resultados do segundo trimestre de 2005 (2T05). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicado o contrário, são apresentadas em Reais nominais, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Os resultados consolidados da AmBev referem-se à soma das seguintes três unidades de negócios:
• Brasil: compreende (i) Cerveja Brasil; (ii) RefrigeNanc (Refrigerantes e Nanc: não-alcoólicos e não-carbonatados); e (iii) vendas de Malte e Subprodutos;
• América Latina Hispânica (HILA): compreende (i) a participação média de 55,2% da AmBev em Quinsa; e (ii) HILA-ex (corresponde às franquias controladas pela AmBev no norte da América Latina); e
• América do Norte: representa as operações da franquia canadense Labatt Brewing Company Limited (“Labatt”). Comparações, exceto quando especificado o contrário, referem-se ao segundo trimestre de 2004 (2T04).
DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS
EBITDA consolidado alcançou R$1.418,2 milhões (+92,9%). A margem de EBITDA chegou a 38,3% (+460 bps).
Sólido crescimento dos volumes e receita líquida por hectolitro nas operações do Brasil; a receita líquida total dessa unidade de negócios cresceu 23,1%.
Volumes de venda de HILA subiram 11,5%, com destaque para o participação de mercado da AmBev na Venezuela no mês de junho, de 14,5%, a mais alta já alcançada pela Companhia naquele país.
A margem de EBITDA da Labatt alcançou 35,0%, com EBITDA de R$384,1 milhões (CAD$198,2 milhões).
Lucro líquido por lote de mil ações, excluindo-se a amortização de ágio, cresceu 27,8%, atingindo R$9,74.
Destaques Financeiros – AmBev Consolidado %
R$ milhões 2T05 2T04 Variação Receita líquida 3.704,3 2.181,7 69,8% Lucro bruto 2.346,2 1.248,1 88,0% EBIT 1.160,7 530,6 118,7% EBITDA 1.418,2 735,1 92,9% Lucro líquido 305,2 265,1 15,1%
Número de ações em circulação* (milhões) 65.623,5 44.047,9 49,0%
LPA* (R$/000 ações) 4,65 6,02 -22,7%
LPA excl. amortização de ágio* (R$/000 ações) 9,74 7,62 27,8%
LPA* (US$/ADR) 1,88 1,97 -5,0%
LPA excl. amortização de ágio* (US$/ADR) 3,93 2,50 57,1%
*Número de ações em circulação e LPA do 2T04 foram ajustados para a bonificação de ações ocorrida em 31/05/05. Notas:
(1) As taxas de câmbio médias entre Reais e Dólares Americanos utilizadas para 2T05 e 2T04 foram de R$2,48/US$ e R$3,05/US$, respectivamente. (2) A taxa de câmbio média entre Reais e Dólares Canadenses utilizada para 2T05 foi de R$1,99/CAD$.
(3) O cálculo por ação é baseado nas ações em circulação (total de ações existentes, menos ações em tesouraria).
(4) O número de ações em circulação do 2T04 foi ajustado para a bonificação de ações ON ocorrida em 31/05/05 para assegurar consistência na comparação com o LPA do 2T05.
Comentários da Administração da AmBev
Os resultados do segundo trimestre confirmam nosso entusiasmo acerca das perspectivas bastante positivas para AmBev em 2005. A Companhia alcançou um crescimento de 92,9% em seu EBITDA consolidado e de 15,1% em seu lucro líquido. Todas nossas três unidades de negócio apresentaram um desempenho promissor.
As operações do Brasil destacaram-se pelo forte crescimento dos volumes de venda, tanto em cerveja quanto em refrigerantes. No caso de cerveja, ressaltamos o mérito de nossa equipe de vendas e marketing, a qual conseguiu pela primeira vez preservar nossa participação de mercado estável depois da execução de um aumento de preços. Comentando sobre o desempenho da AmBev no Brasil, Luiz Fernando Edmond, Diretor Geral para a América Latina, disse “A combinação de um cenário econômico favorável com a alta dedicação de todo nosso time AmBev trouxe resultados espetaculares para a Companhia no segundo trimestre”.
Em nossas operações na América Latina Hispânica colecionamos uma série de êxitos. Entre eles destacaram-se o aumento de 34,5% nos volumes da Venezuela, onde atingimos nossa mais alta participação de mercado, chegando a 14,5%, e também o tão esperado lançamento de Brahma no Peru. “Os mercados de cerveja da mérica Latina figuram entre os mais atrativos do mundo. Hoje somos líderes no sul do continente, e reafirmamos nossa visão de, ao longo dos anos, replicar esse desempenho também nos demais países da América Latina”, afirmou Juan Vergara, Diretor para a América Latina Hispânica.
Na América do Norte, seguimos dedicados ao processo de aprofundamento de nosso conhecimento sobre o consumidor canadense. Buscamos continuamente aprimorar nossa estratégia de atuação, permitindo à Labatt superar os desafios do ambiente competitivo local. Paralelamente, a implementação do sistema de Orçamento Base Zero na Labatt segue bastante exitosa, assegurando a captura de todas as oportunidades de redução de custos e despesas identificadas pela Companhia. Comentando o desempenho da Labatt, Carlos Brito, Diretor Geral para a América do Norte, disse “Enfrentamos hoje no Canadá um ambiente competitivo bastante acirrado. Conto com a motivação e capacitação do time da Labatt como uma genuína vantagem competitiva da Companhia”.
DESEMPENHO OPERACIONAL POR UNIDADE DE NEGÓCIO
Os gráficos a seguir demonstram a contribuição de cada unidade de negócios nos resultados consolidados da AmBev.
Receita Líquida EBITDA
Brasil 59,3% HILA 11,1% América do Norte 29,6% Brasil 66,5% HILA 6,4% América do Norte 27,1%
Brasil
A unidade de negócios Brasil atingiu EBITDA de R$942,9 milhões (+48,4%), representando 66,5% do EBITDA consolidado da AmBev.
Resultado Brasil Cerveja RefrigeNanc Malte e Suprodutos Total
R$ milhões 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. Volume ('000 hl) 13.889 12.148 14,3% 4.500 4.087 10,1% n.a n.a n.a 18.389 16.235 13,3% Receita Líquida 1.777,6 1.425,9 24,7% 375,5 315,4 19,1% 45,1 44,2 2,1% 2.198,3 1.785,5 23,1% Receita Líquida/hl 128,0 117,4 9,0% 83,5 77,2 8,2% n.a n.a n.a 119,5 110,0 8,7% CPV (577,0) (531,7) 8,5% (197,4) (180,2) 9,6% (21,3) (21,6) -1,1% (795,8) (733,4) 8,5% CPV/hl (41,5) (43,8) -5,1% (43,9) (44,1) -0,5% n.a n.a n.a (43,3) (45,2) -4,2% Lucro Bruto 1.200,6 894,2 34,3% 178,1 135,2 31,7% 23,8 22,7 5,1% 1.402,6 1.052,1 33,3% Margem Bruta 67,5% 62,7% 480 bps 47,4% 42,9% 450 bps 52,7% 51,2% 150 bps 63,8% 58,9% 490 bps Despesas Operacionais (529,2) (496,6) 6,6% (92,0) (82,1) 12,1% (0,8) (0,8) -1,0% (622,0) (579,5) 7,3% % da Receita Líq. -29,8% -34,8% 510 bps -24,5% -26,0% 150 bps -1,8% -1,8% 10 bps -28,3% -32,5% 420 bps EBIT 671,5 397,6 68,9% 86,1 53,2 61,9% 23,0 21,8 5,3% 780,5 472,6 65,1% Margem de EBIT 37,8% 27,9% 990 bps 22,9% 16,9% 610 bps 50,9% 49,4% 160 bps 35,5% 26,5% 900 bps EBITDA 798,6 524,8 52,2% 121,3 88,7 36,8% 23,0 21,8 5,3% 942,9 635,4 48,4% Margem de EBITDA 44,9% 36,8% 810 bps 32,3% 28,1% 420 bps 50,9% 49,4% 160 bps 42,9% 35,6% 730 bps Cerveja Brasil Receita Líquida
A receita líquida da operação Cerveja Brasil alcançou R$1.777,6 milhões no 2T05 (+24,7%). Esse aumento foi conseqüência tanto de maiores volumes de venda quanto de uma receita por hectolitro mais alta.
Os volumes de venda de cerveja, conforme já previamente publicado pela Companhia, alcançaram 13,9 milhões de hectolitros (+14,3%). Esse resultado reflete o crescimento do mercado brasileiro (de 9,6%, no 2T05) e a maior participação de mercado média da AmBev (2T05: 68,2%; 2T04: 65,9%), ambas informações estimadas pela ACNielsen. A última medição da ACNielsen, referente ao mês de junho, registrou uma participação de mercado da AmBev de 67,9%.
Em função do excelente resultado alcançado na primeira metade do ano, a Companhia revisou sua estimativa de crescimento de volumes em 2005 para 6% (previamente a estimativa era de 5%). No mês de julho o volume de vendas cresceu 2,7% em relação a julho de 2004.
A receita por hectolitro de cerveja foi de R$128,0, 9,0% superior ao 2T04. Os principais fatores explicando esse aumento foram os diversos reposicionamentos de preço efetuados ao longo de 2004, bem como o reajuste médio de 5% implementado em dezembro. Além dos reposicionamentos de preço, também contribuíram para a evolução da receita por hectolitro (i) a maior participação do canal de distribuição direta no mix de vendas (2T05: 45,3%; 2T04: 38,3%; 1T05: 44,8%); e (ii) o bom desempenho do portfolio de produtos premium da Companhia, com destaque para o crescimento de volume das marcas Original (+48,2%), Bohemia (+26,4%) e Skol Beats (+24,4%). Em comparação ao 1T05 a receita por hectolitro sofreu uma queda de 0,4%, explicada por reajustes da pauta de ICMS realizados por alguns governos estaduais.
Custo dos Produtos Vendidos (CPV)
Seguindo uma política de minimização da volatilidade de seus lucros, a AmBev contratou ao longo dos meses de julho e agosto hedgings para a cobertura da exposição cambial de seus custos de produção para os cinco primeiros meses de 2006. A taxa de câmbio implícita no hedging contratado é de R$2,55/US$ para o 1T06 e R$2,57/US$ para os meses de abril e maio.
Lucro Bruto
O lucro bruto do segmento Cerveja Brasil alcançou R$1.200,6 milhões (+34,3%). A margem bruta foi de 67,5%, uma expansão de 480 pontos base.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)
As despesas com SG&A de Cerveja Brasil acumularam R$529,2 milhões (+6,6%).
As despesas com vendas e marketing somaram R$172,7 milhões (-5,7%). O resultado alcançado reforça o compromisso da AmBev em manter essa categoria de gastos estável em 2005 em termos nominais, contribuindo para o crescimento da rentabilidade da operação. Vale ainda ressaltar que o controle das despesas com vendas e marketing não vem sendo realizado às custas dos investimentos necessários à saúde das marcas da Companhia, mas sim por meio do aprimoramento permanente de sua estrutura de custos, desenvolvido principalmente pela ferramenta de orçamento base zero.
As despesas com distribuição direta atingiram R$165,6 milhões (+16,6%), resultado do maior volume de vendas da AmBev e do aumento para 45,3% da participação desse canal no mix de vendas. Os maiores volumes, entretanto, levaram a uma queda de 13,8% nos gastos com distribuição direta por hectolitro (2T05: R$26,3; 2T04: R$30,6).
As despesas administrativas de Cerveja Brasil totalizaram R$102,3 milhões (+12,1%). Entre os fatores que contribuíram para esse aumento pode-se destacar gastos não recorrentes com projetos desenvolvidos pela Companhia, tais como o upgrade de seu sistema de ERP e o processo de adequação aos requisitos do Sarbanes Oxley Act.
As despesas com depreciação e amortização ligadas a SG&A totalizaram R$88,5 milhões (+10,6%). EBIT e EBITDA
O EBIT de Cerveja Brasil atingiu R$671,5 milhões (+68,9%). A margem de EBIT ampliou-se em 990 pontos base, chegando a 37,8%.
O EBITDA de Cerveja Brasil acumulou R$798,6 milhões (+52,5%), e a margem sobre a receita líquida ficou em 44,9% (+810 pontos base).
RefrigeNanc
Receita Líquida
O segmento RefrigeNanc teve uma receita líquida de R$375,5 milhões (+19,1%), impulsionada pelo crescimento dos volumes de vendas e também da receita líquida por hectolitro.
O aumento da receita líquida por hectolitro (2T05: R$83,5; 2T04: R$77,2) reflete o esforço da equipe de vendas da AmBev dedicado a reduzir o gap de preços entre nosso portfolio de produtos e o do líder do mercado. A Companhia vem com sucesso implementando na operação de refrigerantes as ferramentas de gestão de preços desenvolvidas na operação de cervejas. Os bons resultados alcançados até agora reforçam a confiança da AmBev no poder de suas marcas e na capacidade de seu time de vendas.
CPV
O CPV de RefrigeNanc alcançou R$197,4 milhões (+9,6%). A conquista de eficiências industriais, bem como o crescimento dos volumes de vendas, levando à diluição da estrutura de custos fixos, viabilizaram uma queda de 0,5% no CPV por hectolitro (2T05: R$43,9; 2T04: R$44,1). Em comparação ao 1T05, o CPV por hectolitro diminuiu 0,3%.
Seguindo uma política de minimização da volatilidade de seus lucros, a AmBev contratou ao longo dos meses de julho e agosto hedgings para a cobertura da exposição cambial de seus custos de produção para os cinco primeiros meses de 2006. A taxa de câmbio implícita no hedging contratado é de R$2,55/US$ para o 1T06 e R$2,57/US$ para os meses de abril e maio.
Lucro Bruto
O lucro bruto do segmento RefrigeNanc atingiu R$178,1 milhões (+31,7%), enquanto a margem bruta aumentou 450 pontos-base para 47,4%.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)
A operação de RefrigeNanc somou R$92,0 milhões (+12,1%) em despesas com SG&A.
Despesas com vendas e marketing acumularam R$21,2 milhões (+8,3%), refletindo os esforços da AmBev em desenvolver a saúde de suas marcas. Vale destacar que, embora superior à inflação acumulada nos últimos 12 meses, a magnitude do aumento das despesas com vendas e marketing foi inferior ao aumento da receita líquida, contribuindo para a expansão da rentabilidade da operação.
Despesas com distribuição direta alcançaram R$38,3 milhões (+18,6%), resultado do crescimento de 18,7% dos volumes vendidos pela estrutura própria da Companhia (56,2% do total). Diferente do segmento de cervejas, no qual o aumento do volume ajudou a reduzir os gastos por hectolitro de distribuição direta, a operação de RefrigeNanc teve seus gastos praticamente estáveis (2T05: R$15,13; 2T04: R$15,15). A explicação para isso foi a maior participação de bares e restaurantes no mix de vendas, cujo custo de atendimento é mais alto do que aquele de supermercados. Destaca-se, no entanto, que o maior preço de venda do canal on premise mais do que compensa o aumento no custo de atendimento.
As despesas administrativas de RefrigeNanc totalizaram R$4,0 milhões (+21,4%). Esse aumento é explicado pela alocação por rateio à operação de RefrigeNanc de gastos não recorrentes referentes a projetos desenvolvidos pela Companhia, tais como o upgrade de seu sistema de ERP e o processo de adequação aos requisitos do Sarbanes Oxley Act..
As despesas com depreciação e amortização ligadas a SG&A acumularam R$28,6 milhões (+6,2%). EBIT e EBITDA
O EBIT de RefrigeNanc atingiu R$86,1 milhões (+61,9%). A margem de EBIT cresceu 610 pontos base, chegando a 22,9%.
Malte e Subprodutos
A receita líquida proveniente da venda de malte e subprodutos a terceiros alcançou R$45,1 milhões (+2,1%). O EBIT e o EBITDA da operação foram de R$23,0 milhões (+5,3%).
América Latina Hispânica – HILA
A unidade de negócios HILA atingiu EBITDA de R$91,2 milhões (-8,6%), representando 6,4% do EBITDA consolidado da AmBev. Apesar do bom desempenho de diversas operações de HILA, a significativa depreciação de moedas como o Peso Argentino (-18,3%), o Boliviano da Bolívia (-20,5%) e o Guarani do Paraguai (-24,5%) frente ao Real impactou negativamente a conversão do resultado para a moeda brasileira.
Resultado HILA Cons. Quinsa HILA-ex Total
R$ milhões 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. Volume ('000 hl) 4.690 4.106 14,2% 1.518 1.460 4,0% 6.208 5.566 11,5% Receita Líquida 231,8 219,5 5,6% 177,7 176,8 0,5% 409,5 396,3 3,3% Receita Líquida/hl 89,4 105,1 -14,9% 117,1 121,1 -3,3% 99,7 111,7 -10,8% CPV (106,0) (107,0) -0,9% (96,1) (93,3) 3,0% (202,1) (200,2) 0,9% CPV/hl (40,9) (51,2) -20,1% (63,3) (63,9) -0,9% (49,2) (56,4) -12,9% Lucro Bruto 125,8 112,5 11,8% 81,7 83,5 -2,2% 207,4 196,0 5,8% Margem Bruta 54,3% 51,3% 300 bps 45,9% 47,2% -130 bps 50,7% 49,5% 120 bps Despesas Operacionais (67,3) (62,9) 7,1% (92,5) (75,1) 23,1% (159,8) (138,0) 15,8% % da Receita Líq. -29,0% -28,7% -40 bps -52,0% -42,5% -950 bps -39,0% -34,8% -420 bps EBIT 58,4 49,6 17,8% (10,8) 8,4 n.s. 47,6 58,0 -17,9% Margem de EBIT 25,2% 22,6% 260 bps -6,1% 4,7% n.s. 11,6% 14,6% -300 bps EBITDA 82,8 77,5 6,8% 8,3 22,3 -62,5% 91,2 99,8 -8,6% Margem de EBITDA 35,7% 35,3% 40 bps 4,7% 12,6% -790 bps 22,3% 25,2% -290 bps
Quinsa
A participação média de AmBev em Quinsa foi de 55,2% no 2T05 (2T04: 50,9%), e gerou um EBITDA de R$82,8 milhões (+6,8%) para a Companhia.
Resultado Quinsa Cerveja Refrigerantes Total
R$ milhões 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. Volume ('000 hl) 3.020 2.760 9,4% 1.670 1.346 24,1% 4.690 4.106 14,2% Receita Líquida 169,1 164,9 2,6% 62,6 54,5 14,8% 231,8 219,5 5,6% Receita Líquida/hl 101,4 117,5 -13,7% 67,9 79,7 -14,8% 89,4 105,1 -14,9% CPV (62,6) (69,6) -10,0% (43,4) (37,3) 16,2% (106,0) (107,0) -0,9% CPV/hl (37,5) (49,6) -24,3% (47,0) (54,6) -13,9% (40,9) (51,2) -20,1% Lucro Bruto 106,5 95,3 11,8% 19,3 17,2 11,9% 125,8 112,5 11,8% Margem Bruta 63,0% 57,8% 520 bps 30,7% 31,5% -80 bps 54,3% 51,3% 300 bps Despesas Operacionais (50,9) (47,1) 7,9% (16,4) (15,7) 4,4% (67,3) (62,9) 7,1% % da Receita Líq. -30,1% -28,6% -150 bps -26,2% -28,9% 260 bps -29,0% -28,7% -40 bps EBIT 55,6 48,2 15,5% 2,8 1,5 93,0% 58,4 49,6 17,8% Margem de EBIT 32,9% 29,2% 370 bps 4,5% 2,7% 180 bps 25,2% 22,6% 260 bps EBITDA 75,6 71,3 5,9% 7,3 6,2 17,8% 82,8 77,5 6,8% Margem de EBITDA 44,7% 43,3% 140 bps 11,6% 11,3% 30 bps 35,7% 35,3% 40 bps
Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas a nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por hl, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações.
Quinsa Cerveja
As operações de cerveja da Quinsa registraram um EBITDA de R$75,6 milhões (+5,9%). Conforme já mencionado, a conversão para o Real ofuscou o excelente resultado operacional alcançado (o EBITDA total das operações de cerveja da Quinsa cresceu 22,3% em dólares americanos).
Quinsa Refrigerantes
HILA-ex Quinsa
As operações da AmBev no norte da América Latina (HILA-ex) geraram EBITDA de R$8,3 milhões (-62,5%).
Resultado HILA-ex Cerveja Refrigerantes Total
R$ milhões 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var. 2T05 2T04 % Var.
Volume ('000 hl) 749 559 33,9% 768 900 -14,7% 1.518 1.460 4,0% Receita Líquida 100,2 99,4 0,8% 77,6 77,4 0,1% 177,7 176,8 0,5% Receita Líquida/hl 133,7 177,6 -24,7% 100,9 86,0 17,3% 117,1 121,1 -3,3% CPV (53,3) (47,6) 12,1% (42,7) (45,7) -6,5% (96,1) (93,3) 3,0% CPV/hl (71,2) (85,1) -16,3% (55,6) (50,8) 9,6% (63,3) (63,9) -0,9% Lucro Bruto 46,8 51,8 -9,5% 34,8 31,7 9,7% 81,7 83,5 -2,2% Margem Bruta 46,8% 52,1% -530 bps 44,9% 41,0% 390 bps 45,9% 47,2% -130 bps Despesas Operacionais (56,2) (50,4) 11,4% (36,3) (24,7) 46,8% (92,5) (75,1) 23,1% % da Receita Líq. 56,1% 50,7% 530 bps 46,8% 31,9% 1490 bps 52,0% 42,5% 950 bps EBIT (9,3) 1,4 n.s. (1,5) 7,0 -120,8% (10,8) 8,4 n.s. Margem de EBIT -9,3% 1,4% -1070 bps -1,9% 9,1% -1100 bps -6,1% 4,7% -1080 bps EBITDA 0,7 10,7 -93,7% 7,7 11,5 -33,4% 8,3 22,3 -62,5% Margem de EBITDA 0,7% 10,8% -1010 bps 9,9% 14,9% -500 bps 4,7% 12,6% -790 bps HILA-ex Cerveja
As operações de cerveja de HILA-ex registraram um EBITDA de R$0,7 milhões (-93,7%). A queda observada no resultado da operação foi gerada pela combinação (i) da queda da rentabilidade da operação da América Central, conseqüência da entrada em vigor de impostos suspensos durante o primeiro semestre de 2004 e do acirramento da competição nos mercados dessa região; com (ii) as despesas de marketing referentes ao roll out do lançamento de Brahma no Equador e ao efetivo lançamento de Brahma no Peru. A despeito do menor EBITDA das operações de cerveja de HILA-ex, a AmBev segue muito comprometida com seu projeto de expansão nos mercados do norte da América Latina. O desempenho da marca Brahma (ou Brahva na América Central), é muito promissor. Durante o 2T05 Brahma atingiu participação de mercado recorde na Venezuela, chegando a 14.5% no mês de junho. No Equador, o roll out do lançamento da marca trouxe um crescimento de volumes no 2T05 de 81.1%. Em Lima, mercado foco do pré-lançamento de Brahma no Peru, a participação no canal supermercados atingiu mais de 50% no primeiro mês do lançamento, indicando significativa disposição do consumidor em provar o novo produto. Quanto ao cenário mais competitivo nos mercados da América Central, a Companhia confia nos méritos de sua estratégia de longo prazo, focada na construção de marcas e em excelência na execução nos pontos de venda. A AmBev mantém sua aposta nesses mercados, convicta de que estes gerarão retornos positivos para os investimentos da Companhia.
HILA-ex Refrigerantes
América do Norte
A Labatt, braço da AmBev na América do Norte, apresentou um forte desempenho no 2T05, alcançando EBITDA de R$384,1 milhões.
Resultado América do Norte
R$ milhões 2T05 Volume ('000 hl) 3.095 Doméstico 2.530 Exportações 566 Receita Líquida 1.096,5 Receita Líquida/hl 354,2 CPV (360,3) CPV/hl (116,4) Lucro Bruto 736,2 Margem Bruta 67,1% Despesas Operacionais (403,7) % da Receita Líquida 36,8% EBIT 332,5 Margem de EBIT 30,3% EBITDA 384,1 Margem de EBITDA 35,0%
Para fins de comparação, a AmBev preparou um conjunto não auditado de informações referente aos resultados do 2T04. A evolução do desempenho da Companhia, medida em dólares canadenses (CAD$), é apresentada na tabela a seguir. Para fins de referência, a cotação do dólar canadense em 30 de junho de 2005 foi de R$1,92/CAD$ (30 de junho de 2004: R$2,33/CAD$). A cotação média para o 2T05 foi de R$1,99/CAD$ (2T04: R$2,24/CAD$). Destaca-se, todavia, que em função da consolidação mensal dos resultados da Labatt, não se deve assumir que a conversão dos valores de dólares canadenses em reais seja possível por meio dessas cotações.
Resultado América do Norte
CAD$ milhões 2T05 2T04 % Var. Volume ('000 hl) 3.095 3.237 -4,4% Volume Doméstico 2.530 2.601 -2,7% Volume Exportações 566 636 -11,1% Receita Líquida 564,5 579,8 -2,6%
Receita Líquida/hl 182,4 179,1 1,8%
Receita Líquida Doméstica 531,3 537,5 -1,2% Receita Líquida Exportações 33,2 42,3 -21,5%
Receita Líquida
A receita líquida da Labatt atingiu CAD$564,5 milhões (-2,6%). A redução na receita foi explicada por volumes de vendas 4,4% menores, resultado da queda de 2,7% nos volumes no mercado doméstico e de 11,1% nos volumes de exportação aos Estados Unidos. Os volumes mais baixos no mercado doméstico refletem a perda de aproximadamente um ponto percentual de participação de mercado, efeito da competição mais acirrada provocada pelo segmento de marcas de baixo preço, especialmente no mercado de Ontário. Já a queda dos volumes de exportação foi conseqüência do encerramento de um contrato de
copacking referente a produtos exportados para os EUA. A venda de marcas canadenses nos EUA voltou a crescer, mesmo diante do fraco desempenho do mercado americano de cerveja.
A diminuição dos volumes de venda foi parcialmente compensada pelo crescimento de 1,8% na receita média por hectolitro da Labatt. A maior receita alcançada foi resultado da combinação entre (i) o aumento de 1,6% da receita por hectolitro das vendas domésticas (2T05: CAD$210,0; 2T04: CAD$206,7); (ii) a maior participação do segmento doméstico no mix de vendas (2T05: 81,7%; 2T04: 80,3%); e (iii) ao encerramento do contrato de copacking; e (iv) ao efeito da apreciação do Dólar Canadense frente ao Dólar Americano.
A queda na receita líquida da Labatt reflete o desafio enfrentado pela AmBev na América do Norte, especialmente no segmento de marcas de baixo preço. Vale dizer, entretanto, que tais dificuldades já eram visualizadas pela Companhia quando do anúncio da aliança entre Ambev e InBev. A AmBev mantém-se confiante nos méritos de sua estratégia de longo prazo e de sua cultura focada em resultados como alavancas importantes para recuperação do crescimento no Canadá.
CPV
O CPV da Labatt acumulou CAD$185,3 milhões (-7,7%). A redução do CPV mais acentuada do que a queda dos volumes foi conseqüência de um CPV por hectolitro 3,5% mais baixo (2T05: CAD$59,9; 2T04: CAD$62,0). Essa redução de custos foi alcançada com (i) contínuas melhorias de eficiência na infra-estrutura produtiva; (ii) melhor utilização da capacidade de produção após fechamento de uma planta; (iii) programas de melhoria em suprimentos, viabilizando preços mais favoráveis de matérias-primas como cevada e milho, e também de materiais de embalagem, como vidro, papelão e rótulos; e (iv) a apreciação do Dólar Canadense em relação ao Dólar Americano.
Lucro Bruto
O lucro bruto acumulou CAD$379,2 milhões (+0,0%); a margem bruta se expandiu 180 pontos base para 67,2%.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)
As despesas com SG&A da Labatt totalizaram CAD$207,6 milhões (-7,3%). Assim como no 1T05, a queda observada nos gastos de SG&A refletem o programa de redução de despesas posto em prática na Labatt desde o evento de sua incorporação à AmBev. O sistema de Orçamento Base Zero foi muito bem aceito e assimilado no Canadá.
EBIT e EBITDA
O EBIT da Labatt atingiu CAD$171,6 milhões (+10,7%). A margem de EBIT ampliou-se em 370 pontos base, ficando em 30,4%.
AMBEV – RESULTADOS CONSOLIDADOS
Resultados Consolidados: A combinação das operações da AmBev nas unidades de negócio Brasil, HILA e América do Norte compõem nossas demonstrações financeiras consolidadas. A seção a seguir trata dos resultados consolidados de maneira agregada. Para análises detalhadas sobre cada operação, consulte a seção Desempenho Operacional por Unidade de Negócio.
Receita Líquida
A receita líquida da AmBev atingiu R$3.704,3 milhões (+69,8%). A tabela abaixo demonstra o detalhamento da receita líquida por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação.
Receita Líquida 2T05 2T04 % Variação R$ milhões % Total R$ milhões % Total
Brasil 2.198,3 59,3% 1.785,5 81,8% 23,1% Cerveja Brasil 1.777,6 48,0% 1.425,9 65,4% 24,7% RefrigeNanc Brasil 375,5 10,1% 315,4 14,5% 19,1% Malte e Subprodutos 45,1 1,2% 44,2 2,0% 2,1% HILA 409,5 11,1% 396,3 18,2% 3,3% Quinsa 231,8 6,3% 219,5 10,1% 5,6% Cerveja 169,1 4,6% 164,9 7,6% 2,6% Refrigerantes 62,6 1,7% 54,5 2,5% 14,8% HILA-ex 177,7 4,8% 176,8 8,1% 0,5% Cerveja 100,2 2,7% 99,4 4,6% 0,8% Refrigerantes 77,6 2,1% 77,4 3,5% 0,1% América do Norte 1.096,5 29,6% - - -Consolidado 3.704,3 100,0% 2.181,7 100,0% 69,8% Brasil
As operações no Brasil representaram 59,3% da receita líquida consolidada da AmBev, totalizando R$2.198,3 milhões (+23,1%). A operação de cerveja contribuiu com R$1.777,6 milhões (+24,7%), enquanto o segmento RefrigeNanc alcançou uma receita líquida de R$375,5 milhões (+19,1%); a operação de venda de malte e subprodutos gerou uma receita líquida de R$45,1 milhões (+2,1%).
América Latina Hispânica – HILA
As operações da unidade de negócios América Latina Hispânica, ou HILA, representaram 11,1% da receita líquida consolidada da Companhia, totalizando R$409,5 milhões (+3,3%). A participação média de 55,2% da AmBev em Quinsa contribuiu com R$231,8 milhões (+5,6%), enquanto as operações da Companhia no norte da América Latina (HILA-ex) contabilizaram uma receita líquida de R$177,7 milhões (+0,5%).
América do Norte
Custo dos Produtos Vendidos (CPV)
O CPV da AmBev contabilizou R$1.358,1 milhões (+45,5%). Brasil
O CPV das operações no Brasil totalizou R$795,8 milhões (+8,5%), representando 58,6% do CPV consolidado da AmBev. A operação de cerveja registrou um CPV de R$577,0 milhões (+8,5%); o segmento RefrigeNanc R$197,4 milhões (+9,6%), e a operação de venda de malte e subprodutos R$21,3 milhões (-1,1%).
América Latina Hispânica – HILA
O CPV da unidade de negócios HILA representou 14,9% do CPV consolidado, acumulando R$202,1 milhões (+0,9%). A participação de 55,2% da AmBev em Quinsa contabilizou um CPV de R$106,0 milhões (-0,9%), enquanto as operações da Companhia em HILA-ex registraram R$96,1 milhões (+3,0%).
América do Norte
O CPV registrado na Labatt representou 26,3% do CPV consolidado da AmBev, totalizando R$360,3 milhões.
Lucro Bruto
A tabela abaixo demonstra o detalhamento do lucro bruto por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação.
Lucro Bruto 2T05 2T04 % Variação
R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem
Brasil 1.402,6 59,8% 63,8% 1.052,1 84,3% 58,9% 33,3% Cerveja Brasil 1.200,6 51,2% 67,5% 894,2 71,6% 62,7% 34,3% RefrigeNanc Brasil 178,1 7,6% 47,4% 135,2 10,8% 42,9% 31,7% Malte e Subprodutos 23,8 1,0% 52,7% 22,7 1,8% 51,2% 5,1% HILA 207,4 8,8% 50,7% 196,0 15,7% 49,5% 5,8% Quinsa 125,8 5,4% 54,3% 112,5 9,0% 51,3% 11,8% Cerveja 106,5 4,5% 63,0% 95,3 7,6% 57,8% 11,8% Refrigerantes 19,3 0,8% 30,7% 17,2 1,4% 31,5% 11,9% HILA-ex 81,7 3,5% 45,9% 83,5 6,7% 47,2% -2,2% Cerveja 46,8 2,0% 46,8% 51,8 4,1% 52,1% -9,5% Refrigerantes 34,8 1,5% 44,9% 31,7 2,5% 41,0% 9,7% América do Norte 736,2 31,4% 67,1% - - - -Consolidado 2.346,2 100,0% 63,3% 1.248,1 100,0% 57,2% 88,0%
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A)
Os gastos com SG&A da AmBev totalizaram R$1.185,5 milhões (+65,2%). Brasil
R$529,2 milhões (+6,6%), o segmento RefrigeNanc R$92,0 milhões (+12,1%), e a operação de venda de malte e subprodutos R$0,8 milhão (-1,0%).
Os gastos com SG&A da operação de cerveja foram compostos por (i) R$172,7 milhões em vendas & marketing (-5,7%), (ii) R$165,6 milhões em distribuição direta (+16,6%), (iii) R$102,3 milhões em despesas administrativas (+12,1%), e (iv) R$88,5 milhões em depreciação & amortização (+10,6%).
Os gastos com SG&A do negócio de RefrigeNanc foram compostos por (i) R$21,2 milhões em vendas & marketing (+8,3%), (ii) R$38,3 milhões em distribuição direta (+18,6%), (iii) R$4,0 milhões em despesas administrativas (+21,4%), e (iv) R$28,6 milhões em depreciação & amortização (+6,2%).
América Latina Hispânica – HILA
Os gastos com SG&A da unidade de negócios HILA representou 13,5% dos gastos com SG&A consolidados, acumulando R$159,8 milhões (+15,8%). A participação média de 55,2% da AmBev em Quinsa contabilizou gastos de SG&A de R$67,3 milhões (+7,1%), enquanto as operações da Companhia no norte da América Latina registraram R$92,5 milhões (+23,1%).
América do Norte
O SG&A registrado na Labatt representou 34,1% do SG&A consolidado da AmBev, totalizando R$403,7 milhões.
EBIT e EBITDA
As tabelas abaixo apresentam o detalhamento do EBIT e EBITDA por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Destaca-se a expansão de 460 pontos base da margem de EBITDA consolidada.
EBIT 2T05 2T04 % Variação
R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem
EBITDA 2T05 2T04 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem
Brasil 942,9 66,5% 42,9% 635,4 86,4% 35,6% 48,4% Cerveja Brasil 798,6 56,3% 44,9% 524,8 71,4% 36,8% 52,2% RefrigeNanc Brasil 121,3 8,6% 32,3% 88,7 12,1% 28,1% 36,8% Malte e Subprodutos 23,0 1,6% 50,9% 21,8 3,0% 49,4% 5,3% HILA 91,2 6,4% 22,3% 99,8 13,6% 25,2% -8,6% Quinsa 82,8 5,8% 35,7% 77,5 10,5% 35,3% 6,8% Cerveja 75,6 5,3% 44,7% 71,3 9,7% 43,3% 5,9% Refrigerantes 7,3 0,5% 11,6% 6,2 0,8% 11,3% 17,8% HILA-ex 8,3 0,6% 4,7% 22,3 3,0% 12,6% -62,5% Cerveja 0,7 0,0% 0,7% 10,7 1,5% 10,8% -93,7% Refrigerantes 7,7 0,5% 9,9% 11,5 1,6% 14,9% -33,4% América do Norte 384,1 27,1% 35,0% - - - -Consolidado 1.418,2 100,0% 38,3% 735,1 100,0% 33,7% 92,9%
Provisões para Contingências
As provisões para contingências apresentaram um saldo líquido positivo de R$4,3 milhões. Os principais lançamentos compondo esse total foram uma provisão para contingências trabalhistas de R$89,8 milhões, mais do que compensada por reversões de provisão de R$67,3 milhões, referente a créditos extemporâneos de ICMS/IPI, e de R$18,5 milhões, referente a processos com distribuidores.
Outras Receitas e Despesas Operacionais
O resultado líquido de outras receitas e despesas operacionais foi uma perda de R$182,0 milhões. Os lançamentos mais significativos sob outras receitas e despesas operacionais foram os seguintes itens: - Despesas de amortização do ágio gerado na transação da Labatt Brewing Company Limited:
R$196,7 milhões.
- Desepesas de amortização do ágio relacionado a transações da Labatt anteriores à incorporação em AmBev: R$71,9 milhões
- Ganhos com variação cambial do investimento em Labatt Canada: R$242,7 milhões - Perdas com variação cambial de investimentos no exterior: R$160,9 milhões
- Despesas de amortização do ágio relacionado a transações na América Latina (incluindo o Brasil): R$74,4 milhões.
- Ganhos por acréscimo patrimonial, relacionados a incentivos fiscais no Brasil: R$39,2 milhões. - Ganhos de variação cambial do resultado de Labatt Canada: R$14,8 milhões.
Resultado Financeiro
Detalhamento do Resultado Financeiro R$ 000
Receita Financeira
Receitas financeiras sobre equivalentes a caixa 19.934 53.382
Variação cambial sobre aplicações financeiras (30.129) 29.247
Ganhos líquidos sobre instrumentos derivativos - 220.476 Encargos financeiros sobre impostos e contribuições
e depósitos judiciais (1.446) 7.383
Outras 8.756 19.761
Total (2.885) 330.249
Despesa Financeira
Impostos sobre transações financeirasEncargos financeiros sobre dívidas em reais 33.370 31.313 Perdas (ganhos) cambiais sobre financiamentosEncargos financeiros sobre dívidas em
moeda estrangeira 129.637 114.345
Juros sobre dívida em moeda localVariação cambial sobre financiamentos (366.747) 254.586 Juros sobre dívida em moeda estrangeiraPerdas líquidas sobre instrumentos derivativos 388.858 91.527 Atividades de swaps e forwardsImpostos sobre transações financeiras 31.287 27.029 Encargos financeiros sobre contingências e outros 14.113 11.377
OutrosOutras 17.584 1.379
Total 248.102 531.556
Resultado Financeiro (250.987) (201.307)
2T05 2T04
A Companhia ressalta que, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, os passivos referentes a operações de swaps e derivativos devem ser contabilizados em regime de competência; já os ativos referentes a esses mesmos tipos de operações devem ser contabilizados no menor valor entre o valor de mercado e o regime de competência.
O endividamento total da Companhia caiu R$1.300,7 milhões em comparação com 1T05, enquanto seu montante de caixa e equivalentes aumentou em R$21,0 milhões. Conseqüentemente, houve uma redução de R$1.321,7 milhões na dívida líquida da AmBev. A Companhia estima que, levando-se em consideração os resultados da Labatt em 2004, a razão entre sua dívida líquida e o EBITDA acumulado dos últimos 12 meses seja de 1,1x.
A tabela a seguir detalha o perfil da dívida consolidada da AmBev:
Detalhamento da Dívida Curto Longo
R$ 000 Prazo Prazo Moeda Local 442,4 481,3 923,7 Moeda Estrangeira 2.652,1 3.498,3 6.150,5 Dívida Consolidada 3.094,5 3.979,6 7.074,1 Caixa e equivalentes 1.110,2 Dívida Líquida 5.964,0 Total
Receitas e Despesas Não-Operacionais
O resultado líquido das receitas e despesas não operacionais foi um ganho de R$9,5 milhões. Os principais fatores desse resultado foram uma perda de R$10,2 milhões de participação em investimentos, mais que compensada por um ganho de R$19,4 milhões relativos à Labatt.
Imposto de Renda e Contribuição Social
A provisão para imposto de renda e contribuição social foi de R$410,1 milhões, representando uma alíquita efetiva de 57,3%. A tabela a abaixo mostra a reconciliação para a provisão de imposto de renda e contribuição social.
Imposto de Renda R$ milhões
Lucro consolidado antes do imposto de renda e da contribuição social 741,8
Participações estatutárias e contribuições (26,5)
Lucro consolidado, antes do imposto de renda, da contribuição social
e da participação dos acionistas minoritários 715,3
Expectativa de despesa com imposto de renda e
contribuição social a alíquotas nominais (34%) (243,2)
Ajustes para obtenção da alíquota efetiva:
Juros sobre capital próprio
-Resultado de controladas no exterior não sujeitas a tributação (167,5)
Ganhos patrimoniais em controladas 13,3
Amortização de ágio indedutível (1,9)
Provisões para imposto de renda e contribuição social de exercícios anteriores 12,6
Adições e exclusões permanentes e outros (23,4)
Despesa de imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro (410,1)
Participação nos Lucros e Contribuições
A AmBev provisionou R$26,5 milhões para o pagamento da participação nos lucros dos funcionários. O pagamento de bônus, entretanto, somente ocorrerá caso a Companhia alcance suas metas corporativas em 2005.
Participação Minoritária
Participações minoritárias nas controladas da AmBev registraram um ganho de R$50 mil.
Lucro Líquido
A AmBev registrou um lucro líquido de R$305,2 milhões (+15,1%). O lucro líquido por ação foi de R$4,65, diminuindo 35,6%. No entanto, considerendo o lucro líquido por ação do 2T04 ajustado para a bonificação de ações ocorrida em 31/05/05, essa queda é de 22,7%. Adicionalmente, considerando o lucro líquido por ação ajustado para bonificação e excluindo amortização de ágio verificamos um crescimento de 27,8%.
Composição Acionária
A tabela abaixo mostra o detalhamento da composição acionária da Ambev em 30 de junho de 2005.
ON % Circ PN % Circ TOTAL % Circ
InBev Holding Brasil S.A. 25,175,834,643 72.98% 11,398,181,319 36.62% 36,574,015,962 55.73% FAHZ 4,656,012,173 13.50% 444,332,513 1.43% 5,100,344,686 7.77% Mercado 4,665,054,652 13.52% 19,284,070,445 61.95% 23,949,125,097 36.49% Em circulação 34,496,901,468 100.00% 31,126,584,277 100.00% 65,623,485,745 100.00% Tesouraria 2,521,463 0.01% 250,066,575 0.80% 252,588,038 0.38% TOTAL 34,499,422,931 100.01% 31,376,650,852 100.80% 65,876,073,783 100.38% Free Float Bovespa 3,151,079,452 9.13% 11,922,331,045 38.30% 15,073,410,497 22.97% Free Float NYSE 1,513,975,200 4.39% 7,361,739,400 23.65% 8,875,714,600 13.53%
Composição Acionária AmBev 30 de junho de 2005
Honários de Auditoria
FATOS RECENTES
Aumento da Participação em QIB
Em 4 de agosto foi anunciado o acordo entre Quilmes Industrial (Quinsa) S.A. (“Quinsa”) e Beverage Associates (BAC) Corp. (“BAC”), por meio do qual Quinsa comprará de BAC sua participação de 5,32% em uma das subsidiárias da Quinsa, a Quilmes Internacional (Bermuda) Ltd. (“QIB”). O preço de aquisição das ações de QIB será determinado por meio de uma fórmula que calcula o valor de QIB com base em suas demonstrações financeiras auditadas referentes ao ano fiscal findo em 31 de dezembro de 2005. Segundo a fórmula, QIB será avaliada pelo produto de seis vezes seu EBITDA, decrescido da dívida líquida de QIB em 31 de dezembro de 2005. O preço de aquisição estimado é de US$110 milhões.
Após a conclusão dessa transação, a participação total da AmBev em QIB (direta e através de sua participação em Quinsa) será de 58.7%.
Adicionalmente, BAC e AmBev concordaram em implementar as seguintes alterações referentes ao valor a ser pago pela AmBev à BAC quando da troca das ações Classe A de Quinsa de propriedade de BAC por ações da AmBev: (i) a participação de BAC em Quinsa será calculada de maneira a se considerar que todas a ações de Quinsa pertencentes a outras pessoas que não AmBev ou BAC tenham sido recompradas pela Quinsa previamente ao exercício da opção de compra/venda; a dívida líquida da Quinsa utilizada na fórmula de cálculo do valor da opção de compra/venda será então ajustada de maneira a refletir essa recompra hipotética; e (ii) a AmBev pagará a BAC um montante adicional em caixa equivalente ao EBITDA de QIB em 2005 multiplicado por 0,0638544.
Incorporação de InBev Brasil em AmBev
Em 28 de julho de 2005 foi aprovada em AGE a incorporação da InBev Holding Brasil S.A. (“InBev Brasil”) pela AmBev.
A incorporação da InBev Brasil é parte de um processo de simplificação da estrutura societária da InBev S.A. (“InBev”), e deverá resultar em benefícios financeiros para todos os acionistas da AmBev. Após a incorporação, o ágio registrado pela InBev Brasil, oriundo (i) da contribuição de ações da Labatt Brewing Canada Holding Ltd. em 27 de agosto de 2004; e (ii) da aquisição de ações de emissão da AmBev por ocasião da oferta pública obrigatória, cujo leilão realizou-se em 29 de março de 2005, será amortizado pela AmBev em até 10 anos, de acordo com a legislação tributária brasileira. O valor total do ágio existente na InBev Brasil é de R$8,5 bilhões.
De acordo com a Instrução 319 da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), o benefício fiscal da amortização do ágio existente na InBev Brasil será capitalizado no patrimônio da AmBev em proveito da InBev S.A., a acionista da InBev Brasil, na medida em que a AmBev se aproprie de tal benefício. Todos os acionistas da AmBev têm o direito de preferência de também participar nos aumentos de capital da companhia a cada vez que estes aconteçam. O preço de subscrição será determinado pelo preço vigente no mercado, de acordo com o disposto na legislação societária brasileira.
Plano de compra de ações da InBev
Em 14 de junho de 2005 a AmBev comunicou ao mercado que a InBev S.A. decidiu aumentar sua participação econômica no capital da AmBev através da compra de ações preferenciais nominativas no valor de até €500 milhões. A aquisição de ações está prevista para ocorrer no período de 12 meses a contar da referida data.
Bonificação de ações ON
Em 31 de maio de 2005 foi aprovada em Reunião do Conselho de Administração da AmBev a distribuição de bonificação em ações na proporção de 1 (uma) ação ordinária para cada 5 (cinco) ações ordinárias ou preferenciais de emissão da Companhia. A bonificação foi realizada com o intuito de manter a liquidez de mercado das ações ordinárias.
Incorporação de CBB em AmBev
TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS DO 2T05 Palestrantes Carlos Brito
Diretor Geral para a América do Norte
Luiz Fernando Edmond
Diretor Geral para a América Latina
Juan Vergara
Diretor para a América Latina Hispânica
João Castro Neves
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Idioma Inglês
Data 11 de agosto de 2005 (quinta-feira) Horário 11h00 (horário de Brasília)
10h00 (horário do leste dos EUA)
Telefones Participantes dos EUA e Internacionais (+1) 973-935-8511 Participantes do Brasil (toll free) 0 800-891-3951 Participantes da Grã Bretanha (toll free) 0 800-032-3836 Código AmBev ou 6286664
Solicitamos ligar com 15 minutos de antecedência à teleconferência.
A teleconferência será transmitida ao vivo pela Internet no site www.ambev-ir.com. O replay da teleconferência estará disponível no site da AmBev cerca de duas horas após o término.
Para obter informações adicionais, favor contatar o Departamento de Relações com Investidores: Pedro Aidar (55 11) 2122-1415 acpaidar@ambev.com.br Vanessa Góes (55 11) 2122-1414 acvsg@ambev.com.br www.ambev-ir.com
AmBev - Informação Financeira Segmentada 2T05 2T04 % 2T05 2T04 % 2T05 2T04 % 2T05 2T04 % 2T05 2T04 % 2T05 2T04 % 2T05 2T04 % Volumes (000 hl) 13.889 12.148 14,3% 4.500 4.087 10,1% 18.389 16.235 13,3% 6.208 5.566 11,5% 3.095 n.d. n.d. 27.692 21.801 27,0% R$ milhões Receita Líquida 1.777,6 1.425,9 24,7% 375,5 315,4 19,1% 45,1 44,2 2,1% 2.198,3 1.785,5 23,1% 409,5 396,3 3,3% 1.096,5 n.d. n.d. 3.704,3 2.181,7 69,8% CPV (577,0) (531,7) 8,5% (197,4) (180,2) 9,6% (21,3) (21,6) -1,1% (795,8) (733,4) 8,5% (202,1) (200,2) 0,9% (360,3) n.d. n.d. (1.358,1) (933,6) 45,5% Lucro Bruto 1.200,6 894,2 34,3% 178,1 135,2 31,7% 23,8 22,7 5,1% 1.402,6 1.052,1 33,3% 207,4 196,0 5,8% 736,2 n.d. n.d. 2.346,2 1.248,1 88,0% Despesas Operacionais (529,2) (496,6) 6,6% (92,0) (82,1) 12,1% (0,8) (0,8) -1,0% (622,0) (579,5) 7,3% (159,8) (138,0) 15,8% (403,7) n.d. n.d. (1.185,5) (717,5) 65,2% EBIT 671,5 397,6 68,9% 86,1 53,2 61,9% 23,0 21,8 5,3% 780,5 472,6 65,1% 47,6 58,0 -17,9% 332,5 n.d. n.d. 1.160,7 530,6 118,7%
Depr. & Amort. (127,1) (127,2) -0,1% (35,3) (35,5) -0,7% 0,0 0,0 n.a. (162,4) (162,7) -0,2% (43,5) (41,8) 4,2% (51,7) n.d. n.d. (257,6) (204,5) 26,0%
EBITDA 798,6 524,8 52,2% 121,3 88,7 36,8% 23,0 21,8 5,3% 942,9 635,4 48,4% 91,2 99,8 -8,6% 384,1 n.d. n.d. 1.418,2 735,1 92,9% % do EBITDA Total 56,3% 71,4% 8,6% 12,1% 1,6% 3,0% 66,5% 86,4% 6,4% 13,6% 27,1% n.d. 100,0% 100,0% % da Receita Líquida Receita Líquida 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% n.d. 100,0% 100,0% CPV -32,5% -37,3% -52,6% -57,1% -47,3% -48,8% -36,2% -41,1% -49,3% -50,5% -32,9% n.d. -36,7% -42,8% Lucro Bruto 67,5% 62,7% 47,4% 42,9% 52,7% 51,2% 63,8% 58,9% 50,7% 49,5% 67,1% n.d. 63,3% 57,2% Despesas Operacionais -29,8% -34,8% -24,5% -26,0% -1,8% -1,8% -28,3% -32,5% -39,0% -34,8% -36,8% n.d. -32,0% -32,9% EBIT 37,8% 27,9% 22,9% 16,9% 50,9% 49,4% 35,5% 26,5% 11,6% 14,6% 30,3% n.d. 31,3% 24,3%
Depr. & Amort. -7,1% -8,9% -9,4% -11,3% 0,0% 0,0% -7,4% -9,1% -10,6% -10,5% -4,7% n.d. -7,0% -9,4%
EBITDA 44,9% 36,8% 32,3% 28,1% 50,9% 49,4% 42,9% 35,6% 22,3% 25,2% 35,0% n.d. 38,3% 33,7% Por Hectolitro (R$/hl) Receita Líquida 128,0 117,4 9,0% 83,5 77,2 8,2% 119,5 110,0 8,7% 99,7 111,5 -10,6% 354,2 n.d. n.d. 144,7 110,3 31,3% CPV (41,5) (43,8) -5,1% (43,9) (44,1) -0,5% (43,3) (45,2) -4,2% (49,2) (56,4) -12,7% (116,4) n.d. n.d. (53,1) (47,2) 12,5% Lucro Bruto 86,4 73,6 17,4% 39,6 33,1 19,6% 76,3 64,8 17,7% 50,5 55,2 -8,5% 237,8 n.d. n.d. 91,7 63,1 45,3% Despesas Operacionais (38,1) (40,9) -6,8% (20,5) (20,1) 1,9% (33,8) (35,7) -5,2% (38,9) (38,8) 0,1% (130,4) n.d. n.d. (46,3) (36,3) 27,8% EBIT 48,3 32,7 47,7% 19,1 13,0 47,0% 42,4 29,1 45,8% 11,6 16,3 -29,0% 107,4 n.d. n.d. 45,3 26,8 69,1% Depr. & Amort. (9,1) (10,5) -12,6% (7,8) (8,7) -9,8% (8,8) (10,0) -11,9% (10,6) (11,8) -9,9% (16,7) n.d. n.d. (10,1) (10,3) -2,6% EBITDA 57,5 43,2 33,1% 27,0 21,7 24,3% 51,3 39,1 31,0% 22,2 28,1 -21,0% 124,1 n.d. n.d. 55,4 37,1 49,2% Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas a nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por HL, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações.
(1) Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Malte e Subprodutos.
(2) Dados para as Operações HILA (América Latina Hispânica) consistem em nossa participação nas operações da Quinsa somado às nossas operações na Venezuela, Guatemala, República Dominicana, Peru e Equador. (3) Dados para Operaçõe América do Norte consistem em nossas operações no Canadá, relativas à Labatt, consolidadas a partir de 27 de agosto de 2004.
(4) Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.
HILA (2) do Norte (3) Consolidado (4)
Cerveja Brasil RefrigeNanc Malte e Subprodutos Total AmBev Brasil (1)
AmBev - Informação Financeira Segmentada 1S05 1S04 % 1S05 1S04 % 1S05 1S04 % 1S05 1S04 % 1S05 1S04 % 1S05 1S04 % 1S05 1S04 % Volumes (000 hl) 28.794 25.348 13,6% 9.255 8.722 6,1% 38.049 34.070 11,7% 14.574 13.084 11,4% 5.137 n.d. n.d. 57.760 47.154 22,5% R$ milhões Receita Líquida 3.693,0 2.959,4 24,8% 764,0 657,4 16,2% 65,7 77,1 -14,7% 4.522,7 3.693,9 22,4% 959,2 858,4 11,8% 1.918,0 n.d. n.d. 7.399,9 4.552,2 62,6% CPV (1.178,0) (1.095,7) 7,5% (406,7) (385,7) 5,4% (26,3) (41,5) -36,6% (1.611,0) (1.522,9) 5,8% (440,6) (407,9) 8,0% (651,7) n.d. n.d. (2.703,4) (1.930,8) 40,0% Lucro Bruto 2.515,0 1.863,7 34,9% 357,2 271,6 31,5% 39,4 35,6 10,9% 2.911,7 2.170,9 34,1% 518,6 450,5 15,1% 1.266,2 n.d. n.d. 4.696,5 2.621,4 79,2% Despesas Operacionais (1.037,9) (956,1) 8,6% (183,2) (169,5) 8,0% (1,6) (1,5) 9,6% (1.222,7) (1.127,1) 8,5% (342,6) (276,6) 23,9% (785,2) n.d. n.d. (2.350,5) (1.403,6) 67,5% EBIT 1.477,1 907,6 62,7% 174,1 102,1 70,5% 37,8 34,1 10,9% 1.689,0 1.043,8 61,8% 176,0 173,9 1,2% 481,0 n.d. n.d. 2.346,0 1.217,7 92,7%
Depr. & Amort. (250,5) (259,2) -3,3% (69,3) (70,6) -1,9% 0,0 0,0 n.a. (319,9) (329,8) -3,0% (93,8) (81,2) 15,5% (110,3) n.d. n.d. (523,9) (411,0) 27,5%
EBITDA 1.727,7 1.166,8 48,1% 243,4 172,7 40,9% 37,8 34,1 10,9% 2.008,8 1.373,6 46,2% 269,8 255,1 5,7% 591,2 n.d. n.d. 2.869,8 1.628,7 76,2% % do EBITDA Total 60,2% 71,6% 8,5% 10,6% 1,3% 2,1% 70,0% 84,3% 9,4% 15,7% 20,6% n.d. 100,0% 100,0% % da Receita Líquida Receita Líquida 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% n.d. 100,0% 100,0% CPV -31,9% -37,0% -53,2% -58,7% -40,0% -53,8% -35,6% -41,2% -45,9% -47,5% -34,0% n.d. -36,5% -42,4% Lucro Bruto 68,1% 63,0% 46,8% 41,3% 60,0% 46,2% 64,4% 58,8% 54,1% 52,5% 66,0% n.d. 63,5% 57,6% Despesas Operacionais -28,1% -32,3% -24,0% -25,8% -2,5% -1,9% -27,0% -30,5% -35,7% -32,2% -40,9% n.d. -31,8% -30,8% EBIT 40,0% 30,7% 22,8% 15,5% 57,5% 44,2% 37,3% 28,3% 18,4% 20,3% 25,1% n.d. 31,7% 26,8%
Depr. & Amort. -6,8% -8,8% -9,1% -10,7% 0,0% 0,0% -7,1% -8,9% -9,8% -9,5% -5,7% n.d. -7,1% -9,0%
EBITDA 46,8% 39,4% 31,9% 26,3% 57,5% 44,2% 44,4% 37,2% 28,1% 29,7% 30,8% n.d. 38,8% 35,8% Por Hectolitro (R$/hl) Receita Líquida 128,3 116,8 9,9% 82,5 75,4 9,5% 118,9 108,4 9,6% 102,3 107,4 -4,7% 373,4 n.d. n.d. 140,8 108,2 30,1% CPV (40,9) (43,2) -5,4% (43,9) (44,2) -0,6% (42,3) (44,7) -5,3% (47,0) (51,0) -7,9% (126,9) n.d. n.d. (51,4) (45,9) 12,1% Lucro Bruto 87,3 73,5 18,8% 38,6 31,1 23,9% 76,5 63,7 20,1% 55,3 56,3 -1,8% 246,5 n.d. n.d. 89,4 62,3 43,4% Despesas Operacionais (36,0) (37,7) -4,4% (19,8) (19,4) 1,8% (32,1) (33,1) -2,9% (36,5) (34,6) 5,7% (152,9) n.d. n.d. (44,7) (33,4) 34,0% EBIT 51,3 35,8 43,3% 18,8 11,7 60,7% 44,4 30,6 44,9% 18,8 21,8 -13,7% 93,6 n.d. n.d. 44,6 28,9 54,2% Depr. & Amort. (8,7) (10,2) -14,9% (7,5) (8,1) -7,5% (8,4) (9,7) -13,2% (10,0) (10,2) -1,5% (21,5) n.d. n.d. (10,0) (9,8) 2,0% EBITDA 60,0 46,0 30,3% 26,3 19,8 32,8% 52,8 40,3 31,0% 28,8 31,9 -9,8% 115,1 n.d. n.d. 54,6 38,7 41,0% Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas a nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por HL, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações.
(1) Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Malte e Subprodutos.
(2) Dados para as Operações HILA (América Latina Hispânica) consistem em nossa participação nas operações da Quinsa somado às nossas operações na Venezuela, Guatemala, República Dominicana, Peru e Equador. (3) Dados para Operaçõe América do Norte consistem em nossas operações no Canadá, relativas à Labatt, consolidadas a partir de 27 de agosto de 2004.
(4) Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.
Operações Operações América AmBev
Cerveja Brasil RefrigeNanc Malte e Subprodutos Total AmBev Brasil (1) HILA (2) do Norte (3) Consolidado (4)
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
Legislação Societária 2T05 2T04 %
R$ milhões
Receita Líquida 3.704,3 2.181,7 69,8%
Custo dos Produtos Vendidos (1.358,1) (933,6) 45,5%
Lucro Bruto 2.346,2 1.248,1 88,0%
Margem Bruta (%) 63,3% 57,2%
Despesas com Vendas e Marketing (558,9) (270,1) 106,9%
% sobre a Receita Líquida 15,1% 12,4%
Despesas com Distribuição Direta (261,7) (195,7) 33,7%
% sobre a Receita Líquida 7,1% 9,0%
Despesas Gerais e Administrativas (208,0) (127,6) 63,0%
% sobre a Receita Líquida 5,6% 5,8%
Depreciações e Amortizações (156,9) (124,1) 26,5%
Subtotal (1.185,5) (717,5) 65,2%
% sobre a Receita Líquida 32,0% 32,9%
EBIT 1.160,7 530,6 118,7%
% sobre a Receita Líquida 31,3% 24,3%
Provisões, Líquidas 4,3 (19,8) n.s.
Outras Receitas (Despesas) Operacionais (182,0) 19,7 n.s.
Equivalência Patrimonial 0,4 1,2 -65,1%
Despesas Financeiras (248,1) (531,6) -53,3%
Receitas Financeiras (2,9) 330,2 n.s.
Resultado Financeiro Líquido (251,0) (201,3) 24,7%
Receitas (Despesas) Não Operacionais 9,5 (26,2) n.s.
Lucro Antes de Impostos 741,8 304,3 143,8%
Provisão IR/Contribuição Social (410,1) (11,9) 3357,2%
Provisão Part. de Empr. e Administradores (26,5) (24,8) 6,9%
Participações Minoritárias (0,1) (2,6) n.s.
Lucro Líquido 305,2 265,1 15,1%
% sobre a Receita Líquida 8,2% 12,1%
Depreciações e Amortizações 257,6 204,5 26,0%
EBITDA 1.418,2 735,1 92,9%
% sobre a Receita Líquida 38,3% 33,7%
Notas:
Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Outros. Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.
BALANÇO CONSOLIDADO
Legislação Societária
R$ 000 Mar 2005 Jun 2005
ATIVO
Caixa 831.457 897.078 Títulos e Valores Mobiliários 257.703 213.075 Ganho não realizado sobre Derivativos - -Contas a Receber de Clientes 986.017 923.041 Estoques 1.248.209 1.178.789 Associadas - -Impostos a Recuperar 419.166 436.114 Adiantamento 40.257 17.681 Despesas Antecipadas 177.075 125.133 Dividendos à Receber - -Outros 344.893 353.025 Ativo Circulante 4.304.776 4.143.936 Impostos a Recuperar 2.555.796 2.083.502 Contas a Receber de Empregados 141.783 133.073 Depósitos/Outros 797.146 1.121.407 Ativo a Longo Prazo 3.494.725 3.337.982
Investimentos 17.744.289 17.150.708 Imobilizado 5.398.340 5.222.938 Diferido 300.260 580.270 Ativo Permanente 23.442.889 22.953.916 ATIVO TOTAL 31.242.391 30.435.833 PASSIVO Financiamentos 3.843.943 3.094.546 Contas a Pagar 706.952 651.430 ICMS, IPI e Outros Impostos a Recolher 625.756 625.413 Dividendos a Pagar 232.667 244.701 Salários e Participações 303.223 295.122 Imposto de Renda, Contribuição Social e Outros 212.918 199.323 Outros 945.416 1.276.231 Passivo Circulante 6.870.873 6.386.766
Financiamentos 4.530.932 3.979.580 Contas a Pagar 3.102 2.408 Imposto de Renda, Contribuição Social 77.901 100.292 ICMS Diferido 295.032 310.726 Provisão para Contingências 1.494.116 1.396.473 Provisão para Fundo de Pensão 80.319 82.036 Outros 773.330 651.529 Passivo a Longo Prazo 7.254.733 6.523.044
PASSIVO TOTAL 14.125.606 12.909.810
RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS - 149.946
PARTICIPAÇÃO ACIONISTA MINORITÁRIO 208.912 174.934
FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO
AmBev Consolidado
R$ 000 2T05
Atividades Operacionais
Lucro líquido do exercício 305,209 Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício
ao caixa gerado pelas atividades operacionais Despesas (receitas) que não afetam o caixa
Depreciação e amortização do diferido 257,553 Provisão para contingências e passivos associados a
questionamentos fiscais (4,272) Encargos financeiros sobre contigências 13,140 (Ganho) Perda e baixa de bens do imobilizado
e investimentos, líquido 15,235 Juros e variações sobre plano de ações (3,031) Juros e variações sobre impostos e contribuições 3,119 Equivalência patrimonial (427) Encargos financeiros sobre financiamentos de longo prazo (211,400) Prov.p/perdas s/ estoques e outros ativos (19,254) Imposto de renda / Contribuição social diferidos 106,563 Variação cambial de investimentos no exterior (179,789) Variação cambial e ganhos não realizados sobre ativos financeiros 339,148 (Ganhos) Perdas de participações em controladas 857
Amortização de ágio 333,975
Participação dos acionistas minoritários 50 Redução (Aumento) ocorrido nas contas do ativo
Contas a receber de clientes (10,424)
Impostos a recuperar (35,452)
Estoques (12,496)
Despesas antecipadas 19,412 Outras contas a receber (29,403) (Redução) Aumento ocorrido nas contas do passivo
Fornecedores (10,146)
Salários, participações e encargos sociais 13,479 Imposto de renda, contribuição social e outros 42,920 Desembolsos vinculados à provisão contingencial (18,568)
Outros 26,856
Geração de Caixa Operacional 942,854
Atividades de Investimento
Caixa recebido na alienação de bens do ativo imobilizado e investimentos 12,521 Resgate de aplicações financeiras (Novas aplicações), líquido 22,137 Títulos e depósitos em garantia (1,748) Programa de recompra de ações da Quinsa (17,285) Aquisição de bens do ativo imobilizado (340,598) Dispêndio na formação do diferido (15,296) Caixa gerado pelas Atividades de Investimento (340,269)
Atividades de Financiamento
Venda financiada de ações 684 Pagamento de dividendos / restituição de capital (9,827) Recompra de ações em tesouraria (14,480) Adiantamento para futuro aumento de capital (AFAC) 74,373 Prêmio recebido pela venda de opções de venda de ações 7,315 Captação de novos financiamentos 1,552,362 Pagamento de financiamentos (2,141,040) Aumento de capital / Variação no capital de minoritários (328) Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamento (530,941)
Efeito de variação cambial sobre o caixa (6,023)
Subtotal 65,621
