Objectivo e Políticas de Investimento
Objectivo de Investimento
O objectivo de investimento da Carteira é procurar um crescimento de capital a longo prazo através do investimento numa carteira global composta principalmente por acções distribuídas pelo Gestor de Investimento do Fundo por empresas que operam em regiões geográficas específicas que foram seleccionadas pelo respectivo potencial de crescimento. Além disso, de acordo com o objectivo da Carteira de procurar valorização de capital, a Carteira poderá investir em títulos de rendimento fixo denominados em dólares e noutras moedas, bem como em acções preferenciais e títulos convertíveis em acções ordinárias. A Carteira irá investir mais de 50% dos respectivos activos líquidos em acções. Dentro de cada região, a Carteira irá procurar investir em empresas que o Gestor de Investimento do Fundo considere estarem prontas para beneficiar de oportunidades de expansão de mercado dentro da região. Muitas destas empresas podem ser líderes de mercado nessa região, embora possam, em termos globais, ser vistas como empresas mais pequenas em termos de capitalização de mercado. A Carteira pode procurar precaver-se contra riscos de taxa de juro e cambiais através da utilização de opções, futuros e transacções cambiais.
Descrição de Disciplina e Processo de Investimento
O Gestor de Investimento irá concentrar os investimentos da Carteira nos mercados emergentes de determinadas regiões geográficas nas quais o Gestor de Investimento antecipe um crescimento significativo. Os investimentos em títulos de emitentes situados em países com mercados emergentes irão, em qualquer altura, representar pelo menos dois terços dos activos totais da Carteira. Os países com mercados emergentes são os incluídos como economias de mercados emergentes no MSCI Emerging Markets IndexSM, um índice de capitalização de mercado ajustado concebido para medir o desempenho do mercado de acções nos mercados emergentes globais. Antecipa-se que os activos da Carteira sejam primeiramente afectos a mercados localizados nas seguintes três regiões geográficas: 1) América Latina; 2) Ásia, excluindo o Japão, e 3) Europa. Será também dada ênfase aos mercados nas regiões recém-desenvolvidas da Europa emergente, África e Médio Oriente. Além disso, o Gestor de Investimento irá procurar identificar empresas em mercados mais desenvolvidos que possam beneficiar de oportunidades extra de crescimento oferecidas por mercados maiores dentro dessas regiões em desenvolvimento. Neste tipo de empresas inclui-se, por exemplo, uma empresa neerlandesa que desenvolva operações comerciais no México, uma empresa dos Estados Unidos que opere no México ou uma empresa alemã com negócios em Portugal.
A percentagem do total dos activos da Carteira atribuída a qualquer uma das regiões irá depender da avaliação do Gestor de Investimento às oportunidades e condições de investimento actuais e previstas. À medida que mudam estas condições, o Gestor de Investimento irá variar a percentagem da Carteira investida em cada região e alterar a composição da Carteira. A composição dos activos da Carteira atribuídos a cada região, bem como a afectação entre várias regiões, irá variar quando o Gestor de Investimento determinar que as condições de investimento garantem a reconfiguração dos títulos da Carteira de modo a aproveitar mais oportunidades de investimento.
Consequentemente, não é previsível em que regiões o Fundo irá investir os activos da Carteira no futuro. Os investimentos em cada região serão geridos pelo Director de Investimentos — Mercados Emergentes, juntamente com o gestor da Carteira para essa região. O pessoal interno do Gestor de Investimento que faz pesquisa aos mercados emergentes inclui mais de 20 analistas de acções de
empresas orientados por indústrias/sectores, a tempo inteiro, localizados em todo o mundo.
O Gestor de Investimento irá rever continuamente as afectações regionais. A capacidade do Gestor de Investimento de reafectar activos continuamente entre as regiões e de alterar a constituição das regiões irá permitir à Carteira avançar para aquilo que o Gestor de Investimento julga serem os veículos de investimento mais atraentes antes de se tornarem excessivamente caros e redistribuir investimentos dedicados a cada região de um modo apropriado. Em consequência disso, espera-se que a Carteira beneficie da atractividade relativa de diferentes regiões geográficas. O Gestor de Investimento considera que o investimento global oferece oportunidades para uma rendibilidade de investimento superior. Uma carteira que contenha títulos de empresas localizadas num determinado número de países pode oferecer a oportunidade de uma maior apreciação de capital ao longo do tempo do que o investimento numa carteira composta apenas por títulos de emitentes localizados num país. O Gestor de
Investimento irá ajustar a exposição da Carteira a economias nacionais particulares com base na respectiva percepção dos mercados e emitentes mais favoráveis. A Carteira pretende diversificar o risco de investimento pelos mercados de capitais de um determinado número de países e irá investir os respectivos activos em acções de empresas baseadas em pelo menos três países e, normalmente, bastante mais, um dos quais pode ser os Estados Unidos. A percentagem dos activos da Carteira investidos em títulos de empresas num determinado país ou denominados numa determinada moeda irá variar de acordo com, entre outros factores, a avaliação do Gestor de Investimento do potencial de valorização de tais títulos e a força dessa moeda.
Além de adquirir directamente os títulos de emitentes empresariais em vários mercados de títulos, a Carteira pode investir em ADRs, EDRs ou outros títulos que representem títulos de empresas baseadas em países que não sejam os Estados Unidos. As transacções nestes títulos podem não ser necessariamente liquidadas na mesma moeda que as transacções nos títulos que representam. Geralmente, os ADRs, sob a forma registada, são concebidos para serem utilizados nos mercados de títulos dos Estados Unidos e os EDRs, sob a forma ao portador, são concebidos para serem utilizados em mercados europeus. Para fins defensivos temporários, a Carteira pode mudar a sua política de investimento durante períodos em que as condições nos mercados de títulos ou outras condições económicas ou políticas assim o exijam. A Carteira pode reduzir a respectiva posição em acções e aumentar a posição em títulos de dívida que podem incluir títulos do governo dos EUA de curto prazo e títulos de rendimento fixo de curto prazo denominados em dólares ou noutra moeda emitidos ou garantidos por entidades governamentais, ou por empresas ou organismos supranacionais com um rating AA ou melhor da S&P, ou Aa ou melhor da Moody’s ou, se não tiverem um rating, que sejam determinados pelo Gestor de Investimento como sendo de qualidade de investimento equivalente. A Carteira pode também deter activos líquidos acessórios que incluam caixa e instrumentos do Mercado monetário regularmente negociados e que são emitidos ou garantidos por tais instituições com um rating superior, desde que a respectiva maturidade seja inferior a doze meses.
AllianceBernstein—Emerging Markets Growth Portfolio
Outras Políticas de Investimento
Como medida defensiva temporária ou para prover aos resgates, a Carteira pode, sem limites, deter caixa e seus equivalentes ou obrigações de rendimento fixo a curto prazo, incluindo instrumentos do mercado monetário.
A Carteira pode investir até 10% dos seus activos líquidos em títulos para os quais não existe nenhum mercado imediato. Consultar o número (5) das “Restrições de Investimento” no Apêndice A da Secção II. Por isso, as Carteiras podem não conseguir vender imediatamente tais títulos. Além disso, poderá haver restrições contratuais na revenda desses títulos.
Uma gestão eficaz da carteira e técnicas de cobertura podem incluir a utilização de instrumentos derivados negociados em bolsa e fora dela, incluindo swaps, opções, futuros e transacções cambiais.
Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial
Uma ou várias classes de acções da Carteira oferecidas numa moeda específica (cada uma delas uma “Moeda Oferecida”) poderão ter cobertura de risco cambial em relação a essa Moeda Oferecida. Qualquer classe de acções desse tipo constituirá uma “Classe de
Acções com Cobertura de Risco Cambial”. As Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial visam proporcionar aos investidores um retorno mais directamente correlacionado com o retorno na moeda de base da Carteira através da redução do efeito das variações das taxas de câmbio entre a moeda de base da Carteira (ou seja, dólar) e a Moeda Oferecida respectiva, tendo em conta considerações de ordem prática como os custos de
transacção. A estratégia de cobertura empregue foi concebida para reduzir, mas não eliminar, a exposição cambial entre a moeda de base da Carteira e a Moeda Oferecida.
As Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial não afectam a gestão de investimentos dos activos subjacentes da Carteira, pois apenas o valor líquido do activo (VAL) das Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial, e não os activos subjacentes da Carteira, se encontra coberto em relação à Moeda Oferecida. As despesas resultantes da actividade de cobertura são suportadas pela Classe de Acções com Cobertura de Risco Cambial respectiva.
Para mais informações sobre as classes de acções com cobertura de risco cambial, consultar “Como Comprar Acções — Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial” na Secção II.
Resumo das Informações
1 A Sociedade Gestora, o Administrador, o Depositário e o Agente de Transmissão têm o direito de receber, a partir dos activos da Carteira, comissões conforme descritas em “Outras Informações da Carteira — Comissões da Sociedade Gestora, do Administrador, do Depositário e do Agente de Transmissão” abaixo. A Carteira suporta igualmente todas as suas outras despesas. Consultar “Como Comprar Acções” e “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II. A Sociedade Gestora aceitou voluntariamente, até a Sociedade Gestora em nome do Fundo notificar os Accionistas do contrário, que se, em qualquer ano fiscal, as comissões e despesas agregadas respeitantes às seguintes classes de acções da Carteira (incluindo qualquer comissão de gestão e todas as outras comissões e despesas
definidas em “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II, incluindo o Taxe d’Abonnement do Luxemburgo mas excluídos
certos outros impostos, corretagem (se for o caso) e juros sobre empréstimos) excederem as seguintes percentagens do Valor do Activo Líquido médio para o ano fiscal imputável às Classes de Acções S e S1, respectivamente: 0,30% e 1,20%, o Fundo pode deduzir do pagamento a ser feito à Sociedade Gestora, senão a Sociedade Gestora irá suportar essas comissões e despesas em excesso.
2 Após seis anos a partir da data de compra, os Accionistas da Classe B terão o direito de solicitar uma conversão para as Acções da Classe A sem comissões do Fundo nem da Sociedade Gestora. Para mais pormenores sobre o direito de conversão, consulte “Como Trocar ou Converter Acções — Conversão de Acções “CDSC”” na Secção II do Prospecto.
Características da Carteira
Horizonte de Investimento
Recomendado A longo prazo Nomes das Classes
Hora Limite das Ordens
Distribuições*
H significa Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial. Para mais informações sobre as classes de acções com cobertura de risco cambial, consultar “Como Comprar Acções — Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial” e “Factores de Risco e Considerações Especiais – Risco da Classe de Acções com Cobertura de Risco Cambial” na Secção II.
Classes de Acções Denominadas em USD 16h00, Hora da Costa Leste dos EUA em cada Dia Útil
Classes de Acções com Cobertura de Risco Cambial
18h00, Hora da Europa Central, em cada Dia Útil
Nenhuma. Consultar “Distribuições” abaixo. *Inclui Classes de Acções com Cobertura Moeda da Carteira Dólar
Cálculo do Valor do Activo
Líquido Cada Dia Útil
Publicação do Valor do
Activo Líquido Até 30 de Novembro de 2010: Financial Times Até 31 de Dezembro de 2010:
www.alliancebernstein.com/investments, The Wall Street Journal Asia e The Wall Street Journal Europe
A partir de 1 de Dezembro de 2010: www.alliancebernstein.com/investments
Comissões e Encargos das Classes de Acções1 Comissão de Subscrição
Inicial3
Comissão de Gestão4 Comissão de Distribuição5 Comissão Contingente sobre Vendas Diferidas6 Classes de Acções
Denominadas em USD
Acções da Classe A Até 6,25% 1,70% Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe B2 Nenhuma 1,70% 1,00% Detidas 0–1 ano=4,0%
1–2 anos=3,0% 2–3 anos=2,0% 3–4 anos=1,0% + 4 anos=0%
Acções da Classe C Nenhuma 2,15% Nenhuma Detidas 0–1 ano =1,0%
Depois disso 0%
Acções da Classe I Até 3,00% 0,90% Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe S7 Nenhuma Nenhuma Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe S1 Nenhuma 0,90% Nenhuma Nenhuma
Classe de Acções com Cobertura em AUD
Acções da Classe A AUD H Até 6,25% 1,70% Nenhuma Nenhuma
Acções da Classe B AUD H2 Nenhuma 1,70% 1,00% Detidas 0–1 ano=4,0%
1–2 anos=3,0% 2–3 anos=2,0% 3–4 anos=1,0% 4+ anos=0%
Acções da Classe C AUD H Nenhuma 2,15% Nenhuma Detidas 0—1 ano=1,0%
Depois disso 0%
3 Como percentagem do preço de compra.
4 Como percentagem anual do Valor do Activo Líquido médio diário. Relativamente a algumas classes de acções, a comissão de gestão pode também incluir uma componente que é paga aos distribuidores ou outros intermediários financeiros e fornecedores de serviços. Para mais pormenores sobre a comissão de gestão, consultar “Informações Adicionais — Comissões e Despesas” na Secção II.
5 Como percentagem anual do Valor do Activo Líquido médio diário. 6 Como percentagem do menor do Valor do Activo Líquido actual ou custo
original das Acções a ser resgatadas e com base na duração da detenção dessas
acções. As Acções “CDSC” só podem ser compradas através de uma entidade comercializadora autorizada pelo Distribuidor para oferecer tais acções. Os investidores que estejam a considerar um investimento em Acções “CDSC” deverão falar com o respectivo consultor financeiro para obterem pormenores. Relativamente às Acções da Classe C, uma entidade comercializadora pode optar por renunciar às comissões contingentes sobre vendas diferidas em certas circunstâncias.
7 As Acções da Classe S são reservadas a investidores institucionais que tenham celebrado um acordo com a Sociedade Gestora e a quem é imputada uma comissão de gestão de investimentos em separado.
* Não se aplica a planos de investimento automáticos, quando oferecidos.
** A Sociedade Gestora pode renunciar aos mesmos ao seu próprio critério.
*** Imposto anual do Luxemburgo pago trimestralmente por cada carteira.
Outras Características das Classes de Acções
Moedas oferecidas Investimento Mínimo Inicial*
Investimento Subsequente Mínimo*
Investimento Máximo** Taxe d’Abonnement*** do Luxemburgo
Acções da Classe A Dólar
Euro SGD HKD $2.000 2.000 S$3.000 HKD$15.000 $750 750 S$1.000 HK$5.000 Nenhum 0,05%
Acções da Classe B Dólar
Euro SGD HKD $2.000 2.000 S$3.000 HK$15.000 $750 750 S$1.000 HK$5.000 $250.000 250.000 S$350.000 HKD$2.000.000 0,05%
Acções da Classe C Dólar
Euro SGD $2.000 2.000 S$3.000 $750 750 S$1.000 Nenhum 0,05%
Acções da Classe I Dólar
Euro SGD $1 milhão 1 milhão** S$1,5 milhões Nenhum Nenhum 0,05%
Acções da Classe S Dólar
Euro SGD AUD $25 milhões 20 milhões £15 milhões** A$30 milhões** Nenhum Nenhum 0,01%
Acções da Classe S1 Dólar Euro SGD Iene $25 milhões 20 milhões £15 milhões** ¥ 2,5 mil milhões Nenhum Nenhum 0,01% Classes de Acções com Cobertura em AUD
Moedas com Cobertura Investimento Mínimo Inicial**
Investimento Subsequente Mínimo**
Investimento Máximo** Taxe d'Abonnement*** do Luxemburgo Acções da Classe A AUD
H AUD A$2.000 A$750 Nenhum 0,05%
Acções da Classe B AUD
H AUD A$2.000 A$750 A$250.000 0,05%
Acções da Classe C AUD
H AUD A$2.000 A$750 Nenhum 0,05%
Acções da Classe I AUD
Outras Informações sobre a Carteira
Principais Tipos de Investimento
Para um quadro com o resumo dos principais tipos de investimento utilizados pela Carteira e uma descrição dos títulos e outros
instrumentos nos quais a Carteira pode investir, os investidores devem consultar “Tipos de Investimento” na Secção II a começar na página II-6. Esta capacidade da Carteira de investir em quaisquer títulos ou instrumentos está sujeita às restrições dos objectivos e políticas de investimento declaradas da Carteira e às limitações contidas em “Restrições de Investimento” no Apêndice A da Secção II.
Perfil de Risco
Os investimentos da Carteira estão sujeitos a maiores riscos inerentes aos investimentos em acções. Em geral, o valor dos investimentos em acções pode flutuar, por vezes de modo significativo, em resposta às actividades e resultados de empresas individuais ou devido ao mercado em geral ou a condições económicas, políticas e naturais difíceis de prever. Tais factores incluem a possibilidade de quedas do Mercado repentinas ou prolongadas e os riscos associados às empresas individuais. Do ponto de vista histórico, as acções têm proporcionado maior rendibilidade a longo prazo e ocasionado maiores riscos a curto prazo do que outras opções de investimento.
A Carteira irá investir em títulos de emitentes situados em mercados emergentes e pode, consequentemente, ter maior volatilidade do preço e muito menos liquidez do que uma carteira investida unicamente em acções ou emitentes localizados em países mais desenvolvidos. Tais títulos estão igualmente sujeitos a maiores riscos de instabilidade política ou económica, flutuações de taxas de juro, sistemas jurídicos e contabilísticos divergentes, políticas nacionais que limitem as oportunidades de investimento e maiores custos de investimento. Os títulos de rendimento fixo nos quais a Carteira pode investir estão sujeitos ao risco de crédito das instituições públicas e privadas que oferecem esses títulos e o respectivo valor de mercado é influenciado por variações nas taxas de juro. Não pode haver certezas que ocorrerão distribuições de pagamentos e a Carteira não tem uma maturidade específica.
A Carteira está sujeita às flutuações do mercado, das taxas de juro e cambiais e a outros riscos inerentes ao investimento em títulos. Por isso, não é possível garantir que o objectivo de investimento será alcançado, que o capital investido será preservado ou que ocorra valorização de capital. Os resultados do investimento podem variar substancialmente numa base mensal, trimestral ou anual. Um
investimento na Carteira não representa um programa de investimento completo.
Para um quadro resumido dos principais riscos da Carteira e uma análise mais pormenorizada destes e de outros riscos aplicáveis à Carteira, os investidores devem consultar “Factores de Risco e Considerações Especiais” na Secção II a começar na página II-18, em particular o Risco de País — Geral, Risco de País — Mercados Emergentes, Risco Cambial, Risco de Activos Ilíquidos, Risco do Volume de Negócios, Risco de Gestão, Risco das Empresas de Capitalização Mais Pequena, Risco de Derivados, Risco dos
Empréstimos, Risco Fiscal, Risco de Acções e Risco de Títulos de Rendimento Fixo — Geral.
Perfil do Investidor Típico
A Carteira é adequada para investidores tolerantes ao risco alto que procuram compensações a longo prazo do investimento em acções. Os investidores são incentivados a consultar os respectivos consultores financeiros relativamente à adequação de Acções da Carteira às suas necessidades de investimento.
Distribuições
A Sociedade Gestora não tenciona pagar dividendos relativos às Acções. Por conseguinte, qualquer rendimento líquido e lucros líquidos realizados atribuíveis às Acções serão reflectidos do respectivo Valor do Activo Líquido.
Comissões da Sociedade Gestora, Administrador, Depositário e Agente de Transmissões
Para todas as acções, excepto das Classes S e S1 (e cada uma das acções H aplicáveis), é paga uma comissão anual à Sociedade Gestora a partir dos activos da Carteira sobre o Valor do Activo Líquido agregado atribuível às Acções igual a 0,10% do Valor do Activo Líquido médio diário. É paga uma comissão anual à Sociedade Gestora a partir dos activos da Carteira sobre o Valor do Activo Líquido agregado atribuível às Classes de Acções S e S1 (e cada uma das acções H aplicáveis) igual ao menor de $50.000 ou 0,01% do Valor do Activo Líquido médio diário.
As Comissões do Administrador, do Depositário e do Agente de Transmissão da Carteira são pagas a partir dos activos da Carteira de acordo com a prática usual no Luxemburgo. Em 31 de Agosto de 2009, os montantes anualizados expressos como percentagem