FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO SANTANDER ACÇÕES EUROPA RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

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FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO SANTANDER ACÇÕES EUROPA RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

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Fundo de Investimento Mobiliário – Santander Acções Europa

Relatório e contas referente ao semestre findo em 30 de Junho de 2004 2

RELATÓRIO E CONTAS REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

CONTEÚDO PÁGINA

I - RELATÓRIO DE GESTÃO 3

II - CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS E RELATÓRIO DE AUDITORIA

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III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO - SANTANDER ACÇÕES EUROPA REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

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IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO – SANTANDER ACÇÕES EUROPA

REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004 11 V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO

DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO – SANTANDER ACÇÕES EUROPA REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

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VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2004

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RELATÓRIO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO SANTANDER ACÇÕES EUROPA

Política de investimento

O fundo Santander Acções Europa, lançado em Maio de 1999, manteve a orientação de investimento, em termos geográficos, para o mercado accionista europeu, nomeadamente para as acções de empresas com elevado potencial de crescimento e liquidez.

Os sectores a destacar são Banca e Seguros, Petrolíferas, Telecomunicações e Tecnológicas. Performance

À data de 30 de Junho de 2004 a rendibilidade liquida anualizada do fundo, com base nos últimos 12 meses, foi de 14.52% ( fonte APFIPP ).

Evolução dos activos sob gestão

O valor total da carteira do fundo, à data de 30 de Junho de 2004, era de 41,298,028.70 €.

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A N T Ó N I O B A R R E I R A , F E R N A N D O V I E I R A , J U S T I N O R O M Ã O & A S S O C I A D O S

SO C I E D A D E D E RE V I S O R E S OF I C I A I S D E CO N T A S

RUA GENERAL FIRMINO MIGUEL,3,TORRE 2,1ºA–1600-100LISBOAPORTUGAL TELEFONE:217210180• FAX:217267961• E-MAIL:blc@blc.pt

RUA DO CAMPO ALEGRE 830,3ºS14–4150-171PORTOPORTUGAL TELEFONE:226051020• FAX:226079870

INCRIÇÃO Nº51 NA OROC–REGISTADA NA CMVM SOB P Nº1254–NIPC502107251

CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS E RELATÓRIO DE AUDITORIA INTRODUÇÃO

1. Nos termos da legislação aplicável, apresentamos o Certificação Legal das Contas e Relatório Auditoria sobre a informação financeira contida no Relatório de Gestão e nas demonstrações financeiras do semestre findo em 30 de Junho de 2004, do Fundo de Investimento Mobiliário - Santander Acções Europa, gerido pela Santander – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, SA, as quais compreendem: o Balanço em 30 de Junho de 2004 (que evidencia um total de 41 796 277 euros e um total de capital do Fundo de 41 298 029 euros, incluindo um resultado líquido de 692 817 euros), a Demonstração dos resultados e a Demonstração dos fluxos de caixa do exercício findo naquela data e o correspondente Anexo.

RESPONSABILIDADES

2. É da responsabilidade da referida entidade gestora:

a) a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira do Fundo, o resultado das suas operações e os seus fluxos de caixa;

b) a preparação de informação financeira de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os Fundos de Investimento Mobiliário, e que esta seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários;

c) a aplicação das políticas e critérios contabilísticos previstos na legislação aplicável e no Regulamento de Gestão do Fundo;

d) a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado;

e) a informação de qualquer facto relevante que tenha influenciado a actividade, posição financeira ou resultados do Fundo;

f) a manutenção de um registo das transacções sobre valores mobiliários cotados realizadas fora de bolsa e g) o ressarcimento e a divulgação dos prejuízos causados por erros ocorridos no processo de valoração e divulgação do valor da unidade de participação ou na imputação das operações de subscrição e resgate ao património do Fundo, nos termos legais.

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3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informação financeira contida nos documentos de prestação de contas acima referidos, designadamente sobre se é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita, conforme exigido pelo Código dos Valores Mobiliários, competindo-nos emitir um relatório profissional e independente baseado no nosso exame.

ÂMBITO

4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu:

- a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras;

- a verificação da conformidade da composição do Fundo com as regras e limites definidos no Regulamento de Gestão;

- a apreciação sobre se é adequada a avaliação dos valores do Fundo;

- a verificação, numa base de amostragem, do cumprimento dos critérios de avaliação definidos no Regulamento de Gestão do Fundo;

- a verificação do controlo e a apreciação de eventuais operações efectuadas fora de bolsa;

- a verificação do controlo dos movimentos de subscrição e de resgate das unidades de participação;

- a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade;

- a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras; e

- a apreciação se a informação é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

5. O nosso exame abrangeu ainda a verificação da concordância da informação financeira constante do Relatório de Gestão com os restantes documentos de prestação de contas.

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OPINIÃO

7. Em nossa opinião, a informação financeira contida nos documentos de prestação de contas acima referidos apresenta de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira do Fundo de Investimento Mobiliário – Santander Acções Europa, em 30 de Junho de 2004, o resultado das suas operações e os seus fluxos de caixa no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para os Fundos de Investimento Mobiliário, e a informação neles constante é completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lícita.

Lisboa, 30 de Julho de 2004

António Barreira, Fernando Vieira, Justino Romão & Associados, SROC Registada na CMVM sob o nº 1254

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III - BALANÇO DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO – SANTANDER ACÇÕES EUROPA REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

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IV - DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO

MOBILIÁRIO - SANTANDER ACÇÕES EUROPA REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

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V - DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS MONETÁRIOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO - SANTANDER ACÇÕES EUROPA REFERENTE AO SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2004

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VI - ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2004

Nota 1 – Capital do Fundo

Os movimentos ocorridos no capital do Fundo durante o ano de 2004 apresenta o seguinte detalhe:

Descrição 31.12.03 Subscr. Resgates Dist.Res Outros Res.Per 30.06.04

Valor base 57 459 437 12 298 763 ( 11 616 980) 58 141 220

Diferença p/Valor Base 363 922 ( 3 491 632) 3 411 225 283 515

Resultados distribuídos

-Resultados acumulados ( 23 388 834) 5 569 311 ( 17 819 524)

Resultados do período 5 569 311 ( 5 569 311) 692 817 692 817

SOMA 40 003 836 8 807 131 ( 8 205 755) - - 692 817 41 298 029

Nº de Unidades participação 11 519 582 2 465 681 ( 2 328 995) 11 656 267

Valor Unidade participação 3,4726 3,5718 3,5233 3,5429

O valor de cada unidade de participação e o valor líquido global do Fundo no final de cada mês do último semestre foi o seguinte:

Exercício Valor UP VLGF Ano 2004 30-06-04 3,5429 41 298 028,70 31-05-04 3,4656 40 667 032,00 30-04-04 3,4960 42 458 368,90 31-03-04 3,4876 42 963 834,50 29-02-04 3,6344 44 003 160,00 31-01-04 3,5694 42 124 594,90

Nota 2 – Transacções de Valores Mobiliários no Período

Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 3 – Carteira de Títulos

Em 30 de Junho de 2004 esta rubrica tinha a seguinte decomposição:

Descrição dos títulos _aquisiçãoPreço de _valiasMais Menos _valias Valor da _carteira _corridosJuros SOMA

1.VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

M.C.O.B.V. Estados Membros UE

-Acções

ABN AMRO HOLDING NV 759.719 42.387 - 802.106 - 802.106

AEGON NV 579.722 - (192.013) 387.709 - 387.709

AIR LIQUIDE 356.134 83.911 - 440.044 - 440.044

ALCATEL 384.895 40.862 - 425.756 - 425.756

ALLIANZ AG-REG 1.105.458 - (240.799) 864.659 - 864.659

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AVENTIS 1.421.045 - (142.132) 1.278.913 - 1.278.913

AXA-UAP (FRANÇA) 726.968 24.020 - 750.987 - 750.987

BANQUE NATIONALE DE PARIS 1.316.064 - (46.804) 1.269.260 - 1.269.260

BASF AG 630.033 74.555 - 704.588 - 704.588 BAYER AG 490.105 - (4.848) 485.258 - 485.258 BBV (ARGENTARIA ESPANHOLAS) 967.335 77.127 - 1.044.462 - 1.044.462 BSCH MADRID 1.126.303 85.861 - 1.212.164 - 1.212.164 CARREFOUR SUPERMARCHE 826.085 - (148.005) 678.080 - 678.080 COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN 371.348 45.563 - 416.911 - 416.911 DAIMLERCHRYSLER AG 861.664 77.139 - 938.803 - 938.803 DEUTSCHE BANK AG 1.014.358 105.589 - 1.119.946 - 1.119.946 DEUTSCHE TELEKOM REG.SHS 1.018.502 15.330 - 1.033.832 - 1.033.832 ENDESA(EMP.NAC.ELECTRICIDADE) 413.575 26.936 - 440.510 - 440.510

ENEL SPA 341.537 39.365 - 380.902 - 380.902

ENI SPA 1.077.919 169.305 - 1.247.223 - 1.247.223

EON AG (EX VEBA) 957.238 198.934 - 1.156.172 - 1.156.172

FORTIS GROUP 747.688 - (67.729) 679.960 - 679.960

FRANCE TELECOM ACÇÕES 491.280 119.211 - 610.491 - 610.491

GROUPE DANONE 514.565 42.688 - 557.252 - 557.252 IBERDROLA, SA 342.046 55.546 - 397.593 - 397.593 ING GROEP N. V. 1.361.200 - (347.240) 1.013.960 - 1.013.960 KON(ROYAL)PHILIPS ELECTRONICS NV 869.196 - (5.993) 863.203 - 863.203 KONINKLIJKE AHOLD NV 557.571 - (265.450) 292.121 - 292.121 L OREAL 696.112 - (74.866) 621.246 - 621.246 LAFARGE 292.911 58.490 - 351.400 - 351.400 LVMH 329.335 72.071 - 401.406 - 401.406

MUENCHENER RUECKVER AG-REG 657.844 - (286.297) 371.547 - 371.547 NOKIA OYJ - A SHS 2.128.692 - (436.401) 1.692.292 - 1.692.292

REPSOL YPF, SA 325.107 166.437 - 491.544 - 491.544

ROYAL DUTCH PETROLEUM 2.925.029 - (285.658) 2.639.371 - 2.639.371

RWE AG NEW 373.732 80.947 - 454.679 - 454.679

SAN PAOLO-IMI SPA 240.995 33.324 - 274.319 - 274.319

SANOFI-SYNTHELABO SA 714.215 - (135.332) 578.883 - 578.883 SIEMENS AG NPV REGD (SIE GY) 1.375.915 88.063 - 1.463.977 - 1.463.977

SOCIETE GENERALE-A 804.988 90.489 - 895.477 - 895.477

SUEZ 728.473 - (252.866) 475.607 - 475.607

TELECOM ITALIA MOBILE SPA 478.981 38.144 - 517.125 - 517.125

TELECOM ITALIA SPA 584.807 54.819 - 639.626 - 639.626

TELEFONICA DE ESPANA 1.299.752 368.224 - 1.667.976 - 1.667.976 TOTAL COMPANY 2.883.191 131.404 - 3.014.595 - 3.014.595 UNICREDITO ITALIANO SPA 584.131 - (18.350) 565.781 - 565.781

UNILEVER NV-CVA 1.012.710 - (56.990) 955.720 - 955.720

VIVENDI UNIVERSAL 1.061.148 - (333.714) 727.434 - 727.434

VOLKSWAGEN AG 235.910 - (7.835) 228.076 - 228.076

42.188.346 2.506.736 (3.446.163) 41.248.920 - 41.248.920 TOTAL 42.188.346 2.506.736 (3.446.163) 41.248.920 - 41.248.920 O movimento ocorrido na rubrica de disponibilidades, durante o ano de 2004 foi o seguinte:

Contas 31-12-2003 Aumentos Reduções 30-06-2004

Numerário -

-Depósitos à ordem (158.950) 361.405

Depósitos a prazo e com pré-aviso -

-Certificados de depósito - - -

-Outras contas de disponibilidades - - -

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Nota 4 – Princípios contabilísticos e critérios valorimétricos

As demonstrações financeiras do Fundo de Investimento Mobiliário – Santander Acções Europa foram preparadas de acordo com o definido pelo Decreto-Lei nº 276/941_{de 2 de Novembro e pelas Normas} Regulamentares emitidas pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários sobre a contabilização das operações dos Fundos de Investimento Mobiliário, tendo consequentemente em conta os seguintes aspectos:

(a) O valor líquido do Fundo é determinado diariamente, excepto aos sábados, domingos e feriados devendo ser diariamente publicado no Boletim de Cotações da Bolsa de Valores no dia seguinte ao do apuramento;

(b) O Regulamento da CMVM nº 31/2000 estabelece que o Capital do Fundo compreende:

(i) o valor-base das Unidades de Participação e as diferenças para esse valor-base nas operações de subscrições e resgate

(ii) as mais e menos valias, latentes e realizadas, sobre as operações financeiras, as diferenças de câmbio, os gastos com a negociação dos títulos, as comissões e outros custos e proveitos relacionados com o Fundo, ou seja, todos os montantes de que resulta o apuramento de resultados do Fundo

(c) A determinação do valor de cada Unidade de Participação efectua-se pela divisão entre o Capital do Fundo e o número de Unidades de Participação em circulação;

(d) O valor dos activos em carteira resulta da aplicação das regras definidas pelo Regulamento n.º 3/2002 da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários e que são os seguintes:

Para valores mobiliários cotados:

(i) Preços praticados no mercado onde se encontram admitidos à negociação, desde que transaccionados nos últimos 30 dias que antecedem a respectiva valorização;

(ii) estando admitidos à negociação em mais de uma Bolsa de Valores, o montante a usar na valorização deverá ser o do mercado que apresenta maior liquidez, frequência e regularidade de transacções; (iii) a Sociedade Gestora deve definir quais os critérios adoptados para a valorização dos activos cotados,

entre as possibilidades que se seguem:

• cotação ou preço médio ponderados do período imediatamente anterior ao momento de referência;

• última cotação ou preço verificado no momento de referência;

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• cotação de fecho ou preço de referência divulgado pela Entidade Gestora do mercado onde os valores se encontram admitidos à negociação

(iv) excepcionalmente poderão ser adoptados outros critérios valorimétricos mas sujeito a comunicação à CMVM

Para valores mobiliários não cotados:

(i) O critério de valorização dos activos é fixado pela Sociedade Gestora, tendo em conta toda a informação relevante disponível sobre o emitente e o seu presumível valor de realização, devendo para tal, adoptar critérios que tenham por base o valor das ofertas de compra, difundidas através de meios de informação especializados;

(ii) Na falta das informações referidas no ponto anterior, deverá a Sociedade Gestora recorrer a modelos de avaliação universalmente aceites e utilizados, baseados na análise fundamental e assentes na metodologia dos fluxos de caixa descontados;

(iii) Tratando-se de valores em processo de admissão à cotação, poderão ser adoptados critérios que tenham por base a valorização de valores mobiliários da mesma espécie, emitidos pela mesma entidade e admitidos à cotação, tendo em conta as características de fungibilidade e liquidez entre as emissões. Para outros valores representativos de dívida, emitidos por prazos inferiores a um ano, na falta de preços de mercado, a Entidade Gestora deve proceder à valorização com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

Para valores de instrumentos derivados:

(i) deverão ser tidos em conta os preços apurados no mercado em que estes instrumentos são negociados; (ii) no caso de instrumentos não cotados, deverão ser registados ao justo valor, levando em conta o valor das ofertas de compra e venda difundidas.

Nota 5 – Componentes do Resultado do Fundo

Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 6 – Dívidas de Cobrança Duvidosa

Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 7 – Provisões

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Nota 8 – Dívidas a Terceiros cobertas por garantias

Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 9 – Discriminação de Impostos sobre Mais Valias e Retenções na Fonte Nota não aplicável para efeitos de elaboração de Relatório e Contas semestral. Nota 10 – Responsabilidades

À data de 30 de Junho de 2004 o Fundo não tinha responsabilidades com e de terceiros. Nota 11 – Exposição ao Risco Cambial

Em 30 de Junho de 2004, o Fundo mantinha as seguintes posições cambiais abertas:

POSIÇÃO

FORWARD FUTUROS TOTAL A PRAZO _GLOBAL

CAD 0,16 - 0,16 CHF 4,63 - 4,63 DKK 26,46 - 26,46 GBP 1,68 - 1,68 NOK 100,70 - 100,70 SEK 251,46 - 251,46 USD 0,10 - 0,10 Contravalor (Euro) 48,63 - - - 48,63 POSIÇÃO CAMBIAL MOEDAS À VISTA A PRAZO OPÇÕES

Nota 12 – Exposição ao Risco de Taxa de Juro

À data de 30 de Junho de 2004 o Fundo não detinha activos com taxa de juro invariável. Nota 13 – Cobertura do Risco Cotações

Em 30 de Junho de 2004, o Fundo apresenta a seguinte exposição ao risco cotações:

Futuros Forwards Opções

Acções 41 248 920 2 084 580 - - 43 333 500 ACÇÕES E VALORES SIMILARES MONTANTE (EURO) EXTRA-PATRIMONIAIS _SALDO

Nota 14 – Perdas Potenciais em produtos derivados

Nos termos do artigo 5º do regulamento 21/99 o Fundo encontra-se dispensado de calcular o VaR e portanto esta Nota não é aplicável.

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Nota 15 – Custos imputados

Em 30 de Junho de 2004 foram imputados ao Fundo os seguintes custos:

Custos Valor %VLGF Comissão de Gestão Componente Fixa 436 262,50 1,06% Componente Variável - 0,00% Comissão de Depósito 10 512,37 0,03% Taxa de Supervisão 3 371,75 0,01% Custos de Auditoria 1 855,40 0,00% Outros Custos 29 242,44 0,07% TOTAL 481 244,46 1,17%

Nota 16 – Derrogação dos Princípios contabilísticos dos Fundos de Investimento Mobiliários No exercício de 2004 o Fundo não derrogou os Princípios contabilísticos aplicáveis aos Fundos de Investimento Mobiliário.

Nota 17 – Comparabilidade das Demonstrações Financeiras

As Demonstrações Financeiras do semestre findo em 30 de Junho de 2004 são comparáveis com as Demonstrações Financeiras do semestre findo em 30 de Junho de 2003.