• Nenhum resultado encontrado

Pro-poor growth and social programmes in Brazil

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2017

Share "Pro-poor growth and social programmes in Brazil"

Copied!
21
0
0

Texto

(1)

No 639 ISSN 0104-8910

Pro–Poor Growth and Social Programmes in

Brazil

Nanak Kakwani, Marcelo Neri, Hyun H. Son

(2)
(3)

♣ ♣ ♣ ♣

!" # " "

$ % $&

' ' ( # ) * ( * * ' +% ( % & ,

+% ( * * ' % * -* ) (& .( ' % * # ( )

+ ) ( ' ' # ' /% & ( 0 ) ( # # *

-* 1 -* 2 ( ) 1 2 ( ) ( #% # 1 2

/% & .( ( +% # '* ' ( # ) ( 0* ) + ) (

* # * & .( %)( ( # '* ( +% #

' % ) ( * & .( * * # ' ( # ) ( ** # ( $ % ( # % 1 3 2 ) ( * # 4556-7889& .( * * ( %

# + # * * ' 0* ) ( # + % '

* ' # * ( ) ( * % '*( ( 0* ) # (

# # ) ' * -* % + &

/% : : (: - (:

; " ' ' ) " <' 1= 442 ; >4: >7: >?: ,46: @74: >A

) #% '* +% BC ' # D) * % & '

+% BE F * * # %' ' # # # ' * D-* + # # %' * # BE # /% ' ' # & " ' # # * ' %' ) BE # 0 #

' # 'F# # )% # # # # ' ' # '%# # + ' & 0 ' F # # ' * D-* + 1 % * + 2 0 %' ) ( 1 % * # 2 0 # ' # + ' # # %' %' 1 % %' /% # 2 # )% # # & 3 %

+% BE F %' ' # ) # # '* BE # +% BE # # # # #

' # # + ( '%# B * G 0* % # # # ' # # /% /%

H '%# B # + ' & 3 ' # ) % # E * # /% *

3' # ' G 1 3 2 # %BE # # # + + #

# * * # 4556 F 7889 0* # ) BC ' BC + # * G

* I 0* E # * ) ' # # # # I # # #

# ( # + G * # = ' # # ' # &

! "

; " ' ' ) " <' ; >4: >7: >?: ,46: @74: >A

.( * * * # ## ( 6 ( ) ( # " ' ! (

(4)

4

♣ ♣ ♣ ♣

#$ #

.( 0* ( + /% * % ( ( % % ' # * %

# + # '* ) & J( ( % K

3' # * ) ( ' ( ' #-45A8 ( ' * #

( 4558 & .( ' ( ** # ( ; ( 0 # +

* ( ' #-A8 # 3 ) ( 4558 ( # % % * +

4559&

( % ( # ( * # ( ( )( ( * # 45?8-4556& ' ( + ) ) ( 45A8 % + ) + ' ( % *%+ * & %

' ' * ) # ( ' H + ( + '* # ( ; (

45A? ( 4558 # ( 4559& , (

% % + ) ) # # ) & .( * + ) ( L 0 ( ) - + #

+ M * * ( # %'* + ' # +% ( # %**

% # 0 ( ) + *% * # ( ) ( ' (

0 ( ( ( % ( 0 145562 3 1455N2 # !% 1455A2 &

.( 4555 # % )) # '* ( ) ( ' ' #

* ( + + # # % ( ; 2 ( # * ) 0 ( ) : 2 (

# * ) : 2 ( '* ' ( ! * + K + # )

) ' # * 4+% ( ( ( 0 +% # + %

48 * ) * ' 4556 # ( ) % # >A * ( # 7886& ,

( + ' # ( ( ( )( # 0* *%+ 0* # %

( +% # ( ( *%+ # + ( ( # ' ( 68 * #

( ) ( # %' #&

, ( ' '%' ) N6 * ' ' ( + ) ) 4556 7889 O

# 488 * % 788?& .( ' '%' ) ( %'F ( *

# 0 ) + # ) + * % % + & 4556 %

0* # % # % # 68 * 0* # % # 44 * &

455A ( ( ) % ' * ( * ) + #H% ' +%

* % # + % # # /% ' % ( ) & ' 7888

# ( ( ( " # % # ( ) #% # * * ) ''

' ) ' ) ' '% * ( ( ( # $%' *' # 0 &

.( 0* ) # # # ( % ( ( # (

' # '+ '* # % % '* & .( + # 0*

' 7884 # ) # * -* '* ' & .( (

) ' * % # + % ( ) % +

* # ) % # # ( # % ) # ( ) #% # &

% ) ( 76 ( ) # + # * * ' % ( /%

* # ( # ( ' # ( ' '

' ; % 4559 ( % + ( # % % +

.( * * ## ( 6 ( ) ( # " ' ! (

( ( ( # @% 4A-77 788? 3## 3+ + " ( * &

4

.( * ' ( *%+ ) ' ( # (

& % ' '* ( ) #% ) #H% ' + ) *%+ 0* # % ( +%#)

(5)

7

'* ( ' 4556 # ( ' % + ( 1 # ( # * % 2

0 +% ( ' ' ) 0* # ) # ) # ( % ( # (

/% ( ( )( + # ) ( # + #&

3 ) ' # ( ) + ) ( # * #% &

J( ( ) ( ) * #% # * # %* %' % % (

0 ( % '* ' ' '%' ) * ) '' & , ( '

'* % # + ( ( # ) /% ( % & %# ( % #

( * ' * ) ( ( ( # +% ' # ' /% &

( 0 ' /% ) & ( + % (

% ( ( ( )( ' /% ( # 1 788> K 455A ( * %

45542& 3 * ( 45?8 ' /% ( + ( )( # + +

45N8 # 7888 1K ) 45N> ( # . 45NA $ ' 45A5 & 45A5 & 4557 ! ' 455> & 78882& ( /% ( + ( # & $ )(

/% ( % % # ( * # ( ' ' ) ) & '*

'*( ( '+ ' ) ( # ' # +% % # # ' * #

# % * #% &

.( * * * * # ** ) ( # * -* ) ( % ' ( # ) (

0* ( # ) ( ( ) + # # ' % % # (

$ % ( # % 1 3 2 ( * % '*( % + #

# ( & J % ( + ( ## # ( +

' * -* ) ( 0* # ) ( ' *%+ ( * ) '' ( * # %# # &

.( +H ( +% ( ' '* # % # + *

* ) ( # * -* ) (&

J % % '* ( * # * + +% /% 0 '

4556 7889 ( % O + - ' % % 0* # ( % # '

+ & .( # * ' ' #% ) ( * % ( (

/% + # + 4556 ( '* 0 # % ( ( * * # 0 #

# )( # ) + # ( ( ) ' &

' ' #H% # # # * # ' '

/% ' % *% % & ( # % ( 0* ( #

+ ( * # /% ( ( ** # 45A5 # 4559 +% ' % '

&

.( * # ) 4556 ' % ( + % ' + ' # * #% ( + (

+ # ( * + & , ( ( ( # * % ( ' /% #%

( 7884-7889 * # ( ( + %)( /% ( 76 & 3

( * ( - # % '* ' ( # ( ( ( '

( + % ' * ' ' '* ' & .( * # + # + %

' + ( ) + # ( # # +% * * ' + %# #

( * * & 3 ( + %# # ( # * # 0* ) '

' * - ( % # ' ) ( # ) ' - + # ( 0* ) # (

* ) '' # + ( ) ' &

.( * * ) # ( ) ' & # # ( # * -*

) ( ( #H% /% & % '* * % ) ( * -*

) ( % ) ( % ( # % & # * # '* ' ( # ) * -*

) ( ( + % ' ( & J( # + # ) ( /% #

* # % ' % # % % & #

(6)

>

# ( * # '* P ( +% ' '* ) (

* & ' P ) ( +% # - + % ' %

) (& J( P # % # ' ) *( # P %# (

%# &

##$ %

%** ( ' # #% ( ( # ' + ( # % 1 2 (

( ' ' ( * *% # # 7

=

8

2

1 142

3 % M * ' ) # # ) + ' % # + ( ) ( γ ) +

2 1

γ = 172

" ' ) ( ( '* ( # #% # ' & ) #

178882 ) ( + # # * -* 1 -* 2 ( + ) ( ) ( *

* * ' 1 2 ( ( -* & .(% * -* ) ( # /% (

-* ) ( /% & .( * ) ( + # + # + ; 1 2 (

) ( ' ' # # + γ # 1 2 ( /% ( ) ' & . '%

* #% * '* ( # +% * ' ) ( #

H% ( ) ( ' ' &

. % # # ( * ' ) ( ( ' ) ( ( ( ) '

# +% & . ( ( +H # * % ( ( ) )

)( % H # + ( * '* # % H # + ( -* & %** 1 2 (

% % ( ( ) # ( # )

%

= 8

1>2

( 1 2 ( )( ) ( % ( # #% ( ' & .( ' * + ' ( (

% ( ( * ' ( % % &

) 3 M 145N82 # /% # +% # /% ' ) '

-' % # # + ' 1>2

( )

=∞

( ) ( ) ( )

=

8

192

( ( /% # +% # /% ' ( ( ) # #% (

% ( ' ( % # +% ' &

. ' * -* ) ( * # * 1 2 # 1 2& .( ' * *% ' (

% % ( ) (' % % ( ( ) + 1 2 Q !1 2 ) #

& ( %# # * ( ) (' % % + % * *% +%

7

.( ' ( ' ' #H% # * & .( * ) # ' & .(

(7)

9

+ % % % ( # '* + ) ( ' ' + % '

( & J # % ( # '* ' ( # ) ( 0 &

.( )( ) % 1 2 ( % # * % ( # * ( % # + ( *

( -* : ( ) ( # * % # + # #% ( ' ( )

( % # + 1 2& .(% 1 2 ( % # + # ) % & % ( )( ) # #% ( % # ## %* % ( ( '*

8

1 2 1 2 4

=

162

3 '* * % # * %' ( # #% M # * # * # (

%'+ * ( + ( ( ' ( & % ( )( ) ( ' ) +

1 2=7R4− 1 2S 1?2

( 1 2 ( # +% % & .( % '* ( ( # * % # +

# #% ( ' * * ( * * # #% ( ( ( (

# #% & + # ( 1 2 1?2 # ) % # /% 162&>

%+ % ) 1 2 Q !1 2 # 1 2 ' 1?2 192 ) ( % ;

8

)1 T2 7 R4 1 2S )1 2 1 2

=

− 1N2

( ( * # ( + '* * # ( * * & + % % 1N2

( )

!

( )

!

( )

"

! = − 1A2

(

8

)1 2" 7 R4 1 2SR )1 2 )1 2S 1 2

=

− − 152

( " ' % /% & . ) # 1A2 )

T

!

γ

= −

γ

1482

( γ = !

( )

( ) ( ' -'

γ

= )1 2 ( ) (

' ' # != )1 2" ( ) ( /% ' % # + "& .( /%

# + ) ( * ( ( * # ( ) + ) ( ( ' ' #

' /% &

γ ( * * # ' % * -* ) ( & ! * ( ) ( '* # +

/% & ( ( γ <γ # (% ( ) ( #% (

/% & ! ) ( '* ( ) ( '* # + #

>

(8)

6

/% & ( γ >γ ( ( %)) ( ( ) ) ( #% ( # /% & ( # # * -* 1 -* 2 ( ) 1 2 ) ( &

###$ % % & '

.( %# % ( /% * 3' # ' 1 3 ( 3 %

$ % ( # % 2 ' 4556 7889& " ( ( % ( # % + # (

)( ) 1J.32 ( ( ( %'+ * *% ( % ( # * # + ( '*

( % ( #& .( %' ( J.3 '* ( % ( # * # ( %'+ ( % ( # ( % & 3 * *% )( + 1 , 2 + % # + '% * ) ( )( )

1J.32 + ( ( % ( # & .( %' ( 1 , 2 + '* ( % ( #

* # ' ( * *% ( % & .( * *% '

% # /% 49A&44 ' 4556 ( ( # 4N>&N4 ' 7889&

) ( 1 , 2 + % ( /% ( # (

'* ( % ( #& %** # ( /% # ( ( ( ( % ( # #& #

( * * ' ( ( ( % ( # # ( ( ' ' # #% (

% # + ' #

4

# # #

=

=

1442

( ( ' # + 4556 # 7889& J ( ' ( ) ( (

' ' #

)1 2

# #

γ = 1472

. '*% ( % # # 1N2 # ' ( * + + # +%

% 1 2& 3 % + # ' 1 2 ( ( ( % ( # # ) + 9

4

7

# $# #

$=

=

− 14>2

( ( % ( # ) # # ) # ( * * ' #& %+ % ) 14>2

1N2 ) ' ' -' #T ) +

T

4

)1 2# 7 #14 #2 ) #

=

=

− 1492

( ( ) ' * -* ) ( #

T T

)1 2

# #

γ = 1462

( + * -* 1 -* 2 # γ#T ) 1 2 ( γ#&

9

(9)

?

#($ ) # * ' '

( %# ( ( * * ' # & * '

# # * * ' ' #H% # * ( ( ) # '

1 & 788>2& * ' # ' -' ( ( * # *

+ + ( + * * ' ' # * * ( )(

/% ( * #& $ ( ) # ( ( # * + (

# ( # ( & .( # /% ( * &

. + 4 * ) ( * * ' # * * & .( %

( ( # * * ' ( + # ) % 8&?> *

4556-7889& $ ( % ) ( * * ' ( + ' ) & .( % '*

* ' * * ' # % ( ( # * # 7884-7889 ( *

* ' % 4&>6 * &

. + 4; ( * * ' #

# 3 % ) ( -* ) (

1U2 1-2 ) ( 4556-5? 4&65 -6&56 -N&69 455?-5N 8&?6 9&97 >&NN 455N-5A 8&5N 6&8N 9&48 455A-55 -6&46 -7&6> 7&?> 4555-7884 8&N? -7&4N -7&59 7884-7887 8&44 A&5A A&AN 7887-788> -?&47 -5&?9 ->&67 788>-7889 >&6? 49&44 48&66

+,,- .//0 /$12 /$32 +$21

+,,- .//+ /$2/ /$+/ /$0/

.//+ .//0 +$2- 2$/3 0$0.

% ; % ( M %

)% 4; ( * * ' #

.( * ' * % ( # # ** ) ( % # '

#H% # /% ( ( # ( * -* ) ( ( + & .( '

(10)

N

14556-78842 ( # ( * -* ) ( ( %)( * 8&48 * ( (

+ ) # # ) # * ' +% ( # ( ) ( ( # * #

17884-78892 # >&8N * ( ( 0 * ) # * ' &

.( %' . + 4 + # + %+ ) ( % ) ( ' ( * -* ) (

& ) ( '* # /% ( ) ( '*

/% & %+ ) ) ( /% + ( # * # 7884-7889& .(

( + ) ) ( /% 9&97 * * %' + % ) /% (

7888 & ( ) ( # + ' 8&98 * * ( * # 4556-7884& .(%

( # * # ( * + + * * '% ( ' ' ) ( ( (

* #& .( ) ( * ( # % * # # #% /% &

3 ( 0* 0( + ) * + ) ( * *

' # * ; ( * * ' ( # # ( * # * ( &

.( ) ( # %** ( ( * 1 ) 2 ) (

# # 1 2 * & '* ( ) ) ( #% ) ( * #

4556-7889 * -* ( ( ( * ' # * ) ( ' # * (

( ) ' # #& .(% ( ( * # /% ( * # ( (

( # ( ) ) ( * &

($ & #

.( * * * ' + % # - + % '* % * % (

' % ( ) ( * %' #& 3 ( * % ( 4556-7889 * #

' ) ) ( -8&?> * ( + % ' ) ) -4&95

* : # - + % ' ) ) 7&?9 * %'& $ # (

+% # ' % ' - ( # ( + % '

'* - % ) %) ( ) ( # '* +%

% ( )( ( ' % ' & .( * ** *

-* ) ( # ( /% * & .( + ( ( )(

-( * # ( ## % ' % ' # % & 3

% ( * # '* % # + ( ' % +% * -* ) (

( ( 0* # ( 3** # 0& ) ( +% ) % ( ) (

* % * * # )( # ) (

( ' * #& . + 7 * ( ) ( # ( +% ( ) (

' ) ( ( + % # - + % '* &

4556 + % ' ' % # A7&4 * ' ( ( ' ) 4N&5 *

# - + % & $ ( ' % ) ( # * % * -* ) ( %

# ( & 3 ( . + 7 ( ' -8&?> * * ( 4556-7889 * # + # '* # ( # + % ' +% -4&4N * *

(11)

A

. + 7; ( # +% ) ( + ' '*

# K + %' - + %' . ' K + %' - + %' . '

4556-7889 -4&95 8&A? -8&?> -4&4N 8&69 -8&?> 4556-7884 -4&>8 4&88 -8&>8 -4&87 8&N7 -8&>8 7884-7889 -7&86 8&N8 -4&>6 -4&65 8&79 -4&>6

%

4556-7889 -8&N> 4&9? 8&N> -8&?8 4&>> 8&N> 4556-7884 -8&5N 4&8N 8&48 -8&N9 8&A9 8&48 7884-7889 8&5N 7&48 >&8N 8&?4 7&9? >&8N

# * '

4556-7889 8&N? 8&?8 4&>? 8&6N 8&N5 4&>? 4556-7884 8&>7 8&8A 8&98 8&7A 8&47 8&98 7884-7889 >&87 4&98 9&97 7&78 7&77 9&97

% ; % ( M %

% # * -* ) % ) ( ' ( ' + '

. + 7; # 8&N> * : + % ' # # + 8&N> * #

-+ % ' # + 4&9? * & .( )( + % ' (

* # 4556 A>&5 * ( ( ( )( ( ( ) ' &

+% ) ( ( ( * # -8&?8 * * %' & & + %

( +% ) ' ) (& - + % ' M ( (

) ( 4&>> * * ' ) '* # ' ) ( * # %' # ( 4556-7889 * #&

% ) # #% * # ( +% + % ' ) % ) ( ( ) # '

-4&87 * 4556-7884 -4&65 * 7884-89& .( # + % ' M +% * -* ) ( + ( +% ) ( * ; -8&N9 * 4556-7884 # 8&?4 * 7884-89& K - + % M ' ( * -* ) ( % *

) ' ) ( + ( * # & ( ' 4556 7884 - + % M ' '* * -* ) ( ' 8&A9 * * 7&9? * * ( 7884-7889 * #&

( + % # - + % ' ( +% # # /% & % ) (

4556-7884 * # ( + % ' ( ( # ( )( +% ( /% #% ; 8&7A #

8&47 * #% ( + % # - + % ' * & ( #% /%

' % ) ) ( + 8&98 * & ( # * # 17884-892 ( ) ) (

#% /% 9&97 * ( ( %+ ) ( ( * # )

)% ( * # 14556-78842& , ( ) 9&97 * 7&78 * +% # + ( + % ' # 7&77 * + ( - + % ' & .(% ( +% - + % '

( /% #% )( ( )( ( ( + % ' # * ( ( ( (

(12)

5

(#$ % & 4 5 #

.( ' ( +% # * - + % ' % (

) ( # * ( %)( # '* ( ' ( ' % '* &

* * # ' ' # # + * % ( %

+ # ( - + % ' % ( %# ( ' * ) '' #

* ' - ( ( % % + % # ' # 3 # & .( ' ) %

-+ % ' % ( # * 1 ' # ( # ' %** 2

* ( # - ' &

. + >; ( + - + % '* - + % '

#

K + %

' % , (+ % - - '

. '

4556-7889 -4&95 >&76 6&NN -7&9> -8&?> 4556-7884 -4&>8 9&?5 8&N> -4&7> -8&>8 7884-7889 -7&86 8&A? 4>&7? ->&?5 -4&>6

%

4556-7889 -8&N> >&47 75&59 4&9> 8&N> 4556-7884 -8&5N 7&6? 76&68 9&94 8&48 7884-7889 8&5N >&58 >6&74 -4&5N >&8N

# * '

4556-7889 8&N? -8&4> 79&4N >&A? 4&>? 4556-7884 8&>7 -7&4> 79&NN 6&?9 8&98 7884-7889 >&87 >&89 74&59 4&N7 9&97

% ; % ( M %

. + > * # ) ( + - + % ' '* & .( % ( (

% ( +% # /% #% ) ( 4556-7889 * # ( ( O %# )

( - + % ' # - ' O ( + +% # /% #% ) (

' * #& ) ( 7884-89 * # ( - + % ' '* ' # *

+% ( #% /% &

. + 9 0* ( +% ( - + % ' '* ) ( * #

/% #% & .( % + # ' ( ( * # '* ' ( # 1 3** # 02&

3 # ) ( + ( - + % ' ( + ( # ' +% #%

/% ( # # 4556-7889& +% * % ( )( ( * # 7884-89&

J( - ' ** * ' #% ) /% ( '*

% ( + /% '* & % ) ( * # 14556-78842 ( %

% # /% & +% /% ) ( (

+% + ( ( '* & ( ( %' +% + ( (

% ( # ( +% + % & 3 % /% ( - + % '

(13)

48

. + 9; "0* ) +% ) ( + - + % ' '* 1+ # ( * # '* 2

- + % '

#

K + %

' %

, ( -+ %

-'

. '

4556-7889 -4&4N 8&69 8&8? -8&8N -8&?> 4556-7884 -4&87 8&N6 8&84 -8&89 -8&>8 7884-7889 -4&65 8&4N 8&4? -8&48 -4&>6

%

4556-7889 -8&?8 8&98 8&AA 8&89 8&N> 4556-7884 -8&N9 8&>9 8&>A 8&47 8&48 7884-7889 8&?4 8&9A 7&88 -8&8> >&8N

# * '

4556-7889 8&6N -8&49 8&A7 8&44 4&>? 4556-7884 8&7A -8&94 8&>N 8&4? 8&98 7884-7889 7&78 8&>4 4&A9 8&8N 9&97

% ; % ( M %

(#$+ 4 #

- ' ) -7&9> * * ( 4556-7889 * # +% ( # ( * # ( # * # 1->&?5 * 2 ( ( -4&7> * * + #

( * # 1. + 72& * ( ) ) ( - ' ( +% #

/% ( # # & ( /% #% ( # + '% ( ) ( * #

'* # ( # * #: 6&?9 * 1 4556-78842 ) 4&N7 * 1 7884-892&

( ( +% - ' ) ( * ' ( '

) ) ( & 3 ( . + 4? ( - ' /% #%

H% 8&44 * + 4556-7889: ' ) %# 8&8N * ( 7884-89 * # ' 8&4? * ( 4556-7884 * #&

(#$. ' &

% ( ' '* ' # # + % )

' ) ' % # + 3 & 7889 ' % # 45&66 * ' %

# 57&6 * ' & % + ' %# +%

V % ' # +% + + ( %+H # ' * ' (

) ' & .( ) ) ( * * % + >&76 * * '

4556 7889 1. + 72& .( ) ) ( % ( * # '% ( ( )( ( ( # * # 9&?5 * ) 8&A? * & $ * # ) ( % (

% # /% ( 4556-7889 * #& # '* ' % #

/% + 7&4> * ( * #& V ( '* % '

/% # ( ) ( # # ; # #% /% + >&89 *

( # * #& 3 ' ' ) ' ( % * # . + 9&

( # ' ( *%+ * ( ' )) ) % % + (

(14)

44

( ' *%+ % 1' % # + ( ( ' 2 #

* -+ & .( * # ) * -* ) ( ( * ) (

1 & & 2 + ( 0* # + % ' 8&96 ( 4556-7884 * # 7&A7

7884-7889 # ' ) ' # '* ' ( + % + ) ) (

* )' &6 3 455A ( ) ' # * # ( * )

( )( #H% ' % + & ( 4556-7889 * # (

' % + 8&N9& .( '* ) ( 0 # * *%+

( ( * &

(#$2 6 4 #

, ( - + % ' % %# # * ' ) ) ' (

* ) '' % ( ( * ' % ( # # ' * #

) ' # + & .( * -* * ( ' 0* # + # # * (

( + ( %+H *%+ * ( +% ' ' # # + ( ? &

' ) % # ' # + 3 # ( ( ' * ) 0* #

+ *%+ ( * ) '' % ( &

3 # ) . + > ( ( % - + % ' )) ) ( ) %

6&NN * ( ( * # ' 4556 7889 * ) # * %+-* # & .( # ) 8&N> * ( * # 4556-7884 +% ( ) ( ( # # + ( 7884-7889 * # 4>&7? * ) ( 0* ( # (

* ) '' &

. + > ( '* ( - + % ' % /% #% & .( '

% ( +% # #% /% + 79&4N * * ( 4556-7889 * #& .(

% + /% + 0* # + ( ( ( ' # ( * (

* *% & .( /% #% ( ' '* ( #% # ' 0

) ' 79&NN * ( 4556-7884 * # 74&56 * ( 7884-7889 * #& .(

%)) ( ( '* ( ( + ' )( * -* ( # * #&

3 ( ' % ( +% ( 0* ( * ) '' ' 7884

# % ) %) ( )( ) ( & # )( ' )

# - + % ' % '% + # #& . + 4? ( +% (

- + % ' ) ( * #% ) ( 4556-7889 4556-7884 # 7884-7889 * # 8&8? 8&84 # 8&4? * & .( ' ( ( ( 0* ' ) (

/% ' & % + ( ' ( '* ( ' % ( +%#) #

' #&

3 # ) . + 9 ( +% ( - + % ' % /% #%

% )( ( +% ' # + ( ( ' '* & ( 4556-7889 * #

* + 8&A7 * ( /% & ' +% 8&>N * ( /% ( 4556-7884 * # # ( # 4&A9 * ( /% &

.( # ( ( - + % ' % % # ' ( #%

/% ( * #&

6

, * + # # ( ' % + ) ' ; ( + /%

' '%' ) ( % # ( & 1455A 78842 # ( ** ( # ( # ( % # ?8W

% + ' % # ' '%' ) ( A8W % ' % # + + (

& " ( ## * #H% ) ( % + % # 9&6 ' ' * #% (

% ' #H% ' + &

?

(15)

47

.( ( +% * -* ) ( * % ' ( *

+% ) ( % % )% # * ' # ( * ) %* (

& .( * # ) ( - + % ' % 49&?? #% ) ( 4556-7889 * # ( ( '% ( ( )( ( ( % # % + & " ( * ) * (

( ) ' ( ' + %)( 45&A ' ' * * ) ( ( - + %

' ( % + ( % ( ( % # (

# # ( 1K # & 7886 7886 $ ' 7886 788?

% )% ) & 788> % & 7884 # & 7889 %* 78872&N

%' ( - + % ' % ( * # # ' * -* ) ( *

%' # ( ( ) ' +% ) ( # ( % & '

( ' ) ' ( * ) '' ( # ( )( '* * * * M )

# &

(##$ % )

.( ' ' ' % ( % # ( ' #

* ) ) %* & % + '* * * ' ( ) # *

( # ) ( ( ) ( * ) '' ' % #

( # # ) & K + % ' * # ' # + - # #% & .(

( 0 * ( * ) '' %# # ( ( % - + % ' (

'* * # ' ( ) ) %* % ( ( % % + 1 2 ( #

# ( # + # % '* ' % ( + ' #% & - ' %

# #% # ) ) %* & . ' ( ) ' '* 0 ( * ) ' ' 0 #

# ' * & , ( ( # # ( ' #

) ) %* # ( '* * * ) ( ( ) %* (

* *% ( ( * * -* ) ( &

J ( # # # ( * *% ( ) ) %* # % # ( # # ( )

+ ;

- * ( # # % ) ) ( % ( # ) # + 8 # 46 & - * #% ( % ( # ) # 4?-?9 &

- * # ( % ( # ) # ' ?6 # &

N

.( ( * * ) ( # # ' >A ( 4556-7884 * # 47&6 * 7884-7889

( ) ( * -* ( +% ( * # 9&9> ( )( ( ( % (

(16)

4>

. + 6; ' ) *( # 1W2

7 8 # * ' 8

#

* ( #

* #%

* #

* ( #

* #%

* # 4556 8&>9N 8&65? 8&86N 8&>5> 8&694 8&8>? 455? 8&>>N 8&?86 8&86A 8&>A7 8&664 8&898 455N 8&>>> 8&?8A 8&865 8&>NA 8&669 8&8>5 455A 8&>76 8&?46 8&8?8 8&>N7 8&6?8 8&8>N 4555 8&>4A 8&?78 8&8?7 8&>?6 8&6?N 8&8>? 7884 8&>85 8&?>8 8&8?7 8&>6? 8&6N? 8&8>> 7887 8&>84 8&?>6 8&8?9 8&>9A 8&6A7 8&8>6 788> 8&759 8&?98 8&8?? 8&>94 8&6AA 8&897 7889 8&758 8&?9> 8&8?N 8&>>A 8&654 8&8>9

) +,,- .//0 +$,1 /$92 +$11 +$10 /$,1 /$13 ) +,,- .//+ +$,0 /$,/ +$23 +$1/ +$// .$/2 ) .//+ .//0 .$/- /$3/ .$-, +$9+ /$,/ .$2+

% ; % ( M %

. + 6 ( ( 4556 ( # # % ) ) ) %* * # >9&N * ) ( % ( # # ( * # ) )% ) %* >5&> * ( % ( /% - #H% #

)( ) ( ' & .( '* ( ' # ( # ( * * '

( ( & % ( ' ( ) % ) ( ( * *% +

4? ) ( 4556-7889 * # ( + -4&5? * ( /% - #H% # ) ( ( + -4&?9 * & .( '* # ) # ( %'+ ( # ) ( % ( # +%

( '% ( # ' ) * ( % ( # & , ( ( ( # ( %'+ #%

( % ( # ( ) #& .( # ) %)) ( ( * ) '' )

( # + % ( 0* # # + % ( ( %'+ ) * *% &

.( % ** * ( #- ) ) %*& .( ( ( * *% ( )(

( ( % ) /% - #H% # )( # ( ) * ( # ( # # & /% -#H% # * * # * # >&? * ) ( % ( # 4556& ( 4556-7889

* # % ) ( * * # ( + 4&?? * ) /% - #H% #

) ( -8&?N * & , # * *% ( & .( # %

*% * % ( ( * ) '' ) # ( # & .( ) # ( ( (

# * *% ' ) ( * ** + ( # ' ) ( -* &

$ % + ( * ) '' # ( )- ' ) )

) % ( ( * # ) + ' ( * ) '' '* #

(17)

49

(###$

' ( ' ( # ) * ( * * ' '* +% ( % &

, +% * * ' % * -* ) (& .( ' % * # (

) + ) ( ( ' ' # ' /% & ( ) ( # #

* -* 1 -* 2 ( ) 1 2 ) ( #% ( # 1 2

/% & .( ( +% # * # '* ' ( # ) 0* ) ) +

) ( * # * & .( %)( ( # '* ( +% #

- + % ' % ) ( * ( * % '*( ( 0* ) # (

# # ) ' * -* % + & .( '* # *

* ) ( ' ' # /% #H% # ' & .( * * * # ) ( # * -* ) ( % 0 &

'* ( %# ( % # ( $ % ( # % 1 3 2 ' 4556

7889& .( * * ( # ( % # + # * * '

0* ) ( # + % ' * ' # * ( ) * % (

0* ) # ( # # ) ' * -* % + & .( # *

( # # * # ' # ' ; 2 ( # + ( * #

( + % ' # ( ) + # * X * % ( 0 # # (

' ( * )' ( X: # 2 ( 0 # # (

+ % ' & ( ' % % ( ( % +

* ' X

.( ) ( /% ( + % ) ( %** )'

( * ( ' & 3 ( %)( * * ' #% ) ( 4556-7889 * #

+ # L* M& J( + % ' /% # # '

# # ' % # ( ) ' * # % % ( ) (

(18)

46

&

3 ' # &$&.& 145562 Y # ' * G Y ; 3 !& # &3& Z &K& & # BE * G & E % % # *& 1 # ' 2 &

3 ( &.& & 1455?2 [ # # BE ; ' ' I * G *\+ ]& % # & >4 3 44 H% ( &

( "& # . K& 145NA2 ' # +% ( 0 ; [ ] ' # % # @ % *' " ' &>

!&178892 . # F /% # % " # # E % # '+ &

!& # # B !& 145572& [3 %BE # + '- # # )% # # # # 45?8]& ! # @ ; "3 & . 0 * % E 7A? &

!& # )% & 178882 [ BE # \+ " # BE # + &] $ /% ! #& )% # # + ' ! # @ ; "3

!& # # & K& 145A52 [ +% BE # ! # ; %BE \ ' /% # F % ] # & K& # !& # # # . + ( +% BE # ! # ; ' ^ F ) = >6 "3; ! # @ &

% )% ) & & K & 1788>2& ["0-3 " % # ( . ) ' ; ( " &] % )% ) & # K& 1 # 2& % # ! #( ) % #*

+ # # " # ) , ( - , 2 J # &

# "& !& # 3& 145562 [ # '* ' ' /% ; ( 45A8 ] ( * 6 +% ( !& # "# # & 1 # 2; ! ' ! # (; K 3' # ( ## -" ( ) ( "!; ( ) &

# & # "& % & 178892 [, ( . ) ) # ! # +% " 3 . %' &] % " #(68142; 44-7N&

) # & # # @& 178882 [3 BE # ; #I !%

3 58] "3 ) * * ; G &

# &3& 1455N2 [ ' ' 3 '* ( ' # # ]&. 0 * % E _ 69N "3 G &

# &3& 1455A2 [ # # ]& G ' ' "3&

& # !& 145552 [.( ** * ; "0* ) ( "0 ' + 45N?-455?] % # 45 172 744-75?; &

& K & # K ( # @& 1788?2 [.( ! # /% ; 45A4-7889] ' J # ; J ( ) & &

& K H % & # & 1788>2 [3 ! +% % ) % *

% ] % # 6N 142 65-57; &

* K& 1788>2 [ K ; /% K 3' # ( ++ ] '

/% # ( K 3' # ( ++ J # K3 ) ( * ! * 788>

(19)

4?

$ ' !& 145A52 [3 %BE # # +% BE # # * 'G ]

45N5 A?& # & # !& # # + ( # +% BE # # ; %' ^ & ! # @ ; "3 " &

$ ' !& 178862 [3 I E E % * * # #%BE # # )% # # ] " <' N &7 >>6->94; ! # @ &

& # "& 178882 [J( -* (] . + % # % & 4? &4 4-77

K ) & 178862 +% BE # # # ' <' # % # BE % ) ; ! # @ &

K # & % "& # ( * @& 1788862 [! # +% ) ' ( # ( ! (; %+ . K 3' # ( ++ ] J # ; J ( ) & &

& 1455A2 [3 = # + # # # ! BE % G # # # # # ! H% # G # = ] ' H% % _ 97 "3 ! # @ &

& 178842/3 * # # # # 3 # ! H% # 3* #

C \+ Y BE #I ; #I 3 I '+ ` +

F + & 8> **& 44> ` 474 G &

& & 145552 \+ = 3'F K + ;

3 = # # * * # 78 78 % "& K 3& %' & # " 3K 1 BC # 2 " ) ( , + &

! ' K& 1455>2 [3 +% BE # ! # ' ; 45N? A6] "3 ! # @ 4>6 *&

! ' K& & 1788>2 [, % ' # ' # # + ( ' * +

* G # 4554-7887; #I # '%# B % % ]& ' # # . + ( H% % 3 = ! # @ "3 _ 77 *& >4-9N '+ &

! ( & 1455>2 [ K ; " ' ' ! "'* " # ] ' ' "3 ) * * ; ! # @ &

! ( & 1788>2 [ + ; # /% X] "# ; ! # @ &

% "& & # & # ) 178842 [. ) ) ( 0 ; 3 " % ( $ % ( # !, !" 3&] J # *' 75142 **& 4N?5-A9&

J # 145AA2 [ ; %+ * # ) ) ' ]: % # * 1! * _

(20)

4N

%% :

% ' % :% &

# %

%** ( % ' '* ( ( %# ;

04; * + % '

07 ; * % '

0>; * (

09; * - '

. * * ' (% ( %' # #% % ' '* & .(%

0 Q04 U07 U0> U09

%** )1 T1022 ( ) (' % # ( + * *

' 0 ( ( + % # ' /% 1492& .( ( ) (

) + 22 1 )1 22 1

)1 T T 4

T

= # #

# 0 0

γ 13&42

.( ( * # '* + % # % ( +% ( ' '* (

) ( ( * * ' 0

( )

4 #

( )

7 #

( )

> #

( )

9 #

# γ γ γ γ

γ = + + + 13&72

( γ#T1 2 ( ' 4 9 ( +% ( ( ' '* ) (

& .(% 13&42 ( * * # # '* ' ( # ( ( + % # (

+% ( ' '* ) ( & .( /% + % #

+% ( ' '* ) ( /% & ) ( ( *

# '* ( +% ( ' '* ) ( ;

( )

[

(

)

(

)

]

(

)

(

)

[

# # # # # # # #

]

# # # # # # # # 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 > 4 7 4 4 T 9 > 4 7 4 T 9 > 7 4 4 T 9 > 7 4 T 4 T 4 ) ) 79 7 ) ) 79 ? + + + − + + + + + + + − + + + = − − − −

γ

(

)

(

)

[

]

(

)

(

)

[

4 4 7 > 9 4

]

T 4 9 > 7 4 T 9 4 > 7 4 4 T 9 4 > 7 4 T ) ) 79 7 ) ) 79 7 − − − − − − + + + − + + + + + + + − + + + + # # # # # # # # # # # # # # # # 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(

)

(

)

[

]

(

)

(

)

[

4 4 7 4 > 9 4

]

(21)

4A

(

)

(

)

[

]

(

)

(

)

[

4 4 7 4 > 4 9 4

]

T 4 9 4 > 4 7 4 T 4 9 4 > 7 4 4 T 4 9 4 > 7 4 T ) ) 79 ? ) ) 79 7 − − − − − − − − − − − − + + + − + + + + + + + − + + + + # # # # # # # # # # # # # # # # 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3 ) % 0* % #

γ

7T1 72

γ

>T1 >2

γ

9T1 92& ' 0* '

% ( +% ( ' '* ) ( * * ' ;

( )

4 #

( )

7 #

( )

> #

( )

9 #

#

γ

γ

γ

γ

γ

= + + + 13&>2

%+ ) 13&>2 ' 13&72 ) ( +% ( ' '* /% * * ' &

( )

( )

( )

( )

9

T > T 7 T 4 T T ! ! ! !

Referências

Documentos relacionados

Os artigos dos Textos para Discussão da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio Vargas são de inteira responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente

Os artigos dos Textos para Discussão da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio. Vargas são de inteira responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente a

Os artigos dos Textos para Discussão da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio Vargas são de inteira responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente

Os artigos dos Textos para Discussão da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio Vargas são de inteira responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente a

Os artigos dos Textos para Discussão da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio. Vargas são de inteira responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente a

Os artigos dos Textos para Discussão da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio. Vargas são de inteira responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente a

Os artigos dos Textos para Discussão da Escola de Economia de São Paulo da Fundação Getulio Vargas são de inteira responsabilidade dos autores e não refletem necessariamente

Fundação Getulio Vargas Veículo: Folha de S... Fundação Getulio Vargas Veículo: Folha