Análise de solvência

Consiste em verificar se a entidade é solvente, ou se encontra em situação intermediária ou se está em situação de insolvência. Para isso utilizam-se vários indicadores, os principais são: coeficiente de overtrading e índice de insolvência de Kanitz.

4.6.6.1 Coeficiente de overtrading

Tem a finalidade de verificar se a entidade não está entrando em supertransação, isto é, operando com vendas além de sua capacidade financeira.

Quadro 43 - Cálculo do coeficiente de overtrading

GRUPOS/PERÍODOS ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5

VENDAS 11.341.432 11.769.543 12.399.871 13.893.650 16.145.669

÷ ÷ ÷ ÷ ÷

CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 1.716.667 2.573.796 2.572.401 3.603.712 3.505.536 COEFICIENTE DE OVERTRADING 6,61 4,57 4,82 3,86 4,61

Fonte: elaborado pelo autor.

O gráfico trinta e nove apresenta a evolução do coeficiente de overtrading empresa Lojas Americanas S.A. ao longo do período estudado.

Gráfico 39 - Coeficiente de overtrading

Fonte: elaborado pelo autor.

Os indicadores demonstram que a empresa Lojas Americanas S.A. não está em supertransação e, portanto, não está em overtrading, pois os coeficientes são baixos e decrescentes ao longo do período, com pequena elevação no último ano da série em estudo, evidenciando que o capital circulante líquido foi exigido poucas vezes diante o volume

financeiro de suas vendas. Pode-se dizer que a empresa mantém certo controle sobre este item, pois quando as vendas cresceram, o capital circulante líquido também cresceu.

4.6.6.2 Índice de insolvência de Kanitz

Este indicador é composto por alguns índices de liquidez, rentabilidade e de endividamento, de forma ponderada, verificando se a empresa está, ou não, se encaminhando para a fase de insolvência.

Quadro 44 - Cálculo do índice de solvência/insolvência de Kanitz

INDICADORES/PERÍODOS ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 X1 = Coeficiente de rentabilidade do capital próprio, multiplicado

pelo fator 0,05 (+) 0,03 0,01 0,02 0,01 0,01

X2 = Coeficiente de liquidez geral, multiplicado pelo fator 1,65 (+) 1,40 1,43 1,35 1,32 1,40 X3 = Coeficiente de liquidez seca, multiplicado pelo fator 3,55 (+) 3,51 4,11 3,89 4,20 3,88 X4 = Coeficiente de liquidez circulante, multiplicado pelo fator

1,06 (-) 1,39 1,57 1,57 1,73 1,63

X5 = Coeficientes de dívidas totais, multiplicado pelo fator 0,33 (-) 4,65 2,42 2,85 2,87 1,51 ÍNDICE DE SOLVÊNCIA/INSOLVÊNCIA DE KANITZ = -1,10 1,58 0,84 0,93 2,15

Fonte: elaborado pelo autor.

O gráfico quarenta apresenta a evolução do índice de solvência/insolvência da empresa Lojas Americanas S.A. ao longo do período estudado.

Gráfico 40 - Índice de solvência/insolvência de kanitz

Fonte: elaborado pelo autor.

O termômetro de Kanitz revelou que no ano 1, a empresa Lojas Americanas S.A. encontra-se em situação de penumbra, revelando uma situação indefinida, já a partir do ano 2,

revelou que a empresa está solvente e não revela preocupação quanto a possiblidade de insolvência, já que apresentou melhora da situação financeira no ano 2, e apesar das variações ocorridas no ano 3 e ano 4, voltou a apresentar significativo aumento do indicador no ano 5.

Os dois indicadores de solvência evidenciam que a empresa Lojas Americanas S.A. não corre nenhum risco de entrar em situação de insolvência, pois vem atuando com plena capacidade de transações comerciais sustentadas por um bom capital circulante líquido. A situação é reforçada pelos indicadores de insolvência de Kanitz que, com exceção do ano 1, foram positivos, com aumento no último ano, evidenciando sustentabilidade financeira.

4.7 CONCLUSÕES DA ANÁLISE

As conclusões da análise têm como objetivo apresentar de forma resumida os resultados da análise realizada, sintetizando as várias situações que demonstram a realidade e as perspectivas da empresa Lojas Americanas S.A. do ponto de vista financeiro, econômico e patrimonial, nos ano de 2010, 2011, 2012, 2013 e 2014, respectivamente denominados de ano 1, ano 2, ano 3, ano 4 e ano 5.

4.7.1 Situação financeira

Quanto à situação financeira, a empresa Lojas Americanas S.A.,o coeficiente de liquidez circulante ficou abaixo do mínimo estabelecido segundo os autores da área financeira, embora tenha apresentado uma evolução positiva do primeiro aos dois últimos anos da série em estudo, porém, quanto ao coeficiente de liquidez seca, com exceção do ano 1, os demais anos apresentaram-se satisfatórios, com melhor despenho no ano 4, pois se mantém acima de 1,00 que é o mínimo estabelecido para que a empresa possa ter condições de liquidar suas dívidas sem vender seus estoques ou desfazer-se de elementos do seu ativo não circulante. Já o coeficiente de liquidez geral não se apresenta satisfatório para as finanças da empresa, sendo que estão muito abaixo do valor ideal, e no período não apresenta tendência de crescimento, visto que variou em torno de 0,85 do primeiro ao quinto ano, o que pode ser considerado como fator de perigo para a liquidez futura da empresa.

Em relação ao endividamento, percebe-se que estes indicadores não são satisfatórios para a situação financeira da empresa, sendo que o coeficiente de dívidas circulantes apresenta-se muito além do máximo aceitável pelos pesquisadores da área financeira, especialmente no ano 1, demonstrando sinal de melhora no ano 5,o que significa dizer que a

empresa apresenta um elevado esgotamento da sua capacidade de endividamento, pois as dívidas de curto prazo ultrapassaram o valor do seu patrimônio líquido, perdendo a garantia de que as dívidas serão um dia pagas. Da mesma forma, percebe-se que a empresa apresenta péssimas garantias de dívidas totais, necessitando aumentar seu patrimônio líquido, já que o coeficiente de dívidas totais também se apresenta muito elevado em relação ao índice padrão. Em relação ao coeficiente de dívidas de longo prazo, pode-se dizer que novamente a empresa não apresenta bons resultados, pois ficaram acima do limite aceitável, revelando uma frágil garantia no seu capital de trabalho para cobertura das suas dívidas de longo prazo.

A empresa apresenta boa rotação de estoques, já que suas vendas fizeram com que seus estoques girassem em média seis vezes no ano, demonstrando que as mercadorias permaneceram estocas por sessenta dias em média. Quanto ao prazo relativo entre receber e pagar duplicatas, percebe-se que a empresa, nos anos 1 e 2, pagou duplicatas a fornecedor antes de receber as duplicatas de seus clientes, já a partir do ano 3, a empresa apresentou significativa melhora, e ainda com um constante aumento do prazo relativo de duplicatas, pois passou a receber de seus clientes antes de pagar as duplicatas a seus fornecedores, revelando que inicialmente a empresa apresentava dificuldades de negociação, conseguindo reverter a situação ao longo do período analisado. Em relação a solvência, o coeficiente de overtrading demonstra que a empresa Lojas Americanas S.A. não está em supertransação e, portanto, não está em overtrading, evidenciando que o capital circulante líquido foi exigido poucas vezes diante o volume financeiro de suas vendas. Quanto aos riscos, O termômetro de Kanitz revelou que no ano 1, a empresa Lojas Americanas S.A. encontrava-se em situação de penumbra, revelando uma situação indefinida, já a partir do ano 2, revelou que a empresa está solvente e não revela preocupação quanto a possiblidade de insolvência.

4.7.2 Situação patrimonial

Quanto a aplicação de recursos, a empresa Lojas Americanas S.A. apresenta maior aplicação em seus ativos circulantes nos cinco anos analisados, politica adequada do ponto de vista financeiro, levando em conta que é do giro constante destes ativos que a empresa realiza seus negócios na perspectiva de alcançar os melhores resultados econômicos. Quanto as origens de recursos, a empresa apresenta baixa predominância de recursos próprios, sendo que nos dois primeiros anos, há predominância de recursos do passivo circulante, e nos três últimos anos analisados a predominância de recursos encontra-se no passivo não circulante, portanto, os capitais de terceiros predominam as origens de recursos da empresa, revelando a

necessidade de medidas de ampliação dos capitais próprios.

4.7.3 Situação econômica

A empresa Lojas Americanas S.A. apresenta taxas de margem de lucratividade satisfatórias, sendo que as taxas de lucro operacional bruto apresentaram um constante crescimento do ano 1 até o ano 4, porém houve redução no ano 5 em função do aumento do custo das mercadorias vendidas frente ao aumento da receita operacional líquida, já as taxas de lucro operacional líquido se apresentam com queda ao longo do período, provocada principalmente pela elevação das despesas operacionais e das despesas financeiras ao logo do período, e, por conseguinte, uma constante redução das taxas de lucro líquido do exercício ao longo do período analisado, sendo que o melhor lucro líquido ocorreu no ano 1, pois representou 3,54% da receita operacional líquida, reduzindo para 3,04% no ano 2, voltando a crescer para 3,06% no ano 3, reduzindo para 3% no ano 4 e reduzindo mais ainda para 2,20% no ano 5.

Quanto a rentabilidade do capital próprio, destaca-se como fator negativo, a queda da taxa ao longo do período, o que não é bom do ponto de vista do investidor interno e externo da empresa. As taxas de retorno do ativo operacional também se apresentam com queda ao longo do período, portanto, percebe-se mais uma vez que os lucros da empresa não acompanham a evolução positiva dos seus ativos operacionais.

CONCLUSÃO

A contabilidade tem como um dos seus objetivos gerar informações a partir da análise das demonstrações contábeis, sendo esta uma ferramenta de gestão muito importante, gerando indicadores que possibilitem dar aos usuários embasamento de natureza econômica e financeira para a tomada de decisões mais qualificadas, tanto internas, quanto externas.

O presente trabalho de conclusão de curso propôs analisar a posição, evolução e tendências patrimonial, financeira e econômica da empresa Lojas Americanas S.A., gerando indicadores através da técnica contábil da análise de balanços.

Com base na literatura contábil, pôde-se realizar a revisão bibliográfica referente ao tema de estudo, onde foram consultadas obras de diversos autores, formando a base teórica para as tarefas práticas do trabalho de conclusão de curso, sendo assim, foi possível aplicar as principais técnicas de análise de demonstrações contábeis utilizando como base os demonstrativos contábeis básicos da empresa Lojas Americanas S.A., com seus valores atualizados para o último ano da série analisada, apurando indicadores financeiros e econômicos, assim como demonstrações gráficas, sendo estes analisados e interpretados, evidenciando a importância que a técnica contábil de análise de demonstrações contábeis exerce na formação de uma base de opinião mais completa e segura.

Acredita-se que, com a realização deste trabalho, que tratou de aplicar na prática a aprendizagem construída no decorrer do curso, os objetivos propostos foram atingidos satisfatoriamente, inclusive proporcionando a ampliação dos conhecimentos contábeis, além de satisfação pessoal e profissional, pois comprovou a importância cada vez maior da profissão contábil no contexto das demais profissões do mercado de trabalho.

Da mesma forma, ficou evidenciada a importância que a área financeira assume na condução gerencial das empresas, sejam elas de pequeno, médio ou grande porte. De outra parte, é importante destacar a necessidade de procedimentos contábeis alicerçados nos princípios e normas contábeis, pois só assim se obtém demonstrações contábeis reais e úteis para verdadeiramente alicerçar as decisões nas organizações. O empresário necessita cada vez mais contar com a efetiva contribuição do Contador na geração de informações e no gerenciamento de seu empreendimento, pois os desafios da competitividade no contexto econômico é cada vez mais presente no dia a dia dos negócios e, a Contabilidade, através de suas ferramentas tem-se mostrado imprescindível aliada dos gestores.

Acadêmicos de Ciências Contábeis, por sua vez, são desafiados a empreender cada vez mais no processo ensino-aprendizagem, deixando de lado o comodismo que as vezes os

perseguem, para serem proativos na busca do conhecimento e das experiências que as tarefas acadêmicas e especialmente aquelas que se desenvolvem extraclasse, para que possam no futuro enfrentar com competência os desafios da profissão contábil. A tarefa de conclusão de curso mostrou-se uma excelente oportunidade de aprendizagem e de aperfeiçoamento técnico- profissional, porém, ainda não é tudo; são necessárias frequentes horas de educação continuada para a permanente atualização diante às frequentes mudanças do conhecimento técnico-científico que cerca a profissão contábil, preconizada pelas próprias normas técnicas e profissionais emitidas pelo Conselho Federal de Contabilidade.

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