Procedimentos em caso de violação do limite de risco intradiáriodesenquadramento do saldo operacional

Por meio do monitoramento de risco intradiário, a BM&FBOVESPA verifica a adequação do conjunto das operações de cada participante de negociação pleno e participante de liquidação aos respectivos limites de risco intradiáriosaldos operacionais.

À medida que o participante de negociação pleno ou participante de liquidação efetua a alocação das operações, por meio dos sistemas da câmara, os negócios alocados são excluídos do cálculo de risco de operações não alocadas e incluídos no cálculo de risco das operações alocadas.

O saldo operacional do participante de negociação pleno ou participante de liquidação é, portanto, desonerado por meio da alocação de operações para comitentes cujas posições estejam cobertas por volume suficiente de garantias ou por meio de operações de natureza oposta em relação aos negócios realizados no dia, propiciando redução do risco de seus portfólios.

C

RiscoRes

RiscoRes

0

C C

Por meio de sua rede de serviços, a BM&FBOVESPA oferece aos participantes de negociação plenos e participantes de liquidação aplicativos específicos para acompanhamento dos respectivos saldos operacionais, dos parâmetros e das demais informações utilizadas em seu cálculo.

É dever dos membros de compensação, participantes de negociação plenos e participantes de liquidação conhecer o funcionamento do monitoramento de risco intradiário e os correspondentes critérios de cálculo, bem como acompanhar continuamente a evolução das informações geradas e fornecidas pela câmara ao longo do dia.

A adequação do saldo operacional do participante de negociação pleno ou participante de liquidação ao seu limite de risco intradiário é monitorada através do percentual de utilização do respectivo limitesaldo, dado pela razão entre (i) o risco intradiário e (ii) o limite de risco intradiário acrescido das garantias:

(4.1213)

Uma violação do limite de risco intradiárioO desenquadramento do saldo operacional equivale a um valor de saldo operacional negativo, ou seja, a um percentual de utilização superior a 100%. Os participantes de negociação plenos e participantes de liquidação devem se antecipar às operações que pretendem realizar, seja para carteira própria ou para comitentes, tomando as providências necessárias para evitar que o risco associado às suas operações exceda os limites de risco a eles atribuídos mais o valor de suas garantias, ou seja, para evitar que o percentual de utilização de seus limites exceda o valor de 100%.Dentre tais providências destacam-se:

(i) A simulação do impacto de novas operações, alocadas ou não, sobre o percentual de utilização do saldo operacional, por meio do aplicativo fornecido pela BM&FBOVESPA; (ii) O depósito antecipado de garantias adicionais na câmara, de titularidade própria, para

ampliação do respectivo saldo operacional;

(iii) No caso de operações que resultem em aumento da exposição a risco de um ou mais comitentes, o depósito antecipado de garantias adicionais na câmara, sempre que o volume de tais operações puder causar violação do saldo operacional do participante de negociação pleno ou participante de liquidação em questão, e a pronta alocação das operações para os respectivos comitentes;

(iv) No caso de operações que resultem em redução da exposição a risco de um ou mais comitentes, a pronta alocação das mesmas, sempre que tais operações puderem resultar em saldo operacional negativo.

Caso oEm caso de desenquadramento do saldo operacional do participante de negociação pleno ou participante de liquidação viole seu limite de risco intradiário, ou seja, caso o percentual de





Risco

Percentual de utilização

LRI

Garantias

utilização do limitesaldo operacional assuma valor superior a 100%, são adotadas as seguintes medidas:

(i) A câmara informa o participante de negociação pleno ou participante de liquidação e o membro de compensação por ele responsável sobre a violaçãoo desenquadramento

do limitesaldo;

(ii) No prazo estabelecido pela câmara, o participante de negociação pleno ou participante de liquidação deve tomar as providências necessárias para enquadramento de seu saldo operacional, dentre as seguintes alternativas:

(a) Depositar garantias adicionais na câmara;

(b) Efetuar a alocação de operações para os comitentes responsáveis pelas operações de maior impacto sobre o saldo operacional, seguindo-se, se necessário, o pronto depósito de garantias adicionais de titularidade destes comitentes; e

(c) Reverter a mercado as operações de maior impacto sobre o saldo operacional, seguindo-se a pronta alocação, para os correspondentes comitentes, das operações de reversão;

(iii) Caso o participante de negociação pleno ou participante de liquidação não providencie o enquadramento de seu saldo operacional no prazo estabelecido pela câmara, esta poderá:

(a) Exigir do membro de compensação por ele responsável o depósito de garantias para a finalidade saldo operacional, em favor do participante de negociação pleno ou participante de liquidação em questão, concedendo-lhe prazo adicional específico;

(b) Cobrar do membro de compensação por ele responsável o valor correspondente ao montante dele exigido em garantia, por meio de lançamento deste valor como débito no saldo líquido multilateral em moeda nacional do membro de compensação, a ser liquidado na próxima janela de liquidação; e

(c) Conceder prazo adicional ao participante de negociação pleno ou participante de liquidação caso considere, a seu exclusivo critério, que o atraso observado para enquadramento de seu limite decorra de problemas operacionais alheios à sua vontade;

(iv) Caso o participante de negociação pleno ou participante de liquidação não providencie o enquadramento de seu saldo operacional no prazo estabelecido pela câmara, além das medidas previstas no item (iii), a BM&FBOVESPA poderá:

(a) Advertir formalmente o participante de negociação pleno ou participante de liquidação e seu membro de compensação acerca do ocorrido;

(b) Aplicar multa ao participante de negociação pleno ou participante de liquidação, a qual será debitada do saldo líquido multilateral do membro de compensação;

(c) Proibir a contratação de novas operações sob responsabilidade odo participante de negociação pleno ou participante de liquidação, com exceção daquelas destinadas à redução das posições em aberto;

(d) Suspender, tempestiva e cautelarmente, o acesso do participante de negociação pleno aos sistemas de negociação e de registro da BM&FBOVESPA;

(e) Suspender, tempestiva e cautelarmente, a possibilidade de o participante de negociação pleno ou participante de liquidação receber, por meio de repasse, operações realizadas por outros participantes de negociação plenos ou participantes de liquidação, notificando os demais participantes da BM&FBOVESPA acerca desta determinação;

(f) Determinar a reversão a mercado de parte ou da totalidade das operações sob responsabilidade do participante de negociação pleno ou participante de liquidação, tomando as providências necessárias para tal fim; e

(v) No caso de adoção de qualquer das medidas previstas nos itens anteriores, eventuais custos ou prejuízos decorrentes da suspensão do acesso do participante aos sistemas de negociação, de registro e de repasse da BM&FBOVESPA, bem como decorrentes da reversão de operações a mercado, são de inteira responsabilidade do participante de negociação pleno ou participante de liquidação em questão e do membro de compensação por ele responsável.

O critério de cálculo da multa referida no item (iv)(b) será estabelecido e divulgado por meio de ofício circular, podendo o valor da multa ser definido em função do valor da violação do limite de

risco intradiáriodo desenquadramento do saldo operacional (ou seja, do saldo operacional negativo) e de forma progressiva a cada reincidência da infração de violação no período dos últimos 12 (doze) meses.

Em casos de reincidência não justificada de violaçãodesenquadramento de saldo operacional, a critério da câmara esta pode exigir do participante de negociação pleno ou participante de liquidação e/ou do correspondente membro de compensação a manutenção de garantias adicionais na câmara, por prazo estabelecido pela BM&FBOVESPA, em montante suficiente para diminuir a possibilidade de futuras violaçõesfuturos desenquadramentos de saldo operacional.

A BM&FBOVESPA informará ao BCB, à CVM e à BSM sobre a aplicação das penalidades previstas nos itens anteriores.