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Destaques do Resultado:
Conforme já divulgado, a Rede Othon rescindiu os contratos de arrendamento com os proprietários dos imóveis do Hotel Lancaster, no dia 1 de agosto de 2014 e com o Hotel Califórnia, no dia 1 de outubro. Seguindo as Demonstrações Financeiras de 2014, em conformidade com CPC 31, os Resultados dos Hotéis Lancaster e Califórnia foram divulgados separadamente na demonstração de resultado, na linha de “Resultado das Operações Descontinuadas”, para todos os períodos analisados. Neste Release, são apresentadas ambas as Demonstrações Financeiras, uma com as receitas e despesas divulgadas com os demais hotéis, outra com as receitas e despesas destes dois hotéis divulgadas em uma única linha. Todas as análises neste Release referem-se ao resultado Consolidado da Companhia, incluindo as receitas e despesas do Hotel Lancaster e Califórnia.
A Rede de Hotéis Othon atualmente conta com 17 hotéis, sendo cinco próprios e 12 Administrados / Associados.
Em 2014, a Receita Líquida da Companhia atingiu R$183,5 milhões, representando uma evolução de 5,3%. O fator que beneficiou este resultado foi o aumento da diária média para R$386,44, com aumento no patamar de 17,3% em relação a 2013. Por sua vez, a taxa de ocupação no ano de 2014 foi de 72,6%, registrando uma redução de 3,5%, em relação a 2013 (76,1%). Com o crescimento da diária média, em contrapartida a redução na taxa de ocupação, o Revpar apresentou crescimento de
11,9%, alcançando R$280,64 no ano de 2014.
O Ebitda Ajustado, em 2014, atingiu R$37,8 milhões, 39,2% acima dos R$27,1 milhões em 2013. A Margem Ebitda também cresceu, alcançando 20,6%, contra 15,6% em 2013, beneficiada principalmente pela redução de despesas administrativas e custos.
Custo com Serviço Prestado ocasionou ganho de margem Ebitda de 0,3 p.p., passando de 29,8% da receita líquida em 2013
para 29,5% da receita líquida em 2014. O total de Custos somou R$54,1 milhões em 2014 x R$51,9 milhões em 2013.
Em 2014, a rubrica de Despesas Administrativas alcançou R$80,9 milhões, 6,6% de redução em relação a 2013. Como a receita líquida cresceu 5,3% entre 2014 e 2013, esta rubrica passou a representar 44,1% da receita líquida (49,7% em 2013), aumentando a margem Ebitda em 5,6 p.p.. Despesas de Pessoal contribuiu com 0,6 p.p. de ganho de margem. As demais despesas administrativas geraram um ganho de margem Ebitda de 5,0 p.p..
Em 2014, Hotéis Othon registrou um prejuízo de R$0,8 milhão. No entanto, a Empresa apresentou um lucro operacional caixa
de R$36,3 milhões (R$25,6 milhões em 2013), com aumento de 41,5%. O lucro de 2013, de R$112,2 milhões foi composto, sobretudo, por R$111,3 milhões da rubrica de Outras Receitas Operacionais, basicamente proveniente de receitas não recorrentes de reversão de provisão para perda de créditos (R$5,1 milhões), ganhos com a redução de passivos tributários (R$104,6 milhões), com o parcelamento de IPTU e migração de débitos tributários do “REFIS I” para o “REFIS IV”; assim como por benefício fiscal na migração destes passivos tributários, com efeito de aumento do lucro de R$25,2 milhões.
Ao final do ano de 2014, Hotéis Othon S.A. apresentava um passivo a descoberto de R$57,2 milhões, e dívida bruta de R$224,5
milhões.
RECEITA LÍQUIDA ALCANÇA R$183,5 MM EM 2014, CRESCENDO 5,3%
Cotação Hotéis Othon S.A. (HOOT4): R$0,39/ ação (30/03/15); Quantidade de Ações: 183.724.120; Valor de Mercado: R$71,7 MM; Free Float: 13%
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Mensagem da Administração:
O Rio Othon Palace, situado na Praia de Copacabana, no Rio de Janeiro, dando continuidade ao constante investimento em modernização das unidades da Rede, inaugurou no início deste ano a nova área da piscina. Depois de três meses de reforma e investimentos de R$500 mil, o Grupo abriu o espaço, que passa a contar com nova pintura geral, iluminação, nova área para ducha, toldo e ambientação do bar. A piscina do Rio Othon Palace também teve os vidros rebaixados atendendo ao conceito de “open space”, que proporciona aos usuários uma vista melhor da Praia de Copacabana. As obras do Hotel não param por aí. O Hotel esta investindo mais de R$3 milhões na reforma do 3º andar, onde estão localizados o restaurante Pátio Tropical e o Salão Samambaia. O Pátio Tropical poderá receber até 210 pessoas em eventos com formato de banquete e 300 convidados em coquetéis. Já os dois ambientes juntos poderão receber até 300 pessoas em banquetes e 480 convidados para coquetéis.
O Rio Othon Palace esta investindo também em serviços para o público corporativo, que cada vez mais, busca conforto e excelência durante suas hospedagens. Os 26 novos apartamentos, categoria Luxo Premium, que ficam de frente para a praia de Copacabana e estão localizados entre o 15º e 19º andar foram integralmente reformados para abrigar esta categoria. Além de diversas amenidades, tais como dock station e wifi gratuita, entre outras, os clientes hospedados nestes apartamentos, receberão outras vantagens como café da manhã no restaurante SkyLab, localizado no 30º do hotel, além de check-in e check-out em sala vip, no 27º andar. Além disso, estes hóspedes terão a sua disposição a nova tecnologia, a OKandGO, que facilita o acesso a contas e processos no ato do check-out. O OKandGO é um conjunto de ferramentas criadas para que o hóspede possa ter acesso a sua conta em tempo real, deixar o hotel sem passar pela recepção e fazer o check-out já no taxi, a caminho do aeroporto.
Com hotéis espalhados por 5 estados brasileiros e mais quatro em Portugal, a rede de Hotéis Othon segue investindo em ferramentas tecnológicas para melhorar seu atendimento e relacionamento com os hóspedes. Atualmente 40% das reservas são feitas através da internet, seja ela por OTAs ou pelo próprio site da rede, que já responde por 8% das reservas.
O Adrian Awards, um dos mais cobiçados troféus no setor de hospitalidade concedido pelo Hospitality & Marketing Association International na sua versão 2015 foi para a Rede de Hotéis Othon, vencedora da categoria Marketing Digital, uma das mais disputadas entre concorrentes de todos os continentes. Em fevereiro, o diretor comercial da rede, Tomás Ramos, viajou para Nova York para receber esta premiação.
Em 2015, o Grupo está concentrado na inauguração de duas unidades no interior de São Paulo. A partir de abril, mais dois Hotéis Othon, em São Carlos (49 quartos) e em Matão (78 quartos), se juntam aos cinco já presentes no estado. Além disso, a experiência na administração de novos hotéis aliada ao perfil corporativo será ampliado para estados da região Sul, Nordeste e Centro-Oeste, assim como Espírito Santo, Brasília, e interior de Minas Gerias, destinos estratégicos para a rede nos próximos anos, a começar em 2015.
Conforme já divulgado, no mês de outubro de 2014, a rede de Hotéis Othon fechou três importantes parcerias publicitárias. A primeira delas com a revista “Harper´s Bazaar”. As outras duas são com o “blogueiro” especializado em viagens Leonard Garet, do Blog Tourist 2 Townie e com a personal stylist e consultora de moda, Bia Kawasaki. Em outubro, a Harper´s Bazaar apresentou uma matéria sobre o Rio de Janeiro, ressaltando as principais características do bairro de Copacabana, e claro, elogiando nosso principal Hotel em Copacabana, o Rio Othon Palace. O material apresentou aos leitores as principais características do hotel, um dos precursores da orla de Copacabana, bem como a localização privilegiada da unidade, estrutura, gastronomia e serviços. A Empresa acredita que este projeto dará uma excelente visibilidade a nossa unidade o Rio Othon Palace e outros Hotéis da rede. A intenção é expandir esta parceria com nossas unidades localizadas na Bahia e Belo Horizonte.
2.
Principais Indicadores Operacionais e Financeiros
Tabela 1 – Principais Indicadores
Os indicadores operacionais da tabela acima não contemplam os hotéis administrados e associados.
(1) Receita Líquida: Inclui diária de hóspedes (incluindo café da manhã), comidas e bebidas, taxa de administração de hotéis, receitas com eventos corporativos/outros ocorridos na rede de hotéis e outras. (2) EBITDA Ajustado para refletir as atividades de hotelaria. Ajustado, portanto, pelas receitas e despesas com partes relacionadas, que geraram, principalmente, provisão para perda de crédito e
investimento, assim como ganhos com a redução de passivos tributários.
(3) RevPar = “Revenues Per Available Room” = Receita por quarto disponível (divisão da receita de hospedagem pelo número de quartos disponíveis).
4T13 4T14 Var. 2013 2014 Var.
Taxa de ocupação (%) total 78,0% 70,3% (7,7)p.p. 76,1% 72,6% (3,5)p.p.
Diária média com café (R$) 337,65 379,80 12,5% 329,55 386,44 17,3% Pernoites hóspedes Nacional/ Estrangeiros 111.336 88.452 -20,6% 430.861 395.836 -8,1% Revpar (Hóspedes Nacional / Estrangeiros) (R$)3 263,34 266,92 1,4% 250,79 280,64 11,9% R$ milhares
Receita Bruta 51.219,4 45.959,0 -10,3% 189.850,6 198.776,4 4,7% Receita Líquida1 46.960,8 42.331,3 -9,9% 174.236,6 183.488,0 5,3% Lucro Bruto Caixa 32.363,4 28.377,6 -12,3% 122.336,1 129.345,7 5,7%
Margem Bruta (%) 68,9% 67,0% (1,9)p.p. 70,2% 70,5% 0,3 p.p. EBITDA 79.456,8 (1.878,1) 127.060,3 35.070,3 Margem EBITDA (%) 169,2% -4,4% 72,9% 19,1% EBITDA Ajustado2 (7.092,5) (2.872,7) 27.122,1 37.765,9
Margem EBITDA Ajustado (%) -15,1% -6,8% 8,3p.p. 15,6% 20,6% 5,0 p.p.
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Receita
Tabela 2 – Composição da Receita
A receita bruta de Hotéis Othon somou R$198,8 milhões em 2014, contra R$189,9 milhões em 2013, representando 4,7% de crescimento. O aumento da diária média de 17,3%, que passou de R$329,55 em 2013 para R$386,44 em 2014, foi o principal responsável por este resultado. A redução das taxas de ocupação entre 2014 e 2013, de 3,5 p.p., contribuiu para a receita bruta não crescer em patamares similares aos das diárias médias.
Em 2014, a receita com hospedagem subiu 7,8% em relação ao ano de 2013.
A receita líquida, por sua vez, alcançou R$183,5 milhões em 2014, equivalente a um aumento de 5,3% em relação a 2013. Como a receita líquida aumentou 5,3% entre 2014 e 2013, beneficiada pelo aumento da diária média, em contrapartida à redução da taxa de ocupação, de 3,5 p.p., o Revpar aumentou 11,9% em 2014, atingindo R$280,64 (R$250,79 em 2013).
Gráfico 1 – Evolução da Receita (R$ milhares)
R$ mihares 4T13 4T14 Var.% 2013 2014 Var.%
Diária de Hospedagem com Café 38.697,1 34.622,6 -10,5% 146.067,3 157.464,9 7,8% Receita de Alimentos e & Bebidas (A&B) 7.981,3 7.068,7 -11,4% 24.694,6 23.257,3 -5,8% Taxa de Administração de Hotéis Administrados 575,0 543,6 -5,5% 3.672,0 2.272,9 -38,1% Outras Receitas (espaços, frigobar, telefone, lavanderia, etc) 1.996,5 1.960,5 -1,8% 7.997,2 8.463,3 5,8% Recuperação de ISS 1.969,5 1.763,7 -10,5% 7.419,5 7.318,1 -1,4%
Receita Bruta das Atividades 51.219,4 45.959,0 -10,3% 189.850,6 198.776,4 4,7% Deduções da Receita Bruta (4.258,6) (3.627,7) -14,8% (15.614,0) (15.288,4) -2,1%
Descontos Concedidos (22,7) (35,5) 56,1% (120,0) (85,5) -28,7% (35,3) (9,0) -74,4% (110,6) (53,9) -51,3% Impostos (4.200,6) (3.583,2) -14,7% (15.383,4) (15.149,0) -1,5%
Receita Líquida das Atividades 46.960,8 42.331,3 -9,9% 174.236,6 183.488,0 5,3%
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4.
Custos dos Serviços Prestados (CSP)
Custo dos Serviços Prestados base caixa alcançou R$54,1 milhões em 2014, 4,3% maior que em 2013. Como a receita líquida (RL) evoluiu 5,3% entre 2014 e 2013, custo passou a representar 29,5% da receita líquida (29,8% em 2013), fruto do controle de custos do Grupo. Por conta disso, a margem Ebitda apresentou um ganho de 0,3 p.p.. Custo de pessoal manteve-se relativamente estável em patamar em relação à receita liquida, ocasionando pequena redução da margem Ebitda de 0,1 p.p.. Os outros demais custos, por sua vez, ocasionaram um ganho da margem Ebitda de 0,4 p.p., uma vez que estes custos passaram de R$29,6 milhões em 2013 (17,0% da RL) para R$30,6 milhões em 2014 (16,6% da RL). Em 2014, Outros Custos da tabela abaixo ocasionaram aumento da margem Ebitda, de 0,7 p.p., passando a representar 4,4% da receita líquida (5,1% em 2013). Custos de Alimentos e Bebidas (A&B) registrou R$7,5 milhões em 2014,
ocasionando crescimento do Ebitda de 0,2 p.p. da RL, contra o ano de 2013.
Custos com Telefonia, Lavanderia, Frigobar, por fim, somou R$1,7 milhão, continuando a representar 0,9% da RL. Tabela 3 – Custos Diretos dos Serviços Prestados (CSP) Caixa
5.
Lucro Bruto
O Lucro Bruto alcançou R$129,3 milhões em 2014, com crescimento de 5,7% em relação à igual período do ano anterior. Ressalta-se a Margem Bruta de 70,5%, com impacto positivo na margem de 0,3 p.p., fruto do aumento de custos de apenas 4,3%, em contrapartida ao aumento de receita líquida, de 5,3%.
Tabela 4 – Lucro Bruto
R$ milhares 4T13 % RL 4T14 % RL 2013 % RL 2014 % RL
Custos Serviços Prestados Caixa 14.597,4 31,1% 13.953,7 33,0% 51.900,5 29,8% 54.142,2 29,5% Custos Alimentos e Bebidas (A&B) 2.215,6 4,7% 2.045,5 4,8% 7.573,2 4,3% 7.470,8 4,1% Custos de Telefonia,Lavanderia,Frigobar, etc 464,9 1,0% 392,1 0,9% 1.625,7 0,9% 1.743,0 0,9% Custos com Pessoal 5.958,5 12,7% 6.115,2 14,4% 22.328,3 12,8% 23.585,2 12,9% Comissões sobre vendas e Reservas 2.336,5 5,0% 2.297,9 5,4% 8.061,2 4,6% 9.593,0 5,2% Serviços Terceirizados 981,0 2,1% 783,0 1,8% 3.342,4 1,9% 3.628,1 2,0% Outros Custos 2.641,1 5,6% 2.320,0 5,5% 8.969,8 5,1% 8.122,1 4,4%
R$ milhares 4T13 4T14 2013 2014
Receita Líquida 46.960,8 42.331,3 174.236,6 183.488,0 CSP Caixa (14.597,4) (13.953,7) (51.900,5) (54.142,2)
Lucro Bruto Caixa 32.363,4 28.377,6 122.336,1 129.345,8
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Despesas Comerciais, Gerais e Administrativas (VGA)
Despesas Gerais e Administrativas Caixa (GA) base caixa registrou uma redução de 6,6% em 2014, quando comparada ao ano de 2013. Despesas passaram a representar 44,1% da receita líquida em 2014, com ganho de margem Ebitda de 5,6 p.p. (em 2013 GA representavam 49,7% da RL). Parte deste ganho deve-se a redução da Despesa de pessoal que somou R$31,0 milhões (16,9% da RL) em 2014, contra R$30,5 milhões em 2013 (17,5% da RL), ocasionando um ganho de margem de 0,6 p.p.. Mas o principal responsável pelo ganho de margem foram as demais despesas administrativas que registraram redução de 11,2% em 2014, contra crescimento da receita líquida de 5,3%, refletindo em um ganho da margem Ebitda de 5,0 p.p., apesar do crescimento de despesas de provisão para contingências que subiram 26,3%, atingindo R$19,9 milhões em 2014, contra R$15,7 milhões em 2013.
Despesas Comerciais/Publicidade e Vendas em 2014, por sua vez, apresentaram crescimento de 20,9%, alcançando R$12,2 milhões, refletindo em uma redução da margem Ebitda de 0,9 p.p., proveniente de maiores gastos de marketing/publicidade, com o intuito de maximizar os índices operacionais da Rede. Despesa com provisão para devedores duvidosos (PDD), por sua vez, caiu de R$0,5 milhão em 2013 para R$0,1 milhão em 2014, representando um aumento da margem Ebitda de 0,2 p.p.. Tabela 5 – Despesas Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas:
7.
Resultado Financeiro
Em 2014 o resultado financeiro apresentou resultado negativo de R$23,3 milhões (negativo em R$24,3 milhões em 2013), reflexo do maior aumento de receitas financeiras em relação ao acréscimo de despesas financeiras, estas últimas, compostas, sobretudo, por juros de empréstimos e atualizações de parcelamento de impostos de passivos fiscais, com destaque para juros do REFIS.
R$ milhares 4T13 % RL 4T14 % RL 2013 % RL 2014 % RL
Total VGA Caixa 39.817,5 84,8% 31.772,2 75,1% 96.719,3 55,5% 93.095,7 50,7% Comerciais/Vendas 2.817,0 6,0% 2.995,8 7,1% 10.108,7 5,8% 12.221,5 6,7%
- PDD (96,2) -0,2% 55,3 0,1% 506,0 0,3% 144,4 0,1% - Publicidade/Vendas 2.913,2 6,2% 2.940,5 6,9% 9.602,7 5,5% 12.077,1 6,6%
Gerais e Administrativas Caixa 37.000,5 78,8% 28.776,5 68,0% 86.610,6 49,7% 80.874,2 44,1% - Pessoal 9.090,6 19,4% 9.247,3 21,8% 30.471,7 17,5% 31.008,3 16,9%
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Ebitda / Ebitda Ajustado
Em 2014, o EBITDA Ajustado da Companhia atingiu R$37,8 milhões, equivalente a um crescimento, em valores absolutos,
de R$10,6 milhões e 39,2% acima do Ebitda de 2013. A margem Ebitda alcançou 20,6%, evoluindo 5,0 p.p.. Esta evolução da margem Ebitda, entre 2014 e 2013, deve-se:
Redução de custos e despesas de pessoal, tendo contribuído para um aumento de margem Ebitda de 0,5 p.p., pois passaram de R$52,8 milhões em 2013 (30,3% da receita líquida), para R$54,6 milhões em 2014 (29,8% da RL); A linha dos demais Custos de Serviços Prestados, excluindo-se Custo de Pessoal, alcançou R$30,6 milhões em
2014, representando 16,6% da receita líquida, contra R$29,6 milhões, equivalente a 17,0% da receita líquida. Com isso, esta rubrica refletiu em um aumento da margem Ebitda de 0,4 p.p.;
As Despesas Administrativas, excluindo despesas com pessoal, ocasionaram um aumento da margem Ebitda de 5,0 p.p.: Somaram R$49,9 milhões em 2014, enquanto alcançaram R$56,1 milhões em 2013, refletindo em uma redução de 11,2%, em contrapartida ao crescimento da receita líquida, de 5,3%;
Despesas Comerciais/Vendas reduziram a margem Ebitda em 0,9 p.p., decorrente de maiores investimentos em despesas de publicidade, que cresceram 25,8% ano contra ano, enquanto a receita líquida cresceu 5,3% em 2014, quando comparado a 2013;
Em 2014, “Outras Receitas Operacionais” registrou R$5,3 milhões, contra R$111,3 milhões em 2013. Desta receita de 2014, R$3,8 milhões foram considerados como não recorrentes e excluídos do Ebitda, uma vez que consistem em reversão de provisão para perdas de crédito e ganhos com redução de passivos tributários. Em 2013, dos R$111,3 milhões, R$109,7 milhões foram excluídos do Ebitda, sendo R$5,1 milhões de reversão de provisão para perda de créditos e R$104,6 milhões provenientes de ganhos com redução de passivos tributários, com parcelamento de IPTU e migração do REFIS I para o REFIS IV. Após estas exclusões/ajustes “Outras Receitas Operacionais” resultou em R$1,5 milhão em 2014, contra R$1,6 milhão em 2013, não afetando, portanto, a margem Ebitda no período analisado.
Tabela 6 – EBITDA Ajustado
O Ebitda Ajustado foi calculado para refletir exclusivamente as atividades operacionais de hotelaria, ajustado, portanto, pelas receitas e despesas com partes relacionadas, que geraram principalmente provisões para perda de crédito e investimento e outras despesas não recorrentes, como ganhos com a redução com passivos tributários, conforme comentado acima. O resultado deste Ebitda, em todos os períodos demonstrados, demonstra as receitas e despesas do Hotel Lancaster e Califórnia descontinuados no
dia 31 de julho e 01 de outubro de 2014, respectivamente, em conjunto com os demais hotéis. Nas DFP de 2014, arquivada na CVM e BMF&Bovespa, o resultado destes dois hotéis foram divulgado separadamente na demonstração de resultado, em uma única linha: “Resultado das Operações Descontinuadas”, para todos os períodos analisados.
R$ milhares 4T13 4T14 Var. 2013 2014 Var.
Lucro / (Prejuízo) Líquido 97.107,6 (11.477,8) 112.192,9 (831,9)
Exclusões (-):
( - ) Resultado Financeiro 7.381,1 7.887,0 - 24.269,6 23.323,3 -( - ) Depreciação e Amortização 504,8 2.655,1 - 9.724,0 10.359,7 -( - ) Imposto de Renda e Contribuição Social (25.536,8) (942,4) (19.126,2) 2.219,1
EBITDA 79.456,8 (1.878,1) 127.060,3 35.070,3
Margem EBITDA 169,2% -4,4% 72,9% 19,1%
Ajustes (-):
( - ) Participação de Acionistas não Controladores (147,0) (652,7) - (1.503,9) (1.679,6) -( - ) Outras Receitas Operacionais Não Recorrentes (89.184,6) - (109.694,5) (3.753,7) ( - ) Outras Despesas Operacionais 2.782,4 (341,9) - 11.260,2 8.128,9
-EBITDA Ajustado (7.092,5) (2.872,7) 27.122,1 37.765,9 39,2%
Divulgação de Resultados 4T14 - 31 de março de 2015
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9.
Lucro / (Prejuízo) Líquido
Em 2014, o Grupo registrou um prejuízo de R$0,8 milhão (lucro líquido de R$112,2 milhões em 2013). Em valores absolutos, o lucro foi reduzido em montante equivalente a R$113,0 milhões, basicamente em decorrência do (a):
Evolução do crescimento do Lucro Operacional caixa, que cresceu 41,5%, aumento equivalente a R$10,7 milhões, tendo atingido R$36,3 milhões em 2014, contra R$25,6 milhões em 2013;
Do Resultado Financeiro, que melhorou, repercutindo em um aumento do lucro líquido de R$1,0 milhão entre 2014 e 2013 (resultado financeiro negativo de R$23,3 milhões em 2014, contra resultado negativo de R$24,3 milhões em 2013);
Rubrica de “Outras Receitas Operacionais”, que em 2014, somou R$5,3 milhões (sendo R$3,8 milhões de itens não recorrentes, excluídos do Ebitda - vide capítulo 8 deste relatório). Em 2013, “Outras Receitas Operacionais” alcançou R$111,3 milhões (sendo R$109,7 milhões compostos por ganhos não recorrentes, excluídos do Ebitda, dos quais R$5,1 milhões de reversão de perda de créditos, R$104,6 milhões de redução de passivos tributários). Nesta linha, portanto, o lucro foi reduzido em R$106,0 milhões (eventos extraordinários) ano contra ano;
Outras linhas de despesas, tais como Depreciação, Imposto de Renda/Contribuição Social, Equivalência Patrimonial e Outras, contribuíram para redução do lucro em R$18,7 milhões. Em decorrência, primordialmente, do benefício fiscal obtido em 2013, com a migração de passivos tributários, que aumentou o lucro, em R$25,2 milhões em 2013.
Tabela 7 – Lucro / (Prejuízo) Líquido
10.
Capitalização e Caixa
Em 31/12/14, a rede de Hotéis Othon apresentava um saldo de caixa de R$4,2 milhões, contra R$3,8 milhões em 31/12/13. O endividamento total do Grupo, ao final do ano de 2014, totalizava R$224,5 milhões, sendo R$12,9 milhões de empréstimos bancários e R$211,6 milhões de passivos tributários e previdenciários, composto, principalmente do saldo do REFIS.
Tabela 8 – Capitalização e Caixa
R$ milhares 4T13 4T14 2013 2014
Lucro / (Prejuízo) Líquido 97.107,6 (11.477,8) 112.192,9 (831,9)
Margem Líquida (%) 206,8% -27,1% 64,4% -0,5%
R$ milhõe s 3 1/ 12 / 2 0 13 3 1/ 12 / 2 0 14
P a ssivo a De sc obe rto (5 4 , 7 ) (5 7 , 2 )
Empré stimos e Fina nc ia me ntos 8 , 3 12 , 9
Curto Prazo 6,5 9,3
Longo Prazo 1,7 3,6
O briga ç õe s Tributá ria s e P re vide nc iá ria s 19 8 , 6 2 11, 6
Curto Prazo 16,5 18,5
Longo Prazo 182,0 193,1
Disponibilidades 3,8 4,2
Divulgação de Resultados 4T14 - 31 de março de 2015
8
Tabela 9 - Composição Acionária
11.
História: Hotéis Othon S.A.
Uma das mais antigas e tradicionais empresas do ramo, Hotéis Othon comemorou 70 anos em 2013. É o único grupo brasileiro deste setor, com unidades na Europa, por meio de uma parceria inédita com a rede portuguesa Olissíppo.
Ao final de 1943, o fundador, o Sr. Othon Bezerra de Mello, criava a Cia Brasileira de Novos Hotéis, que se transformou na maior rede hoteleira do Brasil com capital nacional. O primeiro deles foi aberto em 1943, no Rio de Janeiro, com a inauguração do Hotel Aeroporto. Nos anos 50, foi inaugurado o Othon Palace na capital paulista. No mesmo período e até os anos 70 foram construídos mais sete hotéis em Copacabana. Em 1975, foi inaugurado o Bahia Othon Palace e no ano seguinte era inaugurado o Rio Othon Palace que é, até hoje, a principal unidade da rede. Poucos anos depois abria as portas o Belo Horizonte Othon Palace.
A partir do ano 2000, a Rede Othon passou a atuar também no exterior através de contratos de administração, contando naquele ano com 11 unidades. Em 2003, teve início a administração e comercialização de condomínios com a marca Othon Flats (atualmente Othon Suítes), que tem sede em São Paulo e onde há atualmente cinco empreendimentos classe A. No Brasil a Rede Othon, com hotéis próprios, administrados e associados, está presente no Rio de Janeiro, Macaé, Paraty, São Paulo, São José dos Campos, Limeira, Pirassununga, Araraquara, Belo Horizonte, Salvador e Fortaleza. Possui também hotéis franqueados no mercado internacional com sua bandeira em quatro hotéis em Lisboa.
Atualmente, a estratégia do Othon consiste em expandir sua Rede, via administração de hotéis de terceiros, utilizando sua expertise, adquirida por décadas. Com um projeto de expansão da marca Othon Suítes, pretende intensificar sua atuação em São Paulo e Nordeste, assim como construir novas parcerias nos Estados da Região Sul, Goiás, Brasília e Vitória, onde ainda não possui presença.
A meta da Empresa é ultrapassar, nos próximos anos, o número de 50 hotéis administrados, sob a bandeira Othon Suítes.
Acionistas ON % PN % Total %
Othon Administração S.A. 7.410.070 7,1% 46.506.522 58,9% 53.916.592 29,3%
Othon L. Bezerra de Mello Com. e Importação S.A. 38.749.788 37,0% 43.559 0,1% 38.793.347 21,1%
Sócios Fundadores 17.546.793 16,7% 4.719.659 6,0% 22.266.452 12,1%
Aconcágua 4.936.723 4,7% 0,0% 4.936.723 2,7%
Amaragi Comercial Ltda 4.645.825 4,4% 0,0% 4.645.825 2,5%
Companhia Hotéis Trocadero 4.638.516 4,4% 5.311 0,0% 4.643.827 2,5%
Claudius Participações e Comércio Ltda 5.429.110 5,2% 80.265 0,1% 5.509.375 3,0%
Comércio e Participações Omavla Ltda 4.931.669 4,7% 0,0% 4.931.669 2,7%
Exeter Corretora de Seguros Ltda 422.417 0,4% 3.763.394 4,8% 4.185.811 2,3%
Guararapes Adm. e Comércio S.A. 4.916.427 4,7% 0,0% 4.916.427 2,7%
Saué Comércio e Administração Ltda 4.935.090 4,7% 108 0,0% 4.935.198 2,7%
Superação Participação S.A. 1.024.763 1,0% 60.199 0,1% 1.084.962 0,6%
Vista Alegre Comério e Participações Ltda 4.919.525 4,7% 0,0% 4.919.525 2,7%
Administradores 199.601 0,2% 70.783 0,1% 270.384 0,1%
Divulgação de Resultados 4T14 - 31 de março de 2015
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Tabela 10 - Demonstração de Resultados Consolidado - com o as receitas e despesas dos Hotéis Lancaster e Califórnia
(R$ milhares) 4T13 % AV 4T14 % AV % cresc. 2.013 % AV 2.014 % AV % cresc.
Receita bruta das atividades 51.219,4 109,1% 45.959,0 108,6% -10,3% 189.850,6 109,0% 198.776,4 108,3% 4,7%
Diária de Hospedagem com Café 38.697,1 82,4% 34.622,6 81,8% -10,5% 146.067,3 83,8% 157.464,9 85,8% 7,8% Receita de Alimentos e & Bebidas (A&B) 7.981,3 17,0% 7.068,7 16,7% -11,4% 24.694,6 14,2% 23.257,3 12,7% -5,8% Taxa de Administração de Hotéis Administrados 575,0 1,2% 543,6 1,3% -5,5% 3.672,0 2,1% 2.272,9 1,2% -38,1% Outras Receitas (espaços, frigobar, telefone, lavanderia, etc) 1.996,5 4,3% 1.960,5 4,6% -1,8% 7.997,2 4,6% 8.463,3 4,6% 5,8% Recuperação de ISS 1.969,5 4,2% 1.763,7 4,2% -10,5% 7.419,5 4,3% 7.318,1 4,0% -1,4%
Deduções da receita bruta (4.258,6) -9,1% (3.627,7) -8,6% -14,8% (15.614,0) -9,0% (15.288,4) -8,3% -2,1%
Descontos Concedidos (22,7) 0,0% (35,5) -0,1% 56,1% (120,0) -0,1% (85,5) 0,0% -28,7% Cancelamento/Devolução de Reservas (35,3) -0,1% (9,0) 0,0% -74,4% (110,6) -0,1% (53,9) 0,0% -51,3% Impostos (4.200,6) -8,9% (3.583,2) -8,5% -14,7% (15.383,4) -8,8% (15.149,0) -8,3% -1,5% Receita líquida das atividades 46.960,8 100,0% 42.331,3 100,0% -9,9% 174.236,6 100,0% 183.488,0 100,0% 5,3%
Custos Direto dos Serviços Prestados (Caixa) (14.597,4) -31,1% (13.953,7) -33,0% -4,4% (51.900,5) -29,8% (54.142,2) -29,5% 4,3%
Custos Diretos Alimentos e Bebidas (A&B) (2.215,6) -4,7% (2.045,5) -4,8% -7,7% (7.573,2) -4,3% (7.470,8) -4,1% -1,4% Custos de Telefonia,Lavanderia,Frigobar, etc (464,9) -1,0% (392,1) -0,9% -15,6% (1.625,7) -0,9% (1.743,0) -0,9% 7,2% Custos com Pessoal (5.958,5) -12,7% (6.115,2) -14,4% 2,6% (22.328,3) -12,8% (23.585,2) -12,9% 5,6% Comissões sobre Vendas e Reservas (2.336,5) -5,0% (2.297,9) -5,4% -1,6% (8.061,2) -4,6% (9.593,0) -5,2% 19,0% Serviços Terceirizados (981,0) -2,1% (783,0) -1,8% -20,2% (3.342,4) -1,9% (3.628,1) -2,0% 8,5% Outros Custos (2.641,1) -5,6% (2.320,0) -5,5% -12,2% (8.969,8) -5,1% (8.122,1) -4,4% -9,5% Lucro Bruto (Caixa) 32.363,4 68,9% 28.377,6 67,0% -12,3% 122.336,1 70,2% 129.345,8 70,5% 5,7%
Margem Bruta (%) 68,9% 67,0% 70,2% 70,5%
Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas (Caixa) (VGA) (39.817,5) -84,8% (31.772,2) -75,1% -20,2% (96.719,3) -55,5% (93.095,7) -50,7% -3,7% - Comerciais / Vendas (2.817,0) -6,0% (2.995,8) -7,1% 6,3% (10.108,7) -5,8% (12.221,5) -6,7% 20,9%
- PDD 96,2 0,2% (55,3) -0,1% -100,0% (506,0) -0,3% (144,4) -0,1% 100,0% - Publicidade / Vendas (2.913,2) -6,2% (2.940,5) -6,9% 0,9% (9.602,7) -5,5% (12.077,1) -6,6% 25,8%
- Gerais e Administrativas (Caixa) (37.000,5) -78,8% (28.776,5) -68,0% -22,2% (86.610,6) -49,7% (80.874,2) -44,1% -6,6%
Lucro Operacional (Caixa) (7.454,1) -15,9% (3.394,7) -8,0% -54,5% 25.616,8 14,7% 36.250,1 19,8% 41,5%
Resultado Financeiro (7.381,1) -15,7% (7.887,0) -18,6% 6,9% (24.269,6) -13,9% (23.323,3) -12,7% -3,9%
- Receita Financeira 2.220,9 4,7% 3.777,6 8,9% 70,1% 9.507,4 5,5% 14.234,5 7,8% 49,7% - Despesa Financeira (9.602,1) -20,4% (11.664,6) -27,6% 21,5% (33.777,0) -19,4% (37.557,8) -20,5% 11,2%
Depreciação e Amortização (504,8) -1,1% (2.655,1) -6,3% 425,9% (9.724,0) -5,6% (10.359,7) -5,6% 6,5% Resultado de Equivalência Patrimonial (14,7) 0,0% (8,0) 0,0% -45,8% (66,7) 0,0% (31,9) 0,0% -52,1% Participação de Acionistas não Controladores 147,0 0,3% 652,7 1,5% 343,9% 1.503,9 0,9% 1.679,6 0,9% 11,7% Outras Receitas Operacionais 89.560,9 190,7% 530,0 1,3% -99,4% 111.266,4 63,9% 5.301,4 2,9% -95,2% Outras Despesas Operacionais (2.782,4) -5,9% 341,9 0,8% -100,0% (11.260,2) -6,5% (8.128,9) -4,4% -100,0% Lucro / (Prejuízo) antes da CSLL e do IR 71.570,8 152,4% (12.420,2) -29,3% -117,4% 93.066,8 53,4% 1.387,3 0,8% -98,5%
Imposto de Renda e Contribuição Social 25.536,8 54,4% 942,4 2,2% -96,3% 19.126,2 11,0% (2.219,1) -1,2% -111,6% Resultado das Operações Continuadas 97.107,6 206,8% (11.477,8) -27,1% 112.192,9 64,4% (831,9) -0,5%
Resultado das Operações Descontinuadas - - - -
Lucro / (Prejuízo) Líquido 97.107,6 206,8% (11.477,8) -27,1% 112.192,9 64,4% (831,9) -0,5%
Margem Líquida (%) 206,8% -27,1% 64,4% -0,5%
Exclusões (-):
( - ) Resultado Financeiro 7.381,1 7.887,0 24.269,6 23.323,3 ( - ) Depreciação e Amortização 504,8 2.655,1 9.724,0 10.359,7 ( - ) Imposto de Renda e Contribuição Social (25.536,8) (942,4) (19.126,2) 2.219,1
EBITDA 79.456,8 169,2% (1.878,1) -4,4% 127.060,3 72,9% 35.070,3 19,1%
Ajustes (-):
( - ) Participação de Acionistas não Controladores (147,0) (652,7) (1.503,9) (1.679,6) ( - ) Outras Receitas Operacionais - Não Recorrente (89.184,6) -189,9% - 0,0% (109.694,5) -63,0% (3.753,7) -2,0% ( - ) Outras Despesas Operacionais 2.782,4 5,9% (341,9) -0,8% 11.260,2 6,5% 8.128,9 4,4%
EBITDA Ajustado (7.092,5) -15,1% (2.872,7) -6,8% -59,5% 27.122,1 15,6% 37.765,9 20,6% 39,2%
Divulgação de Resultados 4T14 - 31 de março de 2015
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Tabela 11- DRE Consolidado - com os Hotéis Lancaster e Califórnia em “Resultado das Operações Descontinuadas”
(R$ milhares) 4T13 % AV 4T14 % AV % cresc. 2.013 % AV 2.014 % AV % cresc.
Receita bruta das atividades 46.133,9 109,3% 45.953,8 108,6% -0,4% 170.416,3 109,1% 184.001,5 108,4% 8,0%
Diária de Hospedagem com Café 34.059,0 80,7% 34.617,4 81,8% 1,6% 128.329,9 82,2% 143.798,1 84,7% 12,1% Receita de Alimentos e & Bebidas (A&B) 7.848,5 18,6% 7.068,7 16,7% -9,9% 24.194,9 15,5% 22.969,2 13,5% -5,1% Taxa de Administração de Hotéis Administrados 575,0 1,4% 543,6 1,3% -5,5% 3.672,0 2,4% 2.272,9 1,3% -38,1% Outras Receitas (espaços, frigobar, telefone, lavanderia, etc) 1.907,8 4,5% 1.960,5 4,6% 2,8% 7.666,7 4,9% 8.228,7 4,8% 7,3% Recuperação de ISS 1.743,5 4,1% 1.763,7 4,2% 1,2% 6.552,9 4,2% 6.732,7 4,0% 2,7%
Deduções da receita bruta (3.916,0) -9,3% (3.628,2) -8,6% -7,4% (14.222,3) -9,1% (14.297,1) -8,4% 0,5%
Descontos Concedidos (22,7) -0,1% (35,5) -0,1% 56,1% (120,0) -0,1% (85,5) -0,1% -28,7% Cancelamento/Devolução de Reservas (35,3) -0,1% (9,0) 0,0% -74,4% (110,6) -0,1% (53,9) 0,0% -51,3%
Impostos (3.858,0) -9,1% (3.583,7) -8,5% -7,1% (13.991,7) -9,0% (14.157,7) -8,3% 1,2%
Receita líquida das atividades 42.217,8 100,0% 42.325,6 100,0% 0,3% 156.194,0 100,0% 169.704,5 100,0% 8,6%
Custos Direto dos Serviços Prestados (Caixa) (13.341,8) -31,6% (13.931,6) -32,9% 4,4% (47.340,3) -30,3% (50.607,1) -29,8% 6,9%
Custos Diretos Alimentos e Bebidas (A&B) (2.088,2) -4,9% (2.045,5) -4,8% -2,0% (7.088,2) -4,5% (7.150,6) -4,2% 0,9% Custos de Telefonia,Lavanderia,Frigobar, etc (385,2) -0,9% (392,1) -0,9% 1,8% (1.348,8) -0,9% (1.555,5) -0,9% 15,3% Custos com Pessoal (5.377,8) -12,7% (6.115,2) -14,4% 13,7% (20.238,2) -13,0% (22.021,3) -13,0% 8,8% Comissões sobre Vendas e Reservas (2.147,1) -5,1% (2.297,9) -5,4% 7,0% (7.457,0) -4,8% (8.894,5) -5,2% 19,3% Serviços Terceirizados (891,0) -2,1% (783,0) -1,8% -12,1% (3.015,4) -1,9% (3.367,0) -2,0% 11,7% Outros Custos (2.452,5) -5,8% (2.297,9) -5,4% -6,3% (8.192,7) -5,2% (7.618,1) -4,5% -7,0%
Lucro Bruto (Caixa) 28.876,0 68,4% 28.394,0 67,1% -1,7% 108.853,7 69,7% 119.097,4 70,2% 9,4%
Margem Bruta (%) 68,4% 67,1% 69,7% 70,2%
Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas (Caixa) (VGA) (37.684,1) -89,3% (29.431,3) -69,5% -21,9% (88.544,3) -56,7% (82.732,7) -48,8% -6,6%
- Comerciais / Vendas (2.552,8) -6,0% (2.869,1) -6,8% 12,4% (9.211,4) -5,9% (11.079,0) -6,5% 20,3%
- PDD 96,2 0,2% (55,3) -0,1% -100,0% (506,0) -0,3% (144,4) -0,1% 100,0% - Publicidade / Vendas (2.648,9) -6,3% (2.813,9) -6,6% 6,2% (8.705,4) -5,6% (10.934,6) -6,4% 25,6%
- Gerais e Administrativas (Caixa) (35.131,3) -83,2% (26.562,1) -62,8% -24,4% (79.332,9) -50,8% (71.653,7) -42,2% -9,7%
Lucro Operacional (Caixa) (8.808,0) -20,9% (1.037,3) -2,5% -88,2% 20.309,4 13,0% 36.364,6 21,4% 79,1%
Resultado Financeiro (7.355,6) -17,4% (7.882,9) -18,6% 7,2% (24.180,7) -15,5% (23.246,5) -13,7% -3,9%
- Receita Financeira 2.219,4 5,3% 3.775,3 8,9% 70,1% 9.498,2 6,1% 14.224,1 8,4% 49,8% - Despesa Financeira (9.575,0) -22,7% (11.658,2) -27,5% 21,8% (33.678,9) -21,6% (37.470,7) -22,1% 11,3%
Depreciação e Amortização (439,9) -1,0% (2.655,1) -6,3% 503,6% (9.469,9) -6,1% (10.213,9) -6,0% 7,9%
Resultado de Equivalência Patrimonial (14,7) 0,0% (8,0) 0,0% -45,8% (66,7) 0,0% (31,9) 0,0% -52,1%
Participação de Acionistas não Controladores 147,0 0,3% 652,7 1,5% 343,9% 1.503,9 1,0% 1.679,6 1,0% 11,7%
Outras Receitas Operacionais 89.559,3 212,1% 506,8 1,2% -99,4% 111.249,3 71,2% 5.265,9 3,1% -95,3%
Outras Despesas Operacionais (2.782,4) -6,6% 341,9 0,8% -100,0% (11.260,2) -7,2% (8.128,9) -4,8% -100,0%
Lucro / (Prejuízo) antes da CSLL e do IR 70.305,8 166,5% (10.081,9) -23,8% -114,3% 88.085,2 56,4% 1.688,9 1,0% -98,1%
Imposto de Renda e Contribuição Social 25.839,1 61,2% 208,0 0,5% -99,2% 20.265,3 13,0% (2.208,8) -1,3% -110,9%
Resultado das Operações Continuadas 96.144,9 227,7% (9.873,9) -23,3% 108.350,6 69,4% (519,8) -0,3%
Resultado das Operações Descontinuadas 962,8 (1.603,8) 3.842,4 (312,0)
Lucro / (Prejuízo) Líquido 97.107,6 230,0% (11.477,8) -27,1% 112.192,9 71,8% (831,9) -0,5%
Margem Líquida (%) 230,0% -27,1% 71,8% -0,5%
Exclusões (-):
( - ) Resultado Financeiro 7.355,6 7.882,9 24.180,7 23.246,5
( - ) Depreciação e Amortização 439,9 2.655,1 9.469,9 10.213,9
( - ) Imposto de Renda e Contribuição Social (25.839,1) (208,0) (20.265,3) 2.208,8
EBITDA 79.064,1 187,3% (1.147,8) -2,7% 125.578,2 80,4% 34.837,3 20,5%
Margem EBITDA (%) 187,3% -2,7% 80,4% 20,5%
Ajustes (-):
( - ) Participação de Acionistas não Controladores (147,0) (652,7) (1.503,9) (1.679,6)
( - ) Outras Receitas Operacionais - Não Recorrente (89.184,6) -211,2% - 0,0% (109.694,5) -70,2% (3.753,7) -2,2%
( - ) Outras Despesas Operacionais 2.782,4 6,6% (341,9) -0,8% 11.260,2 7,2% 8.128,9 4,8%
EBITDA Ajustado (7.485,2) -17,7% (2.142,3) -5,1% -71,4% 25.640,0 16,4% 37.532,9 22,1% 46,4%
Divulgação de Resultados 4T14 - 31 de março de 2015
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Tabela 12 - Balanço Patrimonial Consolidado
Balanço Patrimonial (R$ milhões) 31/12/2013 31/12/2014
Ativo Circulante 54,5 62,6
Caixa e equivalentes de caixa 3,8 4,2 Títulos e valores mobiliários 0,0 1,0 Contas a receber 31,4 28,8 Estoques 2,7 2,8 Impostos a recuperar 12,5 15,8 Adiantamentos e outras contas a receber 1,6 2,1 Partes relacionadas 2,1 7,5 Despesas antecipadas 0,2 0,2 Outros 0,2 0,1
Não Circulante 483,5 487,0
Realizável a longo prazo 66,3 65,2
Partes relacionadas 30,0 32,9 Depósitos judiciais 10,5 6,7 Impostos diferidos ativos 25,2 25,0 Outros 0,6 0,6 Permanente 417,2 421,8 Investimentos 1,0 0,9 Em controladas e coligadas 0,7 0,7 Outros 0,2 0,2 Imobilizado 416,0 420,7 Intangível 0,2 0,2 T otal do ativo 538,0 549,6
Passivo e Patrimônio Líquido / (Passivo a Descoberto) 31/12/2013 31/12/2014
Passivo Circulante 159,4 164,4
Empréstimos e financiamentos 6,5 9,3 Fornecedores e serviços públicos 13,3 14,7 Salários e encargos sociais 44,7 48,2 Obrigações Tributárias 52,7 43,2 Adiantamentos de clientes 24,5 27,3 Parcelamento de obrigações tributárias e
previdenciárias pelo programa Refis 16,5 18,5 Arrendamentos a pagar 0,4 0,3 Partes relacionadas - - Outros 0,7 3,1
Não Circulante
Exigível a Longo Prazo 433,2 442,5
Empréstimos e finaciamentos 1,7 3,6 Provisão para contingências 30,8 33,2 Obrigações tributárias e previdenciárias
parceladas 51,4 45,5 Parcelamento de obrigações tributárias e
previdenciárias pelo programa Refis 182,0 193,1 Partes relacionadas 12,4 14,8 Contribuição social e imposto de renda
sobre a reserva de reavaliação 136,2 134,3 Provisão para perda de investimento - - Outras obrigações 18,6 17,9
Patrimônio Líquido (54,7) (57,2)
Capital social 32,0 32,0 Reserva de reavaliação 196,1 208,9 Ajustes de avaliação patrimonial 39,3 37,9 Prejuízos acumulados (316,3) (328,6) Participação dos acionistas não controladores (5,8) (7,5)
Divulgação de Resultados 4T14 - 31 de março de 2015
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Tabela 13 – Fluxo de Caixa Consolidado
Demonstrações de Fluxo de Caixa Consolidado (R$ milhões) 2013 2014
Fluxo de caixa das Atividades Operacionais:
Lucro / (Prejuízo) Líquido do Período 112,2 (0,8)
Ajustes para conciliar o resultado às Disponibilidades geradas pelas Atividades Operacionais:
Depreciação e amortização 9,7 10,4
Resultado de Equivalência Patrimonial 0,1 0,0
Provisão (reversão) para perdas 6,2 5,1
Reversão de Provisões (12,4) (1,4)
Benefício adquirido pela migração/inclusão no REFIS IV Lei11.941 (93,0)
Provisões para Devedores Duvidosos 0,5 0,1
Provisão para Contingências 15,7 19,9
Juros apropriados 26,7 24,3
Juros sobre Passivo Fiscal 31,4 31,6
Juros sobre Empréstimos e Financiamentos 1,1 1,3
Juros sobre Fornecedores 1,2 1,9
Juros sobre Associadas (7,0) (10,4)
Participação dos não Controladores (1,5) (1,7)
Imposto de Renda e Contribuição Social diferidos (27,2) (1,5)
Fluxo de caixa das Atividades Operacionais 37,0 54,3
Variações nos Ativos e Passivos:
Redução (aumento) em contas a receber (0,8) 2,4
(Aumento) redução em estoques (0,4) (0,1)
(Aumento) redução em impostos a recuperar (7,5) (3,1)
(Aumento) redução Adiantamentos e outras contas a receber 0,5 (0,5)
Redução (aumento) em outros ativos (2,6) 3,8
Aumento (redução) em fornecedores (3,8) (0,5)
Aumento (redução) em salários e contribuições 2,5 4,2
(Redução) aumento impostos a recolher (19,0) (33,8)
(Redução) aumento outras exigibilidades (4,5) (15,9)
(Redução) aumento adiantamentos de clientes 9,1 2,7
Variação nas operações com partes relacionadas -
(Aumento) redução em contas a receber 22,1 (1,0)
(Redução) aumento em contas a pagar (15,5) 0,5
Variação nos ativos e Passivos (20,0) (41,3)
Disponibilidades Líquidas geradas (aplicadas) pelas Atividades Operacionais 17,0 13,0
Fluxo de caixa das Atividades de Investimentos:
Títulos e Valores Mobiliários (0,0) (1,0)
Imobilizado (12,4) (15,0)
Investimentos 0,0
-Disponibilidades Líquidas geradas (aplicadas) pelas Atividades de Investimentos (12,4) (16,0)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos:
Integralização de capital 0,5
-Aumento (redução) em empréstimos e financiamentos (4,0) 3,4
Outros -
-Disponibilidades líquidas geradas nas Atividades de Financiamentos (3,5) 3,4
Aumento nas Disponibilidades:
No início do Exercício 2,8 3,8
No final do Exercício 3,8 4,2
