Os incentivos do Prouni ao grupo Ser Educacional

O grupo Ser Educacional também é beneficiário de incentivos fiscais por meio do Prouni. A própria companhia admite a relevância dos programas federais de acesso ao ensino superior para as suas atividades, conforme dados constantes de suas demonstrações contábeis, em especial as demonstrações financeiras padronizadas, com apuração na demonstração de resultados (DRE), relativas aos exercícios financeiros de 2010 a 2015, cuja análise dos incentivos do Prouni será desenvolvida neste tópico.

Para dimensionar a importância dos incentivos fiscais relativos ao Prouni para o grupo Ser Educacional, elaborou-se a Tabela 18, com os dados consolidados de incentivos fiscais, de reserva de incentivos fiscais e de integralização de capital oriunda dessa reserva de lucros, com base nas demonstrações de apuração de resultado da companhia.

Diferentemente do grupo Estácio, o Ser Educacional aponta o valor decorrente de incentivos fiscais e, também, os valores registrados em reserva correspondente aos incentivos fiscais. Também nos demonstrativos relativos ao exercício financeiro de 2013, houve indicação de valores de reservas de incentivos fiscais integralizados ao capital social. Estas informações constam da Tabela 18, a seguir.

Tabela 18 _{– Prouni (incentivo fiscal, reservas e integralização de capital) – Ser Educacional} 2010-2015, valores em R$, milhões

Ano Incentivo fiscal Prouni Reserva de incentivos

fiscais Integralização no capital social 2010 19,4 17,5 - 2011 16,0 10,1 - 2012 28,7 14,8 - 2013 50,8 52,6 75,5 2014 74,9 27,3 - 2015 60,1 6,7 -

Fonte: Demonstrações Financeiras – Ser Educacional (2010-2015).

Observações: a) Valores a preços de jan/2016, atualizados pela média do IPCA/IBGE.

b) ( - ) sem dado numérico.

Considerando-se somente os dados de incentivos fiscais do Prouni, no período de 2010-2015, sem a análise das receitas financeiras oriundas da constituição de reserva de incentivos fiscais, observa-se que o grupo Ser Educacional teve um acréscimo em seu capital social de mais de 75,5 (setenta e cinco e meio) milhões de reais (decorrente do valor de 61,65 milhões de reais, corrigidos a preços de janeiro de 2016, pela média do IPCA), em decorrência da conversão das reservas de lucros resultantes desses incentivos em integralização de capital social, no exercício financeiro de 2013. Ressalte-se que a integralização de capital social, ocorrida em 2013 (conforme Tabela 18), deriva da constituição de reservas de incentivos fiscais, no período de 2010 a 2013.

Trata-se de valores oriundos de incentivos governamentais que podem, dentre outras destinações, ser utilizados no amplo processo de expansão do grupo que, sobretudo a partir de 2013, foi fortemente acentuado com a aquisição de instituições de ensino como a Universidade da Amazônia (Unama) e das Faculdades Integradas do Tapajós (FIT), ambas localizadas no Estado do Pará.

O processo de aquisição dessas unidades começou em 23 de dezembro de 2013, quando o grupo Ser Educacional celebrou memorando de entendimentos com o propósito de negociar, com exclusividade, a aquisição das quotas representativas do capital social da União de Ensino Superior do Pará (Unespa), mantenedora da Unama, com sede em Belém (PA), e do Instituto Santareno de Ensino Superior - Ises ("Sociedades"), mantenedor da FIT - Faculdades Integradas do Tapajós, com sede em Santarém (PA). O valor total da aquisição das quotas foi de aproximadamente R$ 151,2 milhões, segundo informações do próprio grupo educacional (SER EDUCACIONAL, 2014).

Como se observa, o processo de aquisição iniciou-se em 2013, mesmo ano em que houve aumento de integralização do capital social, com aporte em reserva de lucros oriunda de incentivos fiscais do Prouni, conforme demonstrado na Tabela 18.

Continuando o processo de aquisição, em 2 de julho de 2014, o grupo Ser Educacional, por meio de sua subsidiária Instituto Campinense de Ensino Superior Ltda. (ICES), efetuou um adiantamento para investimento no montante de R$ 24 milhões referente à aquisição da totalidade do capital social das sociedades União de Ensino Superior do Pará (Unespa), mantenedora da Unama, e Instituto Santareno de Educação Superior (Ises), mantenedor das Faculdades Integradas do Tapajós (FIT), bem como os direitos associados à Associação de Educação Superior do Médio Amazonas (Aesma) e na Fundação Instituto para Desenvolvimento da Amazônia (Fidesa). (SER EDUCACIONAL, 2014).

O processo de aquisição foi concluído, em 24 de outubro de 2014, com a assinatura do termo de encerramento da transação. A partir de 28 de outubro de 2014, o grupo Ser Educacional assumiu a gestão das empresas e dos direitos de associado adquiridos (SER EDUCACIONAL, 2014).

Por certo, os incentivos fiscais de redução de isenção de tributos, decorrentes do Prouni que, além de redução da carga tributária, podem ser integralizados ao capital social do grupo Ser Educacional, têm grande importância neste processo de expansão, por meio de aquisições de universidades e faculdades já em atuação, como a Unama e a FIT. Além disso, o fato de as instituições em processo de aquisição serem contempladas com o Prouni é elemento motivador do procedimento de compra intentado pelo grupo Ser Educacional.

Todos esses dados do Prouni (isenção de tributos, formação de reservas de lucros, com consequente integralização de capital social) contribuem para o entendimento do processo de expansão do setor privado, em especial o de aquisições e fusões de instituições educacionais, pois permitem redução da carga tributária (dos tributos mais onerosos, por exemplo, imposto de renda de pessoa jurídica e contribuição social sobre o lucro líquido) e ainda contribuem para o aumento de capital do grupo educacional, com a utilização dos valores de renúncia fiscal na integralização e no aumento de capital social, como se evidencia nas demonstrações de mutação patrimonial e de apuração do resultado do exercício financeiro de 2013, do grupo Ser Educacional, publicadas em março de 2014 (SER EDUCACIONAL, 2014).

Para demonstrar a importância dos incentivos do Prouni na apuração do lucro líquido e no crescimento do patrimônio líquido do grupo Ser Educacional, no período de 2010 a 2015, elaborou-se a Tabela 19.

Tabela 19 - Prouni e dados financeiros _{– Ser Educacional (2010-2015), em R$, milhões}

Ano Prouni (A) Receita Líquida (B) Lucro Líquido (C) Patrimônio Líquido (D) % (A/B) % (A/C) % (A/D) 2010 19,4 _{193,58 48,94 158,69} 10,02 39,64 12,23 2011 16,0 _{238,54 41,01 183,19} 6,71 39,01 8,73 2012 28,7 _{346,71 78,64 236,45} 9,66 37,95 9,78 2013 50,8 _{525,75 133,86 519,54} 8,28 36,50 12,14 2014 74,9 _{811,56 246,65 721,30} 9,23 30,37 10,18 2015 60,1 _{1.089,96 181,71 799,42} 5,51 33,07 7,52

Fonte: Demonstrações Financeiras _{– Ser Educacional (2010-2015).}

Observações: a) Valores a preços de jan/2016, atualizados pela média do IPCA/IBGE.

A Tabela 19 apresenta dados do Prouni, da receita líquida, do lucro líquido e do patrimônio líquido, no período de 2010 a 2015. Os valores estão expressos em milhões de reais, a preço de janeiro de 2016, atualizados pela média do IPCA/IBGE. Também, apresentam-se, na Tabela 19, colunas com comparativos entre os valores do Prouni e os valores de receita líquida, lucro líquido e patrimônio líquido.

Como se observa na Tabela 19, embora os percentuais do Prouni em relação à receita líquida e ao patrimônio líquido do grupo Ser Educacional sejam variados, o referido programa tem importância relevante na apuração do lucro líquido, representando percentuais entre 37,95% (em 2012) e 36,50% (em 2013).

O aumento no lucro líquido em decorrência do Prouni se reflete, também, no aumento do patrimônio líquido, tendo em vista que as parcelas de isenções do Prouni podem compor reservas de capital (reservas de incentivos fiscais) e serem integralizadas ao capital social, como evidenciado, anteriormente, na Tabela 18.

Apenas para destacar a evolução patrimonial do grupo Ser Educacional, no período em análise, elaborou-se a Tabela 20, abaixo, com dados do patrimônio líquido, constantes do Balanço Patrimonial da “Companhia” (corrigidos a preços de jan/2016, pela média do IPCA/IBGE).

Tabela 20 _{– Evolução do Patrimônio Líquido – Ser Educacional, 2010-2015, em} R$ (milhões)

Ano Patrimônio Líquido

2010 _158,69 2011 _183,19 2012 _236,45 2013 _519,54 2014 721,3 2015 799,4 Variação (%) 2010-2015 403,75

Fonte: Ser Educacional - Fundamentos e Planilhas (2016c).

Observações: a) Valores a preços de jan/2016, atualizados pela média do IPCA/IBGE.

Os números referentes ao crescimento do patrimônio líquido, per si, apontam o exponencial crescimento financeiro do grupo Ser Educacional, no período de 2010 a 2015, com maior incremento no período de 2012 a 2014, que coincide com a sua inserção no mercado de ações (em 2012) e aquisições relevantes, como a Unama (em 2014). Esses dados podem ser mais bem visualizados no Gráfico 4, a seguir.

Fonte: Ser Educacional - Fundamentos e Planilhas (2016c).

Os dados evidenciam que o patrimônio líquido do grupo Ser Educacional foi ampliado em 403,75%, apenas no período de 2010 a 2015, demonstrando que a abertura do

0,0 100,0 200,0 300,0 400,0 500,0 600,0 700,0 800,0 900,0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Valo res e m R $, m ilh ões Exercícios financeiros

GRÁFICO4 - Evolução do Patrimônio Líquido - Ser

capital dessa empresa ao mercado de ações, aliada aos incentivos fiscais do governo federal, tem possibilitado o aumento de seu capital, a compra de outras instituições e, com isso, a sua transformação num grande conglomerado ou empresa holding.