a) Condições financeiras e patrimoniais gerais
A plataforma integrada de negócios da Localiza nos proporciona flexibilidade para ajustar a Companhia ao ambiente econômico, competitivo e à demanda.
Temos adotado estratégias acertadas nos diferentes cenários da economia e ambiente competitivo.
O ano de 2012 foi um ano desafiador para o Brasil, com a desaceleração da atividade econômica refletindo em um PIB de 0,9%.
Mesmo com o cenário de crescimento econômico mais moderado em 2012, a Companhia apresentou aumento de 13,6% nas receitas da Divisão de Aluguel de Carros e Divisão de Terceirização de frotas (Aluguel de Frotas). A venda de Seminovos para renovação da frota cresceu 3,5%, impactada pela queda do preço dos carros novos em função da redução do IPI de até 7 pontos percentuais.
Num contexto de preços mais baixos e demanda estimulada pela redução do IPI, os estoques das montadoras foram reduzidos e as entregas de carros atrasadas. Ainda assim, a idade dos carros vendidos na Divisão de Aluguel de Carros se manteve em patamar que não gerou impacto na depreciação. A rede de distribuição da Companhia foi ampliada, com a abertura de 25 agências de aluguel no país. A Companhia conta hoje com 524 agências na América do Sul e uma frota de mais de 110 mil carros. A estrutura de Seminovos no Brasil também foi aumentada com a abertura de 7 lojas em 2012. A rede conta hoje com 73 lojas para suportar a renovação da frota da Divisão de Aluguel de Carros e da Divisão de Terceirização de Frotas (Aluguel de Frotas).
Desde o IPO em 2005, a receita da Divisão de Aluguel de Carros cresceu 4,2x e a receita da Divisão de Terceirização de Frotas (Aluguel de Frotas) cresceu 3,8x. A nossa frota passou de 28.699 carros no final de 2004 para 97.190 carros nestes 8 anos. Adicionando os 14.545 carros dos franqueados no Brasil e demais países da América do Sul, a frota da Localiza atingiu 111.735 carros em 31 de dezembro de 2012.
A geração de caixa livre antes dos juros foi recorde em 2012, somando R$356,1 milhões, permitindo a redução de 9,7% da dívida líquida. Os principais ratios de endividamento apresentaram melhora e a Companhia está pronta para as novas oportunidades de crescimento. A redução da taxa básica de juros contribuiu para o aumento do spread entre o ROIC e o custo da dívida após impostos de 8,5 pontos percentuais em 2011 para 9,8 pontos percentuais em 2012. Em 2012, a Companhia fortaleceu seu caixa, mantivemos o processo de alongamento do prazo de amortização da dívida, com parcelas vencendo até 2019. Recebemos o rating de investment grade também pela Standard and Poor’s o que fortalece nossa vantagem competitiva na captação de recursos. A Moody´s e a Fitch Ratings também já haviam concedido grau de investimento para a Companhia.
A Localiza adota os mais elevados padrões de governança, possui um Conselho de Administração profissional e atuante com membros qualificados e capacitação diversificada. Foi uma das ganhadoras do Prêmio Troféu Transparência Anefac 2012 pela qualidade de suas
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
Demonstrações Financeiras na categoria empresas de capital aberto com faturamento de até R$5 bilhões.
Nossa relação tem sido absolutamente transparente com nossos investidores e demais stakeholders.
Em 2012 a RENT3 passou a integrar o índice Bovespa e apresentou valorização de 46% em comparação a 7% do IBOVESPA. A liquidez diária apresentou crescimento de 43,1% passando de R$23,2 milhões em 2011 para R$33,2 milhões em 2012.
Seremos cautelosos em nossas expectativas para 2013, cujo cenário mostra uma retomada moderada de crescimento. Neste ano, a gestão eficiente dos custos e ganhos de produtividade são prioridade para a Companhia, que continuará buscando mais austeridade em um ambiente de inflação superior a 5% para manter a rentabilidade e o spread (ROIC – custo da dívida após impostos).
A expectativa de mercado é de que o PIB cresça próximo a 3% e que o Governo acelere os investimentos em infraestrutura. Estes são dois importantes drivers de crescimento para a Companhia.
A Localiza continua preparando a sua estrutura e equipe para o desafio de sustentar o crescimento com rentabilidade no longo prazo, consolidando o mercado ainda fragmentado de aluguel de carros no Brasil. Com o objetivo de avaliar a situação financeira e patrimonial da Companhia, a Diretoria utiliza vários indicadores, dentre os quais destacamos:
A Diretoria utiliza a margem do EBITDA para medir o próprio desempenho, sendo que alguns investidores, agências de “rating” e analistas financeiros utilizam o EBITDA como um indicador do desempenho operacional e do fluxo de caixa da Companhia. O EBITDA é o lucro líquido antes do imposto de renda e contribuição social, despesas financeiras líquidas, despesas de depreciação e amortização.
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
A tabela abaixo apresenta a conciliação entre o EBITDA, o EBITDA ajustado e o lucro líquido divulgado nas Demonstrações Financeiras Anuais Consolidadas referentes aos anos de 2012, 2011 e de 2010: R $ milhões 2012 2011 Var. % 2010 Lucro líquido 240,9 291,6 255,9 Depreciação de carros (a) 376,8 201,5 161,9 Depreciação e amortização de outros imobilizados e intangíveis (b) 33,0 24,1 21,1 Despesas financeiras, líquidas (c) 138,7 179,0 130,1 Imposto de renda e contribuição social 86,2 125,1 104,3 EBITDA 875,6 821,3 6,6% 673,3 Custo com Stock Options (d) 7,1 6,7 4,5 Despesas não recorrentes (d) ‐ ‐ ‐ EBITDA ajustado (d) 882,7 828,0 6,6% 677,8 Receita de aluguel líquida consolidada 1.646,8 1.450,0 13,6% 1.175,3 % EBITDA sobre a receita de aluguel líquida 53,2 56,6 57,3 (a) As despesas de depreciação dos carros estão alocadas à rubrica de “Custos” na demonstração do resultado do exercício nas Demonstrações Financeiras Anuais Consolidadas; (b) As despesas de depreciação de outros imobilizados e as despesas de amortização de intangíveis (software) estão alocadas à rubrica de “Custos”, “Despesas com vendas” e “Despesas gerais, administrativas e outras”, conforme natureza e alocação de cada item, na demonstração do resultado do exercício nas Demonstrações Financeiras Anuais Consolidadas; (c) Contemplam as despesas de juros de empréstimos, financiamentos e debêntures e outras despesas de juros, líquidas das receitas de juros de caixa e equivalentes de caixa e outras receitas de juros, bem como atualizações monetárias de ativos e passivos, e (d) A Companhia utiliza o EBITDA ajustado para atendimento à cláusulas contratuais de determinados empréstimos, financiamentos e debêntures.
O EBITDA apresentou crescimento de 6,6%, passando de R$821,3 milhões em 2011 para R$875,6 milhões em 2012. Como percentual sobre a receita de aluguel líquida consolidada, o EBITDA apresentou redução de 3,4 pontos percentuais, passando de 56,6% em 2011 para 53,2% em 2012.
A Diretoria da Companhia considera a dívida líquida consolidada como o indicador que melhor representa o endividamento real. A dívida líquida corresponde aos endividamentos de curto e longo prazos deduzidos do caixa e equivalentes de caixa. Com base na dívida liquida, a Diretoria da Companhia calcula determinados índices que demonstram a situação financeira da Companhia, conforme a seguir: