O Fundo é um fundo de investimento (fonds commun de placement) organizado segundo as leis do Grão-Ducado do Luxemburgo.
AllianceBernstein
Prospecto
Agosto de 2010
Estratégias Globais de Património > Global Conservative Portfolio > Global Balanced Portfolio > Global Balanced Portfolio (Euro) > Global Equity Blend Portfolio > Global Equity Blend Portfolio (Euro) > Global Equity Blend, (Hedged) Active
Sterling
> Global Equity Blend, Active Sterling > Global Equity Blend, Active Euro > Asia Global Balanced Portfolio
Acções
> Global Growth Trends Portfolio > Global Growth Trends Portfolio (Euro) > Global Value Portfolio
> Global Value Portfolio (Euro) > Global Value, Active Sterling
> Global Strategic Value, Active Sterling > Global Strategic Value, Active Euro > Emerging Markets Growth Portfolio > American Equity Blend Portfolio > American Growth Portfolio > US Thematic Research Portfolio > European Growth Portfolio > European Value Portfolio
> European Strategic Value Portfolio > Asia Ex-Japan Equity Portfolio > Pacific Ex-Japan Equity Portfolio
> Japan Equity Blend Portfolio > Japan Growth Portfolio > Japan Strategic Value Portfolio > Greater China Portfolio > US Strategic Value Portfolio
Rendimento fixo > Global Bond Portfolio > Global High Yield Portfolio > American Income Portfolio > European Income Portfolio > Emerging Markets Debt Portfolio > Short Maturity Dollar Portfolio
AllianceBernstein
Informação Importante
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As acções referidas neste documento são unicamente oferecidas com base nas informações nele contidas e nos relatórios e documentos nele referidos. Ninguém está autorizado a fornecer quaisquer informações relacionadas com a oferta aqui feita, nem a nem a fazer declarações para além das contidas neste documento ou nos documentos aqui referidos. Se forem prestadas ou feitas, tais informações ou
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Todas as referências neste documento a (i) “Dólar” e a “$” são feitas ao Dólar americano, (ii) “Euro” e “€” são feitas ao Euro, (iii) “GBP” e “£” são feitas à Libra Esterlina, (iv) “SGD” ou “S$” são feitas ao Dólar de Singapura, (v) “HKD” e “HK$” são feitas ao Dólar de Hong Kong Dollar, (vi) “AUD” e “A$” são feitas ao Dólar australiano e (vii) “Iene” ou “¥” são feitas ao Iene japonês.
Nenhuma acção foi ou será registada de acordo com a Lei Relativa aos Valores Mobiliários dos Estados Unidos, de 1933, ratificada, e as Acções não podem ser oferecidas, vendidas, transferidas ou entregues, directa ou indirectamente, nos Estados Unidos (conforme definido no glossário de termos) nem a nenhuma Pessoa dos Estados Unidos (conforme definido no glossário de termos). O Fundo não foi registado de acordo com a Lei Relativa às Sociedades de Investimento dos Estados Unidos, de 1940, ratificada.
A AllianceBernstein Investments, uma unidade da Sociedade Gestora e/ou a AllianceBernstein Investments, uma unidade da AllianceBernstein Investments, Inc., agirá como Distribuidor das Acções ligadas à oferta de Acções aqui referidas. Os formulários de subscrição de Acções estão sujeitos à aceitação do Distribuidor e da Sociedade Gestora em nome do Fundo.
Qualquer informação aqui contida ou noutro documento de venda relacionado com o Fundo ou no sítio web dos fundos da
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distribuídas nos Estados Unidos ou a Pessoas dos Estados Unidos de acordo com a legislação dos Estados Unidos. Se um potencial investidor tiver acedido ao sítio web dos fundos da
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Os Investidores em Acções aceitam e concordam que
determinados dados relacionados com os mesmos e a respectiva detenção de Acções serão armazenados e utilizados pelo Agente de Transmissão para facilitar as subscrições, o pagamento de distribuições, caso haja, resgates e trocas, bem como outras actividades relacionadas com a detenção de Acções por parte dos investidores, e dados ligados a essa detenção, estando sujeitos à legislação e regulamentos aplicáveis, podendo ser divulgados a determinadas filiais do Agente de Transmissão dentro do AllianceBernstein Group, bem como alguns agentes autorizados do Agente de Transmissão ou do Fundo. Tal utilização pode envolver a transferência desses dados para países fora do EEE. Podem ser obtidas cópias gratuitas do Prospecto do Fundo, dos Regulamentos de Gestão, do último relatório anual e, caso tenha sido emitido depois disso, do último relatório semestral, bem como cópias do Prospecto Simplificado de cada Carteira do Fundo nas instalações da Sociedade Gestora e do Distribuidor.
A AllianceBernstein, a ACMBernstein e o logótipo AB são marcas registadas e marcas de serviço utilizadas com a permissão do proprietário, a AllianceBernstein L.P.
iii
Índice
Secção I: Pormenores da Carteira
Informações específicas sobre cada carteira do Fundo e as respectivas classes de acções, incluindo o objectivo e políticas de investimento, informações resumidas e outras informações sobre a carteira
Informações sobre as Carteiras Estratégias Globais de Património
Global Conservative Portfolio ...I-1 Global Balanced Portfolio ...I-6 Global Balanced Portfolio (Euro) ...I-11 Global Equity Blend Portfolio………..1-16 Global Equity Blend Portfolio (Euro) ...I-16 Global Equity Blend, (Hedged) Active Sterling ...I-22 Global Equity Blend, Active Sterling ...I-27 Global Equity Blend, Active Euro ...I-31
Asia Global Balanced Portfolio I-37
Acções
Global Growth Trends Portfolio
Global Growth Trends Portfolio (Euro) ...I-45 Global Value Portfolio
Global Value Portfolio (Euro) ...I-51 Global Value, Active Sterling ...I-56 Global Strategic Value, Active Sterling ...I-60 Global Strategic Value, Active Euro ...I-64 Emerging Markets Growth Portfolio ...I-68 American Equity Blend Portfolio ...I-74 American Growth Portfolio ...I-79 US Thematic Research Portfolio ... I-85 European Growth Portfolio*... I-90 Eurozone Strategic Value Portfolio………...I-96 European Value Portfolio ...I-102 European Strategic Value Portfolio ...I-107 Asia Ex-Japan Equity Portfolio………..I-112 Pacific Ex-Japan Equity Portfolio ... I-118 Japan Equity Blend Portfolio ...I-124 Japan Growth Portfolio ...I-129 Japan Strategic Value Portfolio ...I-133 Greater China Portfolio ...I-139 US Strategic Value Portfolio ...I-143 Rendimento fixo
Global Bond Portfolio ...I-146 Global High Yield Portfolio ...I-154 American Income Portfolio ...I-161 European Income Portfolio ...I-167 Emerging Markets Debt Portfolio ...I-172 Short Maturity Dollar Portfolio ...I-180
A European Growth Portfolio será redenominada Eurozone Strategic Value Portfolio e as suas políticas de investimento serão alteradas a partir de 15 de
Setembro de 2010.
Secção II: Informações principais
Informações gerais sobre o Fundo e as carteiras
O Fundo ...II-1 Como Comprar Acções ...II-2 Como Resgatar Acções ...II-6 Como Trocar ou Converter Acções...II-6 Tipos de Investimento ...II-7 Factores de risco e considerações especiais ...II-19 Assembleias de Accionistas e Relatórios para Accionistas ...II-30 Gestão e Administração ...II-31 Informação Adicional ...II-33
iv
Informação Local ...II-42 Apêndice A: Restrições de Investimento ...II-44 Apêndice B: Política e Procedimentos de Negociação
Excessiva e de Curto Prazo ...II-49 Apêndice C: Instrumentos Financeiros Derivados ...II-51 Apêndice D: Lista de Carteiras, Classes de Acções e Códigos ISIN.II-53 Directório
v
Considerações Importantes
O Fundo está estruturado como um “agrupamento de fundos” englobando lotes separados de activos (cada um deles uma “Carteira”). Os investidores deverão consultar a Secção I para determinarem as carteiras específicas a que se refere o presente Prospecto e ler estas “Considerações Importantes” prestando uma atenção especial a essas considerações importantes relacionadas com os investimentos subjacentes de cada uma dessas carteiras. Além disso, os investidores devem ler atentamente o “Perfil de Risco” enunciado na Secção I com respeito a cada carteira, bem como “Factores de Risco e Considerações Especiais” na Secção II.
O valor das acções das carteiras a que se refere o presente Prospecto irá mudar com o valor de tais investimentos subjacentes das carteiras. Então, o valor das Acções e de qualquer rendimento que delas resulte irá flutuar e não é garantido. Consequentemente, os investidores podem não recuperar o montante total do seu investimento aquando do resgate.
Para qualquer carteira que invista em acções, o valor dos investimentos subjacentes pode flutuar, por vezes de modo significativo, em resposta às actividades e resultados de empresas individuais ou devido ao mercado em geral ou a condições económicas. Para qualquer carteira que invista em títulos de rendimento fixo, o valor dos investimentos subjacentes irá depender geralmente das taxas de juro e da qualidade de crédito do emitente, bem como do mercado em geral ou das condições económicas.
Para qualquer carteira que invista em títulos de rendimento fixo, o valor das acções dessa carteira e qualquer rendimento resultante dessas acções mudará em resposta a flutuações nas taxas de juro e nas taxas de câmbio. Uma carteira pode investir em títulos de rendimento elevado em que o risco de depreciação e realização de perdas de capital em alguns dos títulos detidos serão inevitáveis. Além disso, os títulos de classificação média e baixa e os títulos sem classificação de qualidade comparável podem estar sujeitos a flutuações de rendimento e a valores de mercado maiores do que os títulos de classificação mais alta.
Qualquer carteira que invista essencialmente num país terá maior exposição a riscos de mercado, políticos e económicos desse país. Qualquer carteira que invista em vários países terá menos exposição
aos riscos de qualquer um dos países, mas será exposta a riscos num maior número de países.
Muitos dos investimentos subjacentes de uma carteira em particular podem ser denominados em diferentes moedas que não a da carteira. Isto significa que os movimentos cambiais nos investimentos subjacentes podem afectar significativamente o valor das acções dessa carteira.
Além disso, uma carteira em particular pode investir, total ou parcialmente, em títulos de mercados emergentes na medida do que é permitido pelo objectivo e as políticas de investimento declaradas dessa carteira. Os investidores deverão ter em consideração que estes títulos podem ser mais voláteis do que os títulos emitidos por emitentes localizados em mercados mais desenvolvidos. Consequentemente, poderá haver um maior risco de flutuação do preço e da suspensão de resgates nessas carteiras, comparativamente a uma carteira que invista em mercados mais maduros. Esta volatilidade pode ter origem em factores políticos e económicos e pode ser exacerbada por factores jurídicos, de liquidez de negociação, liquidação, transferência de títulos e relacionados com moeda. Alguns países com mercados
emergentes têm economias relativamente prósperas, mas podem ser sensíveis aos preços mundiais das mercadorias. Outros são particularmente vulneráveis a condições económicas noutros países. Embora seja prestada atenção no sentido de perceber e gerir estes riscos, as respectivas carteiras e os seus Accionistas
suportam, em última instância, os riscos associados aos investimentos nestes mercados.
Uma carteira em particular pode utilizar várias técnicas de cobertura contra os riscos de mercado. Estas técnicas e os instrumentos utilizados são descritos no Apêndice A da Secção II. Além disso, uma carteira em particular pode fazer uma utilização complementar destas técnicas e instrumentos para fins de gestão eficiente da carteira.
Os investidores são incentivados a consultar os respectivos consultores financeiros independentes relativamente à adequação de acções de uma carteira em particular para as suas necessidades de investimento.
vi
Glossário de Termos
Fundos AllianceBernstein significa os organismos de investimento colectivo distribuídos com a marca de serviço “AllianceBernstein” e patrocinados pela AllianceBernstein L.P.
Conta de fundos AllianceBernstein significa uma conta teórica estabelecida pela Sociedade Gestora ou pelo Agente de Transmissão para cada Accionista e que reflecte todas as respectivas participações em fundos AllianceBernstein
Contrato de Administração significa o contrato celebrado entre a Sociedade Gestora e o Administrador
Administrador significa a Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.
ADR significa American Depositary Receipt (Recibo Americano de Depósito)
Grupo AllianceBernstein significa a AllianceBernstein L.P. e respectivas subsidiárias e filiais
Dia Útil significa qualquer dia no qual os bancos se encontram abertos no Luxemburgo e, se aplicável, qualquer local adicional designado na parte relevante da Secção I relacionada com uma carteira específica
Acções “CDSC” significa Acções que possuem uma comissão contingente sobre vendas diferidas
Moeda da Carteira significa a moeda de base de uma carteira na qual os respectivos registos contabilísticos são mantidos, conforme indicado em “Informações Resumidas” na Secção I respeitantes a essa carteira Depositário significa a Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. Contrato de Depósito significa o contrato celebrado entre a Sociedade Gestora e o Depositário
Entidade comercializadora significa, conforme o contexto, corretoras, bancos, consultores de investimento registados, consultores financeiros independentes e outros intermediários financeiros com quem o Distribuidor tiver celebrado acordos
Acordos de Distribuição significa os contratos relevantes celebrados entre a Sociedade Gestora e o Distribuidor relativamente a cada uma das carteiras
Distribuidor significa a AllianceBernstein Investments, uma unidade da Sociedade Gestora e/ou a AllianceBernstein Investments, uma unidade da AllianceBernstein Investments, Inc.
EDR significa European Depositary Receipt (Recibo Europeu de Depósito)
EEE significa os Estados-Membros da U.E. e a Islândia, Noruega e Liechtenstein
U.E. significa União Europeia
Fundo significa a ACMBernstein, um fundo de investimento (fonds
commun de placement) organizado de acordo com as leis do Grão-Ducado
do Luxemburgo, que desenvolve a sua actividade fora da Alemanha, Áustria e Suíça com o nome AllianceBernstein
GDR significa Global Depositary Receipt (Recibo Global de Depósito) Parte Interessada significa o Gestor de Investimento ou as respectivas filiais (que inclui a Sociedade Gestora)
Grau de Investimento significa títulos de rendimento fixo com a classificação Baa (incluindo Baa1, Baa2 e Baa3) ou mais alta dada pela Moody’s ou BBB (incluindo BBB+ e BBB-) ou mais alta dada pela S&P, ou classificação equivalente por pelo menos uma IRSO
Contrato de Gestão de Investimento significa o contrato celebrado entre a Sociedade Gestora e o Gestor de Investimento relativamente a cada carteira
Gestor de Investimento significa a AllianceBernstein L.P., uma sociedade em comandita de Delaware
IRS significa United States Internal Revenue Service (Direcção-Geral de Impostos dos EUA)
IRSO significa uma organização de classificações estatísticas internacionalmente reconhecida
Sociedade Gestora significa a AllianceBernstein (Luxembourg) S.A., uma société anonyme organizada de acordo com a legislação do Grão-Ducado do Luxemburgo
Regulamentos de Gestão significa a última versão dos Regulamentos de Gestão do Fundo
Mémorial significa o Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations
Moody’s significa a Moody’s Investors Services, Inc.
Valor do Activo Líquido significa o valor do activo total de uma carteira menos o passivo total dessa carteira conforme descrito em “Determinação do Valor do Activo Líquido de Acções” na Secção II OCDE significa a Organização para a Cooperação e o
Desenvolvimento Económico
Moeda Oferecida significa, para uma carteira, cada moeda na qual as Acções são oferecidas, conforme indicado em “Informações
Resumidas” na Secção I relativamente a essa carteira
Hora Limite das Ordens significa a hora até à qual as ordens de compra, troca ou resgate têm de ser recebidas em cada Dia Útil, designadamente as 16h00, Hora da Costa Leste dos EUA, salvo indicação em contrário nas "Informações Resumidas" na Secção I respeitantes a uma carteira
OTC significa fora de bolsa
Carteira significa a(s) carteira(s) do Fundo identificadas na Secção I deste documento (ou numa subsecção da Secção I conforme o contexto)
carteira significa uma ou mais carteiras do Fundo conforme o contexto
Prospecto significa a presente versão do Prospecto do Fundo S&P significa Standard & Poor’s, uma divisão da The McGraw-Hill Companies, Inc.
Accionistas significa os detentores de Acções, conforme reflectido no livro de registo de accionistas do Fundo, relativamente a uma ou mais carteiras, conforme o contexto
Acções significa acções do Fundo seja de que classe ou de que carteira for
Prospecto Simplificado significa o Prospecto Simplificado de qualquer carteira
activos totais refere-se ao total de activos líquidos da Carteira conforme o contexto
Data de Negociação significa o Dia Útil no qual qualquer transacção em Acções (compra, resgate ou troca) de uma carteira é registada no livro de registo de Accionistas do Fundo, relativamente a uma ou mais carteiras, conforme o contexto, como tendo sido aceite
Agente de Transmissão significa a Sociedade Gestora ou a AllianceBernstein Investor Services, uma unidade da Sociedade Gestora, o agente de registo e de transmissão do Fundo
OICVM significa um fundo de investimento aberto ou uma sociedade de investimento qualificada como organismo de investimento colectivo em valores mobiliários
Estados Unidos significa os Estados Unidos da América ou qualquer um dos respectivos territórios ou possessões ou qualquer área sujeita à sua jurisdição, incluindo a Commonwealth de Porto Rico
Pessoa dos Estados Unidos tem o mesmo significado que o termo “Pessoa dos EUA” conforme está definido no Regulamento S da Lei Relativa aos Valores Mobiliários dos Estados Unidos de 1933, ratificada, e inclui, entre outros, qualquer pessoa singular residente nos Estados Unidos, qualquer sociedade, corporação ou outra entidade organizada ou incorporada segundo a legislação dos Estados Unidos, qualquer propriedade cujo executor ou administrador seja uma pessoa dos EUA, qualquer sociedade fiduciária cujo mandatário seja uma pessoa dos EUA e qualquer agência ou sucursal de uma entidade estrangeira localizada nos Estados Unidos
Ponto de Avaliação significa o ponto no tempo em que o Valor do Activo Líquido por Acção é calculado relativamente a uma Data de Negociação, sendo esta as 16:00 horas do fuso horário da Costa Leste dos Estados Unidos de cada Dia Útil
Global Wealth Strategies
AllianceBernstein—Global Conservative Portfolio
Objectivo e Políticas de Investimento
Objectivo de Investimento
A Carteira procura alcançar uma rendibilidade total elevada sem, na opinião do Gestor de Investimento, risco indevido para o principal. A Carteira investe numa carteira global de acções e de títulos de rendimento fixo concebidos como solução para os investidores que procuram uma volatilidade de carteira semelhante à dos títulos de rendimento fixo, mas que desejam igualmente obter algumas oportunidades de rentabilidade de acções se os riscos relacionados forem vastamente diversificados. A Carteira visa uma ponderação de 30% em acções e 70% em títulos de rendimento fixo com o objectivo de fornecer uma volatilidade reduzida e um potencial crescente modesto. Ao gerir a Carteira, o Gestor de Investimento diversifica eficazmente entre as componentes de rendimento fixo e de acções de modo a produzir o perfil de risco/rendibilidade desejada.
Normalmente, a Carteira visa uma ponderação de 30% para acções e 70% para títulos de rendimento fixo. O Gestor de Investimento irá permitir que as ponderações relativas da componente de acções da Carteira variem em resposta aos mercados, mas normalmente apenas dentro de um limite de +/- 5% dessa componente. Além deste limite, o Gestor de Investimento irá geralmente voltar a equilibrar a carteira para a afectação visada. No entanto, em circunstâncias extraordinárias, quando o Gestor de Investimento achar que as condições que
favorecem um ou outro investimento são atraentes, o limite pode aumentar para +/- 10% da Carteira antes de ocorrer o reequilíbrio. A componente de acções da Carteira é diversificada entre o títulos de crescimento e de valor. O Gestor de Investimento selecciona os títulos de crescimento e de valor recorrendo a uma variedade de disciplinas de investimento em crescimento fundamental e valor, de modo a produzir uma componente de acções misturada.
A afectação visada pelo Gestor de Investimento para as componentes de acções da Carteira é uma ponderação igual a 50% de acções de crescimento e 50% de acções de valor. O Gestor de Investimento irá igualmente permitir que a ponderação relativa das subcomponentes de crescimento e de valor variem em resposta aos mercados, mas normalmente apenas dentro de um limite de +/- 5% dessa componente. Além deste limite, o Gestor de Investimento irá geralmente voltar a equilibrar a componente de acções da Carteira para a afectação visada. No entanto, em condições extraordinárias, quando as condições que favorecem um determinado estilo de investimento são atraentes, o limite pode aumentar para +/- 10% da Carteira antes de ocorrer o reequilíbrio.
Descrição de Disciplinas e Processos de Investimento
Rendimento Fixo Global. A Carteira pode comprar obrigações de
dívida emitidas por entidades soberanas ou outras entidades
governamentais ou municipais, incluindo, sem limitação, organismos governamentais e instrumentos (colectivamente, “entidades
governamentais”), bem como obrigações de dívida emitidas ou garantidas por várias organizações ou entidades estabelecidas geralmente para promover a reconstrução ou o desenvolvimento económico global, regional ou específico de um país (colectivamente, “entidades supranacionais”). Além disso, a Carteira pode comprar obrigações de dívida de empresas ou outras entidades.
Os títulos detidos pela Carteira terão, aquando da compra inicial, um
rating de crédito de Grau de Investimento ou o Gestor de Investimento
determinará que são de qualidade comparável. Na eventualidade de ser atribuído a um título em particular um rating de crédito mais baixo do que o Grau de Investimento ou deixar de ser classificado, o Gestor de
Investimento voltará a avaliar imediatamente se a Carteira deve continuar a deter esse título. Normalmente a Carteira alienará qualquer um desses títulos sem Grau de Investimento ou sem classificação, a menos que (i) o Gestor de Investimento determine que de momento não é do melhor interesse da Carteira fazê-lo e (ii) os títulos sem Grau de Investimento agregados não excedam 5% dos activos líquidos da Carteira. Normalmente, a Carteira não irá investir mais de 25% dos seus activos líquidos em obrigações convertíveis nem mais de 30% dos seus activos líquidos em instrumentos do mercado monetário.
O Gestor de Investimento procura reduzir os riscos inerentes ao investimento da Carteira em títulos de rendimento fixo através da diversificação, ao seu critério, do crédito interno e dos recursos de análise económica do Gestor de Investimento, bem como
informações obtidas a partir de outras fontes.
Relativamente a emitentes soberanos ou outros emitentes governamentais de obrigações de dívida nas quais a Carteira investe, o Gestor de Investimento considera a situação financeira do emitente e as condições políticas e económicas no país relevante. O investimento em obrigações de dívida emitidas ou garantidas por entidades supranacionais está sujeita aos riscos adicionais de os governos-membros não efectuarem as contribuições de capital necessárias ou regulares e que uma entidade supranacional fique assim incapaz de cumprir as suas obrigações.
Relativamente a emitentes empresariais de obrigações de dívida nas quais a Carteira investe, o Gestor de Investimento considera a situação financeira do emitente e as condições económicas e de mercado relevantes para as suas operações. A análise do Gestor de Investimento centra-se em valores relativos baseados em factores, como por exemplo, cobertura de juros, cobertura de activos, previsões de lucro e a experiência e a força de gestão de cada emitente.
Geralmente, ao avaliar os investimentos, o Gestor de Investimento irá considerar, entre outros factores, os níveis relativos das taxas de juro que prevalecem em vários países e a apreciação potencial de tais investimentos nas respectivas moedas de denominação. Ao procurar a apreciação de capital, a Carteira pode investir em títulos de rendimento relativamente baixo na expectativa de flutuações cambiais ou movimentos das taxas de juro favoráveis, reduzindo assim potencialmente a taxa de rendimento da Carteira. Ao procurar rendimento, a Carteira pode investir em títulos a curto prazo com rendimentos relativamente altos (comparativamente a outros títulos de dívida) que cumpram os critérios de investimento da Carteira, reduzindo assim potencialmente a apreciação de capital da Carteira.
Além disso, a Carteira pode investir em obrigações de dívida denominadas na moeda de um país embora sejam emitidas por uma entidade governamental, corporação ou instituição financeira de outro país. Por exemplo, a Carteira pode investir numa obrigação denominada em ienes emitida por uma empresa alemã. Tais investimentos envolvem riscos de crédito associados ao emitente bem como riscos cambiais associados à moeda na qual é denominada a obrigação.
A maturidade média da Carteira irá variar com base na avaliação do Gestor de Investimento das condições económicas e de mercado. Como acontece com todos os títulos de rendimento fixo,
AllianceBernstein—Global Conservative Portfolio
I-2 as variações às taxas de juro irão afectar o Valor do Activo Líquido da Carteira, pois os preços dos títulos da carteira aumentam geralmente quando descem as taxas de juro e descem quando as taxas de juro sobem. Os preços dos títulos de longo prazo flutuam geralmente mais em resposta a variações na taxa de juro do que os títulos a curto prazo.
Crescimento Global. As acções de crescimentoda Carteira são
seleccionadas utilizando a disciplina de investimento de crescimento do Gestor de Investimento. A equipa de investimento em acções de crescimento selecciona acções utilizando um processo que procura identificar empresas com perspectivas superiores de crescimento dos lucros. Esta disciplina baseia-se fortemente na análise fundamental e pesquisa da grande equipa interna de pesquisa de acções de
crescimento do Gestor de Investimento com aproximadamente 70 analistas dedicados, que segue aproximadamente 1.400 empresas. O Gestor de Investimento coloca a ênfase da pesquisa na identificação de empresas cujo potencial de crescimento dos lucros previstos bastante acima da média irá provavelmente ultrapassar as expectativas de mercado.
O total dos activos líquidos da Carteira investido em acções globais utilizando a disciplina de investimento de Crescimento Global do Gestor será atribuído pelo Gestor de Investimento a vários sectores económicos, que o Gestor de Investimento determinou possuírem um potencial de crescimento superior, sendo cada um desses sectores económicos designado uma “subcarteira.” As acções globais específicas representadas por uma subcarteira relacionada com um sector económico particular serão seleccionadas pelo(s) especialista(s) em pesquisa internos do Gestor de Investimento responsáveis por esse sector económico específico.
As actuais subcarteiras designadas pelo Gestor de Investimento à luz da disciplina de investimento de Crescimento Global do Gestor de Investimento são as seguintes: (1) tecnologias da informação, (2) cuidados de saúde, (3) finanças, (4) infra-estruturas, (5) energia e recursos naturais e (6) crescimento do consumidor. A percentagem do total dos activos líquidos da Carteira atribuída a qualquer uma das subcarteiras irá depender da avaliação do Gestor de Investimento às oportunidades e condições de investimento actuais e previstas. O Grupo de Supervisão da Estratégia de Crescimento Global do Gestor de Investimento pode (i) voltar a designar ou alterar os critérios relacionados com uma subcarteira existente à medida que flutua o potencial de crescimento de um sector económico em particular, (ii) retirar uma subcarteira existente à medida que diminui o potencial de crescimento do sector económico relevante ou (iii) estabelecer uma nova subcarteira à medida que aumenta o potencial de crescimento de um sector industrial novo ou diferente.
Valor Global. As acções de valor da Carteira são seleccionadas
utilizando a disciplina de investimento do valor fundamental da Unidade Bernstein do Gestor de Investimento. Ao seleccionar acções, as equipas de investimento de valor do Gestor de Investimento procuram identificar empresas cujo potencial de lucros a longo prazo e capacidade de pagamento de dividendos não estão reflectidos no preço de mercado actual dos respectivos títulos. Esta disciplina de valor fundamental centra-se fortemente na vasta equipa interna de pesquisa de valor do Gestor de Investimento que segue mais de 2.700 empresas. As equipas da unidade de pesquisa de valor cobrem um dado sector ao nível mundial, de modo a compreenderem melhor a posição
competitiva de cada empresa num contexto global. A equipa do Gestor de Investimento de aproximadamente 70 analistas de valor dedicados prepara as suas próprias estimativas de lucros e modelos financeiros para cada empresa analisada. O Gestor de Investimento identifica e
quantifica as variáveis críticas que controlam o desempenho de um negócio e analisa os resultados para prever as perspectivas e rendibilidades estimadas de cada empresa a longo prazo. A disciplina de investimento de “Valor” tenta identificar títulos subvalorizados utilizando uma abordagem de valor fundamental disciplinada. O Gestor de Investimento acredita que, ao longo do tempo, a cotação de uma acção de uma empresa virá a reflectir o seu valor económico intrínseco. A abordagem de valor
fundamental do Gestor de Investimento ao investimento em acções define geralmente o valor por referência à relação entre o preço actual de um título e o seu valor económico intrínseco, conforme medido pelas perspectivas de lucro a longo prazo. Em cada mercado, esta abordagem procura identificar um universo de títulos considerados subvalorizados, porque apresentam um preço atractivo face ao seu potencial de lucros no futuro. Nestes termos, prever os lucros empresariais e a capacidade de pagamento de dividendos é o centro da abordagem fundamental. Os títulos de empresas em qualquer sector, país ou região podem apresentar erros no preço e o Gestor de Investimento irá procurar explorar todas essas oportunidades ao seleccionar títulos para a Carteira.
Outras Políticas de Investimento
A Carteira não está sujeita a qualquer limitação na parte dos respectivos activos totais que podem ser investidos em qualquer país ou região. A Carteira pretende diversificar o risco de
investimento e espera investir em títulos de emitentes domiciliados em países desenvolvidos, incluindo a Austrália, o Canadá, o Japão, os Estados Unidos e as nações desenvolvidas da Europa e Ásia. Será permitido à Carteira investir em títulos de emitentes domiciliados, ou com operações significativas, noutros países, incluindo países com mercados emergentes.
Não se espera que os investimentos da Carteira em títulos de emitentes domiciliados em países com mercados emergentes excedam 30% dos activos líquidos da Carteira. O Gestor de Investimento, a seu critério, irá determinar que países constituem “países com mercados emergentes”. Em geral, os países com mercados emergentes serão países considerados pela comunidade financeira global como sendo países em desenvolvimento, incluindo países incluídos, uma vez por outra, no MSCI Emerging
Markets IndexSM, um índice de capitalização de mercado ajustado
ao volume de títulos em circulação concebido para medir o desempenho do mercado de acções nos mercados emergentes globais. A determinação feita pelo Gestor de Investimento sobre que países constituem países com mercados emergentes pode variar de tempos a tempos.
Como medida defensiva temporária ou para prover aos resgates, a Carteira pode, sem limites, deter caixa e seus equivalentes ou obrigações de rendimento fixo a curto prazo, incluindo instrumentos do mercado monetário.
A Carteira pode investir até 10% dos seus activos líquidos em títulos para os quais não existe nenhum mercado imediato. Consultar o número (5) das “Restrições de Investimento” no Apêndice A da Secção II. A Carteira pode, por isso, não ser prontamente capaz de vender tais títulos. Além disso, poderá haver restrições contratuais na revenda desses títulos.
Uma gestão eficaz da carteira e técnicas de cobertura podem incluir a utilização de instrumentos derivados negociados em bolsa e fora dela, incluindo swaps, opções, futuros e transacções cambiais.
AllianceBernstein—Global Conservative Portfolio
Informações Resumidas
Características da Carteira
Horizonte de Investimento
Recomendado A longo prazo Distribuições Para as classes de acções A, B, C e I A serem declaradas e pagas trimestralmente Para as classes de acções TT
A serem declaradas e pagas mensalmente Para as classes de acções A2, B2 e C2 Nenhuma. Consultar “Distribuições” abaixo. Moeda da Carteira Dólar
Cálculo do Valor
Líquido do Activo Cada Dia Útil Publicação do Valor do
Activo Líquido Até 30 de Novembro de 2010: Financial Times Até 31 de Dezembro de 2010:
www.alliancebernstein.com/investments, The Wall Street Journal Asia e The Wall Street Journal Europe
A partir de 1 de Dezembro de 2010: www.alliancebernstein.com/investments
Comissões e Encargos das Classes de Acções1
Subscrição inicial3 Comissão de Investimento4 Comissão de Distribuição5
Comissão Contingente sobre Vendas Diferidas6
Classe de Acções A e A2 Até 6,25% 1,15% Nenhuma Nenhuma
Classe de Acções B e B22 Nenhuma 1,15% 1%
Detidas 0–1 anos =3,0% 1–2 anos=2,0% 2–3 anos=1,0% Mais de 3 anos=0%
Classe de Acções C e C2 Nenhuma 1,60% Nenhuma Detidas 0–1 ano =1,0% Depois disso 0%
Classe de Acções I Nenhuma 0,60% Nenhuma Nenhuma
Classe de Acções TT7 Nenhuma 1,15% 0,70% Detidas 0–18 meses =1,0%
Depois disso 0% 1 A Sociedade Gestora, o Administrador, o Depositário e o Agente de
Transmissão têm o direito de receber, a partir dos activos da Carteira, comissões conforme descritas em “Outras Informações da Carteira — Comissões da Sociedade Gestora, do Administrador, do Depositário e do Agente de Transmissão” abaixo. A Carteira suporta igualmente todas as suas outras despesas. Consultar “Como Comprar Acções” e “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II. A Sociedade Gestora aceitou voluntariamente, até a Sociedade Gestora em nome do Fundo notificar os Accionistas do contrário, que se, em qualquer ano fiscal, as comissões e despesas agregadas respeitantes às seguintes Classes de Acções da Carteira (incluindo qualquer comissão de gestão e todas as outras comissões e despesas definidas em “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II, incluindo o Taxe d'Abonnement do Luxemburgo mas excluídos certos outros impostos, corretagem (se for o caso) e juros sobre empréstimos) excederem as seguintes percentagens do Valor Líquido médio do Activo para o ano fiscal imputável às Classes de Acções da Carteira A, A2, B, B2, C, C2, I e TT, respectivamente: 1,65%, 1,65%, 2,65%, 2,65%, 2,10%, 2,10%, 1,10% e 2,35%, o Fundo pode deduzir do pagamento a ser feito à Sociedade Gestora, senão a Sociedade Gestora irá suportar essas comissões e despesas em excesso.
2 Após quatro anos a partir da data de compra, os Accionistas das Classes B e B2 terão o direito de solicitar uma conversão para as Acções das Classes A e A2, respectivamente, sem comissões do Fundo nem da Sociedade Gestora. Para mais pormenores sobre o direito de conversão, consulte “Como Trocar ou Converter Acções — Conversão de Acções “CDSC”” na Secção II do Prospecto.
3 Como percentagem do preço de compra.
4 Como percentagem anual do Valor Líquido médio do Activo diário. Relativamente a algumas classes de acções, a comissão de gestão pode também incluir uma componente que é paga aos distribuidores ou outros intermediários financeiros e fornecedores de serviços. Para mais pormenores sobre a comissão de gestão, consultar “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II.
5 Como percentagem anual do Valor Líquido médio do Activo diário. 6 Como percentagem do menor do Valor do Activo Líquido actual ou custo original das Acções a ser resgatadas e com base na duração da detenção dessas acções. As Acções “CDSC” só podem ser compradas através de uma entidade comercializadora autorizada pelo Distribuidor para oferecer tais acções. Os investidores que estejam a considerar um investimento em Acções “CDSC” deverão falar com o respectivo consultor financeiro para obterem pormenores. Relativamente às Acções das Classes C e C2, uma entidade comercializadora pode optar por renunciar to às comissões contingentes sobre vendas diferidas em certas circunstâncias.
7 Após 18 meses a partir da data de compra, os Accionistas da classe TT terão o direito de solicitar uma conversão para as acções da classe A sem comissões do Fundo nem da Sociedade Gestora. Para mais pormenores sobre o direito de conversão, consulte “Como Trocar ou Converter Acções — Conversão de Acções “CDSC”” na Secção II do Prospecto.
Outras Características das Classes de Acções Moedas oferecidas Investimento Mínimo Inicial* Investimento Subsequente Mínimo* Investimento Máximo** Taxe d’Abonnement*** do Luxemburgo Classe de Acções A e A2 Dólar Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 Nenhum 0,05% Classe de Acções B e B2 Dólar Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 $250.000 250.000 S$350.000 0,05% Classe de Acções C e C2 Dólar Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 Nenhum 0,05%
Classe de Acções I Dólar Euro SGD
$1 milhão 1 milhão**
S$1,5 milhões Nenhum Nenhum 0,05%
Classe de Acções T Dólar Euro $2.000 €2.000 $750 €750 Nenhum 0,05%
* Não se aplica a planos de investimento automáticos, quando oferecidos.
AllianceBernstein—Global Conservative Portfolio
I-5
Outras Informações sobre a Carteira
Principais Tipos de Investimento
Para verem um quadro com o resumo dos principais tipos de investimento utilizados pela Carteira e uma descrição dos títulos e outros instrumentos nos quais investe a Carteira, os investidores devem consultar “Tipos de Investimento” na Secção II a começar na página II-6. Esta capacidade da Carteira de investir em quaisquer títulos ou instrumentos está sujeita às restrições do objectivos e políticas de investimento declaradas da Carteira e às limitações contidas em “Restrições de Investimento” no Apêndice A até à Secção II.
Perfil de Risco
Os títulos de rendimento fixo nos quais a Carteira investe estão sujeitos ao risco de crédito das instituições públicas e privadas que oferecem esses títulos e o respectivo valor de mercado é influenciado por variações nas taxas de juro. Os títulos de rendimento fixo da Carteira serão geralmente de Grau de Investimento ou de qualidade equivalente. Não pode haver certezas que ocorrerão distribuições de pagamentos e a Carteira não tem uma maturidade específica. Os investimentos em acções da Carteira estão sujeitos a maiores riscos inerentes aos investimentos em acções. Em geral, o valor dos investimentos em acções pode flutuar, por vezes de modo
significativo, em resposta às actividades e resultados de empresas individuais ou devido ao mercado em geral ou a condições
económicas difíceis de prever. Tais factores incluem a possibilidade de quedas do Mercado repentinas ou prolongadas e os riscos associados às empresas individuais. Do ponto de vista histórico, as acções proporcionam maiores rendibilidades a longo prazo e ocasionam maiores riscos a curto prazo do que outras escolhas de investimento.
A Carteira está sujeita às flutuações do mercado, das taxas de juro e cambiais e a outros riscos inerentes ao investimento em títulos. Por isso, não se pode garantir que o objectivo de investimento será alcançado, que o capital investido será preservado ou que ocorra valorização de capital. Os resultados do investimento podem variar substancialmente numa base mensal, trimestral ou anual. Um investimento na Carteira não representa um programa de investimento completo.
Para um quadro resumido dos principais riscos da Carteira e uma análise mais pormenorizada destes e de outros riscos aplicáveis à Carteira, os investidores devem consultar “Factores de Risco e Considerações Especiais” na Secção II a começar na página II-17, em particular o Risco de País — Geral, Risco de País — Mercados Emergentes, Risco Cambial, Risco de Activos Ilíquidos, Risco de Atribuição, Risco do Volume de Negócios, Risco de Gestão, Risco de Falta de Histórico Operacional, Risco de Derivados, Risco dos Empréstimos, Risco de Impostos, Risco de Acções, Risco dos Títulos de Rendimento Fixo — Geral, Risco dos Títulos de Rendimento Fixo — Taxas de Juro, Risco dos Títulos de Rendimento Fixo — Reembolso Antecipado, Risco de Crédito — Obrigações de Dívida Soberanas e Risco de Crédito — Obrigações de Dívida Empresariais.
Perfil do Investidor Típico
A Carteira é adequada para investidores tolerantes ao risco médio a alto que procuram compensações a longo prazo do investimento em
títulos de rendimento fixo e acções. Os investidores são incentivados a consultar os respectivos consultores financeiros relativamente à adequação de Acções da Carteira às suas necessidades de investimento.
Distribuições
Para as acções das classes A, B, C e I, a Sociedade Gestora pretende declarar e pagar dividendos trimestralmente iguais a todo ou tendencialmente todo o rendimento líquido da Carteira atribuível a cada classe de Acções. Para as acções da classe TT a Sociedade Gestora pretende declarar e pagar dividendos mensalmente iguais a todo ou tendencialmente todo o rendimento líquido da Carteira atribuível a cada classe de Acções. A Sociedade Gestora pode também determinar se e em que medida os dividendos pagos incluem ganhos de capital realizados e/ou são pagos do capital, atribuível à relevante classe de Acções. Na medida em que o rendimento líquido e os lucros líquidos realizados atribuídos a estas Acções excedam o montante declarado como pagável, o excesso será reflectido no Valor do Activo Líquido respectivo dessas Acções. Os dividendos podem ser automaticamente reinvestidos por opção do Accionista. Para as acções das classes A2, B2 e C2, a Sociedade Gestora não pretende pagar dividendos relativos às acções. Por isso, qualquer rendimento líquido e lucros líquidos realizados atribuíveis às Acções serão reflectidos do respectivo Valor do Activo Líquido.
Comissões da Sociedade Gestora, Administrador, Depositário e Agente de Transmissões
É paga uma comissão anual à Sociedade Gestora a partir dos activos da Carteira sobre o Valor do Activo Líquido agregado atribuível às Acções igual a 0,10% do Valor médio Líquido do Activo diário. A Comissão do Administrador, a Comissão do Depositário e a Comissão do Agente de Transmissão da Carteira são pagas a partir dos activos da Carteira de acordo com a prática usual no
Luxemburgo. Em 31 de Agosto de 2009, os montantes anualizados expressos como percentagem do Valor médio Líquido do Activo diário da Carteira da Comissão do Administrador, Comissão do Depositário e Comissão do Agente de Transmissão eram de 0,02%, 0,03% e 0, 07% (devido a um levantamento temporário em vigor até certos níveis de activos mínimos serem alcançados ou terminar um período gracioso negociado), respectivamente. As comissões podem diminuir ou aumentar dependendo dos activos da Carteira e do volume de transacções ou por outras razões.
Despesas Organizacionais
A Carteira não tem despesas organizacionais não amortizadas.
Desempenho Histórico
As informações sobre o desempenho histórico da Carteira podem ser encontradas no Prospecto Simplificado da Carteira e em
www.alliancebernstein.com/investments.
História
A Carteira foi estabelecida enquanto carteira do Fundo em 2 de Novembro de 2004
AllianceBernstein—Global Balanced Portfolio
Objectivo e Políticas de Investimento
Objectivo de Investimento
A Carteira procura alcançar a maior rendibilidade total compatível com a determinação de risco razoável feita pelo Gestor de Investimento. A Carteira investe numa carteira global de acções e títulos de rendimento fixo concebida como solução para os investidores que procuram uma inclinação moderada para a rendibilidade das acções, mas que também querem a diversificação dos riscos oferecida pelos títulos de rendimento fixo e a ampla diversificação do risco dos títulos por estilos e regiões geográficas. A Carteira visa uma ponderação de 60% em acções e 40% em títulos de rendimento fixo com o objectivo de fornecer potencial crescente moderado sem excessiva volatilidade. Ao gerir a Carteira, o Gestor de Investimento diversifica eficazmente entre as componentes de rendimento fixo e de acções de modo a produzir o perfil de risco/rendibilidade desejada.
Normalmente, a Carteira visa uma ponderação de 60% para acções e 40% para títulos de rendimento fixo. O Gestor de Investimento irá permitir que as ponderações relativas das componentes de acções e de títulos de rendimento fixo da Carteira variem em resposta aos mercados, mas normalmente apenas dentro de um limite de +/- 5% de cada componente. Além destes limites, o Gestor de Investimento irá geralmente voltar a equilibrar a carteira para a afectação visada. No entanto, em circunstâncias extraordinárias, quando o Gestor de Investimento considerar que as condições que favorecem um ou outro investimento são atractivas, os limites podem aumentar para +/- 10% da Carteira antes de ocorrer o reequilíbrio.
A componente de acções da Carteira é diversificada entre os títulos de crescimento e de valor. O Gestor de Investimento selecciona as acções de crescimento e de valor recorrendo a uma variedade de disciplinas de investimento em crescimento fundamental e valor, de modo a produzir uma componente de acções misturada.
A afectação visada pelo Gestor de Investimento para as componentes de acções da Carteira é uma ponderação igual a 50% de acções de
crescimento e 50% de acções de valor. O Gestor de Investimento irá igualmente permitir que a ponderação relativa das subcomponentes de crescimento e de valor variem em resposta aos mercados, mas
normalmente apenas dentro de um limite de +/- 5% dessa componente. Além destes limites, o Gestor de Investimento irá geralmente voltar a equilibrar a componente de acções da Carteira para a afectação visada. No entanto, em circunstâncias extraordinárias, quando as condições que favorecem um ou outro estilo de investimento são atractivas, o limite pode aumentar para +/- 10% da Carteira antes de ocorrer o reequilíbrio.
Descrição de Disciplinas e Processos de Investimento
Rendimento Fixo Global. A Carteira pode comprar obrigações de dívida
emitidas por entidades soberanas ou outras entidades governamentais ou municipais, incluindo, sem limitação, organismos governamentais e instrumentos (colectivamente, “entidades governamentais”), bem como obrigações de dívida emitidas ou garantidas por várias organizações ou entidades estabelecidas geralmente para promover a reconstrução ou o desenvolvimento económico global, regional ou específico de um país (colectivamente, “entidades supranacionais”). Além disso, a Carteira pode comprar obrigações de dívida de empresas ou outras entidades.
Os títulos detidos pela Carteira terão, aquando da compra inicial, um
rating de crédito de Grau de Investimento ou o Gestor de Investimento
determinará que são de qualidade comparável. Na eventualidade de ser atribuído a um título em particular um rating de crédito mais baixo do que o Grau de Investimento ou deixar de ser classificado, o Gestor de
Investimento voltará a avaliar imediatamente se a Carteira deve continuar a deter esse título. Normalmente a Carteira alienará qualquer um desses títulos sem Grau de Investimento ou sem classificação, a menos que (i) o Gestor de Investimento determine que de momento não é do melhor interesse da Carteira fazê-lo e (ii) os títulos sem Grau de Investimento agregados não excedam 5% dos activos líquidos da Carteira. Normalmente, a Carteira não irá investir mais de 25% dos seus activos líquidos em obrigações convertíveis nem mais de 30% dos seus activos líquidos em instrumentos do mercado monetário.
O Gestor de Investimento procura reduzir os riscos inerentes ao investimento da Carteira em títulos de rendimento fixo através da diversificação, ao seu critério, do crédito interno e dos recursos de análise económica do Gestor de Investimento, bem como de informações obtidas a partir de outras fontes.
Relativamente a emitentes soberanos ou outros emitentes governamentais de obrigações de dívida nas quais a Carteira investe, o Gestor de Investimento considera a situação financeira do emitente e as condições políticas e económicas no país relevante. O investimento em obrigações de dívida emitidas ou garantidas por entidades supranacionais está sujeita aos riscos adicionais de os governos-membros não efectuarem as contribuições de capital necessárias ou regulares e que uma entidade supranacional fique assim incapaz de cumprir as suas obrigações.
Relativamente a emitentes empresariais de obrigações de dívida nas quais a Carteira investe, o Gestor de Investimento considera a situação financeira do emitente e as condições económicas e de mercado relevantes para as suas operações. A análise do Gestor de Investimento centra-se em valores relativos baseados em factores, como por exemplo, cobertura de juros, cobertura de activos, previsões de resultados e a experiência e a força de gestão de cada emitente.
Geralmente, ao avaliar os investimentos, o Gestor de Investimento irá considerar, entre outros factores, os níveis relativos das taxas de juro que prevalecem em vários países e a apreciação potencial de tais investimentos nas respectivas moedas de denominação. Ao procurar a apreciação de capital, a Carteira pode investir em títulos de rendimento relativamente baixo na expectativa de flutuações cambiais ou movimentos das taxas de juro favoráveis, reduzindo assim potencialmente a taxa de rendimento da Carteira. Ao procurar rendimento, a Carteira pode investir em títulos a curto prazo com rendimentos relativamente altos (comparativamente a outros títulos de dívida) que cumpram os critérios de investimento da Carteira, reduzindo assim potencialmente a apreciação de capital da Carteira.
Além disso, a Carteira pode investir em obrigações de dívida denominadas na moeda de um país embora sejam emitidas por uma entidade governamental, corporação ou instituição financeira de outro país. Por exemplo, a Carteira pode investir numa obrigação denominada em ienes emitida por uma empresa alemã. Tais investimentos envolvem riscos de crédito associados ao emitente bem como riscos cambiais associados à moeda na qual é denominada a obrigação.
A maturidade média da Carteira irá variar com base na avaliação do Gestor de Investimento das condições económicas e de
AllianceBernstein—Global Balanced Portfolio mercado. Como acontece com todos os títulos de rendimento fixo, as
variações às taxas de juro irão afectar o Valor do Activo Líquido da Carteira, uma vez que os preços dos títulos da carteira aumentam geralmente quando descem as taxas de juro e descem quando as taxas de juro sobem. Os preços dos títulos de longo prazo flutuam geralmente mais em resposta a variações na taxa de juro do que os títulos de curto prazo.
Crescimento Global. As acções de crescimento da Carteira são
seleccionadas utilizando a disciplina de investimento de crescimento do Gestor de Investimento. A equipa de investimento em acções de crescimento selecciona acções utilizando um processo que procura identificar empresas com perspectivas superiores de crescimento dos resultados. Esta disciplina baseia-se fortemente na análise fundamental e pesquisa da grande equipa interna de pesquisa de acções de crescimento do Gestor de Investimento com aproximadamente 70 analistas dedicados, que segue aproximadamente 1.400 empresas.
O Gestor de Investimento coloca a ênfase da pesquisa na identificação de empresas cujo potencial de crescimento dos resultados previstos bastante acima da média irá provavelmente ultrapassar as expectativas de mercado. O total dos activos líquidos da Carteira investido em valores mobiliários globais utilizando a disciplina de investimento de Crescimento Global do Gestor será atribuído pelo Gestor de Investimento a vários sectores económicos, que o Gestor de Investimento determinou possuírem um potencial de crescimento superior, sendo cada um desses sectores económicos designado uma “subcarteira”. Os valores mobiliários globais específicos representados por uma subcarteira relacionada com um sector económico particular serão seleccionados pelos especialistas em pesquisa internos do Gestor de Investimento responsáveis por esse sector
económico específico.
As actuais subcarteiras designadas pelo Gestor de Investimento à luz da disciplina de investimento de Crescimento Global do Gestor de
Investimento são as seguintes: (1) tecnologias da informação, (2) cuidados de saúde, (3) finanças, (4) infra-estruturas, (5) energia e recursos naturais e (6) crescimento do consumidor. A percentagem do total dos activos líquidos da Carteira atribuída a qualquer uma das subcarteiras irá depender da avaliação do Gestor de Investimento às oportunidades e condições de investimento actuais e previstas.
O Grupo de Supervisão da Estratégia de Crescimento Global do Gestor de Investimento pode (i) voltar a designar ou alterar os critérios relacionados com uma subcarteira existente à medida que flutua o potencial de crescimento de um sector económico em particular, (ii) retirar uma subcarteira existente à medida que diminui o potencial de crescimento do sector económico relevante ou (iii) estabelecer uma nova subcarteira à medida que aumenta o potencial de crescimento de um sector industrial novo ou diferente.
Valor Global. As acções de valor da Carteira são seleccionadas
utilizando a disciplina de investimento do valor fundamental da Unidade Bernstein do Gestor de Investimento. Ao seleccionar acções, as equipas de investimento de valor do Gestor de Investimento procuram identificar empresas cujo potencial de lucros a longo prazo e capacidade de pagamento de dividendos não estão reflectidos no preço de mercado actual dos respectivos títulos. Esta disciplina de valor fundamental centra-se fortemente na vasta equipa interna de pesquisa de valor do Gestor de Investimento que segue mais de 2.700 empresas. As equipas da unidade de pesquisa de valor cobrem um dado sector ao nível mundial, de modo a compreenderem melhor a posição competitiva de cada empresa num contexto global. A equipa do Gestor de Investimento de aproximadamente 70 analistas de valor dedicados prepara as suas próprias estimativas de resultados e modelos financeiros para cada empresa analisada. O Gestor de Investimento identifica e quantifica as variáveis críticas que controlam o desempenho de um negócio e analisa os resultados para prever as perspectivas e rendibilidades estimadas de cada empresa a longo prazo.
A disciplina de investimento de “Valor” tenta identificar títulos subvalorizados utilizando uma abordagem de valor fundamental disciplinada. O Gestor de Investimento acredita que, ao longo do tempo, a cotação das acções de uma empresa virá a reflectir o seu valor económico intrínseco. A abordagem de valor fundamental do Gestor de Investimento ao investimento em acções define geralmente o valor por referência à relação entre o preço actual de um título e o seu valor económico intrínseco, conforme medido pelas perspectivas de resultados a longo prazo. Em cada mercado, esta abordagem procura identificar um universo de títulos considerados subvalorizados, porque apresentam um preço atractivo face ao seu potencial de resultados no futuro. Nestes termos, prever os resultados empresariais e a capacidade de pagamento de dividendos é o centro da abordagem fundamental. Os títulos de empresas em qualquer sector, país ou região podem apresentar erros no preço e o Gestor de Investimento irá procurar explorar todas essas oportunidades ao seleccionar títulos para a Carteira.
Outras Políticas de Investimento
A Carteira não está sujeita a qualquer limitação na parte dos respectivos activos totais que podem ser investidos em qualquer país ou região. A Carteira pretende diversificar o risco de investimento e espera investir em acções de emitentes
domiciliados em países desenvolvidos, incluindo a Austrália, o Canadá, o Japão, os Estados Unidos e as nações desenvolvidas da Europa e Ásia. Será permitido à Carteira investir em títulos de emitentes domiciliados, ou com operações significativas, noutros países, incluindo países com mercados emergentes.
Não se espera que os investimentos da Carteira em títulos de emitentes domiciliados em países com mercados emergentes excedam 30% dos activos líquidos da Carteira. O Gestor de Investimento, ao seu critério, irá determinar que países constituem “países com mercados emergentes”. Em geral, os países com mercados emergentes serão países considerados pela comunidade financeira global como sendo países em desenvolvimento, incluindo países incluídos, uma vez por outra, no MSCI Emerging
Markets IndexSM, um índice de capitalização de mercado ajustado
ao volume de títulos em circulação concebido para medir o desempenho do mercado de acções nos mercados emergentes globais. A determinação feita pelo Gestor de Investimento sobre que países constituem países com mercados emergentes pode variar de tempos a tempos.
AllianceBernstein—Global Balanced Portfolio
I-8 Como medida defensiva temporária ou para prover aos resgates, a Carteira pode, sem limites, deter caixa e seus equivalentes ou obrigações de rendimento fixo a curto prazo, incluindo instrumentos do mercado monetário.
A Carteira pode investir até 10% dos seus activos líquidos em títulos para os quais não existe nenhum mercado imediato. Consultar o parágrafo (5) das “Restrições de Investimento” no Apêndice A da Secção II. Por isso, a
Carteira pode não conseguir vender imediatamente tais títulos. Além disso, poderá haver restrições contratuais na revenda desses títulos.
A gestão da carteira e técnicas de cobertura eficazes podem incluir a utilização de instrumentos derivados negociados em bolsa e fora dela, incluindo swaps, opções, futuros e transacções cambiais.
Resumo das Informações
Características da Carteira
Horizonte de Investimento
Recomendado A longo prazo Distribuições Nenhuma. Consultar “Distribuições” abaixo.
Moeda da Carteira Dólar Cálculo do Valor do Activo
Líquido Cada Dia Útil
Publicação do Valor do
Activo Líquido Até 30 de Novembro de 2010: Financial Times Até 31 de Dezembro de 2010:
www.alliancebernstein.com/investments, The Wall Street Journal Asia e The Wall Street Journal Europe
A partir de 1 de Dezembro de 2010: www.alliancebernstein.com/investments
Comissões e Encargos das Classes de Acções1 Comissão de Subscrição
Inicial3 Comissão de Gestão4 Comissão de Distribuição5
Comissão Contingente sobre Vendas Diferidas6
Acções da Classe A Até 6,25% 1,40% Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe B2 Nenhuma 1,40% 1,00%
Detidas 0–1 ano=4,0% 1–2 anos=3,0% 2–3 anos=2,0% 3–4 anos=1,0% +4 anos=0%
Acções da Classe C Nenhuma 1,70% Nenhuma Detidas 0–1 ano =1,0% Depois disso 0%
Acções da Classe I Nenhuma 0,70% Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe T7 Nenhuma 0,70% 1,00% Detidas 0-18 meses=1,5%
Depois disso 0% 1 A Sociedade Gestora, o Administrador, o Depositário e o Agente de
Transmissão têm o direito de receber, a partir dos activos da Carteira, comissões conforme descritas em “Outras Informações da Carteira — Comissões da Sociedade Gestora, do Administrador, do Depositário e do Agente de Transmissão” abaixo. A Carteira suporta igualmente todas as suas outras despesas. Consultar “Como Comprar Acções” e “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II. A Sociedade Gestora aceitou voluntariamente, até a Sociedade Gestora em nome do Fundo notificar os Accionistas do contrário, que se, em qualquer ano fiscal, as comissões e despesas agregadas respeitantes às seguintes classes de acções da Carteira (incluindo qualquer comissão de gestão e todas as outras comissões e despesas definidas em “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II, incluindo o Taxe d’Abonnement do Luxemburgo mas excluídos certos outros impostos, corretagem (se for o caso) e juros sobre empréstimos) excederem as seguintes percentagens do Valor do Activo Líquido médio para o ano fiscal imputável às Classes de Acções A, B, C, I e T da Carteira, respectivamente: 1,90%, 2,90%, 2,20%, 1,20% e 2,90%, o Fundo pode deduzir do pagamento a ser feito à Sociedade Gestora, senão a Sociedade Gestora irá suportar essas comissões e despesas em excesso.
2 Após seis anos a partir da data de compra, os Accionistas da Classe B terão o direito de solicitar uma conversão para as acções da Classe A sem comissões do Fundo nem da Sociedade Gestora.
Para mais pormenores sobre o direito de conversão, consulte “Como Trocar ou Converter Acções — Conversão de Acções “CDSC”” na Secção II do Prospecto.
3 Como percentagem do preço de compra.
4 Como percentagem anual do Valor do Activo Líquido médio diário. Relativamente a algumas classes de acções, a comissão de gestão pode também incluir uma componente que é paga aos distribuidores ou outros intermediários financeiros e fornecedores de serviços. Para mais pormenores sobre a comissão de gestão, consultar “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II.
5 Como percentagem anual do Valor do Activo Líquido médio diário. 6 Como percentagem do menor do Valor do Activo Líquido actual ou custo
original das Acções a ser resgatadas e com base na duração da detenção dessas acções. As acções “CDSC” só podem ser compradas através de uma entidade comercializadora autorizada pelo Distribuidor para oferecer tais acções. Os investidores que estejam a considerar um investimento em Acções “CDSC” deverão falar com o respectivo consultor financeiro para obterem pormenores. Relativamente às Acções da Classe C, uma entidade comercializadora pode optar por renunciar às comissões contingentes sobre vendas diferidas em certas circunstâncias.
7 Após 18 meses a partir da data de compra, os Accionistas da classe T terão o direito de solicitar uma conversão para as acções da classe A sem comissões do Fundo nem da Sociedade Gestora. Para mais pormenores sobre o direito de conversão, consulte “Como Trocar ou Converter Acções — Conversão de Acções “CDSC”” na Secção II do Prospecto.
Outras Características das Classes de Acções
Moedas oferecidas
Investimento Mínimo Inicial*
Investimento
Subsequente Mínimo* Investimento Máximo**
Taxe d’Abonnement*** do Luxemburgo Acções da Classe A Dólar Euro
SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 Nenhum 0,05%
Acções da Classe B Dólar Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 $250.000 250.000 S$350.000 0,05%
Acções da Classe C Dólar Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 Nenhum 0,05%
Acções da Classe I Dólar Euro SGD
$1 milhão 1 milhão**
S$1,5 milhões Nenhum Nenhum 0,05%
Acções da Classe T Dólar Euro $2.000 €2.000 $750 €750 Nenhum 0,05%
* Não se aplica a planos de investimento automáticos, quando oferecidos. ** A Sociedade Gestora pode renunciar aos mesmos ao seu próprio critério.
