Indicadores de Desempenho Utilizados no Mercado Brasileiro de Seguros

Diante do atual cenário de concorrência, as seguradoras devem estar em constante aperfeiçoamento de seus modelos gerenciais e qualidade da seleção de riscos e, consequentemente, da avaliação do desempenho da própria companhia e de seus concorrentes. Contador et al (2000) ressaltam que a concorrência no mercado de seguros apresenta-se em transformação. Quando havia altas taxas de inflação a seleção de riscos tornava-se menos rigorosa, pois as aplicações no mercado financeiro podiam gerar lucros altíssimos. Contudo, diante do cenário de queda das taxas de inflação, os ganhos financeiros estão deixando de compensar prejuízos decorrentes da má seleção de riscos.

Para Pereira (2006), as seguradoras devem possuir sistemas de gestão e de apuração de resultados de seus negócios e financeiros, de forma que possam medir seus riscos e desempenhos auferidos, provendo seus administradores de informações que possibilitem gerir racionalmente a companhia.

Complementando, Pereira (2006), em sua dissertação de mestrado, realizou uma pesquisa empírica efetuada através de aplicação de questionário a uma amostra de 39 companhias seguradoras, pertencentes aos 12 maiores grupos seguradores, que representavam no exercício de 2004, 79% do volume de prêmios emitidos pelo Mercado Segurador Brasileiro. Além desse grupo de seguradoras, foram selecionadas outras 10 seguradoras individuais que estão abaixo da fatia dos 79%. O objetivo desse trabalho foi verificar a importância e a aplicabilidade de indicadores econômico-financeiros para a análise de desempenho das seguradoras na percepção dos seus gestores financeiros.

O autor cita que 100% dos pesquisados que responderam o questionário de pesquisa, disseram que suas respectivas empresas utilizam indicadores econômico-financeiros para análise de desempenho e que efetuam análises mensais de seus resultados e desempenhos. Quando solicitados a concordar ou não com a afirmativa de que as análises de resultados elaboradas com o uso dos indicadores econômico-financeiros, baseados nos demonstrativos contábeis, contribuem para uma adequada avaliação de desempenho da seguradora, verificou-se que entre os que concordam (63%) e os que concordam plenamente (13%), foi obtido 76% de afirmação.

Adicionalmente, o autor aplicou outras questões, a fim de verificar a importância e aplicabilidade dos principais indicadores de desempenho para as seguradoras. Para tal, segregou os indicadores em cinco grupos e dentro destes os respectivos índices, conforme demonstrado a seguir:

Grupo I - Estrutura de capital: Grau de Endividamento; Imobilização; Composição do

Endividamento e Provisões Técnicas.

Grupo II - Liquidez: Geral; Corrente; Seca e Solvência Geral.

Grupo III - Rentabilidade: Retorno do Ativo Financeiro; Rentabilidade do Ativo (ROI);

Rentabilidade do Patrimônio Líquido (ROE) e Índice do Resultado Financeiro.

Grupo IV - Atividade Operacional I: Retenção de Terceiros; Retenção Própria;

Adequação das Provisões Técnicas Comprometidas e Geração de Resultados Futuros.

Grupo V - Atividade Operacional II: Sinistralidade; Comercialização; Despesas

Como resultado, o Grupo V de indicadores obteve a melhor avaliação, no que tange a aplicabilidade e importância, em relação aos demais grupos, sendo que 100% das companhias afirmaram que utilizam frequentemente os índices que compõem este Grupo, bem como consideram importantes.

Para facilitar a análise de desempenho e tomada de decisões dos “stakeholders” da própria companhia e de seus concorrentes, muitas seguradoras utilizam o Índice Combinado - IC e o Índice Combinado Ampliado - ICA, uma vez que consolidam três importantes índices:

Índice de Sinistralidade

Índice de Despesa Administrativa. Índice de Despesa de Comercialização

Tais índices possibilitam uma análise comparativa do desempenho das seguradoras em relação ao mercado de forma padronizada, uma vez que todas as seguradoras devem adotar as práticas contábeis estabelecidas pelas resoluções e normas do CNSP e SUSEP. Além disso, semestralmente, as seguradoras estão sujeitas à auditoria realizada por empresas de auditorias externas independentes, o que minimiza distorções nas comparações e resultados apurados. Maiores detalhes estão descritos no item 3.4.2.

3.4.1 Descrição das Principais Despesas e Receitas Operacionais

Inicialmente, com base no Anexo III da Circular SUSEP no. 379 de 19 de dezembro de 2008, que determina Plano de Contas das sociedades seguradoras, resseguradoras, de capitalização e entidades abertas de previdência complementar, há uma descrição sumária das variáveis que compõem os índices apresentados, com enfoque nas operações de seguros, os quais serão utilizados, no próximo capítulo, para análise dos resultados das seguradoras estudadas.

Prêmios Ganhos

Referem-se aos prêmios retidos compostos, basicamente, por prêmios emitidos, cosseguros aceitos e cosseguros cedidos registrados pelo seu valor em moeda corrente da data de início

de vigência do risco, bem como, pelos valores estimados dos prêmios de vigência de risco do mês em curso. Acrescidos das variações das provisões técnicas, tais como: provisões de prêmios não ganhos e provisão de insuficiência de prêmios, as quais são calculadas de acordo com a legislação vigente. É importante salientar que essa é a principal receita de uma companhia de seguros.

Sinistros Retidos

Referem-se aos sinistros avisados, tanto relacionados aos processos administrativos como os judiciais, incluindo a participação de congêneres, líquidos das recuperações e congêneres, resseguradoras e salvados, bem como da variação da provisão de sinistros ocorridos e não avisados. Consideram-se, também, neste subgrupo de sinistros retidos, os serviços de assistência 24 horas, os quais cada vez mais tem se tornado para os segurados diferenciais importantes na escolha da seguradora, especialmente, nos casos de seguros de automóveis e residenciais.

Despesas de Comercialização

Referem-se às comissões incidentes sobre prêmios emitidos e comissões de agenciamento, líquidas das recuperações de comissões de cosseguros cedidos a congeneres e a resseguradoras. Normalmente, tais comissões são acrescidas da variação das despesas de comercialização diferida de acordo com a legislação vigente, bem como da variação da recuperação das despesas de comercialização diferidas de acordo com a vigência do contrato. Cabe destacar que as principais despesas de comercialização incorridas são relativas, basicamente, às comissões pagas a corretores independentes pela venda das apólices de seguro. Essas apólices são apuradas sobre o montante de prêmio emitido, bem como o desembolso efetuado ao estipulante pelo direito de exploração do canal de venda por um determinado período atrelado ao cumprimento de metas.

Despesas Administrativas

Referem-se às despesas com pessoal próprio, localização e funcionamento (principalmente, despesa de escritório, infra-estrutura e aluguel, se aplicável), serviços de terceiros (custos de segurança, manutenção, funcionários temporários, consultores e auditores externos), publicidade e propaganda, publicações, donativos e contribuições e diversas.

Despesas com Tributos

Referem-se às despesas com impostos federais, estaduais e municipais, bem como com contribuições e taxas de fiscalização, sendo, basicamente: Programação de Integração Social - PIS; Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social – COFINS, Imposto sobre Operação Financeira – IOF e Imposto Sobre Serviços – ISS.

Resultado financeiro

É o somatório das receitas financeiras (rendimentos decorrentes de aplicações no mercado aberto, títulos de renda fixa e de renda variável, empréstimos, operações de seguros, depósitos e fundos retidos e outras) e das despesas financeiras (despesas decorrentes de títulos com renda variável e renda fixa, operações de seguros e outras).

3.4.2 Indicadores de Desempenho do Resultado Operacional

Como mencionado anteriormente, os indicadores demonstrados a seguir foram considerados os melhores e mais utilizados indicadores econômico-financeiros do Mercado Brasileiro de Seguros e, por isso, foram os indicadores utilizados neste estudo para analisar o desempenho operacional das seguradoras estudadas, conforme detalhado no item 4.2.

Índice de Sinistralidade:

Mede o nível de comprometimento dos prêmios ganhos em relação aos sinistros ocorridos, sendo que quanto menor o resultado é melhor para a seguradora.

Sinistralidade = Sinistros Retidos Prêmios Ganhos

Índice de Despesa Administrativa:

Mede o nível de comprometimento dos prêmios ganhos em relação às despesas administrativas incorridas da Seguradora.

Despesa Administrativa = Despesas Administrativas Prêmios Ganhos

Índice de Despesa de Comercialização:

Mede o nível de comprometimento dos prêmios ganhos em relação às despesas de comercialização na colocação de seus produtos no mercado.

Comercialização = Despesas de Comercialização Prêmios Ganhos

Índice Combinado - IC

O índice combinado expressa o percentual de prêmios ganhos que é consumido pelas despesas operacionais com o negócio de seguros, o qual, de acordo com as orientações da SUSEP, é apurado da seguinte forma:

Combinado =

Sinistros Retidos + Despesa Administrativa + Despesa de Comercialização + Despesa com

Tributos Prêmios Ganhos

Silva explica que este índice é “o indicador que reflete o resultado das operações básicas de seguros, estabelecendo a relação entre receitas e despesas da seguradora de natureza

exclusivamente operacional.” (SILVA, 1999, p. 137). Luporini sumariza ao afirmar que este indicador “considera os custos das operações com seguros propriamente ditas, antes dos resultados financeiros dessas operações” (LUPORINI, 1993, p. 118).

Se o resultado desse indicador for superior a 1 ou 100% significa que a seguradora apresenta prejuízo operacional, ou seja, tem-se uma situação de descapitalização da seguradora para a manutenção da atividade. De forma simplista, indica que a seguradora paga mais do que arrecada com a venda de seguros.

Índice Combinado Ampliado - ICA

O Índice Combinado Ampliado expressa o percentual de prêmios ganhos (PG) acrescidos do resultado financeiro que é consumido pelas despesas operacionais no negócio de seguros, o qual, de acordo com as orientações da SUSEP, é apurado da seguinte forma:

Combinado Ampliado =

Prêmios Ganhos + Resultado Financeiro Sinistros Retidos + Despesas Administrativas

+ Despesas de Comercialização + Despesas com Tributos

Silva define este índice como “ampliação do Índice Combinado, mediante a agregação do Resultado Financeiro aos Prêmios Ganhos da Seguradora.” (SILVA, 1999, p. 138).

Silva complementa afirmando “o produto do cálculo, maior que a unidade, é um sintoma do início de um desequilíbrio operacional eminente da seguradora, caso não consiga reduzir, em curto prazo, seus custos com sinistros, comercialização e administrativos, ou complementar sua receita de prêmios.” (IDEM)