Case
Targeting: Como conhecer e
Targeting: Como conhecer e
gerenciar sua base de
acionistas?
o
Definindo o Investment Case
o
Análise das Variáveis Consideradas pelos Investidores
Índice
o
Instrumentos de Marketing
o
Definindo o Investment Case
o
Análise das Variáveis Consideradas pelos Investidores
Índice
o
Instrumentos de Marketing
Empresa Brasileira de Energia - EBE
Modelo de Negócio
Simples e Focado
Baseado na Criação
de Valor
Modelo de Negócio
Simples e Focado
Baseado na Criação
de Valor
Administração
Experiente e
Excelente
Histórico
de Negócio
Administração
Experiente e
Excelente
Histórico
de Negócio
Contratos de Longo
Prazo com Preços
Acima do Mercado
Contratos de Longo
Prazo com Preços
Acima do Mercado
Negócio de Baixo
Risco com Base de
Clientes Diversificada:
Companhia Geradora
de Caixa
Negócio de Baixo
Risco com Base de
Clientes Diversificada:
Companhia Geradora
de Caixa
Posição Estratégica que
Permite Beneficiar-se do
Crescimento das
Energias Renováveis
Posição Estratégica que
Permite Beneficiar-se do
Crescimento das
Energias Renováveis
Escala e Alcance
Incomparáveis
Escala e Alcance
Incomparáveis
Empresa:
o
Empresa Brasileira de Energia – EBE
Investment Case:
o
Atuação no mercado de energia renovável
o
Mercado pouco explorado
o
Pouca concorrência e pequenas barreiras de entrada
Elevadas práticas de governança corporativa
Investment Case
o
Elevadas práticas de governança corporativa
o
Alinhamento com práticas de responsabilidade sócio ambiental
o
Única combinação: Growth e Dividend Play
o
Free float de 40%
Estratégia de Negócios:
o
Investir em projetos de:
o
Altos investimentos iniciais
o
Retornos de longo prazo
o
Baixo risco
o
Definindo o Investment Case
o
Análise das Variáveis Consideradas pelos Investidores
Índice
o
Instrumentos de Marketing
Market Cap*
Small
Cap
Mid
Cap
Até R$ 3,0 bilhões
Entre R$ 3,0 bilhões e 10 bilhões
Blue
Chip
Fundos podem ter em sua política de investimento o market cap mínimo que
estão dispostos a investir
Acima de 10 bilhões
Empresa Brasileira de Energia
Governança Corporativa
A governança, além de uma ferramenta de gestão, é um importante critério
de investimento, especialmente para os fundos de pensão
Mercados
A exposição a mercados e investidores é o definidor dos investidores e
recursos a que as companhias estão expostos
Liquidez
O maior número de públicos, a maior exposição e uma grande estratégia de
comunicação é a melhor forma de atingir a maior liquidez possível
Comunicação com a Base Acionária
Comunicação Segmentada
Website
Investidor Institucional
Varejo Nacional
Estrangeiro
Não Globalizado
o
Asset managements
o
Asset managements
o
Asset managements
locais
o
Equity Researchs
o
Conferências de Bancos
o
Eventos Institucionais de
Associações e Entidades
de Classe
o
Publicidade em revistas
especializadas
o
Equity Researchs
o
Eventos focados em
varejo
o
Publicações focadas em
varejo
o
Associações e entidades
de classe que o represente
o
Publicidade em revistas
especializadas
locais
o
Asset managements
locais
o
Bolsas de valores locais
o
Eventos Institucionais de
Associações e Entidades
de Classe
o
Publicidade em revistas
Responsabilidade Sócio Ambiental
As práticas de sustentabilidade permitem o acesso a alguns investidores que
tem como premissa práticas sócio ambientalmente responsáveis
Sumarização das características da EBE:
o
Market Cap: Mid Cap
o
Governança Corporativa: Altos padrões de governança
o
Mercados: Brasil(mundo)
Conclusões
o
Liquidez: Busca por meio de todos canais possíveis
o
Comunicação: Segmentada
o
Responsabilidade Sócio Ambiental: Adoção de práticas diferenciadas
Após a análise do investment case da EBE e de suas características como
companhia e ativo de bolsa, é possível definir ações de targeting
o
Definindo o Investment Case
o
Análise das Variáveis Consideradas pelos Investidores
Índice
o
Instrumentos de Marketing
Customer Relationship Management
Investidor A
Investidor B
Investidor D
Investidor C
Google Analytics
Por meio do uso estratégico da internet é
possível definir ações de RI, como a definição
Google Analytics
A internet também permite uma definição
mais precisa de ações de RI no Brasil, uma vez
que não existem informações públicas em
grande quantidade no país.
Google Analytics
Análise de Peers
ROA
(%)
ROE
(%)
Capex
(R$MM)
Net Debt
(R$MM)
Cash
Flow /
Ação
Dividendo
/ Ação
Peer 1
30,83
132,20
77,18
474,28
2,04
1,96
Peer 2
-
11,16
326,00
-147,27
-
1,18
Peer 3
6,95
19,45
3.830,50
7.777,36
3,59
1,98
Peer 4
7,60
24,57
1.060,87
6.271,88
3,56
2,12
Peer 5
5,20
12,21
687,92
2.761,07
5,41
1,56
Peer 6
-1,00
24,08
454,90
2.589,11
7,92
3,87
Peer 7
4,30
19,27
502,66
1.943,50
4,39
1,59
Peer 8
11,40
32,23
1.261,47
3.082,62
1,11
0,96
Fonte: Thomson One.
EBE
15,00
25,00
1.000,00
2.500,00
4,00
2,50
Análise de peers permite entender que o mercado tenderá a comparar e logo
investidor, sendo uma forma interessante para se definir investidores alvo
Análise de Peers
EBE
Investidor Perfil de Investimento Turnover Orientação Localização
Renaissance Technologies Corp. Hedge Fund High Passive New York
D. E. Shaw & Co., L.P. Hedge Fund High Active New York
Santander Asset Management DTVM Ltda. Arbitrage Mod Active São Paulo
Arrowstreet Capital, L.P. Equity Hedge High Active Boston
Credit Suisse S.A. (Brasil) Global Hedge High Active São Paulo
Citadel Investment Group, L.L.C. Multi-Strategy High Active Chicago
Credit Suisse Hedging-Griffo Equity Hedge Mod Active São Paulo
AQR Capital Management, LLC Hedge Fund Mod Active Greenwich
Tarpon Investimentos S/A Hedge Fund Mod Active São Paulo
Diamondback Capital Management, L.L.C. Hedge Fund High Active Stamford
Fonte: Thomson One.
Odey Asset Management LLP Hedge Fund Mod Active London
Catapult Capital Management LLC Hedge Fund High Active New York
Van Eck Associates Corporation Equity Hedge Mod Active New York
S.A.C. Capital Advisors, LP Hedge Fund High Active Stamford
Two Sigma Investments, LLC Hedge Fund High Passive New York
Aletheia Research and Management, Inc. Equity Hedge Mod Active Santa Monica
Tewksbury Capital Management Ltd. Hedge Fund High Active Hamilton
Och-Ziff Capital Management, L.P. Hedge Fund High Active New York
Nevsky Capital LLP Global Hedge High Active London
GLG Partners, L.P. Equity Hedge High Active London
Sound Energy Partners, Inc. Equity Hedge High Active Southport
Oxford Asset Management, L.L.P. Hedge Fund High Active Oxford
Clough Capital Partners, LP Hedge Fund High Active Boston
Westchester Capital Management, Inc. Hedge Fund High Active Valhalla
Amber Capital Investment Management Event Driven - Active New York
Análise de Peers
Peer 4
Investidor Perfil de Investimento Turnover Orientação Cidade
Pictet Asset Management Ltd. Core Growth Low Active London
Comgest S.A. Core Growth Low Active Paris
Barclays Global Investors, N.A. Index Low Passive San Francisco
Fidelity International Limited Core Growth Low Active London
Banco Itaú S.A. GARP Low Active São Paulo
Bradesco Asset Management Ltda Low Active São Paulo
Schroder Investment Management Ltd. (SIM) Core Growth High Active London
Dynamo Administração de Recursos Ltda. GARP Mod Active Rio de Janeiro
BB Gestão de Recursos DTVM S.A. Low Active Rio de Janeiro
Credit Suisse Asset Management Limited GARP Mod Active London
Norges Bank GARP Low Active Oslo
Fonte: Thomson One.
Norges Bank GARP Low Active Oslo
INVESCO Asset Management Limited Core Value Low Active Henley-on-Thames
Baring Asset Management Ltd. GARP Low Active London
Vanguard Group, Inc. Index Low Passive Malvern
BNY Mellon ARX Investimentos Mod Active Rio de Janeiro
Fundação CESP Low Active São Paulo
BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda. Mod Active São Paulo
GAP Asset Management (Brazil) Hedge Fund High Active Rio de Janeiro
Threadneedle Asset Management Ltd. Core Growth Mod Active London
DWS Investment GmbH GARP Mod Active Frankfurt
Schroder Investment Management Brasil S.A. Mod Active São Paulo
Quatro A Administradora de Recursos Ltda. High Active São Paulo
Santander Asset Management DTVM Ltda. Arbitrage Mod Active São Paulo
Unibanco Asset Management Low Active São Paulo
AllianceBernstein L.P. Core Growth Mod Active New York
Análise de Peers
Peer 8
Investidor Perfil de Investimento Turnover Orientação Cidade
Barclays Global Investors, N.A. Index Low Passive San Francisco
Gartmore Investment Management Limited Growth High Active London
Banco Itaú S.A. GARP Low Active São Paulo
Jennison Associates LLC Growth Mod Active New York
BB Gestão de Recursos DTVM S.A. Low Active Rio de Janeiro
Bradesco Asset Management Ltda Low Active São Paulo
Vanguard Group, Inc. Index Low Passive Malvern
Unibanco Asset Management Low Active São Paulo
Geração Administraçao de Recursos Ltda. Low Active São Paulo
Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co., L.L.C. GARP Low Active Boston
Vontobel Asset Management, Inc. GARP Mod Active New York
Fonte: Thomson One.
Vontobel Asset Management, Inc. GARP Mod Active New York
Nordea Investment Management (Denmark) Core Value Mod Active Copenhagen
Mondrian Investment Partners Limited Deep Value Mod Active London
J.P. Morgan GARP Low Active New York
Santander Asset Management DTVM Ltda. Arbitrage Mod Active São Paulo
HSBC Global Asset Management (Brazil) Deep Value Low Active São Paulo
Pictet Asset Management Ltd. Core Growth Low Active London
Credit Suisse Hedging-Griffo Equity Hedge Mod Active São Paulo
Mellon Capital Management Corporation Core Value Low Active San Francisco
Safra Asset Management, S.A. Low Active São Paulo
UBS Pactual Asset Management Growth Mod Active Rio de Janeiro
Barclays Global Investors (UK) Ltd. Index Low Passive London
Ceres Fundação de Seguridade Social Low Active Brasília
TIAA-CREF GARP Low Active New York
Caixa Econômica Federal Hedge Fund Low Active São Paulo
