parecer do Conselho
Fiscal 93
Declarações Prospectivas
Este Relatório de Análise Econômica e Financeira contém declarações prospectivas relativas aos nossos negócios. Tais declarações baseiam-se nas atuais expectativas, estimativas e projeções da administração sobre acontecimentos futuros e tendências financeiras que possam afetar nossos negócios. Palavras como “acreditar”, “antecipar”, “planejar”, “esperar”, “pretender”, “objetivo”, “avaliar”, “prognosticar”, “prever”, “projetar”, “diretrizes”, “deveria” e expressões semelhantes são utilizadas para identificar declarações de previsões. Entretanto, as declarações prospectivas não são garantia de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas que podem estar fora de nosso controle. Além disso, certas declarações prospectivas são fundamentadas em premissas que, dependendo dos eventos futuros, podem não se provar precisas. Sendo assim, os resultados reais podem ser diferentes, de modo significativo, dos planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressas ou implícitas em tais declarações.
Os fatores que podem modificar os resultados reais incluem, entre outros, mudanças em condições comerciais e econômicas regionais, nacionais e internacionais; inflação; aumento das inadimplências por parte dos tomadores nas operações de crédito, com consequente aumento nas provisões para perdas com operações de crédito; perda da capacidade de captar depósitos; perda de clientes ou de receitas; nossa capacidade de sustentar e melhorar o desempenho; mudanças nas taxas de juros que possam, entre outros acontecimentos, afetar adversamente nossas margens; a concorrência no setor bancário, nos serviços financeiros, serviços de cartões de crédito, seguros, administração de ativos e outros setores relacionados; regulamentação governamental e assuntos fiscais; disputas ou procedimentos legais adversos ou de regulamentações; e crédito e outros riscos das atividades de empréstimos e investimentos.
Consequentemente, não devemos colocar confiança excessiva nessas declarações prospectivas. Estas são válidas somente para a data em que foram elaboradas. Exceto se exigido pela lei aplicável, não assumimos qualquer obrigação de atualizá-las em função de novas informações, desenvolvimentos futuros ou outros motivos.
Alguns números inclusos neste Relatório foram submetidos a ajustes de arredondamento. Assim sendo, os valores indicados como totais em alguns quadros podem não ser a soma aritmética
1
Gestão, Elaboração e Divulgação de Relatórios de Análise Econômica e Financeira e Demonstrações Financeiras Consolidadas da Organização Bradesco, ao Mercado e aos ÓrgãosDestaques
Apresentamos os principais números obtidos pelo Bradesco do período de nove meses de 2009: 1. O Lucro Líquido no período de nove meses de
2009 foi de R$ 5,831 bilhões (variação de 0,2% em relação ao Lucro Líquido ajustado de R$ 5,819 bilhões no mesmo período de 2008), correspondente a R$ 2,49 por ação no acumulado 12 meses e retorno anualizado de 21,8% sobre o Patrimônio Líquido Médio(1). 2. Quanto à origem, o Lucro Líquido é composto
por R$ 3,936 bilhões provenientes das atividades financeiras, correspondendo a 68% do total, e por R$ 1,895 bilhão gerado pelas atividades de seguros e previdência, representando 32% do total.
3. O Valor de Mercado do Bradesco em 30 de setembro de 2009 era de R$ 98,751 bilhões, ressaltando que as cotações das suas ações preferenciais valorizaram-se 57,8% no período de nove meses de 2009.
4. Os Ativos Totais em setembro de 2009 registraram saldo de R$ 485,686 bilhões, crescimento de 14,9% em relação ao mesmo período de 2008. O retorno anualizado sobre os Ativos Totais médios foi de 1,6%, enquanto que no mesmo período do ano anterior chegou a 2,0%.
5. A Carteira de Crédito Total(2) em setembro de 2009 atingiu R$ 215,536 bilhões, evolução de 10,2% em relação a igual período do ano anterior. As operações com pessoas físicas totalizaram R$ 75,528 bilhões (crescimento de 8,2%), enquanto as operações com pessoas jurídicas atingiram o montante de R$ 140,008 bilhões (crescimento de 11,3%). 6. Os Recursos Captados e Administrados
somaram R$ 674,788 bilhões, variação de 18,3% em relação a setembro de 2008.
7. O Patrimônio Líquido em setembro de 2009 somou R$ 38,877 bilhões, 13,8% superior a igual período do ano anterior. O índice de Basileia chegou a 17,7% em setembro de 2009, sendo 14,3% de Capital Nível I.
8. Aos acionistas foram pagos e provisionados, a título de Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos, no período de nove meses de 2009, R$ 3,868 bilhões, sendo R$ 1,987 bilhão relativo ao lucro gerado no período e R$ 1,881 bilhão relativo ao exercício de 2008. 9. O Índice de Eficiência Operacional(3) em
setembro de 2009 foi de 41,7% (43,0% em setembro de 2008).
10. Os investimentos em infraestrutura, informática e telecomunicações somaram R$ 2,493 bilhões, com evolução de 35,6% em relação ao mesmo período de 2008.
11. No período, os impostos e contribuições, inclusive previdenciários, pagos ou provisionados, apurados com base nas principais atividades desenvolvidas pela Organização Bradesco no período de nove meses de 2009, somaram R$ 7,037 bilhões, equivalentes a 120,7% do Lucro Líquido. Em relação aos tributos correspondentes à intermediação financeira, foi retido e recolhido pela Organização o montante de R$ 4,152 bilhões.
12. O Bradesco disponibiliza aos seus clientes uma extensa Rede de Atendimento no País, com 5.951 Agências, PABs e PAAs (sendo 3.419 Agências tradicionais, 1.194 PABs, 1.338 PAAs). Também estão disponíveis aos clientes Bradesco, 1.539 PAEs, 30.414 máquinas de Rede de Autoatendimento Bradesco Dia&Noite, 18.722 Pontos Bradesco Expresso, 6.038 Agências do Banco Postal, 64 filiais da Bradesco Financiamentos e 6.764 máquinas da Rede Banco 24Horas.
13. No período de nove meses de 2009, a remuneração fixa do quadro de colaboradores somada aos encargos e benefícios totalizou R$ 5,065 bilhões. Os benefícios proporcionados aos 85.027 colaboradores da Organização Bradesco e seus dependentes somaram R$ 1,166 bilhão e os investimentos em programas de formação, treinamento e desenvolvimento, R$ 66,381 milhões.
Destaques
14. Em agosto de 2009, o Bradesco foi o maior vencedor ao arrematar 8 dos 26 lotes no leilão do Instituto Nacional do Seguro Social – INSS para o pagamento de novos beneficiários da Previdência Social dos próximos 5 anos, a partir de 2010, por 20 anos.
15. Em setembro de 2009, associação entre o Bradesco e o Banco Espírito Santo, S.A. (BES – Portugal) para criar a 2bCapital, uma nova gestora de fundos de private equity no Brasil. 16. Em setembro de 2009, acordo firmado com o
Banco Tokyo-Mitsubishi UFJ Brasil para ampliar a oferta de prestação de serviços em cobrança.
17. Em setembro de 2009, o Bradesco concluiu a captação de U$ 750 milhões no Exterior, por meio de emissão de notas subordinadas, com prazo de dez anos e taxa de 6,75% a.a.
18. Principais Prêmios e Reconhecimentos recebidos no 3º trimestre de 2009:
Bradesco é o Banco mais rentável entre os Bancos da América Latina e dos Estados Unidos (Consultoria Economática);
Destaque como Empresa do Ano, Melhor Banco, Melhor Empresa de Seguros e Previdência e Melhor Empresa de Saúde, entre as 500 maiores empresas do País (Revista IstoÉ Dinheiro);
A Bradesco Seguros e Previdência é o Maior Grupo Segurador do Brasil (Revista Anuário Valor 1000);
Pela 2ª vez consecutiva, a Bradesco Seguros e Previdência foi eleita a Melhor Seguradora da América do Sul (Revista
World Finance);
Bradesco integra novamente o Índice Dow
Jones de Sustentabilidade;
O Bradesco foi considerado uma das dez Melhores Empresas e Melhor Banco para Trabalhar no Brasil, na categoria Grandes Empresas (Revista Guia Você S/A Exame);
Bradesco é a maior empresa brasileira em ativos intangíveis, entre as companhias listadas na BM&FBovespa (IAM - Intangible
Asset Management Consulting / Revista
The Brander / Consultoria Brand Finance);
Vencedor do 11º Prêmio Abrasca – Melhor Relatório Anual de 2008, na categoria Empresas Abertas, promovido pela Abrasca – Associação Brasileira das Companhias Abertas; e
Primeira empresa brasileira a receber o prêmio Golden Peacock Global Award for
Excellence in Corporate Governance 2009,
o qual foi instituído pelo Institute of
Directors, que tem por objetivo reconhecer
a busca por transparência e excelência em Governança Corporativa.
19. Em outubro de 2009, assinatura do Acordo de Associação entre a OdontoPrev e a Bradesco Dental, para integração das atividades de comercialização de planos odontológicos, o qual prevê a incorporação das ações de emissão da Bradesco Dental pela OdontoPrev, tornando-a sua subsidiária integral. Pelo acordo, a Bradesco Saúde receberá ações da OdontoPrev representativos a 43,5% do capital social.
20. Sobre Sustentabilidade, direcionamos as ações em três pilares: (i) Finanças Sustentáveis, com o foco em inclusão bancária, em variáveis socioambientais para concessões de crédito e oferta de produtos socioambientais; (ii) Gestão Responsável, com ênfase na valorização dos funcionários, na melhoria do ambiente de trabalho e nas práticas ecoeficientes; e (iii) Investimentos Socioambientais, focando educação, meio ambiente, cultura e esporte. Destacamos a Fundação Bradesco, que há 52 anos desenvolve um amplo programa socioeducacional mantendo 40 escolas no Brasil. Em 2009, um orçamento previsto de R$ 231,3 milhões irá proporcionar mais de 642 mil atendimentos, dentre eles, mais de 111 mil(4) alunos receberão ensino gratuito e de qualidade.
(1) Não considera os efeitos dos ajustes de avaliação patrimonial registrados no Patrimônio Líquido; (2) Inclui Avais e Fianças, antecipação de recebíveis de cartões de crédito e cessões de crédito (FIDC e CRI); (3) Acumulado 12 meses; e (4) Previsão.
Principais Informações
3T09 x 2T09 3T09 x 3T08
Demonstração do Resultado do Período - R$ milhões
Lucro Líquido Contábil 1.811 2.297 1.723 1.605 1.910 2.002 2.102 2.193 (21,2) (5,2) Lucro Líquido Ajustado 1.811 2.297 1.723 1.806 1.910 2.002 1.907 1.854 (21,2) (5,2) Margem Financeira 7.587 7.560 7.115 5.924 5.674 5.959 5.586 5.492 0,4 33,7 Despesas com Provisão para Devedores Duvidosos (2.908) (4.421) (2.939) (1.888) (1.671) (1.752) (1.611) (1.428) (34,2) 74,0 Receitas de Prestação de Serviços 2.857 2.911 2.723 2.698 2.698 2.657 2.691 2.783 (1,9) 5,9 Despesas Administrativas e de Pessoal (4.485) (4.141) (4.007) (4.230) (4.019) (3.777) (3.671) (3.914) 8,3 11,6 Balanço Patrimonial - R$ milhões
Total de Ativos 485.686 482.478 482.141 454.413 422.662 403.232 355.470 341.144 0,7 14,9 Títulos e Valores Mobiliários 147.724 146.110 130.816 131.598 132.373 118.956 105.167 114.452 1,1 11,6 Operações de Crédito (1) 215.536 212.768 212.993 213.602 195.604 180.123 167.265 159.150 1,3 10,2
- Pessoa Física 75.528 74.288 73.694 73.646 69.792 65.622 61.983 59.103 1,7 8,2 - Pessoa Jurídica 140.008 138.480 139.299 139.956 125.812 114.501 105.282 100.047 1,1 11,3 Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) (14.953) (13.871) (11.424) (10.263) (9.136) (8.652) (8.104) (7.826) 7,8 63,7 Depósitos Totais 167.987 167.512 169.104 164.493 139.170 122.752 106.710 98.323 0,3 20,7 Provisões Técnicas 71.401 68.829 66.673 64.587 62.888 62.068 59.722 58.526 3,7 13,5 Patrimônio Líquido 38.877 37.277 35.306 34.257 34.168 33.711 32.909 30.358 4,3 13,8 Recursos Captados e Administrados 674.788 647.574 640.876 597.615 570.320 550.582 505.365 482.971 4,2 18,3 Indicadores de Performance % (exceto quando mencionado)
Lucro Líquido Ajustado por Ação - R$ (2) 2,49 2,52 2,42 2,48 2,50 2,48 2,41 2,38 (1,2) (0,4)
Valor Patrimonial por Ação (ON e PN) - R$ 12,68 12,14 11,50 11,16 11,13 10,98 10,72 10,03 4,4 13,9 Retorno Anualizado sobre PL Médio (3) (4) 21,8 23,7 21,0 23,8 25,4 27,2 28,7 28,3 (1,9) p.p (3,6) p.p
Retorno Anualizado sobre Ativos Médios (4) 1,6 1,7 1,5 1,9 2,0 2,1 2,2 2,4 (0,1) p.p (0,4) p.p
Taxa Média - (Margem Financeira Ajustada / Total de Ativos Médios - Op. Compromissadas - Ativo Permanente) Anualizada
8,3 8,2 7,8 7,0 7,4 8,4 8,4 8,9 0,1 p.p 0,9 p.p Índice de Imobilização - Consolidado Total 15,4 15,1 14,1 13,5 17,6 16,2 12,1 14,5 0,3 p.p (2,2) p.p Índice Combinado - Seguros (5) 88,9 85,5 86,2 89,7 84,4 84,9 83,9 92,8 3,4 p.p 4,5 p.p
Índice de Eficiência Operacional (IEO) (2) 41,7 42,0 42,7 43,3 43,0 42,6 42,9 43,1 (0,3) p.p (1,3) p.p
Índice de Cobertura (Receita de Prestação de Serviços /
Despesas Administrativas e de Pessoal) (2) 66,4 67,3 67,2 68,4 70,4 72,7 73,7 75,0 (0,9) p.p (4,0) p.p
Valor de Mercado - R$ milhões (6) 98.751 81.301 65.154 65.354 88.777 95.608 93.631 109.463 21,5 11,2
Qualidade da Carteira de Crédito %
PDD / Carteira de Crédito 8,3 7,7 6,3 5,7 5,5 5,6 5,6 5,7 0,6 p.p 2,8 p.p
Non Performing Loans (> 60 dias (7) / Carteira de Crédito) 5,9 5,6 5,2 4,4 4,0 4,1 4,1 4,1 0,3 p.p 1,9 p.p
Índice de Inadimplência (> 90 dias (7) / Carteira de Crédito) 5,0 4,6 4,2 3,4 3,4 3,4 3,4 3,4 0,4 p.p 1,6 p.p
Índice de Cobertura (> 90 dias (7)) 166,5 169,1 152,4 165,6 163,6 165,9 166,5 168,7 (2,6) p.p 2,9 p.p
Índice de Cobertura (> 60 dias (7)) 139,4 137,9 122,3 130,7 135,7 136,6 137,0 140,7 1,5 p.p 3,7 p.p
Limites Operacionais %
Índice de Basileia - Consolidado Total (8) 17,7 17,0 16,0 16,1 15,6 12,9 13,9 14,0 0,7 p.p 2,1 p.p
- Tier I 14,3 14,3 13,2 12,9 12,5 10,1 10,5 10,2 - 1,8 p.p
- Tier II 3,5 2,8 2,9 3,3 3,3 2,9 3,6 3,9 0,7 p.p 0,2 p.p
- Deduções (0,1) (0,1) (0,1) (0,1) (0,2) (0,1) (0,2) (0,1) - 0,1 p.p
Variação %
Principais Informações
Variação % Set09 x Jun09 Set09 x Set08Informações Estruturais - Unidades
Pontos de Atendimento 42.627 41.067 39.427 38.183 36.140 34.709 32.758 29.982 3,8 17,9 - Agências 3.419 3.406 3.375 3.359 3.235 3.193 3.169 3.160 0,4 5,7 - PAAs (9) 1.338 1.260 1.183 1.032 902 584 135 130 6,2 48,3
- PABs (9) 1.194 1.192 1.184 1.183 1.185 1.181 1.175 1.151 0,2 0,8
- PAEs (9) 1.539 1.528 1.512 1.523 1.561 1.545 1.515 1.495 0,7 (1,4)
- Pontos Externos - Máquinas de Autoatendimento 3.569 3.516 3.389 3.296 3.074 2.904 2.877 2.776 1,5 16,1 - Pontos Assistidos da Rede Banco24Horas 5.980 5.558 5.068 4.732 4.378 4.153 3.763 3.523 7,6 36,6 - Banco Postal 6.038 6.011 5.959 5.946 5.924 5.882 5.851 5.821 0,4 1,9 - Bradesco Expresso (Correspondentes) 18.722 17.699 16.710 16.061 14.562 13.413 12.381 11.539 5,8 28,6 - Bradesco Financiamentos (Filiais) 64 64 152 156 216 268 357 375 - (70,4) - Bradesco Promotora de Vendas (Correspondentes) 753 822 884 883 1.078 1.561 1.510 - (8,4) (30,1) - Credicerto Promotora de Vendas (Filiais) - - - - 13 13 13 - - -- Agências / Subsidiárias no Exterior 11 11 11 12 12 12 12 12 - (8,3) Máquinas de Autoatendimento 37.178 36.430 35.443 34.524 32.942 31.993 30.956 29.913 2,1 12,9 - Próprias 30.414 30.191 29.764 29.218 28.092 27.362 26.735 25.974 0,7 8,3 - Banco24Horas 6.764 6.239 5.679 5.306 4.850 4.631 4.221 3.939 8,4 39,5 Cartão de Crédito e Débito (10) - em milhões 88,4 86,3 85,2 83,2 81,6 79,3 74,3 71,7 2,4 8,3 Internet Banking - Usuários em milhões 10,7 10,4 10,1 9,8 9,5 9,2 8,8 8,6 2,9 12,6 Colaboradores 85.027 85.871 86.650 86.622 85.577 84.224 83.124 82.773 (1,0) (0,6) Contratados e Estagiários 9.606 9.439 9.292 9.077 8.971 8.704 8.574 8.430 1,8 7,1 Colaboradores das Fundações (11) 3.696 3.645 3.674 3.575 3.622 3.607 3.577 3.547 1,4 2,0
Clientes - em milhões Contas Correntes 20,7 20,4 20,2 20,1 20,0 19,8 19,1 18,8 1,5 3,5 Contas de Poupança (12) 35,1 33,9 34,2 35,8 33,8 32,5 32,2 34,6 3,5 3,8 Grupo Segurador (13) 30,3 29,1 28,6 27,5 26,8 25,8 25,0 24,0 4,1 13,1 - Segurados 25,8 24,6 24,1 23,0 22,4 21,5 20,8 19,8 4,9 15,2 - Participantes de Previdência 2,0 2,0 2,0 2,0 1,9 1,9 1,9 1,9 - 5,3 - Clientes Capitalização 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 2,4 2,3 2,3 - -Bradesco Financiamentos 4,1 4,0 4,2 4,9 4,9 5,0 5,3 5,5 2,5 (16,3) Mar08 Dez07 Set09 Jun09 Mar09 Dez08 Set08 Jun08
(1) Inclui Avais e Fianças, antecipação de recebíveis de cartões de crédito e cessões de crédito (FIDC e CRI); (2) Acumulado 12 meses;
(3) Não considera os efeitos dos ajustes de avaliação patrimonial no Patrimônio Líquido; (4) Lucro Líquido Acumulado por período;
(5) Exclui as provisões adicionais;
(6) Quantidade de ações (descontadas as ações de tesouraria) x cotação de fechamento das ações ON e PN do último dia do período;
(7) Créditos em atraso;
(8) A partir do 3º trimestre de 2008 já calculada conforme o Novo Acordo de Capital de Basileia (BIS II);
(9) PAB (Posto de Atendimento Bancário) – Posto localizado em uma empresa e que possui funcionário do Banco; PAE (Posto de Atendimento Eletrônico em Empresas) – Posto localizado em uma empresa com atendimento eletrônico; PAA (Posto Avançado de Atendimento) – Posto localizado em um município desassistido de Agência bancária;
(10) Inclusive Pré-pagos e Private Label;
(11) Fundação Bradesco, Fimaden e ADC Bradesco - Associação Desportiva Bradesco; (12) Quantidade de contas; e
Ratings
Principais Ratings
Individual Suporte
Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo
BBB + F2 BBB F2 AAA (bra) F1 + (bra)
*
Força Financeira
Dívida Moeda Estrangeira
Longo Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo
Baa2 A1 P - 1 Baa3 P-3 Aaa.br BR - 1
*
B
-Depósito Moeda Local Depósito Moeda Estrangeira Moeda Local
Fitch Ratings
Escala Global Escala Nacional
Moeda Local Moeda Estrangeira Nacional
B/C 3
Moody´s Investors Service
Escala Global Escala Nacional
*
R&I Inc.
Escala Global Escala Nacional Rating de Em issor Longo Prazo Curto Prazo
Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo Longo Prazo Curto Prazo
BBB A - 3 BBB A - 3 brAAA brA - 1 BBB - AA AAA A -1
Standard & Poor's Austin Rating
Escala Global - Rating de Contraparte Escala Nacional
Moeda Estrangeira Moeda Local Rating de Contraparte
Governança Corporativa
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Com o objetivo de favorecer a melhor compreensão, comparabilidade e análise dos resultados do Bradesco, utilizaremos nas análises e comentários deste Relatório de Análise Econômica e Financeira, a Demonstração do
Resultado Gerencial, que é obtida a partir de ajustes realizados sobre a Demonstração do Resultado Publicado, detalhado no final deste
Press Release.
R$ milhões
Demonstração do Resultado Ajustado
Variação Variação Acumulado Trimestre Valor % Valor % Margem Financeira 22.262 17.219 5.043 29,3 7.587 7.560 27 0,4 - Juros 20.084 16.994 3.090 18,2 6.891 6.771 120 1,8 -Não Juros 2.178 225 1.953 868,0 696 789 (93) (11,8) PDD* (10.268) (5.034) (5.234) 104,0 (2.908) (4.421) 1.513 (34,2)
Resultado Bruto da Intermediação 11.994 12.185 (191) (1,6) 4.679 3.139 1.540 49,1
Resultado das Operações de Seguros, Previdência
e Capitalização 1.499 1.711 (212) (12,4) 433 529 (96) (18,1) Receitas de Prestação de Serviços 8.491 8.046 445 5,5 2.857 2.911 (54) (1,9) Despesas de Pessoal (5.886) (5.458) (428) 7,8 (2.126) (1.908) (218) 11,4 Outras Despesas Administrativas (6.747) (6.009) (738) 12,3 (2.359) (2.233) (126) 5,6 Despesas Tributárias (1.841) (1.732) (109) 6,3 (639) (615) (24) 3,9 Resultado de Participação em Coligadas 58 89 (31) (34,8) 39 13 26 -Outras Receitas / Despesas Operacionais (2.211) (1.045) (1.166) 111,6 (926) (697) (229) 32,9
Resultado Operacional 5.357 7.787 (2.430) (31,2) 1.958 1.139 819 71,9
Resultado Não Operacional 2.579 167 2.412 - 473 2.034 (1.561) (76,7) IR/CS (2.089) (2.118) 29 (1,4) (614) (872) 258 (29,6) Participação Minoritária (16) (17) 1 (5,9) (6) (4) (2) 50,0
Lucro Líquido 5.831 5.819 12 0,2 1.811 2.297 (486) (21,2)
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Lucro Líquido e RentabilidadeNo 3º trimestre de 2009, o Lucro Líquido somou R$ 1.811 milhões, contra R$ 2.297 milhões do trimestre anterior. Neste trimestre, houve a alienação do lote suplementar (green shoe) da Visanet Brasil, cujo ganho bruto foi de R$ 410 milhões e os impactos negativos relativo à constituição de provisão cível, principalmente de planos econômicos, no valor de R$ 387 milhões além de maiores despesas com pessoal, relativas à convenção coletiva no valor total de R$ 145 milhões. Vale destacar que, no resultado do 2º trimestre de 2009 está computado o ganho líquido de imposto, no valor de R$ 460 milhões, relativo à alienação parcial do investimento na Visanet Brasil e ao reforço adicional da PDD.
O Patrimônio Líquido Médio** somou R$ 36.564 milhões em 30 de setembro de 2009, com crescimento de 16,3% em relação a igual período do ano anterior. O Índice de Basileia encerrou o terceiro trimestre em 17,7%, dos quais 14,3% sob o Nível I do Patrimônio de Referência. No acumulado nove meses de 2009, o Lucro Líquido totalizou R$ 5.831 milhões, estável em relação aos nove meses de 2008, apesar da retração da atividade financeira verificada mais intensamente no 1º semestre de 2009, originada pela crise econômica mundial, que resultou no aumento do nível de inadimplência.
As principais rubricas que influenciaram este resultado serão comentadas a seguir:
* Acumulado 12 meses
** Não considera os efeitos dos ajustes de avaliação patrimonial registrados no Patrimônio Líquido.
Índice de Eficiência Operacional
No comparativo, o IEO* apresentou melhora de 0,3 p.p., que se deve basicamente ao aumento das receitas, com destaque para a Margem Financeira e Receitas de Prestação de Serviços, compensado pelo aumento das despesas de pessoal e administrativas, e outras despesas operacionais, devido em grande parte por maior constituição de provisões para contingências relacionadas a planos econômicos.
Na comparação com setembro de 2008, cabe mencionar que o aumento do resultado da Bradesco Seguros e de suas controladas também contribuiu para a melhora deste indicador.
* IEO acumulado 12 meses = Despesas de Pessoal – PLR + Despesas Administrativas / Margem Financeira + Resultado de Seguros + Rec. Prestação de Serviços + Res. Participação em Coligadas – Outras Despesas Operacionais + Outras Receitas Operacionais. Caso considerássemos a relação entre os custos administrativos totais (Despesas de Pessoal + Despesas Administrativas + Outras Despesas Operacionais +
31% 39% 36% 33% 31% 38% 28% 34% 1.854 1.907 2.002 1.910 1.806 1.723 2.297 1.811 2,38 2,41 2,48 2,50 2,48 2,42 2,52 2,49 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Participação de Seguros Lucro Líquido Ajustado Lucro por Ação (R$)*
25.477 29.292 30.589 31.451 32.077 35.292 35.841 36.564 28,3% 28,7% 27,2% 25,4% 23,8% 21,0% 23,7% 21,8%
Dez07 Mar08 Jun Set Dez Mar09 Jun Set R$ milhões
Patrimônio Líquido Médio ** ROAE (Lucro Acumulado Ajustado) **
299.378 348.351
366.657 380.670 395.418
468.275 473.009 476.179
2,4% 2,2% 2,1% 2,0% 1,9% 1,5% 1,7% 1,6%
Dez07 Mar08 Jun Set Dez Mar09 Jun Set R$ milhões
Ativos Médios ROAA (Lucro Acumulado Ajustado)
43,1% 42,9% 42,6% 43,0% 43,3% 42,7% 42,0% 41,7% 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Margem FinanceiraNo comparativo entre o 3º e 2º trimestres de 2009, a variação de R$ 27 milhões foi proveniente do:
crescimento no resultado de operações que rendem juros no valor de R$ 120 milhões, em razão principalmente do aumento do volume médio dos negócios; e
Compensada pela:
redução no resultado “não juros”, no valor de R$ 93 milhões, em função dos menores ganhos de tesouraria/TVM.
Observando-se o comportamento da margem financeira dos nove meses de 2009 em relação ao mesmo período do ano anterior, verifica-se uma melhora de R$ 5.043 milhões, que correspondeu ao crescimento de 29,3%, originado pelos seguintes fatores:
aumento de R$ 3.090 milhões no resultado das operações que rendem juros, essencialmente devido ao aumento no volume médio dos negócios; e
aumento do resultado “não juros”, no valor de R$ 1.953 milhões, decorrente, basicamente, de maiores ganhos de tesouraria/TVM. 5.217 5.547 5.632 5.815 5.944 6.422 6.771 6.891 275 39 327 (141) (20) 693 789 696 5.492 5.586 5.959 5.674 5.924 7.115 7.560 7.587 8,9% 8,4% 8,4% 7,4% 7,0% 7,8% 8,2% 8,3% 12,1% 12,7% 14,5% 14,4% 12,2% 9,8% 9,2% 9,7% 11,3% 11,3% 12,3% 13,8% 13,8% 11,3% 9,3% 8,8% 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões Juros Não Juros
Taxa Média da Margem = (Margem Financeira Ajustada/Ativos Médios - Operações Compromissadas - Ativo Permanente) anualizada Taxa pré BM&F (1 ano)
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Carteira de Crédito TotalEm setembro de 2009, as operações de crédito (considerando avais, fianças, antecipação de recebíveis de cartão de crédito, cessões de FIDC e CRI) do Bradesco totalizaram R$ 215,5 bilhões, cujo aumento de 1,3% no trimestre foi reflexo da evolução: de 1,7% da carteira de Pessoa Física; de 1,5% das Micro, Pequenas e Médias Empresas; e de 0,8% das Grandes Empresas. Este menor crescimento das Grandes Empresas está associado principalmente à valorização do real frente ao dólar no trimestre, que impactou negativamente os saldos de empréstimos e financiamentos indexados e/ou denominados em dólar, que representavam 14,9% desta carteira.
No comparativo dos últimos 12 meses, a evolução da carteira foi de 10,2%, sendo
composta por: Grandes Empresas 12,8%; Micro, Pequenas e Médias Empresas 9,3%; e Pessoas Físicas 8,2%.
No segmento de Pessoa Jurídica, os produtos que apresentaram maior evolução foram: financiamento imobiliário-planos empresariais; cartão de crédito; repasses do BNDES; e capital de giro. No segmento de Pessoa Física, os principais destaques foram: leasing; financiamento imobiliário; e crédito pessoal consignado.
∆ 10,2% 12 meses
∆ 1,3% trimestre
Provisão para Devedores Duvidosos*
No 3º trimestre de 2009, nota-se que o saldo das despesas de provisão para devedores duvidosos demonstrou um leve recuo no nível de provisionamento, resultado da retomada gradual da atividade econômica, que beneficia a capacidade de pagamento de nossos clientes. No comparativo entre os nove meses de 2009 e os nove meses de 2008, além dos efeitos da crise financeira mundial, houve o reforço na PDD adicional de R$ 1,3 bilhão no 2º trimestre de 2009.
(*) Considera a P.D.D. adicional: no 2T09 R$ 1,3 bilhão, 1T09: R$ 177 milhões (cartões) e 4T08: 597 milhões. 44,5 46,4 50,1 55,3 58,6 59,2 59,6 60,5 55,5 58,9 64,4 70,5 81,4 80,1 78,9 79,5 59,1 62,0 65,6 69,8 73,6 73,7 74,3 75,5 159,1 167,3 180,1 195,6 213,6 213,0 212,8 215,5
Dez07 Mar08 Jun Set Dez Mar09 Jun Set R$ bilhões
Micro, Pequenas e Médias Empresas Grandes Empresas Pessoas Físicas
1.428 1.611 1.752 1.671 1.888 2.939 4.421 2.908 5,7% 5,6% 5,6% 5,5% 5,7% 6,3% 7,7% 8,3% 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Índice de Inadimplência > 90 diasO índice de inadimplência total de 90 dias apresentou, acréscimo no 3º trimestre de 2009, impactado pelos efeitos da retração econômica. No segmento clientes – Pessoa Física, já notamos redução da inadimplência no último mês do trimestre, resultado da melhora das expectativas dos níveis de emprego e renda, enquanto que para os clientes - Pessoa Jurídica, já verificamos redução no ritmo de crescimento da inadimplência, resultado da retomada gradual no nível de atividade. O Bradesco encerrou o 3º trimestre de 2009 com o índice de inadimplência, ao redor de 5,0%, com tendência de melhora.
Índice de Cobertura
O saldo da Provisão para Devedores Duvidosos (PDD) de R$ 14.953 milhões, em 30 de setembro de 2009, é composto por R$ 11.962 milhões de provisões requeridas pelo Banco Central e R$ 2.991 milhões de provisões excedentes.
No gráfico, a seguir, demonstramos o índice de cobertura da Provisão para Devedores Duvidosos em relação aos créditos com atraso superior a 90 dias. Em setembro de 2009, esse índice foi de 166,5%, indicando um patamar confortável de provisionamento. 5,8 5,9 6,2 6,1 6,1 7,1 7,5 7,6 3,4 3,4 3,4 3,4 3,4 4,2 4,6 5,0 2,6 2,5 2,3 2,4 2,7 3,6 4,5 5,1 0,4 0,3 0,3 0,3 0,5 0,8 0,5 0,9
Dez07 Mar08 Jun Set Dez Mar09 Jun Set Em %
Pessoa Física Total
Micro, Peq e Médias Grandes Empresas
7.826 8.104 8.652 9.136 10.263 11.424 13.871 14.953 4.638 4.866 5.214 5.585 6.199 7.498 8.205 8.979 168,7% 166,5% 165,9% 163,6% 165,6% 152,4% 169,1% 166,5%
Dez07 Mar08 Jun Set Dez Mar09 Jun Set
R$ milhões
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização
O Lucro Líquido do 3º trimestre de 2009 totalizou R$ 607 milhões (2º trimestre de 2009 R$ 638 milhões), apresentando um retorno anualizado sobre o Patrimônio Líquido de 27,3%.
O Lucro Líquido nos primeiros nove meses de 2009 foi de R$ 1,895 bilhão (R$ 2,098 bilhões para o mesmo período de 2008), com um retorno anual sobre o Patrimônio Líquido de 26,7%.
(1) Excluindo as provisões adicionais.
O 3° trimestre de 2009 apresentou um crescimento no faturamento de 9,7%, acima do mercado que foi de 9% (base agosto). O lucro líquido foi impactado negativamente pelo aumento da sinistralidade em 3,9 pontos, especialmente no segmento saúde (3,2 pontos), influenciado pela maior freqüência e severidade dos eventos no período, em função da maior utilização dos benefícios pós-emprego e pela gripe influenza A (H1N1).
Atento a evolução dos riscos e dos fundamentos econômicos, a Bradesco Vida e Previdência iniciou nesse trimestre um movimento para reforçar as provisões técnicas, passando a adotar no cálculo da provisão de insuficiência de contribuição (PIC) e da provisão de despesas administrativas (PDA), a taxa de juros real de 4% a.a., contra 4,3% a.a. que vinha adotando ate o 2º trimestre de 2009.
Em relação ao período de nove meses de 2009, em comparação ao mesmo período de 2008, o Grupo Segurador apresentou crescimento de 8%
no faturamento e melhor desempenho no resultado financeiro. Contudo, apesar dos pontos positivos apresentados, o resultado reduziu R$ 203 milhões, sendo influenciado, além dos pontos acima citados, pelo aumento da alíquota da contribuição social de 9% para 15%.
O Lucro Líquido do Grupo Segurador, em agosto de 2009, representava 40,9% do Lucro Líquido de todo o mercado segurador brasileiro (Fonte: Susep).
As provisões técnicas do Grupo Segurador representavam 32,3% do mercado segurador em agosto de 2009, conforme dados da Susep e ANS.
No que se refere à solvência, o Grupo Bradesco de Seguros e Previdência está em compliance com as regras da Susep, que passaram a vigorar em 1º de janeiro de 2008 e se ajusta aos padrões mundiais (Solvency II). Apresenta uma alavancagem de 2,3 vezes o seu Patrimônio
Líquido. 582 746 723 629 550 650 638 607 92,8 83,9 84,9 84,4 89,7 86,2 85,5 88,9 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Receitas de Prestação de ServiçosNo 3º trimestre de 2009, as Receitas de Prestação de Serviços totalizaram R$ 2.857 milhões, apresentando redução de R$ 54 milhões em relação ao trimestre anterior. Destaca-se que o bom desempenho das receitas oriundas das operações de crédito, principalmente por garantias prestadas, e administração de fundos que contribuíram para compensar o impacto negativo decorrente: (i) da extinção da tarifa de renovação de cadastro, a partir do 3º trimestre de 2009; (ii) da queda das rendas de cartão, originada pela redução de nossa participação acionária de 39,3% para 26,6% na Visanet Brasil; e (iii) de menores receitas de underwriting.
Na comparação entre os nove meses de 2009 e os nove meses de 2008, a evolução de 5,5% foi proporcionada principalmente pela boa performance do segmento de cartões de crédito e operações de mercado de capitais (underwriting), além do incremento dos negócios e da base de clientes, que aumentou nos últimos 12 meses
cerca de 3,5%, compensando parte da perda originada pelo realinhamento das tarifas e pelo desempenho das operações de crédito, principalmente no 1º semestre de 2009, devido à desaceleração da economia. 2.783 2.691 2.657 2.698 2.698 2.723 2.911 2.857 18,8 19,1 19,8 20,0 20,1 20,2 20,4 20,7 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Despesas de Pessoal
No 3º trimestre de 2009, o acréscimo de R$ 218 milhões em relação ao trimestre anterior, é composto por maiores despesas nas parcelas:
“Estrutural” - no valor de R$ 32 milhões, devido principalmente ao ajuste para aumento dos níveis salariais, conforme convenção coletiva (6,0%) e atualização de obrigações trabalhistas, compensado pela maior concentração de férias no 3º trimestre de 2009; e
“Não Estrutural” - no valor de R$ 186 milhões, relacionada a maiores despesas com participação nos lucros e resultados dos administradores e colaboradores (PLR), custos com rescisões contratuais e provisão para processos trabalhistas.
No comparativo entre os nove meses de 2009 e os nove meses de 2008, o aumento de R$ 428 milhões é justificado principalmente:
pelo aumento de R$ 403 milhões na parcela “Estrutural”, em razão do aumento nos níveis salariais (convenções coletivas de 2008 – 8,15% a 10,0% e 2009 – 6,0%) e benefícios; e
na parcela “Não Estrutural”, aumento de R$ 25 milhões, impactado basicamente pelas maiores despesas com provisão para processos trabalhistas e treinamento.
Obs. Estrutural = Proventos + Encargos Sociais + Benefícios + Previdência.
Não Estrutural = Participação nos Lucros e Resultado (PLR) + Treinamento + Provisão Trabalhista + Custo com rescisões.
1.432 1.437 1.476 1.576 1.623 1.588 1.636 1.668 443 357 299 313 309 264 272 458 1.875 1.794 1.775 1.889 1.932 1.852 1.908 2.126 82.773 83.124 84.224 85.577 86.622 86.650 85.871 85.027 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Despesas AdministrativasA evolução de 5,6% das Despesas Administrativas em relação ao 2º trimestre de 2009, deve-se basicamente aos incrementos das rubricas: (i) de despesa de serviços de terceiros; (ii) despesas de propaganda e publicidade; e (iii) despesas de transportes.
Na comparação entre os nove meses de 2009 e os nove meses de 2008, o aumento deve-se principalmente à ampliação da Rede de Atendimento e ao crescimento do volume dos negócios.
Despesas Tributárias
No trimestre, as Despesas Tributárias apresentaram uma variação de R$ 24 milhões, em função do aumento das receitas tributáveis obtidas no 3º trimestre de 2009, em especial, da margem financeira.
A variação de R$ 109 milhões, referente ao comparativo do período nove meses de 2009 em relação ao mesmo período do ano anterior, é decorrente do aumento das despesas com PIS/Cofins em função das receitas tributáveis oriundas do aumento da margem financeira e também da contribuição das receitas de prestação de serviços no período.
2.039 1.877 2.002 2.130 2.298 2.155 2.233 2.359 29.982 32.758 34.709 36.140 38.183 39.427 41.067 42.627 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Pontos de Atendimento - unidades
631 619 573 540 498 587 615 639 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Outras Receitas e Despesas OperacionaisNo comparativo do 3º trimestre de 2009 em relação ao trimestre anterior, as outras despesas operacionais, líquidas de outras receitas operacionais, apresentaram uma variação de R$ 229 milhões, decorrente principalmente de maiores provisões para contingência, com destaque para os planos econômicos, em que no 3º trimestre de 2009 foram constituídas provisões no montante de R$ 387 milhões.
No comparativo dos nove meses de 2009 em relação ao mesmo período do ano anterior, o aumento de R$ 1.166 milhões se deve basicamente a maiores constituições de provisões operacionais, em grande parte, relativas às provisões para contingências relacionadas a planos econômicos.
Resultado não Operacional
No 3º trimestre de 2009, o Resultado não Operacional somou R$ 473 milhões, apresentando queda de 76,7% em relação ao trimestre anterior, devido ao ganho no 2º trimestre de 2009 com a alienação parcial de participação na Visanet Brasil, no valor de R$ 2 bilhões, compensado pelo ganho relativo a alienação do lote suplementar da Visanet Brasil, no valor de R$ 410 milhões. Se compararmos os nove meses de 2009 (desconsiderando os efeitos da Visanet Brasil), com os nove meses de 2008, o saldo apresentou estabilidade em cerca de R$ 170 milhões. (8) (404) (417) (223) (259) (588) (697) (926) 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões 49 64 58 45 96 72 2.034 473 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões
Análise Resumida do Resultado Ajustado
Imposto de Renda e Contribuição SocialNo 3º trimestre de 2009, a variação de R$ 258 milhões em relação ao trimestre anterior, reflete ao encargo dos tributos sobre o resultado antes dos impostos, ajustado pelas respectivas adições e exclusões.
Observa-se que a alíquota média (calculada considerando o resultado antes do imposto de renda e da contribuição social menos o resultado de equivalência patrimonial e juros sobre capital próprio) se mantém próxima da alíquota efetiva de 34%.
No comparativo entre nove meses acumulado de 2009 e o mesmo período de 2008, os impostos e contribuições tiveram variação negativa de 1,4%. Os créditos tributários originados em períodos anteriores, decorrentes da elevação da alíquota da Contribuição Social para 15%, são registrados nas demonstrações financeiras consolidadas, até o limite das obrigações tributárias consolidadas correspondentes. O saldo não ativado é de
R$ 772 milhões. Mais detalhes podem ser obtidos na nota explicativa nº 34 das Demonstrações Financeiras.
Resultado não Realizado
O resultado não realizado alcançou neste trimestre R$ 10.162 milhões, aumento de R$ 1.508 milhões em relação ao trimestre anterior. A variação positiva deve-se principalmente: (i) à valorização na marcação a mercado dos Títulos e Valores Mobiliários, e compensado: (ii) pela alienação do lote suplementar da Visanet Brasil, no 3º trimestre de 2009. 642 672 750 696 611 603 872 614 30,8 32,2 33,6 33,2 32,4 33,5 33,1 33,3 4T07 1T08 2T 3T 4T 1T09 2T 3T R$ milhões Alíquota Média (%) 4.709 4.140 4.181 2.012 605 1.293 8.654 10.162
Dez07 Mar08 Jun Set Dez Mar09 Jun Set R$ milhões
Cenário Econômico
Ao longo do segundo e terceiro trimestres, os sinais de recuperação global continuaram se acumulando, o que reforça a percepção de que o pior da crise foi superado. Contudo, ainda há diferenças significativas entre os países na velocidade com a qual essa retomada da atividade econômica ocorre, sendo maior em nações emergentes. Essas divergências têm gerado impactos relevantes sobre os mercados cambiais, ao mesmo tempo em que mantêm o potencial de volatilidade nos preços dos ativos financeiros em geral. Sob esse cenário internacional, a necessidade de cautela deve continuar presente nas análises, uma vez que a percepção de riscos ainda é uma constante, ainda que em intensidade menor do que a observada no trimestre anterior.
A economia brasileira, por sua vez, consolida-se como uma das primeiras a superar a recessão, beneficiada por fatores relacionados a benefícios tributários, retomada do crédito, redução dos juros, recuperação do emprego e manutenção do crescimento da renda real em patamar elevado. Após o recuo acumulado de 4,3% entre o quarto trimestre de 2008 e o primeiro deste ano, o PIB voltou a registrar expansão entre abril e junho, de 1,9% ante o período imediatamente anterior. Os dados já divulgados para o terceiro trimestre sugerem redução adicional da ociosidade industrial, apontando para outro período de forte crescimento, mas sem pressões relevantes que coloquem a meta de inflação sob risco em 2009.
Ao mesmo tempo, o consumo das famílias de bens e serviços continua evoluindo de forma favorável, ao contrário do que ocorrera em crises vivenciadas no passado. Assim, revisamos para cima as nossas projeções de crescimento econômico, para 0,1% neste ano e 5,4% em 2010. Ambos os resultados, se confirmados, estarão entre os mais elevados no mundo, fortalecendo as percepções positivas da comunidade internacional em relação ao Brasil. Olhando um pouco mais para o longo prazo, mas em linha com as reais potencialidades do País, as perspectivas têm se tornado cada vez mais positivas, sobretudo para o ciclo de investimentos que se anuncia para suprir as necessidades dadas pela Copa do Mundo, pelos Jogos Olímpicos e pela exploração do pré-sal. Os desafios são gigantescos, mas possíveis de serem encaminhados de maneira satisfatória. O Bradesco reitera sua visão positiva e construtiva em relação ao Brasil, ao mesmo tempo em que se mostra atento às oportunidades geradas por uma sociedade com elevada mobilidade social e um setor privado cada vez mais forte e preparado para os desafios do pós-crise global. Nesse sentido, o Bradesco continua defendendo a necessidade de avanços institucionais e na área da educação que potencializem os ganhos sociais e econômicos dos últimos anos, traduzindo-os em maior crescimento econômico.
Principais Indicadores Econômicos
CDI 2,22 2,38 2,95 3,32 3,16 2,74 2,58 2,62 Ibovespa 19,53 25,75 8,99 (24,20) (23,80) 6,64 (4,57) 5,66 Dólar Comercial (8,89) (15,70) (0,93) 22,08 20,25 (8,99) (1,25) (3,68) IGP - M (0,37) (0,32) (0,92) 1,23 1,54 4,34 2,38 3,54 IPCA - IBGE 0,63 1,32 1,23 1,09 1,07 2,09 1,52 1,43 TJLP 1,47 1,53 1,53 1,53 1,53 1,54 1,54 1,54 TR 0,12 0,22 0,37 0,63 0,55 0,28 0,17 0,24 Poupança 1,63 1,67 1,89 2,15 2,06 1,80 1,68 1,75 Dias Úteis (quantidade) 65 61 61 65 66 62 61 62 Indicadores (Valor de Fechamento Set09 Jun09 Mar09 Dez08 Set08 Jun08 Mar08 Dez07Dólar Comercial Venda - (R$) 1,7781 1,9516 2,3152 2,3370 1,9143 1,5919 1,7491 1,7713 Euro - (R$) 2,6011 2,7399 3,0783 3,2382 2,6931 2,5063 2,7606 2,6086
Risco País (Pontos) 234 284 425 428 331 228 284 221
Selic - Taxa Básica Copom (% a a) 8,75 9,25 11,25 13,75 13,75 12,25 11,25 11,25 Taxa Pré BM&F 1 ano (%a a) 9,65 9,23 9,79 12,17 14,43 14,45 12,69 12,05
4T07
Principais Indicadores (%) 3T09 2T09 1T09 4T08 3T08 2T08 1T08
Projeções até 2011
Em % 2009 2010 2011
Dólar Comercial (final) - R$ 1,60 1,65 1,75 IPCA 4,25 4,60 4,50 IGP - M (0,53) 4,50 4,50 Selic (final) 8,75 11,50 12,25 PIB 0,10 5,40 3,90
Guidance
Perspectivas do Bradesco para 2009
Este guidance contém declarações prospectivas, as quais estão sujeitas a riscos e incertezas, pois foram baseadas em expectativas e premissas da administração e em informações disponíveis no mercado até a presente data.
Carteira de Crédito 8 a 12%
Pessoa Física 9 a 12%
Pessoa Jurídica 7 a 11%
Pequenas e Médias Empresas 9 a 13%
Grandes Empresas 6 a 10%
Produtos
Veículos 2 a 5%
Cartões 10 a 14%
Financiamento Imobiliário (originação) R$ 4,5 bi
Empréstimos Consignados 20 a 30%
Margem Financeira (1) 18 a 22%
Prestação de Serviços 6 a 10%
Despesas Operacionais (2) 6 a 11%
Prêm ios de Seguros 5 a 7%
(1) No critério atual, Guidance para Margem Financeira de juros; e (2) Despesas Administrativas e de Pessoal.
Demonstração do Resultado
Composição Analítica da Demonstração do Resultado Ajustado
R$ milhões
3T09
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
Margem Financeira 8.464 (133) 40 21 (283) - - - (522) 7.587
PDD* (2.883) - - - 97 (122) - - - (2.908)
Resultado Bruto da Interm ediação 5.581 (133) 40 21 (186) (122) - - (522) 4.679
Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização 433 - - - - 433 Receitas de Prestação de Serviços 2.820 - - - - 37 - - 2.857 Despesas de Pessoal (2.126) - - - - (2.126) Outras Despesas Administrativas (2.283) - - - (76) - (2.359) Despesas Tributárias (704) - - - 65 (639) Resultado de Participação em Coligadas 39 - - - 39 Outras Receitas / Despesas Operacionais (1.223) 133 (40) (21) 186 (37) 76 - (926)
Resultado Operacional 2.537 - - - - (122) - - (457) 1.958
Resultado Não Operacional 351 - - - - 122 - - - 473 IR/CS e Participação Minoritária (1.077) - - - - 457 (620)
Lucro Líquido 1.811 - - - - - - - - 1.811
DRE Publicada Reclassificações Hedge
Fiscal (8)
DRE Ajustada
(1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica “Outras Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”; (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”;
(4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica “Margem Financeira”; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” e as Despesas com
Write-off das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica “Margem Financeira” foram reclassificadas para a rubrica “Despesas com PDD – Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa”;
(5) As Perdas com alienação de Bens Não de Uso – BNDU, classificadas na rubrica “Resultado Não Operacional”, foram reclassificadas para a rubrica “Despesas com PDD – Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa”; (6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram
reclassificadas para a rubrica “Receitas de Prestação de Serviços”;
(7) As Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Credito, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram reclassificadas para a rubrica “Outras Despesas Administrativas”; e
(8) O Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Líquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributário (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratégia de
Demonstração do Resultado
R$ milhões 2T09 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Margem Financeira 8.996 (105) 10 (105) (241) - - - (995) 7.560 PDD* (4.404) - - - (17) - - - - (4.421) Resultado Bruto da Intermediação 4.592 (105) 10 (105) (258) - - - (995) 3.139 Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização 529 - - - - 529 Receitas de Prestação de Serviços 2.948 - - - - (62) 25 - - 2.911 Despesas de Pessoal (1.908) - - - - (1.908) Outras Despesas Administrativas (2.168) - - - - 62 - (127) - (2.233) Despesas Tributárias (723) - - - - 108 (615) Resultado de Participação em Coligadas 13 - - - 13 Outras Receitas / Despesas Operacionais (1.165) 105 (10) 105 166 - (25) 127 - (697) Resultado Operacional 2.118 - - - (92) - - - (887) 1.139 Resultado Não Operacional 1.942 - - - 92 - - - - 2.034 IR/CS e Participação Minoritária (1.763) - - - - 887 (876) Lucro Líquido 2.297 - - - - - - - - 2.297DRE Publicada
Reclassificações
Hedge Fiscal (8) DRE Ajustada
(1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica “Outras Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”; (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”;
(4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica “Margem Financeira”; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais”; as Despesas com
Write-off das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica “Margem Financeira”, e as Perdas com alienação de Bens Não de Uso – BNDU, classificadas na rubrica “Resultado Não Operacional” foram reclassificadas para a rubrica “Despesas com PDD – Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa”;
(5) As Despesas com Serviços de Terceiros, classificadas na rubrica “Outras Despesas Administrativas” foram reclassificadas para a rubrica “Receitas de Prestação de Serviços”;
(6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram reclassificadas para a rubrica “Receitas de Prestação de Serviços”;
(7) As Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Credito, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram reclassificadas para a rubrica “Outras Despesas Administrativas”; e
(8) O Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Líquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributário (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratégia de
Demonstração do Resultado
R$ milhões 9M09 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Margem Financeira 25.212 (362) 75 (279) (776) - - - (1.608) 22.262 PDD* (10.207) - - - (61) - - - - (10.268) Resultado Bruto da Intermediação 15.005 (362) 75 (279) (837) - - - (1.608) 11.994 Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização 1.499 - - - - 1.499 Receitas de Prestação de Serviços 8.518 - - - - (123) 96 - - 8.491 Despesas de Pessoal (5.886) - - - - (5.886) Outras Despesas Administrativas (6.609) - - - - 123 - (261) - (6.747) Despesas Tributárias (2.024) - - - - 183 (1.841) Resultado de Participação em Coligadas 58 - - - 58 Outras Receitas / Despesas Operacionais (3.454) 362 (75) 279 512 - (96) 261 - (2.211) Resultado Operacional 7.107 - - - (325) - - - (1.425) 5.357 Resultado Não Operacional 2.254 - - - 325 - - - - 2.579 IR/CS e Participação Minoritária (3.530) - - - - 1.425 (2.105) Lucro Líquido 5.831 - - - - - - - - 5.831 DRE AjustadaDRE Publicada Reclassificações Hedge Fiscal (8)
(1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica “Outras Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”; (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”;
(4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica “Margem Financeira”; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais”; as Despesas com
Write-off das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica “Margem Financeira”, e as Perdas com alienação de Bens Não de Uso – BNDU, classificadas na rubrica “Resultado Não Operacional” foram reclassificadas para a rubrica “Despesas com PDD – Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa”;
(5) As Despesas com Serviços de Terceiros, classificadas na rubrica “Outras Despesas Administrativas” foram reclassificadas para a rubrica “Receitas de Prestação de Serviços”;
(6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram reclassificadas para a rubrica “Receitas de Prestação de Serviços”;
(7) As Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Credito, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram reclassificadas para a rubrica “Outras Despesas Administrativas”; e (8) O Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Líquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributário (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratégia de
Demonstração do Resultado
R$ milhões 9M08 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Margem Financeira 18.282 (709) 149 (361) (837) - - - - 695 17.219 PDD* (5.325) - - - 291 - - - - - (5.034)Resultado Bruto da Intermediação 12.957 (709) 149 (361) (546) - - - - 695 12.185
Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização 1.711 - - - - - 1.711 Receitas de Prestação de Serviços 8.139 - - - - (174) 81 - - - 8.046 Despesas de Pessoal (5.458) - - - - - (5.458) Outras Despesas Administrativas (5.975) - - - - 174 - (208) - - (6.009) Despesas Tributárias (1.665) - - - - (67) (1.732) Resultado de Participação em Coligadas 89 - - - - - 89 Outras Receitas / Despesas Operacionais (2.584) 709 (149) 361 382 - (81) 208 109 - (1.045)
Resultado Operacional 7.214 - - - (164) - - - 109 628 7.787
Resultado Não Operacional 390 - - - 164 - - - (387) - 167 IR/CS e Participação Minoritária (1.589) - - - 82 (628) (2.135)
Lucro Líquido 6.015 - - - - - - - (196) - 5.819
DRE Publicada Reclassificações Eventos Hedge Fiscal (9) DRE Ajustada
Extraordinários (8)
(1) As Despesas com Comissão na Colocação de Financiamentos e Empréstimos foram reclassificadas da rubrica “Outras Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”; (2) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira” (3) As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro foram reclassificadas da rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” para a rubrica “Margem Financeira”;
(4) As Receitas de Recuperação de Créditos, classificadas na rubrica “Margem Financeira”; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais”; as Despesas com
Write-off das Operações de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica “Margem Financeira”, e as Perdas com alienação de Bens Não de Uso – BNDU, classificadas na rubrica “Resultado Não Operacional” foram reclassificadas para a rubrica “Despesas com PDD – Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa”;
(5) As Despesas com Serviços de Terceiros, classificadas na rubrica “Outras Despesas Administrativas” foram reclassificadas para a rubrica “Receitas de Prestação de Serviços”;
(6) As Receitas com Comissões e Tarifas de Emissão de Cartão, Comissões de Prêmios de Seguros, e Receitas com Emissão de Apólices, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram reclassificadas para a rubrica “Receitas de Prestação de Serviços”;
(7) As Despesas com Intercâmbio de Operações com Cartões de Credito, classificadas na rubrica “Outras Receitas/Despesas Operacionais” foram reclassificadas para a rubrica “Outras Despesas Administrativas”;
(8) Basicamente: Alienação parcial da Visa Internacional (R$ 352 milhões), Amortização integral de ágios (R$ 53 milhões) e Constituição de Provisões Cíveis – planos econômicos, acima da média de constituições de trimestres anteriores (R$ 56 milhões); e
