Período da oferta

A oferta decorre entre 9 de Maio de 2005 e 3 de Junho de 2005, ocorrendo a liquidação financeira no primeiro dia útil seguinte, ou seja, em 6 de Junho de 2005.

O preço unitário de subscrição das unidades de participação é de € 5, sendo o montante mínimo de subscrição no valor de € 5,000.

Não existe rateio, sendo as declarações de aceitação da oferta satisfeitas pela respectiva ordem de recepção pelas entidades colocadoras.

No caso de subscrição incompleta o número de unidades de participação será fixo e igual ao que tiver sido efectivamente subscrito.

4. Admissão à negociação

As unidades de participação serão admitidas à negociação no mercado de instrumentos financeiros organizado e não regulamentado “PEX” (Private Exchange), integralmente electrónico (www.opex.pt). Prevê-se que as unidades de participação sejam admitidas à negociação até ao dia 6 de Julho de 2005.

INFORMAÇÕES FINAIS

O presente prospecto encontra-se disponível para consulta junto das instalações da Santander Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A., do BSN - Banco Santander de Negócios Portugal, S.A. e do Banco Santander Totta, S.A..

ANEXO

SANTANDER GESTÃO DE ACTIVOS – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário SA

Balanços em 31 Dezembro 2003 e 2002 (Montantes expressos em Euros)

2003 2002

Activo Amortizações Activo Activo

ACTIVO Notas bruto e provisões líquido líquido

Caixa e disponibilidades em Bancos Centrais 875 - 875 3,513

Disponibilidades à vista sobre instituições de crédito 53 13,352,216 - 13,352,216 14,036,114 Imobilizações incorpóreas 11 406,962 (406,962) - -

Imobilizações corpóreas 11 1,939,314 (1,738,697) 200,617 247,540

Outros activos 31 102,746 - 102,746 34,567

Contas de regularização 27 4,279,345 - 4,279,345 3,578,141

20,081,458 (2,145,659) 17,935,799 17,899,875

PASSIVO E CAPITAL PRÓPRIO Notas 2003 2002

Outros passivos 31 97,948 106,907 Contas de regularização 27 6,021,654 6,497,572 Provisões outros riscos e encargos 24 856,194 357,799 Fundo para riscos bancários gerais 24 37,500 250,000

7,013,296 7,212,278

Capital subscrito

51 e

52 3,600,000 3,600,000 Prémios de emissão 52 2,234,344 2,234,344

Reservas 52 1,300,338 906,130

Resultados transitados 52 5,048 5,048 Lucro do exercício 52 3,782,773 3,942,075

10,922,503 10,687,597

17,935,799 17,899,875

Contas extrapatrimoniais:

Fundos geridos 36 4,254,767,137 3,577,904,461

SANTANDER GESTÃO DE ACTIVOS – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário SA

Demonstração de Resultados

para os exercícios findos em 31 de Dezembro de 2003 e 2002 (Montantes expressos em Euros)

CUSTOS Notas 2003 2002

Juros e custos equiparados 32 503

Comissões 54 39,158,774 29,884,193

Custos com pessoal 1,737,485 1,654,080 Dos quais:

(Salários e vencimentos) (1,489,537) (1,421,991) (Encargos sociais) (217,116) (199,726) Outros gastos administrativos 55 408,621 779,456 Amortizações do exercício 11 111,790 165,201 Outros custos de exploração 13,051 11,688 Provisões para crédito vencido e para outros riscos 24 582,314 422,285 Perdas extraordinárias 39 175,139 305,584 Impostos sobre lucros 31 e 41 2,226,118 2,027,221

Impostos 346 747

Lucro do exercício 52 3,782,773 3,942,075

48,196,443 39,193,033

PROVEITOS Notas 2003 2002

Juros e proveitos equiparados 313,836 383,107 Comissões 54 47,508,932 38,783,976 Reposições e anulações de provisões 24 21,419 5,689 Outros proveitos de exploração - 18,472 Ganhos extraordinários 39 352,256 1,789

48,196,443 39,193,033

CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS (Montantes expressos em Euros - €)

Introdução

1. Examinámos as demonstrações financeiras anexas da Santander – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade), as quais compreendem o balanço em 31 de Dezembro de 2003 que evidencia um total de € 17.935.799 e capitais próprios de

€ 10.922.503, incluindo um resultado líquido de € 3.782.773, a demonstração dos resultados por naturezas e a demonstração de origem e aplicação de fundos do exercício findo naquela data e o correspondente anexo.

Responsabilidades

2. É da responsabilidade do Conselho de Administração da Sociedade a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira da Sociedade, o resultado das suas operações e a origem e aplicação dos seus fundos, bem como a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados e a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião profissional e independente, baseada no nosso exame daquelas demonstrações financeiras.

Âmbito

3. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Este exame incluiu a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e informações divulgadas nas demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração, utilizadas na sua preparação. Este exame incluiu, igualmente, a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias, a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade das operações e a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras. A Sociedade é responsável pela gestão de vinte e cinco fundos de investimento mobiliário (Fundos). As demonstrações financeiras destes Fundos foram examinadas por outro Revisor Oficial de Contas, cujas Certificações Legais das Contas e Relatórios de Auditoria emitidos sem reservas nos foram facultados. A nossa opinião, no que se refere ao

ANTÓNIO DIAS & ASSOCIADOS, SROC S.A.

Inscrição na OROC nº 43 Registo na CMVM nº 231

NIPC 501 776 311 Capital Social 50.000 euros Matriculada na CRC de Lisboa sob o nº 11.743

potencial impacto nas contas da Sociedade de eventuais situações ao nível dos Fundos baseia-se unicamente nas Certificações Legais das Contas e Relatórios de Auditoria do outro Revisor. Entendemos que o nosso exame e as Certificações Legais das Contas e Relatórios de Auditoria do outro Revisor proporcionam uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.

Opinião

4. Em nossa opinião, com base no nosso exame e nas Certificações Legais das Contas e Relatórios de Auditoria do Revisor Oficial de Contas dos Fundos geridos pela Sociedade, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1 acima, apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira da Santander – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A.

em 31 de Dezembro de 2003, bem como o resultado das suas operações e a origem e aplicação dos seus fundos no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para o sector bancário.

Lisboa, 1 de Março de 2004

_______________________________________

ANTÓNIO DIAS & ASSOCIADOS, SROC S.A Representada por António Marques Dias