Gestão Financeira Prof. Luciano de Santana
Capacidade de Pagamento
Ativo Circulante (AC)
É o conjunto de bens e direitos que a empresa possui a curto prazo.
Passivo Circulante (PC)
Representa o conjunto de obrigações que a empresa possui a curto prazo.
Luciano de Santana
Capacidade de Pagamento
Luciano de Santana
• Então qual a melhor situação financeira que pode se encontrar uma empresa a curto prazo?
BP e Capital de Giro
Ativo Circulante Realizável a Longo Prazo Ativo Permanente Passivo Circulante Exigível a Longo Prazo Patrimônio Líquido Luciano de Santana [email protected]Capital de Giro
Valor dos recursos aplicados pela empresa para
movimentar o ciclo operacional
(Lemes Júnior et.al. 2002)Refere-se aos recursos aplicados no AC, composto
principalmente por estoques, contas a receber e
disponibilidades.
(Braga, 1994)Luciano de Santana
Capital de Giro
Total dos recursos de curto prazo necessários
para fazer “girar” a empresa ou instituição no
dia-a-dia.
Luciano de Santana
Capital de Giro
A necessidade de Capital de Giro surge do
descompasso entre entradas e saídas de caixa.
Quanto mais previsíveis forem as entradas e saídas,
menor será a necessidade de capital de giro.
Quanto maior o nível de atividade da empresa, o
volume de vendas, maior será a necessidade de
capital de giro.
Luciano de Santana
Capital de Giro
Aumento de Vendas
Estoques
Capital de Giro
Cabe a empresa definir
como irá suprir
necessidades eventuais ou
constantes de capital de
giro, buscando no mercado
financeiro a melhor opção.
Capital de Giro
Caixa Duplicatas a Receber Produto Acabados Estoque de Matéria-Prima R$ 200 R$ 60 Custo R$ 40 Despesas R$ 50 Lucro R$ 260 R$ 350 R$ 350Capital de Giro
Caixa Duplicatas a Receber Produto Acabados Estoque de Matéria-Prima R$ 200 R$ 60 Custo R$ 40 Despesas R$ 50 Lucro R$ 260 R$ 350 R$ -100 Custos e despesas a paga R$ 250Capital de Giro
Fatores que influenciam à necessidade de Capital de Giro:
• Redução de Vendas
• Crescimento da Inadimplência
• Aumento das Despesas Financeiras • Aumento dos Custos
• Desperdícios Operacionais • Sazonalidade
Capital de Giro
Fontes de Capital de Giro:
• Os passivos circulantes representam as fontes de financiamento a curto prazo da empresa.
• Algumas fontes são geradas pela própria operação da empresa:
• Duplicatas a pagar • Salários a pagar
• Impostos a recolher
• Encargos sociais a pagar • Financiamentos
Capital de Giro
Fontes de Capital de Giro:
• A maioria das fontes de capital de giro são onerosas, pois geram encargos financeiros:
• Empréstimos
• Financiamentos bancários
• Parcelamento de impostos vencidos
• Duplicatas a pagar aos fornecedores (se financiadas)
• Cuidado com “desconto à vista” Pode implicar em Juros a prazo!
Capital Circulante Líquido
CCL – É a diferença entre o Ativo Circulante e
Passivo Circulante.
CCL Positivo
Ativo Circulante $35 Ativo Permanente $65 Passivo Circulante $20Exig. Longo Prazo $30 Patrimônio Líquido $50 CCL = $15 Luciano de Santana [email protected]
CCL Negativo
Luciano de Santana [email protected] Ativo Circulante $70 Ativo Permanente $130 Passivo Circulante $110Exig. Longo Prazo $40 Patrimônio $50 Patrimônio Líquido $50 CCL = -$40
CCL Nulo
Luciano de Santana [email protected] Ativo Circulante $70 Ativo Permanente $130 Passivo Circulante $70Exig. Longo Prazo $70 Patrimônio $60 Patrimônio Líquido $60 CCL = $0
Capital Giro Líquido
CGL – Muitas vezes, mesmo o AC sendo maior que o
PC, a empresa pode ter dificuldades em pagar suas
dívidas. Recorre-se ao CGL (ex. Desconto de
duplicatas)
CGL = (PNC+PL) – (ANC+AP)
Onde:
PNC – Passivo não circulante PL- Patrimônio Líquido
ANC – Ativo não Circulante AP – Ativo Permanente
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Capital de Giro Próprio
CAPITAL DE GIRO PRÓPRIO - Volume de recursos próprios que a empresa tem aplicado em seu ativo circulante.
Luciano de Santana [email protected]
CGP = PL – (AP+RLP)
Onde: PL- Patrimônio Líquido RLP– Realizável a Longo Prazo AP – Ativo PermanenteExercícios
Exercício: Calcule o capital circulante líquido (CCL)
Luciano de Santana
Contas Ano X1 Ano X2 Ano X3 Ano X4
Ativo Circulante 5.000 9.000 3.000 6.700
Ativo Permanente 10.000 30.000 3.000 300
Passivo Circulante 3.200 23.000 3.000 1.700
PL 1.000.000 3.000.000 300.000 34.212
CCL ? ? ? ?
Contas Ano X1 Ano X2 Ano X3 Ano X4
Ativo Circulante 5.000 9.000 3.000 6.700
Ativo Permanente 10.000 30.000 3.000 300
Passivo Circulante 3.200 23.000 3.000 1.700
PL 1.000.000 3.000.000 300.000 34.212
Exercícios
Exercício: Calcule o capital circulante líquido (CCL)
Luciano de Santana [email protected] ATIVO PASSIVO Circulante Circulante Caixa 500 Salários 2.000 Estoques 8.000 Impostos 3.000
Dup a receber 4.000 Dup. a pagar 13.000
Títulos 8.000 PL
Índices de Liquidez
O Índice de Liquidez é a medida de avaliação da
capacidade financeira da empresa para cumprir os
compromissos com terceiros.
Liquidez
Geral Corrente Seca
Índices de Liquidez
Liquidez Imediata
Identifica a capacidade da empresa em saldar
seus
compromissos
correntes
utilizando-se
unicamente do seu saldo de disponível.
Disponível
LI
Passivo Circulante
=
Índices de Liquidez
Liquidez Imediata
Exemplo: Se a empresa possui no caixa R$ 30.000,
Banco R$ 100.000, aplicações em curto prazo R$
150.000 e o passivo circulante R$ 350.000. Qual a
Liquidez Imediata?
280.000
LI 0, 80
350.000
= =
Interpretação do resultado: Para cada Real de dívida a empresa tem R$ 0,80 para pagar
Índices de Liquidez
Liquidez Seca
exprime a capacidade financeira de curto prazo,
revelando se empresa possui ou não dependência
de vender seus estoques para pagamento das
dívidas de curto prazo.
Ativo Circulante Estoques
LS
Passivo Circulante
−
Índices de Liquidez
Liquidez Seca
Exemplo:
– Ativo Circulante R$ 500.000 – Estoques R$ 100.000 – Passivo Circulante R$ 250.000 500.000 100.000 400.000 LS 1,6 250.000 250.000 − = = =Interpretação do resultado: Para cada Real de dívida de curto prazo a empresa tem R$ 1,60 para pagar, sem vender o estoque.
Índices de Liquidez
Liquidez Corrente
Identifica, para cada R$ 1,00 de dívida de
curto prazo, quanto a empresa mantém em
seu ativo circulante
Ativo Circulante
LC
Passivo Circulante
=
Índices de Liquidez
Liquidez Corrente
Exemplo:
– Ativo Circulante R$ 500.000 – Estoques R$ 100.000 – Passivo Circulante R$ 250.000 500.000 500.000 LC 2,0 250.000 250.000 = = =Interpretação do resultado: Para cada Real de dívida de curto prazo a empresa tem R$ 2,00 para quitá-la.
Índices de Liquidez
Liquidez Geral
Mede a capacidade financeira da empresa
no sentido amplo (curto e longo prazo)
AC RLP
LG
PC PNC
+
=
+
Índices de Liquidez
Liquidez Geral
Exemplo:
– Ativo Circulante R$ 500.000
– Realizável a Longo Prazo R$ 100.000 – Passivo Circulante R$ 250.000
– Exigível a longo prazo R$ 150.000
500.000 100.000 600.000 LG 1,5 250.000 150.000 400.000 + = = = +
Interpretação do resultado: Para cada Real de dívida de curto e longo prazo a empresa tem R$ 1,50 para quitá-la.
CICLO OPERACIONAL
CICLO OPERACIONAL – São as atividades de produção de bens e serviços e a realização de vendas e respectivos recebimentos realizadas de forma sequencial e repetitiva.
Início da Fabricação Fim da Fabricação Venda PME(Mp) PMF PMV PMC
PME(Mp) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-prima PMF = Prazo Médio de Fabricação
PMV = Prazo Médio de Venda PMC = Prazo Médio de Cobrança Compra de
Matéria-prima
Recebimento da Venda
Ciclo Financeiro e Econômico
Compra de Matéria-prima Início da Fabricação Fim da Fabricação Venda Recebimento da Venda PME(Mp) PMF PMV PMC PMPFCiclo Financeiro (Caixa)
CICLO FINANCEIRO – Mede exclusivamente as movimentações de caixa, abrangendo o período entre o desembolso inicial de caixa e o recebimento da venda
Ciclo Financeiro e Econômico
CICLO ECONÔMICO – Considera unicamente os eventos de natureza econômica, envolvendo a compra de materiais até a respectiva venda.
Compra de Matéria-prima Início da Fabricação Fim da Fabricação Venda Recebimento da Venda PME(Mp) PMF PMV PMC Ciclo Econômico
Ciclos
• Operacional = PME(Mp)+PMF+PMV+PMC
•
Financeiro = Operacional - PMPF•
Econômico = Operacional - PMCPME(MP) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-prima PMF = Prazo Médio de Fabricação
PMV = Prazo Médio de Venda PMC = Prazo Médio de Cobrança
Ciclos
• Operacional = PME(Mp)+PMF+PMV+PMC
•
Financeiro = Operacional - PMPF•
Econômico = Operacional - PMCPME(MP) = Prazo Médio de Estocagem de Matéria-prima PMF = Prazo Médio de Fabricação
PMV = Prazo Médio de Venda PMC = Prazo Médio de Cobrança
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
CURSO BÁSICO DE FINANÇAS: Entendendo Finanças de Maneira Prática e Objetiva - Carmen Lúcia D' Amato, (et. al) - 2012 – ATLAS
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA - Masakazu Hoji - 10ª edição (2012) – ATLAS
