LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA

E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 213.244 53,1% 205.694 57,8% 3,7% Imposto de renda e contribuição social

Correntes (75.721) -18,9% (71.573) -20,1% 5,8%

Diferidos 5.353 1,3% 4.662 1,3% 14,8%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 142.876 36% 138.783 39% 2,9% Exercícios Findos em 31 de Dezembro de:

(em milhares de reais)

10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais

Receita Operacional Bruta Receitas de pedágio

No exercício encerrado em 2014, as receitas de pedágio aumentaram 4,8%, passando de R$367,9 milhões, no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, para R$385,6 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2014. As principais razões que levaram ao aumento foram: (i) crescimento de tráfego equivalentes em 2,2%, e (ii) reajuste à partir de 01/07/2014 de 4,67% na tarifa básica praticada, com base na evolução do IPCA entre os meses de junho de 2013 e maio de 2014 conforme previsto no Termo Aditivo Modificativo de 05 de janeiro de 2012, ajustado pela absorção de ganhos extraordinários relacionados à cobrança dos eixos suspensos de veículos comerciais pelo período de 28/07/2013 a 31/05/2014.

Receitas dos serviços de construção

No exercício findo em 31 de dezembro de 2014, a receita dos serviços de construção foi de R$ 44,8 milhões, representando 11% das receitas operacionais líquidas. Em 31 de dezembro de 2013 o valor era R$ 16,2 milhões, representando 5,0% das receitas operacionais líquidas. Houve um acréscimo de R$ 28,6 milhões. Esse aumento se deve a execução da segunda etapa do cronograma de investimentos do contrato de concessão onde podemos destacar a obra de duplicação, ampliação e melhoramento no trecho entre o km 58 e km 60,7 do Contorno do Trevo de Mogi – da SP-157.

Outras receitas operacionais

As receitas acessórias aumentaram 16,4%, passando de R$4,4 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, para R$5,2 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2014. Esta variação resultou do reajuste dos contratos de “arrendamento” da faixa de domínio.

Deduções da Receita Impostos e Contribuições

No encerramento do exercício de 2014 os tributos incidentes sobre a receita bruta de serviços aumentaram 5,0%, passando de R$32,4 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, para R$34,0 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2014. Esta variação resultou do aumento da receita operacional bruta da Companhia.

Custos e despesas Operacionais

2014 A.V. % 2013 A.V. % 2014 X 2013

Custos dos serviços de construção (44.798) 26,1% (16.213) 11,9% 176,3% Amortizações e Depreciações (17.866) 10,4% (17.204) 12,6% 3,8%

Serviços de terceiros (6.928) 4,0% (5.665) 4,2% 22,3%

Pessoal (31.397) 18,3% (26.237) 19,3% 19,7%

Provisão p/ manutenção em rodovias (32.597) 19,0% (33.087) 24,3% -1,5%

Conservação (13.048) 7,6% (14.018) 10,3% -6,9%

Custos com Poder Concedente (7.025) 4,1% (9.697) 7,1% -27,6%

Seguros e garantias (1.851) 1,1% (1.546) 1,1% 19,7%

Remuneração da administração (2.848) 1,7% (1.918) 1,4% 48,5% Riscos Cíveis, trabalhistas e Fiscal (49) 0,0% (461) 0,3% -89,4%

Despesas tributárias (107) 0,1% (119) 0,1% -10,1%

Outras despesas operacionais líq. (13.429) 7,8% (9.889) 7,3% 35,8%

10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais

O total de custos e despesas da companhia aumentou 26,4%, passando de R$136,1 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, para R$171,9 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2014.

Em relação ao total de custos e despesas, as principais variações entre os períodos podem ser resumidas da seguinte forma:

• Aumento de R$28,6 milhões ou 176,3% nos serviços de construção principalmente em razão do cumprimento da segunda etapa prevista no cronograma de investimentos do contrato de concessão da obra duplicação, ampliação e melhoramento no trecho entre o km 58 e km 60,7 do Contorno do Trevo de Mogi – da SP-157.

• Depreciações e amortizações: Relacionam-se à adoção de regras do IFRS que determinam a amortização por completo de ativos intangíveis até o final do período de concessão, sendo ponderada pela curva de tráfego projetada para cada rodovia. Desta forma, o aumento da base de intangíveis em função dos investimentos da Companhia e o constante crescimento do tráfego, vêm contribuindo para o aumento dos valores amortizados. Em 2014, o total registrado foi de R$ 17,9 milhões (+3,8%).

• Aumento dos Serviços de Terceiros no montante de R$ 1,3 milhão ou 22,3% devido principalmente à alteração no critério de rateio das despesas corporativas entre as concessionárias do grupo e reajustes de contratos em 6,4%.

• Aumento de R$5,2 milhões nas despesas com pessoal proveniente de: (i) reajuste salarial relativo ao dissídio coletivo de 5,4%; (ii) variação de R$ 4,6 milhões referente à alteração no critério de rateio das despesas corporativas entre as concessionárias do grupo;

• Redução de R$0,5 milhão ou 1,5% na provisão para manutenção em função da revisão do cronograma das expectativas de manutenção, segundo os contratos de concessão. Os desembolsos de caixa destes custos ocorrerão em exercícios posteriores;

• Redução de R$ 1,0 milhão (6,9%) em conservação; este custo varia de acordo com a necessidade pontual de reparos nas rodovias;

• Custos com o poder concedente: A redução de 27,6% apresentada nos valores pagos pelo ônus variável devido pela concessionária ao poder concedente, é resultado de medida adotada pelo Governo de São Paulo para compensar o não reajuste de tarifas pela inflação em julho de 2013. O ônus variável passou de 3% da receita de pedágio para 1,5%, novo percentual que continuará a ser aplicado por prazo indeterminado.

• Aumento de despesas com seguros e garantias de R$0,3 milhão devido a renovação de seguros patrimoniais e responsabilidade civil e responsabilidade Engenharia em 2014. As apólices e o escopo de coberturas de seguros foram revisadas levando-se em conta o aumento do volume de obras seguradas e a reavaliação de riscos operacionais dos níveis recorrentes de sinistralidade;

• Os valores de provisão para riscos cíveis e trabalhistas referem-se a reclamações trabalhistas e cíveis para as quais, baseada na opinião dos consultores jurídicos da concessionária, foi constituída provisão para contingências, em montante considerado necessário para cobrir perdas que possam advir do desfecho dos processos do jurídico.

• Aumento de R$3,5 milhão em outras despesas deve-se principalmente a: (i) reconhecimentos do valor de R$ 0,5 mil de perdas de arrecadação; (ii) alteração no critério de rateio das despesas corporativas entre as concessionárias do grupo, impactando principalmente nas contas de consumo e transporte.

10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais

Resultado Financeiro

Em 2014 o resultado financeiro teve uma variação de 13,4%, passando de um resultado negativo de R$14,4 milhões no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, para um resultado negativo de R$16,3 milhões no